1. Resultados Económicos Venezuela
2012
Enero 2013

2. Resumen Ejecutivo
• Crecimiento anual de 5,5%, desacelerando en el segundo
semestre
– Impulsado por aumento real del consumo privado (7,3%),
gasto público (>10%) y alza real en remuneraciones
– Sectores no transables muestran el mayor dinamismo, junto a
la construcción impulsada por Gran Misión Vivienda
• La manufactura crece sólo 2,1% y pierde peso en la
economía (14,0% vs. 14,5% en 2011, 17,4% en 1998)
• Inflación retomó tendencia creciente a fin de año,
acumulando 20,1% en el año pese a controles ( la tasa de
diciembre del 3,5% equivale a 51% anual)
• Récord en ingresos por exportaciones petroleras (USD 92
millardos) e importaciones (USD 56 millardos)
– 39% de compras externas hechas por el Estado (20% en 2008)

3. Resultado PIB 2012
Var %
Fuente: Banco Central de Venezuela, INE, Cálculos propios

4. Extraño patrón de
crecimiento
Crecimiento Económico 1998-2012: 46%
350%
292% Sobre el
300%
promedio Bajo el
250% 236% promedio
200%
150%
100% 77% 69% 61% 58%
50% 27%
18%
0%
-15%
-50%
Comunic. Bca-Seg. Comercio Gob.Gral Constr. El-Agua Población Manuf. Petróleo
Fuente: Banco Central de Venezuela, INE, Cálculos propios

5. PIB per cápita por debajo
del máximo del año 2008
PIB per cápita Bs. reales base 1997
Fuente: Banco Central de Venezuela, Cálculos EST

6. Inflación repunta pese a
controles crecientes
Núcleo Inflacionario
Inflación Nacional
Fuente: Banco Central de Venezuela, Cálculos EST

7. Se acentúa la debilidad
de la manufactura
Fuente: Banco Central de Venezuela, Cálculos EST

8. PIB Manufacturero
por subsectores
Fuente: Banco Central de Venezuela, Cálculos EST

9. 0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
materias primas
82%
Incertidumbre
81%
Política
Falta de Divisas 77%
Controles de
64%
precios
Racionamiento
64%
electrico
Baja demanda
63%
Competencia de
55%
productos
importados
1/ Las barras grises representan el II Trimestre de 2012
Falta de Mano de
53%
Obra
III Trimestre 2012 1/
Limitación en
maquinaria y
53%
equipos
Conflictos
51%
Laborales
Falta de
50%
Financiamiento
Falta de Acceso al
Factores que impiden el aumento de la producción
Mercado
39%
Exportador
¿A qué se debe?

10. Récord de Importaciones,
en particular públicas
Total: 56.357 Millones de dólares (61% del ingreso petrolero)
Fuente: Banco Central de Venezuela, cálculos EST

11. Tipo de cambio
de equilibrio
8,08 Bs/$
88%
4,30 Bs/$
Calculado como TCe=TCN *(I i / I e), donde
TCe= Tipo de Cambio de Equilibrio; TCN= Tipo de Cambio Nominal; I i = Inflación Interna; I e =
Inflación Externa (promedio ponderado de socios comerciales)
Se asume que el tipo de cambio inicial del régimen instaurado en Febrero 2003 (Bs./USD 1,60)
era el de equilibrio en ese momento
Fuente: Banco Central de Venezuela, ALADI, cálculos Gerencia de Estudios Económicos y Legales
La tasa en el mercado negro supera actualmente los 18 Bs./USD

12. Caída de reservas
operativas
Reservas Operativas / Reservas Internacionales Totales
Fuente: Banco Central de Venezuela, cálculos EST

13. Deterioro del clima
de inversión
Más del 80 % de los registros de intervenciones se ha generado desde
el año 2009, y a un ritmo creciente
499
500
TOTAL A LA FECHA:
400 303
300
200 126 142
100 63
14 1 24 1
0
2002-05 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
* Registro parcial de CONINDUSTRIA al mes de Enero 2013

14. Perspectivas 2013
• Crecimiento PIB: Alrededor de 3%
• PIB manufacturero: Entre 0 y 1%
• Inflación: 25%
• Tipo de cambio oficial: 5,30 a 6,50 Bs/ US$
• Acceso de divisas se mantiene limitado

15. Síntesis de hechos políticos,
ante la ausencia del Presidente
• 7 de octubre de 2012, reelecto Hugo Rafael Chávez Frías, para
un nuevo mandato Constitucional que se iniciaría el 10 de
enero de 2013.
• 8 de diciembre de 2012, el Presidente le informó que estaba
solicitando autorización de la AN para ausentarse del
país, para nueva operación. (A.235).
• Informa que queda encargado el VP Ejecutivo, Nicolás
Maduro, hasta el fin del mandato, 10 de enero de 2013.
(A.234).
• De ser necesario una nueva elección (A.233), Nicolás
Maduro, es su candidato a sucederlo y pide al pueblo que vote
por él.

16. Síntesis de hechos políticos,
ante la ausencia del Presidente
• 21 de diciembre se publica el Decreto que solo confiere a Nicolás
Maduro atribuciones económicas.
• 8 de enero, el VP Nicolás Maduro informa a la Asamblea Nacional
que el Presidente no asistiría a la juramentación ante la Asamblea el
día 10 de enero de 2013 (A. 231).
• 9 de enero, tras debate, la Asamblea informa que ha concedido
permiso indefinido al Presidente hasta que recupere su salud.

17. Síntesis de hechos políticos,
ante la ausencia del Presidente
• La discusión en la Asamblea y la decisión aviva el debate acerca
de si se trata de una ausencia temporal o absoluta del Presidente
(A. 233 y 234)
• La oposición sostiene que es la ausencia ya es absoluta y debe
asumir la Presidencia el Presidente de la AN (A.235) −puesto que
el VP Nicolás Maduro, también cesó en sus funciones− y convocar
elecciones en 30 días

18. Síntesis de hechos políticos,
ante la ausencia del Presidente
• 11 de Enero, el Tribunal Supremo de Justicia, emite una decisión
sobre el tema:
 el Presidente está en ejercicio del cargo,
 ausente del territorio nacional,
 haciendo uso de un permiso indefinido conferido por la AN
 para atender sus problemas de salud;
 VP Nicolás Maduro no puede asumir un cargo que no esta
vacante,
 queda encargado de las tareas, que le asignara el Presidente
de la República antes de partir para su intervención
quirúrgica.

19. Decisión del Tribunal Supremo
de Justicia
• Que la ausencia por razones de salud, con la
autorización de la AN (A.235), no debe considerarse
que configure automáticamente una falta temporal
en los términos del artículo 234 de la Constitución
Nacional.
• Que la ausencia temporal la debe disponer
expresamente el Jefe de Estado mediante decreto
especialmente redactado para tal fin.

20. Decisión del Tribunal Supremo
de Justicia
• Que el término del mandato, el 10 de enero, no se
considera una falta absoluta, que como causal no
está contemplada en el artículo 233 constitucional y
mucho menos en el caso de un Presidente reelecto y
proclamado.
• Que el 10 de enero se inició un nuevo período
constitucional, pero que no es necesaria una nueva
toma de posesión en relación al Presidente Hugo
Rafael Chávez Frías, en su condición de Presidente
reelecto, en virtud de no existir interrupción en el
ejercicio del cargo.

21. Decisión del Tribunal Supremo
de Justicia
• Que la juramentación del Presidente reelecto puede
ser efectuada en una oportunidad posterior al 10 de
enero de 2013 ante el TSJ cuando exista constancia del
cese de los motivos sobrevenidos que hayan impedido
la juramentación.
• Que en virtud del principio de continuidad de los
Poderes Públicos y el de preservación de la voluntad
popular, ante la existencia de un desfase cronológico
entre el inicio del período constitucional y la
juramentación de un Presidente reelecto, no se
considera que el gobierno queda ipso facto inexistente.

22. Decisión del Tribunal Supremo
de Justicia
• Que en consecuencia, el Poder Ejecutivo
(constituido por el Presidente, el Vicepresidente, los
Ministros y demás órganos y funcionarios de la
Administración) seguirá ejerciendo cabalmente sus
funciones con fundamento en el principio de la
continuidad administrativa.

23. Consecuencias de la decisión
del TSJ
• Hugo Chávez Frías −y todo su tren gubernamental−
sigue en ejercicio del cargo para el que fue electo en
el 2006, esperando, indefinidamente, que pueda
juramentarse para ejercer el cargo para el que fue
electo el 7 de octubre de 2012.

24. Consecuencias de la decisión
del TSJ
• Nicolás Maduro, ha tomado algunas decisiones para
las cuales no había sido autorizado por el
Presidente, como por ejemplo:
 presentar la Memoria y Cuenta del Presidente
ante la AN que es facultad “personal” del
Presidente de la República (A.237)
 nombramiento del nuevo canciller, Elias
Jaua, según Decreto, aparecido en Gaceta
Oficial y firmado en Caracas por el Presidente
Hugo Chávez Frías, ausente del país desde el 10
de diciembre de 2012.

25. ¡Muchas Gracias!