El documento presenta el estado de flujo de efectivo y la base monetaria de un país. Se destaca que a pesar del contexto internacional adverso, los niveles de reservas internacionales se mantuvieron estables. La política monetaria expansiva permitió aumentar la liquidez y apoyar la estabilidad financiera mediante compras de bonos y ampliación de colaterales. El circulante monetario aumentó debido a pagos en efectivo a familias y mayor demanda durante la cuarentena.

1. ESTADO FLUJO DE EFECTIVO - BASE MONETARIA
Expansion
(Contraccion)
Actividades Sector Externo 8.092.469.036
-
Activos de reserva 8.147.728.903
-
Otras cuentas de activos externos 844.963
-
Aportes a organismos internacionales (A) 64.399.166
Otros pasivos internacionales 8.294.336
-
Actividades Monetarias 3.052.487.577
Operaciones de mercado abierto (P) 575.717.762
Cuenta de Regulacion Monetaria (A) 3.380.198.486
Otras cuentas de activos internos 6.787.790
Otros pasivos internos 11.348.278
Creditos con el sistema financiero (a) 6.079.744.341
Acreencias bancos en liquidacion (A) 324.415
-
Obligaciones con el sistema financiero (P) (b) 7.000.986.887
-
Obligaciones con el Sector Privado y Otros (P) 2.222
Actividades con el Sector No Financiero 21.743.747.058
Credito al gobierno 20.812.982.780
Obligaciones con el sectos publico (P) 930.764.278
Actividades como Empresa 5.264.767.688
-
Bienes de uso y activos intangibles 6.540.209
Otras inversiones - monedas conmemorativas 1.103.571
-
Cargos diferidos 1.169
Cobros (I) 1.812.872.043
-
Pagos (G) 448.149.774
Ajustes por Valoracion Activos y Pasivos de Reserva 3.905.483.226
-
T O T A L 11.438.997.911
Base Monetaria
Circulacion Monetaria (P) 4.439.527.334
Encaje Legal (P) 6.999.470.577
11.438.997.911
( - )Contraccion BM (+) Expansion BM (A)Activo (P) Pasivo (G) Gasto (I) Ingreso

2. (a) Creditos al Sistema Financiero:
Creditos de Liquidez 5.982.061.593
Operaciones de Reporto 97.682.748
6.079.744.341
(b) Obligaciones con el Sistema Financiero:
Depositos por Recaudaciones 14.598
Otros Depos.Ent.Finan.S.Privado 3.615.660
Depositos de Fondos 6.997.356.629
7.000.986.887

3. Se destaca que, pese al adverso contexto internacional y menores
desembolsos externos netos para el sector público, los niveles de las
reservas internacionales netas se mantuvieron estables
Por otra parte, la disminución de la demanda de moneda extranjera
por parte de la población durante este periodo, dieron como
resultado una menor pérdida de RIN (Bs8,147 MM)
En esta gestión, también se observó una normalización en el mercado
cambiario luego de los conflictos sociales de octubre-noviembre 2019
y las transferencias netas al exterior fueron menores.

4. La orientación expansiva de la política monetaria se señalizó a través
de la disminución paulatina de la oferta de títulos de regulación
monetaria (Bs575 MM) y se aplicaron medidas no convencionales
para elevar los depósitos y la liquidez del sistema financiero y
propiciar tasas de interés bajas.
La política monetaria expansiva ha permitido sostener el
dinamismo del crédito al sector privado, apuntalando la actividad
económica, garantizando la continuidad de los pagos y priorizando
en todo momento la estabilidad de precios.

5. El BCB instrumentó medidas de política no convencionales, que
han sido decisivas para incrementar la liquidez y coadyuvar a la
estabilidad del sistema financiero, en el nuevo contexto de
pandemia y ante la necesidad de mayores impulsos monetarios.
La compra de bonos del TGN a las Administradoras de Fondos de
Pensiones (AFP) en la Bolsa Boliviana de Valores (BBV) generó
recursos líquidos que dichas entidades (Regulación Monetaria –
Activo Bs3,380 MM), siguiendo sus propias políticas de inversión,
depositaron en DPF en MN y a largo plazo, determinando el
incremento de la liquidez del sistema financiero.

6. Se concedieron importantes créditos de liquidez y de emergencia al
Tesoro General de la Nación y se continuó financiando el bono Juana
Azurduy (Bs 20,820 MM)
De igual manera, la ampliación del universo de colaterales
autorizados para que las EIF realicen reportos con el BCB, vigente
desde octubre de 2019, permitió mantener la liquidez en niveles
adecuados, la cadena de pagos y la estabilidad económica del país.

7. El circulante en MN se ha incrementado desde el mes de abril,
explicado por los pagos de bonos y rentas en efectivo realizados a las
familias para paliar los efectos negativos de la pandemia y el aumento
del costo de transacción que elevó la demanda de dinero en un
contexto de cuarentena rígida y dinámica que restringía la circulación
y el acceso de la población a las (Entidades de Intermediación
Financiera) EIF.
El comportamiento del circulante y la recuperación de los depósitos se
reflejaron en crecimientos más altos de todos los agregados
monetarios.

8. • La base monetaria presentó un repunte en su
crecimiento interanual (12%) debido principalmente al
incremento de Billetes y Monedas en poder del público.