Este documento describe los cambios en los modelos de apoyo financiero a la inversión en Andalucía, pasando de un modelo de "fondo perdido" a uno "reembolsable". Explica los diferentes instrumentos financieros gestionados por la Agencia IDEA, como préstamos, capital riesgo, avales, y los objetivos de apoyar la competitividad de las empresas andaluzas y crear empleo cualificado. También resume la estructura del Fondo JEREMIE Andalucía y su mecanismo de apalancamiento de fondos privados.
Financiacion publica de empresas tecnológicas semilla en EuskadiCDi Consulting
El documento proporciona una agenda y resumen de una presentación sobre la financiación pública de empresas emergentes. La agenda incluye introducciones, lógica de financiación, fuentes de financiación pública, riesgos y conclusiones. Las fuentes de financiación pública descritas incluyen subvenciones para creación de empresas, proyectos de jóvenes e innovadores, desarrollo de nuevos productos y mercados internacionales.
Este documento presenta una firma de consultoría llamada tantum que se especializa en estrategia, innovación y liderazgo. Con más de 20 años de experiencia y oficinas en varias regiones, tantum ayuda a las organizaciones a crecer en nuevos mercados, mejorar la eficiencia, alinear a los empleados y mantener el rumbo estratégico a través de metodologías como la Estrategia del Océano Azul y el Balanced Scorecard.
Este documento trata sobre diferentes temas relacionados con la financiación de empresas, incluyendo la estructura de capital, las decisiones de financiamiento, los tipos de deuda, las emisiones de acciones, los inversores de capital de riesgo, y los procesos de oferta pública inicial y emisión secundaria. Explica conceptos clave como la relación deuda-patrimonio, los factores que afectan las decisiones de financiamiento, y los pasos involucrados en la obtención de fondos y la salida a bolsa de una empresa
Este documento analiza el fondo de renta fija EDM-Ahorro. El fondo invierte en bonos de alta calidad a corto y medio plazo, principalmente de emisores europeos. El fondo es gestionado por Karina Sirkia desde 2001, obteniendo rentabilidades superiores a la media de su categoría con menor volatilidad. El fondo mantiene un enfoque conservador invirtiendo en deuda pública y corporativa en euros a corto plazo, con una duración actual algo alta. El analista asigna al fondo la cal
Profim es una empresa independiente de asesoramiento financiero (EAFI) fundada en 1995 que ofrece servicios personalizados de diseño de carteras de inversión, seleccionando los mejores fondos del mercado para cada cliente. Profim no gestiona ni distribuye sus propios productos financieros y analiza cualquier fondo de inversión disponible, manteniendo su objetividad. El proceso de asesoramiento de Profim incluye el análisis del perfil de inversión del cliente, el diseño y seguimiento continuo de una cartera adaptada a sus
Este documento presenta una introducción a la innovación en modelos de negocios. Explica conceptos clave como propuesta de valor, clientes objetivo y canales. Describe elementos que deben incluirse en un modelo de negocios como productos/servicios, segmentos de clientes, infraestructura operacional y métricas financieras. El documento también incluye ejemplos y herramientas para identificar tendencias de mercado y desarrollar una propuesta de valor única.
Este documento presenta un temario sobre la estructura de capital y la determinación del costo de capital en la valuación de empresas. El temario incluye secciones sobre el costo de capital promedio ponderado (WACC), la estructura óptima de capital según la teoría de Modigliani-Miller, el modelo de valoración de activos de capital (CAPM) y otros modelos. El documento introduce conceptos clave como el costo de la deuda, el costo del capital accionario, y cómo estos se combinan para calcular el WACC de una empresa.
El diencéfalo es la región anatómica del cerebro que se encuentra entre el tronco encefálico y los
hemisferios cerebrales.
*Está limitado lateralmente por la cápsula interna.
* En la línea media se encuentra el III ventrículo, el cual lo separa en dos regiones simétricas.
* El diencéfalo se divide en cuatro zonas bien definidas.
Financiacion publica de empresas tecnológicas semilla en EuskadiCDi Consulting
El documento proporciona una agenda y resumen de una presentación sobre la financiación pública de empresas emergentes. La agenda incluye introducciones, lógica de financiación, fuentes de financiación pública, riesgos y conclusiones. Las fuentes de financiación pública descritas incluyen subvenciones para creación de empresas, proyectos de jóvenes e innovadores, desarrollo de nuevos productos y mercados internacionales.
Este documento presenta una firma de consultoría llamada tantum que se especializa en estrategia, innovación y liderazgo. Con más de 20 años de experiencia y oficinas en varias regiones, tantum ayuda a las organizaciones a crecer en nuevos mercados, mejorar la eficiencia, alinear a los empleados y mantener el rumbo estratégico a través de metodologías como la Estrategia del Océano Azul y el Balanced Scorecard.
Este documento trata sobre diferentes temas relacionados con la financiación de empresas, incluyendo la estructura de capital, las decisiones de financiamiento, los tipos de deuda, las emisiones de acciones, los inversores de capital de riesgo, y los procesos de oferta pública inicial y emisión secundaria. Explica conceptos clave como la relación deuda-patrimonio, los factores que afectan las decisiones de financiamiento, y los pasos involucrados en la obtención de fondos y la salida a bolsa de una empresa
Este documento analiza el fondo de renta fija EDM-Ahorro. El fondo invierte en bonos de alta calidad a corto y medio plazo, principalmente de emisores europeos. El fondo es gestionado por Karina Sirkia desde 2001, obteniendo rentabilidades superiores a la media de su categoría con menor volatilidad. El fondo mantiene un enfoque conservador invirtiendo en deuda pública y corporativa en euros a corto plazo, con una duración actual algo alta. El analista asigna al fondo la cal
Profim es una empresa independiente de asesoramiento financiero (EAFI) fundada en 1995 que ofrece servicios personalizados de diseño de carteras de inversión, seleccionando los mejores fondos del mercado para cada cliente. Profim no gestiona ni distribuye sus propios productos financieros y analiza cualquier fondo de inversión disponible, manteniendo su objetividad. El proceso de asesoramiento de Profim incluye el análisis del perfil de inversión del cliente, el diseño y seguimiento continuo de una cartera adaptada a sus
Este documento presenta una introducción a la innovación en modelos de negocios. Explica conceptos clave como propuesta de valor, clientes objetivo y canales. Describe elementos que deben incluirse en un modelo de negocios como productos/servicios, segmentos de clientes, infraestructura operacional y métricas financieras. El documento también incluye ejemplos y herramientas para identificar tendencias de mercado y desarrollar una propuesta de valor única.
Este documento presenta un temario sobre la estructura de capital y la determinación del costo de capital en la valuación de empresas. El temario incluye secciones sobre el costo de capital promedio ponderado (WACC), la estructura óptima de capital según la teoría de Modigliani-Miller, el modelo de valoración de activos de capital (CAPM) y otros modelos. El documento introduce conceptos clave como el costo de la deuda, el costo del capital accionario, y cómo estos se combinan para calcular el WACC de una empresa.
El diencéfalo es la región anatómica del cerebro que se encuentra entre el tronco encefálico y los
hemisferios cerebrales.
*Está limitado lateralmente por la cápsula interna.
* En la línea media se encuentra el III ventrículo, el cual lo separa en dos regiones simétricas.
* El diencéfalo se divide en cuatro zonas bien definidas.
UNA CLASE DE NEUROANATOMÍA DADA POR LOS MEJORES ALUMNOS de la UNCA. CASO CLÍNICO, EMBRIOLOGÍA, GENERALIDADES, Vías de conducción relacionado al tema, y mas, para MAS INFORMACION consultar a alberto_mareco@hotmail.com
El documento resume las principales estructuras del diencéfalo y telencéfalo, incluyendo el epitálamo, tálamo, hipotálamo, tubérculo mamilar, quiasma óptico, hemisferios cerebrales y ventrículos laterales. También describe las comisuras cerebrales como el cuerpo calloso y la circulación del líquido cefalorraquídeo a través de los ventrículos. Por último, presenta algunas anomalías del encéfalo como la microcefalia, meningoencefalocele y lissencefal
El documento describe las principales partes del diencéfalo, incluyendo el talamo, subtalamo, epitalamo e hipotalamo. El talamo es la estación de paso de todas las vías sensitivas y sensoriales y está dividido en varias zonas y núcleos. El hipotalamo controla e integra las funciones del sistema nervioso autónomo y las funciones endócrinas.
El diencéfalo es una división del cerebro que incluye la parte central y conecta el telencéfalo con el mesencéfalo. Se divide en cuatro partes principales: el tálamo, el subtálamo, el epitálamo y el hipotálamo. El tálamo es una estructura grande y ovalada que forma la pared lateral del tercer ventrículo y es importante como estación neuronal. El hipotálamo está estratégicamente ubicado e integra y controla funciones del sistema nervioso autónomo y sistemas neuroend
Este documento describe la anatomía del diencéfalo, incluidos el tálamo y el hipotálamo. El diencéfalo se localiza en el centro del encéfalo entre los hemisferios cerebrales y el tronco del encéfalo, y contiene cuatro componentes principales: el hipotálamo, el tálamo, el subtálamo y el epitálamo. El tálamo está formado por varios núcleos que se encargan de integrar diferentes tipos de sensibilidad y proyectarla a áreas corticales
El tálamo es una región del diencéfalo que se encuentra entre el troncoencefálico y los hemisferios cerebrales. Contiene varios núcleos como el tálamo, hipotálamo y cuerpos geniculados que actúan como estaciones de retransmisión de impulsos sensoriales y motores entre el cerebro y la médula espinal.
El hipotálamo es una pequeña pero importante parte del sistema nervioso central que controla funciones vitales como la temperatura corporal, el apetito, la sed y la presión arterial a través de la regulación de las hormonas hipofisarias y la producción de oxitocina y vasopresina. Está dividido en varios núcleos que controlan diferentes funciones fisiológicas y lesiones en diferentes áreas pueden causar cambios en la temperatura corporal, el apetito, la diabetes insípida y el comportamiento sexual.
El hipotálamo es una estructura pequeña localizada en el centro del sistema límbico. Es una parte importante del sistema nervioso central. El hipotálamo está dividido en zonas medial y lateral con varios núcleos. Tiene conexiones aferentes y eferentes complejas con otras áreas del cerebro y conexiones con la hipófisis a través del tracto hipotalámico-hipofisario y el sistema porta hipofisario. El hipotálamo controla funciones autonómicas como el sueño, la ingesta de alimentos, las
La jornada trata sobre la eficiencia energética y las opciones de financiación para proyectos relacionados. Se discuten dos formas de acometer la inversión: recursos propios más préstamos e incentivos, o contratar a una empresa de servicios energéticos. También se describen varios fondos para proyectos de eficiencia energética y energías renovables, incluyendo préstamos, avales y requisitos de financiación a través de los mismos.
Inveready proporcionó 1,5 millones de euros en Venture Debt a una compañía de software con 90 empleados para aumentar su "runway" y minimizar la dilución de los accionistas existentes al realizar una tercera ronda de inversión. El préstamo permitió a la compañía seguir creciendo y ganar cuota de mercado sin una dilución excesiva para los inversores y fundadores originales.
Este documento presenta información sobre el Fondo Emprender en Colombia, un fondo creado por el gobierno para financiar iniciativas empresariales. Explica que el fondo ofrece capital semilla de hasta $115 millones para proyectos que generen empleo, con montos máximos determinados por la cantidad de empleos. También describe los requisitos para acceder al fondo, las etapas del proceso de solicitud, y los nuevos sectores y fondos que recibirán financiamiento en convocatorias futuras por un total de $76 mil millones.
Este documento resume la historia y las funciones de la Agencia de Innovación y Financiación Empresarial de Castilla y León. Se creó en 1995 para promover el desarrollo económico regional, y ha evolucionado para centrarse en la innovación empresarial y el apoyo financiero a empresas innovadoras. Ofrece préstamos, avales y otros instrumentos financieros para apoyar la inversión en I+D, la internacionalización y la competitividad de las empresas de la región.
Genoma España promueve la creación de valor a partir del conocimiento científico en áreas como la biotecnología. Su iniciativa InnoCash busca movilizar fondos privados para proyectos de I+D+I avanzados mediante la constitución de nuevas empresas de base tecnológica o agrupaciones de interés económico para la innovación. El programa ofrece valorización tecnológica, financiación y un mercado virtual para conectar ofertas y demandas tecnológicas con el objetivo de transferir conocimiento al sector
Este documento resume el proceso de negociación entre un emprendedor y posibles inversores. Primero, explica cómo encontrar el inversor adecuado dependiendo del riesgo y la rentabilidad del proyecto. Luego, destaca la importancia de captar y mantener el interés del inversor a través de una buena presentación. Finalmente, analiza aspectos clave de la negociación como el modelo de inversión, las preocupaciones de cada parte, y cómo equilibrar sus intereses.
Este documento describe varias opciones de financiación pública y subvenciones disponibles para proyectos de renovación de establecimientos alojativos turísticos en España, incluyendo el Plan PIMASOL, incentivos económicos regionales, subvenciones a fondo perdido, y préstamos del ICO, BEI, y Cofides. También discute la importancia de definir una estrategia óptima que maximice la financiación obtenida a través de varias vías.
El documento presenta los fondos reembolsables como un nuevo modelo de ayuda pública en Andalucía. Resume los cuatro fondos reembolsables creados con un total de 544 millones de euros para apoyar proyectos empresariales innovadores en fases tempranas mediante instrumentos como capital riesgo y deuda participativa. Explica el proceso de inversión, que analiza la viabilidad de los proyectos presentados y asigna fondos buscando equilibrio entre sectores, territorios, fases de desarrollo e importes.
Este documento describe diferentes opciones de financiación para empresas en etapas iniciales, incluyendo capital riesgo. Explica las características del capital riesgo, cómo puede aportar valor una empresa de capital riesgo, y los criterios que siguen para decidir una inversión, como el perfil del emprendedor ideal. También cubre las diferentes fases de financiación de una empresa y los instrumentos disponibles en cada fase, como préstamos, subvenciones y capital riesgo.
Este documento describe las líneas de financiación y recursos avanzados para el desarrollo empresarial en Andalucía. La Agencia de Innovación y Desarrollo de Andalucía (IDEA) gestiona incentivos, infraestructuras, inversiones estratégicas, servicios a empresas y programas de clústeres y sectores estratégicos. La nueva orden regula un programa para adaptarse a las necesidades de las empresas andaluzas y fomentar la innovación. Ofrece financiación a través de subvenciones, fondos reembols
El documento describe la entrada en vigor de la normativa UCITS IV en España a partir del 1 de julio de 2011. Esta normativa introduce el documento de información clave para el inversor (KID), que sustituye al folleto simplificado y resume en dos páginas la información esencial sobre un fondo de inversión, incluyendo objetivos, política de inversión, riesgos, comisiones y rendimientos. Las gestoras disponen de un plazo hasta julio de 2012 para adaptar los folletos a este nuevo formato estandarizado a nivel europeo
Instrumentos de Financiación del Centro para el Desarrollo Tecnológico Indust...DHInnova
Ponencia de Ana Neira en el III Salón de la Innovación #DHInnova en Dos Hermanas (Sevilla) sobre Instrumentos de Financiación del Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial.
Podéis verlo en nuestra web: http://ow.ly/aQkXx
UNA CLASE DE NEUROANATOMÍA DADA POR LOS MEJORES ALUMNOS de la UNCA. CASO CLÍNICO, EMBRIOLOGÍA, GENERALIDADES, Vías de conducción relacionado al tema, y mas, para MAS INFORMACION consultar a alberto_mareco@hotmail.com
El documento resume las principales estructuras del diencéfalo y telencéfalo, incluyendo el epitálamo, tálamo, hipotálamo, tubérculo mamilar, quiasma óptico, hemisferios cerebrales y ventrículos laterales. También describe las comisuras cerebrales como el cuerpo calloso y la circulación del líquido cefalorraquídeo a través de los ventrículos. Por último, presenta algunas anomalías del encéfalo como la microcefalia, meningoencefalocele y lissencefal
El documento describe las principales partes del diencéfalo, incluyendo el talamo, subtalamo, epitalamo e hipotalamo. El talamo es la estación de paso de todas las vías sensitivas y sensoriales y está dividido en varias zonas y núcleos. El hipotalamo controla e integra las funciones del sistema nervioso autónomo y las funciones endócrinas.
El diencéfalo es una división del cerebro que incluye la parte central y conecta el telencéfalo con el mesencéfalo. Se divide en cuatro partes principales: el tálamo, el subtálamo, el epitálamo y el hipotálamo. El tálamo es una estructura grande y ovalada que forma la pared lateral del tercer ventrículo y es importante como estación neuronal. El hipotálamo está estratégicamente ubicado e integra y controla funciones del sistema nervioso autónomo y sistemas neuroend
Este documento describe la anatomía del diencéfalo, incluidos el tálamo y el hipotálamo. El diencéfalo se localiza en el centro del encéfalo entre los hemisferios cerebrales y el tronco del encéfalo, y contiene cuatro componentes principales: el hipotálamo, el tálamo, el subtálamo y el epitálamo. El tálamo está formado por varios núcleos que se encargan de integrar diferentes tipos de sensibilidad y proyectarla a áreas corticales
El tálamo es una región del diencéfalo que se encuentra entre el troncoencefálico y los hemisferios cerebrales. Contiene varios núcleos como el tálamo, hipotálamo y cuerpos geniculados que actúan como estaciones de retransmisión de impulsos sensoriales y motores entre el cerebro y la médula espinal.
El hipotálamo es una pequeña pero importante parte del sistema nervioso central que controla funciones vitales como la temperatura corporal, el apetito, la sed y la presión arterial a través de la regulación de las hormonas hipofisarias y la producción de oxitocina y vasopresina. Está dividido en varios núcleos que controlan diferentes funciones fisiológicas y lesiones en diferentes áreas pueden causar cambios en la temperatura corporal, el apetito, la diabetes insípida y el comportamiento sexual.
El hipotálamo es una estructura pequeña localizada en el centro del sistema límbico. Es una parte importante del sistema nervioso central. El hipotálamo está dividido en zonas medial y lateral con varios núcleos. Tiene conexiones aferentes y eferentes complejas con otras áreas del cerebro y conexiones con la hipófisis a través del tracto hipotalámico-hipofisario y el sistema porta hipofisario. El hipotálamo controla funciones autonómicas como el sueño, la ingesta de alimentos, las
La jornada trata sobre la eficiencia energética y las opciones de financiación para proyectos relacionados. Se discuten dos formas de acometer la inversión: recursos propios más préstamos e incentivos, o contratar a una empresa de servicios energéticos. También se describen varios fondos para proyectos de eficiencia energética y energías renovables, incluyendo préstamos, avales y requisitos de financiación a través de los mismos.
Inveready proporcionó 1,5 millones de euros en Venture Debt a una compañía de software con 90 empleados para aumentar su "runway" y minimizar la dilución de los accionistas existentes al realizar una tercera ronda de inversión. El préstamo permitió a la compañía seguir creciendo y ganar cuota de mercado sin una dilución excesiva para los inversores y fundadores originales.
Este documento presenta información sobre el Fondo Emprender en Colombia, un fondo creado por el gobierno para financiar iniciativas empresariales. Explica que el fondo ofrece capital semilla de hasta $115 millones para proyectos que generen empleo, con montos máximos determinados por la cantidad de empleos. También describe los requisitos para acceder al fondo, las etapas del proceso de solicitud, y los nuevos sectores y fondos que recibirán financiamiento en convocatorias futuras por un total de $76 mil millones.
Este documento resume la historia y las funciones de la Agencia de Innovación y Financiación Empresarial de Castilla y León. Se creó en 1995 para promover el desarrollo económico regional, y ha evolucionado para centrarse en la innovación empresarial y el apoyo financiero a empresas innovadoras. Ofrece préstamos, avales y otros instrumentos financieros para apoyar la inversión en I+D, la internacionalización y la competitividad de las empresas de la región.
Genoma España promueve la creación de valor a partir del conocimiento científico en áreas como la biotecnología. Su iniciativa InnoCash busca movilizar fondos privados para proyectos de I+D+I avanzados mediante la constitución de nuevas empresas de base tecnológica o agrupaciones de interés económico para la innovación. El programa ofrece valorización tecnológica, financiación y un mercado virtual para conectar ofertas y demandas tecnológicas con el objetivo de transferir conocimiento al sector
Este documento resume el proceso de negociación entre un emprendedor y posibles inversores. Primero, explica cómo encontrar el inversor adecuado dependiendo del riesgo y la rentabilidad del proyecto. Luego, destaca la importancia de captar y mantener el interés del inversor a través de una buena presentación. Finalmente, analiza aspectos clave de la negociación como el modelo de inversión, las preocupaciones de cada parte, y cómo equilibrar sus intereses.
Este documento describe varias opciones de financiación pública y subvenciones disponibles para proyectos de renovación de establecimientos alojativos turísticos en España, incluyendo el Plan PIMASOL, incentivos económicos regionales, subvenciones a fondo perdido, y préstamos del ICO, BEI, y Cofides. También discute la importancia de definir una estrategia óptima que maximice la financiación obtenida a través de varias vías.
El documento presenta los fondos reembolsables como un nuevo modelo de ayuda pública en Andalucía. Resume los cuatro fondos reembolsables creados con un total de 544 millones de euros para apoyar proyectos empresariales innovadores en fases tempranas mediante instrumentos como capital riesgo y deuda participativa. Explica el proceso de inversión, que analiza la viabilidad de los proyectos presentados y asigna fondos buscando equilibrio entre sectores, territorios, fases de desarrollo e importes.
Este documento describe diferentes opciones de financiación para empresas en etapas iniciales, incluyendo capital riesgo. Explica las características del capital riesgo, cómo puede aportar valor una empresa de capital riesgo, y los criterios que siguen para decidir una inversión, como el perfil del emprendedor ideal. También cubre las diferentes fases de financiación de una empresa y los instrumentos disponibles en cada fase, como préstamos, subvenciones y capital riesgo.
Este documento describe las líneas de financiación y recursos avanzados para el desarrollo empresarial en Andalucía. La Agencia de Innovación y Desarrollo de Andalucía (IDEA) gestiona incentivos, infraestructuras, inversiones estratégicas, servicios a empresas y programas de clústeres y sectores estratégicos. La nueva orden regula un programa para adaptarse a las necesidades de las empresas andaluzas y fomentar la innovación. Ofrece financiación a través de subvenciones, fondos reembols
El documento describe la entrada en vigor de la normativa UCITS IV en España a partir del 1 de julio de 2011. Esta normativa introduce el documento de información clave para el inversor (KID), que sustituye al folleto simplificado y resume en dos páginas la información esencial sobre un fondo de inversión, incluyendo objetivos, política de inversión, riesgos, comisiones y rendimientos. Las gestoras disponen de un plazo hasta julio de 2012 para adaptar los folletos a este nuevo formato estandarizado a nivel europeo
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Podéis verlo en nuestra web: http://ow.ly/aQkXx
El documento presenta un análisis del entorno de mercado y herramientas para el diagnóstico de mercado. Explica que el análisis del entorno incluye factores externos como el contexto económico, social, político-legal y tecnológico. Luego, introduce la matriz FODA como una herramienta para identificar fortalezas, debilidades, oportunidades y amenazas de una empresa y desarrollar estrategias. Finalmente, provee un ejemplo de cómo completar una matriz FODA.
El documento proporciona información sobre los instrumentos del Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI) para financiar proyectos de I+D empresariales, incluyendo proyectos individuales, proyectos de cooperación, y la línea bancaria CDTI. Explica los criterios de elegibilidad, características de la financiación, y el proceso de solicitud y evaluación para cada instrumento.
El documento describe los instrumentos financieros públicos para proyectos de construcción sostenible y eficiencia energética en Andalucía. Explica dos fondos específicos (JEREMIE Construcción Sostenible y JEREMIE Energía) que ofrecen préstamos a PYMES para estos proyectos. Detalla las características, condiciones y proceso de solicitud de ambos fondos, cuyo objetivo es cubrir las necesidades financieras no satisfechas en este sector debido a sus desafíos particulares.
Tetuan Valley Startup School Spring 2010 Week 3Luis Rivera
Este documento presenta la agenda de una sesión de capacitación sobre finanzas para emprendedores. La sesión cubrirá conceptos financieros clave como ingresos, gastos, márgenes y estados financieros. También explorará principios como el efecto del interés compuesto y la diversificación del riesgo. Se explicarán ecuaciones como el CAPM y el WACC. Finalmente, se analizarán los diferentes tipos de inversionistas como capital riesgo y ángeles inversionistas, así como las etapas de inversión y palancas de valor que
En este Innovation Meeting pudimos conocer la experiencia de Walmart Servicios Financieros (Presto) en el desarrollo de su innovación Low End del producto Fondos Mutuos para los segmentos C3 y D.
Juntos analizamos cómo esta empresa logró introducir en mercados masivos un producto altamente asociado a segmentos altos, llevándolo a ser el Fondo Mutuo con mayor número de participes en el mercado.
El documento describe las ayudas del CDTI para proyectos de I+D de nuevas empresas de base tecnológica (NEOTEC). El CDTI ofrece créditos sin interés de hasta 350,000 euros para empresas menores de 2 años (NEOTEC I) y hasta 1 millón de euros para empresas entre 2-6 años (NEOTEC II). Los créditos cubren hasta el 70% del presupuesto y se devuelven en cuotas anuales del 20-40% del cash flow cuando este es positivo. El documento también explica el proceso de evaluación de proyectos NEOT
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3) Se analizan los indicadores clave de la política de cohesión
iMeeting: presentación de Manuel PalazueloAgencia IDEA
El documento describe el proceso de la Estrategia de Especialización Inteligente de Galicia (RIS3 Galicia). Se identificaron cinco áreas prioritarias y tres retos estratégicos a través de un proceso participativo. El proceso incluyó la selección de instrumentos como PYME Innova, Innova en Galicia y Galicia Transfiere para impulsar el crecimiento en sectores basados en el conocimiento.
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This document discusses the European Commission's plans to contribute to an upcoming European Council meeting focused on industrial policy and competitiveness. It will present a new industrial policy communication focused on concrete measures to implement established priorities, including fostering innovation, accessing new markets and capital, and developing skills. While the economic environment has improved, full recovery will require better business conditions and job creation. The communication will highlight task forces working in key industries and outline proposals to strengthen SMEs, clusters, skills development, and the implementation of smart specialization strategies across EU regions.
iMeeting: presentacion de Beatriz CasadoAgencia IDEA
Castilla y León es la segunda región más grande de Europa con 2,5 millones de habitantes. La Agencia de Innovación, Financiación e Internacionalización Empresarial de Castilla y León fue creada en 1995 para promover el desarrollo económico regional y ha evolucionado para enfocarse en la competitividad, innovación e internacionalización de las empresas. Actualmente, la agencia implementa una estrategia de especialización inteligente para impulsar sectores clave a través de clusters y apoyar la participación en programas de I+D+i de
iMeeting: presentación de Roberto Rodríguez de la Agencia IDEAAgencia IDEA
La plataforma ReTSE se inició en 2002 para promover la cooperación empresarial y tecnológica entre Andalucía y el norte de Marruecos. A través de varios proyectos financiados por la UE, ReTSE ha construido dos centros de empresas, establecido más de 10 acuerdos de colaboración entre entidades de ambas regiones, y ha beneficiado a más de 800 empresas con acciones de promoción tecnológica y empresarial.
iMeeting: presentación de Manuel PalazuelosAgencia IDEA
(1) La Plataforma S3 de Especialización Inteligente de la Comisión Europea ayuda a 141 regiones de la UE y 14 países de la UE a desarrollar Estrategias de Especialización Inteligente (RIS3). (2) Las RIS3 buscan identificar las prioridades de investigación e innovación de una región basadas en sus fortalezas económicas existentes y emergentes. (3) El proceso de desarrollo de una RIS3 incluye un análisis del contexto regional, el establecimiento de una visión compartida del futuro
Apoyos financieros a la Inversión en Andalucía Fondos Reembolsables y Programa JEREMIE
1. Apoyos financieros a la Inversión en Andalucía
Fondos Reembolsables y Programa JEREMIE
Stefan Mathesius
Director Fondos
Reembolsables y Sevilla
Unidad Jeremie,
10 de Noviembre 2011
Agencia IDEA
2. Cambio del Modelo de Ayuda Publica
MODELO MODELO
“FONDO PERDIDO” “REEMBOLSABLE/ REVOLVING”
?
2013 2013
2
3. Comparación de modelos
“Fondo Perdido” y “Reembolsable”
MODELO MODELO
“FONDO PERDIDO” “REEMBOLSABLE”
Flexibilidad de conceptos
Criterio de Gastos elegibles
Financiables
inversión concretos (enfoque “tangibles”)
(circulantes, inmovilizados etc.)
Estático. Plan de inversiones. Dinámico. “Flujo de caja
Modelo de
Porcentaje sobre inversión acumulada”. Porcentaje sobre la
calculo de ayuda incentivable necesidad total de financiación
Concepto de Después de haber Al principio del proyecto /
desembolso realizado la inversión Por hitos
Condiciones del mercado
Coste Fondo perdido/ Ayuda Pública
(no Ayuda de Estado)
Entorno jurídico Acto administrativo Acto privado
3
4. Filosofía del modelo de Financiación Reembolsable
Las inversiones se estructurarán en proyectos viables que permitan su retorno.
Reembolsable
Se diseñarán las operaciones para facilitar su devolución.
Condiciones de Se aplicarán condiciones financieras de mercado. En diferenciales y
Mercado rentabilidades.
Coinversión Se exige al menos 30% de Coinversión privada en los proyectos (=> validación
privada del concepto)
El enfoque del análisis está en el futuro (potencial y viabilidad), no en el
Mentalidad pasado (solvencia, garantías).
inversor
Mentalidad Inversor y no prestamista
Reutilizable Los reembolsos y desinversiones se aplicarán nuevamente en sus líneas
4
5. Cambio del “chip” para el promotor
• Reembolsable vs. Fondo perdido
• Diferente manera de presentar la documentación
(listado de inversiones vs. Plan de negocio/flujo de
caja)
• Enfoque “empresa” vs. enfoque “proyecto”
• Diferente manera de justificación del proyecto
• Condiciones del mercado vs. Fondo perdido
• Selectivo/personalizado vs. Masivo/estandardizado
• Acto privado vs. Acto administrativo
• Compromisos del Promotor
5
6. Volumen de inversión gestionado por Agencia IDEA
800
724M (11)
Millones € 724M (10) 724M (10)
689M (9)
700
600
544M (5) 544M (5)
500
400
300
185M (1) 185M (1)
200
100
0
T1 2010 T2 2010 T3 2010 T4 2010 T1 2011 T2 2011 T3 2011 T4 2001
Jeremie FCR
6
Jeremie
Multiinstrumento
7. Resumen de los fondos gestionados por Agencia IDEA
Instrumento Importe tipo
Nombre del fondo Enfoque Dotación
(predominante) (2 sigma)
Préstamo
Multisectorial, innovación, solo
JEREMIE Multiinstrumento PYME
participativo, 185 MM€ 0,5 – 3 M€
Préstamo ordinario
Multisectorial, innovación, solo
JEREMIE Capital Riesgo PYME, solo CR
Capital 75 MM€ 1 – 3 M€
Préstamo ordinario,
Apoyo al Desarrollo Empresarial Multisectorial
avales
204 MM€ 0,5 – 3 M€
Multisectorial, empresas/
Economía Sostenible negocios pequeños
Préstamo ordinario 50 MM€ 0,02 –0,2 M€
Impulso Energías Renovables y
Sectorial (Energía + ahorro) Préstamo ordinario 40 MM€ 0,1 – 1 M€
Eficiencia Energética
Internacionalización de la Economía Temático
Préstamo ordinario 20 MM€ 0,2- 0,5 M€
Andaluza (internacionalización)
Apoyo a las Pymes de Industrias
Sectorial (Industrias culturales) Préstamo ordinario 10 MM€ 0,2- 0,5 M€
Culturales
Temático (Espacios
Generación de Espacios Productivos productivos)
Préstamo ordinario 50 MM€ 1 - 3 M€
Nueva creación, innovación Préstamo
Emprendedores Tecnológicos tecnológica, alto potencial participativo, Capital
15 MM€ 0,2 - 1 M€
Garantías y Avales Multisectorial, Pyme Avales 10 MM€ 0,1 –0,5 M€
7
8. Instrumentos Financieros: Riesgo versus Prima del Riesgo
Relación coste/
Prima del riesgo
riesgo en un
mercado eficiente
Capital
Riesgo
Préstamo
Participativo
Financiación
bancaria
Rentabilidad
(sin riesgo)
baja Riesgo
alta
8
9. Instrumentos financieros: Garantías versus Rentabilidad
Rentabilidad exigida alta Diferentes enfoques para
“inversor” estudiar proyectos
potencial
Capital
Riesgo “prestamista”
riesgo
Mezzanine capital/
deuda subordinada
Financiación
bancaria
Garantía
baja alta
9
10. Objetivos y Estrategia de Inversión
ESTRATEGIA DE INVERSIÓN OBJETIVOS GENERALES
Inversión en empresas con proyectos
innovadores y de Competitividad y globalización
crecimiento/desarrollo de la empresa andaluza
Importancia de los equipos y su Catalización del cambio del
compromiso con el proyecto modelo productivo de
Andalucía
Multisectorial pero con enfoque hacia
sectores estratégicos y emergentes Creación de empleo
cualificado y sostenible
Filosofía de Coinversión y
subordinación. Exigencia de involucro Facilitar acceso a financiación
de recursos privados
10
11. Estructura Fondo JEREMIE Andalucía y mecanismo de
apalancamiento
* Subvención Global Innovación-
Consejería de Tecnología-Empresa de Andalucía
Economía, Innovación FEDER* aprobada en el marco del
Programa Operativo FEDER de
y Ciencia Andalucía 2007-2013
30% 235 M € 70%
1
FONDO DE Fund manager
CARTERA JEREMIE Unidad JEREMIE
(Holding Fund) (Agencia IDEA)
Coparticipes
185 M € 50 M €
25 M € 2
Intermediario
Intermediario FONDO CAPITAL
FONDO financiero:
financiero: RIESGO
MULTIINSTRUMENTO INVERCARIA
SOPREA (regulado por CNMV)
S.G.E.C.R.
Coinversores
3
11
12. Efecto de apalancamiento
Ejemplo: Fondo JEREMIE Capital Riesgo
X2
408 real
Multiplicador 4,1 30
204
291 mínimo
X 1,4
87
204
30% Co-
62 Inversión
X 1,4 privada (min
30%, real 50%)
Inversión total
30% Co-
42 Participación
100 privada en 3
30% Junta fondo
2
FEDER
1
12
13. Empresas objetivo: fase de desarrollo
flujo de caja
Etapas de empresas
Entrada Punto t
Concepto mercado de equilibrio
Prototipo
Creación
financiación
Semilla Arranque Crecimiento Expansión
Fase de
Venture Capital Private Equity
13
14. El momento clave para las empresas tecnológicas
Entusiastas, Visionarios Pragmatistas Conservadores Escépticos
Tekis “Early “Early majority” “Late Majority” “Laggards”
“Innovators” Adopters”
Abismo
“Chasm”
Modelo de adopción tecnológica
14
15. Empresas objetivo: tipos de proyectos
• Empresas de alto valor añadido o de servicios muy
especializados y avanzados, en los escenarios de:
Si - Creación/ Desarrollo / Expansión / Internacionalización
- Adquisición de empresas / Fusión entre empresas
- Spin-offs /MBO
• Empresas de bajo valor añadido
• Fase semilla de una empresa (=> existen otras herramientas)
No •
•
Empresas en crisis / síntomas de crisis (liquidez)
Empresas con urgencias (mínimo 10 semanas)
• Refinanciación de deudas / salida de caja
15
16. Criterios de Inversión
Cumplimiento formal
viable
+ invertible
Análisis estratégico/socioeconómico
No crisis*
No cash-out/ refinanciación
Marco FEDER (en caso JEREMIE.) Criterios estratégicos para Andalucía
Criterios sostenibilidad
Análisis empresarial Criterios sociales y de igualdad
Generación de conocimiento
Multiplicador de los recursos publicos e impacto
Estrategia y modelo de negocio atractivos del proyecto (empleo directo/indirecto, inversión
Oportunidad de negocio + alto potencial de inducida, etc.)
crecimiento
Propuesta de valor diferencial
Atractiva para el mercado
Estrategia comercial, logros comerciales Gestión de cartera
Potencial innovador (tecnológico / negocio)
Excelencia del equipo promotor
Viabilidad financiera Coste de oportunidad
Co-inversores / socios industriales/ compromisos Equilibrio cartera y diversificación de riesgos:
socios sectores, territorio, fases, riesgo, plazos, importe,
Potencial de salida (“exit”) / reembolso instrumento
* Crisis = Reducción 50% de FFPP en 12 meses o incapacidad de atender obligaciones financieras a corto/medio plazo
16
17. Procedimiento y tiempos
Solicitudes 100
Análisis preliminar de la oportunidad de inversión.
2-4
Comité de Inversiones
semanas
Preanálisis 40 Comité de inversión I
Análisis en profundidad.
4-6 Informes Tecnológicos, jurídicos y otros.
semanas Organos de aprobación (CI + CA + CDAE)
Due diligence.
Aprobación 15 Comité de inversión II + Consejo de administración
Negociación con promotores
Diseño operación
2-4
Formalización de la transacción
semanas
Desembolso
Firma
12 17
18. Solicitud y Modelo de Gestión
CAPTACIÓN Y Red territorial IDEA (Gerencias) + Prescriptores
ATENCIÓN (Parques/centros tecnológicos y científicos, escuelas de negocio, consultores, asociaciones
PREVIA
empresariales etc.)
www.agenciaidea.es/incentivos/fondos reembolsables
Tramitador “Fondos Reembolsables”
SOLICITUD/
TRAMITACIÓN
Fondo de Apoyo al Fondo de Fondo de eficiencia
JEREMIE JEREMIE Otros Fondos
Desarrollo Economía energética
Multiinstrumento Capital Riesgo Reembolsables
Empresarial Sostenible y energías renovables
Unidad JEREMIE/Fondos
GESTIÓN Y ASIGNACIÓN Reembolsables (IDEA)
Mezanine/Prestamos Capital
ANÁLISIS,
FORMALIZACIÓN SOPREA
SEGUIMIENTO (Fondos Reembolsables)
INVERCARIA
18
19. Indicadores de la Actividad de Fondos Reembolsables
(Enero 2010 – Octubre 2011)
Importe/
Indicadores de actividad # Proyectos Importe MM€
proyectos MM€
Proyectos recibidos / solicitados 634 1.358 2,1
Proyectos aprobados 132 210 1,6
Proyectos formalizados 90 123 1,4
Ratio de aprobación 27%
Captación de proyectos mensuales
60
(media últimos 3 meses)
Ø-Plazo de resolución 10 semanas
Operaciones aprobadas/ profesional 10 por año
Rentabilidad generada
8,5 MM €
(Intereses, comisiones, plusvalías)
19
20. Resultados de Impacto de Fondos Reembolsables
(Enero 2010 – Octubre 2011)
Resultados de impacto
Inversión inducida 718 MM €
Multiplicador de dinero publico X 3,4
Generación de empleo (neto) 9.246
Creación de nuevas empresas 13 (10%)
Proyectos de Internacionalización 47 (36%)
Proyectos de Atracción hacia Andalucía 10 (8%)
20