La curva de Phillips es una representación gráfica que muestra la relación entre desempleo e inflación

1. .
UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN MARTÍN -
TARAPOTO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA PROFESIONAL DE
ECONOMÍA
CICLO : VII
CURSO : Teoría Monetaria
DOCENTE : Econ. Mg. Blanca Yalta Flores
INVESTIGADORES :
• Mayra Lizbeth Mejia Ortiz
• Luis Ivan Panduro Saavedra
• Magaly Suarez Burga
• Erick Junior Vidaurre Garcia
TRABAJO GRUPAL: Trade off entre inflación y
desempleo, rol de la política monetaria y reglas.

2. Curva de Phillips
Trade-off entre inflación y desempleo en el corto plazo.
Según Jimenez, (2006),la curva de Phillips debe su
origen al economista inglés Alban W. Phillips, quien
en 1958 representó el comportamiento de la relación
entre la inflación y el desempleo de Reino Unido,
usando como medida de inflación datos anuales de
la tasa de crecimiento de los salarios nominales del
período 1861-1957, en este se muestra una relación
inversa (de corto plazo y no lineal) entre la tasa de
desempleo (𝜇) y la tasa de los salarios nominales, un
indicador de la inflación (𝜋).

3. 1.2 Demanda y oferta agregada,
y Curva de Phillips
La curva de Phillips se basa en contratos laborales
efectuados con un nivel de precios esperado; por
lo tanto, es una relación de corto plazo que
representa el trade off entre la inflación de los
salarios monetarios y el desempleo (𝐶𝑃𝐻𝐶𝑃). A
largo plazo, este trade off desaparece porque la
economía regresa a su producto potencial o
producto de pleno empleo generando únicamente
un nivel de desempleo natural.

4. La utilidad de este tipo de reglas proviene de
su fácil aplicabilidad y uso en los distintos
modelos; además, poseen la propiedad de ser
más robustas que las reglas complejas y
tienen un desempeño similar a la regla
óptima.

5. REGLA DE TAYLOR
Este esquema, propuesto por Taylor en 1993, es
conocido como una regla de formulación
backwardlooking con retroalimentación a partir de
valores contemporáneos y rezagados de inflación y
producto. Es decir, la tasa de interés responde a la brecha
del producto (Yt) (política monetaria contra-cíclica) y a
la inflación contemporánea (𝜋𝑡).
REGLA DE LAURENCE BALL
Ball “modifica” la regla de Taylor en dos sentidos. Primero,
utiliza como meta intermedia una combinación de tasa de interés
y tipo de cambio, que es el llamado Índice de Condiciones
Monetarias, que mide la posición de la política monetaria
considerando un promedio ponderado entre las desviaciones de
la tasa de interés real (rt) y el tipo de cambio real (qt) respecto a
sus valores de equilibrio de largo plazo. Segundo, la inflación es
reemplazada por una combinación de inflación (pt) y el rezago
del tipo de cambio (qt-1), que puede ser interpretado como una
medida de inflación ajustada de los efectos transitorios del tipo
de cambio al regresar a su nivel de equilibrio de largo plazo
después de algún shock. De este modo, Ball propone como regla
eficiente:
(𝑖 − 𝑤)𝑞𝑡 + 𝑤𝑟𝑡 = 𝑎1𝑌𝑡 + 𝑎2(𝜋𝑡 + 𝑎3𝑞𝑡−1)
𝑖𝑡 = 𝜌1 𝜋𝑡 + 𝜌𝑡𝑌𝑡

6. REGLAS FORWARD- LOOKING PARA INFLATION TARGETING
Las reglas forward looking se basan en predicciones de la inflación, es decir se
retroalimentan a partir de los valores esperados de la inflación futura. Al basarse en
predicciones de la inflación, este tipo de reglas se asemejan al modo en que operan
los bancos centrales bajo esquemas de inflation targeting. Así, la autoridad monetaria
fija la variable de política dada una predicción de la inflación de modo tal que el
pronóstico al final de algún horizonte operativo coincida plenamente con la meta.
Siguiendo a Battini y Haldane (1999), las reglas basadas en predicciones de la
inflación toman la siguiente forma genérica:
𝑖𝑡 = 𝛿𝑖𝑡−1 + (1 + 𝛿)𝑖∗ + 𝜃(𝐸𝑡𝜋𝑡+𝑗 − 𝜋∗)

7. Oferta agregada e inflación: la curva de cuasioferta agregada
Cuando el PBI está por encima del nivel potencial, la inflación estará por
encima del nivel de la inflación previamente anticipada por los agentes
económicos. La inflación, por lo tanto, se acelera. Cuando ocurre lo contrario
(el PBI está por debajo de su nivel potencial), la inflación estará por debajo
de la inflación anticipada y podría convertirse en deflación.
La relación entre el PBI (respecto al PBI potencial) y la inflación (respecto a
su nivel previamente esperado) representa una cuasi-curva de oferta
agregada de corto plazo (CPH). Además, es otra forma de representar la
curva de Phillips; en lugar de relacionar el desvío de la inflación con el desvío
de la tasa de desempleo, se relaciona con el desvió del producto respecto a su
nivel potencial. Se denomina cuasi porque no es una relación entre el nivel de
precios y cantidades ofertadas; no se grafica en el plano (Y, P) sino en el
plano (Y - Yf , p - πe)

8. Demanda agregada y Banco Central:
la curva de cuasi demanda agregada

9. El objetivo del Banco Central es atenuar las fluctuaciones del producto y evitar la
inflación porque distorsiona los precios relativos de la economía y quiebra el sistema de
asignación de recursos. Así, el Banco Central, mediante el uso de la regla de Taylor,
responde activamente ante los shocks que afectan a la inflación y al producto usando
como instrumento de política monetaria la tasa de interés.
Para aplicar una regla de Taylor, el Banco Central estima un nivel de inflación
meta 𝜋𝑇y una tasa de interés razonable ṝ. Así, la regla de Taylor presenta la
forma siguiente:
𝑟 = ṝ + 𝜃 𝜋 − 𝜋𝑇
El parámetro θ en la regla de Taylor expresa el grado de preocupación del
Banco Central frente a la inflación. Esta regla puede incorporarse a la curva IS
obteniendo entonces la función de reacción de la política monetaria.

10. La curva de cuasi demanda agregada, la función de reacción de la política
monetaria (RPM) y el desempleo
En este punto es importante señalar que el producto potencial —producto bajo el
cual solo existe una tasa de desempleo natural— es solo un concepto teórico. 409
Capítulo 11. Curva de Phillips, función de reacción de la política monetaria y
equilibrio de corto plazo Sin embargo, dado que el objetivo del Banco Central es
suavizar las fluctuaciones en torno al nivel de producto potencial, la meta del
Banco Central será el concepto y/o magnitud más aproximada al nivel de
producto potencial; por lo tanto, de ahora en adelante asumiremos que: Yp = Y.
Si aumenta la inflación por encima de la
meta, el Banco Central sube la tasa de
interés. La disminución resultante de la
producción genera un aumento en la tasa de
desempleo

11. EL EQUILBRIO EN EL
CORTO PLAZO

12. Equilibrio de corto plazo: inflación-brecha del producto
La curva de Phillips y la regla de política monetaria
son fenómenos de corto plazo. Recordemos que la
relación positiva existente entre la inflación y el
producto solo se cumple durante el periodo en que
hay rigideces en el nivel de salarios.
Efectos de una reducción en la inflación-meta.
Partimos de una situación de equilibrio donde la
inflación esperada coincida con la inflación meta, de
modo tal que la brecha del producto es cero.

13. Equilibrio de corto plazo: inflación-tasa de desempleo
En (𝐸1) la brecha del producto es negativa (la tasa
de desempleo está por encima de su nivel
natural), lo cual es consistente con la política del
Banco Central porque 𝜋 está por encima de 𝜋𝑇
(la
inflación meta), pero está debajo de 𝜋𝑒
, que es la
inflación que esperan las familias y las firmas en
base a sus expectativas.
Con el tiempo, cuando familias y empresas se
den cuenta de que la inflación efectiva es menor a
la esperada ( 𝜋 < 𝜋𝑒 ), reformularán sus
expectativas haciendo que la inflación esperada
sea igual a la inflación meta (𝜋𝑒
= 𝜋𝑇
); esto hará
que la curva de Phillips se contraiga
desplazándose hacia abajo y, consecuentemente,
disminuirá la brecha del producto y la tasa de
desempleo se acercará a su nivel natural.

14. Rol de la Política Monetaria a corto plazo:
Según Rivera (2017) uno los roles más importantes la política monetaria es poder estabilizar la economía en el corto
plazo y es la más usada para corregir fluctuaciones pequeñas y de corta duración.
Describamos ahora la política monetaria en el modelo DA-OA. Analizaremos cómo se usa la política monetaria para
corregir tanto brechas deflacionarias como inflacionarios empecemos con el caso de una brecha deflacionaria.

15. Reglas versus discreción en la política monetaria:
Los encargados de la política revisan sus políticas anteriores y los agentes
pueden predecir el comportamiento futuro y esperar determinadas decisiones.
Para que la política monetaria pueda servir al interés público, es necesario
que exista un ambiente monetario y financiero estable que otorgue un entorno
macroeconómico favorable para estimular la producción y el nivel de empleo,
permitiendo una política monetaria orientada al control de la inflación.
La política monetaria se enfrenta así a dos opciones:
Actuar a partir de un conjunto de reglas o haciendo uso de la
discrecionalidad.

16. GRACIAS