Inofmración básica de la operación llevada a cabo por el MUR-SAN sobre el Popular. Comportamiento de los Fondos Bajistas previo a la resolución de la JUR.

1. TIPS
Precedentes:
 El Banco Popular cierra una ampliación de
capital en junio de 2016 por valor de 2.500M
de euros que sumado al plan estratégico
2016/2020 sería solucionar los problemas de
solvencia en los que se encontraba inmersa la
entidad, debido al nivel de provisiones que
tendría que dotar a cierre del ejercicio como
consecuencia de la actividad inmobiliaria.
 Este plan consistiría en el cierre de oficinas,
prejubilaciones, y una spin-off del negocio
inmobiliario sacando unos 5mil o 6mil
millones (activos adjudicados) de los 34mil
millones de activos brutos totales.
 Con la ampliación el TIER 1 alcanzaría el
13,7%.
 El POP integró al Banco Pastor, Tarjetas de
City y Barclays Card Iberia, con sus propios
recursos y no solicitó ayudas del estado.

2. TIPS
Precedentes:
 Antes de la ampliación la EEFF ya sabía que ese año presentaría perdidas, las cuales fueron de 3.485M.
Pero el beneficio en el negocio principal fue de 998M.
 Las perdidas radican en la devolución de las clausulas suelo, y unas provisiones por unos 4.200M por
crédito e inmuebles principalmente.
 El 3 de abril de 2017 se publicó un Hecho Relevante en la CNMV afectando a las cuentas de 2016: Por
insuficiencia en las provisiones asociadas a créditos dudosos, riesgos, garantías asociadas a dudosos, y
una financiación otorgada a clientes que la pudieron utilizar para la compra de acciones por valor de
221M de euros. Lo que elevó las perdidas a 3.600M de euros.
 La Tasa de mora de entidad en el negocio principal estaba en aumento.

3. TIPS
Otros hechos:
 La decisión de venta fue tomada por la JUR, en
cumplimiento del Mecanismo Único de Resolución
de EEFF en dificultades.
 La EEFF tenía un valor en bolsa de 1.300M de
euros, cuando se aplicó el MUR.
 La mayoría de los fondos bajistas aumentaron sus
posiciones en los últimos meses.
Posición de los bajistas:
AQR Capital Management (0,69%); Oceanwood
Capital Management (0,820%); Samlyn Capital
(1,8%); Lansdowne Partners (0,9%); Melqart
Asset Management (0,7%); BlackRock (0,69%); y
Marshall Wace ( 1,68%).

4. TIPS
Movimientos de los bajistas (% Bajistas en el Capital Social de POP):
De acuerdo a los registros de la CNMV, BlackRock se deshizo el miércoles de la pasada semana de la
mayoría de sus acciones en la entidad española. De poseer un 3% en acciones directas del banco y un 1% a
través de instrumentos financieros, ahora, el fondo tiene un 0,98% de acciones directas de Popular y el
0,78% a través de derivados, en total, el 1,775%. Unos días antes, el 25 de mayo, BlackRock varió su
participación, pasando el porcentaje directo de un 1,1% a un 3%, y la que tiene a través de instrumentos
financieros, de un 2,9%, a un 1%.
Ampliación de K
2500M Jun 2016
Ampliación de K
2500M Jun 2016

5. TIPS
Movimientos de los bajistas (% Bajistas en el Capital Social de POP):
Ampliación de K
2500M Jun 2016
Ampliación de K
2500M Jun 2016

6. TIPS
Movimientos de los bajistas agregado (% Bajistas en el Capital Social de POP):
Ampliación de K
2500M Jun 2016

7. TIPS
Secuencia del MUR:
1. Capital Social de 2.098M se amortiza y se constituyen como RESERVAS VOLUNTARIAS INDISPONIBLE.
Capital Social=0.
2. Resto de TIER I: Se convierte en acciones 1.346M, se hace una ampliación de capital por el mismo
valor. Se evalúa la situación, ante persistencia de pérdidas se amortiza y se dota a las RESERVAS
VOLUNTARIAS INDISPONIBLE. Capital Social=0.
3. TIER 2: 684M Convierten en acciones y se hace una ampliación de capital. Capital Social=684M.
4. Ante la urgencia de la situación la JUR toma las propuestas de compra formuladas al Popular en el
proceso privado que la EEFF estaba llevando a cabo.
5. Se adjudica el POP por 1 euro al SAN por ser la ÚNICA que cumplía con todos los requisitos de
admisión del balance del POP.