Analisis vertical horizontal

ANÁLISIS VERTICAL Y HORIZONTAL EMPRESA MODELO S. A.
UNIVERSIDAD GALILEO
FACULTAD DE CIENCIA, TECNOLOGÍA E INDUSTRIA
DOCTORADO EN ADMINISTRACIÓN CON ESPECIALIDAD EN
ALTO DESEMPEÑO
MDI. ARQ. ALVARO COUTIÑO G.
Carnet: 1300-4393

INTRODUCCIÓN .............................................................................................................................. 2
Análisis Vertical:............................................................................................................................. 2
Análisis horizontal: ......................................................................................................................... 3
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA MODELO.................... 5
ACTIVO FIJO Y CIRCULANTE................................................................................................... 5
Efectivo y Bancos: ...................................................................................................................... 5
Clientes:....................................................................................................................................... 5
Inventario: ................................................................................................................................... 6
Deudores: .................................................................................................................................... 6
ACTIVO FIJO................................................................................................................................. 6
Terrenos: ..................................................................................................................................... 6
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL:..................................................................... 7
CUENTAS DE PASIVO................................................................................................................. 7
Préstamos bancarios: Pasivos Largo Plazo ................................................................................. 7
Proveedores:................................................................................................................................ 7
Provisiones laborales x pagar...................................................................................................... 7
Total de Pasivos: ......................................................................................................................... 7
Utilidades (Pérdidas) Retenidas .................................................................................................. 8
Análisis de las cuentas de patrimonio: ........................................................................................ 8
RESUMEN:......................................................................................................................................... 9
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL..................................................................... 9
ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS .................................................. 10
Ventas: .......................................................................................................................................... 11
Costo de ventas:............................................................................................................................ 11
Gastos de operación: .................................................................................................................... 11
Utilidad de la operación:............................................................................................................... 11
Gastos financieros......................................................................................................................... 12
Utilidad neta.................................................................................................................................. 12
RESUMEN: ......................................................................................................................................... 12
ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS: ........................................................................... 13
CONCLUSIÓN..................................................................................................................................... 14
BILBIOGRAFÍA:................................................................................................................................... 14

INTRODUCCIÓN
El análisis de Estados contables dispone de dos herramientas que ayudan a interpretarlos
y analizarlos.
Estas herramientas, denominadas “Análisis horizontal” y “Análisis vertical” consisten
en determinar el peso proporcional (en términos relativos) que tiene cada rubro dentro del
estado contable analizado. Esto permite determinar la composición y estructura de los
estados contables.
Análisis Vertical:
El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene
una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y
operativas.
El objetivo del análisis vertical es determinar qué porcentaje representa cada rubro y
cada cuenta respecto del activo total, para esto se debe dividir la cuenta o rubro que se
quiere determinar, por el total y luego se procede a multiplicar por 100.
En el caso del estado de resultados se calcula el porcentaje en relación con las ventas
netas.
El análisis vertical permite identificar con claridad cómo están compuestos los estados
contables, por lo que una vez determinada la estructura y composición del estado contable,
se procede a interpretar la información contra sí misma, y luego se compara
porcentualmente con los demás años o períodos anteriores de estudio.
El análisis vertical se centra en aquellas cuentas que han tenido un comportamiento
extraño, raro, exótico, diferente, permitiendo el análisis financiero de las siguientes
apreciaciones objetivas:
 Visión panorámica de la estructura del estado financiero.
 Muestra la relevancia de cuentas o grupo de cuentas dentro del estado.
 Relaciones de inversión y financiamiento entre activos y pasivos.
 Decisiones financieras.
 Controla la estructura de la actividad económica.

 Evalúa los cambios estructurales, Ej. impuestos, sobretasas, política social de
precios, salarios y productividad.
 Evalúa las decisiones gerenciales.
 Permiten plantear nuevas políticas de racionalización de costos, gastos y precios,
como también de financiamiento.
 Permite seleccionar la estructura óptima, sobre la cual exista la mayor rentabilidad y
que sirva como medio de control, para obtener el máximo de rendimiento.
 Entre otros.
Análisis horizontal:
El análisis de estructura horizontal plantea problemas de crecimiento desordenado de
algunas cuentas, como también la falta de coordinación con las políticas de la empresa, lo
que se busca es determinar la variación absoluta o relativa que ha sufrido cada partida de
los estados contables respecto a otro, cuál ha sido el crecimiento o decrecimiento de una
cuenta o rubro en un período determinado.
Este análisis permite determinar si el comportamiento de la empresa en un período ha
sido bueno, regular o malo.
Hay que tener en cuenta que cualquier aumento en las inversiones en una cuenta o
grupo de cuentas lleva implícito el costo de oportunidad para mantener ese mayor valor
invertido, que a la postre afecta la rentabilidad general.
El análisis horizontal, debe centrarse en los cambios extraordinarios o significativos de
cada una de las cuentas. Los cambios se pueden registrar en valores absolutos y valores
relativos, los primeros se hallan por la diferencia de un año base y el inmediatamente
anterior y los segundos por la relación porcentual del año base con el de comparación.
Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de
un estado contable en un período 2 respecto de un período 1, se procede a determinar la
diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. (La fórmula seria P2 – P1).
Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un período respecto a otro, se
debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el período 2 por el período 1, se le resta 1,

y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la fórmula
constituida de la siguiente manera:
De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere disponer de
estados contables de dos períodos diferentes, para poder compararlos, ya que lo que se
busca en el análisis horizontal, es precisamente el poder comparar un período con otro, así
poder observar el comportamiento de los estados contables en el período objeto de análisis.
Luego de determinar las variaciones, se debe proceder a analizar las causas que las
originaron y las posibles consecuencias derivadas de las mismas.
Los valores obtenidos en el análisis horizontal, pueden ser comparados con las metas de
crecimiento y desempeño fijadas por la empresa, así como también para evaluar la
eficiencia y eficacia de la administración en la gestión de los recursos, puesto que los
resultados económicos son el resultado de las decisiones administrativas.
El análisis horizontal muestra los siguientes resultados:
 Analiza el crecimiento o disminución de cada cuenta o grupo de cuentas de un
estado financiero, de un periodo a otro.
 Sirve de base para el análisis mediante fuentes y usos del efectivo.
 Sirve de base para el análisis del capital de trabajo.
 Explica los Cambios en la Situación Financiera.
 En términos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada cuenta o
grupo de cuentas.
 Obtiene la tendencia generalizada de las cuentas.
 Muestra los resultados de una gestión.
 Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificadas por los agentes
económicos externos.
 Deben ayudar explicar las causas y los efectos de los resultados, tales como la
inflación en los costos, la recesión por disminución en las ventas.
((P2/P1)-1)*100)

ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL DE LA EMPRESA MODELO
ACTIVO FIJO Y CIRCULANTE
Efectivo y Bancos:
 Se puede apreciar que la cuenta Efectivo y Bancos ha tenido una tendencia de
aumento entre en 8.49% para el 2010 y el 9.17% para el 2011, y una baja del 2.07%
en el 2012.
 Las cuentas de Efectivo y Bancos no muy representativas en los años 2010 y 2011,
puesto que no es rentable tener gran cantidad de dinero en efectivo en caja donde no
está generando rentabilidad alguna.
 En los años 2010 y 2011, existe un equilibrio entre lo que recibe y gasta.
 En el año 2012, la cuenta de Efectivo y Bancos muestra una falta de liquidez. La
cuál deberá ser financiado por endeudamiento interno o externo, lo que representa
un costo financiero que bien podría ser evitado si se sigue una política de cartera
adecuada.
2010 2011 2012
Efectivo y Bancos 8.49% 9.17% 2.07%
 Tendencia general simple: 8.49+9.17+2.07/3 = 6.57%
Clientes:
 Este rubro representa las ventas realizadas a crédito, lo que significa que la empresa
en los años 2010, 2011 y 2012 está financiando a sus clientes y no recibirá dinero
por sus ventas, en tanto que si deberá pagar una serie de costos y gastos para poder
realizar las ventas. Como vemos en el cuadro de análisis, la política ventas y
créditos debe de ser analizada.
2010 2011 2012
Clientes 33.79% 29.53% 33.87%
 Tendencia general simple: 32.39%

Inventario:
 Esta cuenta nos dice el inventario que tenemos para la venta, lo cual podemos
observar que en el año 2010 teníamos un 33.53% y ha ido en aumento hasta el año
2012 que se tiene el 39.55%, lo que nos indica una mala coordinación y ejecución
de los planes de aprovisionamiento, ocasionando mayor necesidad de
financiamiento innecesario.
2010 2011 2012
Inventario 33.53% 37.48% 39.55%
Deudores:
 Esta cuenta nos refleja que en el año 2010, 2011 al 2012 se ha mantenido una
tendencia constante de estas cuentas. No obstante, la empresa debe de seguir una
política de créditos la tendencia a la baja.
2010 2011 2012
Deudores 3.26% 2.40% 2.77%
 Tenencia general simple: 2.81%
ACTIVO FIJO
Terrenos:
 La empresa ha tenido que realizar inversiones en terrenos, desde el año 2010, 2011
y principalmente en el año 2012.
2010 2011 2012
Terrenos 3.32% 5.74% 7.21%

ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL:
CUENTAS DE PASIVO
Préstamos bancarios: Pasivos Largo Plazo
 La empresa ha tenido que solicitar en el año 2011 un préstamo bancario a largo
plazo, para solucionar la falta de liquidez, la compra de terrenos y para capital de
trabajo.
2010 2011 2012
Préstamos bancarios 2.37% 2.30% 11.84%
Proveedores:
 En el año 2012 se gestionó de mejor forma los pedidos a proveedores.
2010 2011 2012
Proveedores 5.58% 4.50% 1.86%
Provisiones laborales x pagar
 Se ha gestionado de una mejor forma las provisiones laborales a pagar, la tendencia
es a la baja.
2010 2011 2012
Provisiones laborales 1.49% 0.79% 0.31%
Total de Pasivos:
 Se observa que hay una reducción de los pasivos, una tendencia desde el año 2010,
y 2011 hasta llegar al 18.90% en al año 2012. Principalmente en la cantidad que se
debe por mercadería, lo que hace pensar que se ha gestionado mejor las políticas de
crédito y se ha trabajado más al contado.

 El crédito bancario otorgado por el banco que representaba un 17-30% en el año
2010, paso a un 13.78% en el año 2011 y se redujo a un 4.42% en el año 2012 lo
que indica una buena ejecución del préstamo.
2010 2011 2012
Pasivo 28.49% 22.49% 18.90%
Utilidades (Pérdidas) Retenidas
 La empresa ha estado reteniendo utilidades con el fin de financiar a la empresa, así
se procede a proteger la liquidez.
Análisis de las cuentas de patrimonio:
 El aporte social si tuvo cambios porque se observó un aumento en el año 2012.
2010 2011 2012
Patrimonio 71.51% 77.51% 81.10%
2010 2011 2012
Utilidades retenidas 50.05% 57.52% 61.87%

RESUMEN:
La caja muestra una tendencia a la baja por lo cual tendríamos que revisar las cuentas
por cobrar, misma que muestra un aumento, influyendo así en la liquides de la empresa,
pues se muestra la necesidad de aumentar la cuenta. Además se tiene mucho inventario, lo
cual indica que necesitamos corregir nuestra política de ventas dirigida a aumentar las
mismas.
Podemos observar que la cuenta de deudores también ha tenido un aumento, lo que
indica que estamos financiando a nuestros clientes, lo cual incide en la recuperación de la
cartera y la liquidez de la empresa, lo cual tiene como consecuencia que recuramos al
crédito bancario o la retención de utilidades para poder sostener dicho financiamiento,
asumiendo así responsabilidades y costos innecesarios. Por lo tanto nos obliga a rediseñar
la política de la empresa, reduciendo plazos y montos en el otorgamiento de crédito a los
clientes. Para no estar en peligro de suspensión de pagos, es importante dicha política de
crédito en la que los plazos de recuperación de los montos otorgados sean menores.
En cuanto los activos, podemos indicar que se ha aumentado el valor, pero dicho
aumento obedece a la adquisición de nuevos terrenos que se han financiado con utilidades
retenidas, fondos propios disponibles y préstamos bancarios. Asimismo el resto de activos
fijos se puede observar una disminución pues esto es normal, anualmente se debe depreciar
según la práctica comercial, fiscal, contable y legal.
En cuanto al pasivo se puede observar que se dio un aumento en el rubro de préstamos
bancarios, mismos que fue utilizado para compra de terrenos y el pago de las cuentas por
pagar a largo plazo, misma que tenía fecha de vencimiento improrrogable. Observando así
la disminución en las cuentas del pasivo.
ANALISIS VERTICAL DEL BALANCE GENERAL

ANALISIS VERTICAL DE LA EMPRESA MODELO S. A.
BALANCE GENERAL
(Cifras en $)
BALANCE GENERAL % de relación BALANCE GENERAL % de relación BALANCE GENERAL % de relación
CUENTAS 31/12/2010 de cuentas con 31/12/2011 de cuentas con 31/12/2012 de cuentas con
respecto al total respecto al total respecto al total
ACTIVOS
Activo Circulante
Efectivo y Bancos 895,597.22 8.49 998,788.92 9.17 242,722.88 2.07
Deudores (cuentas x cobrar) clientes 3,562,985.90 33.79 3,216,389.26 29.53 3,977,458.85 33.87
Inventario 3,535,483.09 33.53 4,082,373.34 37.48 4,643,717.24 39.55
Deudores varios 343,525.61 3.26 261,353.61 2.40 325,610.95 2.77
Total de Activos corrientes 8,337,591.82 79.08 8,558,905.13 78.58 9,189,509.92 78.25
Activo Fijo
Terrenos 350,000.00 3.32 625,000.00 5.74 846,148.93 7.21
Maquinaria y Equipo 180,354.44 1.71 144,283.55 1.32 144,283.55 1.23
Vehículos 302,941.46 2.87 279,985.30 2.57 279,985.30 2.38
Mobiliario y Enseres 231,354.19 2.19 185,080.95 1.70 185,080.95 1.58
Equipo de Cómputo 283,878.69 2.69 189,261.92 1.74 189,261.92 1.61
Herramientas 115,374.42 1.09 86,530.81 0.79 86,530.81 0.74
Mejoras a instalaciones 667,728.01 6.33 763,558.38 7.01 763,558.38 6.50
Total de Activos Fijos netos 2,131,631.21 20.21 2,273,700.91 20.87 2,494,849.84 21.24
Menos Depreciación Acumulada - - -
Total de Activos Fijos Netos 2,131,631.21 20.21 2,273,700.91 20.87 2,494,849.84 21.24
Gastos de Organización 73,894.11 0.70 58,266.22 0.54 58,266.22 0.50
Total de Otros Activos 73,894.11 0.70 58,266.22 0.54 58,266.22 0.50
TOTAL DE ACTIVOS 10,543,117.14 100.00 10,890,872.26 100.00 11,742,625.98 100.00
PASIVO Y CAPITAL (PATRIMONIO)
Pasivos Corrientes
Préstamos Bancarios 250,000.00 2.37 250,000.00 2.30 1,390,000.00 11.84
Proveedores 588,408.75 5.58 489,944.77 4.50 218,399.64 1.86
Provisiones laborales x pagar 157,257.43 1.49 85,885.12 0.79 36,789.24 0.31
Gastos Acumulados 183,555.80 1.74 122,656.20 1.13 55,329.47 0.47
Total Pasivos Corrientes 1,179,221.98 11.18 948,486.09 8.71 1,700,518.35 14.48
Pasivos Largo Plazo
Pasivos Largo Plazo 1,824,179.35 17.30 1,501,027.30 13.78 518,891.04 4.42
Total Pasivos Largo Plazo 1,824,179.35 17.30 1,501,027.30 13.78 518,891.04 4.42
TOTAL DE PASIVOS 3,003,401.33 28.49 2,449,513.39 22.49 2,219,409.39 18.90
Capital Pagado 1,000,000.00 9.48 1,000,000.00 9.18 1,000,000.00 8.52
Reservas de Capital 275,025.71 2.61 176,344.89 1.62 176,344.89 1.50
Utilidades (Pérdidas) Retenidas 5,276,489.47 50.05 6,264,690.10 57.52 7,265,013.98 61.87
Utilidades (Pérdidas) de ejercicio 988,200.63 9.37 1,000,323.88 9.18 1,081,857.72 9.21
PATRIMONIO 7,539,715.81 71.51 8,441,358.87 77.51 9,523,216.59 81.10
TOTAL PASIVOS Y CAPITAL 10,543,117.14 100.00 10,890,872.26 100.00 11,742,625.98 100.00

ANALISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
Ventas:
 Las ventas en este período han disminuido un 27.78% en el año 2012 con relación al año
2010, cuando la empresa inició operaciones
Costo de ventas:
 Los costos de ventas han disminuido hasta en un 31.81% en el año 2012, con relación al
año 2010.
Gastos de operación:
 Los gastos de operación han disminuido hasta en un 43.66% en el año 2012, con relación
al año 2010
Utilidad de la operación:
 El análisis muestra una reducción en las utilidades en el año 2010 al 2011 y una
recuperación de las mismas en los años 2011-2012.
2010 2010-2011 2011-2012 2010-2012
Ventas 100% (25.19%) (3.45%) (27.78%)
2010 2010-2011 2011-2012 2010-2012
Costos de venta 87.69% (27.83%) (5.52%) (31.81%)
2010 2010-2011 2011-2012 2010-2012
Gastos de operación 4.34% (9.31%) (37.87%) (43.66%)
2010 2010-2011 2011-2012 2010-2012
Utilidad operación 7.97% (4.91%) 31.66% 25.69%

Gastos financieros
 Los gastos financieros aumentaron 73.14% en el año 2011-2012.
Utilidad neta
 La utilidad neta ha mostrado una tendencia positiva a partir de los años 2011-2012 y
2013.
RESUMEN:
Se ha podido observar que las ventas han tenido una disminución en relación del periodo 2010
al periodo 2012 lo cual es de considerarse un resultado negativo, pues en el inventario se observa
un aumento y una disminución en el efectivo disponible, lo cual hace necesario una política de
ventas agresiva.
Los costos y gastos de operación han tenido una reducción con una tendencia a la baja, lo cual
incide en las utilidades, aun así es necesario planificar una estrategia de productividad enfocada al
aumento de ventas y continuar con la reducción de los costos y gastos, lo cual es el ideal de toda
empresa o negocio, por lo cual trabajan todos arduamente.
2010 2010-2011 2011-2012 2010-2012
Gastos financieros 1.84% (26.86%) 73.14% 176.04%
2010 2010-2011 2011-2012 2010-2012
Utilidad neta 4.32% 1.23% 8.15% 9.48%

ANALISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS:
ANÁLISIS HORIZONTAL DE LA EMPRESA MODELO S. A
ESTADO DE RESULTADOS
(Cifras en $)
ESTADO RESULTADOS ESTADORESULTADOS ESTADORESULTADOS
ENERO-DICIEMBRE ENERO-DICIEMBRE COMPARATIVO ENERO-DICIEMBRE COMPARATIVO COMPARATIVO
2,010 % VENTAS 2,011 %
VENTAS
11/10 en % 2,012 %
VENTAS
012/11 EN % 12/10 EN %
Ventas 15,769,467.12 100 11,796,441.06 100 (25.19) 11,389,128.12 100 (3.45) (27.78)
VENTAS BRUTAS 15,769,467.12 11,796,441.06 11,389,128.12
VENTAS NETAS 15,769,467.12 11,796,441.06 11,389,128.12
COSTO DE VENTAS 13,827,523.07 87.69 9,979,974.90 84.60 (27.83) 9,429,499.12 82.79 (5.52) (31.81)
UTILIDAD BRUTA 1,941,944.05 12.31 1,816,466.16 15.40 (6.46) 1,959,629.00 17.21 7.880 0.91
GASTOS DE OPERACIÓN
Gasto de Administración y Ventas 684,908.28 4.34 621,125.44 5.27 -9.31 385,892.79 3.39 -37.87 -43.66
Total de Gastos de Operación 684,908.28 621,125.44 385,892.79
UTILIDAD EN OPERACIÓN 1,257,035.77 7.97 1,195,340.72 10.13 -4.91 1,573,736.21 13.82 31.66 25.19
Ingresos Financieros 21,554.53 17,361.80 19,329.85
Total de Otros Ingresos 21,554.53 0.14 17,361.80 0.15 -19.45 19,329.85 0.17 11.34 -10.32
Gastos Financieros 290,389.67 212,378.64 511,208.34
Total de Otros Gastos 290,389.67 1.84 212,378.64 1.8 -26.86 511,208.34 4.49 73.14 176.04
TOTAL DE OTROS INGRESOS Y GASTOS (268,835.14) (1.70) (195,016.84) (1.65) -27.46 (491,878.49) (4.32) 252.22 182.97
UTILIDAD NETA ANTES DEL ISR 988,200.63 6.27 1,000,323.88 8.48 1.23 1,081,857.72 9.50 8.15 9.48
IMPUESTO SOBRE LA RENTA 31% 306,342.20 1.94 310,100.40 2.63 1.23 335,375.89 2.94 8.15 9.48
UTILIDAD NETA 681,858.43 4.32 690,223.48 5.85 1.23 746,481.83 6.55 8.15 9.48

CONCLUSIÓN
La empresa actualmente está en una situación estable pero puede estar mejor, estando en una
situación sin liquidez pero sin utilidades (ver ilustración 1: Esquema básico de las finanzas), pero la
situación que debe tener toda empresa es tener liquidez y utilidades, para lo cual se recomienda
rediseñar las políticas de créditos y cobros, compras utilizando el máximo de monto y plazo
otorgado por los proveedores, eficiencia en el manejo de inventario (Just in Time), aumento en las
ventas para lo cual se debe diseñar un plan agresivo y a la vez creativo de ventas, manteniendo y
en la manera de lo posible disminuyendo los costos de operación y los gastos financieros. (Ver
ilustración 1: Esquema básico de las finanzas)
Explicación del esquema básico de las finanzas realizado por Javier Duarte Schlateger y Lorenzo
Fernández Alonso, profesores del IPADE.
Ilustración 1 Esquema general de las finanzas. Fuente: (Duarte & Fernandez Alonso, 2012)
Explicación del esquema básico de las finanzas realizado por Javier Duarte Schlateger y Lorenzo
Fernández Alonso, profesores del IPADE.
Es esquema básico de las finanzas es el siguiente, según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012):
Activos Pasivos y capital
contable
Caja (no es manipulable)
Flujo de caja/balance caja
Utilidades (manipulable)
Estado resultados
Balance utilidades

El lado izquierdo del BG encontramos las inversiones (activos), en el lado derecho las
fuentes de recursos, (pasivos y capital contable), de las inversiones (inversión encaja,
cuentas por cobrar, inventarios, activos fijos, etc.) sale una flecha hacia arriba a la derecha,
que señala que las inversiones tienen un plazo determinado para recuperarse, y
transformarse en efectivo, así cada inversión tiene un plazo para el que fue invertido.
En el lado derecho están las fuentes de recursos, las cuales también tienen un plazo, así
cuando comparamos ambos plazos, el plazo de inversiones contra el plazo de recursos,
puede suceder lo siguiente:
 Opción A: Cuando el plazo de las inversiones es menor que el plazo de los
recursos, se tiene liquidez, lo que significa que si las inversiones se recuperan en el
menor tiempo, habrá dinero para devolver a las fuentes de recurso y existirá
liquidez dentro de la empresa.
 Opción B: Cuando el plazo de las inversiones es mayor que el plazo de las fuentes
de recursos, resulta que no hay liquidez, no hay dinero en efectivo para devolver a
tiempo lo prestado. Hay problemas de liquidez. (Iliquidez)
Como vimos en la empresa Modelo S.A. en donde la empresa tenía problemas de liquidez
desde el año 2010 con un 8.49%, en el año 2011 un 9.17% y un resultado muy preocupante en
el año 2012 de un 2.07%.
Según (Duarte Schlageter & Fernandez Alonso, 2012) “cuando una empresa está constantemente
sin liquidez por una descoordinación en los plazos, se puede llegar a la suspensión de pagos” (pp.
23).
En resumen, la parte superior del esquema según (Duarte Schlageter & Fernandez Alonso, 2012)
“ser refiere directamente a la caja, al dinero, al efectivo, o más precisamente, al flujo de efectivo”.
(pp. 23).
Veamos ahora la parte inferior del esquema:
2010 2011 2012
Efectivo y Bancos 8.49% 9.17% 2.07%

Según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012)
“De las inversiones sale una flecha que indica que éstas dan un rendimiento (utilidad), por
su parte las fuentes de recursos tienen un costo que debe pagarse (créditos bancarios,
capital contable).
Cuando comparamos, el rendimiento de las inversiones es más grande que los costos de
los recursos, entonces hay utilidades económicas, se gana dinero”. (pp. 23)
Por el contrario, según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012) “cuando el rendimiento es menor que
el costo, entonces hay pérdidas, y en el caso de pérdidas continuas, se puede llegar a la quiebra”.
(pp. 24)
En la empresa que estamos analizando Modelo S. A. Se observa que la utilidad neta ha ido en
aumento.
Según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012)
Viendo el esquema en conjunto, en la parte de arriba se ve la caja, y en la parte de abajo,
las utilidades. En la parte de arriba el flujo de caja, en la parte de abajo el estado de
resultados. Con la parte de arriba es como si se aplicara una lupa al lado izquierdo superior
del balance (caja), con la parte de abajo es como si se aplicara una lupa en el lado derecho
inferior del balance (las utilidades del ejercicio).
La distinción básica de este esquema está entre la caja y las utilidades. Las dificultades
pueden ser manipuladas de diversas formas, en cambio el saldo no es manipulable. (pp.
24)
Como resultado del análisis tenemos que hay cuatro posibilidades según (Duarte & Fernandez
Alonso, 2012), las cuales son las siguientes:
Posibilidad 1: Liquidez y utilidades: Es el caso ideal de toda empresa.
2010 2010-2011 2011-2012 2010-2012
Utilidad neta 4.32% 1.23% 8.15% 9.48%

Posibilidad 2: Liquidez y pérdidas: Es el caso de una empresa que tuvo un mal año, pero vendió un
activo fijo o un terreno y le pagaron en efectivo, lo cual le dio liquidez. (Duarte & Fernandez
Alonso, 2012)
Posibilidad 3: Sin liquidez pero con utilidades. Es el ejemplo de la empresa que estamos
estudiando Modelo S. A., donde tiene utilidad pero sin liquidez.
Posibilidad 4: Sin liquidez y con pérdida: empresas que están en quiebra o ya cerraron.
¿Qué es mejor, tener pérdidas o falta de liquidez?
Según (Duarte & Fernandez Alonso, 2012),
“es menos malo tener pérdidas, porque mientras haya liquidez se puede seguir
trabajando, pero sin ella, en ese instante se deja de funcionar, porque el proveedor no
surtirá el producto, el banco subirá la tasa y cobrará intereses moratorios, (…) si sólo hay
pérdidas, es más fácil recuperarse, para poder seguir trabajando”. (pp. 25)
BILBIOGRAFÍA:
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