El tercer tratado narra la historia de Lázaro y su nuevo amo, un escudero pobre. A pesar de la pobreza de ambos, el escudero mantenía apariencias de riqueza que no poseía. Lázaro lograba subsistir mendigando comida para compartir con su amo. Finalmente, el escudero huye sin pagar la renta atrasada y abandona a Lázaro.