I. La JDBR tiene como objetivo mantener una inflación baja y estable mediante el uso de la política monetaria. Establece una meta de inflación de largo plazo del 3% y usa la tasa de interés de referencia para guiar la inflación hacia esa meta.
II. Las decisiones de política monetaria de la JDBR afectan la economía a través de varios canales de transmisión como el crédito bancario, los precios de los activos y el tipo de cambio.
III. Los canales de transmisión alteran las tasas de inter
El documento resume los conceptos clave sobre inflación, incluyendo su definición, cómo se mide, sus principales determinantes y costos. También explica el objetivo del Banco Central de Reserva de Perú de mantener la estabilidad de precios mediante el uso de una meta de inflación anual. Finalmente, introduce la noción de inflación subyacente y cómo se calcula excluyendo los precios más volátiles.
El documento resume las perspectivas económicas de Colombia para 2014. Se espera un crecimiento del PIB de entre 4.5% y 5% impulsado por la inversión en infraestructura, mientras que la inflación aumentará moderadamente hasta un máximo de 4%. Además, la desaceleración de las exportaciones minero-energéticas requerirá un mayor impulso de factores internos como las concesiones viales. Finalmente, se prevé una reducción del desempleo y un aumento de la presión sobre el gasto público que podría obstacul
Los principales determinantes macroeconómicos que afectaron la intervención del proyecto fueron: 1) una baja y estable inflación entre 2002-2007 que creó un clima de previsibilidad, 2) tasas de interés bajas que estimularon el crédito e inversión, y 3) un tipo de cambio favorable que impulsó el crecimiento liderado por el sector no primario. Estos factores generaron un largo período de expansión económica y financiera que apoyó las actividades del proyecto.
La FED acapara el mayor foco de atención ante inminentes subidas de tasas de interés.
Las valoraciones en la Eurozona son atractivas en términos relativos y observamos mayor potencial.
Los mercados emergentes estarían mejorado progresivamente.
El mercado del crudo habría eliminado el exceso de oferta antes de lo previsto.
El mercado estaría siendo demasiado complaciente.
El documento define e introduce varios indicadores económicos internacionales e internos como la inflación, el IPC, el PIB, la devaluación y los índices bursátiles Dow Jones, FTSE y Nikkei. Explica que la inflación es el aumento constante de precios que reduce el poder adquisitivo de la moneda, y que el IPC mide los cambios en los precios de la canasta familiar mediante encuestas del DANE. Además, define el PIB como el total de bienes y servicios producidos en un país en un periodo.
Este documento discute el tema de la inflación. Brevemente describe la inflación como el aumento sostenido de los precios en una economía y sus principales causas como el exceso de dinero, déficits fiscales y choques en la oferta agregada. También cubre los costos de la inflación como la pérdida de eficiencia económica, efectos negativos sobre el crecimiento y un impacto adverso en la redistribución de la riqueza. Finalmente, destaca los beneficios de mantener la estabilidad de precios como una mejor toma de
La actual administración decidió implementar un régimen de metas de inflación, donde la única variable prefijada es la tasa de interés. Para esto, el Banco Central emite deuda de corto plazo (mayormente en Lebacs) con el propósito de mantener alineada la cantidad de dinero en circulación con sus objetivos de política. La dinámica insustentable del ritmo de colocación de esta deuda del BCRA se intensificó desde la liberalización del mercado cambiario, en diciembre de 2015. Esto se reflejó en un marcado incremento de los montos licitados y pagados en 2016 y 2017, que crecieron a velocidad exponencial constituyendo una verdadera “bola de nieve” sobre la sustentabilidad de la política monetaria.
Inversión Publicitaria 2008 en Chile / Estudio ACHAPMiguel Paz
Informe de la Asociación Chilena de Agencias de Publicidad 2008. Entrega datos de torta publicitaria y porcentajes. El avisaje aumentó un 6% en monto total pero porcentualmente cayó. No incluye datos de avisaje en Internet! Aló?
El documento resume los conceptos clave sobre inflación, incluyendo su definición, cómo se mide, sus principales determinantes y costos. También explica el objetivo del Banco Central de Reserva de Perú de mantener la estabilidad de precios mediante el uso de una meta de inflación anual. Finalmente, introduce la noción de inflación subyacente y cómo se calcula excluyendo los precios más volátiles.
El documento resume las perspectivas económicas de Colombia para 2014. Se espera un crecimiento del PIB de entre 4.5% y 5% impulsado por la inversión en infraestructura, mientras que la inflación aumentará moderadamente hasta un máximo de 4%. Además, la desaceleración de las exportaciones minero-energéticas requerirá un mayor impulso de factores internos como las concesiones viales. Finalmente, se prevé una reducción del desempleo y un aumento de la presión sobre el gasto público que podría obstacul
Los principales determinantes macroeconómicos que afectaron la intervención del proyecto fueron: 1) una baja y estable inflación entre 2002-2007 que creó un clima de previsibilidad, 2) tasas de interés bajas que estimularon el crédito e inversión, y 3) un tipo de cambio favorable que impulsó el crecimiento liderado por el sector no primario. Estos factores generaron un largo período de expansión económica y financiera que apoyó las actividades del proyecto.
La FED acapara el mayor foco de atención ante inminentes subidas de tasas de interés.
Las valoraciones en la Eurozona son atractivas en términos relativos y observamos mayor potencial.
Los mercados emergentes estarían mejorado progresivamente.
El mercado del crudo habría eliminado el exceso de oferta antes de lo previsto.
El mercado estaría siendo demasiado complaciente.
El documento define e introduce varios indicadores económicos internacionales e internos como la inflación, el IPC, el PIB, la devaluación y los índices bursátiles Dow Jones, FTSE y Nikkei. Explica que la inflación es el aumento constante de precios que reduce el poder adquisitivo de la moneda, y que el IPC mide los cambios en los precios de la canasta familiar mediante encuestas del DANE. Además, define el PIB como el total de bienes y servicios producidos en un país en un periodo.
Este documento discute el tema de la inflación. Brevemente describe la inflación como el aumento sostenido de los precios en una economía y sus principales causas como el exceso de dinero, déficits fiscales y choques en la oferta agregada. También cubre los costos de la inflación como la pérdida de eficiencia económica, efectos negativos sobre el crecimiento y un impacto adverso en la redistribución de la riqueza. Finalmente, destaca los beneficios de mantener la estabilidad de precios como una mejor toma de
La actual administración decidió implementar un régimen de metas de inflación, donde la única variable prefijada es la tasa de interés. Para esto, el Banco Central emite deuda de corto plazo (mayormente en Lebacs) con el propósito de mantener alineada la cantidad de dinero en circulación con sus objetivos de política. La dinámica insustentable del ritmo de colocación de esta deuda del BCRA se intensificó desde la liberalización del mercado cambiario, en diciembre de 2015. Esto se reflejó en un marcado incremento de los montos licitados y pagados en 2016 y 2017, que crecieron a velocidad exponencial constituyendo una verdadera “bola de nieve” sobre la sustentabilidad de la política monetaria.
Inversión Publicitaria 2008 en Chile / Estudio ACHAPMiguel Paz
Informe de la Asociación Chilena de Agencias de Publicidad 2008. Entrega datos de torta publicitaria y porcentajes. El avisaje aumentó un 6% en monto total pero porcentualmente cayó. No incluye datos de avisaje en Internet! Aló?
Este documento analiza empíricamente cómo la política cambiaria del Banco Central de Bolivia ha influenciado el control de inflación durante los últimos 20 años. La evidencia muestra que una política cambiaria restrictiva entre 1986 y 1996 ayudó a reducir la inflación después de la hiperinflación de los años 80, mientras que una política más expansiva después de 1996 aceleró la inflación. Los resultados econométricos indican que el BCB ha priorizado mantener la paridad cambiaria real por encima del objetivo de control de inflación.
Informe de Coyuntura segundo trimestre 2009FUSADES
Este informe presenta un análisis trimestral completo sobre el comportamiento de los principales indicadores económicos de El Salvador, de los siguientes sectores y temas: precios, real, fiscal, financiero, externo, agropecuario, medio ambiente, social y perspectivas mundiales. Además, contiene un análisis sobre temas de interés nacional en ese momento.
El documento resume la política monetaria y la situación cambiaria en Colombia. Explica que la inflación se ha reducido y se espera que continúe bajando, lo que ha permitido al Banco de la República mantener tasas de interés bajas. Aunque algunos argumentan que hay una "expansión monetaria desbordada", el Banco considera que el crecimiento del dinero refleja la demanda. También analiza la apreciación del peso colombiano y las intervenciones del Banco para moderarla, dado su impacto en las importaciones.
La política monetaria influye en la economía a través de varios canales como el de tasas de interés, crédito, tipo de cambio y precios de activos. Al afectar las tasas de interés de corto plazo, la política monetaria impacta la demanda y oferta agregadas y por lo tanto los precios. El objetivo principal de los bancos centrales ahora es lograr estabilidad de precios a través de estas vías de transmisión de la política monetaria.
Este documento resume la situación económica y del mercado inmobiliario en España en octubre de 2010. Aunque algunos indicadores como el PIB han mejorado ligeramente, la economía española sigue frágil y se espera que la recuperación sea lenta. La construcción y venta de viviendas continúan en niveles bajos, y los precios de la vivienda siguen descendiendo moderadamente. La tasa de desempleo y morosidad de préstamos permanecen altas, lo que afecta negativamente la demanda en el mercado
Este documento resume las últimas medidas tomadas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) para evitar una corrida cambiaria antes del balotaje presidencial del 22 de noviembre. El BCRA subió las tasas de interés de las Lebac en 300 puntos básicos y redujo el límite para la compra de dólares sin autorización de empresas de USD 150.000 a USD 75.000. Además, el gobierno obligó a las aseguradoras a vender bonos en dólares para reducir el precio del dólar
Actualmente, México es la 14ª economía más
grande del mundo. Algunas proyecciones de
Pricewaterhouse Coopers y HSBC Global Research,
estiman que hacia 2050, México ocupe el 7° u 8°
lugar dentro del escenario mundial, superando a
países como Francia, Italia, Canadá, España y
Australia. Además, el estudio publicado por la
Universidad de Harvard sobre Complejidad
Económica, estima que en 2020 México se colocará
en la posición 10 de las economías más grandes del
mundo; por encima de países como Canadá, Rusia y
Corea del Sur.
Este documento resume los indicadores de inversión publicitaria en Chile entre enero y marzo de 2008. La inversión total cayó 1.4% respecto al mismo período del año anterior. La televisión mostró un fuerte aumento en la inversión física pero una caída en la inversión monetaria, implicando una baja en las tarifas. El cable experimentó un aumento en ambas mediciones. La economía chilena presentó cifras negativas en indicadores como el crecimiento, la inflación y el desempleo.
Analisis del comportamiento de los preciosJuan Alvarado
El documento analiza el comportamiento del PIB de Colombia entre 2000-2016. Muestra que el PIB tuvo un crecimiento entre 2000-2008, pero se redujo en 2008-2009 debido a la crisis financiera, y volvió a crecer entre 2010-2014. Sin embargo, se redujo en 2015-2016. El primer trimestre de 2017 tuvo el crecimiento anual más bajo (2.5%) desde 2008, con una reducción en el consumo del gobierno e inversión.
Este documento define la inflación como el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un país. Explica que la inflación se mide utilizando índices como el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en México, el cual mide el incremento en los precios de una canasta básica. También identifica tres tipos de inflación - por consumo, costos y autoconstruida - y cómo los bancos centrales intentan controlarla al aumentar las tasas de interés, aunque esto puede llevar a est
Este documento presenta los supuestos y ecuaciones clave de las teorías monetarista y neokeinesiana. Los monetaristas suponen que a corto plazo las medidas monetarias afectan las variables reales y a largo plazo no tienen efecto. Usan expectativas adaptativas y creen que el pleno empleo no existe por fricciones. Los neokeinesianos suponen rigideces de precios y salarios, y que el mercado no se vacía fácilmente. Presentan ecuaciones para la demanda de salarios, índice
Queremos presentarte a Tabimed. En este documento conocerás la tendencia del sector inmobiliario español en octubre de 2009.
¡Gracias por conocernos!
Más información en http://www.tabimed.es
El documento resume los resultados de la Encuesta de Expectativas de Inflación correspondiente a mayo de 2014. Según la mediana de las respuestas, la inflación esperada a nivel nacional se mantiene en 30% en mayo. Sin embargo, de acuerdo al promedio, la inflación esperada sube 1 punto porcentual a 38,6%. Las expectativas de inflación también suben en la Capital Federal, Gran Buenos Aires e interior del país según el promedio. Tanto los sectores de menores como mayores ingresos esperan una inflación mayor a 30% según el promedio, a
Este documento presenta información sobre varios indicadores económicos clave de Colombia, como el PIB real, la inflación, la tasa de desempleo, la tasa de ocupación, la tasa de interés, el deflactor del PIB e índice de precios al consumidor. Muestra gráficos del comportamiento histórico de cada indicador entre 2001-2015. El documento también proporciona datos básicos sobre la economía colombiana, como su posición como cuarta economía más grande de América Latina y su participación en tratados de libre comerc
Septiembre fue un mes tranquilo para los mercados. La Fed anunció una política monetaria más agresiva que aumentó las probabilidades de una subida de tipos en diciembre, lo que apoyó al dólar. El BCE se mostró más cauteloso de lo esperado. Se mantuvo la sobreponderación en activos de riesgo, reduciendo la sobreponderación en renta variable emergente e introduciendo una sobreponderación en renta variable japonesa.
El documento describe el impacto de la crisis económica global en el escenario externo e interno de Colombia. La recesión en Estados Unidos y otras economías desarrolladas ha llevado a una desaceleración en América Latina debido a la caída en precios de materias primas y flujos de capital. En Colombia, el Banco de la República ha adoptado una política monetaria expansiva mediante recortes en tasas de interés, pero existe incertidumbre sobre la inflación y el crecimiento económico podría ser menor al proyectado, a
Este documento presenta una perspectiva económica y financiera internacional para julio de 2020. Resume las acciones tomadas por el BCE para brindar más estímulo monetario, incluida la ampliación de su programa de compra de bonos de emergencia. También analiza el impacto económico del COVID-19 en España y las perspectivas de recuperación, así como los esfuerzos de China para controlar un nuevo brote y continuar su recuperación económica a través del apoyo de las autoridades monetarias y fiscales.
Las ganancias de los bancos por el movimiento del tipo de cambio fueron 70% m...Economis
En particular, se destaca la evolución de las líneas hipotecarias, que en el segmento de personas físicas en pesos presentan una reducción del 3,8%, comparando junio de 2017 contra diciembre de 2015 y del 7,4% en relación a hace dos años atrás.
Este documento describe el proceso de toma de decisiones de política monetaria y cambiaria del Banco de la República de Colombia. Explica que el Banco sigue un esquema de inflación objetivo, con una meta de inflación a largo plazo del 3%. También describe los canales de transmisión de la política monetaria y cómo el Banco utiliza la tasa de interés de referencia para lograr sus objetivos de inflación y producción. Finalmente, señala que Colombia tiene un régimen cambiario flexible donde el tipo de cambio se ajusta libremente.
Este documento resume los conceptos clave de la política monetaria. Explica que los objetivos de la política monetaria son promover el empleo y la estabilidad de precios, y que el banco central toma decisiones sobre las tasas de interés para lograr estos objetivos a través de canales de transmisión como el dinero y los préstamos. También compara estrategias alternativas como reglas de objetivos monetarios o de inflación.
Este documento resume el modelo económico argentino entre 2002 y 2011, analizando indicadores como el PBI, consumo, inversión e inflación. Examina las causas de la inflación como la emisión monetaria, expansión de la demanda y política cambiaria. También analiza la situación externa, déficit fiscal y distribución del ingreso. Finalmente, propone posibles políticas como prolongar la política actual, devaluación, profundizar el modelo o recuperar financiamiento externo.
Este documento analiza empíricamente cómo la política cambiaria del Banco Central de Bolivia ha influenciado el control de inflación durante los últimos 20 años. La evidencia muestra que una política cambiaria restrictiva entre 1986 y 1996 ayudó a reducir la inflación después de la hiperinflación de los años 80, mientras que una política más expansiva después de 1996 aceleró la inflación. Los resultados econométricos indican que el BCB ha priorizado mantener la paridad cambiaria real por encima del objetivo de control de inflación.
Informe de Coyuntura segundo trimestre 2009FUSADES
Este informe presenta un análisis trimestral completo sobre el comportamiento de los principales indicadores económicos de El Salvador, de los siguientes sectores y temas: precios, real, fiscal, financiero, externo, agropecuario, medio ambiente, social y perspectivas mundiales. Además, contiene un análisis sobre temas de interés nacional en ese momento.
El documento resume la política monetaria y la situación cambiaria en Colombia. Explica que la inflación se ha reducido y se espera que continúe bajando, lo que ha permitido al Banco de la República mantener tasas de interés bajas. Aunque algunos argumentan que hay una "expansión monetaria desbordada", el Banco considera que el crecimiento del dinero refleja la demanda. También analiza la apreciación del peso colombiano y las intervenciones del Banco para moderarla, dado su impacto en las importaciones.
La política monetaria influye en la economía a través de varios canales como el de tasas de interés, crédito, tipo de cambio y precios de activos. Al afectar las tasas de interés de corto plazo, la política monetaria impacta la demanda y oferta agregadas y por lo tanto los precios. El objetivo principal de los bancos centrales ahora es lograr estabilidad de precios a través de estas vías de transmisión de la política monetaria.
Este documento resume la situación económica y del mercado inmobiliario en España en octubre de 2010. Aunque algunos indicadores como el PIB han mejorado ligeramente, la economía española sigue frágil y se espera que la recuperación sea lenta. La construcción y venta de viviendas continúan en niveles bajos, y los precios de la vivienda siguen descendiendo moderadamente. La tasa de desempleo y morosidad de préstamos permanecen altas, lo que afecta negativamente la demanda en el mercado
Este documento resume las últimas medidas tomadas por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) para evitar una corrida cambiaria antes del balotaje presidencial del 22 de noviembre. El BCRA subió las tasas de interés de las Lebac en 300 puntos básicos y redujo el límite para la compra de dólares sin autorización de empresas de USD 150.000 a USD 75.000. Además, el gobierno obligó a las aseguradoras a vender bonos en dólares para reducir el precio del dólar
Actualmente, México es la 14ª economía más
grande del mundo. Algunas proyecciones de
Pricewaterhouse Coopers y HSBC Global Research,
estiman que hacia 2050, México ocupe el 7° u 8°
lugar dentro del escenario mundial, superando a
países como Francia, Italia, Canadá, España y
Australia. Además, el estudio publicado por la
Universidad de Harvard sobre Complejidad
Económica, estima que en 2020 México se colocará
en la posición 10 de las economías más grandes del
mundo; por encima de países como Canadá, Rusia y
Corea del Sur.
Este documento resume los indicadores de inversión publicitaria en Chile entre enero y marzo de 2008. La inversión total cayó 1.4% respecto al mismo período del año anterior. La televisión mostró un fuerte aumento en la inversión física pero una caída en la inversión monetaria, implicando una baja en las tarifas. El cable experimentó un aumento en ambas mediciones. La economía chilena presentó cifras negativas en indicadores como el crecimiento, la inflación y el desempleo.
Analisis del comportamiento de los preciosJuan Alvarado
El documento analiza el comportamiento del PIB de Colombia entre 2000-2016. Muestra que el PIB tuvo un crecimiento entre 2000-2008, pero se redujo en 2008-2009 debido a la crisis financiera, y volvió a crecer entre 2010-2014. Sin embargo, se redujo en 2015-2016. El primer trimestre de 2017 tuvo el crecimiento anual más bajo (2.5%) desde 2008, con una reducción en el consumo del gobierno e inversión.
Este documento define la inflación como el aumento generalizado y sostenido de los precios de bienes y servicios en un país. Explica que la inflación se mide utilizando índices como el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) en México, el cual mide el incremento en los precios de una canasta básica. También identifica tres tipos de inflación - por consumo, costos y autoconstruida - y cómo los bancos centrales intentan controlarla al aumentar las tasas de interés, aunque esto puede llevar a est
Este documento presenta los supuestos y ecuaciones clave de las teorías monetarista y neokeinesiana. Los monetaristas suponen que a corto plazo las medidas monetarias afectan las variables reales y a largo plazo no tienen efecto. Usan expectativas adaptativas y creen que el pleno empleo no existe por fricciones. Los neokeinesianos suponen rigideces de precios y salarios, y que el mercado no se vacía fácilmente. Presentan ecuaciones para la demanda de salarios, índice
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El documento resume los resultados de la Encuesta de Expectativas de Inflación correspondiente a mayo de 2014. Según la mediana de las respuestas, la inflación esperada a nivel nacional se mantiene en 30% en mayo. Sin embargo, de acuerdo al promedio, la inflación esperada sube 1 punto porcentual a 38,6%. Las expectativas de inflación también suben en la Capital Federal, Gran Buenos Aires e interior del país según el promedio. Tanto los sectores de menores como mayores ingresos esperan una inflación mayor a 30% según el promedio, a
Este documento presenta información sobre varios indicadores económicos clave de Colombia, como el PIB real, la inflación, la tasa de desempleo, la tasa de ocupación, la tasa de interés, el deflactor del PIB e índice de precios al consumidor. Muestra gráficos del comportamiento histórico de cada indicador entre 2001-2015. El documento también proporciona datos básicos sobre la economía colombiana, como su posición como cuarta economía más grande de América Latina y su participación en tratados de libre comerc
Septiembre fue un mes tranquilo para los mercados. La Fed anunció una política monetaria más agresiva que aumentó las probabilidades de una subida de tipos en diciembre, lo que apoyó al dólar. El BCE se mostró más cauteloso de lo esperado. Se mantuvo la sobreponderación en activos de riesgo, reduciendo la sobreponderación en renta variable emergente e introduciendo una sobreponderación en renta variable japonesa.
El documento describe el impacto de la crisis económica global en el escenario externo e interno de Colombia. La recesión en Estados Unidos y otras economías desarrolladas ha llevado a una desaceleración en América Latina debido a la caída en precios de materias primas y flujos de capital. En Colombia, el Banco de la República ha adoptado una política monetaria expansiva mediante recortes en tasas de interés, pero existe incertidumbre sobre la inflación y el crecimiento económico podría ser menor al proyectado, a
Este documento presenta una perspectiva económica y financiera internacional para julio de 2020. Resume las acciones tomadas por el BCE para brindar más estímulo monetario, incluida la ampliación de su programa de compra de bonos de emergencia. También analiza el impacto económico del COVID-19 en España y las perspectivas de recuperación, así como los esfuerzos de China para controlar un nuevo brote y continuar su recuperación económica a través del apoyo de las autoridades monetarias y fiscales.
Las ganancias de los bancos por el movimiento del tipo de cambio fueron 70% m...Economis
En particular, se destaca la evolución de las líneas hipotecarias, que en el segmento de personas físicas en pesos presentan una reducción del 3,8%, comparando junio de 2017 contra diciembre de 2015 y del 7,4% en relación a hace dos años atrás.
Este documento describe el proceso de toma de decisiones de política monetaria y cambiaria del Banco de la República de Colombia. Explica que el Banco sigue un esquema de inflación objetivo, con una meta de inflación a largo plazo del 3%. También describe los canales de transmisión de la política monetaria y cómo el Banco utiliza la tasa de interés de referencia para lograr sus objetivos de inflación y producción. Finalmente, señala que Colombia tiene un régimen cambiario flexible donde el tipo de cambio se ajusta libremente.
Este documento resume los conceptos clave de la política monetaria. Explica que los objetivos de la política monetaria son promover el empleo y la estabilidad de precios, y que el banco central toma decisiones sobre las tasas de interés para lograr estos objetivos a través de canales de transmisión como el dinero y los préstamos. También compara estrategias alternativas como reglas de objetivos monetarios o de inflación.
Este documento resume el modelo económico argentino entre 2002 y 2011, analizando indicadores como el PBI, consumo, inversión e inflación. Examina las causas de la inflación como la emisión monetaria, expansión de la demanda y política cambiaria. También analiza la situación externa, déficit fiscal y distribución del ingreso. Finalmente, propone posibles políticas como prolongar la política actual, devaluación, profundizar el modelo o recuperar financiamiento externo.
5. informe sobre la relación entre consumo, morosidad y ciclos bursatilesEduardo Rose
Este documento presenta un estudio sobre las relaciones entre el consumo, la morosidad y los ciclos bursátiles en España. Identifica variables como la tasa de crecimiento del consumo, la tasa de crecimiento de créditos morosos y las fluctuaciones del IBEX-35 para medir estos conceptos. Resume que el clima económico predice el consumo y la morosidad, y que el consumo y los ciclos bursátiles se influyen mutuamente.
Este documento analiza el déficit fiscal estructural y cíclico en El Salvador. Explica que el déficit fiscal observado puede diferir del déficit estructural debido a la influencia del ciclo económico en las cuentas fiscales. Describe métodos para ajustar las cifras fiscales por el ciclo y diferenciar la parte del déficit causada por factores cíclicos de la parte causada por la estructura fiscal subyacente. Finalmente, grafica la relación entre el ciclo económico y componentes clave de los ingresos y
Los objetivos e instrumentos de la política macroeconómicaHugoAlcocer
El documento describe los objetivos e instrumentos de la política macroeconómica en México. Los objetivos son un alto crecimiento, empleo y estabilidad de precios. Los principales instrumentos son la política fiscal que involucra impuestos y gasto público, y la política monetaria controlada por el Banco de México para regular la oferta monetaria y lograr la meta de inflación.
Política Monetaria (Evolución de 2000 a 2016)karen vargas
La principal implicación de
política es que el requisito más importante para mantener la estabilidad de precios es
que el Banco de la República procure mantener la meta de inflación firme, y dirija las
tasas de interés en consecuencia, ante aumentos de la inflación producidos por presiones
de demanda, de valuaciones y aumentos en la inflación de alimentos.
El documento describe la implementación exitosa de un esquema de metas de inflación en Perú a pesar de su alta dolarización. La adopción de metas de inflación explícitas en 2002 contribuyó a mayor credibilidad y estabilidad monetaria. Además, una prudente política fiscal y el desarrollo del mercado de deuda pública en soles ayudaron a reducir la dolarización en años recientes aunque aún se encuentra en niveles altos. El Banco Central de Reserva del Perú usa metas de inflación, comunicación y ajust
El Banco Central de Chile presentó su Informe de Política Monetaria de septiembre, señalando que la inflación seguirá por sobre el 4% al menos durante la primera mitad de 2016, y proyectando un crecimiento de entre el 2% y 2.5% para 2015 y entre 2.5% y 3.5% para 2016. La inflación más alta se debe principalmente a la depreciación del peso chileno. El Banco Central revisó a la baja sus estimaciones de crecimiento a mediano plazo y amplió la brecha entre la producción real y su potencial.
1. El documento analiza el comportamiento de las metas económicas de Colombia entre 2002-2012 a través de las variables PIB, tasa de desempleo e IPC. Los tres planes de desarrollo tuvieron éxito moderado en lograr estabilidad económica.
2. Se discute la evidencia empírica de Colombia respecto a las curvas de Phillips y la ley de Okun, encontrando que los datos apoyan parcialmente estas teorías al haber otras variables influyentes.
3. Se explica que aplicar simultáneamente una política fiscal expans
1. El documento analiza tres planes de desarrollo de Colombia entre 2002-2012 y las metas de crecimiento del PIB, inflación y desempleo. Se observa una tendencia de crecimiento del PIB y estabilización de la tasa de desempleo, aunque la inflación tuvo fluctuaciones.
2. También examina la evidencia empírica de Colombia respecto a la Curva de Phillips y la Ley de Okun, encontrando cierta correlación entre las variables de producción, desempleo e inflación, aunque con otras influencias como la especulación financiera.
3
El documento explica cómo los bancos centrales conducen la política monetaria para influir en la tasa de interés y los precios. Actualmente, el objetivo principal de la mayoría de los bancos centrales, incluido el Banco de México, es mantener la estabilidad de precios mediante el establecimiento de metas de inflación baja. Los bancos centrales afectan las condiciones de liquidez en la economía a través de las tasas de interés para cumplir con sus metas de inflación.
1) El documento analiza el comportamiento de las metas económicas de Colombia entre 2002-2012 a través de las variables PIB, IPC y tasa de desempleo. 2) Examina los tres Planes Nacionales de Desarrollo durante este periodo y encuentra una tendencia a la estabilización del crecimiento. 3) El autor concluye que la evidencia empírica en Colombia coincide parcialmente con las teorías de la Curva de Philips y la Ley de Okun.
1. El documento analiza tres planes de desarrollo de Colombia entre 2002-2012 y las metas de crecimiento del PIB, inflación y desempleo. Se observa una tendencia de crecimiento del PIB y estabilización de la tasa de desempleo, aunque la inflación tuvo fluctuaciones.
2. También examina la evidencia empírica de Colombia respecto a la Curva de Phillips y la Ley de Okun, encontrando cierta coincidencia con las teorías aunque no de manera lineal debido a otras variables.
3. Finalmente, explica que la
1) El documento analiza tres planes de desarrollo de Colombia entre 2002-2012 y su impacto en el PIB, desempleo e inflación. Se observa crecimiento del PIB pero centrado en el sector financiero durante el primer plan, y luego fluctuaciones en el PIB y desempleo.
2) Se discute la Curva de Phillips respecto a Colombia 2005-2012, encontrando que la relación entre desempleo e inflación no fue completamente lineal debido a otros factores.
3) Se encuentra evidencia de la Ley de Okun, con mayor producción correlacionando con menos desemple
1. El documento analiza tres planes de desarrollo de Colombia entre 2002-2012 y su impacto en el PIB, inflación y desempleo. Muestra que el PIB creció pero centrado en el sector financiero, la inflación disminuyó y el desempleo fluctuó entre 15.6% y 12%.
2. Analiza la evidencia empírica de Colombia respecto a la curva de Phillips, encontrando que la relación entre inflación y desempleo no fue completamente lineal, influyendo otras variables como la intervención financiera.
3. Muestra que la ley de Okun
El documento describe los efectos de la inflación en Venezuela y cómo distorsiona la información financiera. La inflación ha aumentado los precios en Venezuela debido a factores como el aumento de la población y las medidas políticas nacionales y mundiales. Esto ha causado una pérdida del poder adquisitivo de la moneda y precios excesivos. Los estados financieros basados en valores históricos no reflejan adecuadamente la situación financiera en una economía inflacionaria, ya que los activos fijos no se ajustan por inflación.
El impacto monetario de los aumentos salariales, del déficit fiscal y de las ...Eduardo Nelson German
El documento analiza las perspectivas económicas para 2014 y sostiene que se espera un crecimiento más débil que en 2013 debido a menores niveles de actividad en la construcción, industria automotriz, Brasil y soja. Para mejorar el escenario macroeconómico se requiere un cambio profundo de las políticas fiscal, monetaria, cambiaria y de financiamiento que modifique las expectativas. De lo contrario, el crecimiento continuará debilitándose, la inflación acelerándose y el dólar paralelo subiendo
El impacto monetario de los aumentos salariales, del déficit fiscal y de las ...
politicas banco de la republica
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A, CAMBIA
DE LA RE
ARIA:
onal y el esq
o de la Repú
estable, en c
, la JDBR d
nflación Obj
n baja y esta
a economía.
ta de estab
empleo. En t
monetaria ser
se contribuy
varias venta
otege a los m
sociales, cuy
la canasta
el poder adq
de IO es esta
ación de pre
l Índice de
tadística (DA
R estableció
de bandas c
có el prim
ores económ
En noviemb
el 3% y expl
de precios e
a puntual pa
los precios
e así como a
ngo meta est
DECISIONE
ARIA Y CR
EPÚBLICA
quema de In
ública (JDBR
coordinación
decidió que
etivo (IO). D
able y alcanz
Esto signif
ilidad de p
tanto la meta
rán compatib
ye a mejorar
ajas. Una de
menos favor
yos ingresos
familiar, la
quisitivo de
ablecer una
ecios al cons
Precios al
ANE).
metas puntu
cambiarias,
er Informe
micos y mo
bre de 2001
licó que man
en el país. A
ara el año s
s de la can
mediados d
ablecido (en
ES DE
REDITICIA
nflación Obj
R) tiene el m
n con una po
las acciones
Dicho esque
zar un nivel d
fica que los
precios con
a de inflación
bles. De esta
el bienestar
las más imp
recidos del im
s no pueden
a aceleración
sus ingresos
meta de inf
sumidor, que
Consumidor
A
jetivo (IO)
mandato con
olítica econó
s de política
ema tiene co
de producto
s objetivos
el máxim
n sea creíble
a forma, se
de la poblac
portantes es q
mpuesto que
ajustarse al
n de la infl
s.
flación. En C
e se mide es
r (IPC), cal
uales de inf
se implemen
sobre Infl
odelos de pr
la JDBR inf
antener este
partir de 20
siguiente, sie
nasta famili
de 2009 la in
ntre 2% y 4%
de
al.
se
tos
con
ica
nto
vos
n el
nstitucional
ómica genera
a monetaria
omo propósit
coherente c
de la políti
o crecimien
e, los objetiv
cumple con
ción.
que, cuando
e representa
l mismo ritm
lación termi
se
a la
mo
ina
Colombia, es
stadísticamen
lculado por
flación. En 1
ntó un régim
ación. Post
ronóstico qu
formó que la
objetivo era
002 inició el
empre con
iar y velar
nflación se s
%) ha estado
sta
nte
el
1999 la JDB
men de tasa
teriormente
ue permitier
a meta de lar
a equivalente
anuncio de
el objetivo
por el pod
situó alreded
centrado en
BR
de
se
ron
rgo
e a
un
de
der
dor
n la
1
2. II. D
Las de
las pe
expect
JDBR
interés
estabil
a que e
Los pr
de refe
•
•
•
Los an
interés
probab
de infl
EL PROC
LÍTICA MO
POL
Decisiones d
ecisiones de
erspectivas d
tativas de la
R determina
s de referen
lizar la infla
el producto c
rincipales cr
erencia son l
Cuando el
determinan
interés de
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exclusivam
generen un
inflación p
cambia. Lo
denominan
adelante.
La tasa de
apropiado
fluctuacion
sostenido.
preocupa p
capacidad p
La política
otras enti
financieros
activos qu
facilita que
horizontes
nteriores crit
s de referenc
bilidad (o ce
lación o de s
CESO DE T
ONETARIA
EL BANCO
DE
de política m
política mon
de la econo
a inflación f
el valor que
ncia (tasa de
ción en el ho
converja a su
riterios que t
los siguiente
análisis pres
n, indiquen q
intervenció
hacia la m
mente a facto
n alza transi
permanecen "
os procesos
n los canales
TOMA DE D
A, CAMBIA
DE LA RE
monetaria e
netaria se to
omía, así co
frente a la m
e debe tene
e operacione
orizonte de p
u nivel de la
iene en cuen
es:
sente y futur
que ésta pod
n se modifi
meta de l
ores tempora
itoria en los
ancladas" a
mediante lo
s de transmi
e interés de
entre el log
nes del prod
Esto signifi
por mantene
productiva.
a del Banco
dades estat
s, entendido
ue comprom
e la econom
de mediano
terios deben
cia se ajusta
erteza), la ec
su senda de c
ES DE
REDITICIA
DECISIONE
ARIA Y CR
EPÚBLICA
en un esquem
oman con ba
omo de la
meta de larg
r su princip
es Repo a u
política (6 m
argo plazo.
nta la JDBR
ma de Infla
ase en el anál
evaluación
go plazo (3%
pal instrume
un día). Este
meses a dos a
A
ación Objeti
lisis del esta
del pronós
%). Con est
ento monetar
e nivel de t
años) en 3%
para fijar el
ro de la infla
dría desviars
ica para con
largo plazo
ales (como p
s precios de
la meta, la
os cuales esta
isión de la p
e intervenci
gro de la m
ducto y el
ica que la es
er la inflaci
vo
ado actual y
stico y de l
te ejercicio,
rio, la tasa
tasa permiti
% y contribui
l nivel de la
ación, así co
se permanen
nducir en u
o. Cuando
por ejemplo
los aliment
postura de l
as decisione
política mon
ión se fija
meta de infla
empleo alr
strategia de
ión en 3%
de la Repú
tales respon
os estos com
metan la est
mía funcione
y largo plaz
ser incorpor
gradualmen
conomía ame
crecimiento
de
las
la
de
ría
ría
tasa de inter
omo de las v
ntemente de
un tiempo p
la desviac
o, problemas
tos), y las e
la política m
es afectan a
netaria y ser
con el fin
ación y el
rededor de
inflación en
y por evita
ública busca
nsables, a
mo excesos
tabilidad fin
e cerca de s
zo.
rados buscan
nte, excepto
enace con de
sostenido (o
rés
ariables que
3%, la tasa
rudencial a
ción obede
s de oferta q
xpectativas
monetaria no
la inflación
rán explicad
de mantene
propósito d
su senda d
n Colombia
ar excesos d
a también co
mitigar el
de apalanc
nanciera. Ev
su senda de
e la
de
la
ece
que
de
se
se
dos
er un balan
de suavizar l
de crecimien
es flexible:
de gasto o
ontribuir, en
l riesgo de
camiento o
vitar estos
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ndo un balan
en condicio
esviarse con
ambas).
nce
las
nto
se
de
n conjunto c
e desbalanc
de precios
desequilibri
o sostenido
nce entre ell
ones en las c
nsiderableme
con
ces
de
ios
en
los. La tasa
cuales, con a
ente de la me
de
alta
eta
2
3. El Ban
de liqu
referen
(TIB)
econom
canale
III.
Los m
afectan
econom
gasto
econom
compo
Los an
inflaci
destac
•
•
•
EL PROC
LÍTICA MO
POL
nco de la Re
uidez que re
ncia. De esta
converja a
mía, que es
es de la trans
Los canale
movimientos
n las tasas d
mía y, de es
e inversión.
mía originad
ortamiento d
nteriores me
ión se denom
can:
Canal de
deberían t
depósitos o
de consum
Canal del
cuando el
que otro t
cuando, pa
En estas c
alteran el n
manera esp
impacto de
así como su
Canal de
contribuir a
internos y
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transable c
importados
CESO DE T
ONETARIA
EL BANCO
DE
epública sum
ealiza con el
a forma, indu
la tasa de
otra función
smisión de la
TOMA DE D
A, CAMBIA
DE LA RE
ministra o re
sistema fina
uce a que la
e referencia
n del Banco d
a política mo
es de transm
en la tasa
de interés de
sta forma, in
Consecuen
dos por las a
de los precios
ecanismos p
minan los ca
DECISIONE
ARIA Y CR
EPÚBLICA
etira diariam
anciero a un
tasa de inter
y, adiciona
de la Repúbl
onetaria.
misión de la
de interés m
mercado a d
nfluyen en la
temente, los
acciones de p
s.
or los cuale
anales de tra
tasa de inte
trasladarse a
instrument
mo e inversión
l crédito: la
crédito banc
tipo de fina
ara los banco
ircunstancia
nivel genera
pecial a la o
e dichas var
u efecto sob
tasa de ca
modificar l
alterar la of
s en la tasa d
como los co
s. Así, los pr
ES DE
REDITICIA
mente la liqui
n costo igual
rés del merc
almente, ga
lica. A parti
política mo
mercado de
diferentes pl
as expectativ
s cambios en
política mon
A
idez median
l al de la tasa
cado interban
arantiza la l
r de este pun
onetaria.
corto plazo
lazos y los p
vas de los ag
n la oferta y
netaria tienen
es las accion
ansmisión de
erés: cambio
las tasas
tos financier
n y alteraría
a operación
cario es una
anciamiento
os, los crédi
as, variacion
al de las tasa
ferta de créd
riaciones en
bre la deman
ambio: camb
la rentabilid
ferta y dema
de cambio no
ostos de pr
recios podría
nte operacion
a de interés
ncario a un d
liquidez en
nto, operan l
o generados
precios de lo
gentes y sus
demanda a
n un efecto d
nes de políti
e la política
os en la tasa
de interés
ros. Ello con
la dinámica
del canal d
fuente espec
les resulta
itos y las in
nes en la pos
as de interés
dito bancario
las tasas de
nda agregada
bios en la t
dad relativa e
anda de mon
ominal que
roducción as
an verse afec
nes
de
día
la
los
por el Ban
os activos de
s decisiones
agregada de
directo sobre
ica monetari
a monetaria.
a de interés d
de plazos m
ntribuiría a
a de los preci
de tasa de in
cial de finan
más oneros
nversiones no
stura de la p
, sino que, a
o de la econ
e interés de l
a y los precio
tasa de inte
entre los acti
neda extranj
afectarían ta
sociados co
ctados por es
nco
e la
de
la
e el
ia afectan a
Entre estos
de referencia
más largos
cambios en
ios.
nterés puede
nciación de l
so o de dif
o son sustitu
política mon
adicionalmen
nomía. En co
los préstamo
os.
erés de refe
ivos financie
jera. Lo ante
anto la dinám
on los biene
stas dos vías
a (corto plaz
para distint
las decision
la
se
zo)
tos
nes
e ser reforza
los agentes,
fícil acceso,
utos perfecto
netaria no só
nte, afectan
onsecuencia,
os se refuerz
ada
ya
, y
os.
ólo
de
, el
za,
rencia pued
eros externo
erior genera
mica del sect
es intermedi
s.
den
s e
aría
tor
ios
3
4. •
•
Estima
relacio
una in
hace u
IV. P
Las re
y sus
oportu
proces
la tom
En las
denom
inform
que co
Estos
macro
polític
capaci
evalúa
que m
Los si
monet
comun
EL PROC
LÍTICA MO
POL
Canal de p
alterar el p
riqueza de
También p
contribuirí
y de los pr
Canal de e
meta de in
sobre su se
anteriores
contribuye
efecto direc
ar la importa
ones entre la
ncertidumbre
uso de múltip
Procesos qu
euniones de p
fechas se an
unamente. C
sos que perm
ma de decisio
s reuniones
minados trim
mación. En e
ontienen var
modelos so
oeconómico
ca que es coh
idad produc
a si el pronós
modificarlo.
iguientes son
taria, los cu
nicada:
CESO DE T
ONETARIA
EL BANCO
DE
precios de l
precio de lo
los hogares
podría mod
a a modifica
ecios.
TOMA DE D
A, CAMBIA
DE LA RE
os activos: c
os activos fi
s y las empre
dificar el va
ar la dinámic
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nflación ancl
enda futura.
canales de
a decisione
cto sobre la
ancia que tie
as diferentes
e no desprec
ples metodo
DECISIONE
ARIA Y CR
EPÚBLICA
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inancieros y
esas, así com
alor del act
ca de la ofer
s: la credibil
la las expect
Ello refuerz
transmisión.
es eficientes
dinámica de
ene cada can
variables qu
ciable. Por e
ologías cuant
ue se desarr
política mon
nuncian a co
Cada reunió
miten evalua
nes en mater
de enero,
mestrales, lo
estos informe
rios de los c
on herramie
en el cual se
herente con
tiva. En los
stico macroe
ES DE
REDITICIA
la tasa de int
su valor co
mo el costo d
tivo como
rta y el gasto
lidad de las
tativas de in
za y permite
. También f
s de gasto
e los precios.
nal de transm
ue interviene
ello el equip
titativas y an
rollan en las
netaria por p
omienzos de
ón involucr
ar el cambio
ria monetari
abril, julio
os cuales in
es trimestral
canales de tr
ntas que se
e estima el s
el alcance d
s otros mese
económico d
n los princip
uales finaliz
A
terés de refe
omo colatera
del crédito a
colateral de
o agregado d
acciones de
nflación y di
un funciona
facilita las n
agregado. T
.
misión en un
en, es un ejer
po técnico d
nalíticas para
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arte de la JD
e año. Los c
ra previame
en la inform
ia.
y octubre s
volucran el
les también
ransmisión
e usan para
sendero futur
de la meta de
es del año s
del informe t
pales pasos q
zan con un
erencia podrí
al, y afectar
al que accede
e crédito E
de la econom
política mo
isminuye la
amiento más
negociacione
Todo lo ant
ían
la
en.
llo
mía
onetaria y de
incertidumb
s rápido de l
es salariares
terior tiene
na economía
rcicio compl
del Banco de
a realizar est
de política
DBR se hace
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ente una se
mación econ
e la
bre
los
s y
un
a, así como l
lejo y conlle
e la Repúbli
ta tarea.
monetaria
en al menos
dichas fecha
ecuencia de
nómica más
se elaboran
análisis de
se utilizan m
de la polític
simular un
ro más prob
e inflación y
se analiza la
trimestral an
que se siguen
na rueda de
las
eva
ica
mensualmen
as se anunci
eterminada
relevante pa
informes s
e una mayo
modelos de m
ca monetaria
n escenario
able de tasa
con el máx
a nueva info
nterior se ma
n en la toma
e prensa en
nte
ian
de
ara
obre inflaci
or cantidad
mediano pla
a ya descrito
de pronósti
as de interés
ximo uso de
ormación y
antiene o si h
a de decision
n la que l
ión
de
azo
os.
ico
de
e la
se
hay
nes de políti
a decisión
ica
es
4
5. A.Ppds
I
c
ps
EL PROC
LÍTICA MO
POL
Presentació
presentados
diversos ind
se presentan
Informes tri
cantidad de
principales p
se tratan en l
▪ Con
las
com
crec
▪ Com
exp
prec
pag
▪ Cre
nue
dem
▪ Bre
eco
Esti
▪ Mer
dese
labo
IPP
▪ Var
de l
de a
▪ Infl
clas
infl
▪ Pro
de
CESO DE T
ONETARIA
EL BANCO
DE
ón a la JDB
varían de ac
dicadores. Lo
n son respons
mestrales: p
informació
pronósticos m
las presentac
ntexto extern
primas de
mportamiento
cimiento eco
mercio exter
portaciones,
cios interna
gos.
ecimiento in
eva informac
manda. Pronó
echa del pro
nomía está
imación de l
rcado labora
empleo, sala
oral. Present
P-, como indi
riables finan
los depósitos
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lación al
sificaciones,
lación y de p
onósticos de
tasa de inte
TOMA DE D
A, CAMBIA
DE LA RE
BR: es prepa
cuerdo con l
os pronóstico
sabilidad del
pueden realiz
n para anal
macroeconó
ciones son lo
no: análisis
e riesgo pa
o de la tasa
onómico de l
rior, balanz
importacion
cionales de
DECISIONE
ARIA Y CR
EPÚBLICA
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la informació
os de las dis
l equipo técn
zarse hasta t
lizar y porq
micos para t
os siguientes
de la deman
aís, de las
de cambio.
los principal
a de pagos
nes, tasa de c
bienes bás
nterno: análi
ción de acti
óstico de cre
oducto: anál
operando p
la brecha del
al y costos n
arios y otro
tación de los
icador asocia
ncieras y pre
s bancarios,
ncieros y de l
consumidor
, de las me
pronósticos d
mediano pla
erés sugerid
ES DE
REDITICIA
A
ico del Banc
le y la actua
bles macroec
equipo técn
ón disponibl
stintas variab
nico.
tres presenta
que en estos
todo el año.
s:
nda externa,
s tasas de
También se
les socios co
y tasa de
cambio real
sicos; proyec
sis del últim
ividad econ
ecimiento de
lisis de ind
por encima
l producto pa
no salariales:
s indicadore
s resultados
ado a costos
ecios de los
crédito, tasa
la vivienda.
: tendencia
edidas de i
de corto plaz
azo: se prese
das por los d
co y los tem
lización de l
conómicas q
aciones debi
s periodos s
Los princip
mas
los
que
ido a la may
se realizan l
ales temas q
del comerc
interés ex
e muestran p
omerciales de
cambio rea
y pronóstic
cciones de
mo resultado
nómica por
e corto plazo
dicadores qu
o debajo d
ara todo el a
: análisis de
es de oferta
del Índice d
s no salariale
activos: an
as de interés
yor
los
que
cio exterior,
xternas y d
pronósticos
e Colombia.
al: análisis
cos de algun
la balanza
o de crecim
el lado de
o.
ue permiten
de su capaci
año.
los resultad
a y demanda
de Precios d
es.
álisis del co
, riesgo de c
as del IPC
inflación bá
zo de la infla
entan simula
dos modelo
de
del
de
.
de
nos
de
miento y de
la oferta y
la
la
la
da.
evaluar si
idad instalad
dos de emple
a del merca
del Productor
eo,
ado
r –
omportamien
crédito, preci
C y de s
ásica, de ex
ación.
aciones de p
os de media
nto
ios
sus diferent
xpectativas
tes
de
posibles send
ano plazo. L
das
Los
5
6. I
d
Ey
mpe
B.Dpr
mdj
C.RHdas
a
V.
En un
que c
monet
inform
siguien
A
B
EL PROC
LÍTICA MO
POL
resu
disp
la s
info
Informes me
donde se int
Estos inform
y en ellos s
macroeconó
proyeccione
evaluar si ha
Documento
presentación
recomendac
monetaria a
deliberación
junta.
Reunión de
Hacienda y
documento d
argumentos
seguir. Final
al respecto e
Comun
na estrategia
ontribuyen
taria. En este
mes que reali
ntes publica
A. Comun
comunic
principa
conocer
B. Minuta
después
la visió
CESO DE T
ONETARIA
EL BANCO
DE
ultados de
ponibles son
senda más pr
ormación má
ensuales: el
tenta tratar la
mes son una
se evalúa s
micas. En e
es, podría de
ay un cambi
o Informe
n de un doc
iones del eq
seguir. La le
n sobre la ta
TOMA DE D
A, CAMBIA
DE LA RE
DECISIONE
ARIA Y CR
EPÚBLICA
s y el anál
os para produ
las variable
los modelo
n combinado
robable que
ás reciente.
equipo técn
a mayor can
actualizació
i es necesar
el caso de qu
ecidirse volv
io en el send
sobre Infl
cumento qu
quipo técnico
ectura de est
asa de interé
e la JDBR:
los cinco m
de Informe
y se realiza
lmente, la de
es publicado
ES DE
REDITICIA
lisis realiza
ucir un esce
es macroeco
nico realiza u
ntidad de los
ón del inform
rio revisar
ue se presen
ver a correr
dero de tasa d
flación: la
e contiene
o para la JDB
te document
és de referen
: los integra
miembros d
sobre Inflac
a la votación
ecisión es an
en la web d
nicación, tra
de IO, la c
a mejorar
e contexto, l
iza el equipo
ciones:
nicado de pr
cado en don
ales hechos
r otras dispos
as de polític
s de la reunió
n del equipo
A
do a partir
enario base,
onómicas seg
una única p
temas que s
me trimestral
algunos pro
nte un camb
r los modelo
de interés de
segunda e
el resumen
BR con respe
to se conside
ncia por par
antes son: e
e dedicación
ción y, poste
n para decid
nunciada en
del Banco.
ansparencia
comunicació
la eficiencia
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o técnico se d
de los dat
que represen
guirían dada
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se abarcan en
l inmediatam
onósticos de
bio significa
os de media
e política.
etapa del p
de la prese
ecto a la acc
era el punto
rte de los m
el gerente d
n exclusiva
eriormente, c
dir la postur
una rueda d
y política m
n y transpar
a de los ca
de política
dan a conoce
rensa: al fin
nde anuncia
que la mo
siciones en m
ca monetar
ón de la JDB
o técnico de
tos
nta
a la
a la JDBR
n el trimestr
mente anteri
e las variabl
ativo en dich
ano plazo pa
en
ral.
or,
les
has
ara
la
las
ica
e la
la
proceso es
entación y l
ción de políti
de inicio de
miembros de
del Banco, e
. En la reun
cada miemb
ra de polític
de prensa y u
monetaria
rencia son c
anales de tr
monetaria a
er al público
nalizar cada
la decisión
otivaron. En
materia mon
ria: se publi
BR. La prime
el Banco so
el Ministro
nión se lee
bro expone s
ca monetaria
un comunica
característica
ransmisión
al igual que l
o en general
a reunión me
n en materia
n comunicad
netaria y cam
ica el viern
era sección
obre la situa
de
el
sus
a a
ado
as important
de la políti
los principal
a través de l
ensual, la JD
a de tasas de
do también
mbiaria.
nes de la seg
comprende u
ación macroe
tes
ica
les
las
DBR emite
e interés y l
pueden dar
un
los
r a
gunda sema
una síntesis
económica d
ana
de
del
6
7. C
D
B.
La est
baja y
Asimi
del sis
para e
la tasa
econom
flexibi
instrum
EL PROC
LÍTICA MO
POL
país. A
contexto
comerci
crédito,
Asimism
En la s
expuest
de polít
product
potencia
política
de los m
monetar
C. Present
cada in
presenta
inflación
forma e
creditici
de mane
D. Inform
agosto
Informe
introduc
elabora
balanza
reciente
riesgos
POLITICA
trategia de la
estable, as
smo, la polí
stema de pa
l logro de es
a de cambio
mía, reduci
ilidad cambi
mento para a
CESO DE T
ONETARIA
EL BANCO
DE
dicionalmen
o externo q
io exterior,
y el comp
mo, se adjun
egunda secc
os por los m
tica monetar
o, y sus po
al, respectiv
futura de la
miembros de
rias o de pre
tación Infor
nforme trime
ación en tel
n y las persp
explica las
ias. La ciuda
era telefónic
e sobre Infl
y noviembr
e sobre Infl
cción es firm
el equipo
de pagos, c
e de la inflac
a la estabilid
TOMA DE D
A, CAMBIA
DE LA RE
nte, incluye
que enfrent
el comporta
portamiento
nta un anexo
ción se pres
miembros de
ria: sus visio
osibles desvi
vamente. En
a Institución.
e la Junta so
cios de activ
rme sobre I
estral, el G
levisión sob
pectivas un a
decisiones
adanía puede
ca , presencia
lación: este
re. En él se
flación trime
mada por e
técnico. Su
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ción, pronóst
dad macroec
A CAMBIA
a política del
sí como alc
ítica del Ban
agos. La flex
stos objetivo
o opera com
endo la vol
iaria permite
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DECISIONE
ARIA Y CR
EPÚBLICA
ES DE
REDITICIA
ento complet
omía colom
la demanda
ción y las e
íntesis de lo
irectiva en l
las sendas fu
la meta de
esto puede
mente, podrá
ución recient
un docume
ta la econo
amiento de l
de la inflac
estadístico.
senta una sí
e la Junta Di
ones sobre l
iaciones de
n ocasiones,
. Adicionalm
obre la evolu
vos.
Inflación: p
Gerente del
bre el comp
año adelante
en materia
e formularle
al y virtual.
documento s
comunica
estral inmed
el Gerente G
us principale
interno y p
ticos de med
conómica de
ARIA:
l Banco de l
canzar nivel
nco contribuy
xibilidad cam
os. En prime
mo una var
latilidad de
e utilizar de
nflación y el
A
to con la d
mbiana, la
interna, el
expectativas
os principale
a definición
uturas de la
inflación y
revelar la
á haber menc
te de variab
posterior a l
Banco de
portamiento
e que tiene e
a de tasas
e al Gerente
descripción d
evolución d
producto y
s de inflació
es argument
n de su postu
inflación y
del produc
inclinación
ción a vision
bles creditici
la reunión d
la Repúblic
del crecim
el equipo téc
de interés,
General preg
se publica lo
con más de
diatamente
General y e
es capítulos
erspectivas
diano plazo (
e largo plazo
la República
les del prod
ye a la prese
mbiaria es c
er lugar, en u
riable de aju
la activida
e forma inde
producto a
del
del
el
ón.
tos
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el
cto
de
nes
as,
de
una
la
ual
y
ivo
de la JDBR
ca realiza u
miento y de
cnico. De igu
cambiarias
guntas en vi
os meses de
etalle lo pre
anterior a
l resto del
son: conte
de corto pla
inflación y
o.
a busca mant
ducto cercan
ervación de
considerada
un régimen
uste ante lo
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ependiente l
sus valores
febrero, may
esentado en
la JDBR.
documento
xto externo
azo, desarro
crecimiento)
tener una tas
nos a su va
la estabilida
un elemento
con flexibili
os choques
ca. En segu
la tasa de in
deseados. E
yo,
el
La
lo
o y
llo
) y
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alor potenci
ad financiera
o fundamen
idad cambia
que recibe
undo lugar,
nterés como
En tercer lug
ión
ial.
a y
ntal
aria
la
la
un
gar,
7
8. la flex
parte d
No ob
potesta
cambi
persig
interve
reduci
mitiga
los fun
activid
respec
financ
Para g
objetiv
estabil
el cum
nivel p
compr
aparte
En la
su efec
en el m
diarios
indica
/agreg
probab
gradua
concen
probab
C.
1. L
funcio
Direct
POL
xibilidad cam
de los agente
bstante lo a
ad de interve
aria, no pre
ue objetivos
ención del
ir la vulnerab
ar movimien
ndamentales
dad económi
cto a su tend
cieros.
garantizar la
vo, las comp
lizar la tasa
mplimiento d
potencial. E
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del nivel pr
decisión de
cto en los es
mercado cam
s estables.
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gado moneta
bilidad de d
al de los in
ntrando las
bilidad de de
POLITICA
La Ley 31 d
ones atribuid
tiva -JDBR-EL
PROC
CESO DE T
ONETARIA
EL BANCO
LÍTICA MO
DE
mbiaria redu
es de la econ
anterior, el B
enir en el m
etende fijar
s compatible
Banco busc
bilidad exter
tos de la tas
s de la econ
ica; y iii) mo
encia con el
TOMA DE D
A, CAMBIA
DE LA RE
uce los incen
nomía, lo cua
Banco de la
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o alcanzar
es con la est
ca: i) increm
rna y mejora
a de cambio
nomía y que
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l fin de evita
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pras y venta
de interés de
de las metas
Esto significa
de divisas s
rescrito por l
intervención
stados financ
mbiario med
Para determ
liquidez int
ario y rese
desalineamie
ndicadores h
compras de
esalineamien
DECISIONE
ARIA Y CR
EPÚBLICA
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al es vital pa
a República
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algún nivel
trategia de in
mentar el ni
ar las condic
o que no refle
e puedan afe
iaciones rápi
ar comportam
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as de divisa
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de inflación
a que la exp
se compensa
la JDBR.
n se tienen e
cieros del Ba
diante subast
minar dichos
ternacional
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hacia nivele
e divisas en
nto cambiari
A CREDIT
de 1992 con
das al Banco
- como autor
ES DE
REDITICIA
oma excesiv
ara mantener
a como auto
a intervenció
l específico
nflación obj
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ciones de acc
ejen clarame
fectar negati
idas y sosten
mientos deso
tervención c
as son esteri
o en el nivel
n y con la ev
pansión o co
a para que l
A
va de riesgo
r la estabilid
oridad camb
ón no limita
o de la tasa
jetivo. Espec
ervas interna
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ente el comp
ivamente la
nidas de la t
ordenados de
ambiaria con
ilizadas en
que la JDBR
volución del
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a tasa de int
en cuenta sus
anco. En los
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s montos, se
(por ejemp
zaciones de
asa de camb
es objetivos
n períodos e
o.
TICIA:
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o de la Rep
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cambiario p
dad financier
biaria tiene
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de cambio
cíficamente,
acionales pa
dito externo;
portamiento
inflación y
tasa de camb
e los mercad
n la estrateg
la medida n
R considere
l producto a
monetaria ge
nterés de cor
s beneficios
s últimos año
ivas de comp
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e deuda ex
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a partir de
en los cual
arco general
pública -BR
cia.
por
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la
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o y
la
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ii)
de
la
bio
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ión
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con
su
las
se
para el país
ha interveni
as con mont
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ones, reserv
e otros) y
a convergenc
encia del pa
be una may
, sus costos
os el Banco
mpra de divis
o en consid
s/importacio
xterna entre
e busca una
e la experie
es se percib
l de referenc
R- como Ba
cia para el e
anco Centra
s y
ido
tos
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la
cia
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yor
ejercicio de l
al y a la Jun
las
nta
8
9. La Co
estable
recono
JDBR
funcio
descon
2. D
medid
cuando
precio
pagos,
En est
que co
operac
puedan
y por p
Adicio
crédito
3. O
entida
como
solven
financ
largo p
flujo d
como
Adicio
monet
margin
reforza
4 D
condic
coloca
Adicio
1 Sobre el
de 1999,
2 Años 19
3 Este con
operacion
EL PROC
LÍTICA MO
POL
rte Constitu
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ociendo de m
R, así como
ones deben
nocer o men
Dentro del m
das de carác
o se evidenc
o de los activ
, así como ap
te orden, se
omprende el
ciones activ
n inducir tas
periodos mu
onalmente, l
o y, en gener
Otro instrum
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cieras en la
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onalmente, e
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nales. Con
ar los canale
De otra parte
ciones finan
ar títulos con
onalmente, l
l tema se pueden m
C-208 de 2000 y C
992 y 1995.
ntrol se ha implem
nes activas, incluy
CESO DE T
ONETARIA
EL BANCO
DE
cional1 se ha
a Constituc
manera cons
la autonom
ser ejercida
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marco de ins
cter macrop
cian fallas de
vos, a efect
poyar la esta
encuentra l
l señalamien
as y pasiva
sas reales ne
uy limitados
a JDBR pu
ral, de las op
mento con el
eras que rec
mantenimien
mas transitori
transformac
salida inesp
en una redu
e dichos ries
este instrum
que en Colo
ellos se bu
es de transmi
e, entre otras
cieras a las
n el fin de q
la ley le ha
TOMA DE D
A, CAMBIA
DE LA RE
a pronunciad
ción Política
stante la con
mía de que
as conforme
autonomía.
strumentos a
rudencial cu
e mercado y
os de prese
abilidad fina
la intervenci
nto de límite
as de los es
gativas. La J
exclusivame
ede establec
peraciones ac
l que cuenta
iben depósit
nto de una re
os de esta n
ción de plaz
erada de rec
ucción en el v
sgos.
mento puede
mbia ha sido
usca control
isión de cam
s funciones c
cuales debe
que estas ope
asignado fa
mencionar, entre o
C-827 de 2001.
mentado una vez en
endo cartera, acep
DECISIONE
ARIA Y CR
EPÚBLICA
do en diversa
a y la ley
ndición de a
goza para
a la ley que
ES DE
REDITICIA
as oportunid
en materia
autoridad reg
el ejercicio
e dicte el C
asignados po
uya implem
riesgos fin
ervar el func
nciera.
ión administ
es máximos
stablecimient
Junta ha ejer
ente sobre la
cer controles
ctivas de los
a la JDBR e
tos y captac
eserva de liqu
aturaleza. C
os (pasivos
cursos puede
valor de sus
dades sobre l
de regulac
guladora de
o de sus fun
Congreso, el
or el legislad
mentación es
nancieros, co
cionamiento
dor, la JDBR
s excepcion
omo la sobre
o adecuado d
trativa a las
a los intere
tos de créd
rcido esta po
as operacione
s al crecimie
s establecimi
es el establec
ciones del p
quidez que pe
Considerando
de corto pl
e traducirse
activos. En
ser una her
o excepciona
lar excesos
mbios en la ta
crediticias, l
en sujetarse
eraciones se
acultades re
tras, las sentencias
s tasas de in
eses remuner
dito, sin que
otestad en po
es activas2.
ento de las o
ientos de cré
cimiento de
público. Esta
ermita a los
o el papel de
lazo hacia a
no sólo en d
estos casos
rramienta co
al a través d
monetarios
asa de interé
la JDBR está
las entidade
efectúen en
elacionadas c
s C-021 de 1999, C
n marzo de 1994, m
ptaciones y avales.
omplementa
de la imposic
s y creditici
és de interven
á facultada p
es públicas p
n condicione
con el finan
C-489 de 1994, C-impuso
momento en que e
Esta medida fue
-256 de 1997, C-3
un límite
e al crecimiento en
de agosto de 1994
derogada a partir d
A
la competenc
ción creditic
l crédito de
nciones. Est
cual no pod
cia
cia
la
tas
drá
R puede tom
nal y tempo
evaloración d
del sistema
mar
ral
del
de
nterés, facult
ratorios de l
e estos límit
ocas ocasion
tad
las
tes
nes
operaciones
édito3.
encajes a l
a medida tie
intermediari
e las entidad
activos de m
dificultades
el encaje sir
de
las
ene
ios
des
más
de
rve
aria de políti
ción de encaj
ios, así com
nción.
para señalar l
para adquirir
es de mercad
nciamiento d
ica
jes
mo
las
r o
do.
del
383 de 1999, C-48
n el monto total de
4.
9
81
e las
10. sector
obliga
entida
así co
mismo
de la c
6. D
creado
proced
JDBR
tasas m
vivien
7. P
hace u
(deuda
cuando
financ
macro
a fin d
objetiv
EL PROC
LÍTICA MO
POL
agropecuar
atorias en T
ades financie
omo determ
o, la JDBR e
cartera agrop
Desde al añ
o por la L
dimientos se
R establece e
máximas de
nda en UVR
Para la toma
un seguimie
a, divisas, m
o se present
ciera, así c
oprudencial q
de que la JD
vos de políti
CESO DE T
ONETARIA
EL BANCO
DE
rio. A este e
Títulos de
eras, señalar
minar las co
está facultad
pecuaria.
o 2000, den
Ley 546 de
eñalados por
el valor en p
e interés rem
y en pesos.
a de decision
ento al sistem
mercado mon
an situacion
como el c
que se efectú
DBR pueda a
ca.
TOMA DE D
A, CAMBIA
DE LA RE
efecto, está a
Desarrollo
las caracter
olocaciones
da para señal
DECISIONE
ARIA Y CR
EPÚBLICA
autorizada p
Agropecuar
rísticas de ta
sustitutivas
ar límites de
ntro del marc
e 1999 y d
r la Corte C
pesos de la U
muneratorio
ES DE
REDITICIA
para fijar el
rio –TDA-ales
A
monto de l
que deben
plazos y tas
ersiones obl
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títulos (
de las inve
e carácter ge
co del nuevo
dando estric
Constituciona
UVR con ba
de los créd
nes como au
ma financie
netario, cap
nes que pued
cumplimiento
úa permite i
adoptar las m
o sistema de
cto cumplim
al en la Sent
ase en la in
ditos destina
utoridad mon
ero en su co
pitales ente o
den comprom
o de las
dentificar la
medidas de
las inversion
suscribir l
sas de interé
ligatorias. A
tasas de inter
e financiació
miento a lo
tencia C-95
nflación y lo
ados a la fi
netaria y cre
onjunto y a
otros) con e
meter la estab
metas de
as tendencias
manera opo
nes
las
és),
Así
rés
ón de vivien
os criterios
5 de 2000,
os límites a l
inanciación
editicia, en g
los mercad
el propósito
bilidad macr
inflación.
s y los riesg
ortuna para e
nda
y
la
las
de
general el B
dos financier
de identific
roeconómica
Este análi
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el logro de s
BR
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sus
10