Artículo económico de Margarita Rivas para el diario 5 días sobre la incertidumbre del Ibex 35 en zona traiding

1. Jueves 24 de diciembre de 2015 ?Cinco Días 5d
ElIbexenla
cuerdafloja
L
os lunes de resaca después de
las elecciones nunca han sen-
tado bien a los mercados y esta
legislatura, como hemos visto,
tampoco iba a ser una excepción. El Ibex
cayó un 3,6 % acercándose a los míni-
mos del año. El castigo prácticamente
ha sido el mismo que en los anteriores
comicios celebrados en noviembre de
2011, con una caída del 3.5%. Este, aun
siguiendo la tendencia, mostró un
mejor comportamiento que en las elec-
ciones de marzo de 2004 donde des-
cendió hasta un 4,1%, lejos aún de la
abultada caída registrada en marzo de
1996 donde se desplomó un 5,2%.
El problema, en
esta ocasión, es que
cuando se esperaba
un prometedor rally
navideño nos hemos
encontrado un duro
castigo. Si buscára-
mos un símil, la si-
tuación se asemeja
claramente a un
puzle político o in-
cluso a un auténtico
sudoku electoral de muy difícil solución.
Con el lastre que supone nuestra pro-
pia legislación en la materia; no muy ágil
en comparación con los países de nues-
tro entorno, y el factor añadido del in-
cierto final, nos encontramos con toda
seguridad ante un periodo de varios
meses hasta que se forme un gobierno.
Esta circunstancia aportará una gran in-
certidumbre en plena recuperación
económica, un lujo que España no se de-
bería permitir.
En los últimos meses, como suele ocu-
rrir en los periodos preelectorales, los
inversores internacionales habían ra-
lentizado sus operaciones a la espera de
las elecciones generales. Ahora que se
abre un claro periodo de incertidumbre
debido a la falta de gobierno, o a la pers-
pectiva de la futura debilidad del
mismo, será más atractivo y seguro
poner su dinero en otros países a la es-
pera de la resolución de este galimatías
electoral. Esta tensión también se reflejó
en la prima de riesgo que a pesar de la
intervención por parte del BCE con su
programa de compra de bonos, subió
ocho puntos básicos hasta los 122,5, die-
ciocho puntos más que la italiana con
la que suele estar a la par.
Técnicamente es un escenario muy
peligroso para el Ibex que lleva inmerso
varios meses en un rango lateral bajista.
Si se confirmara la ruptura del mismo,
y la consiguiente perforación del im-
portante soporte de 9.200 puntos, se
abriría un escenario bastante compli-
cado que podría ser el comienzo de una
tendencia bajista de
medio plazo. Pero no sea-
mos tan pesimistas, que
posiblemente lo mejor
está por llegar, especial-
mente cuando hay tantas
voces apocalípticas apun-
tando a una debacle. En
estos casos es oportuno
echar mano de la teoría de
la opinión contraria que a
menudo suele dar buenos
resultados, y por supuesto, de la ca-
pacidad de la bolsa de sorprender.
Tampoco debemos olvidar que el Ibex
lleva meses a rebufo del resto de los ín-
dices europeos, descontando la incer-
tidumbre política que ahora nos an-
gustia. Los mercados saben que un país
como España no va a permanecer eter-
namente en la ingobernabilidad. De un
signo o de otro habrá un pacto y se fes-
tejará en la bolsa con la misma exage-
ración con la que ahora preocupa la in-
certidumbre. Evidentemente no vamos
a obviar que el mercado tiene sus pre-
ferencias y la amplitud de la celebración
también irá ligada al signo y solidez del
gobierno que se termine formando.
Si no olvidamos que los mercados
pueden permanecer en su exuberancia
irracional mucho más tiempo del que
nosotros podemos aguantar nuestros
miedos, no descarto una vuelta a los
9.900 puntos en menos tiempo del que
nos pudiéramos imaginar. Quizás sea
por ese optimismo impenitente que me
caracteriza, quizás sencillamente sen-
tido común, aunque como reza el dicho
"sea el menos común de los sentidos".
Por último, no me resisto a terminar
el año sin hablar de uno de mis valo-
res favoritos. Dicen que para obtener
buenos resultados, tienes que comprar
empresas en las que confías por gestión
CUADERNODEBITÁCORA
MARGA RIVAS
Analista financiero
La incertidumbre puede esperar y dar
paso a un fuerte rebote en los
mercados, no todo está perdido
Zona Trading
Gráfico semanal del Ibex.
VALORDESTACADO
APPLE
La tecnológica cierra el ejer-
cicio fiscal con el mayor be-
neficio de la historia, siendo
además la mayor compañía
cotizada en Wall Street. Ra-
zones más que suficientes
para tener Apple en cartera.
Si miramos su gráfico ob-
servamos que está neutral
en el corto plazo, aunque
cerca de un nivel de sopor-
te como vemos en el gráfi-
co. Desde los actuales nive-
les podemos iniciar compras
para un objetivo próximo a
los 123.70 que supondría
una revalorización del 15%.
Siempremirardereojoa
WallStreet,alfinyalcabo
eselmercadodirectorpor
serelmásampliodel
mundoyelquemarcala
pautaalresto
ES CLAVE
e innovación. Desde que descubrí que
el iPhone me hacía la vida más fácil, me
convertí en una fan de la compañía de
Cupertino, ahora luzco un i-Watch en
mi muñeca y he de reconocer que es
otro mundo en todos los sentidos. Esto
que es evidentemente una opinión per-
sonal, nos puede dar una idea de cómo
una compañía líder en el mercado tec-
nológico puede generar una ingente
cantidad de recursos acertando en la
difícil tarea de concebir y fabricar dis-
positivos que se hacen casi imprescin-
dibles en nuestras vidas. Todo un reto
y todo un negocio que hoy no conoce
su techo.
Puedes seguir los comentario de Marga
Rivas en Twitter: @avalonmarga.
Importante
queAppleno
pierdael
soportede
los103-100
dólares,
confirmaría
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bajistacon
implicaciones
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