El documento habla sobre la falta de confianza de los inversores en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) en España. Solo cuatro de los valores en el MAB han tenido rentabilidad positiva desde su debut y hay poca información sobre las empresas en el mercado. Se necesita que el MAB gane la confianza de los inversores a través de mejor comunicación y más transparencia para que despegue como mercado para pymes.

1. Ahorro e inversión
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El MAB necesita ganarse
la confianza del inversor
∑ EN 2011 PODRÍAN ESTRENARSE 10 NUEVOS VALORES EN EL MERCADO ALTERNATIVO
BURSÁTIL, QUE SIGUE SIN ENTUSIASMAR AL PEQUEÑO AHORRADOR
ÓSCAR TORRES
l cambio es necesario. consultados, se trata de personas que SÓLO CUATRO VALORES DEL MAB ESTÁN resto de actores que forman parte de
E Echar un vistazo a las siguen muy de cerca la Bolsa y que sa- EN POSITIVO DESDE SU DEBUT él (asesores registrados, colocadores,
cotizaciones de la ma- ben dónde encontrar la información. FECHA DE
PRECIO RENTABILIDAD
etc) siguen dándole forma, pero todavía
yoría de los valores que Grandes conocedores de los mercados SALIDA
está muy lejos de alcanzar el tamaño y
Zinkia 15/07/2009 0,96 -58,44%
cotizan en el Mercado con capacidad para asumir un cierto la solidez del AIM, el índice británico
Imaginarium 01/12/2009 2,27 -49,55%
Alternativo Bursátil pa- grado de riesgo en sus carteras. Gowex 12/03/2010 3,80 -10,37%
donde cotizan cerca de 1.200 pymes, o
ra Empresas en Expansión (la Bolsa pa- Y es que se trata de un mercado para Medcomtech 25/03/2010 3,28 -3,24%
del Alternext francés, donde fluctúan
ra pymes) desanima a cualquier inver- pymes en desarrollo. Sus recursos para Negocio 07/06/2010 3,15 -27,58%
unos 500 valores. Ambos registran ga-
sor. Sólo unos pocos pueden presumir comunicar a veces son muy limitados Bodaclick 30/06/2010 2,58 -3,59% nancias en los últimos meses, especial-
de mantenerse en territorio positivo y, a pesar del notable esfuerzo infor- Neuron 01/07/2010 2,80 -33,33% mente el inglés, con una revalorización
desde su salto a este mercado. El pro- mativo que están obligados a cumplir AB-Biotics 20/07/2010 3,19 20,37% superior al 40% en el último año. En
ceso suele ser el mismo: un estallido para cotizar en el MAB, muchos exper- Nostrum 10/11/2010 4,68 -4,29% nuestro MAB, de momento, sólo coti-
inicial que dispara su valor, para ir per- tos consideran que son insuficientes. Altia 01/12/2010 2,91 4,67% zan 12 valores y carece de un índice que
diendo fuelle con el paso de los meses. «Los inversores no deberían necesitar Eurona Telecom 15/12/2010 1,30 5,69% unifique el comportamiento de estas
Y lo que es peor, algunas llegan a coti- buscar información sobre el MAB, ésta Commcenter 30/12/2010 3,17 10,45% compañías.
zar literalmente planas durante sema- tiene que llegar a ellos de forma pro-
nas. Prácticamente sin vida. ¿Porqué activa», asevera Juan Astorqui, presi- Índice de pymes
el MAB no termina de despegar? dente en España de Burson Marsteller, Es uno de los debates que existe actual-
quien también asegura que esa falta de
Las pymes despuntan mente entre los expertos financieros.
Falta de información información genera desconfianza sobre en el MAB Inglés Para Javier Herrero, «no sería represen-
Es el mayor problema de este mercado, estos valores. tativo crear un índice en este momento
» Cotización en base 100 del FTSE AIM
según los expertos. Además, el impac- El debate está abierto y se podría de- All Share y del Alternext All Share porque hay muy pocas empresas. Por
to informativo de las salidas a Bolsa ha cir que el MAB todavía es un mercado tanto, no resultaría atractivo comercia-
ido perdiendo fuerza conforme han ido en construcción. «Más que desconfian- 140 lizar derivados sobre este mercado», ya
incorporándose nuevos valores. Así lo za, lo que hay detrás de la poca activi- FTSE AIM All Share que uno de los objetivos de los índices
demuestra un informe elaborado por la dad en el MAB es ignorancia. Cuesta 130
Alternext All Share es unificar el comportamiento de un
consultora de comunicación Burson- mucho consolidar un mercado. Es grupo de valores con el fin de crear
Marsteller y la red social de inversores cuestión de tiempo y hay que encon- instrumentos de inversión sobre ellos.
120
Unience, cuya principal conclusión es trar nuevos miembros que le den más Sin embargo, otras voces consideran
que existe una gran desinformación consistencia. No puede ser un club de que la creación de un índice general de
de este mercado entre los accionistas empresas que den entrada a nuevos 110 pymes facilitaría su difusión y conoci-
españoles. De hecho, sólo un 0,15% de sectores no representados en nuestra miento. «Las pequeñas compañías que
las carteras reales de los inversores Bolsa», afirma Javier Herrero, socio 100 cotizan en el MAB no siempre tienen la
presentes en Unience cuenta con al- de GBS Finanzas, uno de los asesores capacidad de desarrollar un fuerte plan
guno de estos valores. ¿Quién invierte registrado del MAB. Las reuniones en- 90 2010 2011 de comunicación, por su coste», señala
en este mercado? Según los expertos tre los responsables del mercado y el E F M A M J J A S O N D E Juan Astorqui.
ifícil decisión la de muchos ahorrado- bursátiles nos han vuelto a recordar que las ten-
RAFAEL RUBIO
DIRECTOR DE INVERSIÓN
D res que en estas fechas tienen que ha-
cer frente al vencimiento de sus depó-
sitos bancarios y se encuentran con
una propuesta de renovación que no llega a cubrir
el índice de inflación. La reordenación del siste-
siones sobre España y, particularmente, sobre sus
valores financieros, no han concluido. Sólo con
una visión de largo plazo podemos adentrarnos
en la Bolsa y con la precaución de eludir sectores
y mercados hasta ahora muy atractivos, como
AHORRO EN LA ma financiero, especialmente la de las cajas de Brasil.
ENCRUCIJADA ahorros por la vía del decreto, ha convencido a las
entidades financieras de que no deben meterse en
La necesidad de emitir deuda por parte de
algunas comunidades, especialmente Cataluña,
una guerra de depósitos que es favorable siempre puede ser una buena oportunidad si, a la vista del
al ahorrador, aunque atente contra sus propias éxito de la anterior emisión, decide también di-
cuentas. Justo ahora que la inflación se desboca, rigirla a los pequeños ahorradores. Es imposible
el ahorrador se queda sin ofertas de activos sin que mantuvieran el 4,75% de rentabilidad, pero,
riesgo y de rentabilidad interesante. ¿Qué hacer? sin duda, se trataría de una oferta superior a la
La alternativa podría ser hacer incursiones en que existe ahora en el mercado. Esta es, por el
la Bolsa en busca de ese complemento de renta- momento, la esperanza del ahorrador en la actual
bilidad que vamos a perder. Pero, los mercados encrucijada.