Este documento define el riesgo económico y financiero y los diferencia. Define el riesgo económico como la variabilidad en los resultados de una empresa debido a factores externos como cambios en la economía o competencia. Define el riesgo financiero como la posibilidad de que una empresa no pueda cumplir con sus obligaciones financieras. Luego cita tres clasificadoras de riesgo que operan en Perú: Equilibrium, MicroRate y Class & Asociados, describiendo sus servicios y nomenclaturas de clasificación.

1. RIESGO ECONOMICO Y FINANCIERO
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EL RIESGO ECONÓMICO
1. DEFINICIONES DE RIESGO:
 Riesgo económico:Medida de las posibles eventualidades que pueden afectar
al resultado de explotación de una empresa, que hacen que no se pueda
garantizar ese resultado a lo largo del tiempo.
Fuente:http://www.euroresidentes.com/empresa_empresas/diccionario_de_empresa/finanzas/r/riesgo-
economico.htm
 Riesgo económico: El riesgo económico define la vulnerabilidad de un bono en
una situación de deterioro económico. Todas las clases de bonos
de alto rendimiento son, en la práctica, vulnerables al riesgo económico.
Fuente:http://www.investinginbonds.eu/Pages/Glossary.aspx?LangType=1034
 Riesgo Económico: Al financiar un proyecto, es el riesgo de que el resultado del
proyecto no generará suficientes ingresos como para cubrir los costes
operativos y para pagar los compromisos de deuda.
Fuente: http://www.panabolsa.com/sys/...
2. DE03EJEMPLOSDESITUACIONESREALESDERIESGOECONÓMICOPRESENTADASENLAS
EMPRESASLOCALES.
 La irrupción en el mercado de un producto más avanzado y barato que
el de la empresa en cuestión
 La Aceleración de la inflación ya sea local o global.
 Tensiones Políticas, un nuevo gobierno

2. RIESGO ECONOMICO Y FINANCIERO
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3. LA DIFERENCIA ENTRE RIESGO ECONÓMICO ASOCIADO Y RENDIMIENTO
ECONÓMICO ESPERADO.
 Es riesgo económico indica la variabilidad del rendimiento económico
esperado.
 Es el rendimiento promedio obtenido por todas las inversiones de la
empresa.
4. COMENTE TÉORICAMENTE Y CITE UN EJEMPLO PARA CADA MOTIVO QUE
HACE SURGIR EL RIESGO ECONÓMICO
a) Sensibilidad de la demanda de los productos o servicios de la empresa respecto
de las condiciones generales de la economía: Pueden traer cambias abruptos
en la sensibilidad de los productos el aumento del petróleo, las lluvias en la
sierra
El trigo con el cual la panificadora hace el pan es trasportado por un camión
desde la sierra este utiliza petróleo y aumenta el precio esto genera un alza en
mi producción.
b) Actividad y nivel de la competencia: Una nueva empresa del mismo rubro
puede afectar nuestra economía y cambiar el mercado.
Ejemplo:
 Actividad y nivel de la competencia: Una nueva empresa del mismo
rubro puede afectar nuestra economía y cambiar el mercado
c) Diversificación de la producción: Política que consiste en invertir en diversos
activos de manera de reducir el riesgo no sistemático de un portfolio.
Ejemplo:
 Diversificación de la producción: Política que consiste en invertir en
diversos activos de manera de reducir el riesgo no sistemático de
un portfolio.
d) Apalancamiento operativo: mientras mayor sea el apalancamiento mayor será
el riesgo operativo pero será mayor el rendimiento previsto para niveles de
crecimiento de actividad
Ejemplo:
 Apalancamiento operativo: mientras mayor sea el apalancamiento
mayor será el riesgo operativo pero será mayor el rendimiento previsto
para niveles de crecimiento de actividad
e) Perspectivas del crecimiento empresarial: toda empresa busca crecer emplear
nuevas estrategias de crecimiento y expansión nuevos productos mejorar
servicio conocer mercados esto generaría mayores riesgos pero llevado a cabo

3. RIESGO ECONOMICO Y FINANCIERO
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por la optimización de oportunidades y que se sopesan y contienen en riesgos
proporcionales mediante una buena gestión un buen diseño y planificación.
La empra de muebles Catalina S.A.A busca crecer y para eso decide abrir una
tienda en Chiclayo, se busca una mayor expansión y crecimiento del mercado
pero esto genera un riesgo.
Ejemplo:
 Perspectivas del crecimiento empresarial: toda empresa busca crecer
emplear nuevas estrategias de crecimiento y expansión nuevos
productos mejorar servicio conocer mercados esto generaría mayores
riesgos pero llevado a cabo por la optimización de oportunidades y que
se sopesan y contienen en riesgos proporcionales mediante una buena
gestión un buen diseño y planificación.
La empra de muebles Catalina S.A.A busca crecer y para eso decide abrir
una tienda en Chiclayo, se busca una mayor expansión y crecimiento del
mercado pero esto genera un riesgo.
f) Tamaño de la empresa: A mayor cantidad de producción, mayores empleados
mayores sistemas mayores serán los riesgos.
Ejemplo:
 Tamaño de la empresa: A mayor cantidad de producción, mayores
empleados mayores sistemas mayores serán los riesgos.
5. CITE TRES DEFINICIONES DADAS POR OTROS AUTORES DEL RIESGO DE
INSOLVENCIA
 Kobrin (1982) y Overholt (1982) consideran que existe una estrecha
interrelación entre el riesgo político y económico por lo que su trato diferencial
no debería realizarse.
 Según la metodología del International Country Risk Guide, el riesgo financiero
y el riesgo económico están asociados a la capacidad de pago del país. El
“riesgo económico” se refiere a la posibilidad de incumplimiento debido al
debilitamiento de la economía del país tanto en el campo externo como en el
campo interno.

4. RIESGO ECONOMICO Y FINANCIERO
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6. ¿CUÁL ES LA DIFERENCIA ENTRE RIESGO ECONÓMICO Y FINANCIERO? GRAFÍQUELO
CON 03 EJEMPLOS
o El riesgo económico se traduce en la amplitud de los rangos en los que
se mueven los resultados de la empresa, en función de factores que
nada tienen que ver con la financiación de la misma.
 El riesgo económico hace referencia a la incertidumbre producida en el
rendimiento de la inversión debida a los cambios producidos en la
situación económica del sector en el que opera la empresa.
 El riesgo económico es una consecuencia directa de las decisiones de
inversión.
 El riesgo económico tiende a reducirse a través de la propiedad de
inversiones a corto plazo.
 si el rendimiento económico medía la ganancia relativa de todos los
suministradores de fondos a largo-medio plazo de la empresa
Ejemplo:
 La política de gestión de la empresa.
 La política de distribución de productos o servicios.
 La aparición de nuevos competidores.
 La alteración en los gustos de los consumidores
 La irrupción en el mercado de un producto más avanzado y
barato que el de la empresa en cuestión
o El riesgo financiero está íntimamente vinculado al riesgo asumido por
los medios de financiación contratados por la empresa para la
adquisición de su activo.
 Riesgo financiero hace referencia a la incertidumbre asociada al
rendimiento de la inversión debida a la posibilidad de que la empresa
no pueda hacer frente a sus obligaciones financieras (principalmente, al
pago de los intereses y la amortización de las deudas).
 En cuanto al plazo de la deuda es necesario señalar que el corto plazo
tiene un riesgo mayor que el largo plazo.
 El riesgo financiero es el resultado directo de las decisiones de
financiación, porque la composición de la estructura de capital de la
empresa el nivel de apalancamiento financiero- incide directamente en
su valor.
 El rendimiento financiero mide la ganancia relativa de un tipo
determinado de inversor a largo plazo: el accionista ordinario.

5. RIESGO ECONOMICO Y FINANCIERO
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Ejemplo:
Un ejemplo de riesgo financiero puede ser la posibilidad de que una
empresa no pueda cumplir con sus obligaciones financieras, como por
ejemplo, el pago de intereses o la amortización de las deudas. Un riesgo
contraído previamente y típica como consecuencia de las obligaciones
financieras fijas en las que debe incurrir una empresa. De esta manera
se asocia frecuentemente al riesgo financiero con el riesgo económico
ya que los activos que una empresa tiene y los servicios o productos que
ofrece, hacen parte esencia en su estructura de endeudamiento.
7. VISITE EL SITIO WEB DE LA SBS:
www.sbs.gob.pe , E IDENTIFIQUE 03 CLASIFICADORAS DE RIESGO QUE
PARTICIPAN EN EL MERCADO PERUANO DESCRIBALAS S AMPLIAMENTE Y CITE
SUS NOMENCLATURAS DE CALIFICACIÓN Y PUNTUACIÓN SOBRE LOS RIESGOS
DE INSOLVENCIA DE INSTRUMENTOS DE INVERSIÓN DE LAS EMPRESAS DEL
SISTEMA FINANCIERO PERUANO.
 EQUILIBRIUM
 Breve Reseña
Equilibrium es una Empresa Clasificadora de Riesgo debidamente
inscrita ante la CONASEV, la SAFP y la SBS. Fundada originalmente por
los señores Francisco Moreno Ortiz, Armando Patiño Baldeón, ex-Socios
de Price Waterhouse-Perú, así como por Richard Webb ex-Presidente
del BCRP, Eduardo Daly ex-Directivo del Banco de Crédito del Perú y
Vasco Undurraga socio de Rightframe Comercial Chile Ltda.
El inicio de nuestras actividades fue el 24 de abril de 1996 según consta
de la inscripción en el Registro Público del Mercado de Valores y a los
pocos meses, se incorporó como socio Thomson BankWatch, empresa
norteamericana líder en clasificación de riesgo de instituciones
bancarias y financieras a nivel mundial, con quien durante cinco
compartimos experiencias y tecnología. BankWatch fue socio de
Equilibrium hasta el mes de noviembre del año 2000 siendo absorbida
por otra clasificadora internacional. Actualmente los socios de
Equilibrium son los señores Francisco Moreno Ortiz, Armando Patiño
Baldeón, Nelson Gaviria Astete, Vasco Undurraga Gauchéy Renzo
Barbieri O'Hara. Nuestro Directorio está conformado por las personas
antes mencionados.

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 AFILIACION ESTRATEGICA
Con el propósito de mantenernos en la dinámica de la Clasificación de
riesgo a nivel internacional, en Noviembre de 2007 Equilibrium se afilió
a Moody’s Investors Service Inc., firma líder de clasificaciones
crediticias, investigación y análisis de riesgo a nivel mundial, a través de
la suscripción de un Contrato de Servicios Técnicos. Moody’s
proporciona soporte técnico y entrenamiento a los analistas de
Equilibrium, en base a sus técnicas de análisis crediticio globalmente
reconocidas para empresas, gobiernos municipales, instituciones
financieras y financiamientos estructurados. Para mayor información
vea el press release correspondiente.
 Servicios ofrecidos por Equilibrium
 Clasificación permanente de valores representativos de deuda (bonos,
pagarés, letras, etc.) emitidos a través de oferta pública primaria.
 Clasificación facultativa de instrumentos y empresas.
 Informes técnicos y estudios complementarios sobre clasificaciones
otorgadas, a solicitud de emisores e inversionistas.
 Reportes de clasificación sobre emisiones y emisores locales a pedido de
inversionistas extranjeros o agencias internacionales de clasificación de riesgo
 Tipos de clasificación : Nomenclatura y Simbolizacion

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 MICRORATE LATIN AMÉRICA S.A.
MicroRate es la primera calificadora dedicada a la evaluación del desempeño y
riesgo en instituciones microfinancieras (IMFs) y fondos especializados en la
materia, siendo estos últimos conocidos también como vehículos de inversión
en microfinanzas.
A través de la evaluación independiente e la mayor trasnparencia que esto
implica, facilita el flujo eficiente de recursos de los mercados de capitales hacia
las IMFs. La independencia de MicroRate se encuentra garantizada, al
encontrarse su labor completamente libre de cualquier vinculación que pudiera
comprometer su objetividad.
MicroRate es una compañía privada, ubicada en la región metropolitana de
Washington, D.C. (EEUU), con oficinas en Lima (Perú) y Casablanca (Marruecos).
MicroRate cuenta con cuadros de líderes locales e internacionales altamente
calificados, y equipos de analistas con amplia experiencia en microfinanzas, así
como en el sector bancario, inversiones, auditoría y calificación de riesgos.
 Procesos de clasificación de IMF`S

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 Tipos de clasificación : Nomenclatura y Simbolización

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 Class & Asociados S.A. Clasificadora de Riesgo
Es una empresa constituida de acuerdo a la legislación peruana sobre mercado
de capitales, sistema bancario y sistema de seguros, con el fin exclusivo de
desarrollar actividades de clasificación de riesgo de instrumentos financieros de
oferta pública y de empresas en general.
Las clasificaciones de riesgo representan las opiniones de Class & Asociados
S.A. Clasificadora de Riesgo sobre la probabilidad que un determinado
instrumento sea pagado en las condiciones prometidas en el contrato de
emisión. Son opiniones fundadas, pero esencialmente subjetivas, sobre el
riesgo relativo de los títulos o valores.
 Tipos de clasificación : Nomenclatura y Simbolización

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