Este documento presenta los objetivos y conceptos clave de la política monetaria y fiscal, incluyendo cómo afectan la demanda agregada y el equilibrio general de la economía. Explica el sistema del gasto, incluyendo el consumo, inversión, gasto del gobierno y exportaciones netas. También introduce el concepto del multiplicador keynesiano y cómo puede usarse para simular el impacto de políticas sobre el ingreso. Finalmente, analiza los efectos a corto y largo plazo de los cambios en la demanda agregada, considerando la flexibilidad de

1. Economía General 2
La Política Monetaria y Fiscal y su Efecto sobre
el Equilibrio General
Miguel Angel Zapatero
Noviembre 20, 2013

2. 1. Objetivos

3. Objetivos de la sección
1. Entender la influencia de la Política
Monetaria sobre la Demanda Agregada
2. La Curva de Phillips de corto y largo
plazo
3. Entender el impacto de la Política Fiscal
sobre la Demanda Agregada.
4. Calcular el Efecto Multiplicador
5. Introducción al Modelo IS-LM

4. 2. El sistema del gasto

5. El sistema del gasto
1. Gasto Agregado: Cantidad de bienes y
servicios demandados en funcion del Ingreso
disponible o Ingreso.
2. Demanda Agregada: Cantidad de bienes y
servicios demandados a diferentes niveles de
precios.

6. Consumo
 El Ingreso disponible se consumo (C) o se ahorra (S).
 Las familias planean su gasto de consumo en función
del Ingreso Disponible (Yd
) y una propensión marginal
a consumir (pmc):
Ingreso Disponible: Yd
=Y – T
Consumo: C = f(Yd
) = Co + pmc. Yd
Ahorro: S = Yd
- C

7. Consumo
 Propensión marginal a consumir:
pmc = Δ C
Δ Yd
 Propensión marginal a ahorrar:
pma = Δ S
Δ Yd
Dado que Yd = C + S
entonces, ΔYd = ΔC + ΔS
dividiendo entre Yd, se obtiene lo siguiente:
1 = pmc + pma

8. Consumo
C
Yd
Consumo
inducido
C = f(Yd
) = Co + pmc. Yd
D
C
B
A
E
F
Consumo
autónomo
(Co)
Δ Yd
Δ C
S
Yd
S = Yd
- C
D’
E’
Δ Yd
Δ S

9. Gasto de gobierno
 El Gasto de Gobierno se considera autónomo al nivel
de actividad económica, pues depende de la decisión
de gobierno (discrecional).
G = Go
 En caso de equilibrio fiscal (presupuesto equilibrado):
T = G

10. Inversión
 La inversión se define como el cambio del stock de capital
(planta, equipos, residencias) incluyendo inventarios:
I = Io + a.r,
donde “Io” es la inversión autónoma, “r” es la tasa de
interés real, y “a” es la sensibilidad a la tasa de interés.
 La inversión puede ser deseada (I*) y efectiva (I). La
inversión no deseada es el cambio de inventarios, el cual
depende del nivel del GA versus el PBI.

11. Exportaciones netas
 Las Exportaciones se asumen como constantes
X = Xo
 Las Importaciones se asumen como una funcion del
PBI (Y) y existe una propensión marginal a importar
(pmm)
M = Mo + pmm.Y

12. Exportaciones netas
 Importaciones:
M
Y
Componente
inducido
M = Mo + pmm. Y
A
Componente
autónomo
Δ Y
Δ M

13. Gasto Agregado
 GA = C + I + G + X - M
GA
Y
Gasto
agregado
inducido
GA = C + I + G + X - M
A
Gasto
agregado
autónomo
I + G
G
I + G + X
I + G + X + C
En el punto A: GA = Y

14. Equilibrio en el modelo del gasto
 Si GA ≠ Y, entonces la economía se ajusta mediante
el cambio de inventarios:
 Si Y > GA, se acumulan los inventarios y
eventualmente los empresarios reducen la producción
(bajan precios)
 Si Y < GA, se desacumulan los inventarios y
eventualmente los empresarios aumentan la
producción (suben precios)

15. Equilibrio en el modelo del gasto
GA
Y
GA
A
ΔInventarios
Y
Inversion no planeada en
inventarios
A’
En el punto A: GA = Y y no hay inversión en inventarios

16. El multiplicador
 El multiplicador keynesiano
permite simular políticas,
mostrando la relación entre el
Gasto Autónomo y el Ingreso de
equilibrio.

17. El multiplicador
 Cantidad por la cual un cambio en el gasto autónomo
se ve amplificado al determinar el gasto agregado y
el PBI de equilibrio
GA = Y
Si ΔIo = ΔGA = ΔY…
… Si ΔY = ΔC = ΔGA…
… Si ΔGA = ΔY = ΔGA…
ΔY = ΔGAo
1 - Pendiente

18. El proceso del multiplicador
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
Aumento
en el
Ingreso
Ronda de
gasto

19. Ejemplo
 Caso simple:
Y = C + I + G + X – M
C = Co + pmc.Y
I = Io
G = Go
X = Xo
M = Mo
 Multiplicador = 1 / (1-pmc)

20. Ejemplo: Impacto de $100 para diferentes
niveles de multiplicador
Aumento
en el
Ingreso
Ronda de
gasto
0
100
200
300
400
500
600
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21
pmc=0.8 pmc=0.75

21. Ejemplo: Impacto de $100 para diferentes
niveles de multiplicador
GA1
Los puntos A y A’ corresponden a equilibrio
GA2
GA
Y
A
GA1o
A’
GA2o
ΔGAo
ΔY

22. Multiplicador del gasto
 Caso más realista:
Y = C + I + G + X – M
C = Co + pmc.Yd
I = Io
T = To + τ.Y
G = Go
X = Xo
M = Mo + pmm.Y
 Multiplicador = 1 / (1-pmc+ τ.pmc+pmm)

23. GA y Demanda Agregada: Cambio en
la demanda agregada
GA1
GA2
GA
Y
A
GA1o
B
GA2o
ΔGAo
Qa
DA2DA1
P
Y
A B
Qb
Qa Qb

24. GA y Demanda Agregada: Cambio en
precios
GA1
GA2
GA
Y
A
B
Aumento de precios
Qa
DA1
P
Y
A
B
Qa
Qb
Qb
Pb
Pa

25. Corto y largo plazo, precios flexibles
 Cualquier cambio en los componentes
autónomos del GA modifica la DA,
desplazándola
 La magnitud del desplazamiento de la DA
depende del Multiplicador del gasto
 Para que el PBI Real de la economía cambie
se necesita complementar el análisis con la
Oferta Agregada
 Ejemplo …