2. El dinero juega un papel fundamental en la vida
diaria de las personas.
El dinero es un activo que cuesta conforme
transcurre el tiempo, permite comprar o pagar a
tasas de interés periódicas (diarias, semanales,
mensuales, trimestrales, etc.).
En particular, si se recibe hoy una suma de dinero,
se puede obtener interés sobre ese dinero.
Adicionalmente, debido al efecto de inflación (si
esta es positiva), en el futuro esa misma suma de
dinero perderá poder de compra.
3. (PV) de una suma de dinero que será
recibida en el futuro.
(PVA) es el valor presente
de un flujo de pagos futuros iguales, como los pagos que
se hacen sobre una hipoteca.
es el valor de un flujo
de pagos perpetuos, o que se estima no serán
interrumpidos ni modificados nunca.
(FV) de un monto invertido (por ejemplo, en
una cuenta de depósito) a una cierta tasa de interés.
(FVA) es el valor futuro de
un flujo de pagos (anualidades), donde se asume que los
pagos se reinvierten a una determinada tasa de interés.
Tasa utilizada para calcular el valor
presente de flujos de efectivo futuros.
4. En finanzas y en economía se entiende por flujo
de caja o flujo de fondos (en inglés cash flow) los
flujos de entradas y salidas de caja o efectivo, en
un período dado.
El flujo de caja es la acumulación neta de activos
líquidos en un periodo determinado y, por lo
tanto, constituye un indicador importante de la
liquidez de una empresa.
El proyecto del flujo de caja constituye uno de los
elementos más importantes del estudio de un
proyecto, debido a los resultados obtenidos en el
flujo de caja se evaluará la realización del
proyecto.
La información básica para la construcción de un
flujo de caja proviene de los estudios de
mercado, técnicos, organizacional y como
también de los cálculos de los beneficios.
5. Para finalizar, es necesario realizar las siguientes
apreciaciones en torno a la elaboración del flujo de caja de
un proyecto de inversión:
Inicialmente se debe distinguir cual es el objeto de la
inversión,
a) crear una nueva empresa o
b) realizar un proyecto de modernización en una empresa
ya existente.
Se debe determinar cuál es la finalidad del estudio
a) Medir la rentabilidad del proyecto,
b) Medir la rentabilidad del inversionista o
c) Medir la capacidad de pago de la empresa.
El flujo de caja para un proyecto de inversión se debe tomar
como un estado financiero independiente del estado de
ganancias o pérdidas y del presupuesto de efectivo, ya que
ninguno de los dos respeta la estructura general que debe
tener un flujo de caja para proyectos.
6. VAN: VALOR ACTUAL NETO
Valor actual neto procede de la expresión inglesa
Net present value. El acrónimoes NPV en inglés y
VAN en español. Es un procedimiento que permite
calcular el valor presente de un determinado
número de flujos de caja futuros, originados
por una inversión. La metodología consiste en
descontar al momento actual (es decir, actualizar
mediante una tasa) todos los flujos de caja futuros
del proyecto. A este valor se le resta la inversión
inicial, de tal modo que el valor obtenido es el
valor actual neto del proyecto.
7. La tasa interna de retorno o tasa interna de
rentabilidad (TIR) de una inversión, está
definida como la tasa de interés con la cual el
valor actual neto o valor presente neto (VAN o
VPN) es igual a cero. El VAN o VPN es calculado
a partir del flujo de caja anual, trasladando
todas las cantidades futuras al presente. Es un
indicador de la rentabilidad de un proyecto, a
mayor TIR, mayor rentabilidad.
8. La Razón de beneficios con respecto a costos. Este
método considera el valor temporal del dinero para
explicar el calendario de flujos de efectivo (o
beneficios) que ocurren desde la realización del
proyecto. La relación C/B es una razón delos
beneficios descontados con respecto a los costos
descontados. La razón C/B se define como la razón
del valor equivalente de los beneficios con
respecto al valor equivalente de los costos. La
medida del valor equivalente aplicado puede ser
VP, VF o VA, la más usual es VP. La razón costo
/beneficio también se conoce como la razón de
ahorros-inversión (RAI).
9. •Corresponde al período de tiempo necesario
para que el flujo de caja del proyecto cubra el
monto total de la inversión.
•Método muy utilizado por los evaluadores y
empresarios.
•Sencillo de determinar.
•El Payback se produce cuando el flujo de caja
actualizado y acumulado es igual a cero.
10. •Cuando los resultados del VAN contraponen a
los de la TIR; la decisión se hace en base al
VAN.
•Si se trata de aceptar o rechazar una
inversión, independiente, sin restricción de
capital; la TIR determinará las mismas
decisiones que el VAN.