1. Newsletter:
Semana del 29 de noviembre al 3 de diciembre de 2010
Pulso de mercado
Europa
El inicio de semana fue muy negativo en los mercados europeos. Tras el
anuncio el fin de semana anterior de las condiciones alcanzadas para el
rescate de Irlanda por parte de la Unión Europea, terminó teniendo un
efecto negativo en los mercados, y es que los 85 mil millones de euros
en préstamos a una tasa media del 5,80% no tranquilizó a los mercados,
llevando a los bonos españoles y portugueses de nuevo a una situación
de temor ante su pérdida de valor al inicio de la semana pasada. Las
ventas de dichos bonos fueron masivas, y las tasas de riesgo país
también se situaron en máximos para los países de la península ibérica.
Esta situación se iba alargando a lo largo de la semana, hasta el punto en
que el martes el BCE anunció que habían adquirido deuda irlandesa con
el objetivo de calmar a los mercados y animar a los inversores.
Pero no fue hasta el miércoles cuando realmente el mercado se vio
afectado por las políticas monetarias del BCE, y es que por manos de
Jean-Claude Trichet, su presidente, se anunció que seguirán
aumentando el nivel de compras de deuda periférica, pero que todavía
no se utilizarán las medidas de emergencia con nuevos países. Además,
mantuvo el tipo de interés en la zona económica al 1% y actualizó las
previsiones de crecimiento de la zona económica aumentando las
expectativas al 2,10% para el 2011.
Estados Unidos
Desde la primera economía del mundo, llegaban principalmente malas
noticias acerca de su empleo. Todas las expectativas eran positivas, y
con la publicación del dato peor de lo esperado, los mercados se
llenaban de volatilidad. Veamos la disgregación del mal dato. Para el
mes de noviembre, la economía americana creo 39 mil puestos de
trabajo, frente a los 148 mil esperados. Pero la peor parte viene del
sector privado, que solo creó 50 mil puestos nuevos frente a los 158 mil
esperados, que junto a los despidos en las administraciones públicas
para reducir los déficits, nos llevan al mal resultado, pasando del 9,60%
al 9,80% de tasa de desempleo.
Por otro lado, el mercado inmobiliario mostró las primeras señales de
recuperación, al aumentar en más del 10% frente al mes anterior,
septiembre.
Finalmente, el dato ISM, el principal indicador del sector manufacturero,
retrocedió en noviembre hasta los 56.6 puntos, por debajo de los 56.9
de octubre. A pesar de ello, al retroceder menos de lo previsto, el dato
fue tomado como positivo.
Otros mercados
Las tensiones vividas entre las dos Coreas, parecen haberse calmado la
semana pasada. El hecho de que las fuerzas militares de Corea del Sur y
de Estados Unidos no hayan intervenido, muestran que el problema se
va alejando. Pero según filtraciones, es posible que de ahora hasta final
de año los ataque se puedan repetir. Las expectativas no deberían dañar
los mercados mundiales, pero si un nuevo ataque se produce, si tendrá
efecto en la confianza de los inversores.
Activotrade Valores, Agencia de Valores, SA. Inscrita con el nº 239 en CNMV 1

2. Índices
Información semanal
Los mercados mundiales terminaron al alza la semana anterior, motivados principalmente por el alivio de la situación en
referencia a los países de la Europa periférica. Por otro lado, en la última sesión los malos datos de empleo procedentes de
Estados Unidos, hacían volver al mercado volatilidad e incertidumbre. A pesar de ello, los principales índices mundiales cerraron
en verde, en que remarcamos el Ibex 35, con una apreciación semanal del 4,90%, gracias al desempeño de su sector financiero
Unidad: Evolución semanal del Índice (%) en divisa local Período: del 29 de noviembre al 3 de diciembre de 2010
YTD1 17,09 -16,12 14,33 9,83 9,15 1,72 14,20 12,20 -3,62 6,62 -6,16 16,62 -3,49 6,14 -4,72
1) Evolución desde finales del año 2009 hasta el 3 de diciembre de 2010; Unidad: %
4,96 4,90 4,34
2,97 2,62 2,26 2,24 2,22 2,09 1,94 1,66 1,44 1,38 1,35
0,59
Distancia al máximo histórico (%) a 3 de diciembre 2010 03-12-2010 (puntos) Máximo Máximo (fecha)
SENSEX 95 19.967 21.005 05/11/2010
BOVESPA 95 69.766 73.517 20/05/2008
TSX 87 13.179 15.073 18/06/2008
DAX-30 86 6.948 8.106 16/07/2007
RTS 84 11.205 13.337 19/05/2008
FTSE-100 83 5.745 6.930 30/12/1999
DOW JONES 80 11.382 14.165 09/10/2007
S&P500 78 1.225 1.565 09/10/2007
HANG SENG 74 23.321 31.638 30/10/2007
ASX-200 69 4.694 6.829 01/11/2007
IBEX-35 63 10.015 15.946 08/11/2007
CAC-40 54 3.751 6.922 04/09/2000
NASDAQ 51
2.591 5.049 10/03/2000
EUROSTOXX-50 51
2.782 5.464 06/03/2000
NIKKEI-225 26
10.178 38.916 29/12/1989
100%
Leyenda
Índice Divisa País Índice Divisa País
ASX-200 AUD AUSTRALIA NIKKEI-225 JPY JAPON
BOVESPA BRL BRASIL RTS RUB RUSIA
IBEX-35 EUR ESPAÑA
TSX CAD CANADA
FTSE-100 GBP REINO UNIDO
HANG SENG HKD CHINA (Hong Kong)
DOW JONES USD EE. UU.
CAC-40 EUR FRANCIA S&P500 USD EE. UU.
DAX-30 EUR ALEMANIA NASDAQ USD EE. UU.
SENSEX INR INDIA EUROSTOXX-50 EUR EUROPA
2

3. Divisas
Información semanal
USD cotizado en distintas divisas el euro, se deprecian contra las tradicionales divisas fuertes (franco suizo y
En cuanto a las divisas, tanto el dólar americano como
libra esterlina), ante las constantes muestras de una política monetaria expansiva, que aumenta la cantidad de moneda en el
mercado, con lo que se traduce en su depreciación. También se depreciaron frente a las divisas de países exportadores de
materias primas (CAD, NOK y AUD) ante el nuevo rebote de dichas materias
Cotización USD en distintas divisas  El dólar americano
Acumulado
Evolución semanal de la divisa contra el Dólar Americano entre el 29 de pierde especialmente
anual
noviembre y el 3 de diciembre de 2010; % fuerza contra las divisas
de países exportadores
USDNOK -3,29 2,78 de materias primas,
remarcamos el -3,29%
USDCHF -3,00 -5,92 frente al NOK
USDAUD -2,88 -9,56  Tras retroceder de
nuevo frente al yen
USDJPY -1,87 -11,40 japonés, 1,87%, es
importante subrayar
USDCAD -1,70 -4,00 que durante el año ya
ha perdido un 11,40%
USDEUR -1,28 6,85 frente a la divisa
japonesa
USDSGD -1,27 -7,26
USDGBP -1,18 -2,35
USDHKD 0,02 0,13
Cotización EUR en distintas divisas  Como el dólar, se
Acumulado
Evolución semanal de la divisa contra el Euro entre el 29 de noviembre y deprecia especialmente
anual
el 3 de diciembre de 2010; % frente a las divisas de
materias primas, -2%
contra el NOK
EURNOK -2,00 -3,80
 Con el aumento de valor
EURCHF -1,62 -11,92 de los bonos de países
europeos, y mayor
EURAUD -1,61 -15,37 confianza en el sistema,
el euro recupera terreno
EURJPY -0,57 -17,06 al dólar al aumentar un
1,30% la anterior
EURCAD -0,41 semana
-10,16
EURSGD 0,03 -13,20
EURGBP 0,14 -4,20
EURUSD 1,30 -6,39
EURHKD 1,33 -6,25
3

4. I Materias Primas
Información semanal
De nuevo y una semana más, distintos factores se suman para protagonizar una semana alcista para las materias primas, y es que
desde hace algún tiempo, se declaran protagonistas en los mercados. Con la depreciación del dólar, los mercados de acciones
alcistas de nuevo, un aumento de confianza en el mercado y la publicación de que el sector manufacturero de China crece más de
lo esperado (principal consumidor mundial de materias primas), dichas materias han vivido un auge en su precio
Metales Preciosos  La plata cotizada en
Acumulado dólares se apreció un
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 29 de noviembre y el 3 de anual 9,96%. y acumula una
diciembre de 2010; % ganancia durante el
2010 del 73,37%
Oro 3,69 28,71
 Ante la depreciación
Platino 4,87 del dólar americano,
17,90
todos los metales
preciosos aumentaron
Cobre 6,29 18,13 su precio en cotas
superiores al 3,50%
Plata 9,96 73,37
Agrícolas  El trigo se apreció un
13,35%, gracias a las
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 29 de noviembre y el 3 de Acumulado
noticias provenientes
diciembre de 2010; % anual
de China, con lo que
se espera un mayor
Ganado 0,14 17,67 consumo
Café 1,04 -42,51  El azúcar subió un
4,42%, continuando
Maíz 3,71 27,51 con su auge anual del
Azúcar 4,42 40,14 27,51%
 Todas las materias
Soja 4,99 27,25
primas agrícolas se
Cacao 5,05 -10,51 apreciaron la anterior
semana
Trigo 13,35 24,74
Energía  Las energías fósiles se
Acumulado revalorizaron en más
Unidad: Variación semanal en Dólar Americano entre el 29 de noviembre y el 3 de
anual del 5,50%.
diciembre de 2010; %
Remarcamos la
gasolina, con un
aumento del casi 9%
Gas Natural -1,14 -35,75  El gas natural sigue
depreciándose este
Gasoil 5,55 8,33 año, y tras una
depreciación del
Petróleo 6,48 5,62 1,14%, ya retrocede
más de un 35% este
Gasolina 8,97 11,37 año
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