Aun cuando es prematuro anticipar el desenlace, autoridades de la provincia de La Rioja han señalado que no descartan recurrir a la emisión de cuasi-monedas frente a las dificultades financieras que, aseguran, atraviesa la provincia. En caso que este tipo de iniciativas avance, será hora de analizar la experiencia de la argentina cuando las provincias recurrieron a este tipo de instrumentos.Por el momento, el propósito de este material es poner en contexto la situación y las características de La Rioja, en relación al resto de las jurisdicciones, al tiempo que hacer un punteo de las principales consecuencias si el proyecto avanzara.

1. 1
Revista Novedades Económicas – 15 de Enero de 2024
Año 46 - Edición Nº 1093 - 15 de Enero de 2024
A propósito de las cuasi-monedas
Jorge Vasconcelos
jvasconcelos@ieral.org
Aun cuando es prematuro anticipar el desenlace, autoridades de la provincia de La Rioja han
señalado que no descartan recurrir a la emisión de cuasi-monedas frente a las dificultades
financieras que, aseguran, atraviesa la provincia. En caso que este tipo de iniciativas avance,
será hora de analizar la experiencia de la argentina cuando las provincias recurrieron a este
tipo de instrumentos.Por el momento, el propósito de este material es poner en contexto la
situación y las características de La Rioja, en relación al resto de las jurisdicciones, al tiempo
que hacer un punteo de las principales consecuencias si el proyecto avanzara.

2. 2
Revista Novedades Económicas – 15 de Enero de 2024
Aun cuando es prematuro anticipar el desenlace, autoridades de la provincia de La
Rioja han señalado que no descartan recurrir a la emisión de cuasi-monedas frente a
las dificultades financieras que, aseguran, atraviesa la provincia. En caso que este tipo
de iniciativas avance, será hora de analizar la experiencia de la argentina cuando las
provincias recurrieron a este tipo de instrumentos.Por el momento, el propósito de este
material es poner en contexto la situación y las características de La Rioja, en relación
al resto de las jurisdicciones, al tiempo que hacer un punteo de las principales
consecuencias si el proyecto avanzara.
Como se habrá de observar a continuación, La Rioja parece responder a un patrón de
provincia extremadamente dependiente de las transferencias de coparticipación y
discrecionales, sin holgura fiscal (comparada con el resto), con un perfil productivo de
muy limitado sesgo exportador, fuerte dinamismo en la creación de empleo público y
caída (en términos per-capita) del empleo privado, ocupando puestos de retaguardia
en los rankings que miden el nivel de los salarios y la formación de los recursos
humanos por provincia.
Respecto del tema de una eventual “cuasimoneda”, habría consecuencias significativas
en caso de implementarse: a) en primer lugar, como los agentes económicos buscarán
desprenderse antes de esos papeles que de otras monedas, la velocidad de circulación
aumentará, potenciando el descuento impuesto por el mercado al valor de eso bonos;
b) consecuencia de los dos factores descriptos, la población local sufrirá un golpe
inflacionario adicional al impuesto por la propia dinámica devaluatoria del peso; c)
pero, además, las empresas instaladas en la provincia verán encarecerse los impuestos
nacionales en términos de la cuasimoneda (que será la moneda predominante en la
que cobrarán por la venta de sus bienes y servicios), porque para pagar (los impuestos
nacionales) deberán cambiar bonos locales por debajo de la par; d) puede ser que
esas empresas incurran en atrasos en el pago de esos impuestos nacionales pero,
dada la ponderación de La Rioja en el PIB total, ese efecto será marginal sobre el fisco
nacional; e) el impacto mayor en este plano se dará sobre la rentabildiad de las
empresas instaladas, debilitando aún más los incentivos a la creación de empleos
privados en la provincia.
A continuación, editado y seleccionado por el investigador Maximiliano Gutiérrez, se
acompañan algunos de los indicadores que se han proporcionado en los distintos
informes de IERAL-FM. Al pie de cada gráfico/cuadro, se mencionan los investigadores
de IERAL que elaboraron en su momento cada indicador, incluyéndose el título y del
fecha del artículo en el que fueron incluidos.

3. 3
Revista Novedades Económicas – 15 de Enero de 2024
Sesgo exportador por Provincia
Fuente: DAY, Jorge. "El impacto regional, de cara a 2024, de un eventual escenario en el que
mejoren los incentivos para la exportación". Publicado el día 9-nov-23.
Transables Indutria Agro Minería
Jujuy 15% 25% 14% 6% 5%
Sgo del Estero 14% 42% 9% 33% 0%
Salta 12% 33% 12% 16% 4%
Tucumán 9% 24% 15% 9% 0%
La Rioja 4% 25% 20% 4% 0%
Catamarca 3% 25% 13% 5% 7%
PROM PAÍS 14% 40% 18% 22% 0%
Estructura Productiva (En % PBG provs.)
Expo
% PBG
Fuente: DAY, Jorge. "El impacto regional, de cara a 2024, de un eventual
escenario en el que mejoren los incentivos para la exportación". Publicado
el día 9-nov-23.
Estructura Productiva de las provincias del Noroeste argentino

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Revista Novedades Económicas – 15 de Enero de 2024
Salario por Provincia
Fuente: DAY, Jorge. "El impacto regional, de cara a 2024, de un eventual escenario en el que mejoren los incentivos para la
exportación". Publicado el día 9-nov-23.
32,0%
14,0%
4,0%
1,0%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
SF Cba BA Nq SJ Chu Ju SC ER SE Prom
PAIS
Sa SL Tu RN Mza LP TF Cha Mi LR Corr Cat Fo
Exportaciones provinciales 2022
En % del PBG
Total Formal Privado Formal Público Formal
Salario promedio formal por provincia (junio 2023)
En miles
Fuente: CAULLO, Laura y CHINCARINI, Azul. "La masa de ingresos fijos que reciben los hogares sufre la erosión
de la inflación y en términos reales retrocede a niveles de 15 años atrás". Publicado el día 2-nov-23.
728
660
613
582
487
459
458
457
442
438
438
422
393
390
381
373
353
344
337
316
315
266
266
251
La Rioja
Santiago Del Estero
Tucuman
Jujuy
Misiones
Chaco
Catamarca
Mendoza
Corrientes
Formosa
Entre Rios
San Luis
Cordoba
Salta
Santa Fe
Buenos Aires
Rio Negro
San Juan
La Pampa
Chubut
Neuquen
Tierra Del Fuego
CABA
Santa Cruz 761
621
604
534
531
429
422
415
402
402
379
367
366
365
351
338
335
334
306
302
291
289
276
267
Santiago Del Estero
Misiones
Tucuman
Chaco
Formosa
La Rioja
Catamarca
Corrientes
Salta
Mendoza
Entre Rios
Cordoba
San Luis
San Juan
Jujuy
Santa Fe
Buenos Aires
La Pampa
Rio Negro
Chubut
Neuquen
Tierra Del Fuego
CABA
Santa Cruz 754
633
614
576
545
528
512
498
489
478
474
436
418
413
410
404
369
367
362
346
268
255
244
238
La Rioja
Tucuman
Jujuy
Santiago Del Estero
Catamarca
Mendoza
Misiones
Chaco
Corrientes
Entre Rios
San Luis
Formosa
Chubut
Buenos Aires
Rio Negro
Santa Fe
La Pampa
Salta
San Juan
Cordoba
Neuquen
Tierra Del Fuego
Santa Cruz
CABA

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Revista Novedades Económicas – 15 de Enero de 2024
Capacitación de la población
Fuente: CAULLO, Laura y CHINCARINI, Azul. "La masa de ingresos fijos que reciben los hogares sufre la erosión
de la inflación y en términos reales retrocede a niveles de 15 años atrás". Publicado el día 2-nov-23.
Total Formal Privado Formal Público Formal
Variación del salario promedio por provincia
en términos reales (junio 2023 vs junio 2015)
Var %
-12.6
-13
-28
-19.9
-21.1
-12.4
-26.7
4.3
-16.5
-17.7
-20
-14.8
-10.6
-12.5
-13.6
-18.1
-16.5
-29.5
-19.1
-20.2
-23.9
-16.4
-29.1
-23.9
Salta
Entre Rios
Rio Negro
San Luis
Santa Cruz
CABA
Formosa
San Juan
Santiago Del Estero
Buenos Aires
Catamarca
Santa Fe
Corrientes
Chaco
Neuquen
Cordoba
Jujuy
La Pampa
La Rioja
Misiones
Chubut
Tierra Del Fuego
Tucuman
Mendoza
-40 -30 -20 -10 0 10
-0.7
-10.3
-26.1
-28.8
-16.2
-17.1
-21.5
-7.8
-16
-18
-17
-9.1
-15
-19.2
-19.7
-19.5
-22.1
-21.7
-20.2
-9.4
-15.4
-16.1
-15.7
-20.4
Santa Cruz
Salta
San Juan
Jujuy
CABA
Entre Rios
Misiones
Tucuman
Buenos Aires
Santiago Del Estero
La Pampa
Cordoba
Rio Negro
Santa Fe
San Luis
Corrientes
Formosa
Chaco
La Rioja
Chubut
Mendoza
Catamarca
Tierra Del Fuego
Neuquen
-40 -30 -20 -10 0 10
-38.7
-18.4
-30.5
-15
-24.6
-10.4
-26.7
10
-18.7
-16
-13.9
-19
-7.6
-11.5
-10.8
-20.5
-20.8
-39.1
-16.7
-32.2
-30.1
-17.5
-41.7
-23.6
Salta
Entre Rios
Rio Negro
Formosa
San Luis
Cordoba
Neuquen
Santa Fe
Chaco
Santiago Del Estero
CABA
Buenos Aires
San Juan
Corrientes
Catamarca
La Rioja
La Pampa
Chubut
Misiones
Tierra Del Fuego
Jujuy
Santa Cruz
Mendoza
Tucuman
-60 -40 -20 0
IV trim. 2022
Porcentaje de la población de 25 a 34 años
con estudios terciarios o universitarios completos
Fuente: CAULLO, Laura y AGUIRRE, Joaquín. "Lo que esconde el mercado de
trabajo: salarios deprimidos, precariedad laboral y baja capacitación". Publicado
el día 20-jul-23.
5%
6%
6%
5%
6%
6%
11%
11%
9%
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4%
11%
6%
10%
6%
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9%
15%
12%
9%
4%
4%
5%
7%
6%
7%
3%
3%
5%
7%
5%
7%
7%
7%
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7%
13%
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13%
9%
4%
14%
10%
13%
30%
9%
10%
10%
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12%
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14%
15%
15%
16%
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17%
18%
18%
19%
19%
20%
20%
21%
22%
23%
25%
25%
39%
0% 10% 20% 30% 40%
Formosa
La Rioja
Neuquén
Santa Cruz
Partidos del GBA
T. del Fuego
Salta
Sgo. del Estero
Chubut
Tucumán
Jujuy
Chaco
San Juan
Corrientes
San Luis
Río Negro
Resto Bs. As.
Entre Ríos
La Pampa
Santa Fe
Catamarca
Córdoba
Misiones
Mendoza
CABA
Terciario completo Universitario completo Total

6. 6
Revista Novedades Económicas – 15 de Enero de 2024
2021
Fuente: CAULLO, Laura; AGUIRRE, Joaquín y CHINCARINI, Azul."Con más de 7
millones de menores en la pobreza, alarma el nivel educativo de algunas
provincias". Publicado el día 15-jun-23.
Desempeño en Lengua en las Pruebas Aprender
11
15
17
18
20
21
21
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15
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36
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36
36
35
35
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36
34
34
33
33
33
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33
32
32
31
30
29
27
38
30
26
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18
16
16
14
16
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0% 20% 40% 60% 80% 100%
CABA
Córdoba
T. del Fuego
La Pampa
Chubut
Río Negro
Mendoza
Santa Cruz
Buenos Aires
Jujuy
Total Nación
Santa Fe
Formosa
San Luis
Tucumán
Salta
Neuquén
La Rioja
San Juan
Entre Ríos
Misiones
Corrientes
Catamarca
Sgo. del Estero
Chaco
Por debajo del Básico Básico Satisfactorio Avanzado
Desempeño en Matemática en las Pruebas Aprender
2021
Fuente: CAULLO, Laura; AGUIRRE, Joaquín y CHINCARINI, Azul."Con más de 7
millones de menores en la pobreza, alarma el nivel educativo de algunas
provincias". Publicado el día 15-jun-23.
12
14
19
20
21
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24
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30
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45
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39
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39
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39
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35
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34
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33
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18
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16
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13
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9
15
11
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12
7
9
9
0% 20% 40% 60% 80% 100%
CABA
Córdoba
La Pampa
Mendoza
Río Negro
Jujuy
Total Nación
T. del Fuego
Buenos Aires
Santa Fe
Chubut
Salta
Formosa
Tucumán
Neuquén
San Juan
San Luis
Santa Cruz
Sgo. del Estero
Entre Ríos
Corrientes
Misiones
Catamarca
La Rioja
Chaco
Por debajo del Básico Básico Satisfactorio Avanzado

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Revista Novedades Económicas – 15 de Enero de 2024
Empleo público
Fuente: CAPELLO, Marcelo. "En la década de la estanflación, el empleo público aumentó 34%
(sólo en una provincia el trabajo privado formal fue más dinámico)". Publicado el día 29-jun-23.
Variación del empleo público provincial y del empleo privado formal
Var % 2011 vs 2022
*Nota: empleo privado registrado en relación de dependencia
Empleo público
provincial y
municipal
Empleo privado
formal
Población
Var. Empleo
Público
per cápita
Var. Empleo
Privado
per cápita
Misiones 93% 12% 14% 69% -2%
Chubut 77% 2% 22% 45% -15%
Santa Cruz 73% 2% 35% 28% -26%
La Rioja 68% 0% 16% 45% -9%
San Luis 64% -1% 16% 42% -14%
Bs. As 53% 4% 12% 36% -7%
Jujuy 51% 13% 14% 32% -3%
San Juan 49% -1% 13% 32% -15%
Salta 47% 6% 16% 27% -7%
T. del Fuego 42% 10% 34% 6% -20%
Entre Ríos 39% 3% 11% 25% -8%
Catamarca 37% 5% 11% 24% 4%
Chaco 36% 17% 12% 21% 5%
Neuquén 33% 39% 17% 13% 24%
Río Negro 28% 7% 16% 10% -6%
Santa Fe 27% 5% 9% 16% -4%
Corrientes 22% 12% 11% 10% 1%
Sgo. del Estero 20% 13% 12% 7% 3%
Mendoza 19% 0% 13% 5% -11%
CABA 14% -3% 2% 12% -4%
Tucumán 13% 4% 15% -1% -13%
Formosa 13% 5% 10% 2% -4%
La Pampa 5% 6% 10% -5% -1%
Córdoba 3% 3% 12% -9% -7%
Total 35% 3% 12% 19% -8%
Provincia

8. 8
Revista Novedades Económicas – 15 de Enero de 2024
Esta publicación es propiedad del Instituto de Estudios sobre la Realidad Argentina y Latinoamericana (IERAL). Dirección Marcelo L. Capello. Dirección Nacional del
Derecho de Autor Ley Nº 11723 - Nº 2328, Registro de Propiedad Intelectual Nº 45596210. ISSN Nº 1850-6895 (correo electrónico). Se autoriza la reproducción total o
parcial citando la fuente. Sede Buenos Aires y domicilio legal: Viamonte 610 2º piso, (C1053ABN) Buenos Aires, Argentina. Tel.: (54-11) 4393-0375. Sede Córdoba:
Campillo 394 (5001), Córdoba., Argentina. Tel.: (54-351) 472-6525/6523. E-mail: info@ieral.org ieralcordoba@ieral.org
Datos fiscales
Fuente: VASCONCELOS, Jorge y GUTIERREZ, Maximiliano en base aDNAP
84%
54%
22%
50%
25% 29%
44% 40%
23%
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40%
50%
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100%
CABA BA Cat Cba Corr Cha Chu ER Fo Ju LP LR Mza Mi Nq RN Sa SJ SL SC SF SE Tu TF
Participaciónde recursosporProvinciasen2022
En % delosIngresosTotales
RecursosPropios Regalías Transf Automáticas Transf Discrecionales
Fuente: CAPELLO, Marcelo; CAMPOLI, Nicolás y GALLARDO, Valentina. "Disminuye el superávit
fiscal en provincias en año electoral, por mayor inversión pública, pero también por suba en el
gasto en personal". Publicado el día 19-oct-23.
Provincias: Resultado primario en 2022
En % del gasto total
16,1%
13,2%
10,3%
8,7% 8,4%
7,8%
6,4% 6,1% 5,7% 5,5% 5,4% 5,2%
3,4% 3,3%
2,5%
1,9% 1,6% 1,3% 1,2% 1,0% 0,8% 0,6% 0,6%
-0,3%
-2,4%
-5%
0%
5%
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20%