El documento describe las funciones y operaciones del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP). El BCRP es una institución autónoma cuyo objetivo principal es preservar la estabilidad monetaria en el país mediante el mantenimiento de una baja inflación. El documento explica que el BCRP usa la tasa de interés interbancaria como objetivo operativo de su política monetaria y realiza operaciones de mercado abierto para inducir que esta tasa se sitúe en el nivel de referencia definido. También cubre aspectos como la creación

1. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS
Ciclo
: IX-“B”
Asignatura
: Derecho Monetario
Tema
: Banco Central de Reserva del Perú.
Docente
: Dr. Alejandro Porles Osorio.
Alumno
: Santisteban Salinas S.
HUACHO-PERU-2013-

2. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
En la implementación de la política monetaria, se considera que las
decisiones tomadas hoy surtirán efecto sobre las variables objetivo (nivel de
precios y/o actividad económica) al cabo de cierto tiempo. Sin embargo,
dado que ese rezago con que la política monetaria opera puede ser
considerablemente largo, existe la necesidad de contar con variables que
nos señalen si las decisiones tomadas hoy son las acertadas y si
nos
hallamos en la senda correcta. Para este fin se recurre o bien a objetivos
intermedios o a indicadores, estos últimos, sin ser expresamente el objetivo
a los que un banco central apunta, nos brindan la información necesaria para
conocer el efecto esperado de las decisiones que éste tome, y por tanto son
indispensables para evaluar el efecto per se de sus políticas. Dentro del
conjunto de indicadores con los que usualmente se cuenta, tenemos a uno
consistente en la combinación lineal de las tasas de interés y del tipo de
cambio conocido como el índice de condiciones monetarias (icm), el cual
como su nombre lo indica mide el grado de estrechamiento o relajamiento de
las condiciones monetarias de una economía. El grado de importancia de
esta variable va desde un indicador más hasta el de objetivo operativo de la
política monetaria. En el presente estudio se discutirá y estudiará la
naturaleza y utilidad de este indicador para el Perú.
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3. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
El presente trabajo se aboca a la construcción de un índice de condiciones
monetarias para el Perú. Este índice se elabora mediante una combinación
de tasas de interés y tipo de cambio, estando esta última ponderada por su
efecto relativo (con respecto a la tasa de interés) sobre la demanda
agregada y/o la inflación. Los resultados de estas estimaciones, la
construcción del índice y la contrastación con lo ocurrido en nuestra
economía son presentados en este estudio.
I.
CONCEPTO, ANTECEDENTES HISTORICOS.
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4. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
1.1.
Es el organismo constitucional autónomo del Estado Peruano. El
Banco Central de Reserva del Perú es una entidad autónoma,
financiera, económica y administrativamente, con personería
jurídica de derecho público, que tiene como finalidad preservar la
estabilidad monetaria en el país. En la actualidad, sus actividades
se rigen por lo establecido en el artículo 84º de la Constitución
Política del Perú del 29 de diciembre de 1993 y su Ley Orgánica,
promulgada mediante el Decreto Ley Nº 26123, del 24 de
diciembre de 1992.
Asimismo, es de notar que, en materia
presupuestal, se rige por normas internas concordantes con lo
dispuesto en su Ley Orgánica y sus estatutos, ya que su fuente de
financiamiento proviene de Recursos Directamente Recaudados.
INFORMACIÓN PRESUPUESTAR. El Banco Central fue creado
inspirado en la política del Presidente Augusto B.Leguía, sobre la
bancarización de la economía del Perú. Creado en marzo de 1922 y
llamado BCR desde abril de 1931, dentro del marco de su Ley Orgánica.
Esta condición le permite tomar las acciones adecuadas para cumplir el
mandato de preservar la estabilidad monetaria que la Constitución le
establece. El Banco Central regula la moneda y el crédito del sistema
financiero, administra las reservas internacionales a su cargo, emite
billetes y monedas e informa periódicamente al país sobre las finanzas
nacionales. El Banco Central tiene a su cargo la emisión y abastecimiento
de billetes y monedas a nivel nacional, garantizando un suministro
oportuno y adecuado dela demanda. Por ello, es necesario llevar a cabo
una programación eficiente que tome en cuenta tres aspectos
fundamentales: cantidad, calidad y denominaciones demandadas a fin de
facilitar la fluidez de las transacciones en efectivo que realice el público.
La demanda de billetes y monedas tiene dos componentes. Uno,
denominado Demanda para Transacciones, que está en función del
dinamismo de la economía y de la variación de precios; y el otro,
Demanda para Reposición, que se genera por el reemplazo de los billetes
y monedas deteriorados. De otro lado, con la finalidad de dar a conocer
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5. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
los elementos de seguridad de nuestros billetes y monedas, el Banco
Central realiza tareas de difusión, principalmente a través de charlas
gratuitas dirigidas al público en general así como al personal de empresas
financieras y comerciales
1.2.
Su creación fue en 1821, fue fundado por el Pdte. De ese periodo y tubo
como presidente de su directorio a JOE RAMIREZ CALLE y hasta 1821
la Casa Nacional de Moneda era una institución de la Corona Española.
Al declararse la Independencia del Perú en 1821, el Virrey La Serna huyó de Lima
llevándose la maquinaria de la Casa Nacional de Moneda. San Martín la incorpora
al Gobierno nombrando como primer Director General a don José de Boque.
 En 1830 se expide el primer Reglamento de la Casa Nacional de Moneda,
estableciéndose que su alta Dirección corresponde al Ministerio de
Hacienda.
 En 1922, al crearse el Banco de Reserva, parte de las monedas emitidas
por éste son producidas en la Casa Nacional de Moneda.
 Por Decreto Supremo de 1942/09/22, el Banco Central de Reserva queda
autorizado para invertir en la adquisición de maquinaria para la Casa
Nacional de Moneda.
 Por Decreto Supremo de 1943/06/05, se encarga al Banco Central de
Reserva la Administración de la Casa Nacional de Moneda.
 Por Decreto Supremo de 1943-12-31 Casa Nacional de Moneda pasa a
funcionar bajo supervisión del Banco Central de Reserva. La entrega de sus
bienes al BCRP lo realiza el Ministerio de Hacienda.
 Por Decreto Ley 21945 de 1977/10/04 la Casa Nacional de Moneda pasa a
constituir dependencia del Banco Central de Reserva del Perú, al que se
transfiere los correspondientes Activo, Pasivo y Capital. Actualmente es una
Subgerencia de la Gerencia de Administración de Circulante.
II.
MISION, OBJETIVO Y FUNCIONES DEL BCRP.
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6. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
2.1.
Preservar la estabilidad monetaria. La inflación es perjudicial
para el desarrollo económico porque impide que la moneda cumpla
adecuadamente sus funciones de medio de cambio, de unidad de
cuenta y de depósito de valor. Más aún, al desvalorizarse la
moneda con alzas generalizadas y continuas de los precios de los
bienes y servicios, se perjudica principalmente a aquellos
segmentos de la población con menores ingresos debido a que
éstos no tienen un fácil acceso a mecanismos de cobertura contra
un proceso inflacionario. De esta manera, al mantener una baja
tasa de inflación, el BCRP crea las condiciones necesarias para un
normal desenvolvimiento de las actividades económicas, lo que
contribuye a alcanzar mayores tasas de crecimiento económico
sostenido mandar el dinero a los bancos.
2.2.
Mantener la tasa de inflación anual en 2% (dos por ciento) con
un margen de un punto para arriba y para abajo.
-
Fortalecer el uso del Nuevo Sol.
-
Expandir el uso de los pagos electrónicos
-
Contribuir con propuestas para fomentar el crecimiento
sostenido de la economía, la estabilidad financiera y el
desarrollo del mercado de capitales.
-
Administrar eficientemente las reservas internacionales.
Consolidar la institucionalidad del BCRP a fin de lograr la
identificación de la sociedad con el Banco y su misión.
-
Contar con procesos internos modernos, sustentados en
desarrollos tecnológicos de avanzada, en los que prime la
gestión integral de riesgos y la eficiencia.
-
Promover una organización y cultura de excelencia basada en
la orientación al usuario, la innovación, mejora continua de
procesos, transparencia, cooperación y cumplimiento de metas.
-
Mejorar la gestión del talento humano. Dando así confianza y
seguridad de ahorros y fondos.
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7. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
2.3.
En la Constitución se indica que la finalidad del Banco Central
de Reserva del Perú es preservar la estabilidad monetaria. El
Banco Central anuncia una meta de inflación de 2,0 por ciento, con
un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y
hacia abajo. Las acciones del BCRP están orientadas a alcanzar
dicha meta. Además de establecer el objetivo del Banco Central, la
Constitución también le asigna las siguientes funciones: regular la
moneda y el crédito del sistema financiero, administrar las reservas
internacionales a su cargo, emitir billetes y monedas, e informar
periódicamente al país sobre las finanzas nacionales, y administrar
la rentabilidad de los fondos.
III.
LA AUTONOMIA DEL BCRP.
Para que el BCRP pueda cumplir con su finalidad es necesario que sea
autónomo. Es decir, es indispensable garantizar que las decisiones del
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8. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
Banco Central de Reserva del Perú se orienten a cumplir el mandato
constitucional de preservar la estabilidad monetaria sin desvíos en la
atención de dicho mandato constitucional.
Esta autonomía está enmarcada en la Ley Orgánica del BCRP. En ésta se
establece que un Director del Banco Central no puede ser removido de su
cargo, salvo que cometa un delito o falta grave.
Estas faltas graves están estipuladas en la Ley Orgánica e incluyen:
Conceder financiamiento al Tesoro Público, exceptuando la compra en el
mercado secundario de valores emitidos por éste hasta por un monto anual
equivalente al 5 por ciento del saldo de la base monetaria al cierre del año
anterior; Conceder financiamiento a instituciones financieras estatales de
fomento; Asignar recursos para la constitución de fondos especiales que
tengan como objetivo financiar o promover alguna actividad económica no
financiera; Emitir títulos, bonos o certificados de aportación que sean de
adquisición obligatoria; Imponer coeficientes sectoriales o regionales en la
composición de la cartera de colocaciones de las instituciones financieras;
Establecer regímenes de tipos de cambio múltiples o tratamientos
discriminatorios en las disposiciones cambiarias.
Extender avales, cartas-fianza u otras garantías, emplear cualquier otra
modalidad de financiamiento indirecto y otorgar seguros de cualquier tipo.
Estas prohibiciones permiten al Banco Central de Reserva del Perú contar
con independencia operativa para conducir su política monetaria. Es decir,
no está sujeto a mandatos fiscales (como financiar al Tesoro Público) o de
otra índole que le impidan cumplir con su finalidad.
3.1.
LA MAXIMA AUTORIDAD.
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9. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
El Directorio es la máxima autoridad institucional. Le corresponde determinar
las políticas a seguir para la consecución de la finalidad del Banco y es
responsable de la dirección general de las actividades de éste.
El Directorio está compuesto por 7 miembros. Los Poderes Ejecutivo y
Legislativo designan cada uno a tres miembros del Directorio. El Presidente
del Directorio es designado por el Poder Ejecutivo y ratificado por la
Comisión Permanente del Congreso.
Los Directores no representan a entidad ni interés particular alguno y la
duración de sus cargos es el período constitucional que corresponde al del
Presidente de la República.
El Gerente General tiene a su cargo la dirección inmediata del
funcionamiento del Banco tanto en su aspecto técnico como administrativo.
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10. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
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3.2.
TASA DE INTERESES BANCARIA.
Es aquella que se cobra por las operaciones de préstamos entre bancos.
Estas operaciones son de muy corto plazo, generalmente a un día, y sirven
para que la liquidez fluya transitoriamente entre bancos. Dado el dinamismo
de los pagos de alto valor a través de la banca (compensaciones de cheques
y otras transacciones del público), es común que el tamaño de los mercados
interbancarios sea relativamente grande.
Las operaciones de los bancos centrales en el mercado monetario
(operaciones de mercado abierto) influyen en el volumen agregado de
fondos de este mercado, por lo que la tasa interbancaria está directamente
influenciada por dichas transacciones. Es por ello que muchos bancos
centrales, incluyendo al BCRP, utilizan la tasa de interés del mercado
interbancario (o una tasa de muy corto plazo vinculada a ésta) como meta
operativa de su política monetaria. En estos casos, los bancos centrales
deciden un nivel de referencia para la tasa de interés interbancaria que esté
de acuerdo con el objetivo de la política monetaria.
En nuestro caso particular, el Banco Central busca que el nivel de la tasa de
interés interbancaria sea consistente con una tasa de inflación de 2,0 por
ciento (con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba y
hacia abajo).
¿Cómo hace el BCRP para que la tasa de interés interbancaria se sitúe
en el nivel de referencia que fija el Directorio?
El BCRP realiza operaciones de mercado abierto para inducir que la tasa de
interés interbancaria se sitúe en el nivel de la tasa de interés de referencia.
Con estas operaciones se modifica la oferta de fondos líquidos en el
mercado interbancario, inyectando o esterilizando liquidez según se
observen presiones al alza o a la baja respecto al nivel de la tasa de interés
de referencia. Las operaciones de mercado abierto son las siguientes:
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12. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
De inyección: Se dan cuando existe escasez de fondos líquidos en el
mercado monetario para evitar presiones al alza sobre la tasa de interés
interbancaria por encima de la tasa de interés de referencia. Para inyectar
liquidez, el Banco Central otorga fondos líquidos a las entidades financieras
a cambio de títulos valores. Estas operaciones se realizan mediante
subastas de repos (compra temporal con compromiso de recompra de
valores emitidos por el BCRP o de bonos del Tesoro Público) entre las
entidades financieras participantes, por lo general, a un plazo de un día
pero se puede extender hasta el plazo de un año. Cuando se trata de repos
con valores del Banco Central, también pueden participar en las subastas
las AFPs y los fondos mutuos. También se inyecta liquidez mediante la
subasta de recompra permanente de valores emitidos por el BCRP, la
subasta de operaciones swaps de moneda extranjera y la compra de
valores del BCRP y de bonos del Tesoro en el mercado secundario.
Además, el BCRP puede comprar, con compromiso de recompra, cartera de
créditos representada en títulos valores a las empresas del sistema
financiero.
De esterilización: Se efectúan cuando existe exceso de fondos líquidos en
el mercado interbancario para evitar presiones a la baja sobre la tasa de
interés interbancaria por debajo de la tasa de interés de referencia. Para
retirar liquidez e inducir a la tasa de interés hacia arriba, el Banco Central
realiza colocaciones primarias de valores emitidos por el BCRP entre las
entidades participantes compuesta por entidades financieras y de seguros,
AFPs y fondos mutuos, entre otras. Las entidades financieras le entregan
fondos líquidos al Banco Central (se esteriliza el exceso de liquidez) a
cambio de que éste les dé títulos valores que pagan una tasa de interés.
Estos valores son negociados en el mercado secundario. A partir del 6 de
octubre de 2010, el Banco Central dispone de nuevos instrumentos
monetarios que permiten regular la liquidez del sistema financiero y
aumentar la efectividad de la esterilización asociada con las intervenciones
cambiarias. El primero de ellos es el denominado Certificado de Depósito en
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Moneda Nacional con Tasa de Interés Variable del Banco Central de
Reserva del Perú (CDV BCRP), que está sujeto a un reajuste en función de
la tasa de interés de referencia de la política monetaria. También se ha
creado los Certificados de Depósito Liquidables en Dólares del Banco
Central de Reserva del Perú (CDLD BCRP) que tendrá un rendimiento fijo o
variable en función de la tasa de interés de referencia de la política
monetaria o de otra variable que determine el Banco Central y cuyo pago en
la emisión y en la redención se realizará en dólares de los Estados Unidos
de América.
¿El BCRP debería establecer controles sobre las tasas de interés de las
operaciones bancarias para reducirlas?
La experiencia ha mostrado que los controles directos sobre las tasas de interés de
las operaciones bancarias reducen la intermediación financiera e inducen a su
informalidad dado que afectan los niveles de ahorro y crédito de la economía. En el
caso de las pequeñas y medianas empresas, al disminuir su acceso al crédito,
éstas tendrían como única opción el crédito informal, no sujeto a regulación
bancaria, en el que generalmente las tasas de interés en moneda local y extranjera
son significativamente mayores. Como resultado, los controles sobre las tasas de
interés impiden que el mercado asigne eficientemente los recursos desde agentes
superavitarios (ahorristas) hacia aquellos deficitarios (demandantes de créditos),
desalentando el ahorro y limitando las fuentes de financiamiento necesarias para el
crecimiento de la actividad económica. El esquema actual de libre competencia del
sistema financiero -sin controles de tasas de interés- ha permitido revertir el
proceso de represión financiera que caracterizó nuestra economía hasta comienzos
de la década de los noventa que redujo el acceso de la población al mercado
financiero. Así, el crédito al sector privado pasó de representar el 3 por ciento del
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producto bruto interno al comienzo de la década de los noventa al estar por encima
de 26 por ciento del producto bruto interno en los últimos años.
Asimismo, los niveles de las tasas de interés se han reducido en los últimos años
en paralelo con la reducción registrada en los niveles esperados de inflación hasta
tasas de un dígito y con la mayor competencia existente en el sistema financiero
producto de la entrada de nuevas instituciones financieras del país y del exterior.
Sin embargo, algunas tasas de interés, particularmente aquellas que se cobran a
los créditos de consumo y a la pequeña
empresa, aún se mantienen elevadas debido a
dependen
básicamente
de
que
factores
microeconómicos tales como el riesgo crediticio
y
los costos operativos de intermediación que
son
elevados.
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IV.
BALANCE SECTORIAL DEL BCRP.
El marco analítico de las cuentas monetarias del BCRP, que se basa en el
Balance sectorial del BCRP, se concentra en explicar los factores que
afectan la creación de sus pasivos, a través de una sectorización de las
unidades institucionales (el sector externo, el sector público, el sector
financiero, y el sector privado.
Con respecto al balance sectorial, los activos externos comprenden oro,
billetes y depósitos en divisas en el exterior, inversiones en instrumentos
de deuda de otros países, derechos especiales de giro y la posición de
reserva del país con el Fondo Monetario Internacional.
El sector público incluye al gobierno central, los gobiernos estatales y
locales; y las empresas públicas no financieras. Mientras que el resto del
sector público comprende a los gobiernos locales, entidades públicas no
financieras y COFIDE.
Por el lado del pasivo, la partida principal es la base monetaria. Los
pasivos externos comprenden a todos los pasivos de corto plazo
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16. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
4.1.
Las cuentas monetarias del BCRP se compilan y difunden
semanalmente como saldos expresados en millones de nuevos
soles. A continuación se precisan los siguientes conceptos
respecto a las cuentas monetarias del BCRP:
 Las reservas internacionales netas y los activos externos netos de
largo plazo. Las cuentas externas se dividen por plazo de vencimiento
y tipo de instrumento. También se incluyen las cuentas del BCRP con
el FMI.
 Crédito a otras instituciones financieras, que comprende los créditos
de regulación monetaria (también denominados redescuentos) a las
empresas bancarias y las operaciones de compra con compromiso de
recompra de títulos valores o “repos”;
 Crédito neto al sector público, que comprende el crédito neto al Banco
de la Nación, al gobierno central, al resto de entidades públicas
(incluido COFIDE) y los valores emitidos por el BCRP en poder de las
entidades del sector público. De acuerdo al artículo 77º de la Ley
Orgánica del BCRP, Decreto Ley Nº 26123, la autoridad monetaria
está prohibida de otorgar financiamiento al Tesoro Público, salvo las
compras en el mercado secundario de valores emitidos por este
último. El incremento anual de las tenencias de estos valores por
parte del BCRP no puede superar en ningún momento el cinco por
ciento del saldo de la base monetaria del cierre del año anterior
(artículo 61º de la Ley Orgánica del BCRP);
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17. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
 Obligaciones monetarias del BCRP. Estos pasivos comprenden a la
base monetaria (emisión primaria), los pasivos en moneda nacional
no incluidos en la base monetaria (valores emitidos por el Banco
Central y depósitos “overnight” en moneda nacional) y los depósitos
en moneda extranjera de las instituciones financieras (depósitos de
encaje y depósitos “overnight” en moneda extranjera).
En el cuadro N° 8 se presenta las cuentas monetarias del BCRP. En los
activos se presentan las reservas internacionales netas, los activos externos
netos a largo plazo y el crédito interno neto. Con respecto a los pasivos,
mientras que en el balance contable se distingue entre los diferentes tipos de
instrumentos según el grado de liquidez, las cuentas monetarias las
incorpora en un único título, a excepción del capital y las reservas del Banco
Central. Mientras que en el balance sectorial, se exige que los activos sean
iguales a los pasivos, en la presentación de las cuentas monetarias se
cumple que las variaciones de la base monetaria son explicadas por las
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variaciones en los activos internos netos o en los activos externos netos. De
esta forma un superávit (o déficit) global en la balanza de pagos incrementa
(o reduce) las reservas internacionales netas de las autoridades monetarias;
y en caso de no existir variaciones en los activos externos netos a largo
plazo o en el crédito interno neto, ocasionaría un incremento (o reducción)
de la base monetaria. Asimismo, si el BCRP incrementa (o reduce) en forma
neta los activos internos mediante la compra (o la venta) de títulos valores
del Estado, manteniendo constantes los activos externos u otras partidas,
se origina un incremento ( o reducción) de la base monetaria.
V.
CUENTAS MONETARIAS DE LAS EMPRESAS BANCARIAS
De acuerdo al artículo 282 de la Ley General del Sistema Financiero y del
Sistema de Seguros y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros,
Ley Nº 26702, “empresa bancaria es aquella cuyo negocio principal consiste
en recibir dinero del público en depósito o bajo cualquier otra modalidad
contractual, y en usar ese dinero, su propio capital y el que obtenga de otras
fuentes de financiación en conceder créditos en las diversas modalidades, o
aplicarlos a operaciones sujetos a riesgos en el mercado”. La posición
consolidada de la banca con el BCRP, Banco de la Nación y los sectores
externos, público y privado facilita la obtención de los balances de las
empresas bancarias, permitiendo como resultado las cuentas monetarias de
las empresas bancarias.
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19. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
19

20. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
VI.
OPERACIONES MONETARIOS.
El BCRP modifica la liquidez bancaria por medio de las diversas operaciones
Con los Bancos con la finalidad de que los mercados financieros obtengan la
Liquidez necesaria para estabilizar la tasa de interés interbancaria en el
rango de las tasas relativas.
Las operaciones realizadas por el BCRP influyen en la base monetaria.
Dada la interrelación existente con los bancos y principalmente la capacidad
que las entidades bancarias tienen para crear dinero mediante el
multiplicador bancario, terminan afectando la disponibilidad de liquidez del
sistema en moneda nacional.
Estas operaciones son las siguientes:
I.- Operaciones de mercado abierto.- El BCRP recoge liquidez subastando
certificados de depósitos del BCRP (CD BCRP) o inyecta liquidez mediante
recompras temporales de dichos certificados, letras o bonos del Tesoro
Público dentro plazos de uno y siete días.
Los instrumentos que se utilizan son:
a. Colocación de los Certificados de Depósito del Banco Central
de Reserva del Perú (CD BCRP) Tiene como finalidad, regular la liquidez
del sistema financiero mediante la esterilización de los excedentes de
encaje. El BCRP puede variar los montos a colocar de CD BCRP que le
permita cumplir con las metas establecidas en el programa monetario, lo
cual se presenta como una principal ventaja de este tipo de instrumento.
b. Operaciones de compra de activos financieros con compromiso de
recompra por parte de entidades financieras.
Este tipo de instrumento permite reducir la variabilidad de los excedentes de
encaje de las empresas bancarias y de las tasas de interés interbancarias; y
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21. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
proporcionar liquidez a las entidades financieras en situaciones de escasez
de efectivo.
c. La compra y venta de dólares en la Mesa de Negociación.
Bajo este tipo de operación el BCRP puede incrementar (en caso de
comprar dólares) o contraer (en caso de vender dólares) la cantidad de
nuevos soles en la economía, y lo efectúa en casos de una elevada
volatilidad en el tipo de cambio.
II. Operaciones de ventanilla.Los bancos, al término de sus operaciones diarias, pueden contar con un
Exceso o déficit de liquidez. En el primer caso, los bancos pueden depositar
dichos fondos en el BCRP. En el segundo caso, los bancos pueden requerir
del BCRP, un crédito de Regulación monetaria, vender temporalmente
moneda extranjera al BCRP; y Vender CD BCRP o bonos del tesoro público
al BCRP.
Emisión primaria
La emisión primaria o base monetaria es el conjunto de billetes y monedas
en poder del público y de los bancos. Las categorías de operaciones a
través del cual el BCRP afecta la emisión primaria son las siguientes:
a. Origen externo.- Abarca las contrapartidas en moneda nacional de las
Operaciones cambiarias.
b. Origen interno.- Comprenden los créditos de regulación monetaria, las
Subastas de CD BCRP, la compra temporal de títulos valores que el BCRP
Efectúa con el sistema financiero, la variación de los depósitos de overnight
en moneda nacional; y los depósitos en soles del sector público y el Banco
de la Nación entre otras operaciones.
Reservas Internacionales Netas
Las reservas internacionales netas es la diferencia entre los activos y
pasivos internacionales de un Banco Central. En el caso del Perú, las RIN es
el resultado de restar a las Reservas Internacionales Brutas, las obligaciones
Internacionales de corto plazo, producto de convenios de crédito recíproco a
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22. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
Nivel regional como la de Aladi, y las de mediano y largo plazo contraídos
como fines de apoyo a la balanza de pagos. Muestra la liquidez internacional
del país. y su capacidad financiera con relación a otros a fin de enfrentar
perturbaciones externas de liquidez.
Las reservas internacionales netas es el indicador más importante para dar
confianza a los inversionistas y reducir la probabilidad de que ocurra una
salida abrupta de capitales.
De acuerdo al artículo 72 de la Ley Orgánica del BCRP, Decreto Ley Nº
26123, las reservas internacionales netas están constituidas por:
a) Tenencias de oro y plata.
b) Billetes y monedas extranjeros de aceptación general como medios de
Pago internacional.
c) Depósitos de divisas, a la vista o por períodos no mayores de 90 días,
En bancos acreditados de cualquier plaza del exterior, a juicio del
Directorio.
d) Certificados de depósitos de divisas por períodos no mayores a 90 días
Emitidos por el banco, emitidos por bancos acreditados de cualquier
Plaza del exterior, a juicio del Directorio.
e) Títulos o valores de primera clase líquidos emitidos por organismos
Internacionales o entidades públicas extranjeras, a juicio del Directorio.
f) Aceptaciones bancarias acreditadas a plazos no mayores de 90 días,
Contados desde la fecha de su adquisición por el Banco, fácilmente
Negociables en el extranjero.
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23. DERECHO Y CIENCIAS POLITICAS.
BIBLIOGRAFIA
Principios y Aplicaciones de Macroeconomía (ROBERT E. HALL / MARC
LIEBERMAN)
2005Banco
2005Macroeconomía
de
(MARCO
Reserva
PLAZA)Publicaciones
del
Perú:
http://www.bcrp.gob.pe/bcr/Newsflash/Dictamen-de-los-AuditoresIndependientes.htmlModelo de Reporte de Inflación Correspondiente al
periodo
2007
(síntesis)
http://www.bcrp.gob.pe/bcr/dmdocuments/PolMon/Archivos/RI_2007_02Sintesis.pdf Modelo de Notas Informativas sobre el Programa Monetario al
periodo abril 2007 (síntesis)
http://www.bcrp.gob.pe/bcr/dmdocuments/PolMon/Archivos/NI_0704.pdf
Leer
más:
http://www.monografias.com/trabajos58/banco-central-
peru/banco-central-peru2.shtml#ixzz2WnXzai1w
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