EL SISTEMA FINANCIERO

INTRODUCCIÓN A LA GESTIÓN
EMPRESARIAL
(1ER CURSO)
TEMA 2
EL SISTEMA FINANCIERO (PARTE I).
ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE LA EMPRESA
Contenido:
2.1. Estructura económica y financiera de la empresa
2.1.1. Activo
2.1.2. Patrimonio neto y Pasivo
2.2. Fondo de rotación
2.3. Ciclo de explotación y Periodo medio de maduración
2.4. Fondo de rotación mínimo

INTRODUCCIÓN A LA GESTIÓN EMPRESARIAL
TEMA 2: EL SISTEMA FINANCIERO I: ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE LA EMPRESA
2.1. ESTRUCTURA ECONÓMICA Y FINANCIERA DE LA EMPRESA
• La estructura económico-financiera de la empresa figura en su Balance
de situación.
• El Balance de situación es un documento contable que refleja la
situación patrimonial de la empresa en un momento dado.
• Se distinguen tres masas patrimoniales:
ACTIVO
PATRIMONIO
NETO
PASIVO
ESTRUCTURA ECONÓMICA
(Inversiones)
ESTRUCTURA FINANCIERA
(Fuentes de financiación)

2.1.1. ACTIVO
Bienes, derechos y otros recursos propiedad de la empresa, de los que
espera obtener un beneficio en el futuro.
ACTIVO NO CORRIENTE
Activos que van a
permanecer vinculados a la
empresa durante un plazo
de tiempo superior a 1 año.
ACTIVO CORRIENTE
Activos cuyo vencimiento,
venta o realización se espera
que se produzca en el plazo
de 1 año.

ACTIVO NO CORRIENTE
Inmovilizado
intangible
Elementos inmateriales, afectos a la actividad de la
empresa (patentes, marcas, software, gastos de
investigación y desarrollo, etc.)
Inmovilizado
material
Elementos tangibles, afectos a la actividad de la
empresa (terrenos, maquinaria, vehículos,
construcciones, equipos informáticos, etc.)
Inversiones
inmobiliarias
Inmuebles (terrenos o edificios), no afectos a la
actividad de la empresa, adquiridos para obtener
una ganancia con su venta o arrendamiento.
Inversiones
financieras a largo
plazo
Acciones y participaciones de otras empresas,
depósitos en bancos y préstamos concedidos a otras
empresas con vencimiento superior a 1 año.
2.1.1. ACTIVO

Amortización acumulada del inmovilizado
Registra la depreciación que experimentan (por el uso o el
tiempo) los elementos del inmovilizado intangible y material,
y las inversiones inmobiliarias (excluidos los terrenos), desde
el momento de su adquisición hasta la fecha de cierre del
ejercicio económico.
Nota: Se incluye en el ACTIVO NO
CORRIENTE con signo negativo.
2.1.1. ACTIVO

¿Cómo calculamos la amortización acumulada?
Método de amortización lineal
 Calculamos el valor que perdería el activo en un año.
Cuota anual de amortización (CAA)
Ejemplo:
Si la CAA es 4.200 euros, ¿cómo calcularíamos los valores perdidos en 6 meses, en 2 años y en
15 meses?
6 meses: 4.200 /2 = 2.100 euros
2 años: 4.200 x 2 = 8.400 euros
15 meses:
.
x 15 = 5.250 euros
2.1.1. ACTIVO
 A partir de la CAA calculamos el valor que ha perdido el inmovilizado desde que
está en la empresa hasta la fecha del balance, simplemente con reglas de tres.

2.1.1. ACTIVO
¿Cómo calculamos la cuota anual de amortización (CAA)?
Método de amortización lineal
útil
vida
años
nº
residual
Valor
-
n
adquisició
de
Precio
CAA =
Precio de adquisición
Precio por el que se adquiere el elemento de inmovilizado
más, si los hubiera, los gastos asociados (portes, aduanas,
seguros, gastos de puesta en funcionamiento, etc.)
Valor que se prevé tenga el activo al final de su vida útil.
Valor residual
Vida útil
donde
Número de años que se prevé el elemento del inmovilizado
va a prestar servicio a la empresa.
La diferencia entre el precio de adquisición y el valor residual es el Valor amortizable, que
recoge el valor que se prevé que el elemento del inmovilizado va a perder a lo largo de su
vida útil.

Una empresa cuenta con los siguientes elementos amortizables en el
activo:
 Una nave industrial adquirida el 1 de julio de 2020 por un importe de
350.000 euros, una vida útil de 30 años y un valor residual de 50.000
euros.
 Un vehículo industrial adquirido el 1 de octubre de 2021 con un valor
amortizable de 65.000 euros y una vida útil de 10 años.
Utilizando el método de amortización lineal:
a) Calcula el importe total de la amortización correspondiente a los
ejercicios 2020, 2021 y 2022.
b) Calcula el importe total de la amortización acumulada que debe
aparecer en el balance a 31 de diciembre de 2020, en el balance a 31 de
diciembre de 2021 y en el balance a 31 de diciembre de 2022.
EJERCICIO 2.1

ACTIVO CORRIENTE
Existencias
Bienes adquiridos o fabricados con el fin de ser
vendidos o utilizados en el proceso productivo.
Deudores comerciales y
otras cuentas a cobrar
Créditos concedidos a clientes por los productos
facturados con un vencimiento inferior a 1 año. Y,
en general, cualquier deuda que alguien tenga
con la empresa (trabajadores, Administración
Pública, …)
Inversiones financieras a
corto plazo
Acciones adquiridas con el objeto de venderlas y
obtener ganancias a corto plazo. Y, en general,
cualquier otra inversión financiera, incluyendo los
créditos a empresas con vencimiento a corto
plazo.
Efectivo y equivalentes
Dinero poseído por la empresa en caja y en
cuentas corrientes en entidades bancarias.
2.1.1. ACTIVO

2.1.2. PATRIMONIO NETO Y PASIVO
Incluye las fuentes de financiación que emplea la empresa.
Capital social
Financiación procedente de las aportaciones realizadas por
los propietarios de la empresa.
Reservas
Beneficios de años anteriores no distribuidos entre los
propietarios de la empresa.
Resultado del ejercicio
Resultado obtenido por la empresa a final de año
pendiente de aplicación.
Fondos
propios
Subvenciones, donaciones y legados
PATRIMONIO NETO
PASIVO NO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
Deudas de la empresa con un vencimiento superior a 1 año.
Deudas de la empresa con un vencimiento igual o inferior a 1 año.

Esquema del Balance de
Situación en el Anexo del
Tema 2

A partir de la información que se ofrece a continuación, elabora el balance de situación de esta empresa a 31 de
diciembre de 2022:
1. A 31 de diciembre de 2022 la empresa cuenta con un capital social de 500.000 euros y una subvención de 20.000
euros.
2. A 31 de diciembre de 2022 los clientes le deben a la empresa 225.000 euros (a cobrar en 30 días).
3. Durante el año 2022 se han comprado materias primas por 300.000 euros. A 1 de enero tenía en el almacén
materias primas por valor de 10.000 euros. En el proceso de fabricación de la empresa se han consumido, durante el
año 2022, materias primas por valor de 275.000 euros. A 31 de diciembre está pendiente el pago del 10% de las
materias primas compradas a lo largo del año. El plazo de pago vence en 30 días.
4. A 31 de diciembre de 2022 hay productos terminados en el almacén por valor de 100.000 euros.
5. Los beneficios de años anteriores no distribuidos entre los socios ascienden a 90.000 euros.
6. Desarrolla su actividad en una nave de su propiedad valorada en 450.000 euros, de los que 50.000 euros
corresponden al valor del terreno y el resto a la edificación. Además posee maquinaria y equipos informáticos por
valor de 90.000 euros y 15.000 euros, respectivamente. La amortización acumulada del inmovilizado material a 31 de
diciembre de 2022 es de 90.000 euros.
7. Su inmovilizado intangible está formado por una patente que adquirió el 1 de octubre de 2015 por un importe de
240.000 euros. Dicha patente tendrá una vida útil de 20 años y un valor residual nulo.
8. Durante el año 2018 la empresa solicitó y se le concedió un préstamo de 200.000 euros a devolver en cuotas
mensuales de 1.250 euros cada una. La primera cuota la pagó el 1 de julio de 2018.
9. La empresa debe a Hacienda 10.000 euros por diversos impuestos pendientes de pago y a sus empleados 25.000
euros por sueldos también pendientes de pago. Ambas deudas serán satisfechas durante el primer trimestre de
2023.
10. El resultado correspondiente a 2022 ha sido un beneficio de 175.000 euros y el saldo que tiene la empresa en su
cuenta corriente a 31 de diciembre de 2022 es de 4.500 euros.
EJERCICIO 2.2

2.2. FONDO DE ROTACIÓN
ACTIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO
CORRIENTE
PATRIMONIO
NETO
PASIVO NO
CORRIENTE
Fondo de
rotación
RECURSOS
PERMANENTES
(Patrimonio neto
+ Pasivo no
corriente)
Grado
de
liquidez
—
+
Grado
de
exigibilidad
—
+
PASIVO
CORRIENTE
FR = Activo Corriente – Pasivo Corriente
FR = Recursos Permanentes – Activo No Corriente

a) Máxima estabilidad
Activo no
corriente
Patrimonio
neto
Activo
corriente
b) Normalidad
Activo no
corriente
Patrimonio
neto
Activo
corriente
Pasivo no
corriente
Pasivo
corriente
FR>0
c) Inestabilidad financiera
Activo no
corriente
Patrimonio
neto
Activo
corriente
Pasivo no
corriente
Pasivo
corriente
FR<0
d) Concurso de acreedores
Activo no
corriente
Pérdidas
acumuladas
Pasivo no
corriente
Pasivo
corriente
Activo
corriente
Calcula el fondo de rotación del ejercicio 2.2. e indica en qué situación financiera se
encuentra la empresa.
2.2. FONDO DE ROTACIÓN

Indica cuál es el efecto sobre el activo no corriente, activo corriente,
patrimonio neto, pasivo no corriente, pasivo corriente y fondo rotación de
las operaciones siguientes:
(1) Un banco abona en la cuenta corriente de la empresa un préstamo de
90.000 euros que ésta solicitó, y que devolverá en 10 años a través de
cuotas mensuales e iguales.
(2) Un cliente entrega a la empresa dinero en metálico para saldar una
deuda a corto plazo por mercancía comprada y no pagada que
ascendía a 15.000 euros.
(3) La empresa compra un vehículo y paga al contado su importe: 30.000
euros.
(4) La empresa compra materia prima por valor de 100.000 euros,
pagando el 25% al contado y el resto con un crédito a dos meses.
(5) Un socio aporta un edificio valorado en 100.000 euros en concepto
de capital.
EJERCICIO 2.3

2.3. CICLO DE EXPLOTACIÓN Y PERIODO MEDIO DE MADURACIÓN
Compra de
materias primas
Producción Productos terminados
Venta al
supermercado
Cobro
Ejemplo: Fabricante de conservas
Ciclo de explotación o
dinero-mercancía-dinero

Periodo Medio de Maduración
(PMM)
Tiempo que, por término medio, tarda en recuperarse 1 euro
invertido en el ciclo de explotación.
Tiempo que, por término medio, tarda en producirse el ciclo de
explotación.
Dos casos
 Empresas industriales
 Empresas comerciales

PMM = PMa + PMf + PMv + PMc = X días
Caso 1: EMPRESAS INDUSTRIALES
Compra de
materias
primas
Entrada en
producción de las
materias primas
Venta del
producto
Cobro a
clientes
Obtención
del producto
terminado
PMa PMc
PMv
PMf
Donde
 PMa= Periodo medio de almacenamiento de materias primas antes de entrar en el
proceso de fabricación.
 PMf= Periodo medio de fabricación del producto.
 PMv= Periodo medio de almacenamiento del producto terminado antes de su venta.
 PMc= Periodo medio de cobro a clientes.

Periodo medio de almacenamiento: PMa
Número de días que, por término medio, pasan las materias primas en el
almacén hasta que son utilizadas en el proceso productivo.
a
A
primas
materias
de
Rotación
R
R
360
PM
primas
materias
primas
materias
a
=
=
=
Rmaterias primas : Número de veces al año que las materias primas son
renovadas en el almacén
A: Consumo anual de materias primas
a: Nivel medio de existencias en almacén de materias primas

Periodo medio de fabricación: PMf
Número de días que, por término medio, se tarda en fabricar el producto.
f
F
curso
en
productos
de
Rotación
R
R
360
PM
curso
de
productos
curso
en
productos
f
=
=
=
Rproductos en curso : Número de veces al año que los productos en curso son
renovados
F: Coste de la producción anual
f: Nivel medio de productos en curso de fabricación

Periodo medio de venta: PMv
Número de días que, por término medio, están los productos terminados en
el almacén hasta que son vendidos (número de días que, por término medio,
tardamos en vender).
v
V
terminados
productos
de
Rotación
R
R
360
PM
terminados
productos
terminados
productos
v
=
=
=
Rproductos terminados : Número de veces al año que los productos terminados son
renovados
V: Coste de las ventas anuales
v: Nivel medio de existencias en almacén de producto terminado

Periodo medio de cobro: PMc
Número de días que, por término medio, transcurren desde que vendemos
los productos hasta que los clientes nos pagan (número de días que, por
término medio, tardamos en cobrar).
c
C
clientes
de
Rotación
R
R
360
PM
clientes
clientes
c
=
=
=
Rclientes : Número de veces al año que se renueva la partida de créditos a
clientes
C: Volumen de ventas anuales
c: Valor medio de la deuda que los clientes tienen con la empresa

Compra de
materias
primas
Venta del
producto
PMM financiero
PMp
Cobro a
clientes
Pago a
proveedores de
materias primas
PMM financiero = PMM – PMp = Y días
Donde:
PMp = Periodo medio de pago a proveedores.

Periodo medio de pago: PMp
Número de días que, por término medio, transcurren desde que
compramos las materias primas a nuestros proveedores hasta que les
pagamos (número de días que, por término medio, tardamos en pagar).
p
P
s
proveedore
de
Rotación
R
R
360
PM
s
proveedore
s
proveedore
p
=
=
=
Rproveedores : Número de veces al año que se renueva la partida de créditos
de proveedores
P: Compra anual de materias primas
p: Valor medio de la deuda que la empresa tiene con proveedores

Una empresa industrial ha fabricado durante el último año 130.000 unidades de
producto con un coste unitario de fabricación de 8 euros/unidad y que vende con un
margen del 25%.
Para fabricar cada unidad de producto utiliza 450 gramos de materia prima, cuyo
coste es de 6 euros/Kg. A principios del año la empresa no contaba con stock de
materia prima en sus almacenes, si bien durante el año compró 75.000 Kg de materia
prima y mantuvo un stock medio de materia prima valorado en 5.850 euros.
A 1 de enero tenía en el almacén 40.000 productos, mientras que a 31 de diciembre
tenía 20.000 unidades. El nivel medio de productos terminados fue de 30.000 euros
mientras que el nivel medio de productos en curso fue de 20.800 euros.
La empresa mantuvo una deuda media con sus proveedores de 49.500 euros,
mientras que sus clientes mantuvieron con ella una deuda media de 45.000 euros.
Calcula el periodo medio de maduración de la empresa y el periodo medio de
maduración financiero. (Nota: considera en los cálculos el año de 360 días)
EJERCICIO 2.4

PMM = PMv + PMc = X días
Caso 2: EMPRESAS COMERCIALES
Compra de
mercancía
Venta de
mercancía
Cobro a
clientes
PMc
PMv
PMv= Periodo medio de almacenamiento de la mercancía antes de su venta.
PMc= Periodo medio de cobro a los clientes.
PMp= Periodo medio de pago a los proveedores de mercancía.
PMMfinanciero = PMM — PMp

EJERCICIO 2.5
Un establecimiento comercial adquiere 1.000 unidades anuales de
una mercancía a 250 euros/unidad (manteniendo un nivel medio de
existencias en almacén de 10 unidades). Anualmente vende el 90%
de dicha mercancía con un margen de beneficio del 30% sobre el
coste de compra. La empresa mantiene una deuda media con sus
proveedores de 5.000 euros mientras que la deuda media que los
clientes mantienen con ella es de 6.500 euros.
Calcula:
a) El periodo medio de maduración.
b) El periodo medio de maduración financiero.
(Nota: considera en los cálculos el año de 360 días)

2.4. FONDO DE ROTACIÓN MÍNIMO
 El Fondo de rotación mínimo necesario (FRM) es el recomendable para la
empresa según las características de su ciclo de explotación.
 Para calcularlo suponemos que el AC de la empresa está formado por las
existencias, los derechos de cobro sobre clientes y el efectivo; y que el PC
está formado por las obligaciones de pago a los proveedores.
Caso 1: EMPRESAS INDUSTRIALES Caso 2: EMPRESAS COMERCIALES
t: nivel medio de efectivo que mantiene la empresa
FRM = AC − PC
FRM = a + f + v + c + t − p
FRM = AC − PC
FRM = v + c + t − p

EJERCICIO 2.6
En el año 2022 una empresa industrial ha fabricado 300.000 unidades de productos con un coste
de fabricación de 3 euros/unidad. A 1 de enero de 2022 había 30.000 unidades de producto
terminado en almacén, mientras que a 31 de diciembre quedaban 15.000 unidades almacenadas.
La empresa vende con un margen de ganancia del 25%
Para la elaboración de 4 productos emplea 1 kilogramo de materia prima cuyo coste ha sido de 5
euros/kg (el mismo que en 2021). Las existencias de materia prima a 1 de enero de 2022 eran de
1.000 kilogramos, mientras que las existencias a 31 de diciembre fueron de 2.500 kilogramos.
La empresa ofrece también la siguiente información:
- Periodo medio de cobro a clientes: 20 días.
- Rotación de proveedores: 15 veces.
- Nivel medio de materia prima en almacén: 9.375 euros.
- Nivel medio de productos en curso de fabricación: 56.250 euros.
- Nivel medio de productos terminados: 94.500 euros.
- Nivel medio de efectivo: 10.000 euros.
Calcula:
a) El periodo medio de maduración (PMM).
b) El periodo medio de maduración financiero (PMMf).
c) El fondo de rotación mínimo de la empresa.
d) La empresa dispone de un activo total de 2.000.000 de euros (el 30% a corto plazo). Financia
1.000.000 con fondos propios y el resto con deudas, de las cuales el 40% son a corto plazo. Valora
la situación de la empresa para hacer frente a sus pagos durante los próximos 12 meses.

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