Informe de los precios de la energía

de 19
Montamat& Asociados | San Martín 320 P.8 (C1004AAH) | Buenos Aires, Argentina | www.montamat.com.ar
Información mensual sobre los precios de la canasta energética en Argentina, en la región y
referencias internacionales relevantes
IMPE
0,37
INDICE MONITOR DE PRECIOS DE LA ENERGÍA (IMPE)
El valor 0,39 indica la distorsión promedio de los precios de la canasta energética argentina
correspondiente al mes de enero de 2016 respecto de los precios promedio de una canasta
comparativa que sigue las referencias regionales e internacionales. Significa de manera simple,
que si esta canasta energética comparativa tuvo en enero pasado un valor estandarizado de 1
peso, esa misma canasta en la Argentina costaba 0,61 centavos de peso en el mismo período.
*En Marzo de 2013 se introdujo un cambio metodológico en el cómputo del índice. La serie histórica fue recalculada desde Julio de 2006.
Desagregación del IMPE para los distintos rubros de la canasta energética
Precio en Argentina, como porcentaje del precio de referencia regional e internacional
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Los datos de esta publicación pueden ser reproducidos estrictamente con cita de la fuente.
0,39
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0 Evolución Histórica Mensual del IMPE*
125%
39%
25%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%
Petróleo&
Derivados
Gas Natural Electricidad
Petróleo & Derivados
Gas Natural
Electricidad
Marzo 2016 | Año X. Vol. Nº 118

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Tabla de contenidos:
En Síntesis. (Pág. 3).
Petróleo & Derivados
Gráfico 1: Evolución precio internacional vs. Crudos argentinos netos de retenciones (Pág.4).
Gráfico 2: Nafta Súper en Argentina: precio en surtidor sin impuestos vs. Exportación/Importación (Pág.4).
Gráfico 3: Gasoil en Argentina: precio en surtidor sin impuestos vs. Importación (Pág.5).
Gráfico 4: Gasoil en Argentina: precio en surtidor con impuestos vs. precio de venta mayorista para transporte
de pasajeros (Pág. 5).
Gráfico 5: Margen Bruto de Refinación (Crack spread): Argentina vs. EEUU (Pág. 6).
Gráfico 6: Biodiesel en Argentina: precio comparativo con el gasoil (Pág.7).
Gráfico 7: Bioetanol en Argentina: precio comparativo con la nafta (Pág. 7)
Gráfico 8: Nafta Súper en la región: precio en surtidor con impuestos (Pág.8).
Gráfico 9: Nafta Súper en la región: precio en surtidor sin impuestos (Pág.8).
Gráfico 10: Gasoil en la región: precio en surtidor con impuestos (Pág.9).
Gráfico 11: Gasoil en la región: precio en surtidor sin impuestos (Pág.9).
Gas Natural
Gráfico 12: Precio fuel oil y gasoil vs. precio gas natural citygate Buenos Aires (Pág.10).
Gráfico 13: Precio gas natural: importación Bolivia vs. cuencas argentinas (Pág.10).
Gráfico 14: Tarifa industrial y residencial de gas natural en Argentina (Pág.11).
Gráfico 15: Tarifa industrial y residencial de gas natural en la región (Pág.11).
Electricidad
Gráfico 16: Precio energía mercado eléctrico mayorista y precio monómico spot (Pág. 12).
Gráfico 17: Costo marginal de la energía vs. Precio spot referenciado a gas natural (Pág. 12).
Gráfico 18: Precio medio energía spot en el MEM de Argentina y la región (Pág. 13).
Gráfico 19: Precio medio monómico regulado en Argentina y la región (Pág. 13).
Gráfico 20: Tarifa eléctrica uso residencial por distribuidora en Argentina y la región (Pág. 14).
Gráfico 21: Tarifa eléctrica uso industrial BT por distribuidora en Argentina y la región (Pág. 14).
Gráfico 22: Tarifa eléctrica uso industrial MT por distribuidora en Argentina y la región (Pág. 15).
Gráfico 23: Evolución de la tarifa residencial EDESUR/EDENOR/EPE/EPEC (Pág. 15).
Gas Licuado
Gráfico 24:MontBelvieu vs. GLP argentino (Pág.16).
Gráfico 25: Precio del gas envasado en Argentina (Pág. 16).
Gráfico 26: Tarifa residencial gas natural por redes vs. precio del gas envasado (Pág. 17).
Gráfico 27: GLP en Argentina y la región: precio al consumidor sin impuesto (Pág. 17).
Tabla 1: Resumen Estadístico (Pág. 18 y 19)
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En Síntesis
El Índice Monitor de Precios de la Energía (IMPE), el cual mide las distorsiones promedio de los precios de
la canasta energética argentina, se ubicó en 39 puntos, lo que indica desajustes promedios en los precios locales
en torno al 39% respecto a la región y el mundo. El esquema actual de precios de la energía de nuestro país,
muestra el desajuste de los tres mercados aquí analizados: por un lado, el petróleo y sus derivados mantienen
precios por encima de la paridad y se cotizan, en promedio, un 25% más caros; la canasta de bienes y servicios
asociada al gas natural se encuentra fuertemente desligada de los precios de referencia regionales y cotiza al 39%
del valor total de referencia; finalmente, la cesta de servicios que agrupa a los servicios eléctricos, es la que más
desacoplada se encuentra de la referencia regional, representando solamente el 25% del valor total de referencia
promedio.
La cadena de valor del petróleo y sus derivados muestra un esquema de precios superiores a los de
paridad, hecho que marca un cambio de paradigma respecto de los últimos diez años. Este nuevo paradigma
comenzó en diciembre de 2014 y se ha profundizado hasta el presente.
Ello se sustenta en un acuerdo entre los gobiernos provinciales, el Estado Nacional, los productores y
Refinadores, cuyo objeto es mantener el nivel de actividad y el ingreso por regalías de las provincias petroleras. El
mismo se enmarca en un acuerdo de precios que fijan el crudo neuquino “Medanito” en 67 dólares por barril y el
extraído del Golfo de San Jorge “Escalante” en 54,9 dólares. El esquema se completa aguas abajo con un
incremento del precio de los derivados por detrás del ritmo devaluatorio. Ello ha provocado una tendencia parcial
a que las naftas converjan a valores cercanos de referencia regional y a una caída considerable en los márgenes de
refinación. Dicha caída fue parcialmente atenuada por el precio sostén que CAMMESA paga por el fuel oil (80,07
dólares por barril) y el gasoil (695 dólares por metro cúbico) destinado a generación.
En materia de biocombustibles, el bioetanol, cotizó en enero a $8,9 por litro, y se esperan fuertes
incrementos en los meses sucesivos. El precio promedio ponderado para los diferentes segmentos del sector de
biodiesel fue de $8,30 por litro, con un incremento superior al 30% respecto a diciembre de 2015. La industria del
biodiesel ha atravesado una dura crisis que incluyó el cierre parcial de fábricas durante los meses de noviembre y
diciembre de 2015 y enero de 2016 como consecuencia de las fuertes fluctuaciones del tipo de cambio y las bajas
en las retenciones en el aceite de soja, el cual se constituye como el principal insumo de producción. En los meses
posteriores, la industria ha retomado la actividad.
Los precios importados de gas natural de Bolivia vienen descendiendo en forma continua, y se estima que
los mismos se ubicarán en un valor de 3,07 dólares por MMBTU en el segundo trimestre del año año. El precio
interno en boca de pozo del gas tuvo un valor promedio ponderado a nivel país de US$ 2,7 por MMBTU en
promedio para el primer trimestre de 2016, mientras que las importaciones de Bolivia cotizaron a US$ 3,9 por
MMBTU.
Las tarifas de gas siguen mostrando fuertes disparidades regionales: es así, que una tarifa residencial R23
en Capital Federal y Gran Buenos Aires comparada con una tarifa similar en la región, medida en pesos argentinos,
es 9 veces más cara en Chile y 14 veces superior en Brasil. En el terreno de las tarifas industriales, las diferencias
son mucho menores: 2,5 veces superiores en Chile y Brasil. Esta comparación, naturalmente, está afectada por los
movimientos en el tipo de cambio de cada país. Al cierre de la presente edición, se publicaron los nuevos cuadros
tarifarios con importantes aumentos en los valores finales.
Las tarifas eléctricas en Argentina, y particularmente las de Edenor y Edesur, son las más baratas de la
región. Sin embargo, a partir de Febrero de 2016 el Ministerio de Energía y Minería aplicará fuertes incrementos
tarifarios vía recomposición en los rubros de generación y distribución.

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Gráfico 1
Evolución precio internacional vs. crudos argentinos netos de retenciones
Fuente: elaboración propia (Montamat & Asociados) a partir de datos de mercado.
Gráfico 2
Nafta Súper en Argentina: precio en surtidor sin impuestos vs. Internacional
* Precio de colocar un litro de nafta (sin retención) que puede exportarse o importarse, en el surtidor de una estación de servicio.
Se considera la nafta de exportación y desde 2011 también la de importación, dado que el país ha comenzado a importar.
26,8
38,5
54,9
67,0
-
20
40
60
80
100
120
140
us$/Bbl
Precio Ref. Exportación Precio Ref. Importación Crudo Escalante C.Medanito
PrecioRef.Exportación;32,2
PrecioRef.Exportación;26,8
PrecioRef.Importación;44,1
PrecioRef.Importación;38,5
CrudoEscalante,61,0
CrudoEscalante,54,9
C.Medanito;77,3
C.Medanito;67,0
dic-15 ene-16
7,9
6,0
7,2
8,6
-
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
$/litro
Precio Básico en Estación de Servicio (neto de impuestos) CABA Precio Exportado en Estación de Servicio (neto de impuestos)
Precio Importado en Estación de Servicio (neto de impuestos) Precio Básico en Estación de Servicio (neto de impuestos) País
dic-15 ene-16
P.BásicoenEst.deServicio
CABA;7,8
CABA;7,9
País;8,5
País;8,6
P.ExpoenEst.deServicio;5,2
P.ExpoenEst.deServicio;6,0
P.ImpoenEst.deServicio;6,2

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Gráfico 3
Gasoil en Argentina: precio en surtidor sin impuestos vs. Importación
* Precio de colocar un litro de gasoil que debe importarse, en el surtidor de una estación de servicio.
Se considera el litro de gasoil de importación porque el país tiene déficit de este combustible.
Gráfico 4
Gasoil en Argentina: precio surtidor con impuestos vs. precio de venta
mayorista para transporte de pasajeros
Las empresas de transporte público de pasajeros reciben y pagan el gasoil a un precio diferencial según el Dto.652/02. Desde junio
2009 tanto el transporte urbano y suburbano de corta distancia como el de media distancia pagan lo mismo. El incremento en el
precio diferencial GO venta mayorista para transporte urbano y suburbano rige a partir del 11/08/08.
8,1
6,4
8,5
-
1
2
3
4
5
6
7
8
9
$/litro
Precio Básico Estación de Servicio (neto impuesto)
CABA
Precio Importado en Estación de Servicio (neto
impuesto)
Precio Básico Estación de Servicio (neto impuesto).
País
P.BásicoenEst.deServicioCABA;8,0
P.BásicoenEst.deServicioCABA;8,1
P.BásicoenEst.deServicioPaís;8,4
P.BásicoenEst.deServicioPaís;8,5
dic-15 ene-16
3,23
3,23
3,23
3,23
3,34
3,34
3,34
3,34
3,44
3,44
3,59
3,87
4,09
4,35
4,47
4,47
4,55
4,99
5,10
5,24
5,52
5,54
5,57
5,67
5,68
5,69
5,68
5,68
5,95
6,07
6,08
6,11
6,59
6,58
6,82
6,95
7,05
7,14
7,18
7,85
8,00
8,43
8,94
9,44
9,94
10,27
10,33
10,70
11,20
11,14
11,14
11,17
11,18
10,62
10,70
10,81
10,92
11,10
11,24
11,63
11,64
11,68
11,67
12,18
12,72
12,94
0,90
0,90
0,90
0,90
0,90
0,90
0,90
0,90
0,90
0,90
0,90
1,00
1,00
1,00
1,00
1,30
1,30
1,30
1,30
1,30
1,30
1,30
1,50
1,50
1,50
1,50
1,50
2,00
2,00
2,00
2,00
2,00
2,00
2,50
2,50
2,50
2,50
2,50
2,50
2,50
2,50
3,00
3,00
3,00
3,00
3,00
3,00
3,00
3,00
3,00
3,00
3,00
3,00
4,50
4,50
4,50
4,50
4,50
4,50
4,50
4,50
4,50
4,50
4,50
4,50
4,50
ago-10
sep-10
oct-10
nov-10
dic-10
ene-11
feb-11
mar-…
abr-11
may…
jun-11
jul-11
ago-11
sep-11
oct-11
nov-11
dic-11
ene-12
feb-12
mar-…
abr-12
may…
jun-12
jul-12
ago-12
sep-12
oct-12
nov-12
dic-12
ene-13
feb-13
mar-…
abr-13
may…
jun-13
jul-13
ago-13
sep-13
oct-13
nov-13
dic-13
ene-14
feb-14
mar-…
abr-14
may…
jun-14
jul-14
ago-14
sep-14
oct-14
nov-14
dic-14
ene-15
feb-15
mar-…
abr-15
may…
jun-15
jul-15
ago-15
sep-15
oct-15
nov-15
dic-15
ene-16
Precio Público Gasoil en surtidor $/Litro
Precio Diferencial Transporte $/Litro

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Gráfico 5
Margen Bruto de Refinación (Crack Spread): Argentina vs. EEUU
Box 1: Metodología de Cálculo para el Crack Spread
Siguiendo la metodología de NYMEX, el Crack Spread para Estados Unidos se calcula a través de la siguiente fórmula:
CS_USA=(2P_NAFTA+P_GASOIL-3P_CRUDO)/3
donde los precios de la nafta (P_NAFTA), el gasoil (P_GASOIL) y el crudo (P_CRUDO) están expresados en dólares por barril. Se toma como
referencia los precios internacionales publicados por la United States Energy Information Administration (EIA) para el crudo WTI
(P_CRUDO), la serie New York Harbor Regular Gasoline (P_NAFTA) y la serie New York Harbor No 2 Diesel (P_GASOIL).
La fórmula de cálculo del Crack Spread para Argentina fue adaptada para dar cuenta de la diferente estructura del mercado de
combustibles en nuestro país, donde se utiliza de manera más intensiva el gasoil:
CS_ARG=(2P_GASOIL+P_NAFTA-3P_CRUDO)/3
En Argentina el precio del crudo se refiere al tipo Medanito (publicado por la Dirección de Estadísticas de Neuquén), y Escalante
(publicado por la Secretaría de Energía de la Nación), en una ponderación de dos tercios y un tercio respectivamente. Los precios de nafta
y gasoil son precios en puerta de refinería (P_REF) reconstruidos a partir de precios de venta al público en la Ciudad Autónoma de Buenos
Aires. Se utilizó la siguiente fórmula:
P_REF=(PF-(MC+Flete)*(1+t_IVA))/(1+t_ICLG+t_otros+t_IIBB_ref+t_IVA)
donde PF es el precio de venta al público relevado por la Secretaría de Energía, MC es el margen bruto de comercialización, Flete es el
costo del flete entre refinería y estación de servicio, t_IVA es la tasa de impuesto al valor agregado, t_ICLG es la tasa de Impuesto sobre
los Combustibles Líquidos y el Gas Natural (ex ITC) para el gasoil y la nafta, t_otros incluye la Tasa de Infraestructura Hídrica y la tasa de
Impuesto al Gasoil, y t_IIBB_ref es la alícuota de ingresos brutos que paga la refinería.
10,26
10,05
-
5
10
15
20
25
30
35
40
45
us$/Bbl
Crack Spread Argentina Crack Spread EEUU

de 19
Gráfico 6
Biodiesel en Argentina: precio comparativo con el gasoil (en $/litro)
Los precios del biodiesel surgen como promedio ponderado de la segmentación de precios que la Secretaría de Energía asigna a los
diferentes segmentos de empresas (grandes, grandes no integradas, medianas y pequeñas). Dichos precios se fijan a través de una
fórmula publicada por dicha Secretaría.
Gráfico 7
Bioetanol en Argentina: precio comparativo con la nafta (en $/litro)
*Los precios oficiales del Bioetanol para la mezcla comienzan a publicarse en 2010. Anteriormente el país exportaba alcoholes.
8,3
6,4
4,0
8,1
3
4
5
6
7
8
9
10
$/litro
Biodiesel p/la mezcla (precio promedio ponderado) $/Litro
Biodiesel Doméstico FOB
Paridad de Importación Gasoil $/Litro
Precio Doméstico Gasoil sin Impuestos
8,9
8,6
5,1
8,4
-
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
$/litro
Bioetanol p/la mezcla. Res. S.E.1294/08
Precio sin Impuesto Nafta Super (país, en estación de servicio)
Paridad de importación Nafta Super
Alcohol Importado CIF

de 19
Gráfico 8
Nafta Súper en la región: precio en surtidor con impuestos
Gráfico 9
Nafta Súper en la región: precio en surtidor sin impuestos
1
3
5
7
9
11
13
15
17
19
21
Pesosargentinosporlitro
Argentina (CABA) Brasil Chile Perú Uruguay México
Argentina(CABA);13,9
Brasil;10,4
Brasil;12,3
Chile;11,8
Chile;14,4
México;9,1
México;10,6
Perú;11,8
Perú;13,6
Uruguay;15,9
Uruguay;18,8
dic-15 ene-16
Argentina(CABA);7,8
Argentina(CABA);7,9
Brasil;6,2
Brasil;7,4
Chile;6,9
Chile;8,4
México;5,88
México;6,82
Perú;8,5
Perú;10,4
Uruguay;10,5
Uruguay;12,5
dic-15 ene-16
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
6,5
7,0
7,5
8,0
8,5
9,0
9,5
10,0
10,5
11,0
11,5
12,0
12,5
13,0
13,5

de 19
Gráfico 10
Gasoil en la región: precio en surtidor con impuestos
Gráfico 11
Gasoil en la región: precio en surtidor sin impuestos
1
3
5
7
9
11
13
15
17
19
Brasil;8,5
Brasil;10,1
Chile;7,6
Chile;8,3
México;9,2
México;10,7
Perú;8,5
Perú;9,4
Uruguay;14,4
Uruguay;17,2
dic-15 ene-16
1
3
5
7
9
11
13
15
Argentina(CABA);8,3
Argentina(CABA);8,5
Brasil;6,6
Brasil;7,8
Chile;5,7
Chile;6,2
México;4,8
México;5,6
Perú;6,6
Perú;7,2
Uruguay;11,8
dic-15 ene-16

de 19
Gráfico 12
Precio fueloil y gasoil vs. Precio gas natural citygate Buenos Aires
La evolución de estos precios debería ser seguida atentamente por los empresarios industriales ya que la comparación
relaciona el mercado gasífero con el de derivados del petróleo, permitiendo evaluar el costo de sustitución. *El fuel oil
de origen local recibe un precio sostén de 80.07 dólares por barril y el gasoil destinado a generación 695 dólares por
m3
.
Fuente: elaboración propia (Montamat & Asociados) a partir de datos del MEGSA y de mercado.
Gráfico 13
Precio gas natural: importación Bolivia vs. Cuencas argentinas
Según Resolución ENARGAS 1707/11 en los meses de invierno se aplican bonificaciones a los consumidores residenciales que
oscilan entre el 70% y el 100%, afectando al precio medio del gas en boca de pozo.
Fuente: elaboración propia (Montamat & Asociados) a partir de datos del MEGSA y de mercado.
4,3
13,7
18,9
-
5
10
15
20
25
DólaresporMMBTU
Gas Natural Fueloil* Gasoil*
dic-15 ene-16
GasNatural;3,3
GasNatural;4,3
FuelOil;13,7
FuelOil;13,7
Gasoil*;18,9
Gasoil*;18,9
3,9
2,7
-
2
4
6
8
10
12
14
DólaresporMMBTU
Precio GN Importación Bolivia Precio GN Promedio Ponderado Cuencas Argentinas
(Incluye Precio GN para Segmento Residencial)
CuencasArg.;2,8
CuencasArg.;2,7
PrecioGNImportaciónBoliviaen
Frontera;5,0
PrecioGNImportaciónBoliviaen
Frontera;3,9
dic-15 ene-16

de 19
Gráfico 14
Tarifa industrial y residencial de gas natural en Argentina
La tarifa industrial considera un consumo anual de 3.600.000 m3
y 100% factor de carga. La tarifa residencial considera un
consumo anual de 894 m³ (R23) y de 1.920 m³ (R34).Incluye cargos fideicomiso gas, Res. MPFIPYSNº185/04,Dto.180/04,
Res.3689/07, 409/07, 446/08 y 566/08 y Res.1982/12.
* El Fdo. Fideicomiso del R34 corresponde al cargo para financiar el GNL (Dec.2067), que también paga la Industria. Desde
Diciembre 2012 se aplica un monto fijo por factura, diferenciado por categoría (Res. Nº2407/12, ENARGAS).
** La tarifa residencial puede reflejar costos menores si el consumo comparativo mensual interanual muestra ahorros mayores
o iguales al 5%.
Gráfico 15
Tarifa industrial y residencial de gas natural en la región
La tarifa industrial considera un consumo anual de 3.600.000 m3
y 100% factor de carga.
La tarifa residencial considera un consumo anual de 894 m³ (R23º).
Fuente: elaboración propia (Montamat & Asociados) a partir de datos de Metro GAS y de mercado.
Gas;0,34
Gas;0,34
Gas;1,37
Gas;1,37
Gas;1,35
Transporte;0,15
Transporte;0,15
Transporte;0,21
Transporte;0,21
Transporte;0,12
Distribución;0,29
Distribución;0,30
Distribución;0,40
Distribución;0,42
Distribución;0,03
Impuestos;0,21
Impuestos;0,31
Impuestos;1,28
Impuestos;1,28
Impuestos;0,31
Fdo.Fid;0,19
Fdo.Fid;0,19
Fdo.Fid;1,01
Fdo.Fid;1,01
Fdo.Fid;0,50
Total;1,18
Total;1,28
Total;4,27
Total;4,30
Total;2,31
Tarifa Residencial CABA
4º Categ. (R23) = 0,485 $/m3
Tarifa Residencial Pcia. BA
4º Categ. (R23) = 0,528 $/m3
Tarifa Residencial CABA
8º Categ. (R34) = 1,827 $/m3
Tarifa Residencial Pcia. BA
8º Categ. (R34) = 1,817 $/m3
Tarifa Industrial Pcia. de B.A.
1,352 $/m3
Enero 2016
- 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Chile Tarifa Residencial: 11,62
Brasil Tarifa Residencial: 17,45
Argentina Tarifa Residencial: 1,23
Chile Tarifa Industrial: 5,88
Brasil Tarifa Industrial: 5,9
Argentina Tarifa Industrial: 2,31
pesos argentinos por m3
Enero2016
Tarifa neta de impuestos
Impuestos
Fideicomisos y Fondos Fiduciarios

de 19
Gráfico 16
Precio energía mercado eléctrico mayorista y precio monómico spot
El total de la deuda de CAMMESA con los Generadores al 31 de enero de 2016 asciende a $76.577 millones. El déficit surge
como diferencia entre el Precio Medio de Energía de Mercado respecto al Precio de Energía Sancionado-Estacional.
Precios indicativos del mercado eléctrico. No incluyen Transporte ni FONINVEMEM.
El precio monómico incluye precio de la energía, potencia y otros cargos.
Fuente: elaboración propia (Montamat & Asociados) a partir de datos de CAMMESA.
Gráfico 17
Costo marginal de la energía vs. Precio spot referenciado a gas natural*
Al 31 de enero de 2016 el Fondo de Estabilización mostraba un saldo deudor de $28.965 millones. El saldo refleja la deuda
acumulada con el Tesoro por el subsidio que paga la diferencia entre el costo operativo real de generación
y el costo de generar con gas natural suponiendo oferta suficiente.
*Precio spot de la energía sancionado como si existiera plena oferta de gas argentino según Res. SE 240/03.
Fuente: elaboración propia (Montamat & Asociados) a partir de datos de CAMMESA.
120 120
120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120 120120 120 120 120120 120 120
427
328
228 217
261 264 277 266
319
487
638
609
421
358
338 333
355
370
408 411
359
511
699
666
516
501
526
416
434
473
96 95 95 95 95 95 95 96 95 95 96 95
96
45
PesosporMWh
Precio Medio Energía Mercado Mayorista Precio Medio Monómico Spot
Precio Monómico Sancionado (Estacional) Precio Energía Sancionado (Estacional)
837,9
1.306,1
1.926,8
2.569,5
2.117,6
1.869,4
1.895,0
1.882,8
629,2
567,0
1.923,9
2.679,9
2.232,5
2.600,6
2.836,7
2.145,8
2.234,6
2.826,6
3.705,2
3.489,8
3.947,2
4.107,7
2.759,9
2.727,1
2.707,2
2.735,9
2.780,3
2.854,1
2.897,3
2.882,1
2.748,4
Promedio Mensual
1.350,8 $/MWh
PesosporMWh
Costo marginal del MEM promedio diario Precio spot del MEM según Res.SE 240/03
Costo marginal promedio mensual
Precio spot
120 $/MWh

de 19
Gráfico 18
Precio medio energía spot en el MEM de Argentina y la región
Gráfico 19
Precio medio monómico regulado en Argentina y la región
*Precio estimado de referencia. Refiere al precio medio monómico de compra por parte de las Distribuidoras, autorizado para
traslado (passthrough) a tarifas.
-
50
100
150
200
250
300
350
400
Dólares por MWh
Argentina Chile Colombia Perú
Argentina;9,2
Argentina;8,3
Perú;11,1
Perú;12,3
Colombia;185,1
Colombia;153,1
Chile;78,6
Chile;78,5
dic-15 ene-16
-
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Dólares por MWh
Argentina Perú Colombia Chile Brasil (SE)*
Argentina;4,2
Argentina;3,9
Perú;21,8
Perú;23,8
Colombia;201,2
Colombia;169,4
Chile;58,4
Chile;63,7
Brasil(SE)*;29,7
Brasil(SE)*;8,8
dic-15 ene-16

de 19
Gráfico 20
Tarifa eléctrica uso residencial por distribuidora en Argentina y la región (*)
*Se comparan potencias análogas.
Gráfico 21
Tarifa eléctrica uso industrial BT por distribuidora en Argentina y la región (*)
*La tarifa de uso industrial con baja tensión considera una demanda máxima de 30 KW y 40% de factor de uso.
Edenor/EdesurGBA,Arg;8,7
EPESantaFe,Arg;83,2
EPESantaFe,Arg;87,2
EPESantaFe,Arg;89,2
EPECCórdoba,Arg;76,7
ChilectraChile;129,8
LigthBrasil;97,0
LigthBrasil;114,6
LigthBrasil;126,6
LuzdelSurPerú;137,3
EdemetPanamá;158,9
EdemetPanamá;150,6
EdemetPanamá;146,5
EdenorteRep.Dominicana;198,7
UTEUruguay;209,8
UTEUruguay;188,1
UTEUruguay;182,5
EEQEcuador;90,5
EEQEcuador;102,4
EEQEcuador;111,2
CAESElSalvador;182,9
DFMéxico;59,7
DFMéxico;113,7
DFMéxico;168,5
0
50
100
150
200
250
300
150 kWh/mes 300 kWh/mes 600 kWh/mes
MilésimosdedólarporKWh
Consumo mensual KWh Diciembre 2015
EPESantaFe,Arg;66,7
LigthBrasil;140,1
EEGSAGuatemala;117,8
EdemetPanamá;166,7
UTEUruguay;205,9
EEQEcuador;102,2
DFMéxico;123,8
0
50
100
150
200
250
300
Factor de Uso 40% -Dic-2015

de 19
Gráfico 22
Tarifa eléctrica uso industrial MT por distribuidora en Argentina y la región (*)
La tarifa de uso industrial con media tensión considera una demanda máxima de 300 KW y 80% de factor de uso.
Gráfico 23
Evolución de la tarifa residencial EDESUR/EDENOR/EPE/EPEC
EPESantaFe,Arg;27,7
ChilectraChile;93,7
LigthBrasil;111,3
EEGSAGuatemala;93,6
EdemetPanamá;165,4
UTEUruguay;112,3
EEQEcuador;79,6
DFMéxico;64,1
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Factor de Uso 80% - Dic-2015
-
20
40
60
80
100
120
140
Tarifa Residencial
Edenor/Edesur -
Consumo // 1.001 a
2.800 KWh/bim
Tarifa Residencial
Edenor/Edesur -
Consumo > 2.800
KWh/bim
Tarifa Media
Residencial
Edenor/Edesur
Tarifa Residencial
EPE (Santa Fé) -
Consumo 1.200
KWh/bim
Tarifa Residencial
EPEC (Córdoba) -
Consumo 1.200
KWh/bim
Rango consumo KWh/bim. Energía respecto a total Residencial Cantidad de Usuarios respecto total Residencial
Resid. hasta 1.000 66.9% 88.5%
Resid. entre 1.000 y 2.800 26.6% 11.1%
Resid. mayor a 2.800 6.5% 0.4%

de 19
Gráfico 24
Mont Belvieu vs. GLP argentino
Gráfico 25
Precio del gas envasado en Argentina
Precio de referencia para adquirir en mostrador. Estos precios no aplican para entrega domiciliaria.
336,4
240,6
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
1.100
1.200
1.300
DólaresporTn
Precio Butano Mont Belvieu Precio Butano de Exportación
198,0
100
200
300
400
500
600
700
DólaresporTn
Precio Propano Mont Belvieu Precio Propano de Exportación
Garrafa de 10 Kg.
Garrafa de 12 Kg.
Garrafa de 15 Kg.
97,00
116,40
145,50
87,78
105,34
131,67
Precio Comercio
sin IVA
Precio Comercio
c/IVA - 10.5%
Enero 2016

de 19
Gráfico 26
Tarifa residencial gas natural por redes vs. precio del gas envasado
* Precio del gas envasado Acuerdo de estabilidad del precio gas licuado de petróleo
Gráfico 27
GLP en Argentina y la región: precios al público con impuestos
* Corresponde al precio promedio del GLP Catalítico y del GLP Corriente.
7,29
1,23
4,29
Precio Gas Licuado (Garrafa) a
Usuario (IVA incluído)
Tarifa Residencial Gas Natural por
Redes (bajo consumo)
Tarifa Residencial Gas Natural por
Redes (alto consumo)
Pesosargentinosporm3
Enero 2016
97,0 96,6
127,1
111,2
102,4
79,6
Argentina Brasil | Río de
Janeiro
Chile | Región
Metropolitana
Uruguay Perú |
Promedio
Dpto. de Lima
México DF
Pesosargentinosporcada10kg
Enero 2016

de 19
Tabla 1: Resumen estadístico
*Cuando el índice monitor de precios de la energía es igual a cero significa que la canasta de precios energéticos de Argentina se iguala a
una canasta de precios equivalentes regionales e internacionales. Cuando el índice se acerca a uno, la disparidad aumenta.
Indice monitor de precios de la energía * 0,41 0,37 0,39 5,26% -6,31%
Precio en Argentina, como porcentaje del precio de referencia regional e internacional
Petróleo y derivados 1,21 1,34 0,00 -100,00% -100,00%
Gas 0,31 0,37 0,00 -100,00% -100,00%
Electricidad 0,26 0,24 0,00 -100,00% -100,00%
Petróleo y derivados
Precios Crudos internacionales e internos (u$s/barril)
Referencia importación WTI 54,39 44,13 38,46 -12,84% -29,28%
Referencia exportación WTI 42,16 32,25 26,77 -16,98% -36,49%
Medanito 78,37 77,34 67,00 -13,37% -14,51%
Escalante 63,02 61,00 54,91 -9,98% -12,87%
Precios Combustibles regionales e internacionales ($/litro)
Nafta importada en estación de servicio s/impuesto 4,97 6,22 7,20 15,73% 44,85%
Nafta s/impuestos Argentina 6,55 7,77 7,93 2,05% 21,07%
Nafta s/impuestos Brasil 5,94 6,23 7,40 18,77% 24,62%
Nafta s/impuestos Chile 5,80 6,86 8,37 21,99% 44,25%
Nafta s/impuestos Perú 6,52 8,47 10,37 22,51% 59,04%
Nafta s/impuestos Uruguay 9,26 10,50 12,47 18,84% 34,71%
Nafta c/impuestos Argentina 11,71 13,88 14,11 1,63% 20,50%
Nafta c/impuestos Brasil 9,90 10,38 12,33 18,77% 24,62%
Nafta c/impuestos Chile 10,18 11,83 14,44 21,99% 41,76%
Nafta c/impuestos Perú 9,28 11,81 13,62 15,31% 46,74%
Nafta c/impuestos Uruguay 14,33 15,85 18,84 18,84% 31,49%
Gasoil importado en estación de servicio s/impuesto 5,22 5,53 6,39 15,64% 22,43%
Gasoil s/impuestos Argentina 6,94 8,32 8,47 1,84% 22,10%
Gasoil s/impuestos Brasil 6,56 6,57 7,76 18,09% 18,22%
Gasoil s/impuestos Chile 5,78 5,69 6,20 8,95% 7,24%
Gasoil s/impuestos Perú 6,61 6,62 7,16 8,15% 8,31%
Gasoil s/impuestos Uruguay 10,90 11,83 14,06 18,84% 28,94%
Gasoil c/impuestos Argentina 10,62 12,72 12,94 1,66% 21,78%
Gasoil c/impuestos Brasil 8,52 8,53 10,08 18,09% 18,22%
Gasoil c/impuestos Chile 7,59 7,61 8,29 8,95% 9,22%
Gasoil c/impuestos Perú 8,29 8,46 9,38 10,88% 13,07%
Gasoil c/impuestos Uruguay 13,30 14,44 17,15 18,84% 28,94%
Gasoil para transporte de pasajeros en Argentina ($/litro) 4,50 4,50 4,50 0,00% 0,00%
Margen Bruto de Refinación (Crack spread)
Crack spread Argentina 27,57 29,57 10,26 -65,30% 7,26%
Crack spread Estados Unidos 10,99 12,33 10,05 -18,47% 12,16%
Biocombustibles vs hidrocarburos($/litro)
Biodiesel Doméstico FOB 7,85 6,35 6,36 0,16% -18,98%
Biodiesel p/la mezcla (precio promedio ponderado) 6,07 5,61 8,34 48,59% 37,38%
Paridad de importación de gasoil 3,83 3,63 3,98 9,65% 3,93%
Bioetanol p/la mezcla. Res. S.E.1294/08 8,37 8,52 8,94 4,95% 6,91%
Paridad de importación de Nafta Super 3,45 4,18 5,14 22,73% 48,90%
Gas natural y licuado
Mercado gasífero y derivados de petroleo (u$s/MMBTU)
Gas natural City Gate 3,77 3,33 4,33 30,02% 14,77%
Fuel oil 13,70 13,70 13,70 0,00% 0,00%
Gasoil 18,91 18,91 18,91 0,00% 0,00%
Precios del mercado gasífero internacional e interno (u$s/MMBTU)
Precio GN Importación Bolivia 8,35 4,99 3,89 -22,04% -53,45%
Precio GN Promedio Ponderado Cuencas Argentinas 3,29 2,85 2,74 -3,58% -16,55%
Tarifas de gas regionales ($/m3)
Argentina industrial 2,00 2,14 2,31 7,87% 15,52%
Brasil industrial 5,23 4,48 5,90 31,86% 12,90%
Chile industrial 4,25 4,16 5,88 41,30% 38,11%
Argentina residencial 1,18 1,23 1,23 0,00% 4,13%
Brasil residencial 15,57 13,23 17,45 31,86% 12,06%
Chile residencial 7,87 8,18 11,62 41,93% 47,65%
Gas Licuado (U$s/ton)
Precio Butano Mont Belvieu 478,59 387,48 336,42 -13,18% -29,71%
Precio Butano de Exportación 330,97 278,90 240,64 -13,72% -27,29%
Precio Propano Mont Belvieu 236,87 191,77 166,50 -13,18% -29,71%
Precio Propano de Exportación 300,49 237,99 197,97 -16,82% -34,12%
Tarifa residencial gas natural por redes vs. precio del gas envasado
Precio Gas Licuado (Garrafa) a Usuario (IVA incluído) 1,20 7,29 7,29 0,00% 506,23%
Tarifa Residencial Gas Natural por Redes (bajo consumo) 1,18 1,23 1,23 0,00% 4,13%
Tarifa Residencial Gas Natural por Redes (alto consumo) 4,23 4,29 4,29 0,00% 1,35%
Precios regionales del GLP al consumidor (pesos argentinos/garrafa de 10kg)
Argentina 16,00 97,00 97,00 0,00% 506,23%
Brasil 114,16 96,61 96,61 0,00% -15,37%
Chile 145,19 132,07 127,08 -3,78% -12,48%
Uruguay 117,40 111,17 111,17 0,00% -5,31%
Perú 112,64 102,40 102,40 0,00% -9,09%
Variación
interanual
Variación
Mensual
Variación
interanual
Principales variables energéticas enero-15 diciembre-15 enero-16
enero-15 diciembre-15 enero-16
Variación
Mensual
Variación
Mensual
Variación
interanual

de 19
Tabla 1: Resumen estadístico
NOTA: los últimos datos de la tarifaria residencial e industrial de electricidad corresponden a diciembre de 2015
Electricidad
Precios medios energía mercado y monómicos mensuales ($/MWh)
Precio Medio Energía Mercado Mayorista 120,00 120,00 120,00 0,00% 0,00%
Precio Medio Monómico Spot 370,47 433,64 473,23 9,13% 27,74%
Precio Monómico Sancionado (Estacional) 95,30 95,08 95,58 0,53% 0,29%
Precio Energía Sancionado (Estacional) 45,20 45,20 45,20 0,00% 0,00%
Costo marginal mensual promedio del MEM 1.360,37 687,46 2.433,04 253,92% 78,85%
Precio medio energía spot en el MEM de Argentina y la región (U$s/MWh)
Argentina 13,89 9,23 8,30 -10,08% -40,24%
Chile 90,79 78,64 78,47 -0,22% -13,57%
Colombia 61,02 185,07 153,05 -17,30% 150,84%
Perú 13,45 11,07 12,28 10,93% -8,67%
Precio medio monómico regulado en Argentina y la región (U$s/MWh)
Argentina 6,32 4,20 3,93 -6,43% -37,86%
Brasil (SE)* 145,92 29,73 8,82 -70,33% -93,96%
Chile 115,82 58,39 63,74 9,17% -44,96%
Colombia 76,85 201,22 169,44 -15,79% 120,48%
Perú 24,98 21,83 23,82 9,12% -4,66%
Tarifas Eléctricas (Milésimos de dólar/KWh)
Uso residencial por distribuidora en Argentina y la región (150 kw/mes)
GBA, Argentina 11,32 8,69 8,7 0,00% -23,18%
Santa Fe, Argentina 64,86 83,24 83,2 0,00% 28,33%
Córdoba, Argentina 63,93 76,74 76,7 0,00% 20,03%
Chile 137,54 129,76 129,8 0,00% -5,66%
Brasil 100,54 97,00 97,0 0,00% -3,52%
Perú 131,29 137,26 137,3 0,00% 4,54%
Uruguay 241,26 209,79 209,8 0,00% -13,04%
Uso industrial BT por distribuidora en Argentina y la región (Demanda máx. 30 kW)
GBA, Argentina 21,09 16,20 16,2 0,00% -23,18%
Córdoba, Argentina 102,64 119,19 119,2 0,00% 16,13%
Chile 133,92 126,58 126,6 0,00% -5,48%
Brasil 141,90 140,10 140,10 0,00% -1,27%
Perú 128,62 134,85 134,8 0,00% 4,84%
Uruguay 238,53 205,95 205,9 0,00% -13,66%
Uso industrial MT por distribuidora en Argentina y la región (Demanda máx. 300 kW)
GBA, Argentina 15,78 12,12 12,1 0,00% -23,18%
Córdoba, Argentina 26,79 26,01 26,0 0,00% -2,91%
Chile 106,59 93,66 93,7 0,00% -12,13%
Brasil 106,70 111,31 111,3 0,00% 4,32%
Perú 87,45 187,74 187,7 0,00% 114,68%
Uruguay 130,04 112,28 112,3 0,00% -13,66%
Variación
interanual
Variación
Mensual

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