El documento describe varios conceptos relacionados con factores económicos externos como la inflación, tipos de cambio, impuestos y riesgo. Explica cómo se calcula la inflación con el IPC y cómo afecta a la economía. También define regímenes cambiarios, devaluación, revaluación y sus efectos. Además, clasifica los impuestos y tipos de riesgo financiero.

1. FACTORES
EXOGENOS
MICHELL DAYANA CARRILLO LOPEZ
NIDIA JULIANA CUERVO DIAZ
FINANZAS Y COMERCIO INTERNACIONAL V
MATEMATICAS FINANCIERAS II

2. INFLACION MEDIDA CON EL IPC
Calculo de las tasas de variación mas utilizadas
para medir el % de cambio entre dos periodos.
Se obtiene dividiendo el nivel del índice en el mes de
interés entre el nivel del índice en el mes anterior.

3. Se obtiene dividiendo el nivel del índice en el mes de interés
entre el nivel del índice en diciembre del año anterior.
Se obtiene dividiendo el nivel del índice en el mes de interés
entre el nivel del índice en el mismo mes del año anterior.

4. Se calcula con el nivel del mes anterior a B para obtener la
variación de precios a partir del 1° día de B (Si se utiliza el nivel de
B, la variación resultante corresponde a lo ocurrido entre el 1° día
del mes posterior a B y el ultimo día de C.

6. EFECTOS
Merma el poder
adquisitivo del
dinero
Afecta las
inversiones
productivas
Afecta la balanza
de pagos
Distorsiona el
orientador del mercado
Distorsiona la
toma de decisiones
Genera costos
administrativos
Puede favorecer a los
acreedores

7. LA EVALUACION DE
PROYECTOS
FLUJOS DE EFECTIVO TASA DE DESCUENTO
La inflación distorsiona las decisiones en la elaboración del presupuesto de capital.
CARGOS POR
DEPRECIACIÓN
Costo original del activo
Costo de reposición
Con la inflación la utilidad aumenta y una parte creciente es gravada, así que los
flujos en términos reales disminuyen.

8. Combate la
inflación
Los flujos de caja podrían ser,
en términos reales, cada vez
menores.
De ese modo la inflación incentiva las inversiones con recuperación rápida y que
requieran una menor inversión de capital.

9. Es necesario considerar algún factor de deflación al calcular el valor actual
neto (VAN) del proyecto.
Ajustar tanto los
ingresos como
los costos y
gastos, de
acuerdo con una
tasa de inflación
para cada uno.
Así un flujo de efectivo R i que se obtendría de:
Ajustando los ingresos por una cierta tasa de aumento por inflación f ,y los costos y
gastos por una tasa de aumento como consecuencia de la inflación g, se obtendría
que entonces un flujo de efectivo estaría dado por:

10. Luego será necesario efectuar algunos ajustes a la tasa de descuento, para
incluir el efecto de la inflación. Así entonces, cada factor de descuento:
Donde k es la tasa de rendimiento mínimo, quedará expresado como:
donde p es la Tasa de
inflación proyectada.
En consecuencia el VAN real de la inversión se podrá expresar como:
También la tasa interna de retorno (TIR) puede ser ajustada para tener la TIR
real del proyecto:
La inflación disminuye la TIR
real del proyecto

11. SISTEMA CAMBIARIO
Autoridad
Monetaria y
Cambiaria
Relación entre dos o
mas monedas

12. Abundancia
de dólares
Pocos
compradores
Escases
de
dólares
Muchos
compradores
TASA DE
CAMBIO
SUBE
TASA DE
CAMBIO
BAJA

13. TIPOS DE REGIMENES DE LA
TASA DE CAMBIO
TASA DE CAMBIO FIJA
CONSTANTE
A TRAVES DEL TIEMPO
TASA DE CAMBIO FLOTANTE
DEMANDA
OFERTA

14. DEVALUACIÓN
La moneda de un país reduce su valor en
comparación con otras monedas extranjeras
AÑO PESO COLOMBIANO DÓLAR
1995 $ 1.000 1 Dólar
2002 $ 2.300 1 Dólar
El peso colombiano
perdió valor en
relación con el dólar
estadounidense
Política monetaria
contraccionista

15. EFECTOS
ACTIVIDADES DE LA
EMPRESA
DEVALUACIÓN DE LA
MONEDA NACIONAL
Tipo de empresa
Actividades
Exposición del
riesgo cambiario

16. DEVALUACION Y
TASAS DE INTERES
Existe una relación entre la tasa de interés y el tipo de cambio presente y futuro.
De ese modo si se posee un capital en dólares, si:

17. RIESGO DE CAMBIO /
DEVALUACIÓN
PLAZOS
CAUSAS
AJENAS
DIFICULTAD
VARIACIONES
FUTURO
FUTUROS
SOBRE
DIVISAS

18. Deuda en moneda
extranjera
Riesgo mayor
Tendrá que pagar una tasa
efectiva superior a la tasa
nominal del préstamo. Esa tasa
será:

19. Conveniencia de aceptar un
proyecto
Rentabilidad
En estos casos, se puede calcular una TIR real del proyecto: 1) OPCION:
Protegerse prestando
una cantidad
equivalente en
moneda nacional y
dando en garantía un
título a largo plazo en
la moneda extranjera.

20. REVALUACION
Un aumento del precio de la moneda local
en relación con una moneda extranjera
bajo un tipo de cambio fijo.
El dólar pierde
valor con respecto
a nuestra moneda
AÑO PESO COLOMBIANO DÓLAR
2002 $2.300 1Dólar
2006 $1.000 1Dólar
Política monetaria
expansionista

21. EFECTOS
Beneficia a
quienes están
endeudados en
dólares de los
Estados Unidos.
Se vuelve
más
costoso
producir
en el país
Es más
barato
comprar
en el
exterior

22. Aumento acelerado
de las remesas
Ingreso de
inversiones de
portafolio
Generan
problemas
Desempleo
mayor
capacidad
competitiva
Ventas de
empresas
colombianas
ES PRODUCTO DE:

23. IMPUESTOS
ESTADO
EMPRESAS
FAMILIAS
INDIVIDUOS

24. CLASIFICACION DE LOS
IMPUESTOS
IMPUESTO DIRECTOS
Sociedad empresas
Renta, Enriquecimiento
IMPUESTO INDIRECTOS
Bienes Servicios y Transacciones
IVA

25. GASTO
•Transacciones de compra - venta
•Traer bienes de otro país
INGRESO
•Recibir dinero por una actividad
•Contribuciones a programas
PROPIEDAD
•Impuesto predial
•Vehículos y Sucesiones

26. IMPUESTO REGRESIVOS IMPUESTOS PROGRESIVOS
Todos por igual Capacidad económica
Proporción a su ingreso Proporcional a su ingreso
Afectara la economía personal Beneficio a los menos favorecidos

27. REFORMAS LABORALES
NUEVA TABLA DE INDEMNIZACIONES
CONTRIBUCIONES A LA SEGURIDAD SOCIAL
RETROACTIVIDAD DE LAS CESANTIAS

29. REFORMAS FINANCIERAS
El régimen tributario es uno de los
factores clave en la atracción de
nuevos inversionistas.
Aliviar las
finanzas
publicas.
Impuesto al patrimonio
Reducción en la
deducción especial por
inversión en activos fijos
reales

30. Revisión de planes de inversión
Generarán empleo, desarrollo y el recaudo puede incrementar dado el monto
de dichas inversiones.

31. RIESGO
Beneficios menores
Perdida
Disminuir su impacto

32. CLASIFICACION DEL RIESGO
• RIESGO DE MERCADO
EL VALOR
DE UNA
CARTERA O
NEGOCIO SE
REDUZCA

33. • RIESGO DE CREDITO RIESGO OPERACIONAL
CONTRATO
FINANCIERO
ACTIVIDAD DE UNA
EMPRESA
Retrasarse
en los pagos
Perdida de intereses
Fraude
Factores
relativos al
personal

34. • RIESGO DE LIQUIDEZ
ACTIVO
FINANCIACION
No puede ser vendido
por falta de liquidez
No pueden ser
satisfecho en su fecha
de vencimiento

35. RIESGO PAIS
INDICADOR
PAIS EMERGENTE
DEUDA EXTERNA

36. FUENTES DE RIESGO POR
INCUMPLIMIENTO
RIESGO SOBERANO
RIESGO TRANSFERENCIA
RIESGO GENERICO

37. EMBI
JP MORGAN CHASE
CANASTA DE INSTRUMENTOS