El documento presenta una serie de auditorías realizadas a Aerolíneas Argentinas y sus filiales desde 2008, destacando la intervención del Estado tras su rescate y expropiación. A pesar de ciertos incrementos en ingresos, la empresa ha operado con pérdidas significativas y ha enfrentado retos estructurales, con un déficit que aumenta en rutas competidas. La situación financiera muestra que la compañía, aunque ha modernizado su flota, continúa siendo deficitaria, lo que subraya problemas persistentes en su operatividad y gestión.

1. Informes de Auditoría
1. Flota de Aviones
2. Recursos Humanos
3. Indicadores de Gestión
Aerolíneas Argentinas SA
Austral Líneas Aéreas Cielos del Sur SA

2. Intervención de la AGN en el Control de
Aerolíneas Argentinas desde 2008
• La AGN interviene concomitantemente con la
toma de control de la compañía, luego del
rescate y expropiación, por mandato del
Congreso.
• Ingreso del Estado en la empresa:
17/07/2008.
• Ingreso de la AGN en la empresa:
• 21/07/2008.

3. Proceso de Control comenzado en 2008
Incluye trabajos sobre las cuatro empresas que conforman
el grupo (Aerolíneas Argentinas SA, Austral Líneas Aéreas -
Cielos del Sur S.A., Aerohandling S.A. y Jet Paq S.A.)
Auditorías de Estados Contables.
Auditorías de Gestión.
Exámenes especiales sobre TI.
Exámenes sobre el Control Interno.
Certificación de deudas para el levantamiento del
Concurso Preventivo.
Certificaciones de transferencias de fondos del
Estado Nacional a Aerolíneas.

4. Estado de Situación al inicio
Informe Especial de Aerolíneas Argentinas S.A. y Austral
Líneas Aéreas – Cielos del Sur S.A., aprobado por
Resolución Nº 215/08 – AGN.
 A pesar del balance al 2007 que mostraba Patrimonio
Neto de U$S 50 M, se demostró que era negativo.
 Se advirtió estrategia del Concesionario para ocultar
pasivos (leasing impagos, aerolíneas plus, etc)
 Empresa en Concurso Preventivo (desde 2001).
 En situación de liquidación de acuerdo a la ley de
Sociedades Comerciales.

5. Evaluación al Inicio de la gestión estatal
 Informe de Auditoría sobre los Estados Contables al 31 de diciembre de
2008 correspondientes a AEROLÍNEAS ARGENTINAS S.A. aprobado por
Resolución Nº 100/10 – AGN.
 Informe de Auditoría sobre los Estados Contables al 31 de diciembre de
2008 correspondientes a AUSTRAL LINEAS AEREAS - CIELOS DEL SUR S.A.
aprobado por Resolución Nº 101/10 – AGN.
 Informe de Auditoría sobre los Estados Contables al 31 de diciembre de
2008 correspondientes a AEROHANDLING S.A. aprobado por Resolución
Nº 102/10 – AGN.
 Informe de Auditoría sobre los Estados Contables por el ejercicio finalizado
el 31 de diciembre de 2008 correspondientes a JET PAQ S.A. aprobado por
Resolución Nº 103/10 – AGN.
 Informe sobre Control Interno referido a los Estados Contables al 31 de
diciembre de 2008 correspondientes a AEROLINEAS ARGENTINAS S.A. Y
AUSTRAL LINEAS AEREAS - CIELOS DEL SUR S.A. y sus empresas
controladas, aprobado por Resolución Nº 104/10 – AGN.

6. Análisis del acuerdo
por el rescate de la empresa
• Informe de Gestión desde el 17/07/2008 al
30/06/2009 de Aerolíneas Argentinas S.A.
aprobado por Resolución N° 55/2011-AGN.

7. Aerolíneas Argentinas y Austral
perdieron 984 Millones de Dólares
(Enero 2011 - Junio 2012, sin contar gastos financieros)
•
Ingresos de explotación 2,054.1
Costos operativos 2,476.5
Resultado operativo -422.6
Gastos de estructura y otros -562.0
Resultado total -984.4
Los ingresos corrientes apenas cubrieron
el 68% de los gastos corrientes.

8. Transferencias de la APN
al Grupo Aerolíneas Argentinas
(en millones de pesos)
Año Monto
2008 932
2009 2.393
2010 2.826
2011 3.091
2012 4.066
2013 3.763
2014 (Sept) 3.272
Total 20.342
Fuente: Certificaciones de transferencias AGN

9. AA pierde operativamente
en todas sus redes
(Enero 2011 – Junio 2012)
REGIONAL es la que más deteriora el resultado,
cuadruplica la pérdida (2010: la que menos pérdida
generaba).
EUROPA duplicó su pérdida operativa.
Red INTERAMERICANA empeora sus quebrantos.
 OCEANÍA mejora y reduce el resultado negativo.
 CABOTAJE disminuye pérdida global con resultado
operativo positivo en el 1er. semestre 2012, U$S 30
M.

10. Lidera mercado de cabotaje,
pero con pérdida progresiva a manos de LAN
EMPRESA
Año
2010
ENE-JUN
2012
AR + AU 69 % 65%
LAN Argentina 28,0% 32%
 De 6 destinos principales (50% mercado) AA-AU
gana uno sólo (Córdoba).

11. Reestructuración de la Flota de Aviones
 Al 30/06/2009 antigüedad promedio era de 19,4
años. Al 06/2012, AR 11,6 años y AU 1,4 años.
La Modernización de los aviones ha mejorado la
imagen de la empresa.
Similar cantidad de aviones entre 2010 y 2012
(52-55), más pequeños y con menor
disponibilidad de asientos en el conjunto (8249-
7977).
Se incrementan las frecuencias de vuelos 8 %.

12. Los principales ingresos son
por vuelos de cabotaje
(en millones de dólares estadounidenses)

13. Los ingresos de la empresa por transportar
pasajeros es menor al de otras compañías.
9.1
10.4
Ingresos
(centavos de US$, 2011)
YIELD (u$ cent.) RASK (u$ cent)
11.7 11.4
13.1
11.4
6.5
8.3
9.2 8.7 9.2 9.4
AR+AU LAN AEROMÉXICO LATAM SAA NZL
YIELD: Ingreso por pasajero transportado /Km RASK: Ingreso por asiento ofrecido/Km

14. Los ingresos de explotación
se incrementaron en U$S 133 Millones
Comparación primeros semestres 2010 y 2012
(en millones de dólares)
2010 2012 Variación
585.6 719.4 +133.8
Crecen por la suba de tarifas (+23%) a pesar del
descenso en cantidad de pasajeros (-2%)

15. Los costos crecieron U$S 200 Millones
Comparación primeros semestres 2010 y 2012
(en millones de dólares)
Gastos 2010 2012 Variación
Costos operativos* 678.0 819.2 + 141.2
Gastos de estructura
(Personal)
137.5 194.2 + 56.7
*Combustibles (+25%) Personal de abordo (+44%) Mantenimiento (+39%)

16. Altos gastos en relación a los ingresos
Comparación con empresas similares
Las demás cubren sus gastos operativos
48%
Gastos combustible/Total Gastos personal/Total Restos gastos/Total
31% 32%
23% 29%
49%
18% 20%
18%
25%
62%
46% 39%
52%
35%
159%
95% 91% 93% 89%
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
AR+AU LAN AEROMÉXICO SAA NZL

17. Dotación de personal
Concepto ene-11 jun-12 Variación
Dotación activa
total
9.967 10.782
+ 1125
Personas
Masa salarial
(millones $)
179,1 269,3 + 90,2 M

18. Pilotos y copilotos
al 30 de Junio de 2012
 Convenio con APLA (Asociación de Pilotos de Líneas
Aéreas). Personal mínimo de acuerdo a flota de
aeronaves: 613,9 pilotos y copilotos – promedio
20,5 x avión.
 Dotación AA: 1004 personas, o sea, 33,4 pilotos
por nave operativa.
 Estadísticas IATA (International Air Transport
Association). Líneas aéreas comparables con la
empresa auditada: promedio 13,2 pilotos por avión.

19. Costos Operativos
(en millones de dólares)
TIPO DE GASTO 2010 2011
1 SEMESTRE
2012
% /TOTAL
GASTOS
Combustible 465 620 290 38 %
Tripulación 221 282 151 18 %
Mantenimiento 253 288 135 18 %
Alquiler y depreciación 134 145 67 9 %
Tasa y protección Radio 67 70 35 4 %
Aprovisionamiento de Abordo 40 44 24 3 %
Handling 61 79 42 5 %
Otros 87 86 41 5 %
Total 1328 1614 785 100 %

20. Gastos de estructura U$S 202 millones
1º semestre del 2012
El 60 % corresponde a estructura central.
El más importante: Remuneraciones y
Viáticos (65%)
Las erogaciones de estructura (+36%)
crecieron más que los costos operativos
(+24%).
Máxima participación sobre el total de los
costos en el primer semestre de 2012.

21. Conclusiones
La empresa es deficitaria.
Su mayor déficit surge en las rutas donde posee
competencia.
Se da una paradoja: cuanto más vuelos se
realizan, aún con ocupación al 100%, mayores
son las pérdidas.
2011 fue particularmente negativo (por volcán
Puyehue). En 2012 la recuperación apenas
alcanzó para volver a los niveles de déficit de
2010.