1. Examen final
Macroeconomía Sección 1
Presentado por: Claudia Riberos
Inocencio Meléndez
Fernando Zarama
Carmen Elisa Soto
A. Se pide marcar con una X la respuesta considerada correcta, y a continuación justificar
de manera breve y precisa su respuesta.
1. El multiplicador de los gastos del gobierno Go es mayor que
a. El multiplicador de la inversión, I.
b. El multiplicador de las exportaciones, X.
c. El multiplicador de los impuestos, To.
d. a. y c.
La respuesta correcta es la d). Para sustentar esta respuesta se van a plantear los siguientes
supuestos:
Se asume una economía abierta.
(1) DA= C + I + G + X - M
Donde DA es la demanda agregada, C es el consumo, I es la inversión, G es el gasto del
Gobierno, X corresponde a las exportaciones y M son las importaciones.
En una situación de equilibrio Y = DA, donde Y es el ingreso.
(2) Y = C + I + G + X + M
(3) C = C(Y) = Co + C1 *(Y- T), donde Co es constate y C1 es la propensión marginal al
consumo; 0 <C1<1
(4) I = I (i)= Io - (h*i)
Insertando (3) y (4) en (2),
(5a) Y= Co + [C1* (Y-T)] + Io - (h*i) + G + X - M
Despejando para Y...
(5b) Y= Co + (C1*Y) + (C1*T) + Io – (h*i) + G + X - M
1

2. (5c) Y*(1 – C1) = Co + (C1*T) + Io – (h*i)+ G + X – M
Se llega a la expresión deseada
(6) Y = [1 / (1- C1)]* [ Co – (C1*T) + Io – (h*i)+ G + X – M]
Donde los siguientes multiplicadores muestran el peso relativo de cada variable
Multiplicador de I = - h / (1 – C1)
Multiplicador de G= 1 /(1 – C1)
Multiplicador de T = - C1 / (1- C1)
Multiplicador de X = 1 / (1 – C1)
El multiplicador del gasto tiene signo positivo, mientras que el multiplicador de los
impuestos y el de la inversión tienen signo negativo. Por este motivo se concluye que el
primero es mayor que los dos últimos. En ese sentido las opciones de respuesta a) y c) son
ambas verdaderas.
Por otra parte, el multiplicador de gasto es de igual magnitud que el multiplicador de las
exportaciones, lo cual implica que la respuesta b) no es correcta.
Teniendo en cuenta las anteriores observaciones, se concluye que la respuesta correcta
como ya se dijo, es la d).
2. Según el teorema de Haavelmo (1945),
a. El ahorro es igual a la inversión.
b. La oferta es igual a la demanda.
c. Un aumento en el gasto G, financiado enteramente con impuestos T, aumenta el ingreso
en la magnitud del gasto.
d. Un aumento en el gasto G, financiado enteramente con impuestos T, no altera el
ingreso.
La respuesta correcta es la c).
De acuerdo con el teorema de Haavelmo (1945) ante un incremento en el gasto –∆G-,
financiado enteramente impuestos -∆T- , es decir que ∆T=∆G, se genera un aumento en el
ingreso -∆Y- de la misma magnitud que el aumento en el gasto, (∆Y=∆G). Para sustentar
esta respuesta se van a plantear los siguientes supuestos:
Se asume el modelo del punto anterior.
(6) Y = [1 / (1- C1)]* [ Co – (C1*T) + Io – (h*i)+ G + X – M]
2

3. (7) Y = [Co/ (1- C1)] - [[C1 / (1- C1)]*T] + [[1 / (1- C1)]*Io] – [[h / (1- C1)]*i] + [[1/(1-
C1)]*G] + [[1 / (1- C1)]*X] – [[1 / (1- C1)]*M]
A partir de la ecuación (7), se observa que el multiplicador de gasto es 1/(1-C1) y el
multiplicador de los impuestos es –C1/(1-C1).
(8) ∆Y = - [[C1 / (1- C1)]*∆T] + [[1 / (1- C1)]*∆Io] – [[h / (1- C1)]*∆i] + [[1/(1-
C1)]*∆G] + [[1 / (1- C1)]*∆X] – [[1 / (1- C1)]*∆M]
Si no se presentan variaciones en Io, i, X y M, entonces ∆Io = ∆i = ∆X = ∆M = 0. La
ecuación (8) queda de la siguiente forma:
(9) ∆Y = - [[C1 / (1- C1)]*∆T] + [[1/(1- C1)]*∆G]
(10) ∆G = ∆T
Reemplazando (10) en (9),
(11) ∆Y = - [[C1 / (1- C1)]*∆G] + [[1/(1- C1)]*∆G]
(11a) ∆Y= [(1-C1)/ (1-C1)] ∆G
Se concluye que
(12) ∆Y = 1*∆G
Por lo anterior, un aumento en el gasto G, financiado enteramente con impuestos T,
aumenta el ingreso en la magnitud del gasto.
3. La IS tiene pendiente negativa. Para tal efecto,
a. La propensión marginal a ahorrar debe ser negativa.
b. El acelerador debe ser negativo.
c. La suma de la propensión marginal a ahorrar y del acelerador debe ser menor de 1.
d. La suma de la propensión marginal a ahorrar y del acelerador debe ser mayor de 1.
Para contestar este punto tenga en cuenta que por acelerador se entiende un parámetro
que mide el cambio en la inversión debido a un cambio en el ingreso. Llamando al
acelerador mediante la letra v podemos escribir que v = dI/dY, en donde I e Y son la
inversión y el ingreso respectivamente, y d significa cambio en la variable
correspondiente. Al tener en cuenta el acelerador, la inversión puede escribirse de la
3

4. siguiente manera: I = Io + vY – hi. Con esta definición de la inversión derive el ingreso de
equilibrio y observe los parámetros que integran el multiplicador.
La respuesta correcta es la b). El acelerador debe ser negativo. Para sustentar esta respuesta,
se va a demostrar que la opción a) es falsa y se desvirtuará la relevancia de las opciones c)
y d). El desarrollo de esta parte del ejercicio termina de sustentar la validez de la afirmación
b).
La propensión marginal a ahorrar no puede ser negativa, ya que esta tiene un valor entre 0 y
1. Para explicar esto definiremos la propensión marginal al ahorro en función de la
propensión marginal al consumo:
(13) S = Yd- C
Donde Yd es el ingreso disponible (Yd=Y-T), C es el consumo y S es el ahorro
(14) s= S/Yd , donde s es la tasa de ahorro
Dividiendo (13) por el ingreso,
(15) S/Yd = (Yd –C)/Yd
Ahora definimos el consumo como:
(16) C= Co + C1*(Yd)
Donde C1 es la propensión marginal al consumo, es decir, que C1 mide en que magnitud un
cambio en una unidad adicional del ingreso disponible afecta el nivel de consumo.
Adicionalmente, 0<C1<1. Sustituyendo (16) en (15)
(17) s= [Yd – [Co + C1*Yd]]/ Yd
(17a) s= [Yd – Co – C1*Yd] /Yd
(17b) s= [Yd*(1- C1) – Co]/ Yd
(17c) s= (1-C1) – Co/Yd
Dada la magnitud de Yd y de Co, (Co/Yd) es un valor despreciable, de forma tal que
(18) s= (1-C1)=s’
En la ecuación anterior se encuentra que s pasó de ser la tasa de ahorro a ser la propensión
marginal al ahorro s’. Dado que C1 se encuentra entre 0 y 1, s’ no puede tomar valores
negativos (0<s’<1). La afirmación a) es falsa.
4

5. A continuación se sustenta el por qué la afirmación b) es verdadera.
Para lograr esto se define el siguiente modelo:
(19) Y = C + I + G
Se asume equilibrio en una economía cerrada y se define la inversión nuevamente.
(20) I= Io + v*Y – h*i
Sustituyendo (3) y (20) en (19) se tiene
(21) Y = Co + C1*(Y – T) +Io + v*Y – h*i + G
(21a) Y = Co + C1*Y – C1*T + Io + v*Y – h*i +G
(21b) Y – C1*Y –v*Y = Co – C1*T + Io – h*i + G
(21c) Y *(1- C1 – v) = Co – C1*T + Io – h*i + G
(22) Y = [ 1 / (1- C1 – v)]*[ Co – C1*T + Io – h*i + G + X – M]
Recordando la ecuación (18)
s’= 1-C1
Se tiene que
(23) Y = [ 1 / (s’– v)]*[ Co – C1*T + Io – h*i + G + X – M]
Teniendo en cuenta el desarrollo del primer punto, se encuentran los multiplicadores
Multiplicador de T = -C1/(s’– v)
Multiplicador de i = - h /(s’– v)
Multiplicador de G = 1/(s’– v)
La curva IS refleja la relación negativa que existe entre el ingreso (Y) y la tasa de interés (i)
a través del multiplicador de esta última: Multiplicador de i = - h /(s’– v). Para que se
mantenga el signo negativo del multiplicador se requiere que s’-v>0. De no ser así, el signo
del multiplicador de la tasa de interés en la IS cambiaría y con él el sentido de la pendiente
de la curva IS. Por lo tanto el hecho de que s’-v sea mayor, igual o menor a 1 solo es
relevante para determinar el grado de inclinación de la curva IS y no el sentido de su
5

6. pendiente1
. Ahora, si s’-v>0, y 0<s’<1 entonces, s’>v. Si s’=1, entonces 1-v>0, lo cual
implica que 1>v. Finalmente, si s’=0, entonces 0-v>0. Esto quiere decir que –v>0, para lo
cual -v debe ser -(-v). En conclusión, el acelerador debe tener un valor negativo
originalmente (-∞<v<0). La respuesta verdadera es la b.
4. El gasto del gobierno Go y los impuestos To,
a. Afectan la pendiente de la LM.
b. Afectan la elasticidad de la IS
c. Determinan la posición de la IS
d. Todas las anteriores.
e. Aumentan la eficacia de la política fiscal.
La respuesta correcta es la c). El gasto del gobierno y los impuestos determinan la posición
de la IS.
La ecuación de la LM, en una economía cerrada y dado el nivel de la oferta monetaria es:
(24) Om
= Mo/Po
donde Om
es la oferta monetaria
(25) Dm
= k*Y –l*i
donde Dm
es la demanda monetaria, Y es el ingreso e i es la tasa de interés: k y l son dos
constantes positivas. Ahora, igualando oferta y demanda monetaria y despejando para i, se
tiene
(26) i = [-Mo/Po + kY ]/ l
La pendiente de la LM está determinada por k y l. La pendiente no se ve afectada por los
impuestos ni por el gasto del gobierno. La afirmación a) es falsa.
La ecuación de la IS : Y = Co + C1*(Y – T) + Io – h*i + Go fue definida anteriormente.
A partir de esta se nota que la elasticidad de la IS esta determinada por el multiplicador de
la tasa de interés. En consecuencia, la elasticidad no depende ni del gasto, ni de los
impuestos. La afirmación b) es falsa.
Por su parte, las variaciones del gasto del gobierno y de los impuestos configuran la política
fiscal, pero la eficacia de tal política depende de la situación económica que se esté
enfrentando y de las combinaciones de dichas variaciones. El gasto del gobierno y los
1
Esta reflexión hace que las opciones c) y d) carezcan de relevancia. Es decir, no responden la pregunta.
6

7. impuestos, por si solos, no aumentan la eficacia de la política fiscal. Esto hace que la
afirmación e) no sea relevante.
Por lógica la afirmación d) tampoco es la respuesta.
En ese sentido se tiene que la afirmación c) debe ser la respuesta. Para confirmar esto se
debe analizar el impacto del gasto y los impuestos en el ingreso y en la curva IS. Un
cambio en el gasto del gobierno y en los impuestos desplazan la curva de la IS. Si aumenta
el gasto o si bajan los impuestos, la curva de la IS se desplaza a la derecha. Si, por el
contrario disminuye el gasto o suben los impuestos, la curva de la IS se desplaza a la
izquierda. Esto implica que la posición de la curva depende del nivel de estos dos
variables.
5. Suponga que en una economía el dinero se demanda exclusivamente para transacciones
de bienes.
a. Una política fiscal expansionista elevaría el nivel de ingreso.
b. Una política fiscal contraccionista reduciría la tasas de interés.
c. Una política monetaria expansionista elevaría el nivel de ingreso.
d. a y b.
e. b y c.
La respuesta correcta es la d). Asumiendo una economía cerrada se tiene que:
Gráfico 1
La afirmación a) es verdadera por que, bajo una economía cerrada, una política
expansionista aumenta la demanda agregada, lo cual a su vez afecta positivamente el
ingreso. Esto hace que la IS se desplace hacia la derecha. En la situación inicial el
equilibrio se encuentra en el cruce la IS y la LM en las coordenadas io y Yo. El aumento en
el gasto fiscal hace que efectivamente aumente el ingreso en la economía de Yo a Y1, pero
generando un desbalance en el mercado financiero, es decir que la oferta monetaria es
menor que la demanda monetaria (Om
<Dm
). La lógica respuesta del mercado es un aumento
7
Y
i
LM
IS’
IS
io
i1
Yo Y1

8. de la tasa de interés, pasando de io a i1. El nuevo equilibrio del modelo se refleja en el
cruce la LM con la IS’ en las coordenadas dadas por i1 y Y1.2
Teniendo en cuenta que una política fiscal expansionista no solo aumenta el ingreso, sino
que afecta positivamente la tasa de interés, se puede concluir que una reducción del gasto
fiscal (política fiscal contraccionista) produce el efecto contrario en el ingreso y en la tasa
de interés. Por este motivo la afirmación b) es también verdadera.
La afirmación c) es falsa. Para analizar esto es necesario mirar otro gráfico.
Grafico 2
La política monetaria, para el modelo sugerido, no es eficiente para aumentar el nivel de
ingreso. Si el banco central realiza una operación de mercado abierto, que expande la base
monetaria, hace que la LM se desplace hacia la derecha. Lo anterior hace que se reduzca el
nivel de la tasa de interés de io a i1. A su vez, esto tiene impacto en el nivel de ingreso, vía
un aumento del consumo y de la inversión, (ambas variables tienen una relación inversa al
cambio de la tasa de interés). Como consecuencia del cambio en el ingreso, los precios
experimentan una tendencia hacia el alza. En este sentido, se afectan los saldos reales de
dinero (M/P) reduciendo la base monetaria. Esto implica que la LM retorna a su posición
inicial.3
6. Un programa de reducción del déficit fiscal que se base en la disminución del gasto
público, G,
a. es siempre contraccionista de la actividad económica.
b. puede resultar expansionista si los agentes avizoran que en el futuro la tributación será
más baja.
c. puede ser expansionista si la reducción del gasto se concentra en el gasto corriente del
gobierno.
d. b y c.
2
G; Y;IS ; Om
<Dm
; i; se llega al nuevo equilibrio.
3
BM; LM ; Om
>Dm;
i; C y I; Y; P; (M/P); LM .
8
Y
i
LMIS
io
i1
Yo
LM´

9. La respuesta correcta es la d).
La reducción del déficit fiscal puede hacerse a través de una reducción del gasto del
gobierno y/o de un aumento de los impuestos. En ambos casos la curva de la IS se desplaza
hacia la izquierda, lo cual implica una reducción del ingreso. Sin embargo, si los agentes
confían en la eficacia de la política fiscal, estos pueden esperar que se alcance el equilibrio
al corto plazo, lo cual llevaría a una reducción de los impuestos. De ser así, los agentes
considerarían como oportuna la política fiscal para aumentar su nivel de consumo e
inversión. En este caso, en últimas, la política fiscal no sería contraccionista
Ahora, si la reducción del gasto se realiza concentrándose en la disminución de los gastos
corrientes, esto afianzará la credibilidad de la política ante los agentes, con lo cual se
refuerza el efecto positivo descrito anteriormente.
Teniendo en cuenta que las afirmaciones b) y c) son verdaderas y que excluyen a la
afirmación a), se concluye que la respuesta es la d).
B. Resuelva los siguientes problemas numéricos explicando cuidadosamente los
resultados.
1. Considérese una economía con la siguiente información:
C = 0.8 (1 – t)Y; t = 0.25; I = 900 – 50i + 0.1Y; G = 800; M/ P = 500
MD = 0.25Y – 62.5i.
-Escriba la ecuación de la IS y la ecuación de la LM, e interprete su significado.
Om
= M/P= 500
Dm
= 0.25*Y –62.5*i
Om
=Dm
500=0.25*Y-62.5*i
i=(0.25Y-500)/62.5 Ecuación LM.
Y=C+I+G
C= 0.8*(1-t)*Y t=0.25}
C=0.6*Y
I=900-50*I+0.1Y
G=800
Y=0.6*Y+900-50*i+0.1*Y+800
9

10. Y*(1-0.6-0.1)=1700-50*i
Y=(1700-50*i)/0.3
Despejando i de la IS
i=(1700-0.3*Y)/50 Ecuación IS
Lo que dos ecuaciones reflejan es el balance de los principales componentes de la economía
y su relación. La curva LM muestra que una relación positiva de la tasa de interés con el
ingreso (0.25/62.5). Por su parte, la ecuación de la IS refleja una relación negativa entre la
tasa de interés y el ingreso (-0.3/50). Ambos resultados son consecuentes con la teoría del
modelo de Mundell y Flemming.
-Obtenga los niveles de equilibrio del ingreso (y*) y de la tasa de interés (i*). Interprete la
posición de equilibrio encontrada (y*, i*) y dibuje una gráfica que ilustre sus resultados.
i=(0.25*Y-500)/62.5 Ecuación LM.
i=(1700-0.3*Y)/50 Ecuación IS
LM=IS
(0.25*Y-500)/62.5 =(1700-0.3*Y)/50
Y=4200; i=8.8
Gráfica 3
El cruce de las dos rectas, en las coordenadas 8.8, 4200 refleja el equilibrio total de la
economía. En ese punto se encuentran el mercado financiero (equilibrado y reflejado en la
LM) y el mercado de bienes y servicios (también en equilibrio y reflejado en la IS).
-A la luz de los resultados, comente acerca de la situación fiscal de la economía.
10
Y
i
LMIS
8.8
4200

11. En esta economía el gasto fiscal corresponde a 19% del PIB, entendido este último como el
ingreso total. Por su parte, los ingresos del gobierno ascienden al 25% del PIB.
T= t*Y
T=0.25*4200
T=1050
Teniendo en cuentas estos datos se puede afirmar que esta economía experimenta un
superávit fiscal equivalente a 6% del PIB. Es necesario preguntarse si, ante esta situación
fiscal, no es excesivamente alta la tasa de tributación. Es decir, 6% de los ingresos del país
son destinados para el ahorro público. Aunque claramente es deseable tener una balanza
fiscal positiva, es importante entender cual es el costo de oportunidad de mantener un
superávit fiscal tan alto. Si la situación fuera al contrario y se tuviera un déficit fiscal de
dicha magnitud (6% del PIB), esta economía estaría en serias dificultades. Un ejemplo de
esta situación fue experimentada por Colombia a finales de los 90 cuando el déficit del
Gobierno Central alcanzó niveles superiores al 6% del PIB. En dicha oportunidad, la
economía del país creció a una tasa negativa de cerca de -2% y fue fundamental acelerar los
esfuerzos para reducir el déficit. En conclusión, una brecha fiscal del 6% del PIB, ya sea
positiva o negativa, puede ser supremamente nociva para la economía y su desempeño.
-Obtenga los valores de equilibrio del consumo, del ahorro y de la inversión. Comente los
resultados alcanzados para el ahorro y la inversión. Diferencie entre ahorro nacional,
ahorro privado y ahorro público.
C=06*Y
C=2520
I=900-(50*8.8)+(0.1*4200)
I=880
Spu= T-G
Spub=1050-800
Spub= 250
Spr=Y-C-T
Spr=4200-2520-1050
Spr=630
St=Spr+Spu
St=250+630
St=880
En esta economía se encuentra el balance del ahorro fiscal y el ahorro privado reflejado en
el nivel de la inversión. Es decir que los esfuerzos de inversión privados se encuentran
totalmente financiados por el país en general. Sin embargo es importante notar que el nivel
11

12. de ahorro del sector privado no es suficiente para cubrir los compromisos de inversión. El
déficit del sector privado es de 250, es decir de 28% del total de la inversión. Esto refleja
un alto nivel de endeudamiento. En este sentido, es lógico mantener un superávit fiscal
equivalente al 6% del PIB. De lo contrario tendría que reducirse el total de la inversión,
para mantener la economía balanceada, lo que a su vez reduciría el nivel del ingreso.
-Obtenga el multiplicador de los gastos del gobierno si no existiera tributación y si la LM
fuera perfectamente plana. Compare dicho multiplicador con el que resulta de utilizar toda
la información ofrecida en este ejercicio. Refiérase al rol de la tasa de tributación (t).
Si t=0,
Y = 0.8 Y + 900 – 50i + 0.1Y + G
Y –0.8 Y -0.1Y = 900 + 50i + G
Y (1- 0.8 – 0.1) = 900 + 50i + G
Y = (900 + 50i +G)/ 0.1
Multiplicador de G = 1/0.1
Multiplicador de G =10
Cuando t≠0,
Y=0.6*Y+900-50*i+0.1*Y+G
Y*(1-0.7)=900-50*i + G
Y*0.3=900-50*i + G
Y = (900-50*i +G)/0.3
Multiplicador de G =1/0.3
Multiplicador de G = 3.33
Se puede observar que el peso de los gastos del gobierno en el ingreso es mucho mayor
cuando no existe tributación. Esto se debe a que al no existir tributación, se liberan recursos
que se destinarían para el consumo y la inversión privada. Sin embargo, es claro que la
mayoría de los beneficios generados por la ausencia de impuestos, se transformarían en
ahorro del sector privado para financiar un déficit fiscal causado por la ausencia de tributos.
-Suponga que a partir de la posición de equilibrio encontrada el gasto del gobierno
aumenta en 100. Obtenga el cambio en el ingreso, así como los nuevos valores de
equilibrio del ingreso, del consumo y del ahorro. Represente sus nuevos valores de
equilibrio del ingreso y de la tasa de interés en una gráfica ilustrativa comparándolos con
los obtenidos originalmente.
G = 900
Y = 0.6Y + 900 –50i + 0.1Y +900
12

13. Y* (1 –0.6 -0.1) = 1800 – 50*i
Y*(0.3) = 1800 –50*i
Y= (1800 – 50*i)/0.3
i= (1800 – 0.3*Y)/50 Ecuación IS
i=(0.25*Y-500)/62.5 Ecuación LM.
(1800 – 0.3*Y)/50 =(0.25*Y-500)/62.5
(1800-0.3*Y)*62.5=(0.25*Y-500) *50
112500-18.75*Y=12.5*Y-25000
Y=137500/31.25
Y=4400 El cambio en el ingreso es de 200
i=(1800-0.3*4400)/50
i=9.6 El cambio en la tasa de interés es de 0.8.
C=0.6 *4400
C=2640 El cambio en el consumo es de 120
I= 900-(50*9.6)+(0.1*4400)
I=860 El cambio en la inversión es de -20
Spu= T-G
T= t*Y
T=0.25*4400
T=1100 El cambio en los impuestos es de 50
Spub=1100-900
Spub= 200 El cambio en el ahorro público es de -50
Spr=Y-C-T
Spr=4400-2640-1100
Spr=660 El cambio en el ahorro privado es de 30
St=Spr+Spu
St=200+660
St=860 El cambio en el ahorro total es igual al de la inversión: -20.
Se puede observar que ante un incremento en el gasto del gobierno aumenta la magnitud
del ingreso total, así como la tasa de interés. También se nota un efecto de crowding out de
la inversión, ya que esta se redujo de 880 a 860 después del cambio en el nivel de gasto.
13

14. Claramente el aumento en la tasa de interés afectó el total de la inversión. El impacto sobre
el ahorro se observa vía el ahorro privado y el público: el primero aumentó en 30, el
segundo disminuyo en 50.
Gráfico 4
-Volviendo a la posición inicial de equilibrio suponga que el banco central aumenta la
oferta monetaria en 100 a través de operaciones de mercado abierto. Obtenga los nuevos
valores de equilibrio del ingreso y de la tasa de interés.
Om
= M/P
Om
= 600
Dm
= 0.25*Y –62.5*i
Om
=Dm
600=0.25*Y-62.5*i
i=(0.25Y-600)/62.5 Ecuación LM.
i=(1700-0.3*Y)/50 Ecuación IS de situación inicial
LM=IS
(0.25*Y-600)/62.5 =(1700-0.3*Y)/50
Y=4360
i=7.84
14
Y
i
LMIS
8.8
4200
9.6
4400
IS’

15. Gráfico 5
-Compare sus resultados con los obtenidos cuando el gasto público aumentó en 100 y
explique los procesos económicos seguidos para llegar a dichos resultados. Obtenga los
valores de equilibrio para el consumo, el ahorro y la inversión. Observe si se cumple que Y
= C + I +G. Note qué ocurre con el ahorro y la inversión y explique el resultado.
Fue mayor el incremento en el ingreso y en la tasa de interés cuando el gasto público
aumentó en 100, que cuando la oferta monetaria aumentó en esa misma magnitud.
i=(0.25Y-600)/62.5 Ecuación LM cuando G aumenta en 100
i= (1800 – 0.3*Y)/50 Ecuación IS cuando Om
aumenta en 100
LM=IS
(0.25*Y-600)/62.5 =(1800 – 0.3*Y)/50
Y=4560
i= 8.64
C=0.6 *4560
C=2736 El cambio en el consumo fue de 216 con respecto al valor inicial
I= 900-(50*8.64)+(0.1*4560)
I= 924 El cambio en la inversión fue de 44 con respecto al valor inicial
Spu= T-G
T= t*Y
T=0.25*4560
T=1140 El cambio en los impuestos fue de 90 con respecto al valor inicial
15
Y
i
LM
7.84
4360
8.8
4200
IS
LM’

16. Spub=1140-900
Spub= 240 El cambio en el ahorro público fue de -10 con respecto al valor inicial
Spr=Y-C-T
Spr=4560-2736-1140
Spr=684 El cambio en el ahorro privado fue de 54 con respecto al valor inicial
St=Spr+Spu
St=684+240
St=924 El cambio en el ahorro total fue de 44 con respecto al valor inicial
Y=I+C+G
Y=2736+924+900
Y=4560
Se puede observar que la identidad se mantiene y que los cambios en la inversión son
consecuentes con los cambios en el nivel de ahorro total. Lo importante es analizar cual es
la composición del cambio en el ahorro. El sector privado, bajo los supuestos de este
modelo, redujo sus nivel de ahorro en 4%, mientras que el sector privado aumento su nivel
de ahorro en 8.5%. El principal motivo para que se haya presentado este aumento en el
ahorro es un incremento en proporción similar en el nivel del ingreso.
-Finalmente considere los efectos sobre el equilibrio inicial de un programa fiscal
consistente en reducir los gastos en 100 y elevar la tasa de tributación al 40%. Comente
acerca de lo que ocurriría con la situación fiscal.
G=700
T=0.4
C=0.8* ( 1-0.4) *Y
C=0.48Y
Y=0.48*Y+900-50*i+0.1*Y+700
Y*(1-0.48-0.1)=1600-50*i
Y*0.42=1600-50*i
i=(1600-0.42*Y)/50 Ecuación IS
i=(0.25*Y-500)/62.5 Ecuación LM.
IS=LM
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17. (1600-0.42*Y)/50=(0.25*Y-500)/62.5
(1600-0.42*Y) *62.5=(0.25*Y-500) *50
Y=3266 El cambio en ingreso fue de -934 con respecto al valor inicial
i=4.9 El cambio en la tasa de interés fue de -3.9 con respecto al valor inicial
C=0.48*3266
C=1567.7 El cambio en el consumo fue de -952.3 con respecto al valor inicial
I=900-(50*4.9)+(0.1*3266)
I=977.6 El cambio en la inversión fue de 97.6 con respecto al valor inicial
Spu= T-G
T= t*Y
T=0.4*3266
T=1306.4 El cambio en los impuestos fue de 256.4 con respecto al valor inicial
Spub=1306.4-700
Spub= 606.4 El cambio en el ahorro público fue de 356.4 con respecto al valor inicial
Spr=Y-C-T
Spr=3266-2612-1306.4
Spr= -652.4 El cambio en el ahorro privado fue de 1282.4 con respecto al valor
inicial
St=Spr+Spu
St= -652.4+606.4
St= -46 El cambio en el ahorro total fue de -926 con respecto al valor inicial
En este caso, la política fiscal buscaba aumentar el superávit existente, pasando de 250 en
la situación inicial 606.4 en la nueva situación. Sin embargo, el impacto negativo de un
aumento en 15 puntos porcentuales de la tasa de tributación afectó de forma severa el
consumo. El bajo nivel de la tasa de interés, aunque estimuló la inversión no fue suficiente
para evitar una caída en el consumo. En consecuencia se vio afectado el nivel de ahorro
privado y el ahorro nacional.
2. Considere una economía con la siguiente información:
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18. C = 400 + 0.5(Y – T); I = 700 – 4000i + 0.2Y; i = 0.1 G = 200; T = 200;
X = 100 + 0.1Y* + 100e; M = 0.1Y – 50e; e = 2.0; Y* = 1000.
Recuerde que en una economía abierta el equilibrio del ingreso puede definirse así:
Producto (Y) = Demanda Agregada (DA).
A su turno DA = co + c1(Y – tY) + Io + vY – hi + Go – XN(Y, Y*, e).
Las exportaciones netas (XN) dependen del ingreso externo, o del resto del mundo (Y*),
del ingreso interno (Y), y de la tasa de cambio (e). Puede llamarse q al cambio en las
importaciones debido a un cambio en el ingreso (q = dM/dY). A q se le conoce en la
literatura de comercio internacional como la propensión marginal a importar.
- Halle el producto de equilibrio, así como los valores de equilibrio del consumo, el ahorro
nacional, el ahorro privado, el ahorro público, la inversión y las exportaciones netas.
Y= 400+0,5*(Y-200)+700-4000*0.1+0.2Y+200+100+0.1*1000+100*2-0.1*Y+100
Y=400+0.5*Y-100+700-400+0.2*Y+200+100+200-0.1*Y+100
Y*(1-0.5-0.2+0.1)=1300
Y*(0.4)=1300
Y=3250
C=400+0.5(Y-T)
C=400+0.5(3250-200)
C=1925
Spub=0
Spriv=Y-C
Spriv=3250-1925
Spriv=1325
Stot= Spub+Spri
Stot= 1325
I=700 – 4000*0.1 + 0.2*3250
I=700-400+0.2*3250=300+650
I=950
X=100+0.1*1000+100*2=100+100+200
X=400
M=0.1*3250-50*2
M=225
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19. XN=X-M
XN=400-225
XN=175
- Comente acerca del multiplicador obtenido en comparación con el que se habría
utilizado en una economía cerrada. Compárelo también con el que se habría utilizado en
ausencia de tributación, de efectos aceleradores, y de la propensión marginal a importar.
Concluya acerca del efecto que tiene sobre el multiplicador la apertura de la economía.
Los multiplicadores en economía cerrada:
Cuando t=0
Y = 0.8 Y + 900 – 50i + 0.1Y + G
Y –0.8 Y -0.1Y = 900 + 50i + G
Y (1- 0.8 – 0.1) = 900 + 50i + G
Y = (900 + 50i +G)/ 0.1
Multiplicador de G = 1/0.1
Multiplicador de G =10
Cuando t≠0,
Y=0.6*Y+900-50*i+0.1*Y+G
Y*(1-0.7)=900-50*i + G
Y*0.3=900-50*i + G
Y = (900-50*i +G)/0.3
Multiplicador de G =1/0.3
Multiplicador de G = 3.33
Multiplicadores en economía abierta:
Y=400+0.5*Y-100+700-400+0.2*Y+200+100+G-0.1*Y+100
Y*(1-0.5-0.2+0.1)=1100+G
Y=(1100+G)/ (0.4)
Multiplicador de G =1/0.4
Multiplicador de G = 2.5
En la medida en que la economía se abra, el peso relativo del gasto fiscal en el ingreso se
reduce. Esto se debe a que las demás variables como las exportaciones y el acelerador de la
inversión influyen de manera exógena e independiente en el ingreso.
- Suponga que el gasto del gobierno pasa de 100 a 200. Obtenga el nuevo equilibrio del
ingreso, y observe cómo cambian los valores de equilibrio del consumo, del ahorro
19

20. nacional, del ahorro público, del ahorro privado y de las exportaciones netas. Concluya
acerca del efecto del cambio en la situación fiscal sobre el sector externo.
G=100 (Se asume que hubo un error en el enunciado, puesto que G originalmente era de
200)
Y= 400+0,5*(Y-200)+700-4000*0.1+0.2Y+100+100+0.1*1000+100*2-0.1*Y+100
Y=400+0.5*Y-100+700-400+0.2*Y+200+100+200-0.1*Y+100
Y*(1-0.5-0.2+0.1)=1200
Y*(0.4)=1200
Y=3000
C=400+0.5(Y-T)
C=400+0.5(3000-200)
C=1800
Spub=T-G
Spub= 200-100
Spub=100
Spriv=Y-C=3000-1800=1200
Spriv=1200
St=Spri+Spub
St=1200 + 100
St= 1300
I=700 – 4000*0.1 + 0.2*3000
I=700-400+0.2*3250=300+600
I=900
X=100+0.1*1000+100*2=100+100+200
X=400
M=0.1*3000-50*2
M=100
XN=X-M
XN=400-100
XN=300
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21. El cambio en la situación fiscal fue ambiguo para la economía en general. Por un lado
redujo el nivel de ingreso en 10% y el nivel de ahorro total en 2%. Por el otro lado aumento
la balanza comercial de este país en 71.4%, ya que se redujeron las importaciones en 55%.
- Comente acerca del supuesto que en este ejercicio se está haciendo acerca del mercado
monetario.
El mercado financiero en este modelo se encuentra en equilibrio. A pesar de ser una
economía abierta, aparentemente restringe la libre movilidad de capitales, ya que la tasa de
interés es dada para todo el ejercicio y no existe ninguna posibilidad de arbitraje.
Adicionalmente, se maneja un tipo de cambio fijo.
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