Alejandra Kindelán: "Latinoamérica en el escenario global"BANCO SANTANDER
XV Encuentro Santander América Latina
Alejandra Kindelán, directora del Servicio de Estudios y Public Policy del Banco Santander: "Banco Santander tiene plena confianza en la estabilidad institucional de Latinoamérica y en que las reformas estructurales fortalecerán el crecimiento económico de cada país"
Minuta número 38
Reunión de la Junta de Gobierno del Banco de México, con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el 21 de septiembre de 2015
Alejandra Kindelán: "Latinoamérica en el escenario global"BANCO SANTANDER
XV Encuentro Santander América Latina
Alejandra Kindelán, directora del Servicio de Estudios y Public Policy del Banco Santander: "Banco Santander tiene plena confianza en la estabilidad institucional de Latinoamérica y en que las reformas estructurales fortalecerán el crecimiento económico de cada país"
Minuta número 38
Reunión de la Junta de Gobierno del Banco de México, con motivo de la decisión de política monetaria anunciada el 21 de septiembre de 2015
Informe Semanal de mercados Andbank 8 junio 2015 / 12 junio 2015Andbank
Andbank elabora semanalmente un informe con el análisis de sus expertos sobre mercados español e internacionales de renta variable, renta fija, macro, divisas, materias primas y fondos de inversión. En esta ocasión, corresponde a la semana del 8 de junio de 2015 al 12 de junio de 2015.
Informe semanal de Andbank con información macro, de renta variable, divisas y fondos de inversión.
Más información y análisis en http//www.observatoriodelinversor.com
Informe semanal de estrategia de inversión, correspondiente a la semana del 7 de noviembre de 2016. Análisis económico-financiero, macro, renta variable, renta fija, divisas, impacto de las elecciones de Estados Unidos e ideas de fondos de inversión.
Informe semanal de estrategia Andbank 6 febrero 2017Andbank
Informe semanal en el que presentamos la estrategia de inversión de Andbank para la semana del 6 de febrero de 2017, además de un completo análisis de la situación económico-financiera global e ideas de inversión.
3º Foro Entel Pcs PresentacióN N. EyzaguirreJaime Peña
Entel Chile, invitó a este destacado economista que fue ministro de hacienda de Chile .
En su exposición abordó los grandes desafíos que tiene el país en materia de educación.
Informe de estrategia de inversión Andbank, correspondiente a la semana del 14 de noviembre de 2016. Análisis económico-financiero, renta variable, renta fija, divisas y fondos de inversión
Informe estrategia semanal Andbank 27 de julioAndbank
Informe de Estrategia Semanal 27 julio. Andbank analiza lo que está pasando en los principales mercados de renta variable, renta fija, divisas y commodities del mundo y actualiza sus recomendaciones de inversión.
Comentarios de Alejandro Torres, docente de EAFIT, al Informe ‘Entre la Espad...Universidad EAFIT
Alejandro Torres, docente e Investigador de EAFIT, comenta el Informe generado por el Banco Mundial llamado ‘Entre la Espada y la Pared. El Dilema de la Política Monetaria en América Latina y el Caribe’. Alejandro señala que es fundamental mantener los logros en materia macroeconómica que han servido para la estabilización de la inflación. También apunta a que la autoridad monetaria debe pensar en la implementación de nuevos instrumentos que soporten la política monetaria y la capacidad de gestionar la Tasa de Cambio Nominal. Conozca más en el documento.
Un millón de dólares para el programa '100,000 Strong in the Americas' del pr...BANCO SANTANDER
Directivos de Banco Santander en Estados Unidos se reunieron el pasado 17 de enero con Joe Biden, vicepresidente del país, y John Kerry, secretario de Estado americano, para presentar el programa educativo 100,000 Strong in the Americas.
Informe Semanal de mercados Andbank 8 junio 2015 / 12 junio 2015Andbank
Andbank elabora semanalmente un informe con el análisis de sus expertos sobre mercados español e internacionales de renta variable, renta fija, macro, divisas, materias primas y fondos de inversión. En esta ocasión, corresponde a la semana del 8 de junio de 2015 al 12 de junio de 2015.
Informe semanal de Andbank con información macro, de renta variable, divisas y fondos de inversión.
Más información y análisis en http//www.observatoriodelinversor.com
Informe semanal de estrategia de inversión, correspondiente a la semana del 7 de noviembre de 2016. Análisis económico-financiero, macro, renta variable, renta fija, divisas, impacto de las elecciones de Estados Unidos e ideas de fondos de inversión.
Informe semanal de estrategia Andbank 6 febrero 2017Andbank
Informe semanal en el que presentamos la estrategia de inversión de Andbank para la semana del 6 de febrero de 2017, además de un completo análisis de la situación económico-financiera global e ideas de inversión.
3º Foro Entel Pcs PresentacióN N. EyzaguirreJaime Peña
Entel Chile, invitó a este destacado economista que fue ministro de hacienda de Chile .
En su exposición abordó los grandes desafíos que tiene el país en materia de educación.
Informe de estrategia de inversión Andbank, correspondiente a la semana del 14 de noviembre de 2016. Análisis económico-financiero, renta variable, renta fija, divisas y fondos de inversión
Informe estrategia semanal Andbank 27 de julioAndbank
Informe de Estrategia Semanal 27 julio. Andbank analiza lo que está pasando en los principales mercados de renta variable, renta fija, divisas y commodities del mundo y actualiza sus recomendaciones de inversión.
Comentarios de Alejandro Torres, docente de EAFIT, al Informe ‘Entre la Espad...Universidad EAFIT
Alejandro Torres, docente e Investigador de EAFIT, comenta el Informe generado por el Banco Mundial llamado ‘Entre la Espada y la Pared. El Dilema de la Política Monetaria en América Latina y el Caribe’. Alejandro señala que es fundamental mantener los logros en materia macroeconómica que han servido para la estabilización de la inflación. También apunta a que la autoridad monetaria debe pensar en la implementación de nuevos instrumentos que soporten la política monetaria y la capacidad de gestionar la Tasa de Cambio Nominal. Conozca más en el documento.
Un millón de dólares para el programa '100,000 Strong in the Americas' del pr...BANCO SANTANDER
Directivos de Banco Santander en Estados Unidos se reunieron el pasado 17 de enero con Joe Biden, vicepresidente del país, y John Kerry, secretario de Estado americano, para presentar el programa educativo 100,000 Strong in the Americas.
Banco Santander expone en Huelva una réplica del Ferrari de AlonsoBANCO SANTANDER
Desde el 13 hasta el 15 de octubre, los onubenses podrán visitar en la Plaza Doce de Octubre una réplica del coche de F1 de Scuderia Ferrari con el que Alonso ha competido en años anteriores. Los asistentes podrán entrar al Motorhome Santander, una unidad móvil con elementos interactivos, contenidos audiovisuales y multimedia, simuladores, realidad aumentada. Junto a la unidad móvil principal se instalará además, un circuito hinchable de coches infantiles.
X Encuentro Santander-América Latina Luzón pide un pacto público privado para el desarrollo de los sistemas financieros y de los mercados de capitales latinoamericanos
RedEmprendia Spin2014 amplía el plazo para inscribirse en sus líneas de apoyo...BANCO SANTANDER
Se ha ampliado el plazo para que la comunidad universitaria iberoamericana presente sus ideas, modelos de negocio y empresas y participe en RedEmprendia Spin2014. Los promotores de los mejores emprendimientos podrán viajar a México y presentarlos el 29 y 30 de octubre de 2014 en un evento internacional con emprendedores, inversores y expertos de toda Iberoamérica.
Emprendimiento, ‘Flexiworking’ y empleo universitario en los cursos de verano...BANCO SANTANDER
La Ciudad Grupo Santander de Boadilla del Monte acogerá por cuarto año consecutivo, varias actividades formativas de las 102 que la UCM ha programado en la XXVIII edición de sus Cursos de Verano, patrocinados por Banco Santander a través de su área corporativa Santander Universidades.
Abierto el plazo para solicitar una estancia de investigación en el Museo Nac...BANCO SANTANDER
El Museo Nacional Centro de Arte Reina Sofía ha convocado la cuarta edición de estancias de investigación en colaboración con la Conferencia de Rectores de Universidades Públicas de Madrid (CRUMA), la Universidad de Alcalá y Banco Santander, a través de su División Santander Universidades.
Fernando Alonso reparte ilusión a niños en la ciudad financiera de Banco Sant...BANCO SANTANDER
Fernando Alonso reparte ilusión a niños en la ciudad financiera de Banco Santander
■ Alonso les entregó un regalo de Ferrari a cada uno. Los niños le hicieron preguntas sobre su infancia y su vida en la F1.
■ El piloto de Ferrari también inauguró hoy con Emilio Botín, presidente de Banco Santander, una zona arbolada de uso recreativo y cultural que colinda con la ciudad financiera.
Banco Santander, nombrado "Banco Más Verde del Mundo" por tercera vez en cua...BANCO SANTANDER
Banco Santander ha sido reconocido como el “Banco Más Verde del Mundo” por tercera vez, de acuerdo con el ranking “The World’s Greenest Banks” que la revista Bloomberg Markers elabora desde hace cuatro años y cuyos resultados de 2013 ha hecho públicos hoy.
3T2012: Santander obtuvo un beneficio atribuido de 1.804 millones (-66%) tras...BANCO SANTANDER
Grupo Santander ha cerrado septiembre de 2012 con un beneficio atribuido de 1.804 millones de euros, lo que supone un descenso del 66% con respecto a los nueve primeros meses de 2011. El beneficio ordinario obtenido de enero a septiembre asciende 4.250 millones, al que se suman 1.029 millones de plusvalías obtenidos, principalmente con la venta de la unidad de Colombia y con el reaseguro de la cartera de seguros de vida de España y Portugal.
Spin2016 La élite del emprendimiento universitario se reúne en Santiago con p...BANCO SANTANDER
Representantes de gobierno, empresarios, emprendedores y universidades demostraron esta mañana su firme compromiso con el impulso al emprendimiento universitario en la inauguración de Spin2016, en Santiago de Compostela.
RedEmprendia ofrece 40 becas internacionales para formar a nuevos emprendedoresBANCO SANTANDER
RedEmprendia ofrece 40 becas internacionales para formar a nuevos emprendedores
■ El programa “Nuevos Emprendedores: Aprendiendo a Emprender” está dirigido a universitarios interesados en poner en marcha un proyecto empresarial.
■ Los beneficiarios disfrutarán de estancias de entre 2 y 3 meses en las que podrán adquirir nuevas competencias empresariales en pequeñas y medianas empresas ya consolidadas.
■ Esta iniciativa cuenta con el apoyo de Banco Santander, a través de su División Global Santander Universidades.
Perspectivas Economia Global y Española 4T-2020 Informe TrimestralCírculo de Empresarios
El año 2020 cierra con una contracción de la economía mundial superior al 4%, el mayor retroceso del PIB desde la II Guerra Mundial. En los países desarrollados, tras el rebote de la actividad experimentado en el 3T, el crecimiento se estanca debido al repunte de los contagios y las restricciones a la movilidad. El sector servicios, especialmente las actividades relacionadas con el ocio y la hostelería, muestran las principales caídas. En contraste, la industria avanza a un ritmo sólido a medida que se reactiva el comercio internacional.
En EEUU las perspectivas apuntan a que la economía registre un crecimiento positivo en el 4T 2020 a pesar del reciente repunte de los contagios por Covid-19. En este contexto, la Fed ha mejorado sus previsiones de crecimiento y ha anunciado que mantendrá su política de estímulos hasta que se registren avances en el empleo y la inflación tienda a los niveles objetivos en el medio-largo plazo (previsiblemente finales de 2022).
En la Eurozona, donde las restricciones han sido más severas, se espera que el PIB en el 4T registre una nueva contracción. Además, las perspectivas para el 1T 2021 apuntan a que la actividad económica no experimentará un crecimiento muy significativo a pesar de las campañas de vacunación puestas en marcha por los diferentes gobiernos de los países miembros.
En las economías emergentes, si bien se espera cierta recuperación debido a la reactivación del comercio y el aumento de los precios de las materias primas, se observan comportamientos heterogéneos. China que mantiene bajo control la expansión del virus, es el país que mejores registros económicos presenta entre las principales potencias. Otras economías asiáticas, como Taiwán o Vietnam, proyectan para 2020 crecimientos cercanos al 2% anual. En contraste, la economía India se hunde con un retroceso del -7,4%. En Latinoamérica, al descontrol causado por la pandemia se unen algunos problemas estructurales que arrastran algunas economías (altos niveles de deuda y desempleo), condicionando su futura recuperación.
Europa: La crisis financiera y la recesión mundial: Perspectivas en los G-7 y...Universidad del Pacífico
Foro Alumni "Encendiendo los Motores del Crecimiento Mundial" realizado el 29 de abril en el Hotel El Pueblo.
Expositor Klaus Schmidt-Hebbel (Chief Economist, Head of Economics Department OECD).
Informe Mensual Macro Latam preparado y publicado por el Departamento de Estudios Económicos del Banco Itaú Unibanco S.A. (Itaú Unibanco) correspondiente al mes de Marzo.
Andbank Informe estrategia semanal 7 de marzo 2016Andbank
Informe semanal de análisis económico y de inversión 7 de marzo de 2016. Análisis económico global, renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
Perspectivas economía global y española 3T 2021 Informe Trimestral Diciembre ...JoseLuisSanz9
Situación económica global
Se mantiene la recuperación de la economía mundial si bien su sostenibilidad no está asegurada en un contexto de rebrotes de la pandemia e incertidumbre sobre su evolución futura, distorsiones en las cadenas de suministros y presiones inflacionarias de materias primas y de la energía. Los diferentes ritmos de vacunación y las políticas de apoyo aplicadas en cada país para
paliar el impacto de la pandemia profundizan las divergencias en el crecimiento, principalmente entre economías avanzadas y países de bajos ingresos.
Se espera una evolución positiva en todas las regiones del mundo en 2021, si bien el crecimiento de África Subsahariana y Oriente Medio se situará por debajo de la media. Un deficiente acceso a las vacunas y la inestabilidad política regional son dos de las causas de este peor desempeño.
Nos acercamos a la próxima cita con Draghi. Repasamos los «previos» de la reunión (21 de abril)
•Datos de actividad sin grandes avances, IPC estable en bajos (a marzo: 0% YoY de la tasa general, 1% YoY en la subyacente) y expectativas de precios que no han repuntado desde la última reunión (del 1,48% al 1,42%), pese a la subida del precio del crudo en este tiempo (+6%)….
•Mercado de crédito que claramente ha comprado las medidas de la última reunión, con destacado avance no sólo de las emisiones susceptibles de compras por el BCE sino del mundo crédito en general (High Yield, financieras,…) ¿Y el euro? «Lastrado» por la falta de mayores recortes de tipos, más fuerte que el 10 de marzo…
EVOLUCIÓN RECIENTE, PERSPECTIVAS Y PRIORIDADES PARA LAS POLÍTICAS DEL FMI 2014Adrian FournierRojas
El Fondo Monetario Internacional (FMI) señaló que pese al contexto externo de desaceleración económica en América y el mundo, durante esta gestión Bolivia liderará el crecimiento en América Latina y reconocieron que el país tiene “la fortaleza para enfrentar los vientos negativos externos”.
Santander InnoVentures makes its first investment in Brazil via digital lendi...BANCO SANTANDER
Santander InnoVentures, the fintech venture capital fund of Santander Group, announced today an investment in the startup Creditas, the leading Brazilian secured lending platform. This is Santander InnoVentures’ first investment in Brazil and second in Latin America.
Fundación Repsol beca con el apoyo de Fundación Universia a trece universitar...BANCO SANTANDER
Trece estudiantes universitarios, ocho de grado y cinco de máster, han sido seleccionados en la IV Convocatoria de Becas Fundación Repsol destinadas a personas con discapacidad para la realización de estudios superiores en áreas técnicas. Fundación Universia ha colaborado un año más en el proceso de convocatoria y selección de los becados.
Santander recupera la gestión de los cajeros automáticos y de las tarjetas de...BANCO SANTANDER
Santander rehace las alianzas que Banco Popular mantenía con terceras entidades para recuperar la gestión de negocios estratégicos y facilitar la integración, con el foco puesto en la mejora de la experiencia del cliente. La entidad ha alcanzado un acuerdo con Euro Automatic Cash, sociedad propietaria de los cajeros de Popular, que permite a todos los clientes del Grupo Santander (Santander, Popular, Pastor y Openbank) utilizar gratuitamente una red total de 7.500 cajeros en España. Desde octubre, los clientes de Popular ya podían utilizar gratuitamente los cajeros propiedad de Santander, pero aún faltaba por cerrar el acuerdo con esta sociedad, necesario para que los clientes de Santander tuviesen también acceso, sin coste, a la red de cajeros de Popular.
Santander renueva la imagen de marca para reforzar su estrategia digitalBANCO SANTANDER
La presidenta de Banco Santander, Ana Botín, ha presentado hoy en la junta de accionistas la nueva imagen de marca de la entidad, más moderna y adecuada a los canales digitales y el móvil, para adaptarse al nuevo entorno, transmitir mejor la nueva cultura corporativa y reforzar la estrategia de convertirse en una plataforma digital y abierta de servicios financieros, con el objetivo de alcanzar la cifra de 30 millones de clientes digitales en 2018.
Santander InnoVentures invierte en Roostify, una startup que permite formaliz...BANCO SANTANDER
Santander InnoVentures, el fondo de capital emprendedor en tecnología financiera de Grupo Santander, ha anunciado hoy una inversión en Roostify, una empresa emergente con sede en San Francisco (California) que permite digitalizar todo el proceso para formalizar el contrato de una hipoteca, e incluso hacer las gestiones con el móvil. Roostify se fundó en 2014 para acelerar y simplificar la firma de las hipotecas y eliminar el uso de papel, además de reducir costes en el proceso.
Álvaro Antonio Cardoso de Souza to join Banco Santander's board of directorsBANCO SANTANDER
The board of directors of Banco Santander, in a meeting held yesterday in San Francisco (USA), called this year’s Ordinary Shareholders’ Meeting, which is expected to take place on second call on March 23rd. The agenda for the shareholders’ meeting includes the appointment of Álvaro Antonio Cardoso de Souza as an independent member of the board. He is currently non-executive chairman of the board of Santander Brasil.
Álvaro Antonio Cardoso de Souza se incorporará al consejo de administración d...BANCO SANTANDER
El consejo de administración de Banco Santander, reunido ayer en San Francisco (Estados Unidos), ha convocado la próxima Junta General Ordinaria de Accionistas, que previsiblemente se celebrará el 23 de marzo en segunda convocatoria. El orden del día de la Junta prevé el nombramiento como consejero independiente de Álvaro Antonio Cardoso de Souza, actual presidente no ejecutivo del consejo de administración de Santander Brasil.
Más de 20.000 personas en situación de vulnerabilidad reciben el apoyo de Ban...BANCO SANTANDER
En línea con su misión de contribuir al progreso de las personas, las empresas y la sociedad, Banco Santander ha contribuido durante 2017 a la mejora de la calidad de vida de más de 20.000 personas en situación de vulnerabilidad mediante su Programa Santander Ayuda, que promueve a través de la Fundación Banco Santander.
O santander obtém um lucro atribuído de 6.619 milhões de euros em 2017, uma s...BANCO SANTANDER
O Banco Santander S.A. (‘Santander’) obteve um lucro atribuído de 6.619 milhões de euros em 2017, representando um aumento de 7% face ao ano anterior, após registrar um encargo líquido de mais-valias e saneamentos de 897 milhões. O crescimento dos resultados reflete a qualidade e recorrência das receitas, o bom controle de custos e as melhorias na qualidade de crédito.
O Santander registrou tendências positivas nos negócios, com aumentos das receitas em oito dos seus dez mercados principais. As receitas totais subiram 10%, para 48.392 milhões de euros, com crescimentos da margem de juros e das receitas por comissões de 10% e 14%, respectivamente. Os custos de exploração aumentaram a um ritmo menor do que as receitas, permitindo um incremento da margem líquida de 12%.
Santander attributable profit for 2017 reaches 6,619 million euros - up 7%BANCO SANTANDER
Banco Santander S.A. (‘Santander’) increased attributable profit by 7% to €6,619 million during 2017 after €897 million of net capital gains and provisions, with growth driven by further improvements in the quality and recurrence of revenues combined with good cost control and an overall strengthening in credit quality. The Group continued to see positive trends across its businesses, with revenues increasing in eight of its ten core markets. Total income increased by 10% to €48.4 billion with net interest income and fee income increasing by 10% and 14% respectively. Operating expenses increased at a lower rate than revenues, leading to a 12% increase in net operating income.
Resultados 2017 Santander obtiene un beneficio atribuido de 6.619 millones de...BANCO SANTANDER
Banco Santander S.A. (‘Santander’) obtuvo un beneficio atribuido de 6.619 millones de euros en 2017, lo que supone un aumento del 7% respecto al año pasado, tras registrar un cargo neto de plusvalías y saneamientos de 897 millones. El crecimiento de los resultados refleja la calidad y recurrencia de los ingresos, el buen control de costes y las mejoras en la calidad crediticia. Santander registró tendencias positivas en los negocios, con incrementos de los ingresos en ocho de sus diez mercados principales. Los ingresos totales subieron un 10%, 48.392 millones de euros, con crecimientos del margen de intereses y de los ingresos por comisiones del 10% y del 14%, respectivamente. Los costes de explotación aumentaron a un ritmo menor que los ingresos, lo que permitió un incremento del margen neto del 12%.
Santander lanza la primera gama de fondos de inversión sostenibles en EspañaBANCO SANTANDER
Banco Santander incorpora a su oferta de productos de inversión colectiva una gama nueva de fondos para responder a la demanda creciente de inversión responsable y sostenible. El banco lanza esta semana dos nuevos fondos mixtos, bajo la gama Santander Sostenible, e inicia así un camino para convertirse en una referencia en España en este ámbito.
Banco Santander, líder mundial en el Bloomberg Gender Equality IndexBANCO SANTANDER
Banco Santander se mantiene un año más su presencia en el Bloomberg Gender-Equality Index (GEI), índice de referencia en el ámbito internacional que valora las políticas e iniciativas de las empresas en el fomento de la diversidad, entre sus empleados, clientes y sociedad.Con una valoración total de 93,4 puntos sobre 100, Banco Santander ocupa el primer puesto en este índice de un total de 104 entidades participantes de diferentes sectores (finanzas, comunicación, energía, bienes de primera necesidad, materiales, tecnología, etc…)
El programa Explorer impulsará las ideas de más de 1.200 jóvenes emprendedore...BANCO SANTANDER
Esta semana ha comenzado la actividad en los 52 Explorer Spaces distribuidos por toda España y Portugal en el marco del programa Explorer ‘Jóvenes con ideas’, impulsado por Banco Santander a través de Santander Universidades y coordinado por el Centro Internacional Santander Emprendimiento (CISE). El Explorer Space que el programa posee en la Universidad de Buenos Aires, Argentina, iniciará las sesiones en marzo.
Santander y su filial Bank Zachodni WBK adquieren el negocio de banca minoris...BANCO SANTANDER
Banco Santander S.A. (“Santander”) y su filial en Polonia, Bank Zachodni WBK (“BZ WBK”), han anunciado hoy que han acordado la compra del negocio minorista y de banca privada de Deutsche Bank Polska, S.A. (excluyendo su cartera de hipotecas en divisa extranjera e incluyendo las acciones de DB Securities, S.A. (Poland)) por un importe total estimado de 305 millones de euros.
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
“La teoría de la producción sostiene que en un proceso productivo que se caracteriza por tener factores fijos (corto plazo), al aumentar el uso del factor variable, a partir de cierta tasa de producción
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
2. La economía mundial recobra el pulso sobre bases firmes.
Las economías avanzadas lideran la mejora de la actividad, si bien el
legado de la crisis pesa sobre la intensidad de su recuperación.
Claras diferencias entre países según la situación de partida, las políticas
de demanda aplicadas y el marco institucional.
Las economías emergentes estabilizan su crecimiento a ritmos más
moderados a los de la última década. También muestran disparidades en
función de su sensibilidad al cambio en el contexto internacional.
Mejorar su potencial exige avanzar con decisión en el proceso reformista.
Los riesgos globales a la baja se han reducido sensiblemente.
0. Conclusiones
3. La recuperación global descansa en las economías avanzadas
Avanzados: Bases más firmes que en 2010. Aún pesa el legado de la crisis.
Emergentes: Cambio en el entorno. Diferenciación con arreglo a fundamentos.
Riesgos: Sensiblemente inferiores a los de los últimos años.
1. La economía mundial recobra el pulso
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Fuente: World Economic Outlook
PIB
(% var. anual)
Mundial
Economías avanzadas
Economías emergentes
4. El crecimiento se apoya sobre bases cada vez más sólidas
Distensión de condiciones financieras, menor contracción fiscal, ajustes del sector
privado, reformas estructurales y mejora de la confianza.
La revitalización es relativamente lenta como resultado de la crisis.
Clara diferenciación: situación de partida, políticas de demanda, marco institucional.
.
2.1 Economías avanzadas. Mejora generalizada
35
40
45
50
55
60
65
ene-06 sep-07 may-09 ene-11 sep-12 may-14
Fuente: Bloomberg, Thomson Reuters Datastream
PMIs compuesto
índices
EEUU
Eurozona
Reino Unido
5. EEUU se encuentra en una fase relativamente avanzada del ciclo
Salida temprana de la crisis: agilidad políticas de demanda y marco institucional.
Avance claro en desapalancamiento, vivienda, ajuste fiscal y fortalecimiento banca.
Paréntesis en el 1T14, consolidación crecimiento a ritmos del orden del 3%.
Mejora del mercado laboral. Medidas más amplias del paro, visión menos optimista.
Output gap aún significativo. Inflación moderada.
2.2 Economías avanzadas. Estados Unidos (I)
6. La Reserva Federal maneja con éxito la retirada gradual del QE
Confianza en la sostenibilidad de la expansión. Manejo exitoso de las expectativas.
Reacción modesta de los tipos de mercado y volatilidad muy baja.
El inicio del proceso de subidas de tipos, gradual, aún lejano (primavera 2015).
El tipo de interés “neutral” ha bajado: menor PIB potencial y efecto de una
normalización financiera que aun no es plena y ajuste fiscal pendiente.
2.3 Economías avanzadas. Estados Unidos (II)
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
6.0
1T07 1T09 1T11 1T13 1T15 1T17
Fuente: Thomson Reuters
EEUU: Tipos de interés 3m y expectativas
del mercado
Futuros
3m
Posible
subida
de tipos
7. La gran sorpresa positiva entre las economías avanzadas
El PIB ha rebotado con fuerza. Al consumo se ha sumado la inversión en equipo.
La inflación revierte al objetivo (fin del efecto precios administrados y caída de la libra).
Desafíos ligados a la senda de la productividad y al alza del precio de la vivienda.
Medidas macroprudenciales. Subida de tipos temprana y gradual vs tardía y rápida
2.4 Economías avanzadas. Reino Unido
-2.5
-2.0
-1.5
-1.0
-0.5
0.0
0.5
1.0
1.5
Mar-07 Mar-08 Mar-09 Mar-10 Mar-11 Mar-12 Mar-13 Mar-14
Fuente: Thomson Datastream,
Reino Unido: PIB
% var. trimestral
0
1
2
3
4
5
4
5
6
7
8
9
ene-04 oct-05 jul-07 abr-09 ene-11 oct-12
Fuente: Thomson Datasream
Reino Unido: tasa de paro y salarios
(%)
Tasa de paro Salarios
Umbral BoE: 7%
8. El BCE cambia el paso para abordar el riesgo de una inflación mínima
Recuperación en sus primeros compases. Menos heterogénea.
Sorpresas a la baja en inflación. BCE adopta un amplio abanico de medidas.
Un creíble y sólido del AQR/estrés test asentaría la recuperación del crédito y el PIB.
Balance de riesgos más equilibrado.
2.5 Economías avanzadas. Eurozona
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
4.0
5.0
1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Fuente: Comisión Europea y Servicio de Estudios
Eurozona: crecimiento del PIB
y output-gap
Output-gap
PIB
2,4% 1,4%
0.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.0
3.5
ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14
Fuente: Bloomberg
Futuros sobre tipos de interés
Eurozona vs EEUU (3M, %)
Eurodollar dic-16
Euribor dic-16
9. Emergentes: moderación hasta ritmos algo inferiores al potencial
Cambio en el entorno internacional: China, materias primas, condiciones financieras
y crecimiento de economías avanzadas. Impacto diferencial.
Las políticas expansivas aplicadas en la Gran Recesión han mostrado limitaciones.
Impacto menor sobre crecimiento. Surgen desequilibrios, en general manejables.
Margen de maniobra de política económica más estrecho y no tan generalizado.
Cambios estructurales en curso.
3.1 Economías emergentes. Cambio de entorno
-6
-4
-2
0
2
4
6
8
10
12
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Crecimiento del PIB
(% var. interanual)
Asia emergente Europa emergente Latinoamérica
Fuente: FMI
-200
-100
0
100
200
300
400
500
600
700
800
dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12 dic-13
Fuente IIF
FDI
INV.CARTERA
Países emergentes: flujos de entrada de capital
(mmUS$)
10. China modera su crecimiento. El desafío de conciliar 3 grandes retos
Sostener un ritmo de crecimiento satisfactorio.
Afrontar las vulnerabilidades acumuladas en los últimos años.
Sector inmobiliario, deuda grandes empresas y AAPP regionales, banca en la sombra…
Cambio estructural: flexibilización económica, cambios en el patrón de crecimiento.
3.2 Economías emergentes. China
33,0
36,0
39,0
42,0
45,0
48,0
0
3
6
9
12
15
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Fuente: Thomson Reuters Datastream
China: PIB (% var. anual), consumo privado e
inversión (% PIB) PIB
Consumo/PIB (der.)
Inv./PIB (der.)
11. La región ha afrontado con singular éxito la crisis de los avanzados
Mejora decisiva entorno institucional: autonomía bancos centrales, normas de
disciplina fiscal, tipos de cambio flexibles…
Gestión exitosa de la política económica y financiera: equilibrios fundamentales,
margen de maniobra para aplicar medidas anticíclicas.
Contexto internacional: China, materias primas, condiciones financieras globales.
Crecimiento sostenido y aumento de las clases medias.
3.3 Economías emergentes. Latinoamérica (I)
220
330
440
550
660
770
880
15
40
65
90
115
140
165
ene-00 may-02 sep-04 ene-07 may-09 sep-11 ene-14
Fuente: Thomson Reuters Datastream
Petróleo brent y materias primas no
energéticas Brent (US$/barril) (izqda.)
Materias primas no energéticas (índice)
6 4 2 0 2 4 6
0-4
10-14
20-24
30-34
40-44
50-54
60-64
70-74
80-84
90-94
100 y más
Hombre
Mujer
PIRÁMIDE DEMOGRAFICA EN AMERICA LATINA 2020
12. El contexto actual demanda un impulso reformista
En los dos últimos años se ha producido una desaceleración.
Cambio en el contexto internacional: pros (crecimiento avanzados) y cons.
Límites a las políticas de estímulo de la demanda interna.
La región ha superado la crisis de los avanzados pero alcanzar tasas de crecimiento
más ambiciosas exige un nuevo proceso de reformas estructurales.
Diferencias entre países: sensibilidad al cambio de entorno y fundamentos internos.
La dinámica demográfica sigue siendo un activo importante.
3.5 Economías emergentes. Latinoamérica (II)
SALDO FISCAL, CUENTACORRIENTE E INFLACION
2007 2013 2007 2013 2007 2013
LATINOAMERICA 2,8 0,5 0,2 -2,7 6,2 7,4
Brasil 3,3 1,9 0,1 -3,6 4,5 5,9
México 1,5 -1,3 -1,4 -1,8 3,8 4,0
Chile 7,7 -0,6 4,1 -3,4 7,8 3,0
Fuente: FMI, INE's y BC's decadapaís
InflaciónSaldo primario (% PIB) Cta Cte (% PIB)
13. Un paréntesis para sentar las bases de una nueva etapa de bonanza
Capacidad productiva no ha respondido a la demanda: inflación y déficit exterior.
Subidas de tipos de interés, ajuste fiscal: crecimiento moderado.
El sistema bancario es sólido y ha anticipado el ajuste.
Reformas estructurales: papel del sector público, infraestructuras, educación…
3.6 Economías emergentes. Brasil
-1
0
1
2
3
4
5
6
7
8
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Fuente: Thomson Reuters Datastream
Brasil: PIB
(% var. anual)
50
100
150
200
250
300
350
400
30,0
32,0
34,0
36,0
38,0
40,0
42,0
44,0
46,0
48,0
06 07 08 09 10 11 12 13 14
Fuente: Banco Central de Brasil
Deuda publica (izda)
Reservas (dcha)
Brasil: Deuda pública neta y reservas de divisas
(% PIB y mmUS$)
14. Mejora sustancial del potencial de crecimiento
El Gobierno ha aprobado un amplio programa de reformas (clave la de energía).
Impacto gradual sobre el crecimiento (leyes secundarias). Aportan al potencial 2 puntos.
La expansión de EEUU y unos buenos fundamentos hacen lo demás.
El sistema bancario es sólido.
3.7 Economías emergentes. México
Impacto de las reformas en el crecimiento del PIB
(% var. anual)
2015 2016 2017 2018 2019
Sin reformas 3.8 3.7 3.6 3.5 3.5
Con reformas 4.7 4.9 5.2 5.3 5.4
Contribución (pp) 0.9 1.2 1.6 1.8 1.9
Telecomunicaciones 0.2 0.3 0.3 0.2 0.2
Financiera 0.3 0.3 0.4 0.4 0.4
Energía 0.3 0.4 0.7 1.0 1.1
Fiscal 0.1 0.2 0.2 0.2 0.2
Fuente: Ministro de Finanzas (SHCP)
15. Un balance menos desequilibrado
La economía global afronta desafíos…
La retirada de las medidas extraordinarias aplicadas por los bancos centrales en la crisis.
La transición china hacia un modelo de crecimiento más sostenible.
Una inflación demasiado baja en Europa.
El riesgo de un parón del proceso reformista en Europa y España.
Situación geopolítica: Irán, Ucrania
…pero las cosas también podrían ir mejor de lo previsto
EEUU refuerza su expansión y la Fed supera con éxito la salida del QE.
Las medidas del BCE y las reformas de la periferia generan un círculo virtuoso.
El entorno de mayor crecimiento y menor aversión al riesgo impulsa a los emergentes.
China es capaz de conciliar sus desafíos con éxito.
El momento reformista cobra un nuevo impulso.
4. Balance de riesgos