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1. Valoración y Adquisición de empresas: Apple adquiere la empresa Beats
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APPLE ADQUIERE LA EMPRESA BEATS
Valoración y Adquisición de empresas
4ºADE 2014 - 2015
Profesor: Carlos Humberto Ruiz
Irene Llorente Ruiz- 5534

2. Valoración y Adquisición de empresas: Apple adquiere la empresa Beats
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ÍNDICE
Introducción……………………………………………. Página 3
¿Qué es una adquisición?.……………………………… Página 3
Historia de Beats Electronics...………………………… Página 5
Factores determinantes de la adquisición…..…..……… Página 7
Pros y Contras de la adquisición.……………………… Página 8
Bibliografía……………………………………………... Página 10

3. Valoración y Adquisición de empresas: Apple adquiere la empresa Beats
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INTRODUCCIÓN
Este trabajo se centra en la adquisición de Beats por parte de Apple. Tras esta breve introducción, intentaremos explicar en detalle lo que, según diferentes fuentes, conlleva la adquisición de una empresa. A continuación hablaremos, de la historia de Beats y, finalmente, se verá como Apple se hizo cargo de Beats, en qué términos y cuáles son las ventajas y desventajas de la adquisición para Apple.
1. ¿QUÉ ES UNA ADQUISICIÓN?
Una adquisición consiste en la compra de una empresa por parte de una persona jurídica, adquiriendo la compradora los derechos necesarios para controlar la empresa, pero sin fusionar los patrimonios de ambas. La empresa que compra se conoce como adquiriente y la comprada se denomina adquirida. (Economía 48, n.d.)
De acuerdo con Corina Cisneros y Marcela Jiménez (2003), la empresa adquiriente estará dispuesta a realizar la transacción pagando un precio mayor al valor contable por acción o al de la multiplicación del número de acciones que la adquirida emitió por el precio de mercado de cada acción. Sin embargo, si el precio que debe pagar la empresa es igual al valor de mercado actual de la acción, no valdrá la pena adquirir la empresa.
Según la condición bajo la que se origine la adquisición, esta puede ser:
 Amistosa: se acepta la primera oferta propuesta.
 Contestada: existen varias ofertas que pueden ser consideradas.
 Hostil: la empresa adquiriente obtiene el control de la otra sin el apoyo de la Administración y el Consejo Directivo.
Las ofertas de compra pueden ser de dos tipos:
 Pública, la que se ofrece a todos aquellos participantes del mercado, también denominada como Oferta Pública de Acciones.
 o Privada, la que se ofrece únicamente a un pequeño grupo de accionistas.

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En cuanto a la forma de llevarla a cabo, según Ibeth Escobar (n.d.), existen 5 modos básicos de adquisición:
- Consolidación: ocurre cuando se fusionan dos empresas para crear una completamente nueva combinando tanto los activos como los pasivos de ambas empresas, finalizando ambas su existencia legal anterior.
- Adquisición de acciones: consiste en obtener las acciones con derecho a voto de la empresa adquirida proporcionando a cambio efectivo, acciones de capital y otros valores. La compra comienza con una oferta privada a la administración de la empresa que se quiere adquirir, comunicándose más tarde a los accionistas a través de anuncios públicos.
- Adquisición de activos: consiste en la transferencia de los títulos de propiedad de la empresa adquirida. Es un procedimiento costoso, por el cual se necesita el voto de los accionistas de la empresa que se quiere adquirir para obtener la totalidad de los activos.
- Fusión por incorporación: consiste en la unión de dos o más instituciones constituyéndose una completamente nueva, creando una nueva personalidad jurídica y transmitiéndose los títulos de sus patrimonios a la nueva institución.
- Fusión por absorción: consiste en la absorción de una o más sociedades por otra ya existente, extinguiéndose la personalidad jurídica de las empresas adquiridas, asumiendo la adquiriente el titulo universal de los patrimonios a la nueva sociedad.

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2. HISTORIA DE BEATS ELECTRONICS
Beats Electronics, LLC es una compañía estadounidense que diseña, fabrica y comercializa productos y equipos de audio, cuya localización principal es Culver City, California. Los fundadores de la compañía fueron el rapero y productor Andre "Dr. Dre" Young y el presidente de Interscope-Geffen- A&M, Jimmy Iovine. La empresa comenzó su andadura el 25 de Julio de 2008, lanzando su primer producto, los auriculares Beats by Dr. Dre Studio, exclusivamente en las tiendas de Apple y en Best Buy por 350$. (Wikipedia, 2014)
Beats firmó un contrato con Monster Cable Products, para que, en exclusiva, fabricase y desarrollase los productos de Beats durante 5 años. La empresa se centraba en promocionar sus productos únicamente a través de videos musicales y mediante colaboraciones con músicos y otros famosos.
Unos años después, en 2011, la compañía firma un contrato con uno de los fabricantes de coches más importantes, el grupo Chrysler, para llevar la música a los automóviles, ya que considera que es uno de los lugares donde la música es más importante. (Weber, H. 2014)
Ese mismo año, la compañía HTC compra el 50,1% de la empresa por 309 millones de dólares, ya que ésta quería estar a la altura de sus competidores de teléfonos móviles, tales como Apple o Samsung. A pesar de ser el nuevo dueño de la empresa, HTC permitía a Beats operar como una empresa autónoma.
En 2012, Beats finaliza su contrato con la empresa fabricante de sus productos, Monster Cable Products, y comienza a fabricar sus propios productos, sacando a finales de ese mismo año dos modelos propios. A mediados de ese año, la compañía Beats compra el servicio de música de streaming MOG por 14 millones de dólares.
Poco después, HTC vendió la mitad de su participación a sus antiguos propietarios por 150 millones de dólares, conservando por tanto un 25% de la sociedad. El objetivo era conseguir una mayor capacidad de expansión global en el mercado.
En Diciembre de 2012, culmina su búsqueda de nuevos socias cuando, finalmente, se asocia con Nine Inch Nails y el músico Trent Reznor para lanzar un servicio de streaming propio.
A partir de 2013, los periódicos comienzan a relacionar a Apple con Beats y ya corría el rumor de que Apple podía ser un socio potencial de Apple en un futuro cercano.
El 27 de septiembre de 2013, HTC vende el resto de las acciones que poseía de la empresa a sus fundadores, por 265 millones de dólares. Al mismo tiempo, la empresa de auriculares anunció que Carlyle Group LP iba a hacer una inversión minoritaria en la compañía, con lo que aumenta el valor de la misma a mil millones de dólares.
El 21 de enero de 2014, la empresa Beats entra en el mundo del streaming para desafiar a las empresas líderes en ese sector como Spotify, Pandora y Apple Itunes.
En mayo de 2014 comienzan los rumores de que Apple podría estar interesada en comprar la compañía de auriculares y finalmente el 28 de ese mismo mes, la compra se produce.

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De acuerdo con Paco Lara (2014), en el corto plazo trascurrido desde el lanzamiento de su sistema de música en streaming Beats Music, la compañía había alcanzado una gran relevancia en Estados Unidos, gracias a dos factores fundamentales:
- La calidad de sus productos (auriculares y altavoces de alta gama), avalados por reconocidos artistas a nivel internacional, tanto estrellas de la música como diseñadores e incluso artistas callejeros.
- Su interés en trasladar la excelente calidad de sonido de los estudios de grabación al público en general, base del gran éxito de Beats Music, para lo cual han contado siempre con profesionales que han desarrollado sus carreras en el mundo de la música.

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3. FACTORES DETERMINANTES DE LA ADQUISICIÓN
Como ya mencionamos, a finales de mayo pasado Apple anunció oficialmente el acuerdo de compra de Beats Electronics por la suma de 3.000 millones de dólares, entrando con fuerza en el negocio de la música por suscripción (o música en streaming), dominado por el poderoso Spotify. El acuerdo incluyó un pago de 2.600 millones de dólares como precio, más el compromiso de invertir otros 400 millones en los años siguientes; igualmente el acuerdo incluyó la incorporación de los fundadores de Beats Electronics, Jimmy Iovine y Dr. Dre. (Lara, P. 2014)
En la decisión de compra por parte de Apple, que constituyó la operación más grande realizada desde finales de los años 901, sin duda se tuvieron en cuenta los éxitos alcanzados en tan poco tiempo por Beats Electronics, que aportaba a la compañía una gran proyección en segmentos muy importantes de la sociedad norteamericana. (Francisco Rubio, 2014)
Por un lado, Beats se había convertido en la marca preferida en el mundo del deporte y de la música, con usuarios tan conocidos como LeBron James, Serena Williams o Neymar; y estrellas de la música como Lady Gaga o Nicki Minaj, que incluso habían colaborado en el diseño personalizado de auriculares o los habían promocionado dándoles uso en sus actividades profesionales. (Lara, P. 2014)
Por otro lado, Beats se había convertido rápidamente en la marca preferida en el segmento de los adolescentes y adultos jóvenes norteamericanos, con un gran mercado en expansión2.
Además, la compra de Beats mejoraba las expectativas de crecimiento de Apple, adelantándose a peligrosos competidores en internet como Amazon o Google. (EL PAIS, 2014)
Finalmente, Apple siempre se mostró convencido de que incorporaba un producto de gran calidad a su cartera, los auriculares de gama alta, como reconoció su Consejero Delegado Tim Cook.
Desde el punto de vista económico, la adquisición de Beats proporcionaba a Apple una empresa en expansión, generadora de grandes ingresos, con productos de gran calidad y un excelente servicio musical en streaming para competir en el mercado del futuro3. (EFE, 2014)
1 La adquisición está sujeta a autorizaciones administrativas. En caso de aprobarse, se convertiría en la compra más cara de Apple desde 1997, cuando adquirió NeXT, compañía que entonces pertenecía a Steve Jobs.
2 Pese al dominio de Spotify -con más de 10 millones de suscriptores en todo el mundo-, Beats Music tuvo una buena acogida en el mercado, y se estima que en los cuatro meses transcurridos desde su lanzamiento en enero habría conseguido unos 200.000 suscriptores.
3 Un informe de la Federación Internacional de la Industria Fonográfica (IFPI por sus siglas en inglés) indicaba que el volumen de negocio generado por los servicios de música por suscripción aumentó un 50 % en 2013, hasta alcanzar los 1.100 millones de dólares en todo el mundo, lo que los convierte en el campo con mayor crecimiento de la industria musical.

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4. PROS Y CONTRAS DE LA ADQUISICIÓN
A continuación trataremos de explicar las ventajas y los inconvenientes de la adquisición realizada por Apple, con el fin de comprender mejor lo que esta operación aporta a la compañía y los riesgos que conlleva.
En opinión de muchos analistas del mercado, con la adquisición de Beats, Apple persigue una mezcla de tecnología vanguardista y talento musical, en un claro intento por reforzar las ventas de música digital, dado que su apuesta por iTunes Radio no habría funcionado. Otros expertos han afirmado que la operación sigue la línea tradicional de Apple de facilitar a los consumidores productos y servicios que aún no son conscientes de necesitar. (Infobae, 2014)
De acuerdo con Miguel Michán (2014), muchos analistas señalan que Apple ha roto su política de adquisiciones hasta la fecha, basada en la compra de empresas pequeñas, realizando un importantísimo desembolso por un futuro incierto, si bien el mercado coincide en que la gran capacidad de Apple para generar beneficios les permite realizar apuestas arriesgadas.
LOS PROS (Michán, M. 2014)
- La incorporación de los auriculares y altavoces Beats al portfolio de Apple les aporta un producto líder en su mercado, de gran calidad de sonido y con fuerte implantación entre los consumidores norteamericanos jóvenes.
- Beats es una marca de gran notoriedad y prestigio en segmentos importantes para Apple, como son el de la música y el del deporte.
- Tecnológicamente, Beats dispone de un algoritmo de streaming muy reconocido, que facilita a Apple un servicio musical puntero y con gran capacidad de desarrollo, reforzando la apuesta tradicional de Apple por los dispositivos móviles (en la línea de los iPod, iPhone, iPad…)
- Por otro lado, el segmento consumidor de los jóvenes negros norteamericanos siempre se ha mostrado más favorable a terminales Android que a terminales IOS; y al mismo tiempo, son un segmento destacado entre los clientes de Beats Music. Así, al adquirir Beats, esos clientes estarían mucho más próximos a la marca Apple.
- Beats procede del sector de la música profesional; sus fundadores cuentan con una envidiable posición en la industria musical, lo que les otorga una gran capacidad de influencia y notoriedad. De hecho, Iovine es el máximo ejecutivo del sello discográfico Interscope Records, uno de los mayores del mundo. De ahí que se piense que su integración en la dirección ejecutiva de Apple acercará a ésta a la industria de la música.
- De igual forma, Iovine ya ha tenido experiencias en la industria del cine (una película coproducida por él permitió a Eminem convertirse en el primer artista de hip hop en lograr una estatuilla). Su proximidad al mundillo de Hollywood sería otra gran baza para el posicionamiento de los productos de Apple.

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- Es importante destacar que, con la adquisición de Beats Electronics, Apple entra directamente en el mercado de la música en automóvil, debido a que su producto BeatsAudio ya se instala actualmente como software estándar en las marcas Chrysler, Fiat y Dodge. El mercado de la música en los automóviles cobra cada vez mayor importancia, de ahí que este sea un asunto muy relevante para Apple.
LOS CONTRAS (Anon.2014)
- Muchos analistas han expresado su opinión de que Apple rompe la filosofía de la marca, mucho más próxima al desarrollo de la I+D propia que en la adquisición de marcas consolidadas. Sería adoptar una forma de crecimiento ajena a su tradicional forma de operar en el mercado.
- Algunos expertos opinan que Beats Music, el servicio musical en streaming, tiene poca capacidad de competir frente a gigantes del mercado como Spotify o Pandora, marcas muy bien implantadas y con millones de usuarios en todo el mundo. Es decir, que habrían entrado en un mercado en el que la competencia será muy dura y, por tanto, será difícil rentabilizar su inversión. Sin embargo, otros sectores ven en esto una gran oportunidad, pues se habrían adelantado a los gigantes mundiales de internet como Google o Amazon.
- También se ha dicho que la tendencia de Apple a comprar pequeñas compañías y desarrollar internamente sus productos, controlando todos sus procesos, se habría roto al realizar la compra de Beats Electronics mediante un gran desembolso económico. No obstante, la gran disponibilidad de dinero de una compañía tan rentable como Apple restaría importancia a un posible tropiezo en esta compra, pues genera ingresos suficientes para que esta compra no afecte negativamente a su salud económica.
- Se habla de que la compra de Beats pretende desarrollar servicios propios de Apple, como iTunes Store o iCloud, de forma contraria al enorme desarrollo que están alcanzando otras compañías como Google o Microsoft, que han centrado su desarrollo de negocios en torno a “la nube”.
- Según se ha comentado, el iTunes Store no desaparecerá, sino que convivirá en el mercado con Beats Music; cabe señalar que iTunesStore pretende la venta de música mediante descargas de internet, servicio distinto al de ofrecer la música compartida en streaming mediante suscripción; es decir, estaríamos ante dos modos contrapuestos de comercializar la música, lo que llevaría a la competencia entre dos marcas de un mismo propietario4.
4 Un informe de la Federación Internacional de la Industria Fonográfica indica que el volumen de negocio generado por los servicios de música por suscripción aumentó un 50 % en 2013, hasta alcanzar los 1.100 millones de dólares en todo el mundo, lo que los convierte en el campo con mayor crecimiento de la industria musical. Las descargas de álbumes y canciones, sin embargo, se redujeron en ese mismo período un 2%.

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5. BIBLIOGRAFÍA
ECONOMÍA 48 (n.d.) Adquisición. [ONLINE] Disponible en:http://www.economia48.com/spa/d/adquisicion/adquisicion.htm. [Acceso 28 Noviembre 14].
Cisneros, Corina. Jiménez, Marcela, 2003. Análisis comparativo de las Fusiones y Adquisiciones en los Planes Estratégicos de las empresas mexicanas. Tesis. Puebla, Méjico: Universidad de las Américas
Escobar, Ibeth. (n.d,). Monografías.com. [ONLINE] Disponible en:http://www.monografias.com/trabajos15/fusion-adquis/fusion-adquis.shtml#FORMAS. [Acceso 28 Noviembre 14].
Weber, H, 2014. The history of Beats Electronics: from inception to Apple. Venture Beat , [Online]. 11 May, Disponible en: http://venturebeat.com/2014/05/11/the-history-of-beats-electronics-from-inception- to-apple/ [Acceso 29 Noviembre 2014].
Wikipedia. 2014.Beats electronics. [ONLINE] Disponible en:http://es.wikipedia.org/wiki/Beats_Electronics. [Acceso 29 Noviembre 14].
Lara, P. 2014. Apple Comprará Beats Music y Beats Electronics. [ONLINE] Disponible en:http://www.apple.com/es/pr/library/2014/05/28Apple-to-Acquire-Beats-Music-Beats-Electronics.html. [Acceso 29 Noviembre 14]
Rubio, F. 2014. Apple compra Beats por 3,000 mdd. CNNExpansión, [Online]. 28Mayo. Disponible en:http://www.cnnexpansion.com/tecnologia/2014/05/28/apple-compra-beats-por-3000-mdd [Acceso 29 Noviembre 2014].
EL PAIS, 2014. Apple compra Beats por 2.200 millones de euros. El País, [Online]. 28 Mayo, Disponible en: http://tecnologia.elpais.com/tecnologia/2014/05/28/actualidad/1401313525_740359.html[Acceso29 Noviembre 2014].
Michán, M.. 2014. Applesfera. [ONLINE] Disponible en: http://www.applesfera.com/apple-1/otras-tres- razones-por-las-que-la-compra-de-beats-tiene-mucho-sentido-para-apple. [Acceso 29 Noviembre 14].
Anon. 2014. ¿Apple se equivoca al comprar a Beats? CNNExpansión, [Online]. 10Mayo. Disponible en:http://www.cnnexpansion.com/negocios/2014/05/10/apple-se-equivoca-al-comparar-a-beats [Acceso 29 Noviembre 2014].
Infobae. 2014. Beats: claves de la compra más cara en la historia de Apple. [ONLINE] Disponible en:http://www.infobae.com/2014/05/29/1568534-beats-claves-la-compra-mas-cara-la-historia-apple. [Acceso 29 Noviembre 14].
EFE, 2014. Apple compra Beats por 3.000 millones de dólares. Cinco Días, [Online]. 29 Mayo. Disponible en: http://cincodias.com/cincodias/2014/05/28/empresas/1401312018_487649.html [Acceso 29 Noviembre 2014].
EFE, 2014. Apple compra la marca de audífonos Beats por 3,000 millones de dólares. Univision, [Online]. 29 Mayo. Disponible en: http://noticias.univision.com/article/1970557/2014-05-

11. Valoración y Adquisición de empresas: Apple adquiere la empresa Beats
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29/tecnologia/noticias/apple-compra-la-marca-de-audifonos-beats-por-3000-millones-de-dolares[Acceso 29 Noviembre 2014].