16,08 es el retraso medio en los pagos de las empresas españolas sobre los plazos pactados entre octubre y diciembre de 2015, según el Estudio sobre Comportamiento de Pagos de las Empresas Españolas realizado por INFORMA D&B.

1. 1COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
CONTENIDO
Evolución del Retraso Medio de Pago
Resumen Ejecutivo2
11
8
6
5
3
Retraso Medio del Plazo de Pago
Reparto del Comportamiento de Pago
Análisis Geográfico
Análisis Sectorial
COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS
ESPAÑOLAS. CUARTO TRIMESTRE 2015
Febrero 2016
11 Análisis por Tamaño de Empresas
15 Anexos

2. 2COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
El Periodo Medio de Pagos alcanzó su
mejor cifra durante el segundo trimestre
2014 con 91,29 días. Se lograba después
de dos años de descenso, iniciado en
el cuarto trimestre de 2011, cuando el
Periodo Medio de Pagos alcanzaba los
102,47 días. Desde el segundo trimestre
de 2014, asistimos a una nueva subida
del Periodo Medio de Pagos que alcanza
96,09 días.
Analizando los factores que intervienen
en el cálculo del Periodo Medio de Pagos,
podemos ver que los dos elementos
que lo componen evolucionan de forma
antagónica: el Retraso Medio de Pagos
disminuye a lo largo del año (-1,11 días),
incluso llega a 16,08 días durante este
cuarto trimestre, cifra más baja registrada
en este estudio. Mientras, el Plazo Medio
Pactado aumenta de 3,10 días en un año.
• Si analizamos estos factores
dependiendo de si se trata de la
Administración o del sector Privado,
podemos ver que el Retraso Medio
de Pago se reduce más para las
Administraciones que las Empresas
Privadas: en un año, las primeras
acortan 2,46 días su retraso en pago,
y las segundas en 1,11 días. Aunque
la Administración disminuye sus
plazos medios, siguen por encima
RESUMEN EJECUTIVO
del Sector Privado: 23,76 días para la
Administración y 15,99 días para el
sector Privado. En este último caso, se
trata del mejor dato registrado desde
que se inició este estudio en 2011.
• El Plazo Medio Pactado se sitúa
en 80,01 días en el cuarto trimestre
de 2015, y muestra un aumento de
3,10 días en un año, lo que se debe
principalmente a la evolución de las
condiciones en el Sector Privado (+3,14
días), en tanto que la Administración
mantiene estable sus condiciones con
una ligera variación de 0,04 días.
• Si profundizamos el análisis del
Retraso Medio de Pago, llegamos a
las conclusiones siguientes:
- Podemos ver que el 45,27% de
las empresas pagan puntualmente:
esta proporción mejora 0,49 puntos
respecto a hace un año cuando era de
44,78%.
- Las empresas situadas en el sur de
España suelen presentar un plazo
medio de pagos más dilatados que
las establecidas en el norte. Desde el
tercer trimestre, ninguna autonomía
ha pagado con más de 22 días.
- El sector que paga con más demora
es la Administración, seguido
por Hostelería, y Construcción y
Actividades Inmobiliarias. El sector
que paga mejor es Comunicaciones
que tiene un retraso de 12,54 días.
- Por último, las empresas de tamaño
Pequeño y Mediano tienen mejores
plazos de pagos que las empresas
Micro y Grandes.
Esta situación ya conocida y
refrendada en estudios anteriores,
pone de manifiesto que las empresas
grandes suelen aprovecharse de su
situación dominante en la cadena de
proveedores para aplicar plazos muy
amplios a sus proveedores, en general
de tamaño más modesto y con un
margen de negociación reducido.
Con el fin de luchar contra esta
situación, el ejecutivo ha aprobado el
Real Decreto Ley 10/2015 que toma
en cuenta como dato de solvencia
los plazos de pagos de las empresas
grandes cuando contratan con la
Administración, con el objetivo de que
las empresas grandes reduzcan sus
plazos con sus proveedores.

3. 3COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
TIV 2014 TI 2015 TII 2015 TIII 2015 TIV 2015
Retraso Medio de pago 17,18 17,05 16,86 16,35 16,08
Plazo Medio pactado 76,91 77,72 77,99 79,85 80,01
Periodo Medio de Pago 94,10 94,78 94,85 96,21 96,09
El Periodo Medio de Pago en el cuarto
trimestre de 2015 se sitúa en 96,09
días disminuyendo 0,12 días respecto al
trimestre anterior: es el primer trimestre
de descenso desde hace un año.
Desde el último trimestre de 2014 el
Período Medio de Pago ha pasado de
EVOLUCIÓN DEL PERIODO MEDIO DE PAGO
94,10 días a 96,09 días en el último
trimestre, lo que supone un incremento
de 1,99 días,
El aumento del Periodo Medio de Pago se
debe al aumento del Plazo Medio Pactado
que creció 0,16 días durante el último
trimestre y 3,10 días desde el año pasado.
EVOLUCIÓN DEL PERIODO MEDIO DE PAGO (DÍAS)
LEGISLACIÓN
Los Estados miembros han tenido
hasta el 16 de marzo de 2013 para
trasladar la Directiva 2011/7/UE por la
que se establecen medidas de lucha
contra la morosidad en las operaciones
comerciales. La Directiva 2011/7/EU fija,
como norma general, un límite de 30
días para pagar las facturas.
La adaptación de la Directiva en España
se ha hecho a través del Real Decreto-
ley 4/2013 de 22 de febrero medidas de
apoyo al emprendedor y de estímulo del
crecimiento y de la creación de empleo.
Se fija un plazo estándar de 30 días para
administraciones y 60 para empresas,
se establece tipo de demoras (8 puntos
encima del valor de referencia del BCE) y
la posibilidad de cobrar una sanción de 40
euros.
Por otro lado, el Retraso Medio de Pagos
experimenta la tendencia opuesta y
disminuye tanto en el último trimestre
(- 0,27 días) como durante el último año
(-1,11 días).
102,47
101,62
102,3299,85
99,49
96,49
94,82
97,40
94,98
91,16
91,29
94,75
94,10
94,78
94,85
96,21
96,09
84,00
86,00
88,00
90,00
92,00
94,00
96,00
98,00
100,00
102,00
104,00

4. 4COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
Administración:
Durante 2015 el Periodo Medio de Pago de
la Administración registró una tendencia a
la baja y llegó a situarse en 91,55 días; la
mejor cifra registrada en la serie de este
estudio, pero repuntó en el último trimestre
para alcanzar 93,66 días. Esta cifra muestra
un aumento de 2,04 días respecto al último
trimestre pero representa una disminución
2,43 días respecto al año pasado cuando
el Periodo Medio de Pago fue 96,09 días.
La evolución de los dos componentes del
Periodo Medio de Pago nos explica esta
evolución:
El Retraso Medio de Pagos ha mejorado
entre el cuarto trimestre 2014 y el cuarto
trimestre 2015 en 2,46 días pasando de
26,22 días a 23,76 días. Sin embargo ha
sufrido un aumento durante el último
trimestre cuando pasó de 21,70 a 23,76
días. A pesar de este ligero aumento, las
cifras de Periodo Medio de Pago de la
Administración en 2015 son las mejores
registradas en este estudio.
El Plazo de días Pactados de la
Administración se sitúa en 69,90 días en
el último trimestre, es decir, en mismos
niveles que el tercer trimestre (69,92 días) y
que en el año pasado (69,86 días).
METODOLOGÍA
INFORMA D&B, a través de su Programa
DUN TRADE ha constituido una base
de datos única, formada por más
de 1.600.000 experiencias de pagos
correspondiendo a más de 400.000
empresas en España
El Programa DUN TRADE es único en
el mundo, desde hace 45 años en
EEUU y 25 en Europa, utiliza datos de
la contabilidad de miles de empresas y
analiza los retrasos de pago frente a las
condiciones pactadas.
El programa DUN TRADE consiste en el
intercambio de información, entre la base
de datos de DUN-TRADE de INFORMA
D&B y la empresa participante, sobre el
comportamiento de pagos de clientes de
dicha empresa, de manera totalmente
gratuita y confidencial por ambas partes.
Estas experiencias de pagos están
constituidas por los datos de identificación
de los clientes y por las transacciones
realizadas cada mes, que incluye
información de las facturas pendientes
de los clientes: vencidas y no cobradas y
pendientes de vencimiento.
EVOLUCIÓN DE LOS PLAZOS DE PAGO
SECTOR PRIVADO
ADMINISTRACIÓN
T II 2015T I 2015T IV 2014 T IV 2015T III 2015
70,35
69,86 67,95 69,29 69,92
26,67 26,22 24,58 22,25 21,70
97,02 96,09 92,53 91,55 91,62
,0010,0020,0030,0040,0050,0060,0070,0080,0090,00100,00
TIII 2014 TIV 2014 TI 2015 TII 2015 TIII 2015
Plazo medio pactado
Retraso medio de pagos
Periodo medio de pago
70,35
69,86 67,95 69,29 69,92
26,67 26,22 24,58 22,25 21,70
97,02 96,09 92,53 91,55 91,62
,0010,0020,0030,0040,0050,0060,0070,0080,0090,00100,00
TIII 2014 TIV 2014 TI 2015 TII 2015 TIII 2015
Plazo medio pactado
Retraso medio de pagos
Periodo medio de pago
70,35
69,86 67,95 69,29
26,67 26,22 24,58 22,25
97,02 96,09 92,53 91,55
,0010,0020,0030,0040,0050,0060,0070,0080,0090,00100,00
TIII 2014 TIV 2014 TI 2015 TII 2015
Plazo medio pactado
Retraso medio de pagos
Periodo medio de pagoM MM P PP
69,86 67,95 69,29 69,92 69,90
26,22 24,58 22,25 21,70 23,76
96,09 92,53 91,55 91,62 93,66
,00
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
77,01 77,87 78,12 79,99 80,15
17,11 16,98 16,81 16,29 15,99
94,12 94,85 94,93 96,29 96,15
,00
20,00
40,00
60,00
80,00
100,00
Empresas Privadas:
El Periodo Medio de Pago de las Empresas
Privadas sigue la tendencia alcista iniciada
en el primer trimestre de 2014, aunque
se puede apreciar un ligero descenso este
último trimestre respecto al anterior (-0,14
días). Desde hace un año el Periodo Medio
de Pago ha pasado de 94,12 días a 96,15
días (2,03 días).
El Retraso Medio de Pagos de las empresas
privadas ha ido bajando desde el tercer
trimestre de 2014 y ha mejorado en 1,11
días durante el último año.
Por otro lado, el Plazo de días Pactados
ha ido aumentando constantemente a lo
largo de 2015, pasando de 77,01 días en
el cuarto trimestre 2014 a 80,15 días en el
cuarto trimestre 2015. (+3,14 días).

5. 5COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
20,87
21,29 21,18 20,99
22,25
21,82
20,72
19,88
19,57
19,30
18,41
17,71 17,79
16,44
16,95
17,62
17,18 17,05
16,86
16,35
16,08
15,00
16,00
17,00
18,00
19,00
20,00
21,00
22,00
23,00
RETRASO MEDIO DE PAGO
El Retraso Medio de Pago del último
trimestre del año alcanza por segunda vez
consecutiva la cifra más baja desde que
se realiza este estudio: se sitúa en 16,08
días. Esta cifra supone una disminución de
0,51 días respecto al trimestre anterior. Se
trata del quinto trimestre consecutivo de
descenso.
Coste de los retrasos en los pagos.
Para poder estimar el coste directo que
los retrasos en pagos suponen para el
conjunto del tejido empresarial, hemos
extrapolado las principales conclusiones
de este estudio al conjunto de la economía
española, lo cual arrojaría un coste
derivado de la mora de 1.591 millones de
euros.
EVOLUCIÓN DEL RETRASO MEDIO DE PAGO. T4 2010 - T4 2015
CÁLCULO DEL COSTE DE LOS RETRASOS
DE PAGOS
Se obtiene a partir del monto que
representa el crédito comercial
en España (Evolución Reciente del
Crédito Comercial de las Empresas
no Financieras en España. Boletín
Económico Enero 2015).
Gracias a las estadísticas del Programa
DUN TRADE, podemos conocer el
reparto porcentual de los retrasos de
pagos, extrapolando estos porcentajes
al crédito comercial, podemos conocer
los importes en cada tramo y calcular su
coste, aplicando un tipo de interés del
8,05% anual como coste según BOE de
29 de diciembre 2015.
La Base DUN TRADE está compuesta
por 1,6 millones de experiencias de
pago, tanto positivas como negativas,
por un valor total superior a los 14.000
millones €, en la que se puede apreciar
el comportamiento de más de 400.000
empresas diferentes, lo que constituye un
marco de análisis único en España y una
referencia válida para la determinación de
los hábitos reales de pago.

6. 6COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
Anticipo Puntual Hasta 30 días
Entre 31 y 60
días
Entre 61 y 90
días
Entre 91 y 120
días
Mas de 120
días
TIV2014 7.416.018 4.590.048.535 10.514.334.33 300.557.300 114.302.251 83.130.640 145.498.310
TI2015 6.056.339 5.173.310.240 10.498.272.74 333.347.513 165.812.002 88.950.535 208.852.186
TII2015 2.751.946 4.808.638.842 9.412.606.140 264.646.524 180.767.508 91.377.503 155.672.556
TIII2015 6.636.488 4.548.039.131 9.090.077.065 405.871.358 208.615.993 69.481.924 142.195.576
TIV2015 11.515.907 4.082.169.444 9.517.025.290 275.901.431 210.357.288 45.284.309 131.666.285
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
Millones
Anticipo Puntual
Hasta 30
días
Entre 31 y
60 días
Entre 61 y
90 días
Entre 91 y
120 días
Mas de 120
días
TIV 2014 0,01% 44,78% 44,33% 2,84% 1,74% 1,64% 4,66%
TI 2015 0,00% 44,48% 44,77% 2,83% 1,72% 1,60% 4,59%
TII 2015 0,01% 43,50% 45,95% 2,81% 1,72% 1,57% 4,44%
TIII 2015 0,01% 44,99% 44,76% 2,79% 1,68% 1,51% 4,27%
TIV 2015 0,01% 45,27% 44,81% 2,67% 1,67% 1,50% 4,07%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
35,00%
40,00%
45,00%
50,00%
REPARTO DEL COMPORTAMIENTO DE PAGOS
Los pagos puntuales en el último
trimestre del año representan el 45,28%
del total, esta proporción sube un 0,28
% respecto al trimestre anterior. Los
pagos que se encuentran en el tramo de
hasta 30 días de retraso representan el
44,81% y disminuyen un 0,05% durante
el último trimestre.
El 90,09% de las
empresas pagan en plazo
o hasta con 30 días de
demora.
COMPORTAMIENTO DE PAGO EN LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS
El importe total de las facturas analizadas,
asciende a 14.273.919.954 euros, de los
que el 28,68% corresponden a pagos
puntuales y el 66,67% a pagos con hasta
30 días de demora.
REPARTO DEL IMPORTE DE LOS RETRASOS DE PAGO
Los pagos con más de 120 días de retraso
representan el 0,92% de los importes de
las facturas con demora.
1 Incluyendo los pagos anticipados.
Durante el cuarto trimestre del año,
los pagos con retraso superior a 30
días alcanzan el 9,91% mientras que
el trimestre anterior eran el 10,25% el
trimestre pasado y el 10,88% hace un
año.

7. 7COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
ANÁLISIS GEOGRÁFICO
En el cuarto trimestre de 2015, como
en el tercero, ninguna comunidad paga
con un retraso superior a 22 días de
demora. Las Comunidades que pagan con
mayor retraso son: Andalucía con 21,23
días de retraso sobre las condiciones
pactadas, sigue Extremadura con 21,86
días, Islas Canarias con 20,77 días y
Castilla La Mancha con 20,21 días. En el
lado opuesto, las comunidades donde el
retraso es menor son: Melilla con 8,57
días, Navarra con 10,55 días y País Vasco
con 10,73 días.
Las empresas de la Comunidad de Madrid
pagan con 17,88 días de retraso medio,
es decir 1,80 días por encima de la
media nacional; mientras las empresas de
Cataluña pagan con 14,22 días de retraso,
y se sitúa 1,8 días por debajo de la media
del conjunto de España. Más de 20 días
Entre 15 y 20
Entre 10 y 15
DISTRIBUCIÓN DE DÍAS DE RETRASO DE PAGO POR AUTONOMÍAS
4 autonomías pagan con más 20 días
EVOLUCIÓN DESDE EL CUARTO TRIMESTRE DE 2014
EVOLUCIÓN DE LOS COMPORTAMIENTO DE PAGO POR AUTONOMÍAS
Si observamos la evolución desde hace
un año, casi en todas las comunidades
experimentan un descenso, salvo en tres.
El resto de comunidades acortan más sus
plazos : Castilla La Mancha, reduce 3,41
días pasando de 23,62 días en 2014 a
20,21 días en el último trimestre, Murcia
reduce 2,51 sus pagos e Islas Baleares que
paga con 2,31 días menos que hace un
año.
La diferencia, entre la Comunidad con
mayor y la de menor retraso en el pago,
es de 12,66 días, en el trimestre anterior
fue de 13,46 días.
Menos de 10
Andalucía Aragón Asturias Cantabria
Castilla-La
Mancha
Castilla-León Cataluña Ceuta Melilla
Cdad.
Valenciana
Extremadura Galicia
Islas
Baleares
Islas
Canarias
La Rioja Madrid Murcia Navarra Pais Vasco
TIV 2014 23,29 11,87 15,33 15,22 23,62 17,24 14,30 11,11 10,61 18,42 22,04 15,47 16,25 22,24 12,14 19,76 21,11 12,01 11,59
TI 2015 23,04 11,89 14,75 15,35 22,99 16,89 14,20 13,28 10,11 18,33 22,22 15,51 16,08 22,54 12,11 19,55 20,43 11,87 11,69
TII 2015 22,36 13,21 14,37 14,72 21,91 16,12 14,74 14,21 9,75 17,91 21,24 15,17 15,85 22,13 12,18 18,72 19,96 11,11 11,17
TIII 2015 21,52 12,31 14,89 14,75 21,07 15,64 14,48 11,33 8,06 17,32 21,38 14,76 14,80 21,35 12,35 18,24 18,48 10,92 10,55
TIV 2015 21,23 12,05 14,72 14,46 20,21 15,36 14,22 13,02 8,57 16,97 20,86 14,91 13,94 20,77 12,23 17,88 18,61 10,55 10,73
,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
DiasdeRetraso

8. 8COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
Si observamos la distribución del plazo de
pago por autonomías, cinco autonomías
pagan más de la mitad de sus pagos
puntualmente; Aragón, el 54,27%, La
Rioja, el 53,36%, Navarra el 51,60%, País
Vasco el 50,64% y Galicia el 50,60% de
sus pagos.
En el extremo opuesto, las Comunidades
con mayor porcentaje de pagos con un
retraso superior a 60 días son: Andalucía
con 10,79%, Extremadura con el 10,77%,
y Castilla La Mancha el 9,74%, siendo la
media nacional de 7,24% este trimestre.
Asturias Murcia Cataluña Extremadura
Comunidad
Valenciana
Andalucía
Castilla-La
Mancha
Melilla Madrid Islas Canarias
Anticipo 0,00% 0,00% 0,01% 0,00% 0,01% 0,00% 0,02% 0,00% 0,01% 0,00%
Puntual 46,33% 45,72% 45,45% 45,44% 45,17% 44,36% 43,01% 39,29% 37,89% 37,89%
Hasta 30 días 44,66% 42,48% 46,08% 41,01% 44,16% 41,98% 44,29% 57,14% 51,01% 48,62%
Entre 31 y 60 días 2,67% 2,76% 2,33% 2,77% 2,81% 2,88% 2,93% 1,79% 3,44% 4,33%
Entre 61 y 90 días 0,95% 1,73% 1,65% 1,71% 1,70% 2,07% 1,63% 0,00% 1,98% 1,79%
Entre 91 y 120 días 1,63% 1,96% 1,25% 2,72% 1,56% 2,18% 1,59% 1,79% 1,70% 2,04%
Más de 120 días 3,76% 5,34% 3,24% 6,35% 4,59% 6,53% 6,52% 0,00% 3,96% 5,33%
Aragón La Rioja Navarra País Vasco Galicia Cantabria Castilla-León Islas Baleares Ceuta
Anticipo 0,00% 0,00% 0,00% 0,01% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%
Puntual 54,27% 53,36% 51,60% 50,63% 50,59% 49,93% 49,29% 48,57% 48,28%
Hasta 30 días 38,49% 40,12% 42,58% 43,42% 40,06% 41,69% 40,87% 42,80% 43,10%
Entre 31 y 60 días 2,05% 1,44% 1,67% 1,90% 2,27% 1,91% 2,85% 2,80% 1,72%
Entre 61 y 90 días 1,09% 0,67% 1,14% 1,11% 1,63% 1,32% 1,56% 1,82% 3,45%
Entre 91 y 120 días 1,19% 0,58% 1,03% 0,90% 1,49% 0,99% 1,35% 1,01% 0,00%
Más de 120 días 2,91% 3,84% 1,98% 2,02% 3,94% 4,16% 4,08% 3,00% 3,45%
TRAMO DE COMPORTAMIENTO DE PAGOS POR AUTONOMÍAS
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
100,00%
Aragón La Rioja Navarra Pais Vasco Galicia Cantabria Castilla-León Islas Baleares Ciudad
Autónoma de
Ceuta
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
100,00%
Asturias Murcia Cataluña Extremadura Comunidad
Valenciana
Andalucía Castilla-La
Mancha
Ciudad
Autónoma de
Melilla
Madrid Islas Canarias

9. 9COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
ANÁLISIS SECTORIAL
El sector con más Retraso Medio de
Pagos es la Administración, con 23,76
días seguido por Hostelería con 23,20
días, y Construcción y Actividades
Inmobiliarias con 21,42 días.
Durante el último trimestre los sectores
que mejor pagan son: Comunicaciones
(12,54 días de retraso), Industria (13,53
días) y Comercio con (13,54 días).
Dependiendo de su sector, según
se contrate con una empresa de
Comunicaciones o Administración,
el retraso puede variar 11,22 días. Esta
diferencia era de 9,67 días el trimestre
pasado.
COMPORTAMIENTO DE PAGOS POR SECTOR.
CUARTO TRIMESTRE 2015
20,95
21,42
18,52
23,20
19,48
13,53
21,03
23,76
13,54
Administración
Transportes
Construcción y
Actividades Inmobiliarias
Hostelería
Intermediación
Financiera
Sanidad
ComercioIndustria
Industrias Extractivas
18,17
Educación
15,72
Agricultura
Servicios
Empresariales
19,85
Otros Servicios
15,78
Energía
17,91
12,54
Comunicaciones
16,08
días
Media

10. 10COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
EVOLUCIÓN DESDE EL CUARTO TRIMESTRE 2014
Respecto al mismo trimestre del año
pasado las mejoras más destacables
son: Hostelería que reduce 3 días su
retraso medio, Sanidad que los acorta
2,64 días, Administración con 2,46 días
menos así con Construcción y Actividades
Inmobiliarias que reduce 2,34 días.
En cambio sectores que empeoraron en
2015 son: Agricultura, que aumenta 4,07
días, con una subida constante en 2015,
y Transportes con un ascenso de 0,85
días.
Agricultura
Industrias Extractivas
Industria
Energía
Construcción y
Actividades Inmobiliarias
Comercio
Transportes
Hostelería
Comunicaciones
Intermediación Financiera
Servicios Empresariales
Administración
Educación
Sanidad
Otros servicios
T II 2015T I 2015T IV 2014 T IV 2015T III 2015
11,70 12,04
14,85 15,00 15,78
20,16
21,61
22,23 22,01
20,95
15,05 14,94
14,53
13,82 13,53
15,87
15,40
15,87 16,00
15,72
23,76 23,37 23,12
22,17
21,42
14,49 14,49 14,35
13,91
13,54
20,18 20,30
21,57 21,51
21,03
26,20 25,35
22,51
21,95
23,20
12,70 12,74
13,06
12,50 12,54
18,87
18,12
17,45 17,80
18,17
19,32 19,31 19,24
18,75
18,52
26,22 24,58 22,25 21,70 23,76
17,57 17,67
18,17
17,91 17,82
19,88
19,48 19,39
19,63
19,85

11. 11COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
ANÁLISIS POR TAMAÑO2
DE EMPRESAS
En el último trimestre del año podemos
observar que las empresas de tipo Micro
y Pequeño pagan puntualmente en
un 50,81% y un 42,98% de los casos
respectivamente; mientras esta cifra
disminuye según aumenta el tamaño de
la empresa; las Medianas lo hacen en un
26,13% y las Grandes empresas pagan
puntualmente en el 12,10% de los casos.
Sin embargo, también las empresas
Pequeñas y Micro son las que tienen
más propensión a pagar con más de 60
días de retraso (el 8,78 % de las Micro y
COMPORTAMIENTO DE PAGOS SEGÚN EL TAMAÑO DE EMPRESA.
CUARTO TRIMESTRE DE 2015
5,41% de las Pequeñas) mientras que ese
porcentaje es menor en las empresas de
mayor tamaño, 4,53% para las Medianas
y 4,29% para las Grandes.
2 Para definir los tamaños de empresas seguimos en parte la recomendación 2003/361 de la Comunidad Europea, tomando en cuenta solamente la
cifra de empleados: Micro: < 10 empleados; Pequeña: < 50 empleados; Mediana :< 250; Grande:>= 250 empleados.
Categoría de empresa Efectivos
Volumen de
Negocio
Balance
General
Mediana <250 <= 50 m € <= 43 m €
Pequeña <50 <= 10 m € <= 10 m €
Micro <10 <= 5 m € <= 2 m €
o
o
o
METODOLOGÍA:
TAMAÑO DE EMPRESA
Recomendación 2003/361/CE, de 6 de
mayo de 2003, sobre la definición de
microempresas, pequeñas y medianas
empresas (texto pertinente a efectos del
EEE), Diario Oficial L 124, pp. 36-41, de
20 de mayo de 2003.
UMBRALES PYMES
Anticipo Puntual
Hasta 30
días
Entre 31 y
60 días
Entre 61 y
90 días
Entre 91 y
120 días
Más de 120
días
Micro 0,00% 50,81% 37,51% 2,89% 1,93% 1,79% 5,06%
Pequeña 0,01% 42,97% 49,41% 2,20% 1,27% 1,16% 2,98%
Mediana 0,02% 26,11% 66,72% 2,63% 1,34% 1,01% 2,18%
Grande 0,03% 12,07% 79,73% 3,87% 1,82% 0,83% 1,64%
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
100,00%

12. 12COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
EVOLUCIÓN DEL RETRASO MEDIO DE PAGO POR TAMAÑO DE EMPRESAS
EVOLUCIÓN DESDE EL CUARTO TRIMESTRE 2014
En un año, todos los segmentos reducen
sus plazos de pago: las Pequeñas reducen
su retraso medio en 1,29 días, las
Medianas en 1,19 días, las Micro en 0,93
días y las Grandes en -0,96 días.
Grande
Mediana
Pequeña
Micro
* Días.
T II 2015T I 2015T IV 2014 T IV 2015T III 2015
17,73 17,71
17,24
17,00
16,77
15,63 15,70
15,07
14,68 14,44
14,88 14,94
14,56
13,85 13,59
18,60
18,33 18,37
17,96
17,67

13. 13COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
TABLA DE ACTIVIDADES CNAE 2009.
AGRICULTURA 01 • Agricultura, ganadería, caza y actividades de los servicios relacionados con las mismas
02 • Silvicultura y explotación forestal
03 • Pesca y acuicultura
INDUSTRIAS EXTRACTIVAS 05 • Extracción de antracita, hulla y lignito
06 • Extracción de crudo de petróleo y gas natural
07 • Extracción de minerales metálicos
08 • Otras industrias extractivas
09 • Actividades de apoyo a las industrias extractivas
INDUSTRIA
Alimentacion y bebidas 10 • Industria de la alimentación
11 • Fabricación de bebidas
Textil,confeccion Cuero 13 • Industria textil
14 • Confección de prendas de vestir
15 • Industria del cuero y del calzado
Química 20 • Industria química
21 • Fabricación de productos farmacéuticos
22 • Fabricación de productos de caucho y plásticos
Elementos de transporte 29 • Fabricación de vehículos de motor, remolques y semirremolques
30 • Fabricación de otro material de transporte
Otro tipo de industria 23 • Fabricación de otros productos minerales no metálicos
24 • Metalurgia; fabricación de productos de hierro, acero y ferroaleaciones
25 • Fabricación de productos metálicos, excepto maquinaria y equipo
26 • Fabricación de productos informáticos, electrónicos y ópticos
27 • Fabricación de material y equipo eléctrico
28 • Fabricación de maquinaria y equipo n.c.o.p.
12 • Industria del tabaco
16 • Industria de la madera
17 • Industria del papel
18 • Artes gráficas y reproducción de soportes grabados
19 • Coquerías y refino de petróleo
31 • Fabricación de muebles
32 • Otras industrias manufactureras
33 • Reparación e instalación de maquinaria y equipo
ENERGÍA 35 • Suministro de energía eléctrica, gas, vapor y aire acondicionado
36 • Captación, depuración y distribución de agua
37 • Recogida y tratamiento de aguas residuales
38 • Valorización
39 • Descontaminación
CONSTRUCCIÓN Y ACTIVIDADES
INMOBILIARIAS
Actividades Inmobiliarias 68 • Actividades inmobiliarias
41 • Construcción de edificios
Construcción 42 • Ingeniería civil
43 • Actividades de construcción especializada
COMERCIO
Venta y reparación de vehículos
de motor y motocicletas
45 • Venta y reparación de vehículos de motor y motocicletas
Comercio al por menor 46 • Comercio al por mayor e intermediarios, excepto vehículos de motor y motocicletas
Comercio al por mayor 47 • Comercio al por menor, excepto de vehículos de motor y motocicletas
TRANSPORTES 49 • Transporte terrestre y por tubería
50 • Transporte marítimo y por vías navegables interiores
51 • Transporte aéreo
52 • Almacenamiento y actividades anexas al transporte
53 • Actividades postales y de correos
HOSTELERÍA
Servicios de alojamiento 55 • Servicios de alojamiento
Servicios de comidas y bebidas 56 • Servicios de comidas y bebidas

14. 14COMPORTAMIENTO DE PAGOS DE LAS EMPRESAS ESPAÑOLAS T4 2015 // ENERO 2016
COMUNICACIONES 58 • Edición
59 • Actividades cinematográficas, de video y de programas de televisión grabación de
sonido y edición musical
60 • Actividades de programación y emisión de radio y televisión
61 • Telecomunicaciones
62 • Programación, consultoría y otras actividades relacionadas con la informática
63 • Servicio de información
INTERMEDIACIÓN FINANCIERA 64 • Intermediación financiera, excepto seguros y fondos de pensiones
65 • Seguros, reaseguros y fondos de pensiones, excepto Seguridad Social obligatoria
66 • Actividades auxiliares a los servicios financieros y a los seguros
SERVICIOS EMPRESARIALES 69 • Actividades jurídicas y de contabilidad
70 • Actividades de las sedes centrales; actividades de consultoría de gestión empresarial
71 • Servicios técnicos de arquitectura e ingeniería; ensayos y análisis técnicos
72 • Investigación y desarrollo
73 • Publicidad y estudios de mercado
74 • Otras actividades profesionales, científicas y técnicas
75 • Actividades veterinarias
77 • Actividades de alquiler
78 • Actividades relacionadas con el empleo
79 • Actividades de agencias de viajes, operadores turísticos y otros servicios de reservas y
actividades relacionados con los mismos
80 • Actividades de seguridad e investigación
81 • Servicios a edificios y actividades de jardinería
82 • Actividades administrativas de oficina y otras actividades auxiliares a las empresas
ADMINISTRACIÓN 84 • Administración Pública y defensa; Seguiridad Social obligatoria
EDUCACIÓN 85 • Educación
SANIDAD 86 • Actividades sanitarias
87 • Asistencia en establecimientos residenciales
88 • Actividades de servicios sociales sin alojamiento
OTROS SERVICIOS 90 • Actividades de creación, artísticas y espectáculos
91 • Actividades de bibliotecas, archivos, museos y otras actividades culturales
92 • Actividades de juegos de azar y apuestas
93 • Actividades deportivas, recreativas y de entretenimiento
94 • Actividades asociativas
95 • Reparación de ordenadores, efectos personales y artículos de uso doméstico
96 • Otros servicios personales
97 • Actividades de los hogares como empleadores de personal doméstico
98 • Actividades de los hogares como productores de bienes y servicios para uso propio
99 • Actividades de organizaciones y organismos extraterritoriales

15. OTROS ESTUDIOS REALIZADOS POR INFORMA D&B:
Estudio de demografía empresarial. Serie mensual disponible desde abril
de 2009.
Estudio de Concursos. Serie mensual disponible desde abril de 2009.
Comportamiento de pagos de las empresas españolas y europeas. Serie
trimestral disponible desde el segundo trimestre de 2010.
Las mujeres en los consejos de administración y organismos de decisión
de las empresas españolas. Serie anual disponible desde 2009.
Empresas “Gacela” y de Alto Crecimiento. Serie anual disponible desde
2012.
INFORMA D&B, S.A
Avda. de la Industria, 32
28108 Alcobendas (Madrid)
www.informa.es
Servicio de Atención al Cliente
clientes@informa.es
902 176 076
INFORMA D&B
María Álvarez
malvarez@informa.es
Tel.: 91 661 71 19
SC Comunicación
María Asarta
maria@sccomunicacion.es
Tel.: 91 575 45 05
Este estudio ha sido realizado por la Dirección de Estudios de INFORMA D&B.
Los datos proceden de la base de datos de INFORMA D&B.
SOBRE INFORMA D&B.
INFORMA D&B (filial de CESCE) es la compañía líder en el suministro de
Información Comercial, Financiera, Sectorial y de Marketing, con una facturación
consolidada de 86 millones de € en 2014. Fue la 1ª base de datos española de
información comercial y financiera en conseguir el certificado de calidad AENOR,
contando actualmente con esta certificación según las normas ISO 9001 y 14001.
Desde sus comienzos en 1992, la base de datos de INFORMA se ha alimentado
de múltiples fuentes de información, públicas y privadas, como el Boletín Oficial
del Registro Mercantil, Depósitos de Cuentas Oficiales, BOE (Boletín Oficial del
Estado), Boletines Oficiales Provinciales y de CC.AA., Prensa nacional y regional,
Investigaciones ad hoc y Publicaciones Diversas.
La base de datos nacional de INFORMA contiene:
• 6,4 millones de agentes económicos nacionales.
• 3,4 millones de empresas y autónomos activos con rating.
• Más de 11,8 millones de balances de empresas.
• Más de 13,2 millones de cargos de administradores.
• Más de 2,4 millones de empresas con vinculaciones societarias.
• Más de 150.000 datos actualizados diariamente.
El liderazgo de INFORMA se reafirma en 2004 tras absorber el negocio en España
y Portugal de la multinacional Dun&Bradstreet. Desde entonces forma parte de la
mayor red de información de empresas del mundo: la D&B Worldwide Network,
y como tal, ofrece acceso a la información on-line de más de 250 millones de
empresas de todo el mundo.
En la actualidad INFORMA D&B cuenta con 3.000.000 usuarios (entre las marcas
INFORMA y eInforma), y con la confianza de más del 95% de las entidades
financieras y del 89% de las empresas del Ibex35 para tomar sus decisiones de
riesgo.