1. Lo que nunca os contaron de las startups....
Alex Barrera
Dic 2010

2. ¿Qué es
una
startup?

3. ¿Qué es una startup?

4. ¿Qué es una startup?

5. ¿Qué es una startup?

7. ¿Qué forma legal?

8. SLNE
5 socios máximo
objeto social genérico
Socios físicos
Capital máximo 120k €
Cuenta ahorro-empresa (-15% IRPF)

10. Otras fórmulas
USA: LLC, Corp (subchapters)
UK: Ltd

11. Trámites SL
1. Certificación negativa nombre
Lugar: Registro Mercantil Central (C/Príncipe de Vergara 94 - Madrid).

12. Trámites SL
1. Certificación negativa nombre
Lugar: Registro Mercantil Central (C/Príncipe de Vergara 94 - Madrid).

13. Trámites SL
1. Certificación negativa nombre (~22€)
Lugar: Registro Mercantil Central (C/Príncipe de Vergara 94 - Madrid).
1I. Abrir cuenta en el banco
Lugar: Donde quieras
Obtener: Certificado depósito del capital social (~3k)

14. Trámites SL
1. Certificación negativa nombre (~22€)
Lugar: Registro Mercantil Central (C/Príncipe de Vergara 94 - Madrid).
1I. Abrir cuenta en el banco
Lugar: Donde quieras
Obtener: Certificado depósito del capital social (~3k)
III. Ir al Notario (~330€)
Lugar: Donde quieras
Llevar:
Certificado depósito del capital social (~3k)
Certificación negativa del nombre
Estatutos de la SL
DNI de los socios

15. Trámites SL
IV. Solicitar CIF provisional (Hacienda) e IAE
Lugar: Delegación Hacienda Madrid (Guzmán el Bueno 139)
Llevar:
Modelo 036
Original y copia simple escritura de constitución
DNI de los socios

16. Trámites SL
IV. Solicitar CIF provisional (Hacienda) e IAE
Lugar: Delegación Hacienda Madrid (Guzmán el Bueno 139)
Llevar:
Modelo 036
Original y copia simple escritura de constitución
DNI de los socios
V. Liquidación impuesto transmisiones patr.
Lugar: Direccion General de Tributos de la Consejeria de Hacienda (Paseo General
Martínez Campos, 30)
Llevar:
Modelo 600
Primera copia y copia simple escritura constitución
Fotocopia CIF provisional
Pagar el 1% del capital social (~30€)

17. Trámites SL
VI. Inscripción Registro Mercantil
Lugar: Registro Mercantil de Madrid (Castellana 44)
Llevar:
Certificado negativo del nombre
Primera copia escritura
Ejemplares del modelo 600 (pagado)
http://www.crear-empresas.com/socmerctram.htm

18. FINANCIACIÓN

19. FINANCIACIÓN

20. FINANCIACIÓN
Super Angels
Redes de Business Angels

21. FINANCIACIÓN
¿Por qué no bancos?

22. !"#$#%&'!&()*!+%(,)

24. ! " #$%#& ’ % ( ’ $)#$* " )+ ,
!"#$%&'(%"#)(' ,-)./+$'0%#/-. 4+5%2&6%+&' 8+&#(9%:/&'
#%&*#+ 1(%"#23 .%"&7'#"&% 6*)&/0)/%#
G8 ;<=> ?@< A;B= :?C<
HI ;<=> ?@< DEB= :FB>
MN F<=> J@K DLB= :;B>
- . /01/ -101

25. Múltiplos vs TIR

27. Term Sheets
Precio
Liquidación Preferente
Consejo de administración
Provisiones de protección
Drag Alone
Anti Dilution
Dividendos
Derechos de redención
Right of first refusal
Vesting

28. Precio (Valoración)
Post Money = Pre Money + Investment
$6M = $5M + $1M

29. Liquidación Preferente
Post ($5M) = Pre ($3M) + Inver ($2M)
Inversores 40%
Socios 60%
Factor Liquidación 2x
Adquisición por $10M
Inversores $4M

30. Term Sheets
Precio
Liquidación Preferente
Consejo de administración
Provisiones de protección
Drag Alone
Anti Dilution
Dividendos
Derechos de redención
Right of first refusal
Vesting

31. Drag Alone
“Drag-Along Agreement: The [holders of the
Common Stock] or [Founders] and Series A
Preferred shall enter into a drag-along agreement
whereby if a majority of the holders of Series A
Preferred agree to a sale or liquidation of the
Company, the holders of the remaining Series A
Preferred and Common Stock shall consent to and
raise no objections to such sale.”

32. Dilución y anti-dilución
Serie A: Post (5M) = Pre (4M) + Inv (1M)
Inversores: 20%
Socios: 80%
Serie B: Post (7M) = Pre (4M) + Inv (3M)
Inversores A: 20% - 4% (20%) = 16%
Inversores B: ~43%
Socios: 51%

33. Dilución y anti-dilución II
Serie A: Post (5M) = Pre (4M) + Inv (1M)
Inversores: 20%
Socios: 80%
Serie B: Post (7M) = Pre (4M) + Inv (3M)
Inversores A: 20%
Inversores B: ~43%
Socios: 47%

34. Dividendos
many venture capitalists – especially early
stage ones – don’t really care about
dividends (although some do – especially
those that come from a pure financial
focus and have never had a 50x+ return
on anything).

35. Term Sheets
Precio
Liquidación Preferente
Consejo de administración
Provisiones de protección
Drag Alone
Anti Dilution
Dividendos
Derechos de redención
Right of first refusal
Vesting

36. Vesting
Año 1 (0%) - Año 2 (25%) - Año 3 (50%) - ...

37. ¿Qué mira un inversor?

38. ¿Qué mira un inversor?
Escalabilidad
Mercado
Momento
Ventaja Competitiva
Equipo
Exits

39. Otras opciones de financiación
Creditos Participativos (ENISA, CAN)
Créditos ICO (300k)
Neotec I (350k-400k 0% -> 40% - 60%)
Avanza2
AvalMadrid*

40. Otras opciones de financiación
Creditos Participativos (ENISA, CAN)
Créditos ICO
Neotec
Avanza2
AvalMadrid*

41. Otras opciones de financiación
Creditos Participativos (ENISA, CAN)
Créditos ICO (300k)
Neotec I (350k-400k 0% -> 40% - 60%)
Avanza2
AvalMadrid*

42. SIRVIÓ?