Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

1. UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA
«MAESTRIA EN GESTION Y ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCIÓN»
ALUMNA:
DAISY CHOQUE MARCA
CAPITULO 10: RIESGO Y RENDIMIENTO
CURSO:
FINANZAS PARA LA CONSTRUCCIÓN
DOCENTE:
MBA. ALFREDO VASQUEZ ESPINOZA

2. En el 200 8, dedico a la caída de 39% del
indice S&P 500 y de casi 41% del índice
NASDAQ, el desempeño general del mercado
de valores no fue muy bueno.
En general, la caída de los mercados de
valores de Estados Unidos hizo polvo 6.9
billones de dólares en acciones durante 2008.
INTRODUCCIÓN

3. El Riesgo es visto como algo negativo. La
definición de riesgo es “Exposición al
peligro”.
Por lo tanto el riesgo es la mezcla de
peligro y oportunidades.
¿Qué es el Riesgo?

4. ¿Qué es el Rendimiento?
 El rendimiento promedio se define como la suma de los
rendimientos de cada uno de los activos, entre el número
de activos.
 El rendimiento anualizado se define como:
n
R
R
n
i
i
prom

 1
1)1(  n
nanual RR

5. Podemos obtenerlos en:
 Rendimiento en Dólares:
El rendimiento que gana sobre una inversión en acciones, al
igual que el que se obtienen sobre bonos o en cualquier otra
inversión, se presenta de dos formas.
 1.- Como propietario de acciones de Video Concept
Company. (Utilidades)
 2.- Como dueño de una parte de la empresa.(Acciones)
 Rendimientos Porcentuales :
En términos porcentuales que en dólares porque los
porcentajes se aplican a cualquier monto que se invierta.

6. Rendimientos del Periodo de Retención
 Este tipo de Rendimientos representa las tasas históricas
de rendimiento año por año de los siguientes 5 tipos de
instrumentos financieros importantes en Estado Unidos:
1. Acciones comunes de empresas grandes
2. Acciones comunes de compañías pequeñas
3. Bonos corporativos a largo plazo
4. Bonos del gobierno de Estados unidos a largo plazo
5. Certificados del Tesoro de Estados Unidos

8. Rendimientos y Riesgos mediante:
Rendimiento del Periodo de Retención
Estadísticas de rendimientos
Rendimientos promedio de las acciones y
rendimientos libres de riesgo
Estadísticas del Riesgo
Mas acerca de los rendimientos promedio
Prima de riesgos de las acciones en Estados
Unidos: perspectivas histórica e internacional.
2008: un año de crisis financiera
* Ninguno de los rendimientos se ajusta por los impuestos o los costos de transacciones

11. Estadísticas de Rendimientos:
* Los rendimientos del mercado de capital son demasiadas
complicadas como para manejarse en su forma no asimilada.
Para ello debemos de tener maneras de saber utilizarlas y/o
condensar sensiblemente los datos especificados en algunos
enunciados sencillos.

14. Rendimientos promedio de las acciones
y rendimientos libres de riesgo:
• La comparación mas obvia es con los rendimientos de baja
variabilidad del mercado de bonos del gobierno. Estos
están mas libres de la mayor parte de inestabilidad que se
observa en el Mercado de Valores.
Una comparación interesante:
- Rendimiento prácticamente libre de riesgo de los
certificados del tesoro (T-billis) y
- Rendimiento muy riesgosos de las acciones comunes.

16. Estadísticas del Riesgo:
• Una forma de pensar en el riesgo de los rendimientos de
las acciones comunes es en términos del grado de
dispersión, en donde se muestra la distribución de la
frecuencia.
* La dispersión es la medida de cuanto puede desviarse un
rendimiento especifico del rendimiento promedio.
* Si la distribución es muy dispersa, los rendimientos que se
obtengan serán muy inciertos.

18. Más acerca de los rendimientos promedio:
• En este capitulo se ha examinado los rendimientos
promedio simples, y se calculas de dos formas diferentes:
Promedio Aritméticos y Geométricos
Ejm:

20. Prima de riesgos de las acciones en Estados Unidos:
perspectivas histórica e internacional
• En este capitulo se ha estudiado a Estados Unidos en el
periodo de 1926 a 2008. En cualquier momento que
usemos el pasado para predecir el futuro existe el peligro
de que el periodo precedente no sea representativo de lo
que nos depara el futuro.
• Con esa advertencia en mente, los investigadores han
estudiado los rendimientos hasta 1802 y la prima de
riesgos de las acciones de Estados Unidos en la era
anterior a 1926 fue menor.

24. 2008: un año de crisis financiera
• De 500 acciones del indice, 485 sufrieron bajas durante el
año.