1. Goldman,Sachs & Co. | 200 West Street | New York, New York 10282
Tel. 212-902-1000
PRIVADO Y CONFIDENCIAL
31 de marzo, 2012
H.E. Luis Arce Catacora
Ministerio de Economía y Finanzas Públicas
Estado Plurinacional de Bolivia
2 Calle Bolivar, La Paz, Bolivia
Estimado Sr. Ministro,
La crisis financiera ha sido difícil para todos los participantes en los mercados financieros globales. En
Goldman Sachs, nos hemos enfocado en asistir a nuestros clientes a lo largo de este difícil período, y
nos hemos dedicado a informar a nuestros clientes acerca de nuestras acciones antes, durante y
después de la crisis.
Con el fin de proporcionar mayor claridad y contexto con respecto a los acontecimientos citados en los
últimos informes publicados en la prensa boliviana, nos gustaría resumir los principales eventos
ocurridos durante los últimos años.
La SEC (“Securities and Exchange Commission”) estadounidense, entidad a cargo de la supervisión de
los mercados de valores, es uno de los reguladores y las agencias gubernamentales que ha estado
llevando a cabo investigaciones sobre los acontecimientos ocurridos durante la reciente crisis financiera
mundial y la turbulencia en el mercado de hipotecas.
Varias instituciones financieras, Goldman Sachs entre ellas, han hecho público que pudieran estar
sujetas de investigaciones y procedimientos administrativos y regulatorios, incluyendo acciones civiles
potenciales por parte de la SEC. Algunas de estas investigaciones y procedimientos potenciales
pudieran estar relacionadas con la crisis del mercado hipotecario mencionada arriba.
Uno de dichos procesos, presentado por la SEC en abril de 2010, fue dirigido a Goldman Sachs y a uno
de sus empleados en relación a las revelaciones hechas respecto a una transacción de deuda
colateralizada que ocurrió en el 2007.

2. H.E. Luis Arce Catacora
Ministerio de Economía y Finanzas Públicas
Estado Plurinacional de Bolivia
31 de marzo, 2012
El 15 de julio de 2010, Goldman Sachs llegó a un acuerdo con la SEC, sin admitir ni negar dichas
acusaciones, a fin de resolver esta acción en contra de la empresa (el empleado continúa litigando ante
la SEC) y la SEC ha cerrado posteriormente procesos de manera similar con otras instituciones
financieras.
Para obtener más información acerca de este asunto, favor de referirse a los múltiples registros de la
empresa de acuerdo con las leyes y reglamentos aplicables, incluyendo el formulario BD, publicaciones
periódicas de conformidad con la Ley de Valores, y la página web de Goldman Sachs (www.gs.com).
A lo largo de este proceso, Goldman Sachs ha mantenido su condición de agente estructurador y
colocador en el mercado de bonos del gobierno de EEUU y ha seguido colaborando con otras entidades
soberanas. De hecho, desde la resolución ante la SEC con fecha en Julio del 2010, Goldman Sachs ha
ejecutado, actuando como gestor principal, más de US$ 62 mil millones en valor nominal de emisiones
soberanas a nivel global, incluyendo transacciones para la República Democrática de Georgia, la
República Federativa del Brasil, el Reino de España, el Reino de Suecia, la República de Austria, la
República de Italia, la República de Polonia, la República de Panamá, la República de Eslovenia, la
República de Filipinas, la República de Turquía, el Estado de Israel, el Reino Unido y los Estados Unidos
Mexicanos. También hemos logrado ejecutar varias transacciones para entidades cuasi-soberanas y
multilaterales, incluyendo, en América Latina – financiamientos para la Corporación Financiera de
Desarrollo (COFIDE) de Perú, y la Corporación Andina de Fomento (CAF).
Nuestra industria ha sido objeto de cuestionamientos, y de un nivel considerable de escrutinio, lo cual
nos ha dado la oportunidad para reflexionar sobre cómo podemos y debemos mejorar, poniendo en
práctica estos cambios dentro de nuestra organización. Hemos tomado medidas concretas para enfatizar
nuestros principios de negocios y la cultura de servicio al cliente, que han sido fundamentales para la
sostenibilidad de nuestra institución y su éxito en los últimos 143 años. Hemos creado el Comité de
Normas y Estándares de Negocio en el 2010 para llevar a cabo una revisión exhaustiva de nuestras
prácticas en cada línea de negocio, región y actividad de la empresa. Le sugerimos ver el informe
completo del Comité el cual incluye sus principales conclusiones y recomendaciones:

3. H.E. Luis Arce Catacora
Ministerio de Economía y Finanzas Públicas
Estado Plurinacional de Bolivia
31 de marzo, 2012
http://www.goldmansachs.com/who-we-are/business-standards/committee-report/business-standards-
committee-report.html.
En una institución de nuestro tamaño, es inevitable que algunas personas se sientan descontentas o
desconectadas de los principios de negocio de la empresa y de nuestros valores fundamentales, como
fue reflejado recientemente en el editorial del New York Times por un ex empleado de la empresa. Las
opiniones de ese individuo no representan a nuestra institución ni la manera de pensar o actuar de la
gran mayoría de sus 30.000, empleados. Le recomendamos tomar en consideración la respuesta
completa de nuestros directores: http://www.goldmansachs.com/media-relations/comments-and-
responses/current/nyt-op-ed-response.html .
Le agradecemos la oportunidad de aclarar estas preocupaciones. La crisis financiera ha sido una
experiencia educativa para todas las instituciones y los individuos afectados. Esperamos que esta
correspondencia brinde claridad sobre la seriedad que sentimos acerca de la responsabilidad de la
empresa como ciudadano corporativo y nuestro compromiso de servicio al cliente. Esperamos con
entusiasmo la oportunidad de continuar trabajando con el gobierno boliviano para ayudarlos a alcanzar
sus metas financieras.
Atentamente,
Richard McNeil
Managing Director