Resumen de las noticias internacionales más destacadas del 22 al 28 de enero de 2018, elaborado por el departamento de Riesgo País de CESCE.

1. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
Del 22 al 28 de enero
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Aumenta la producción de petróleo no convencional. Según la Agencia
Internacional de la Energía la producción de petróleo estadounidense sobrepasará
en 2018 la de Arabia Saudí y Rusia. Las estimaciones apuntan a un volumen de
extracción superior a los 10 mill. b/d (actualmente está en 9,88 mill. b/d), gracias a
la rápida expansión de la industria de hidrocarburos no convencional. Durante la
semana pasada el precio del barril de Brent alcanzó los 70 $, el más alto en los
últimos tres años. A la tendencia alcista de los precios contribuye el crecimiento del
consumo, alimentado por la mejora generalizada de la economía mundial, el
acuerdo de recorte de la producción de la OPEP y la depreciación del dólar,
moneda en que se fijan los precios del crudo.
Transparencia para el bitcoin. Corea del Sur ha decidido prohibir la utilización de
cuentas bancarias anónimas en criptomonedas. Con esta medida se pretende parar
la utilización de este método de pago para las actividades criminales, el blanqueo
de dinero y la evasión fiscal. Los usuarios de bitcoins o monedas equivalentes
tendrán que identificarse con su verdadero nombre cuando realicen depósitos en
los monederos virtuales, identidad que tendrá que coincidir con la que tienen en
los bancos locales. Se estima que Corea del Sur es el tercer mercado de
criptomonedas, tras Japón y EE.UU. Las autoridades de varios países han alertado
sobre la inversión en estos activos altamente especulativos, que evita las
regulaciones oficiales, y han llamado a establecer sistemas de control globales y
coordinados. El mes pasado, la agencia de seguridad israelí prohibió la actividad de
compañías que operaban con bitcoins en la bolsa de Tel Aviv, y China cerró los
intercambios con bitcoins y prohibió la oferta de este tipo de monedas.
TTTRRRAAANNNSSS---PPPAAACCCIIIFFFIIICCC PPPAAARRRTTTNNNEEERRRSSSHHHIIIPPP
Se firma el TPP sin Washington. A pesar de la retirada de EE.UU., los otros once países
miembros han decidido seguir adelante con el Acuerdo de Libre Comercio
Transpacífico (TPP). El próximo 8 de marzo se producirá la firma del acuerdo, con la
participación de Australia, Brunei, Canadá, Chile, Japón, Malasia, México, Nueva
Zelanda, Perú, Singapur y Vietnam. Impulsado por Barak Obama para contrarrestar la
potencia comercial de China, el pacto fue dinamitado por Donald Trump, que lo
calificó de “catástrofe potencial” para el empleo en EE.UU. El principal promotor del
TPP ha sido Japón, que ha defendido dejar la puerta abierta a una posible integración
en el futuro de los norteamericanos. El acuerdo, además de disminuir los aranceles,
también prevé eliminar barreras no tarifarias, tales como normas en derecho del
trabajo, medio ambiente, etc. Para Canadá y México la firma del convenio se efectúa
en un momento particularmente delicado. Los dos países están inmersos en una difícil
negociación del NAFTA con la administración Trump.
INTERNACIONAL

2. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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Por su parte, el año pasado Japón también firmó un acuerdo de libre comercio con la UE.
BBBRRRAAASSSIIILLL
Duro revés para la izquierda brasileña. El expresidente brasileño, Lula da Silva, ha sido
condenado por corrupción en segunda instancia el pasado 24 de enero. El Tribunal de Porto
Alegre no solo ha ratificado por unanimidad su condena por un delito de corrupción pasiva y
lavado de dinero, sino que incluso ha aumentado la pena de 9 a 12 años de prisión. Al no haber
ningún voto en contra, los plazos para la revisión de un posible recurso de apelación de Lula se
acortan, lo que reduce las posibilidades de que el expresidente pueda registrar su candidatura
antes de haber sido inhabilitado definitivamente. No obstante, Lula puede apelar esta decisión
ante cortes superiores para retrasar el fallo final. Con ello podría, posiblemente, evitar la cárcel
y conseguir el tiempo suficiente para inscribir su candidatura antes de la fecha límite del 15 de
agosto. A partir de esa fecha el Tribunal Superior Electoral (TSE) será quien decida sobre su
participación en los comicios. Según la Ley de la Ficha Limpia son inelegibles los candidatos
condenados por crímenes contra la administración pública; por lo tanto, se prevé que Lula da
Silva quede fuera. El Partido de los Trabajadores no ha tardado en reaccionar: ha anunciado
que Lula sigue siendo su candidato y denuncia que su condena es una maniobra "golpista" de
los mismos sectores políticos, judiciales y mediáticos que el año pasado impulsaron la
destitución de la anterior presidenta, Dilma Rousseff. La reacción al fallo ha vuelto a confirmar
la extrema polarización del país, con manifestantes pro y anti PT compartiendo la calle y
haciendo dos lecturas opuestas del mismo proceso. Los lulistas lo entienden como una
persecución política y ven en Lula la esperanza para que Brasil vuelva a apostar por las políticas
sociales de redistribución de renta. Para sus detractores, en cambio, el ex presidente es el
símbolo de la corrupción y esta sentencia, una victoria de la justicia.
CCCHHHIIILLLEEE
Piñera forma gobierno. No ha habido demasiadas sorpresas en la constitución del gabinete del
presidente chileno. Sebastián Piñera, quien ganó las elecciones de diciembre pasado apoyado
por las dos formaciones de la derecha tradicional chilena y por políticos independientes, ha
optado por rodearse de amigos personales y políticos que trabajaron a su lado en su anterior
mandato (2010-2014). Cabe resaltar entre otras nominaciones al ministro de Hacienda, Julio
Larraín, también responsable de las cuentas públicas en su anterior gobierno, y al ministro del
Interior, Andrés Chadwick, primo y hombre de confianza del presidente. Las Relaciones
Exteriores estarán a cargo del escritor Rafael Ampuero, antiguo embajador en México y
ministro de Cultura, muy crítico en sus declaraciones con Cuba y Venezuela. No se ha
integrado en el equipo a ningún representante del centro izquierda chileno, que está
totalmente desmoralizado por la amplitud de la derrota. No obstante, a Piñera no le resultará
fácil avanzar en su agenda política sin buscar consensos, dado que la oposición de izquierdas
tiene mayoría en el Parlamento.
LATINOAMÉRICA

3. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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VVVEEENNNEEEZZZUUUEEELLLAAA
Adelanto de las presidenciales. La controvertida Asamblea Constituyente, bajo el control
del presidente venezolano, ha adelantado las elecciones presidenciales, que debían
celebrarse a finales de este año, al próximo 30 de abril. Nicolás Maduro pidió al Consejo
Electoral Nacional que los comicios se celebrasen lo antes posible, con o sin candidato de la
oposición. También indicó que aceptaría el nombramiento como candidato del Partido
Socialista Unificado de Venezuela. El adelanto se debe, según las autoridades venezolanas,
a las maniobras que efectúan el imperialismo y la derecha para controlar el país y a las
nuevas sanciones occidentales contra dirigentes chavistas. El anuncio ha sembrado la
consternación en los países vecinos, que median en las conversaciones con la oposición y
que consideran que la convocatoria torpedea cualquier posible avance. El “Grupo de Lima”
(compuesto por 18 países sudamericanos) considera que la elección carece de legitimidad y
credibilidad y México ha anunciado que abandona el grupo de mediadores en las
conversaciones de la República Dominicana. La oposición, muy dividida y con varios de sus
líderes inhabilitados para presentarse a estos comicios, tendrá muchas dificultades para
consensuar un candidato de unidad para esa fecha.
¿Maduro, candidato único? Claro que es posible que ni siquiera se lo permitan, en vista de
las maniobras para dificultar que la oposición pueda presentar un candidato único en los
próximos comicios presidenciales. La Mesa de Unidad Democrática (MUD) ha sido
inhabilitada para concurrir a las elecciones por el Consejo Nacional Electoral (CNE), en
aplicación de la sentencia del Tribunal Supremo de Justicia que prohíbe la doble militancia
(en este caso, a la MUD, que es una alianza de partidos, y a los partidos de origen). El
partido de Leopoldo López, Voluntad Popular, ha sido ilegalizado por no atender a la
convocatoria de renovación de partidos ante el CNE, la segunda que se produce en el plazo
de ocho meses, que unos partidos han acatado y otros no. Todo ello permite a Nicolás
Maduro situarse de facto como candidato único.
Producción petrolera en declive. Según un reciente estudio de Oxford Economics, las
perspectivas de producción de petróleo de Venezuela para 2018 no le permitirán
beneficiarse del incremento del precio del barril. A finales del año pasado la producción de
petróleo apenas alcanzaba el millón de b/d, unos 216.000 b/d menos que en 2016. Se
calcula que en 2018 se perderán en torno a otros 250.000 y, si se sigue por este derrotero,
no se llegará a un millón de barriles para 2020. Las razones de esta situación son variopintas
pero influye fundamentalmente la falta de inversión y la corrupción. Los recursos
generados por Petróleos de Venezuela S.A. (PDVSA) se destinan casi en su totalidad a
alimentar los presupuestos del Estado, y poco queda para asegurar el mantenimiento y la
renovación de los equipos de extracción. Venezuela tiene las reservas probadas de
hidrocarburos más importantes del mundo, pero también tiene el ratio más bajo entre
producción y reservas (0,5%). El nombramiento de militares sin experiencia en la industria
para gestionar la compañía no anuncia mejores tiempos. El objetivo de producción para
finales de 2018 (2,4 mill. b/d) es inalcanzable, y aun así, no sería suficiente para cubrir las
necesidades de PDVSA y del país.
Expulsión de embajadores. Tras la expulsión del embajador español en Venezuela, el
Consejo de Ministros del gobierno de Mariano Rajoy ha tomado la decisión de hacer lo
mismo con el embajador venezolano en España. Las relaciones entre los dos países, en otra
época “hermanos”, se han deteriorado hasta estos extremos al haber culpado al presidente
Maduro al gobierno de España de ser el inductor de las nuevas sanciones de la UE contra
altos cargos de su país. Ningún embajador del Estado español había sido expulsado de
ningún país desde 1960, cuando el embajador en Cuba fue expulsado por Fidel Castro.

4. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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CCCHHHIIINNNAAA
Empresas chinas para los proyectos de la Nueva Ruta de la Seda. Un reciente estudio
realizado por un thinktank norteamericano, el Centro de Estudios Estratégicos
Internacionales (Centre for Strategic and International Studies), demuestra que,
contradiciendo la retórica de los dirigentes chinos, los proyectos de infraestructura de la
Nueva Ruta de la Seda financiados por China también son ejecutados por empresas chinas,
y dejan poco margen a las empresas locales o extranjeras. De los 34 proyectos de
infraestructura analizados, situados en diversos países de Asia y Europa, el 89% estaban
siendo ejecutados por empresas chinas, y solo el 11% por empresas locales o extranjeras.
En comparación, de los proyectos de infraestructuras de transporte financiados por bancos
de desarrollo multilaterales (el Banco Mundial y el Banco Asiático de Desarrollo) un 41%
han sido llevados a cabo por empresas locales, el 29% por compañías chinas y el 30% por
corporaciones extranjeras. La consecuencia es que el impacto de estas inversiones sobre los
países que acogen los proyectos será mucho menor de lo inicialmente previsto.
Mejoría de beneficios industriales. En 2017, los beneficios industriales de las mayores
corporaciones chinas han registrado un crecimiento nada menos que del 21%. Los recortes
de capacidad de algunas industrias han hecho crecer los precios de manera significativa y
favorecido las cuentas de resultados. Según las estadísticas oficiales, 37 de las 47 mayores
corporaciones industriales del país han registrado un crecimiento de sus resultados. En los
sectores del carbón y metalúrgico, que presentaban sobrecapacidad y en los últimos años
eran candidatos a un duro ajuste, los beneficios han crecido un 290,5% y un 177,8%,
respectivamente, algo que no incitará a las empresas a controlar su producción.
MMMAAALLLAAASSSIIIAAA
Subida de tipos. Por primera vez en más de tres años, el Banco Central de Malasia ha subido el
tipo de referencia en 25 puntos básicos, dejándolo en el 3,25%. La autoridad monetaria
justifica la medida por las buenas perspectivas de crecimiento para 2018 y por la moderada
tasa de inflación (3,7% en 2017), que además se espera que se reduzca durante este ejercicio.
RRRUUUSSSIIIAAA
Nueva detención de Navalny. El líder opositor Alexéi Navalny ha vuelto a ser detenido en
Moscú durante la celebración de una manifestación contra el gobierno el pasado 28 de enero,
aunque fue liberado a las pocas horas. Las protestas se han repetido en más de 100 ciudades
rusas con el eslogan "Esto no son elecciones, sino un engaño" y se han saldado con el arresto
de, al menos, 180 activistas de acuerdo con las fuentes oficiales. Navalny convocó las
manifestaciones tras agotar todas las vías judiciales para que se le permitiese presentarse a las
elecciones presidenciales que tendrán lugar el próximo mes de marzo. De acuerdo con las
encuestas, Vladimir Putin vencerá en dichos comicios gracias al apoyo de dos tercios del
electorado, lo que le permitirá mantenerse en el poder hasta 2024.
ASIA
EUROPA DEL ESTE - CEI

5. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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Macro canal para evitar el Bósforo. El ministro de Transportes turco, Ahmet Arslan, ha
desvelado durante una conferencia de prensa celebrada el pasado 15 de enero las
características del proyecto del “Canal Estambul”, que conectará el Mar de Mármara y el Mar
Negro con el objetivo de desatascar el estrecho del Bósforo, que soporta anualmente el paso
de 42.000 navíos. Este elevado número de embarcaciones se traduce en largas esperas para
pasar de un mar a otro. El canal atravesará la parte europea de la ciudad, formando en ella una
isla; tendrá una longitud de 45 km, una profundidad de 25 metros y entre 250 y 1.000 metros
de ancho, según la zona. La construcción del canal se completará con un plan de urbanización
en la orilla europea de Estambul. El coste del proyecto podría superar los 10.000 mill.€, la
mayor inversión en la historia del país. Su inauguración está prevista para 2023, centenario de
la Republica fundada por Mustafá Kemal. El objetivo de evitar el Bósforo (una vía tortuosa
donde se producen muchos accidentes) a través de la construcción de un canal artificial se
remonta a la época otomana. El proyecto actual se anunció hace ya varios años, pero ha sido
ahora cuando se ha concretado su recorrido. El entusiasmo por el macro proyecto no es
compartido por las organizaciones ecologistas, que temen un impacto desastroso sobre el
medio ambiente y los ecosistemas locales.
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Intervención militar en Siria. El ejército turco y sus aliados, los rebeldes del Ejército Libre Sirio,
han invadido el distrito de la ciudad de Afrin (noroeste de Siria), de donde intentan desalojar a
la guerrilla kurdo-siria del Partido de la Unión Democrática (PYD). Turquía considera que el PYD
es una amenaza para su seguridad por su relación con el Partido de los Trabajadores del
Kurdistán. El problema es que el PYD es una de las principales fuerzas que constituyen la
coalición de las Fuerzas Democráticas Sirias (FDS), apoyadas por los norteamericanos y
principal vector de lucha contra los yihadistas del Daesh. De los 911 km de frontera entre Siria
y Turquía, 600 están controlados por los kurdos del PYD. Ankara teme que la región de Afrin se
una con la de Kobane, lo que podría dar lugar a una continuidad territorial con la región de
Rojava (noroeste), zona de amplia mayoría kurda. Si esto llegara a ocurrir, se constituiría una
especie de “pasillo kurdo” desde Irak hasta el Mediterráneo. La operación no ha podido
ejecutarse sin el beneplácito (o al menos la pasividad) de Rusia, que controla el espacio aéreo
de la región, a pesar de que, en teoría, Moscú es aliado de los kurdos. Por otra parte, se ha
anunciado que las fuerzas turcas han abierto otro frente en Manjbi (norte de Siria, al oeste del
Éufrates). La ciudad está bajo el control del FDS, y tanto las fuerzas rusas como las
norteamericanas están estacionadas en el lugar. Cualquier incidente podría desembocar en
una confrontación entre turcos y norteamericanos, los dos principales contingentes de la
OTAN.
EEEGGGIIIPPPTTTOOO
Otro nuevo candidato arrestado. Tras anunciar su candidatura a las elecciones presidenciales,
el antiguo jefe del Estado Mayor del ejército egipcio, Sami Aman, ha sido arrestado. Se le acusa
de falsificar los documentos que prueban que ya no es militar en activo y de no haber
NORTE DE ÁFRICA - ORIENTE MEDIO

6. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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respetado los procedimientos establecidos para que un militar de alto rango se presente a las
elecciones. El actual presidente, Abdelfatah Al-Sisi, elimina de esta manera a otro de los
candidatos que podría hacerle sombra en los próximos comicios, y ya van cuatro. A este paso
Al-Sisi será candidato único a su propia sucesión, en una elección presidencial que va a tener
muy poca calidad democrática.
IIIRRRAAAKKK
Se relanza la producción de petróleo en Kirkuk. El gobierno federal de Irak ha firmado un
principio de acuerdo con British Petroleum (BP) para incrementar la capacidad de producción
de los campos de petróleo de Kirkuk, que hasta hace poco estaban controlados por el
Gobierno Regional de Kurdistán (GRK). El objetivo es doblar la producción y llegar a 750.000
b/d. BP opera en el mayor campo petrolífero de Irak (Rumalia), que produce 1,45 mill. b/d. La
pérdida del control de Kirkuk ha impactado duramente en las finanzas del GRK. No obstante,
varias multinacionales del sector están interesadas en invertir en el Kurdistán iraquí, en
particular la rusa Rosneft y la norteamericana Chevron. La cooperación en el tema del petróleo
es una necesidad tanto para Erbil como para Bagdad. La salida más evidente para el petróleo
de Kirkuk es transportarlo hasta Turquía a través del oleoducto que atraviesa el territorio
kurdo, ya que la otra solución sería llevarlo por Irán. Esto no impide que las relaciones entre las
dos partes sigan siendo tensas. Las autoridades de Bagdad acusan de corrupción a los
responsables kurdos que vendieron el petróleo de Kirkuk durante estos últimos años y han
prohibido la participación en el desarrollo de los yacimientos de Kirkuk de KAR, la empresa
kurda que mantuvo la producción en Kirkuk durante el tiempo que estuvo bajo control del
GRK.
SSSUUUDDDÁÁÁFFFRRRIIICCCAAA
Crisis en Eskom. El gobierno sudafricano ha anunciado el nombramiento de un nuevo Consejo
de Administración en la compañía estatal de electricidad, Eskom. La sociedad atraviesa una
profunda crisis institucional, con numerosas acusaciones de corrupción relacionadas con la
familia Gupta, una de las más poderosas del país y cercana al presidente sudafricano, Jacob
Zuma. Aparte de lo anterior, la posición de liquidez de Eskom también se encuentra
comprometida y se estima que podría requerir una inyección de 1.700 mill.$ antes del próximo
mes de marzo. El nuevo consejo estará liderado por Jabu Maduza, actual presidente de la
compañía telefónica Telkom, que previsiblemente iniciarán una remodelación en la estructura
interna de Eskom para depurar todos aquellos mandos involucrados en los casos de
corrupción. Puesto que el cambio se ha producido poco después de que Cyril Ramaphosa fuera
nombrado nuevo presidente del ANC, se especula con la posibilidad de que la reestructuración
de Eskom haya sido promovida no tanto por el actual Jefe de Estado, Zuma, sino por el que
probablemente será su sucesor, Ramaphosa.
ÁFRICA SUBSAHARIANA

7. Dirección de Riesgo País y Gestión de Deuda
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Recorte de la lista negra de paraísos fiscales. Poco después de haberse publicado, el
pasado 6 de diciembre, la “lista negra” de paraísos fiscales de la UE, los ministros de
Finanzas de la UE han excluido de ella a ocho Estados. Se trata de Panamá, Corea del Sur,
los Emiratos Árabes Unidos, Túnez, Mongolia, Macao y las islas de Granada y Barbados.
Estos países han sido transferidos a una “lista gris”, que contiene cerca de cincuenta
naciones que se han comprometido a modificar su legislación y sus comportamientos. En la
lista negra quedan Samoa, Samoa Americana, la isla de Guam, Bahréin, las islas Marshall,
Namibia, Palaos, Santa Lucia y Trinidad y Tobago. La lista, que ya suponía un “acuerdo de
mínimos”, queda así descafeinada. Hay que tener en cuenta, además, que los territorios de
la UE no pueden estar en la lista, lo que deja fuera a los sistemas fiscales de Luxemburgo,
Irlanda, Países Bajos y Malta, así como a Gibraltar y las Islas del Canal, en tanto no se
consume el Brexit.
Elecciones en la República Checa. Milos Zeman se ha impuesto con el 52% de los votos al
candidato europeísta Iryi Drahos en la segunda vuelta de las elecciones presidenciales.
celebradas el pasado día 27 de enero. Zeman (73 años) revalida su cargo de jefe de Estado
con un programa electoral de marcado carácter euroescéptico y con una postura contraria
a la acogida de inmigrantes. El presidente es, además, una de las últimas figuras de la
transición postcomunista y representa uno de los principales aliados del Kremlin en la UE. El
resultado electoral refleja una importante división en la sociedad checa. Por un lado, las
zonas rurales, con población de mayor edad, han votado en masa por Zeman, mientras que
Drahos ha encontrado mayor apoyo entre la ciudadanía más joven afincada en las ciudades.
La figura del presidente en República Checa tiene poderes limitados, como designar al
gobernador del Banco Central, a jueces y aprobar el nombramiento del primer ministro. Sin
embargo, es fundamental en momentos de crisis de Gobierno, como ocurre en la
actualidad. El primer ministro Andrej Babis, que ganó las elecciones el pasado mes de
octubre, no ha conseguido el apoyo parlamentario para su gabinete, y tendrá que formar
otro gobierno antes del 8 de marzo.
OCDE