Este documento presenta los conceptos clave del análisis económico para la evaluación de proyectos agropecuarios, incluyendo la definición y cálculo del capital de trabajo, el punto de equilibrio y sus ventajas y desventajas, y los elementos que componen un estado de resultados pro-forma. El objetivo es analizar la información monetaria necesaria para determinar la viabilidad financiera de un proyecto de inversión agrícola.

1. ESTUDIO ECONÓMICO Y EVALUACIÓN ECONÓMICA
UNIVERSIDAD DE PANAMÁ
FACULTAD DE CIENCIAS AGROPECUARIAS
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE
PROYECTOS AGROPECUARIOS
PROFESOR: JAVIER MACRE
ESTUDIANTES:
RODRÍGUEZ, KATERINE
OROZCO, SELENE
MORÁN, ARIEL
LAYANS, APRODISIO

2. Contenido
3. Estudio Económico y Evaluación Económica
3.1.5 Capital de Trabajo
3.1.6 Punto de Equilibrio
3.1.7 Pro – Forma del Estado de Resultados
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3. Introducción
El análisis económico dentro de la metodología de evaluación de
proyectos, es el que permite el análisis de las cifras monetarias que a su
vez serán la base para el cálculo de la rentabilidad de la inversión. Por
tanto, en esta parte se determinará las diferencias fundamentales en el
capital de trabajo, la aplicación principal del punto de equilibrio con sus
ventajas y desventajas, y se describirán cuales son los elementos que
conforman un estado de resultados, siendo estos puntos clave para la
determinación de la viabilidad del negocio.
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4. Objetivos
 General
 Analizar lo concerniente al ordenamiento y sistematización de la
información de carácter monetario para la evaluación económica como
base para un proyecto de inversión.
 Específicos
 Determinar el concepto de Capital de Trabajo
 Explicar cual es la aplicación principal del Punto de Equilibrio
 Describir cuáles son los elementos que conforman un Estado de
Resultados
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5. Desde el punto de vista contable, este capital se
define como la diferencia aritmética entre el activo
circulante y el pasivo circulante.
Desde el punto de vista práctico, está representado
por el capital adicional (distinto de la inversión en
activo fijo y diferido) con que hay que contar para
que empiece a funcionar una empresa; esto es, hay
que financiar la primera producción antes de recibir
ingresos.5

6. ACTIVO
CIRCULANTE
Pagar mano de
obra directa
Contar con
efectivo para
sufragar
gastos diarios
Otorgar crédito
en las primeras
ventas
Comprarse
materia
prima
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7. Obtener crédito a
corto plazo
Servicios
Proveedores PASIVO
CIRCULANTE
Esto constituye
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8. Activo Circulante
Se compone de tres rubros:
1- Valores e Inversiones: es el efectivo que siempre
debe tener la empresa para afrontar no sólo gastos
cotidianos, si no también imprevistos y actualmente
la banca comercial ha diversificado de tal forma que
es posible invertir dinero a plazos muy cortos.
Los teóricos de finanzas como Marshall sostienen que
aquella empresa que invierte adecuadamente sus
excedentes de efectivo a corto plazo puede elevar sus
rendimiento hasta un 30%.
Es el activo líquido al momento de cierre de un
ejercicio o que es convertible en dinero en
un plazo inferior a los doce meses.
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9. Activo Circulante
2- Inventario:
A-𝐿𝑜𝑡𝑒 𝑒𝑐𝑜𝑛ó𝑚𝑖𝑐𝑜 = 𝐿𝐸 =
2𝐹𝑈
𝐶𝑃
Donde:
LE= Cantidad óptima que se adquirirá cada vez que se compre la
materia prima para inventario.
F= Costos fijos de colocar y recibir una orden de compra.
U= Consumo anual en unidades de materia prima (l, kg, ton.)
C= Costo para mantener el inventario.
P= Precio de compra unitario.
Ejemplo: Se tienen
U=200
C=70%= 0.7
P=50
F=20
B-Sustituyendo la fórmula se obtiene:
LE=
2 ∗ 20 ∗ 200
0.7 ∗ 50
= 15.1 unidades
Cada vez que se compre inventario
deberá adquirir 15.1 piezas
C- Frecuencia de compra=
365
15.1
=24.17
D- En conclusión, la inversión en inventario inicial
sería de:
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑟𝑖𝑜 𝑖𝑛𝑖𝑐𝑖𝑎𝑙 = 15.1 ∗ 50 = 755 𝑑ó𝑙𝑎𝑟𝑒𝑠
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10. 3- Cuentas por cobrar:
Este rubro se refiere a que
cuando una empresa inicia sus
operaciones, normalmente dará
crédito en la venta de sus
primeros productos.
La fórmula contable es la siguiente:
C * C=
$ 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠 𝑎𝑛𝑢𝑎𝑙𝑒𝑠
365
∗ p. p. r
Donde p.p.r = periodo promedio de
recuperación. Por ejemplo, si el crédito a
que vende la empresa es de 30-60, el
p.p.r , sería de 45.
Activo Circulante
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11. Así como es necesario invertir en activo
circulante, también es posible que cierta
parte de esta cantidad se pida prestada;
es decir, independientemente de que se
deban ciertos servicios a proveedores u
otros pagos, también puede financiarse
la operación.
Deudas contraídas por
la empresa para financiar su activo
circulante que son exigibles a corto plazo.
Pasivo Circulante
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12. El punto de equilibrio se puede calcular :
Los ingresos están calculados como el producto del
volumen vendido por su precio,
Se designa por costos fijos a CF y los costos
variables se designan por CV. En el punto de
equilibrio los ingresos se igualan a los costos totales:
𝑃 ∗ 𝑄 = 𝐶𝐹 + 𝐶𝑉
𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜𝑠 = 𝑃 ∗ 𝑄
Pero como los costos variables son un
porcentaje constante de las ventas,
entonces el punto de equilibrio de define
matemáticamente:
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑗𝑜𝑠
𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑣𝑎𝑟𝑖𝑎𝑏𝑙𝑒𝑠 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙𝑒𝑠
𝑉𝑜𝑙𝑢𝑚𝑒𝑛𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 𝑑𝑒 𝑣𝑒𝑛𝑡𝑎𝑠
𝑃𝑢𝑛𝑡𝑜 𝑑𝑒 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑙𝑖𝑏𝑟𝑖𝑜 = 𝐶𝐹
𝐶𝑉
1− 𝑃 ∗𝑄
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13. 13

14. La finalidad del análisis del estado de resultados o de pérdidas y
ganancias es calcular la utilidad neta y los flujos netos de efectivo del
proyecto, que son, en forma general, el beneficio real de la operación de
la planta y que se obtienen restando a los ingresos todos los costos en
que incurra la planta y los impuestos que deba pagar.
Se le llama pro-forma porque esto significa
proyectado, lo que en realidad hace el
evaluador: proyectar (normalmente a 5 años) los
resultados económicos que supone tendrá la
empresa.
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15. Conclusión
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Los puntos explicados forman parte del estudio económico, donde este
comprende los elementos y la información necesaria para aplicar un
análisis económico para saber si el proyecto será rentable o no, y que será
la base para la evaluación económica.

16. Bibliografía
Libro Consultado:
 Evaluación de Proyectos. Gabriel Baca Urbina. Cuarta Edición. Graw
Hill. México. Páginas 404.
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17. Anexo
Video
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18. ¡Muchas
Gracias!