Semanal Técnico27/12/2011

Francia Alemania España
Maxime Viémont; CFTe Carsten Riedel; CEFA Oscar Germade; CFTe
Alexandre Cousin Fabian Heymann
Lionel Duverger; CFTe
Informe Semanal de Análisis Técnico
Departamento de Economía y Estrategia
27/12/2011

2
INDICES
 S&P 500: probando resistencia 1250
 Eurostoxx 50: probando tendencia negativa
medio plazo
 DAX 30: probando tendencia negativa medio
plazo
 CAC 40: recuperación medio plazo en curso
 IBEX 35: corto plazo alcista, objetivo 9300.
 Mercados Emergentes: infraponderar
BONOS & DIVISA
 Bund: presión bajista por debajo de 134
 T-Notes: presión bajista por debajo de 127
 EUR/USD: corto plazo rebote 1,35; medio
plazo bajista
MATERIAS PRIMAS
 CRB Index: comprar superación 308
 Brent: reanudación alcista, objetivo 116
 Gold: tendencia medio plazo en giro
GRAFICO SEMANA
 Euro Petróleo&Gas: sobreponderar
 Euro Tecnológicas: corto plazo infraponderar
 Repsol: alcista
 Beiersdorf: alcista, probando tendencia
medio plazo
 Iliad: superación resistencia medio plazo
 RWE: formación de suelo en progreso
PUNTOS CLAVE

S&P 500
3
Resistencia: 1250 / 1270 / 1295
Soporte: 1209 / 1190 / 1160
Escenario Principal:
¿Podrá el mercado reanudar la tendencia
de medio plazo?. Actualmente se sigue
manteniendo en terreno negativo, por
tanto precaución.
Escenario Alternativo:
La superación de 1250 interpretaríamos
como un síntoma de fortaleza, y
reanudaría tendencia..

EUROSTOXX 50
4
Resistencia: 2325 / 2350 / 2400
Soporte: 2275 / 2225 / 2150
Un movimiento correctivo hacia
2275/2225 es muy probable. Tendencia
de medio plazo todavía en terreno
negativo.
La superación de 2500/2550
interpretaríamos como cambio tendencial.

DAX 30
5
Resistencia: 6000 / 6200 / 6300
Soporte: 5750 / 5710 / 5500
La tendencia de medio plazo se mantiene
en terreno negativo. En el corto plazo
esperamos movimiento en rango.
La superación de 6000 reanudaría la
tendencia de medio plazo .

CAC 40
Resistencia: 3245 / 3417 / 3530 / 3700
Soporte: 2960 / 2890 / 2800
Después de un rally del 16%, y una vez
cerrado el hueco en 3245, hemos entrado
en fase de consolidación.
Mantenemos una visión positiva con
probable objetivo en 3400/3530. La
superación de 3245 confirmaría este
escenario.
Sólo la pérdida de 2890, en formato
semanal, invalidaría nuestro escenario.
6

IBEX 35
Resistencia: 8609 / 8844 / 9073
Soporte: 8120 / 7858 / 7505
Esta semana se ha reiniciado tendencia,
y por tanto damos por finalizado el ajuste
del tramo 8800/7600. Compramos caídas.
En el medio plazo, estaríamos
desarrollando patrón correctivo (a-b-c) del
movimiento bajista previo.
Objetivo medio plazo 9300 (50% Fibo);
tramo 11165-7505.
La pérdida de 8120, en formato semanal,
debilitaría la estructura actual de precios.
7

MSCI EMERGING MARKETS
Resistencia: 943 / 968 / 1018
Soporte: 890 / 874 / 824
En el corto plazo seguimos observando
debilidad relativa. Estratégicamente, por
tanto, deberíamos estar infraponderados.
Recomendamos comprar reanudación,
actualmente superación 914.
En el medio plazo estaríamos
desarrollando patrón correctivo (a-b-c) del
movimiento bajista previo.
Objetivo medio plazo 1018 (50% Fibo);
tramo 1211-824.
anularía el patrón en desarrollo.
8

BUND
Resistencia: 138,86 / 139,58
Soporte: 136,69 / 137,12 / 135,62
El movimiento lateral entre 139,58-134,04
interpretamos como patrón distributivo.
Por tanto consideramos que se está
formando un techo de medio plazo. La
pérdida de 134,04 confirmaría el patrón
en desarrollo.
Objetivo medio plazo 127 (61,8% Fibo),
sin descartar 119,86; tramo 139,19-
119,86.
La superación de 139,58, en formato
semanal, anularía nuestro escenario
bajista.
9

T-NOTE USA 10 YR
Resistencia: 131,344 / 131,938
Soporte: 129,656 / 128,625
El movimiento lateral entre 131,938 y
127,188 interpretamos como patrón
distributivo.
En formato semanal observamos cabeza
y hombros en el RSI.
Por tanto consideramos que se está
formando un techo de medio plazo. La
pérdida de 127,188 confirmaría el patrón
en desarrollo.
Objetivo medio plazo 123 (61.8% Fibo),
sin descartar 117; tramo 131-117.
semanal, anularía la formación de techo.
10

USD/EUR
Resistencia: 1,3143 / 1,3377 / 1,3569
Soporte: 1,2943 / 1,2867
En el corto plazo observamos sobreventa
en RSI, así como divergencia en el
indicador Kairi, por lo que podría
producirse un rebote hacia 1,35.
La tendencia de medio plazo mantiene un
claro sesgo bajista.
Sin embargo, el ratio T-Note/Bund nos
hace trabajar con un escenario correctivo
limitado.
Objetivo medio plazo 1,2867 (mínimo 52
semanas).
semanal, anularía nuestro escenario
bajista.
11

CRB INDEX
Resistencia: 307,08 / 316 / 322,66
Soporte: 292,39 / 280,69
Esta semana reacción desde soporte
clave en tendencia, que nos deja un
probale patrón de vuelta «engulfing
bullish ». Observamos « doble suelo » en
RSI.
Recomendamos comprar reanudación,
actualmente superación de 307.
En el medio plazo probable desarrollo de
5 ondas, que encajaría en la teoría de
Elliot.
Objetivo medio plazo 351 (161,8% Fibo),
sin descartar 387 (200% Fibo); onda 1.
nos haría modificar nuestro escenario.
12

BRENT
Resistencia: 111,10 / 116,48
Soporte: 102,37 / 99,11
Esta semana se ha reanudado tendencia.
Observamos “doble suelo” en el MACD, y
apoyo en su directriz alcista.
Compramos caídas.
La formación de doble mínimo en 99
interpretamos como un suelo de medio
plazo.
Objetivo medio plazo 116.
La pérdida de 102,37, en formato
semanal, debilitaría la estructura actual
de precios.
13

GOLD
14
Resistencia: 1650 / 1730 / 1800
Soporte: 1525 / 1425 / 1300
La tendencia de medio plazo ha entrado
en fase bajista. En el corto plazo
esperamos desarrollo en rango. Para las
próximas semanas lo más probable es
continuar con el movimiento correctivo.
La superación de 1730 interpretaríamos
como síntoma de fortaleza.

EURO
PETRÓLEO&GAS
15
Resistencia: 330 / 355
Soporte: 287 / 275
Petróleo&Gas es todavía el sector con
mejor comportamiento en el medio plazo
de la Eurozona, tanto en términos
absolutos como relativos.
Recomendamos sobreponderar.
Línea de tendencia alcista intacta.
Próximo objetivo 330.
Sólo la pérdida de 287 invalidaría nuestro
escenario alcista.

EURO
TECNOLÓGICAS
16
Resistencia: 196 / 208
Soporte: 176
El sector tecnológico se está debilitando
en el corto plazo. Nuevos mínimos tanto
en términos absolutos como relativos.
Recomendamos permanecer fuera de
momento.
Sólo la superación de 208 invalidaría
nuestro escenario bajista.

REPSOL
17
Resistencia: 24,5€ / 25€
Soporte: 22,5€ / 21,7€ / 20€
Una de las acciones más resistentes en la
Eurozona sigue siendo Repsol , y lo está
haciendo mejor que su sectorial.
En el corto plazo estaría confirmando
formación de continuidad, “bandera”.
Próximo objetivo 24,5€/25€.
Sólo la pérdida de 21,7€ debilitaría la
estructura actual de precios.

BEIERSDORF
18
Resistencia: 43,5€ / 45,5€ / 46,3€
Soporte: 41,8€ / 41€
Beiersdorf mantiene un comportamiento
relativo alcista en el medio plazo.
En términos absolutos se encuentra
atacando la resistencia bajista de medio
plazo en 43,5€.
En el corto plazo formación de
continuidad alcista.

ILIAD
19
Resistencia: 100€ / 110€
Soporte: 90€ / 87,5€ / 81€
Iliad ha roto su resistencia de medio plazo
en esta sesión con un considerable
incremento en el volumen de
contratación.
Esto nos permite trabajar con un objetivo
alcista al menos hacia los 100€.

RWE
20
Resistencia: 27,7€ / 29,35€ / 30,65€
Soporte: 26€ / 25,1€ / 24,05€
Observamos formación de suelo
redondeado en el corto plazo. Si supera
la resistencia de los 27,7€ tiene potencial
alcista por lo menos hacia 29,35€.
Si no se produce la ruptura de
resistencias lo más probable es buscar el
soporte de los 25,10€.

 AVISO LEGAL
 Elaboración del documento
 Este documento, así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas en el mismo, han sido elaborados por Cortal Consors, suc. en España. (en adelante “Cortal Consors“), con la
finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión del informe y están sujetas a cambio sin previo aviso. Cortal Consors no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni
de actualizar el contenido del presente documento.
 Cada analista de renta variable que ostenta la responsabilidad principal del contenido de este informe de análisis certifica con respeto de cada valor u emisor cubierto por dicho informe que: 1) todos los puntos de vista
aquí recogidos reflejan fielmente sus opiniones personales sobre dichos valores u emisores 2) que ninguna parte de su renumeración estaba, es o será directamente o indirectamente relacionada con la
recomendación específica u opiniones que contiene este informe.
 No es oferta pública ni comunicación publicitaria
 Ni el presente documento, ni su contenido, constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni pueden servir de
base para ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.
 Fuentes y declaraciones
 El contenido del presente documento se basa en informaciones que se estiman disponibles para el público, obtenidas de fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación
independiente por Cortal Consors por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita, en cuanto a su precisión, integridad o corrección. Cortal Consors no asume responsabilidad alguna por cualquier
pérdida, directa o indirecta, que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor debe tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o los resultados históricos de las
inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.
 No asesoramiento en materia de inversión
 El inversor que tenga acceso al presente documento debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de
inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que no han sido tomadas en consideración para la elaboración del presente informe, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en
cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
 El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor e incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones
y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores
a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas. Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los
inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes a los mismos. Podría no existir mercado secundario
para dichos instrumentos.
 Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el
presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de
asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera
transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación del presente informe, en la medida permitida por la ley aplicable.
 Los empleados de los departamentos de ventas u otros departamentos de Cortal Consors u otra entidad del Grupo BNP Paribas pueden proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias
de inversión a los clientes que reflejen opiniones contrarias a las expresadas en el presente documento; asimismo Cortal Consors o cualquier otra entidad del Grupo BNP Paribas puede adoptar decisiones de
inversión por cuenta propia que sean inconsistentes con las recomendaciones contenidas en el presente documento.
 Este documento se proporciona en el Reino Unido únicamente a aquellas personas a quienes puede dirigirse de acuerdo con la Financial Services and Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2001 y no es para
su entrega o distribución, directa o indirecta, a ninguna otra clase de personas o entidades. En particular el presente documento únicamente se dirige y puede ser entregado a las siguientes personas o entidades (i)
aquellas que están fuera del Reino Unido (ii) aquellas que tienen una experiencia profesional en materia de inversiones citadas en el artículo 19(5) de la Order 2001, (iii) a aquellas con alto patrimonio neto (High net
worth entities) y a aquellas otras a quienes su contenido puede ser legalmente comunicado, incluidas en el artículo 49(1) de la Order 2001.
 Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a los Estados Unidos de América ni a personas o entidades americanas. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de
la legislación de los Estados Unidos de América.
 Cortal Consors y el resto de entidades del Grupo BNP Paribas que no son miembros de la New York Stock Exchange o de la National Association of Securities Dealers, Inc., no están sujetas a las normas de
revelación previstas para dichos miembros.
 Derechos de Autor
 Este documento contiene información, texto, imágenes, logos y/u otro material protegido por los derechos de autor, derechos sobre protección de datos, marca registrada y otros derechos de propiedad. No debe ser
reproducido, distribuido, publicado o usado de ninguna manera por ninguna persona para ningún propósito sin el previo consentimiento por escrito de Cortal Consors, suc en España o en el caso de material de
cualquier tercero, el propietario de este material. Ninguna parte de este informe podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos Países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera
estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.
 Supervisión
 Cortal Consors es una Sucursal de Cortal Consors, S.A., entidad francesa supervisada por el Banco de Francia, inscrita en el Registro de Comercio y Sociedades de Paris (Francia) con el número B 327 787 909, la
actividad de Cortal Consors se encuentra sometida a la supervisión del Banco de España y de la Comisión Nacional del Mercado de Valores. Se encuentra inscrita en el Registro Mercantil de Madrid con el número
15.806, Libro 0, Folio 8, Hoja M-266842, inscripción 1ª, con C.I.F.: W-0012959C, N.B.E.:1475, Cortal Consors es miembro del Fondo de Garantía Francés de Depósitos (Fonds de Garantie des Dépôts), constituido
según la ley bancaria francesa (Ley francesa del 25 de junio de1999 relativa al ahorro y la seguridad financiera).
21

Semanal Técnico27/12/2011

Más contenido relacionado

La actualidad más candente

Destacado

Similar a Semanal Técnico27/12/2011

Más de BNP Paribas Personal Investors

Semanal Técnico27/12/2011