El documento proporciona un resumen de las perspectivas y análisis técnico de varios índices bursátiles, bonos y divisas para las próximas semanas. Se espera que la mayoría de los índices se mantengan alcistas a corto plazo aunque se encuentran en niveles de sobrecompra, por lo que se recomienda cautela. Los bonos siguen en tendencia bajista de mediano plazo.

1. Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
25/09/2012
Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Lionel Duverger; CFTe Fabian Heymann
Fabien Ragot

2. PUNTOS CLAVE
INDICES BONOS – DIVISA –
S&P 500 Neutral MATERIAS PRIMAS
Emerging Neutral
Stoxx 600 Neutral T-Notes MP bajista
Eurostoxx 50 Neutral Bund MP bajista
CAC 40 Neutral EUR/USD CP corrección
DAX 30 Neutral CRB Index CP corrección
IBEX 35 Neutral Brent CP corrección
Gold Objetivo alcanzado - corrección
SECTORES ACCIONES
Air France Fase de recuperación
US Cons. Discretionnary Ruptura alcista LP
Eiffage Ruptura alcista MP
Porsche Ruptura alcista MP
Europe Banks Consolidación
Deutsche Bank Consolidación
Euro Insurance Consolidación
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3. S&P 500
Resistencia: 1500 / 1525
Soporte: 1440 / 1420 / 1397
Escenario Principal:
Desde que el índice ha rebotado por
tercera vez sobre su línea de tendencia
alcista, y ha superado la resistencia de
1420, una extensión en precio está en
progreso.
Recomendamos cautela dada su
situación de sobrecompra (RSI 14 por
encima de 70).
En resumen, el índice se mantiene alcista
de momento, pero el « timing » no es
bueno para comprar. Por tanto
favorecemos posición neutral en el corto
plazo.
Escenario Alternativo:
La pérdida de la directriz alcista activaría
fase de toma de beneficios.
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4. MSCI EMERGING MARKETS
Resistencia: 1035 / 1058 / 1080
Soporte: 980 / 955 / 940 / 880
Escenario Principal:
Fase de recuperación en el corto plazo,
pero no debemos olvidar que en el medio-
largo plazo este índice se mantiene débil
en términos relativos.
Posición neutral en el corto plazo.
Escenario Alternativo:
En caso de pérdida de la directriz alcista
dibujada, pasaríamos a posición bajista.
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5. STOXX600
Resistencia: 277 / 285
Soporte: 269 / 260 / 250
Escenario Principal:
Desde que el índice ha rebotado por
tercera vez sobre su línea de tendencia
alcista, una extensión en precio está en
progreso.
Dada la situación actual de sobrecompra,
recomendamos ser prudentes, y
preferimos una postura neutral en el corto
plazo.
Escenario Alternativo:
La pérdida de la directriz alcista activaría
fase de toma de beneficios.
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6. EUROSTOXX 50
Resistencia: 2610 / 2700 / 2775
Soporte: 2500 / 2400 / 2325
Escenario Principal:
La resistencia de medio plazo en 2610 se
mantiene activa, y de momento ha
frenado el rally en el corto plazo.
Seguimos manteniendo una posición
neutral entre 2500 y 2610, ya que el ratio
riesgo/beneficio no es atractivo dadas las
actuales condiciones de sobrecompra.
La primera zona de soporte está situada
en 2500-2520, y no esperamos una fuerte
corrección mientras no pierda estos
niveles.
En caso de pérdida de esta zona de
soporte el objetivo sería 2400.
Escenario Alternativo:
Bajista por debajo de 2400.
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7. CAC 40
Resistencia: 3600 / 3700 / 3850
Soporte: 3460 / 3375 / 3300
Escenario Principal:
La resistencia de medio plazo en 3600 se
mantiene activa, y de momento ha
frenado el rally en el corto plazo.
Seguimos manteniendo una posición
neutral entre 3460 y 3600, ya que el ratio
riesgo/beneficio no es atractivo dadas las
actuales condiciones de sobrecompra.
La pérdida de la primera zona de soporte
en 3460 debería activar una corrección
más profunda hacia 3375.
Escenario Alternativo:
Bajista si se pierde el soporte en 3375.
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8. DAX 30
Resistencia: 7400 / 7520 / 7600
Soporte: 7300 / 7200 / 7000
Escenario Principal:
La tendencia de medio plazo se mantiene
alcista todavía.
En el corto plazo, el MACD está
perdiendo momento, pero mantiene la
señal de compra. El Estocástico Lento se
encuentra en zona de sobrecompra. Los
retrocesos de tiempo de Fibonacci
señalan un posible fallo para el 2 de
octubre. Por tanto esperamos una
consolidación de niveles. Si la corrección
gana momento esperamos caídas entre
un -8/-10% para las semanas de octubre.
Escenario Alternativo:
Un índice de forma sostenida por debajo
de 6200 empeoraría de nuevo nuestra
visión de medio plazo.
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9. IBEX 35
Resistencia: 8231 / 8625
Soporte: 7949 / 7351
Escenario Principal:
Nuestro objetivo de medio plazo ya ha
sido alcanzado. Por tanto, nuestro suelo
de medio plazo para este año está
confirmado (5905).
La semana pasada el Ibex35 alcanzó su
línea directriz bajista por segunda vez.
Seguimos pensando que un techo menor
está en proceso de formación. Tenemos
sobrecompra, y divergencia en RSI diario.
Vigilar el soporte 7949.
Esperar retroceso Fibo de este primer
tramo impulsivo.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 5905, en formato semanal,
anularía la formación de doble suelo.
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10. INDICES
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum
Name Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M
ESTX € Pr SXXE Equity -0,17% 4,85% 15,26% 24,90% ↑ ↑ ↑ 1,74% 1,74% 2,27% 5,22% 15,12% 18,75% 0,17%
Euro Stoxx 50 Pr SX5E INDEX -0,37% 5,09% 16,98% 26,27% ↑ ↑ ↑ 1,84% 1,84% 2,38% 5,65% 16,48% 18,80% -0,04%
DAX INDEX DAX INDEX 0,42% 6,46% 18,50% 42,82% ↑ ↑ ↑ 0,70% 0,70% 0,70% 6,81% 17,13% 29,50% -0,42%
CAC 40 INDEX CAC INDEX -0,83% 2,02% 13,32% 24,64% ↓ ↑ ↑ 2,76% 2,76% 3,14% 3,05% 13,56% 19,03% 0,47%
IBEX 35 INDEX IBEX INDEX 0,78% 11,65% 18,69% 2,06% ↑ ↑ ↓ 1,72% 1,72% 14,58% 11,08% 26,39% 26,39% -0,06%
STXE 600 € Pr SXXP index -0,11% 2,47% 11,37% 27,02% ↑ ↑ ↑ 0,72% 0,72% 0,72% 3,29% 11,45% 20,63% -0,96%
S&P 500 INDEX SPX INDEX 0,06% 3,47% 9,37% 28,49% ↑ ↑ ↑ 0,38% 0,38% 0,38% 4,16% 10,03% 24,72% 0,88%
NASDAQ 100 STOCK INDX NDX INDEX 0,15% 3,01% 10,68% 29,67% ↑ ↑ ↑ 0,08% 0,08% 0,08% 3,77% 11,47% 27,14% 0,08%
PHILA SEMICONDUCTOR INDX SOX INDEX -1,40% -0,95% 4,36% 9,78% ↓ ↑ ↓ 2,89% 3,32% 11,82% 1,24% 11,06% 17,41% 0,59%
NIKKEI 225 NKY INDEX -1,76% -0,02% 3,08% 5,95% ↑ ↑ ↓ 1,80% 1,80% 13,08% 4,29% 7,76% 10,03% 0,67%
SHANGHAI SE COMPOSITE SHCOMP INDEX -1,68% -2,82% -10,07% -16,44% ↓ ↓ ↓ 5,00% 9,64% 24,42% 0,41% 0,41% 0,41% -1,41%
KOSPI INDEX KOSPI INDEX -0,22% 4,36% 8,45% 18,03% ↑ ↑ ↓ 0,22% 0,22% 2,29% 6,46% 11,69% 17,51% -0,03%
BSE SENSEX 30 INDEX SENSEX INDEX 1,46% 5,52% 10,56% 16,11% ↑ ↑ ↑ -0,07% -0,05% -0,07% 7,74% 11,33% 19,13% 0,04%
BRAZIL BOVESPA INDEX IBOV INDEX -0,78% 4,95% 10,61% 15,20% ↑ ↑ ↓ 1,28% 1,28% 11,54% 8,29% 14,21% 17,34% -3,94%
HANG SENG INDEX HSI INDEX -0,75% 4,06% 8,90% 17,08% ↑ ↑ ↓ 0,75% 0,75% 4,80% 7,45% 8,74% 21,44% 0,80%
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11. BUND
Resistencia: 140,98 / 144,16
Soporte: 138,41 / 137,60
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Seguimos
considerando que el Bund se encuentra
en proceso distributivo (H&S). Al mismo
tiempo debemos saber que la formación
tardará su tiempo en completarse.
146,89 es nuestra referencia de techo.
En el corto plazo esperamos movimiento
lateral entre 140,98-138,41.
Objetivo medio plazo « línea de cuello »
@133.
Escenario Alternativo:
La superación de 144,37, en formato
semanal, interpretaríamos como fallo
estructural.
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12. T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 133,234 / 133,953
Soporte: 131,719 / 130,891
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Seguimos
considerando que el T-note se encuentra
en proceso distributivo (H&S). Al mismo
tiempo debemos saber que la formación
tardará su tiempo en completarse.
135,484 es nuestra referencia de techo.
En el corto plazo esperamos movimiento
lateral entre 133,953-131,719.
Objetivo medio plazo « línea de cuello »
@127,188.
Escenario Alternativo:
La superación de 135,484, en formato
semanal, podría extender la formación en
precio.
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13. USD/EUR
Resistencia: 1,3172 / 1,35
Soporte: 1,2752 / 1,25
Escenario Principal:
Nuestra visión de medio plazo se
mantiene sin cambios. Después de un
último tramo impulsivo bajista, el
EUR/USD ha comenzado « fase de
recuperación ».
La semana pasada el EUR/USD comenzó
« fase correctiva » como advertimos. Por
tanto esperamos movimiento correctivo
menor (a-b-c) para las próximas
semanas. Probable objetivo @1,26.
Esperar a un « nuevo » mínimo creciente
mayor.
Objetivo medio plazo 1,35 (50% Fibo)
tramo 1,4940/1,2040.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 1,2040 reanudaría la
tendencia bajista principal.
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14. CRB INDEX
Resistencia: 321,36 / 326,02
Soporte: 306,54 / 294,48
Escenario Principal:
El CRB ha completado patrón correctivo
mayor (A-B-C) en su tendencia de medio
plazo como advertimos. Por tanto, 266 es
nuestra referencia de suelo.
La semana pasada el CRB comenzó fase
correctiva como advertimos. Por tanto
esperamos movimiento correctivo menor
(a-b-c) para las próximas semanas.
Probable objetivo @294.
Esperar a un « nuevo » mínimo creciente
mayor.
Objetivo medio plazo @325, sin descartar
@358 (hueco 2011).
Escenario Alternativo:
La pérdida de 266, en formato semanal,
reanudaría la tendencia principal bajista.
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15. BRENT
Resistencia: 117,95 / 120,02
Soporte: 107,10 / 104,06
Escenario Principal:
El patrón correctivo (A-B-C) finalizó como
advertimos en 88,49 (2/3 tramo 128,40-
68,15). Referencia que tomamos como
suelo de medio-largo plazo.
La semana pasada el BRENT comenzó
fase correctiva como advertimos. Por
tanto esperamos movimiento correctivo
menor (a-b-c) para las próximas
semanas. Probable objetivo @99.
Esperar a un « nuevo » mínimo creciente
mayor.
Objetivo medio plazo @128,40.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 88,49, en formato semanal,
reanudaría la tendencia principal bajista.
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16. GOLD
Resistencia: 1790,3 / 1804,9
Soporte: 1753,8 / 1688
Escenario Principal:
Nuestro escenario correctivo (A-B-C) se
confirmó con la superación de 1643. Por
tanto, 1522 pasa a ser nuestra referencia
de suelo en el medio plazo.
La semana pasada nuestro primer
objetivo de medio plazo fue alcanzado
(1790vs1794). Ahora, debido a las
condiciones de sobrecompra, esperamos
movimiento correctivo menor (a-b-c) para
las próximas semanas. Probable objetivo
@ 1688/1647.
Objetivo de medio plazo @ 1927.
Escenario Alternativo:
La pérdida de 1522, en formato semanal,
interpretaríamos como cambio de
tendencia de medio-largo plazo. Fallo en
movimiento correctivo (A-B-C).
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17. SECTORES USA
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum
Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M
Consumer Discretionary
S5COND INDEX
0,86% 4,99% 9,80% 33,25% ↑ ↑ ↑ 0,14% 0,14% 0,14% 4,89% 10,33% 28,88% 1,28%
Consumer Staples S5CONS INDEX0,54% 1,37% 6,14% 21,93% ↑ ↑ ↑ 0,32% 0,32% 0,32% 2,25% 6,40% 18,79% 0,56%
Energy S5ENRS INDEX-0,32% 4,08% 16,54% 27,01% ↑ ↑ ↑ 1,85% 1,85% 1,85% 5,59% 15,80% 23,47% 2,55%
Financials S5FINL INDEX -0,93% 4,95% 10,51% 35,57% ↑ ↑ ↑ 2,48% 2,48% 2,48% 5,27% 11,38% 28,87% 1,10%
Healthcare S5HLTH INDEX1,01% 4,17% 7,57% 27,79% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 0,00% 4,17% 8,16% 23,66% 0,61%
Industrials S5INDU INDEX-0,80% 1,61% 6,92% 27,47% ↑ ↑ ↑ 1,26% 1,26% 1,60% 3,89% 8,15% 24,13% 0,12%
Technology S5INFT INDEX -0,16% 3,30% 10,56% 30,86% ↑ ↑ ↑ 0,17% 0,17% 0,17% 4,25% 12,01% 27,01% 0,05%
Materials S5MATR INDEX0,04% 5,08% 9,48% 24,53% ↑ ↑ ↑ 1,75% 1,75% 1,75% 6,68% 9,75% 24,28% 1,67%
Telecoms S5TELS INDEX 1,55% 4,44% 9,35% 32,53% ↑ ↑ ↑ 0,00% 0,00% 0,00% 5,06% 9,32% 25,83% 1,88%
Utilities S5UTIL INDEX 0,65% -0,94% -0,70% 7,88% ↓ ↓ ↑ 1,15% 6,00% 6,00% 0,64% 0,64% 9,36% 0,00%
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18. US CONSUMER
DISCRETIONNARY
S5COND
Resistencia: 400
Soporte: 330 / 360
Escenario Principal:
Nos fijamos en este gráfico en formato
mensual, ya que este sector ha
reanudado su tendencia de largo plazo,
después de un throwback durante el
pasado trimestre.
La señal es alcista con una perspectiva
de largo plazo.
Escenario Alternativo:
La pérdida del nuevo soporte, en formato
mensual, pondría en peligro nuestra
visión positiva.
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19. SECTORES EUROPA
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum
Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M
STXE 600 Au&Pt € Pr SXAP Index -0,63% 2,30% 17,39% 32,08% ↑ ↑ ↑ 2,05% 2,05% 9,65% 7,78% 18,41% 30,68% -0,16%
STXE 600 Bnk € Pr SX7P Index -0,14% 9,70% 15,99% 24,82% ↑ ↑ ↑ 1,58% 1,58% 4,83% 10,23% 21,36% 24,67% -1,19%
STXE 600 BsRs € Pr SXPP Index -3,42% 2,12% 7,86% 13,23% ↑ ↑ ↓ 5,60% 5,60% 22,74% 6,67% 9,50% 16,19% -7,00%
STXE 600 Chem € Pr SX4P Index 0,71% 5,87% 19,16% 46,50% ↑ ↑ ↑ 0,20% 0,20% 0,20% 6,68% 17,02% 33,00% 0,58%
STXE 600 Cn&Mt € PrSXOP Index -0,38% 4,82% 11,37% 26,14% ↑ ↑ ↑ 1,65% 1,65% 7,01% 7,15% 12,48% 20,65% -0,92%
STXE 600 FnSv € Pr SXFP Index 0,00% 5,01% 12,63% 19,27% ↑ ↑ ↑ 0,52% 0,52% 1,72% 6,44% 12,96% 20,61% -0,64%
STXE 600 Fd&Bv € Pr SX3P Index 0,50% -0,49% 9,33% 33,80% ↑ ↓ ↑ 2,18% 2,18% 2,18% 2,50% 8,65% 23,99% -0,36%
STXE 600 HeCr € Pr SXDP Index 1,08% 0,27% 7,39% 29,52% ↑ ↓ ↑ 0,31% 2,14% 2,14% 2,25% 7,75% 22,08% -1,43%
STXE 600 Ig&S € Pr SXNP Index -0,50% 3,05% 13,53% 32,01% ↑ ↑ ↑ 1,56% 1,56% 1,56% 4,20% 14,44% 26,06% -0,19%
STXE 600 Ins € Pr SXIP Index -0,09% 5,49% 18,45% 46,47% ↓ ↑ ↑ 2,57% 2,57% 2,57% 5,95% 17,58% 28,30% -0,98%
STXE 600 Mda € Pr SXMP Index 0,94% 0,96% 14,03% 27,93% ↓ ↑ ↑ 0,72% 0,72% 0,72% 1,81% 13,75% 21,91% -0,49%
STXE 600 Oil&G € Pr SXEP Index -0,97% 0,47% 11,57% 27,13% ↑ ↑ ↑ 2,33% 2,51% 5,13% 2,66% 11,81% 21,48% -0,85%
STXE 600 Pr&Ho € Pr SXQP Index -0,66% -2,69% 5,26% 29,13% ↑ ↓ ↑ 3,43% 5,59% 5,59% 0,98% 6,09% 23,69% 0,00%
STXE 600 ReEs € Pr SX86P Index -0,68% 0,34% 8,65% 23,87% ↑ ↓ ↑ 1,01% 2,73% 2,73% 1,21% 8,91% 22,44% -0,15%
STXE 600 Rtl € Pr SXRP Index 0,25% 0,87% 10,47% 22,14% ↑ ↑ ↑ 0,80% 0,98% 0,98% 1,79% 10,14% 16,75% -0,69%
STXE 600 Tech € Pr SX8P Index -0,37% 0,79% 10,86% 19,94% ↑ ↑ ↑ 1,00% 1,00% 4,44% 3,42% 13,04% 18,21% 0,58%
STXE 600 Tel € Pr SXKP Index 0,76% 0,70% 6,95% 9,81% ↓ ↑ ↑ 0,76% 1,22% 2,28% 1,70% 7,72% 10,38% -0,56%
STXE 600 Tr&Ls € Pr SXTP Index 0,64% 2,61% 9,78% 34,83% ↑ ↑ ↑ 0,33% 0,33% 0,33% 3,42% 9,13% 27,44% -0,32%
STXE 600 Util € Pr SX6P Index 0,29% 5,09% 10,13% 12,04% ↑ ↑ ↑ 0,26% 0,26% 0,45% 4,89% 13,28% 14,38% -0,61%
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20. EUROPE BANKS SX7P
Resistencia: 157 / 161
Soporte: 151 / 140
Escenario Principal:
La semana pasada este sector activó
divergencia bajista en RSI diario, y entró
en fase de consolidación.
Recomendamos esperar a que termine la
fase de consolidación en las próximas
semanas antes de comprar.
Los próximos soportes están situados en
145/147 y 140/142.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de su media de largo
plazo pondría en peligro nuestra visión
positiva.
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21. SECTORES EUROZONA
Performances Moving Averages Distance from top Distance from bottom Momentum
Sector Ticker 3D 1M 3M 12M 5 vs 10 20 vs 50 50 vs 200 1M 3M 12M 1M 3M 12M EPS 1M
Automobiles & Parts SXAE Index -0,48% 2,45% 17,07% 31,11% ↑ ↑ ↑ 2,43% 2,43% 10,95% 7,54% 17,78% 29,87% -0,23%
Banks SX7E Index -0,47% 13,68% 24,24% 15,46% ↓ ↑ ↓ 4,91% 4,91% 13,22% 12,04% 31,59% 31,59% -0,50%
Basic Resources SXPE Index -2,45% 1,11% 7,39% 15,20% ↓ ↑ ↓ 8,29% 8,29% 22,64% 3,72% 10,31% 14,52% 0,56%
Chemicals SX4E Index 0,95% 6,76% 21,23% 47,24% ↑ ↑ ↑ 0,38% 0,38% 0,38% 7,28% 18,82% 32,90% 1,06%
Construction & Materials Index
SXOE -0,50% 5,33% 9,09% 19,78% ↑ ↑ ↓ 3,45% 3,45% 12,54% 6,52% 11,02% 16,85% -0,99%
Financial Services SXFE Index 0,71% 6,65% 13,09% 20,64% ↑ ↑ ↓ 1,65% 1,65% 6,17% 6,96% 13,39% 18,10% -1,49%
Food & Beverage SX3E Index 0,81% 1,31% 12,11% 36,69% ↑ ↑ ↑ 1,93% 1,93% 1,93% 2,75% 10,83% 25,29% -0,31%
Health Care SXDE Index 1,04% 3,91% 10,97% 39,68% ↑ ↑ ↑ 0,85% 0,85% 0,85% 4,39% 10,47% 28,23% 0,33%
Industrial Goods & Services Index
SXNE -0,51% 2,96% 14,81% 27,02% ↑ ↑ ↑ 2,66% 2,66% 2,66% 3,04% 15,25% 22,80% 0,82%
Insurance SXIE Index -0,26% 8,34% 22,53% 45,05% ↓ ↑ ↑ 3,54% 3,54% 3,54% 7,79% 21,88% 26,53% -0,69%
Media SXME Index 0,70% 1,88% 14,46% 18,70% ↓ ↑ ↑ 1,38% 1,38% 1,38% 2,22% 14,78% 17,17% -0,29%
Oil & Gas SXEE Index -2,06% 3,91% 17,09% 30,45% ↑ ↑ ↑ 3,42% 3,42% 4,85% 4,51% 17,18% 22,50% 0,79%
Personal & Household SXQE Index
Goods -0,75% -2,44% 7,90% 28,02% ↓ ↑ ↑ 4,28% 4,60% 4,60% -0,04% 8,54% 24,71% 1,03%
Real Estate SX86E Index -0,01% 2,73% 11,41% 21,83% ↑ ↑ ↑ 0,61% 0,61% 1,24% 3,14% 11,55% 22,69% 1,06%
Retail SXRE Index 0,87% 4,34% 15,57% 22,69% ↑ ↑ ↑ 1,09% 1,09% 1,09% 4,07% 14,59% 17,75% 1,27%
Technology SX8E Index -0,38% 1,97% 12,70% 22,86% ↑ ↑ ↑ 2,02% 2,02% 7,80% 2,88% 14,19% 19,28% 1,47%
Telecommunications SXKE Index -0,40% 2,98% 7,36% -8,40% ↓ ↑ ↓ 2,88% 2,88% 26,63% 4,14% 11,95% 12,40% 0,07%
Travel & Leisure SXTE Index 1,27% 3,40% 9,76% 24,61% ↓ ↑ ↑ 0,79% 0,79% 0,79% 4,15% 10,27% 22,25% -0,84%
Utilities SX6E Index -0,03% 7,58% 12,43% 5,08% ↓ ↑ ↓ 2,29% 2,29% 11,73% 7,20% 17,64% 18,09% -0,54%
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22. EURO INSURANCE SXIE
Resistencia: 154,5 / 166
Soporte: 138 / 136
Escenario Principal:
La semana pasada este sector activó
divergencia bajista en RSI diario, y entró
en fase de consolidación.
Recomendamos esperar a que termine la
fase de consolidación en las próximas
semanas antes de comprar.
Los próximos soportes están situados en
136/138, y media 50 sesiones.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de su media de largo
plazo pondría en peligro nuestra visión
positiva.
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23. AIR FRANCE – AF FP
Resistencia: 5,6€ / 6,8€
Soporte: 4€ / 3,5€
Escenario Principal:
Nos fijamos en este gráfico en formato
mensual, ya que observamos divergencia
alcista en RSI que ha sido confirmada
este verano. Además hace dos semanas
se ha producido cruce de las medias 50-
200 (golden cross).
Consideramos que el título ha entrado en
fase de recuperación con objetivos en
5,6€ y 6,8€.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de los mínimos del año
pondría en peligro nuestro escenario
positivo.
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24. EIFFAGE - FGR FP
Resistencia: 32€ / 48€
Soporte: 25€ / 22€
Escenario Principal:
A mediados de septiembre este título
rompió, con incremento de volumen, su
línea de tendencia bajista clave, por lo
que su tendencia alcista se ha
reanudado.
Nuestros próximos objetivos son @ 32€ y
48€.
Escenario Alternativo:
Sólo la pérdida de 23€ pondría en peligro
nuestro escenario.
24

25. PORSCHE – PAH3 GY
Resistencia: 51€ / 60€ / 64€ / 76€
Soporte: 45€ / 40€
Escenario Principal:
La semana pasada Porsche superó su
línea de tendencia bajista clave, lo cual
favorece reanudación de tendencia. Sin
embargo esta superación debe ser
confirmada en las próximas semanas con
varios cierres por encima de 45€.
En tal caso, los próximos objetivos
estarían en @ 60/64 y @ 76.
Escenario Alternativo:
Sólo un throwback por debajo del nuevo
soporte pondría en peligro nuestra visión
positiva.
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26. DEUTSCHE BANK – DBK
GY
Resistencia: 34,13€ / 35,5€ / 39,44€
Soporte: 29,8€ / 27,5€
Escenario Principal:
La semana pasada Deutsche Bank
confirmó divergencia bajista en RSI diario.
Por tanto esperamos consolidación hacia
sus próximos soportes @ 29/29,8€ o
27,5€.
Escenario Alternativo:
Sólo un nuevo máximo por encima de
34,13€ reanudaría la tendencia alcista.
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27.  AVISO LEGAL
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15.806, Libro 0, Folio 8, Hoja M-266842, inscripción 1ª, con C.I.F.: W-0012959C, N.B.E.:1475, Cortal Consors es miembro del Fondo de Garantía Francés de Depósitos (Fonds de Garantie des Dépôts), constituido
según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).
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