Este documento presenta conceptos generales sobre mercados de capitales. Define mercado y tipos de mercados financieros como mercado de dinero y mercado de capitales. Explica los mecanismos de mercado, estructuras de mercado como competencia perfecta y competencia imperfecta, y componentes del sistema financiero peruano como mercados e instituciones financieras. Finalmente, discute conceptos como eficiencia de mercado, concentración bancaria en Perú y principales índices para análisis bancario y bursátil.

1. UNIVERSIDAD NACIONAL HERMILIO VALDIZAN-
CURSO: MERCADO DE CAPITALES
Alumno: Angel Fredy Dionicio Ortega

2. I. CONCEPTOS GENERALES.
1.1. MERCADO.
Mercado es el ambiente donde se reúnen personas que demanda y
ofrecen algún tipo de bien o servicio. No se limita a un espacio
físico, sino que incluye todo mecanismo que permita la interacción
entre los participantes. Para estos efectos, bien o servicio es todo
cuanto tenga un sentido de uso para las personas, y por esta razón
son generadores de mercado. Así tenemos: cereales, autos, oro,
dólares, transporte, educación, limpieza, electricidad, telefonía, etc.
La idea de ambiente no se limita a un espacio físico, sino que
incluye todo mecanismo que permita la interacción de compradores
y vendedores. Hoy en día, por ejemplo, la tecnología permite las
transacciones por medio de computadoras que se comunican entre
sí, haciendo muchas veces innecesaria la presencia física
simultánea de demandantes y ofertantes.

3. I. CONCEPTOS GENERALES.
1.2. TIPOS DE MERCADOS EN LA ECONOMÍA.
- Mercado de bienes y servicios.
- Mercado de trabajo (laboral).
- Mercado de dinero.
- Mercado de capitales.
- Mercado de divisas.
1.3. MECANISMOS DE MERCADO.
Se adopta el concepto de mecanismos de mercado descrito por Miller (1990),
definido como “la forma más eficiente de asignación de recursos, a través del sistema
de precios en un mercado competitivo”. Los supuestos de esta teoría son los
siguientes: i) homogeneidad del producto; ii) movilidad de recursos sin restricciones;
iii) gran número de compradores y vendedores y; iv) información perfecta. Además,
oferentes y demandantes saben dónde se encuentran los demás agentes; el precio es
conocido por todos y no hay lugar a manipulaciones individuales que alteren las
ganancias y satisfacciones uniformes de los agentes, etc. (Miller, 1990: 333-334).

4. I. CONCEPTOS GENERALES.
1.4. ESTRUCTURAS DE MERCADO.
- Competencia perfecta.
- Monopolio (*)
- Oligopolio (*)
- Monopsonio (*)
(*) Competencia imperfecta.
1.5. EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO.
- Mercados financieros.
- Instituciones financieras.
- Instrumentos financieros.

5. 1.6. MERCADOS FINANCIEROS.
Los mercados financieros comprenden el mercado de dinero,
mercado de capitales y los mercados de futuros y derivados. Los
mercados financieros son aquellos donde se compra y vende activos
financieros directos. Estos activos comprenden obligaciones y
derechos de naturaleza financiera.
Obligaciones:
Son compromisos de pago que asume una persona o institución.
Entre estos tenemos: letras, pagarés, bonos, papales comerciales,
etc.
Derechos:
Son facultades que pueden adquirir los inversionistas de participar
en una propiedad o ejecutar el cumplimiento de una promesa por
parte de quién le otorga dicho derecho.
I. CONCEPTOS GENERALES.

6. I. CONCEPTOS GENERALES.
1.7. Tipología de los Mercados Financieros.
- Mercado de deuda y acciones.
- Mercado primario y secundario.
- Mercados de cambio y sobre la ventanilla.
- Mercados de dinero y de capitales.
1.8. Los Fallos de Mercado.
Se dice que existe fallos de mercado cuando el suministro de un
bien o servicio no es eficiente. Es decir, el marcado puede
suministrar una mayor o menor cantidad de un bien o servicio de lo
que se considera eficiente.
Entre las causas de los fallos de mercado tenemos: cálculo
inadecuado de costos y beneficios (empresas públicas), estructuras
de mercado (monopolio natural), competencia imperfecta
(monopolio, monopsonio, oligopolio, oligopsonio, competencia
monopolística), discriminación de precios (distintos precios en un
mismo mercado para un bien o servicio), información asimétrica
(selección adversa y riesgo moral), externalidades (positivas y
negativas) y bienes públicos (no rivalidad y no exclusión).

7. I. CONCEPTOS GENERALES.
1.9. Mercados Financieros Eficientes.
En finanzas la hipótesis de eficiencia de los mercados afirma
que un mercado de valores es "informacionalmente eficiente"
cuando la competencia entre los distintos participantes que
intervienen en el mismo, conduce a una situación de equilibrio en la
que el precio de mercado de un título constituye una buena
estimación de su precio teórico o intrínseco. Expresado de otra
forma, los precios de los Título de Crédito que se negocian en un
mercado financiero eficiente reflejan toda la información existente y
se ajustan total y rápidamente a los nuevos datos que puedan
surgir. Si todos los títulos están perfectamente valorados, los
inversores obtendrán un rendimiento sobre su inversión que será el
apropiado para el nivel de riesgo asumido, sin importar cuáles sean
los títulos adquiridos.

8. I. CONCEPTOS GENERALES.
1.10. Estructura del Mercado Financiero Peruano.

9. I. CONCEPTOS GENERALES.
1.11. La Concentración Bancaria en el Perú.
- Consecuencias de la concentración bancaria.
- Análisis de la concentración bancaria en el Perú.
- Análisis de la concentración bancaria en América Latina.
- Indicadores de concentración bancaria.
Nota: Tema de discusión en clase, tomando como base el texto: Análisis de la Concentración Bancaria en el Perú (Martín y Meneses).
1.12. El Acceso al Mercado de Capitales en el Perú.
- Tema de investigación para ser presentado al final del curso.
- Fuente: internet, revistas y diarios especializados.
1.13. Principales Índices de Análisis Bancario y Bursátil.
a) Indicadores financieros bancarios:
Liquidez:
- Disponible/Depósitos.
- Disponible + Colocaciones/Depósitos.
- Disponible/Activo.
- Colocaciones/Depósitos.

10. I. CONCEPTOS GENERALES.
Gestión:
- Gastos Administrativos/Colocaciones Brutas.
- Gastos de Personal/Ingresos Financieros.
- Gastos Administrativos/Ingresos Financieros.
- Gastos Operativos/Ingresos Financieros.
Rentabilidad:
- Utilidad o Pérdida Neta/Ingresos Financieros.
- Utilidad o Pérdida Neta/Activo Total.
- Margen Financiero Bruto/Ingresos Financieros.
Indicadores de Desempeño Bancario:
1) ROA = Utilidad neta después de impuestos/Total activos
2) ROE = Utilidad neta después de impuestos/Capital
3) NIM = (Ingresos por intereses – Gastos por Intereses)/Total activos
Nota: Los datos para construir estos índices provienen del Balance General y del Estado de Pérdidas y Ganancias del banco.

11. I. CONCEPTOS GENERALES.
b) Indicadores financieros bursátiles.
- Valor contable.
- Número de acciones comunes.
- Valor de mercado.
- Precio ex-derecho.
- Frecuencia de negociación.
- Coeficiente de rotación.
- Float.
- Índice de lucratividad.
- Capitalización bursátil.
- Ratio PER (PER = Cotización o precio por acción/Utilidad o beneficio por acción).
c) Índices y promedios.
- Dow Jones Industrial Average (DJIA o DJ).
- Standard & Poor Indexes (S&P ó S&P500 ó S&P40).
- Índice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL).
- Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL).
- Índice Nacional de Capitalización (INCA).

12. GRACIAS