FIEL - INDICE DE PRODUCCION INDUSTRIAL

1. F UNDACION DE
I NVESTIGACIONES
E CONOMICAS
L ATINOAMERICANAS
INDICE DE PRODUCCION
INDUSTRIAL (IPI)
Fuente: FIEL
Datos: Octubre 2009.
Buenos Aires, 26-11-2009

2. Octubre: desacelera la tasa interanual, pero …. hay (+) y (-) en las
mensuales. Octubre -0.6% respecto de t-1.
PRODUCCION INDUSTRIAL
170
160
150
140
Indice Base 1993=100
130
120
110
100
90
80
70
E94
E97
E98
E01
E04
E07
E08
E93
E95
E96
E99
E00
E02
E03
E05
E06
E09
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J

3. El MA de 3 y de 12 meses: MA3 para arriba y MA12 para abajo (no centrado!!).
PROMEDIOS MOVILES TRIMESTRALES Y ANUALES
170
160
150
140
BASE 1993=100
130
120
110
100
90
80
E95
E99
E03
E04
E07
E08
E94
E96
E97
E98
E00
E01
E02
E05
E06
E09
RECESIONES MOVING AVERAGE 12 MESES MOVING AVERAGE 3 MESES

4. Pero la variación % del MA3 no tiene clara definición.
VARIACION AÑO SOBRE AÑO MOVING AVERAGE
18%
16%
14%
12%
10%
8%
6%
VARIACION PORCENTUAL
4%
2%
0%
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
J
E95
E96
E97
E98
E99
E00
E01
E02
E03
E04
E05
E06
E07
E08
E09
-2%
-4%
-6%
-8%
-10%
-12%
-14%
-16%
-18%
RECESIONES MOVING AVERAGE 12 MESES MOVING AVERAGE 3 MESES

5. Promedios, Máximos y 2009.
IPI NIVEL GENERAL
MAXIMOS ABSOLUTOS DE CADA MES DEL PERIODO 1993 A 2009
180
2007
170 2007
2007
2008
160 2008 2007
2007 2008
2008 2008
150
140
1993=100
2008
2008
130
120
110
PROMEDIOS DE CADA MES DESDE 1993 A 2008
100
90
E F M A M J JL A S O N D
Maximo Promedio 2009

6. IPI del 2005 al 2009:arriba de 2006 sigue, pero abajo 2007. ¿Qué pasará VI Bim.?
INDICE DE PRODUCCION INDUSTRIAL
170
160
INDICE BASE 1993 = 100
150
140
130
120
2005 2006 2007 2008 2009
110
E F M A M J J A S O N D

7. -20,0%
-10,0%
-15,0%
0,0%
5,0%
-5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
E05 1,4%
6,8%
10,3%
A 13,3%
8,8%
3,6%
J 9,0%
9,0%
7,4%
O 6,7%
10,4%
Variación t-12: -3.6%.
5,5%
E06 5,7%
9,5%
5,9%
A 3,7%
9,3%
12,9%
J 11,0%
10,4%
10,3%
O 9,7%
7,5%
7,8%
E07 5,2%
3,0%
8,4%
A 7,9%
8,9%
4,2%
J 1,8%
6,6%
4,8%
O 12,3%
10,0%
7,5%
E08 14,5%
7,9%
-1,6%
A 10,6%
6,4%
0,1%
J 9,4%
IPI: VARIACION MISMO MES AÑO ANTERIOR
-3,2% 5,6%
-5,2%
O
-16,5%
-14,9%
E09-17,3%
-14,8%
-4,6%
A -11,4%
-11,9%
-0,5%
J -7,2%
-5,4%
-7,6%
O -3,6%

8. -20,0%
-17,5%
-15,0%
-12,5%
-10,0%
0,0%
2,5%
5,0%
7,5%
-7,5%
-5,0%
-2,5%
10,0%
12,5%
15,0%
17,5%
I03 13,4%
13,0%
11,0%
IV 10,4%
15,3%
16,5%
I04 15,7%
9,8%
11,7%
IV 11,3%
Variación bimestral: -5.6%.
9,6%
8,2%
I05 4,0%
11,8%
6,2%
IV 9,0%
7,0%
7,9%
I06 7,6%
4,8%
11,1%
IV 10,7%
10,0%
7,6%
I07 4,1%
PRODUCCION INDUSTRIAL
8,2%
6,5%
IV 4,3%
8,5%
8,8%
I08 11,2%
4,3%
3,3%
IV 2,8%
VARIACION RESPECTO A IGUAL BIMESTRE DEL AÑO ANTERIOR
0,0%
-15,7%
I09 -16,1%
-8,1%
-6,4%
IV -6,3%
-5,6%

9. 1993=100
70
80
90
110
160
100
120
130
140
150
1993 98,9
1994 102,3
1995 97,4
1996 105,0
1997 114,1
1998 116,2
1999 107,6
2000 107,9
2001 106,3
2002 95,2
2003 107,2
2004 119,5
PRIMEROS DIEZ MESES DE CADA AÑO
2005 128,6
2006 140,0
Desde 1993. El 2009: -8.3% s/2008, -4.6% s/2007 y +1.4% s/2006.
2007 149,0
2008 155,0
2009 142,1

10. El acumulado del 2009 -8.3%. Un bloque positivo, BCND, por alimentos (+1.3%).
EVOLUCIÓN POR TIPO DE BIEN:
VARIACIÓN 10 MESES 2009 / 10 MESES 2008
Oct.09/Oct.08
BCND -1.4% 0,3%
BUI -5.2% -7,0%
IPI -3.6% -8,3%
+1.4%
BCD -14,5%
-35,2%
-14.9%
BK
-40% -35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5%
VAR. INTERANUAL

11. La “contribución al decrecimiento” es en tercios (excluido BCND).
CONTRIBUCIÓN AL CRECIMIENTO
10 MESES 2009 / 10 MESES 2008
BCND -1.1% 0,09%
BK 30.4% -2,53%
BCD 31.3% -2,61%
-3,28% 39.3%
BUI
-3,5% -3,0% -2,5% -2,0% -1,5% -1,0% -0,5% 0,0% 0,5%
VAR. INTERANUAL

12. BCND: 4 meses entre el 2007 y el 2008. ¿Ultimo bimestre?
IPI BIENES DE CONSUMO NO DURABLES
170
165
160
155
150
145
Base 1993=100
140
135
130
125
120
115
110
105
100
E F M A M J JL A S O N D
2004 2005 2006 2007 2008 2009

13. BCND: 4 variaciones mensuales consecutivas negativas.
IPI BIENES DE CONSUMO NO DURABLE
15,0%
12,5%
10,0%
7,5%
VAR% INTERANUAL
5,0%
2,5%
0,0%
-2,5%
-5,0%
-7,5%
-10,0%
BCND: PRIMEROS 10 MESES
A
A
A
A
E.06
E.07
E.08
E.09
JL
JL
JL
JL
O
O
O
O
150
144,1 144,6
145
140 137,6
135 133,0
130
125 123,3
120 112,7 117,7 116,1
114,9
115 112,1
1993=100
110,9
109,4
110 106,6
103,9 104,9 103,9
105
100 98,1
95
90
85
80
75
70
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

14. BCD: 6 meses de “tablón”, pero elevado. Abajo 2007 y 2008. ¿Último bimestre?.
IPI BIENES DE CONSUMO DURABLES
160
150
140
130
120
Base 1993=100
110
100
90
80
70
60
50
E F M A M J JL A S O N D
2004 2005 2006 2007 2008 2009

15. BCD: octubre es la 1º observación interanual positiva!!!, tras 12 caídas consecutivas.
IPI BIENES DE CONSUMO DURABLE
70%
60%
50%
40%
30%
VAR% INTERANUAL
20%
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
BCD: PRIMEROS 10 MESES
-50%
N
N
N
E.06
E.07
E.08
E.09
M
M
M
M
M
M
S
M
M
S
S
S
JL
JL
JL
JL
140
131,5
124,0
120
112,4
100,7
98,2
100 95,3
85,3 86,9 87,0
80 75,7
73,5
66,3
62,0
59,1
60
49,1 50,3
40
30,6
20
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

16. BUI: no reacciona, principalmente por el comercio internacional. ¿Último bimestre?.
IPI BIENES DE USO INTERMEDIO
170
160
Base 1993=100
150
140
130
120
E F M A M J JL A S O N D
2004 2005 2006 2007 2008 2009

17. BUI: los 2 últimos meses revierte tendencia decreciente.
IPI BIENES DE USO INTERMEDIO
12%
10%
7%
5%
2%
VAR% INTERANUAL
-1%
-3%
-6%
-8%
-11%
-13%
-16%
-18%
BUI: PRIMEROS 10 MESES
N
N
N
E.06
E.07
E.08
E.09
M
M
M
M
M
M
S
M
M
S
S
S
JL
JL
JL
JL
160 157,4 159,1
153,1
147,9
142,1
140 136,9
129,0
123,4
120 118,1 118,7 116,8 118,3
114,4
111,7
104,9
103,1
100,0
100
80
60
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

18. BK: tocó “fondo” en junio o julio. Octubre supera a 2006. ¿Último bimestre?
IPI BIENES DE CAPITAL
420
400
380
360
340
320
300
Base 1993=100
280
260
240
220
200
180
160
140
120
E F M A M J JL A S O N D
2004 2005 2006 2007 2008 2009

19. BK: tasa interanual -15% frente a -30/40% las diez anteriores.
IPI BIENES DE CAPITAL
60%
50%
40%
30%
20%
VAR% INTERANUAL
10%
0%
-10%
-20%
-30%
-40%
BK: PRIMEROS 10 MESES
-50%
E.06
N
E.07
N
E.08
N
E.09
M
M
M
M
M
M
S
M
M
S
S
S
JL
JL
JL
JL
362,6
350
317,6
309,3
300 285,0 288,8
269,6
250 241,5
234,9
220,7
207,6
197,7
1993=100
200 190,9
156,4
150
120,9 125,8
113,5
95,4
100
50
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

20. Ranking 2009 primeros 10 meses: IPI 8.3%.
RANKING DE VARIACIONES PORCENTUALES
10 MESES 2009 / 10 MESES 2008
ALIMENTOS Y BEBIDAS 0,7%
CIGARRILLOS -1,5%
INSUMOS QUIMICOS Y PLASTICOS -1,8%
MINERALES NO METALICOS -3,0%
PETROLEO PROCESADO -6,9%
PAPEL Y CELULOSA -7,6%
INDICE DE PRODUCCION INDUSTRIAL -8,3%
INSUMOS TEXTILES -9,2%
METALMECANICA -13,9%
SIDERURGIA -26,8%
AUTOMOTORES -29,2%
-35% -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5%

21. Contribución al “decrecimiento” acumulada de 10 meses: 4 definen.
RANKING DE CONTRIBUCIONES AL CRECIMIENTO INDUSTRIAL
10 MESES 2009 / 10 MESES 2008
Alim.y Bebidas 0,17%
Tabaco -0,07%
Min. No Metalicos -0,13%
Papel y Carton -0,18%
Textiles -0,29%
Insumos Quimicos y Plasticos Los 4 últimos explican el 86% de a caída del IPI -0,33%
Combustibles 8.3% -0,69%
15.7%
Siderurgia -1,31%
Metalmecanica 24.0% -2,00%
37.8%
Automotriz -3,15%
-3,5% -3,0% -2,5% -2,0% -1,5% -1,0% -0,5% 0,0% 0,5%

22. Ranking abierto del 2009: 4 (+) y 18 (-).
RANKING DE VARIACIONES PORCENTUALES
10 MES ES2009 / 10 MESES 2008
ALIMENTOS Y BEBIDAS 0,7%
Alimentos 1,3%
Bebidas -1,2%
CIGARRILLOS -1,5%
INSUMOS QUIMICOS Y PLASTICOS -1,8%
Agroquímicos 20,0%
Jabón 9,8%
Petroquímicos Básicos -0,8%
Insumos Plásticos -1,6%
Químicos Básicos -1,7%
Neumáticos -6,5%
Pinturas -27,9%
MINERALES NO METALICOS -3,0%
PETROLEO PROCESADO -6,9%
PAPEL Y CELULOSA -7,6%
INDICE DE PRODUCCION INDUSTRIAL -8,3%
INSUMOS TEXTILES -9,2%
METALMECANICA -13,9%
SIDERURGIA -26,8%
Aluminio 5,5%
Laminados Terminados en Frio -24,5%
Acero Crudo -34,3%
Laminados Terminados en Caliente -35,9%
Hierro Primario -43,3%
AUTOMOTORES -29,2%
Automóviles y Utilitarios -70,0% -20,1%
Transporte de Carga y Pasajeros
-80,0% -70,0% -60,0% -50,0% -40,0% -30,0% -20,0% -10,0% 0,0% 10,0% 20,0% 30,0%

23. El aumento en el consumo eléctrico confirma los datos del IPI (distinta muestra).
CONSUMO DE ENERGIA ELECTRICA
GRANDES USUARIOS INDUSTRIALES
1400
1300 gw
1300
1200
1100
GWh
1000
900
800
700
600
E08
E09
M
M
M
M
M
M
S
M
M
S
M
S
M
S
M
S
M
E
S
S
S
S
S
S
S
2000
2002
2005
1999
2001
2003
2004
2006
2007
con estacionalidad sa

24. Sectores seleccionados: el que la vio “pasar”, cemento y vidrio.
MINERALES NO METALICOS
190
180
170
160
Base 1993=100
150
140
130
120
110
100
E F M A M J J A S O N D
2005 2006 2007 2008 2009

25. Sectores seleccionados: otro que la vio “pasar”, hubo gas.
PLASTICOS
220
210
200
190
180
170
Base 1993=100
160
150
140
130
120
110
100
90
E F M A M J J A S O N D
2005 2006 2007 2008 2009

26. Sectores seleccionados: el que recuperó rápidamente.
AUTOMOTORES
250
230
210
190
170
Base 1993=100
150
130
110
90
70
50
30
E F M A M J J A S O N D
2005 2006 2007 2008 2009

27. Sectores seleccionados: otro que recuperó rápidamente.
SIDERURGIA
225
215
205
195
185
Base 1993=100
175
165
155
145
135
125
E F M A M J J A S O N D
2005 2006 2007 2008 2009

28. Sectores seleccionados: le cuesta pero recupera, pero bien por abajo años anteriores.
QUIMICOS BÁSICOS
180
170
160
150
Base 1993=100
140
130
120
110
100
E F M A M J J A S O N D
2005 2006 2007 2008 2009

29. Sectores seleccionados: el que va para abajo. Demanda de gas oil.
PETROLEO PROCESADO
140
135
130
125
Base 1993=100
120
115
110
105
100
E F M A M J J A S O N D
2005 2006 2007 2008 2009

30. F UNDACION DE
I NVESTIGACIONES
E CONOMICAS
L ATINOAMERICANAS
IPI COMO CICLO
MENSUAL
Fuente: FIEL
Datos a Octubre 2009

31. IPI SA vs. t-1: -0.6%. Desvío standart marzo-octubre 1.25.
IPI SA: CICLOS INDUSTRIALES
165
155
145
135
INDICE BASE 1993=100
125
115
105
95
85
E93 E94 E95 E96 E97 E98 E99 E00 E01 E02 E03 E04 E05 E06 E07 E08 E09
RECESIONES IPI SA PUNTO DE GIRO

32. La TACS es creciente, cortó a 0% y presentó valor (+) en 4 de los últimos 5 meses. ¿Se
puede decir algo?
IPI: VARIACION ANUAL SUAVIZADA
20%
16,3%
15% 12.0%
12.6%
10%
1.7%
5%
3.8%
2.0%
PORCENTAJE
0%
ºº
-5% Sept. -9.9%
Oct. -10,1%
Nov. -17.8%
Dic. -16.1%
-10% E'09 -18,2%
F -14,9%
M -7.0%
-15% A -6.0%
My -4.4%
Jn 1.9%
Jl -1.4%
-20% Ag +0.5%
Sept. 2.4%
Oct +1.7% -17,5%
-25%
E94 E95 E96 E97 E98 E99 E00 E01 E02 E03 E04 E05 E06 E07 E08 E09
RECESIONES TASA CRITICA VAR.ANUAL DE 6 MESES

33. La Tendencia Ciclo detuvo su “salida”.
TENDENCIA-CICLO
165
155
145
INDICE BASE 1993=100
135
125
115
105
95
85
E93 E94 E95 E96 E97 E98 E99 E00 E01 E02 E03 E04 E05 E06 E07 E08 E09
RECESIONES TENDENCIA CICLO PUNTO DE GIRO

34. La variación t-1 de la T-C es 0 o (-) en las 3 últimas observaciones.
VARIACION % T-1 DE LA TENDENCIA CICLO
2,0%
1,5%
1,0%
0,5%
VARIACION PORCENTUAL
0,0%
E97
E98
E99
E00
E07
E08
E09
E93
E94
E95
E96
E01
E02
E03
E04
E05
E06
-0,5%
-1,0%
-1,5%
-2,0%
-2,5%
RECESIONES VAR.% T-1 TC

35. El Indice de Difusión es tan sólo del 24.1%. ¿Y el 50% a la salida?.
IPI: INDICE DE DIFUSION
100%
91,5%
89.6%
90% 85.5%
82,3%
80%
70% 69,1%
60%
61,2%
PORCENTAJE
50,0%
50%
40%
30%
20%
24,1%
10%
0%
E94 E95 E96 E97 E98 E99 E00 E01 E02 E03 E04 E05 E06 E07 E08 E09
RECESIONES INDICE DE DIFUSION 50%

36. Un año del “divorcio”.

37. F UNDACION DE
I NVESTIGACIONES
E CONOMICAS
L ATINOAMERICANAS
FIN PRESENTACION