El documento resume que entre noviembre de 2003 y noviembre de 2015, la inflación medida por E&R fue de aproximadamente el 20% anual, mientras que el INDEC subestimó la inflación. También describe cómo desde fines de 2006 el gobierno intervino el INDEC para falsear los datos de inflación, y cómo desde 2011 utilizó el tipo de cambio como ancla para moderar los precios de los bienes transables e impulsar una redistribución de precios.
El documento analiza el impacto de la alta inflación en la economía y el empleo en Argentina. Sostiene que la inflación está matando el empleo al reducir la inversión y el crecimiento económico. Para reducir la inflación y generar empleo sustentable, es necesario bajar el déficit fiscal y reducir la emisión monetaria, pero el gobierno no está implementando estas políticas. Como resultado, se espera mayor inflación y menos empleo en 2014.
Este documento analiza la política cambiaria actual en Argentina. Explica que la inflación se ha desacelerado debido a la recesión económica, el aumento del desempleo y la devaluación menor entre junio y octubre de 2014. Sin embargo, sostener esta política será difícil sin cambios en las políticas fiscal y monetaria, ya que requeriría profundizar la recesión. Las expectativas de inflación también son un obstáculo para reducirla más. El gobierno solo podría mantener la inflación en 2.2-2.4% mensual prolongando
El documento analiza la situación económica de Argentina en 2015 y predice una estanflación caracterizada por una contracción de la oferta agregada y una inflación cercana al 30%. Las políticas fiscales y monetarias expansivas mantendrán problemas como la inestabilidad cambiaria y financiera, lo que forzará controles que reducirán aún más la actividad económica. Todos los sectores como construcción, comercio, industria e intermediación financiera mostrarán caídas, afectando el empleo y la demanda.
La inflación esperada en los próximos 12 meses se mantiene en 30% según la mediana de las respuestas. Según el promedio, las expectativas de inflación caen 1,7 puntos porcentuales hasta 29,6%, el nivel más bajo en tres años. Las expectativas bajan en el Gran Buenos Aires y se mantienen estables en Capital Federal y el interior del país.
Este artículo discute la importancia de reducir la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el paralelo en Argentina para 2016. Sostiene que mientras exista una gran brecha, las exportaciones crecerán lentamente, habrá poco ingreso de capitales y las expectativas de inflación serán inciertas. Analiza cómo otros países de la región han logrado una mayor competitividad cambiaria a través de devaluaciones, a diferencia de Argentina donde la inflación superó a la variación del tipo de cambio. Concluye que eliminar las restricciones camb
El documento analiza el impacto del cambio de base del PBI de 1993 a 2004 realizado por el INDEC. Según las nuevas estimaciones, el crecimiento económico de Argentina entre 2005-2013 fue de 5.5% anual en promedio, 1 punto porcentual menos que con la base anterior. El cambio de base evita pagar el cupón PBI de 2013, estimado en USD 4.000 millones. Esto reduce las expectativas de devaluación y podría extender la estabilidad cambiaria hasta fines de octubre de 2014. Sin embargo, para lograr estabilidad cambiaria
El documento discute la tensión entre el BCRA y el Ministerio de Economía respecto a la tasa de interés. El BCRA quiere subir la tasa para contener la inflación y el tipo de cambio, mientras que el Ministerio prefiere bajarla para estimular el consumo. Sin embargo, los datos muestran que las tasas negativas no han impulsado el crecimiento sino que han reducido la demanda agregada. La política fiscal expansiva también genera desequilibrios macroeconómicos como mayor déficit, emisión e inflación.
El documento presenta un análisis económico de Argentina para 2016 y 2017. Predice una contracción del 1.2% del PBI en 2016, con una inflación promedio anual del 42%. Resalta que lograr controlar la inflación en este contexto es un éxito de la política monetaria. Compara favorablemente los resultados de 2016 con los de 2014, cuando sólo se devaluó sin otras medidas. Concluye que el escenario actual es mejor a pesar de mayores ajustes de precios relativos.
El documento analiza el impacto de la alta inflación en la economía y el empleo en Argentina. Sostiene que la inflación está matando el empleo al reducir la inversión y el crecimiento económico. Para reducir la inflación y generar empleo sustentable, es necesario bajar el déficit fiscal y reducir la emisión monetaria, pero el gobierno no está implementando estas políticas. Como resultado, se espera mayor inflación y menos empleo en 2014.
Este documento analiza la política cambiaria actual en Argentina. Explica que la inflación se ha desacelerado debido a la recesión económica, el aumento del desempleo y la devaluación menor entre junio y octubre de 2014. Sin embargo, sostener esta política será difícil sin cambios en las políticas fiscal y monetaria, ya que requeriría profundizar la recesión. Las expectativas de inflación también son un obstáculo para reducirla más. El gobierno solo podría mantener la inflación en 2.2-2.4% mensual prolongando
El documento analiza la situación económica de Argentina en 2015 y predice una estanflación caracterizada por una contracción de la oferta agregada y una inflación cercana al 30%. Las políticas fiscales y monetarias expansivas mantendrán problemas como la inestabilidad cambiaria y financiera, lo que forzará controles que reducirán aún más la actividad económica. Todos los sectores como construcción, comercio, industria e intermediación financiera mostrarán caídas, afectando el empleo y la demanda.
La inflación esperada en los próximos 12 meses se mantiene en 30% según la mediana de las respuestas. Según el promedio, las expectativas de inflación caen 1,7 puntos porcentuales hasta 29,6%, el nivel más bajo en tres años. Las expectativas bajan en el Gran Buenos Aires y se mantienen estables en Capital Federal y el interior del país.
Este artículo discute la importancia de reducir la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el paralelo en Argentina para 2016. Sostiene que mientras exista una gran brecha, las exportaciones crecerán lentamente, habrá poco ingreso de capitales y las expectativas de inflación serán inciertas. Analiza cómo otros países de la región han logrado una mayor competitividad cambiaria a través de devaluaciones, a diferencia de Argentina donde la inflación superó a la variación del tipo de cambio. Concluye que eliminar las restricciones camb
El documento analiza el impacto del cambio de base del PBI de 1993 a 2004 realizado por el INDEC. Según las nuevas estimaciones, el crecimiento económico de Argentina entre 2005-2013 fue de 5.5% anual en promedio, 1 punto porcentual menos que con la base anterior. El cambio de base evita pagar el cupón PBI de 2013, estimado en USD 4.000 millones. Esto reduce las expectativas de devaluación y podría extender la estabilidad cambiaria hasta fines de octubre de 2014. Sin embargo, para lograr estabilidad cambiaria
El documento discute la tensión entre el BCRA y el Ministerio de Economía respecto a la tasa de interés. El BCRA quiere subir la tasa para contener la inflación y el tipo de cambio, mientras que el Ministerio prefiere bajarla para estimular el consumo. Sin embargo, los datos muestran que las tasas negativas no han impulsado el crecimiento sino que han reducido la demanda agregada. La política fiscal expansiva también genera desequilibrios macroeconómicos como mayor déficit, emisión e inflación.
El documento presenta un análisis económico de Argentina para 2016 y 2017. Predice una contracción del 1.2% del PBI en 2016, con una inflación promedio anual del 42%. Resalta que lograr controlar la inflación en este contexto es un éxito de la política monetaria. Compara favorablemente los resultados de 2016 con los de 2014, cuando sólo se devaluó sin otras medidas. Concluye que el escenario actual es mejor a pesar de mayores ajustes de precios relativos.
El documento analiza la situación económica argentina que heredará el próximo gobierno. Describe que la inflación, el déficit fiscal, el desequilibrio de la balanza de pagos y el tipo de cambio atrasado son problemas a corregir. También señala que durante el gobierno de Cristina Fernández hubo pérdida de reservas internacionales y que el sector privado registró una leve caída en el empleo en 2014.
Este informe analiza las perspectivas de inflación y crecimiento económico en Argentina para el segundo semestre de 2016 y 2017. Se espera que la inflación descienda gradualmente pero mantenga un piso elevado en 2016, con una inflación anual estimada en 42.7%. El crecimiento económico continuará contraído en 2016, con una estimación de -1.2%, mientras que se espera una ligera recuperación en 2017 impulsada por obra pública, con un crecimiento estimado de 2.5%. Sin embargo, los altos niveles de déficit fiscal pod
El documento analiza la inflación esperada para 2016 en Argentina. Se espera que la inflación promedio anual esté entre el 38% y 39%, aunque la inflación mensual podría converger a 1.5% hacia fin de año permitiendo cumplir la meta del 20%-25%. La alta inflación de 2016 se debe principalmente a los retrasos en la política monetaria y a la gran cantidad de LEBAC que enfrenta el Banco Central. Además, el documento analiza la caída del nivel de actividad económica, con una contracción estimada superior al 1% originalmente
Con más de lo mismo en 2016: el peso sería la moneda más apreciada de la regiónEduardo Nelson German
El documento analiza si la política económica actual del gobierno argentino podrá mantenerse en 2016. Indica que la estrategia actual se basa en usar el tipo de cambio como ancla para moderar la inflación y atenuar la recesión, mientras se endeuda para recomponer reservas y abastecer el mercado cambiario. Para 2016, esto llevaría a un mayor déficit fiscal, caída de reservas y necesidad de más endeudamiento para sostener el plan. Asimismo, el documento cuestiona si esta política es sostenible a larg
El documento analiza la alta inflación en Argentina y cómo supera las tasas de otros países de ingresos medios. La inflación en Argentina está entre las más altas del mundo según datos oficiales, solo por debajo de Venezuela, y perjudica el crecimiento económico y el empleo. Para combatir la inflación de manera efectiva, el país necesita políticas fiscales prudentes e independencia del Banco Central para proteger el valor de la moneda.
Este documento presenta información sobre varios indicadores económicos clave de Colombia, como el PIB real, la inflación, la tasa de desempleo, la tasa de ocupación, la tasa de interés, el deflactor del PIB e índice de precios al consumidor. Muestra gráficos del comportamiento histórico de cada indicador entre 2001-2015. El documento también proporciona datos básicos sobre la economía colombiana, como su posición como cuarta economía más grande de América Latina y su participación en tratados de libre comerc
El documento analiza la situación económica de Argentina, incluyendo el atraso cambiario del 18.4%, altos niveles de desempleo y empleo informal, y el aumento de la deuda pública al 55% del PIB. También cubre temas como la inflación, el índice de equilibrio fiscal, y el índice de capacidad de pago de Argentina.
1) Las expectativas de inflación están aumentando en la Argentina impulsadas por el mayor gasto público, déficit fiscal y emisión monetaria.
2) La inflación no bajará a menos que se reduzcan las expectativas de inflación, lo que requiere disminuir el crecimiento del gasto y la emisión monetaria.
3) La inversión extranjera directa sigue siendo baja debido al contexto de incertidumbre económica en el país.
Durante el primer semestre de 2009, el gobierno venezolano mantuvo los niveles de importaciones a pesar de una caída del 54% en las exportaciones, lo que provocó la pérdida de un tercio de las reservas internacionales. Las importaciones se financiaron a través de la deuda y la pérdida de reservas para mantener los niveles de consumo. Aunque la producción y el consumo cayeron levemente, el gobierno recurrió a la deuda masiva que podría crear problemas a futuro si los precios del petróle
Seguirá la estanflación en 2015, con una mínima mejora en el II y III trimestreEduardo Nelson German
La estanflación continuará en 2015 en Argentina, con una leve mejora en el nivel de actividad en el segundo y tercer trimestre. El gobierno usará el tipo de cambio como ancla para moderar la inflación y estimular el consumo hasta las elecciones de octubre. Sin embargo, la oferta agregada seguirá estancada debido a la baja inversión, lo que mantendrá la inflación elevada e impedirá el crecimiento económico.
Sector agroexportador sin competitividad y economías regionales en caídaEduardo Nelson German
El documento analiza el desempeño de la economía argentina. Predice una contracción del PBI de -1,5% en 2015, similar a 2014. Atribuye esto a la elevada presión tributaria e inflación que reducen la competitividad y rentabilidad de las empresas. A pesar de precios récord de commodities como la soja, la competitividad del sector agroexportador es menor que en 2001 debido al fuerte aumento de impuestos y costos.
Documento: Informe de Coyuntura Económica III trimestre de 2015FUSADES
Este informe trimestral analiza el desempeño de la economía salvadoreña en el tercer trimestre de 2015. Resume que la economía mundial creció moderadamente, las exportaciones salvadoreñas aumentaron 5.4% impulsadas por el café y el azúcar, mientras que las importaciones se contrajeron 1.3%. El déficit fiscal se mantuvo alto en 3.9% del PIB y el riesgo país aumentó, dificultando el financiamiento externo.
Informe de Coyuntura Económica 2014 Pereira y RisaraldaHans Lamprea
Este es el informe completo de Coyuntura Económica de Pereira y Risaralda en el 2014. También la proyección para el presente año.
Informe presentado por la Cámara de Comercio de Pereira.
FACTORES QUE INDICAN EL CRECIMIENTO ECONÓMICOJazmin Marquez
El documento resume la estructura socioeconómica de México, incluyendo información sobre las finanzas públicas, indicadores económicos como el PIB, la inversión y la distribución del ingreso. Algunos de los puntos principales son: 1) Los ingresos públicos ascienden a 4 billones 155,000 millones de pesos. 2) La economía mexicana continúa creciendo a una tasa anual del 2.4%. 3) La participación de la inversión en el PIB ha disminuido, representando el 21.8% en 2004
Riesgo país claves de la semana del 16 al 22 de febreroCesce
El documento resume noticias económicas y políticas de varios países de América Latina y otras regiones en la semana del 16 al 22 de febrero. En Argentina, un tribunal de Londres falló a favor del gobierno en el caso de deuda, mientras que un fiscal pidió investigar a la presidenta por encubrir el atentado de 1994. En Chile, la inversión extranjera creció un 15% pero la inflación estuvo por encima del objetivo. En México, Pemex recortó gastos y se aprobaron límites a la deuda
Argentina | Mercado laboral: estado y perspectivas [abril 2015]elcontact.com
El documento resume la evolución del mercado laboral argentino en los últimos años, identificando tres etapas: 1) fuerte crecimiento del empleo entre 2003-2008 impulsado por una economía en expansión; 2) estancamiento del empleo desde 2008 hasta 2012; y 3) caída del empleo y estancamiento desde 2012 hasta la actualidad. También señala que el sector público ha sido el único generador de empleo en los últimos años, mientras que el sector privado permanece estancado.
El documento resume la evolución del mercado laboral argentino en los últimos 15 años, desde la crisis de 1998-2002 hasta el presente. Explica que entre 2003-2007 hubo una fuerte creación de empleo privado impulsada por una devaluación, superávit fiscal y comercial. Sin embargo, desde 2008 el empleo se estancó, especialmente en la construcción y manufactura. Además, el documento señala que el sector público ha sido el único generador de empleo en los últimos años.
En México, la computación comenzó en los años 1960 cuando la BUAP desarrolló el sistema CP-UAB, uno de los primeros centros pioneros. En la UNAM, en 1979-1982 se diseñó la computadora AHR, capaz de alojar hasta 64 procesadores Z-80. En 1982-1984, investigadores de la UNAM crearon la computadora Turing-850 basada en dos procesadores Z-80 y un lápiz óptico.
Vector Technologies was established in 2015 in Dubai to provide quality IT and electronics connectivity expertise and solutions to consumers and businesses in the UAE. The company aims to be the first choice for these services by delivering clear communication without technical jargon and tailoring solutions to customers' needs and budgets. Vector Technologies offers a variety of services for both residential and business clients, including network setup and support, device installation, data backup, and security solutions.
El documento analiza la situación económica argentina que heredará el próximo gobierno. Describe que la inflación, el déficit fiscal, el desequilibrio de la balanza de pagos y el tipo de cambio atrasado son problemas a corregir. También señala que durante el gobierno de Cristina Fernández hubo pérdida de reservas internacionales y que el sector privado registró una leve caída en el empleo en 2014.
Este informe analiza las perspectivas de inflación y crecimiento económico en Argentina para el segundo semestre de 2016 y 2017. Se espera que la inflación descienda gradualmente pero mantenga un piso elevado en 2016, con una inflación anual estimada en 42.7%. El crecimiento económico continuará contraído en 2016, con una estimación de -1.2%, mientras que se espera una ligera recuperación en 2017 impulsada por obra pública, con un crecimiento estimado de 2.5%. Sin embargo, los altos niveles de déficit fiscal pod
El documento analiza la inflación esperada para 2016 en Argentina. Se espera que la inflación promedio anual esté entre el 38% y 39%, aunque la inflación mensual podría converger a 1.5% hacia fin de año permitiendo cumplir la meta del 20%-25%. La alta inflación de 2016 se debe principalmente a los retrasos en la política monetaria y a la gran cantidad de LEBAC que enfrenta el Banco Central. Además, el documento analiza la caída del nivel de actividad económica, con una contracción estimada superior al 1% originalmente
Con más de lo mismo en 2016: el peso sería la moneda más apreciada de la regiónEduardo Nelson German
El documento analiza si la política económica actual del gobierno argentino podrá mantenerse en 2016. Indica que la estrategia actual se basa en usar el tipo de cambio como ancla para moderar la inflación y atenuar la recesión, mientras se endeuda para recomponer reservas y abastecer el mercado cambiario. Para 2016, esto llevaría a un mayor déficit fiscal, caída de reservas y necesidad de más endeudamiento para sostener el plan. Asimismo, el documento cuestiona si esta política es sostenible a larg
El documento analiza la alta inflación en Argentina y cómo supera las tasas de otros países de ingresos medios. La inflación en Argentina está entre las más altas del mundo según datos oficiales, solo por debajo de Venezuela, y perjudica el crecimiento económico y el empleo. Para combatir la inflación de manera efectiva, el país necesita políticas fiscales prudentes e independencia del Banco Central para proteger el valor de la moneda.
Este documento presenta información sobre varios indicadores económicos clave de Colombia, como el PIB real, la inflación, la tasa de desempleo, la tasa de ocupación, la tasa de interés, el deflactor del PIB e índice de precios al consumidor. Muestra gráficos del comportamiento histórico de cada indicador entre 2001-2015. El documento también proporciona datos básicos sobre la economía colombiana, como su posición como cuarta economía más grande de América Latina y su participación en tratados de libre comerc
El documento analiza la situación económica de Argentina, incluyendo el atraso cambiario del 18.4%, altos niveles de desempleo y empleo informal, y el aumento de la deuda pública al 55% del PIB. También cubre temas como la inflación, el índice de equilibrio fiscal, y el índice de capacidad de pago de Argentina.
1) Las expectativas de inflación están aumentando en la Argentina impulsadas por el mayor gasto público, déficit fiscal y emisión monetaria.
2) La inflación no bajará a menos que se reduzcan las expectativas de inflación, lo que requiere disminuir el crecimiento del gasto y la emisión monetaria.
3) La inversión extranjera directa sigue siendo baja debido al contexto de incertidumbre económica en el país.
Durante el primer semestre de 2009, el gobierno venezolano mantuvo los niveles de importaciones a pesar de una caída del 54% en las exportaciones, lo que provocó la pérdida de un tercio de las reservas internacionales. Las importaciones se financiaron a través de la deuda y la pérdida de reservas para mantener los niveles de consumo. Aunque la producción y el consumo cayeron levemente, el gobierno recurrió a la deuda masiva que podría crear problemas a futuro si los precios del petróle
Seguirá la estanflación en 2015, con una mínima mejora en el II y III trimestreEduardo Nelson German
La estanflación continuará en 2015 en Argentina, con una leve mejora en el nivel de actividad en el segundo y tercer trimestre. El gobierno usará el tipo de cambio como ancla para moderar la inflación y estimular el consumo hasta las elecciones de octubre. Sin embargo, la oferta agregada seguirá estancada debido a la baja inversión, lo que mantendrá la inflación elevada e impedirá el crecimiento económico.
Sector agroexportador sin competitividad y economías regionales en caídaEduardo Nelson German
El documento analiza el desempeño de la economía argentina. Predice una contracción del PBI de -1,5% en 2015, similar a 2014. Atribuye esto a la elevada presión tributaria e inflación que reducen la competitividad y rentabilidad de las empresas. A pesar de precios récord de commodities como la soja, la competitividad del sector agroexportador es menor que en 2001 debido al fuerte aumento de impuestos y costos.
Documento: Informe de Coyuntura Económica III trimestre de 2015FUSADES
Este informe trimestral analiza el desempeño de la economía salvadoreña en el tercer trimestre de 2015. Resume que la economía mundial creció moderadamente, las exportaciones salvadoreñas aumentaron 5.4% impulsadas por el café y el azúcar, mientras que las importaciones se contrajeron 1.3%. El déficit fiscal se mantuvo alto en 3.9% del PIB y el riesgo país aumentó, dificultando el financiamiento externo.
Informe de Coyuntura Económica 2014 Pereira y RisaraldaHans Lamprea
Este es el informe completo de Coyuntura Económica de Pereira y Risaralda en el 2014. También la proyección para el presente año.
Informe presentado por la Cámara de Comercio de Pereira.
FACTORES QUE INDICAN EL CRECIMIENTO ECONÓMICOJazmin Marquez
El documento resume la estructura socioeconómica de México, incluyendo información sobre las finanzas públicas, indicadores económicos como el PIB, la inversión y la distribución del ingreso. Algunos de los puntos principales son: 1) Los ingresos públicos ascienden a 4 billones 155,000 millones de pesos. 2) La economía mexicana continúa creciendo a una tasa anual del 2.4%. 3) La participación de la inversión en el PIB ha disminuido, representando el 21.8% en 2004
Riesgo país claves de la semana del 16 al 22 de febreroCesce
El documento resume noticias económicas y políticas de varios países de América Latina y otras regiones en la semana del 16 al 22 de febrero. En Argentina, un tribunal de Londres falló a favor del gobierno en el caso de deuda, mientras que un fiscal pidió investigar a la presidenta por encubrir el atentado de 1994. En Chile, la inversión extranjera creció un 15% pero la inflación estuvo por encima del objetivo. En México, Pemex recortó gastos y se aprobaron límites a la deuda
Argentina | Mercado laboral: estado y perspectivas [abril 2015]elcontact.com
El documento resume la evolución del mercado laboral argentino en los últimos años, identificando tres etapas: 1) fuerte crecimiento del empleo entre 2003-2008 impulsado por una economía en expansión; 2) estancamiento del empleo desde 2008 hasta 2012; y 3) caída del empleo y estancamiento desde 2012 hasta la actualidad. También señala que el sector público ha sido el único generador de empleo en los últimos años, mientras que el sector privado permanece estancado.
El documento resume la evolución del mercado laboral argentino en los últimos 15 años, desde la crisis de 1998-2002 hasta el presente. Explica que entre 2003-2007 hubo una fuerte creación de empleo privado impulsada por una devaluación, superávit fiscal y comercial. Sin embargo, desde 2008 el empleo se estancó, especialmente en la construcción y manufactura. Además, el documento señala que el sector público ha sido el único generador de empleo en los últimos años.
En México, la computación comenzó en los años 1960 cuando la BUAP desarrolló el sistema CP-UAB, uno de los primeros centros pioneros. En la UNAM, en 1979-1982 se diseñó la computadora AHR, capaz de alojar hasta 64 procesadores Z-80. En 1982-1984, investigadores de la UNAM crearon la computadora Turing-850 basada en dos procesadores Z-80 y un lápiz óptico.
Vector Technologies was established in 2015 in Dubai to provide quality IT and electronics connectivity expertise and solutions to consumers and businesses in the UAE. The company aims to be the first choice for these services by delivering clear communication without technical jargon and tailoring solutions to customers' needs and budgets. Vector Technologies offers a variety of services for both residential and business clients, including network setup and support, device installation, data backup, and security solutions.
1) The document summarizes a group charity drive project where students created a brand called SHAKEUP to sell food and drinks to raise money for a charity home for disabled children.
2) The group's goals were to raise RM2500 through sales, donations, and sponsorships. They exceeded this goal, raising RM819.70 in sales and RM1021.75 in donations, for a total of over RM2800.
3) The products sold were pasta, yogurt and fruit drinks designed for convenience. Packaging and innovative product designs helped drive sales. Donations were given to Persatuan Penjagaan Kanak-Kanak Cacat Klang Selangor, a home caring
Aquí hay algunos consejos para lograr la excelencia académica en la universidad:
- Organízate bien. Planifica tu tiempo para estudiar, hacer tareas y prepararte para exámenes con anticipación. Evita dejar todo para último momento.
- Asiste a clase y toma apuntes. La asistencia y participación activa en clase es clave para entender bien los temas.
- Estudia de forma constante, no solo para exámenes. Repasa tus apuntes de clase periódicamente para ir afianzando los conocimientos.
- Resuelve
Kaitlyn B. Lattimer has experience in marketing, event planning, and administrative roles. She received a Bachelor's degree in International Affairs from the University of Colorado at Boulder and studied abroad in Argentina. Her work history includes marketing and administrative positions for Forest City Enterprises, an event coordinator role at EKA Software Solutions, and waitressing and hosting. She is proficient in Spanish and has traveled extensively in North and South America as well as Europe.
Este documento describe un programa de mentoría para estudiantes universitarios. Explica que la mentoría tiene beneficios como facilitar la adaptación de los estudiantes, mejorar su rendimiento académico y apoyar su desarrollo personal y profesional. El programa involucra a consejeros, mentores y estudiantes, y utiliza tutorías individuales y grupales para orientar a los estudiantes. El documento también detalla los requisitos, funciones y evaluación de cada rol para garantizar el éxito del programa de mentoría.
Este documento discute el concepto de estilo de vida y su relación con la salud. Define el estilo de vida como un conjunto de comportamientos y actitudes que pueden ser saludables o perjudiciales para la salud. Explica que los estilos de vida se forman durante la niñez pero pueden modificarse. También analiza cómo factores sociales, ambientales y personales influyen en la formación del estilo de vida de una persona.
El documento describe el Estatuto del Estudiante Universitario en España. Este estatuto define los derechos y deberes de los estudiantes universitarios y promueve su participación en la gobernanza de las universidades. También regula aspectos del proceso de aprendizaje como las tutorías, la evaluación y las prácticas, y reconoce el derecho de los estudiantes a una formación integral.
O documento discute a glória de Deus refletida em nós e como devemos nos considerar uns aos outros. Ele contrasta a glória transitória da lei de Moisés com a glória eterna trazida por Cristo e como devemos nos transformar em Sua imagem por meio do Espírito Santo.
'Herramientas para alcanzar el éxito universitario'Marimba123
Este documento presenta una guía sobre herramientas para alcanzar el éxito universitario desarrollada por el Departamento de Consejería de la Universidad de Puerto Rico. La guía contiene cuatro lecciones que cubren temas como autoconocimiento, motivación, metas y destrezas de estudio. El objetivo es equipar a los estudiantes con estrategias esenciales para lograr el ajuste a la vida universitaria y alcanzar el éxito académico.
Investment in Medical Education inKingdom of Saudi ArabiaPrajakta Talathi
This document summarizes Johns Hopkins University and its potential partnership with Saudi Aramco to invest in medical education in Saudi Arabia. It outlines Johns Hopkins' strengths as the #1 US institution for research spending and its global presence. Opportunities in Saudi Arabia include high education spending, new scholarship programs, and prevalent health issues like diabetes. Challenges include fulfilling the demand for faculty and physicians. The proposal suggests Johns Hopkins providing medical education in Saudi Arabia to train doctors and nurses to meet its growing healthcare needs in partnership with Saudi Aramco.
This document is a resume for Reem Mohamed Abdel Moneem. It summarizes her education, work experience, programming skills, courses taken, qualifications, and contact information. She has a BSC in Information Systems from AINSHAMS UNIVERSITY from 2006-2010. Her work experience includes being a Junior Web Developer at ENPO since 2010, specializing in ASP.NET. She has skills in languages and platforms like ASP.NET, C#, PHP, Java, SQL Server, and Visual Studio.
El PBI podría caer más de 3% en 2014; independientemente del affaire buitresEduardo Nelson German
El documento resume que la economía argentina se encuentra en recesión, con una caída estimada del PBI superior al 3% para 2014. Menciona que existen desequilibrios macroeconómicos como déficit fiscal creciente, emisión monetaria para financiarlo y caída en la demanda de dinero, generando alta inflación, apreciación del dólar paralelo y contracción de la actividad económica. Además, señala que la situación actual es más compleja que la recesión de 2009, sin factores externos que permitan una
El documento analiza la inflación en febrero de 2014 en Argentina. Reporta que la inflación fue del 3,4% mensual y 34,9% anual, las tasas más altas desde 1991. Atribuye este aumento a la devaluación del peso en enero y su impacto en los precios de los bienes transables. Predice que la inflación podría descender levemente en los próximos meses debido a la recesión económica, pero cerraría el año por encima del 32% anual debido a la inercia inflacionaria y posibles ajustes de preci
La falta de inversión le impone un techo al crecimiento y al nivel de vida Eduardo Nelson German
Este documento resume la situación económica actual de Argentina. Señala que el peso argentino se ha fortalecido frente al real brasileño, afectando la rentabilidad de los sectores que comercian con Brasil. También indica que la inversión privada sigue siendo baja, limitando el crecimiento económico potencial. Finalmente, afirma que la falta de competitividad se debe a problemas fiscales y monetarios más que al tipo de cambio, y que al tipo de cambio oficial el sector privado no puede producir ni exportar de manera rentable
La inflación sigue elevada a pesar del freno y la esterilización del BCRAEduardo Nelson German
El documento analiza la situación económica en Argentina. Señala que a pesar de las medidas de esterilización del Banco Central, la inflación sigue siendo elevada, alrededor del 30% anual. Las exportaciones de enero fueron las más bajas en 5 años debido a la caída en los precios de las commodities y la pérdida de competitividad. Con el cambio de presidente del Banco Central también cambió la política monetaria, pasando de contractiva a expansiva para financiar el déficit fiscal, aunque esto podría aumentar la inflación
La macroeconomía argentina se enfrenta a tres problemas: cambiario, caída de la actividad y default de la deuda. Los problemas cambiarios generan inflación y caída de la actividad, mientras que el default agrava ambos. La estanflación se profundiza trimestre tras trimestre debido a las políticas expansivas del gobierno que agrandan los desequilibrios en lugar de corregirlos. La actividad cae un 3.2% en 2014 y deja un arrastre negativo para 2015, afectando a todos los sectores incluyendo indust
Este documento discute la competitividad de Argentina y las economías regionales. Sostiene que la competitividad depende de múltiples factores más allá del tipo de cambio, como la presión tributaria, los costos de capital e inflación. Explica que la economía argentina entró en estancamiento debido a las políticas inconsistentes que llevaron al cepo cambiario, y que una devaluación por sí sola no mejorará la competitividad sin medidas estructurales que reduzcan impuestos e inflación. Finalmente, compara la pérdida de
La evolución económica del primer semestre ratificó que, tal como se vislumbraba con las primeras medidas, el objetivo central del gobierno consiste en lograr una drástica modificación en la relación entre el trabajo y el capital a favor de este último. En ese contexto, todo parece indicar que las diversas e importantes promesas incumplidas más que errores fueron, y en muchos casos lo siguen siendo, afirmaciones dirigidas a asegurar la viabilidad social y política de ese objetivo primordial.
Tanto es así que la devaluación como la quita de retenciones y el tarifazo en los servicios públicos (aún inconcluso) provocaron el nivel de inflación más significativo desde el inicio de las hiperinflaciones de 1989 y comienzos de 1990, siendo la variación de precios esperada del 45% anual y no del 25% como había sostenido el gobierno al comienzo de su gestión.
Para mejorar la calidad de vida de la sociedad es necesario combatir la infla...Eduardo Nelson German
El documento discute la necesidad de combatir la inflación en Argentina para mejorar la calidad de vida. Explica que durante el segundo mandato de CFK, la economía argentina no creció en promedio más del 0% anual, a diferencia de otros países sudamericanos que crecieron 3.9% en promedio. También señala que una inflación baja y estable promueve el crecimiento económico a largo plazo, mientras que una inflación alta lo perjudica. Finalmente, resume cómo países de la región y el mundo bajaron la inflación
El documento discute la situación económica actual de Argentina, caracterizada por una fuerte estanflación con alta inflación (40.9% interanual en septiembre 2014) y contracción del PBI (-3.2% en 2014). Explica que esta estanflación se debe a la inconsistencia entre las políticas fiscal, monetaria y cambiaria del gobierno, lo que genera expectativas inflacionarias en el público. Para superar la estanflación, es necesario reducir el déficit fiscal, desacelerar la emisión monetaria, detener la pé
Informe de Coyuntura Económica - Setiembre 2016Aldesa
El informe resume la situación económica de Costa Rica en setiembre de 2016. La producción continúa creciendo impulsada por los servicios, aunque el desempleo se mantiene estable en 9.4%. La inflación alcanzó 0.97% y se espera que cierre entre 1-2%. El tipo de cambio subió pero las intervenciones del Banco Central lo estabilizaron. El déficit fiscal sigue descendiendo.
Más emisión, menos reservas y dólar blue más caro para fin de añoEduardo Nelson German
El documento analiza la situación económica de Argentina. Indica que la economía está en estanflación, con contracción del PBI y aceleración de la inflación. Señala que la demanda de dinero será clave para determinar la tasa de inflación futura. Si la demanda de dinero cae un 19% hasta fin de año, la inflación podría llegar a 44-45%. El default y la decisión de no negociar con los fondos buitres empeorarán las expectativas y acelerarán el deterioro macroeconómico.
El documento analiza los costos del cepo cambiario impuesto en Argentina. Indica que sin el cepo, el PBI per cápita de Argentina sería un 60% mayor, equivalente a USD 20.000. También señala que el cepo profundizó la estanflación en el país y que la próxima administración deberá eliminarlo para permitir el crecimiento económico.
Informe de Coyuntura Económica - Noviembre 2016Aldesa
El informe resume la situación económica de Costa Rica en setiembre de 2016. La economía continúa creciendo a una tasa del 4.4% anual, impulsada principalmente por el sector de servicios. La inflación se mantiene por debajo del objetivo del 3% y el déficit fiscal está mejorando debido al mayor crecimiento de los ingresos frente a los gastos. El tipo de cambio sigue una tendencia al alza mientras que las tasas de interés se mantienen estables.
Este informe de política monetaria del Banco Central de Chile resume que: 1) la inflación ha disminuido levemente pero sigue siendo alta, mientras que la actividad económica continúa ajustándose; 2) las expectativas de inflación permanecen por encima del objetivo del 3% a dos años; 3) la tasa de política monetaria se mantendrá en 11,25% hasta que la inflación se estabilice en torno al objetivo.
El documento discute la necesidad de coordinar las políticas monetaria y fiscal en Argentina para superar la estanflación. Señala que la política monetaria está ayudando a reducir la inflación, pero que la política fiscal no está diseñada para estimular la oferta y revertir la recesión, poniendo en riesgo las metas fiscales futuros y dificultando el crecimiento a largo plazo. Predice una contracción del 1.8% en el PBI para 2016 y un arrastre negativo del 0.1% para 2017 debido a la insuficiente política fiscal expans
El impacto monetario de los aumentos salariales, del déficit fiscal y de las ...Eduardo Nelson German
El documento analiza las perspectivas económicas para 2014 y sostiene que se espera un crecimiento más débil que en 2013 debido a menores niveles de actividad en la construcción, industria automotriz, Brasil y soja. Para mejorar el escenario macroeconómico se requiere un cambio profundo de las políticas fiscal, monetaria, cambiaria y de financiamiento que modifique las expectativas. De lo contrario, el crecimiento continuará debilitándose, la inflación acelerándose y el dólar paralelo subiendo
BCRA: primer subida de tasa de corto. Estamos mal, pero vamos bien en la luch...Eduardo Nelson German
El documento analiza el desempeño económico esperado para 2016 en Argentina. Predice una trayectoria en forma de "U" para el nivel de actividad, con contracción en la primera mitad del año y mejora en la segunda. También anticipa una curva en forma de "N" para la inflación, desacelerándose a fin de año. El crecimiento del PBI sería de apenas 0.5%, con sectores como la construcción entre los ganadores, e industria estancada. El acceso a financiamiento externo será clave para determinar si la inflación y
El documento analiza la reciente desaceleración de la inflación en Argentina, la cual se atribuye principalmente al freno en la actividad económica y el consumo. Sin embargo, la inflación sigue siendo elevada, entre 12-16% en lo que va del año. Además, existen factores alcistas como la quita de subsidios y posibles ajustes de precios regulados que podrían presionar sobre los precios en el corto plazo. La orientación de la política económica, entre reactivación y control de la inflación, será clave para
1) El Citigroup decidió dejar el negocio de custodia de bonos argentinos para evitar tener que elegir entre cumplir con la ley argentina o estadounidense en los pagos. 2) El CIADI determinó que Argentina deberá pagar 400 millones de dólares a Suez por la estatización de Aysa. 3) La brecha cambiaria continuó reduciéndose mientras el BCRA absorbió pesos del mercado.
El documento analiza los indicios de que EE.UU. se está acercando a una recesión, señalando que varios indicadores clave como el PIB, el índice de indicadores anticipados y la producción industrial muestran una desaceleración. Además, el sector manufacturero ha entrado en contracción mientras que el sector de servicios se está rezagando, lo que sugiere que ambos sectores podrían contraerse y desencadenar una recesión. El empleo sigue siendo fuerte pero la productividad laboral está disminuyendo, lo que
Similar a Una década de inflación con estadísticas fraguadas (20)
El Consejo de Abogados interpuso acción de amparo en contra de la designación de la Dra. Córdoba como jueza de instrucción penal, requiriendo se declare la nulidad de dicha designación
CAMARA OLIVICOLA RIOJANA ( COR) Y OTRO c/ SECRETARIA DE ENERGIA DE LA NACION ...Eduardo Nelson German
Expediente Número: FCB - 4833/2024 Autos:
CAMARA OLIVICOLA RIOJANA ( COR) Y OTRO c/
SECRETARIA DE ENERGIA DE LA NACION Y OTRO
s/AMPARO LEY 16.986 Tribunal: JUZGADO
FEDERAL DE LA RIOJA / SECRETARIA CIVIL Y
COMERCIAL
Por la designación de la jueza transitoria del Juzgado de Instrucción nº 1 de...Eduardo Nelson German
Informe presentado por la Dra. Esther Broilo, representante de la abogacía en el Consejo de la Magistratura Provincial, en el que fundamenta su voto negativo en la reunión de fecha 10/05/2024.
Parque Eólico Arauco: Reporte sobre el Estado de Aplicación de FondosEduardo Nelson German
Desde el año 2009 el Gobierno de La Rioja tomo la iniciativa de ser parte de la
transformación energética de la Argentina. Con la creación del Parque Eólico Arauco
la provincia tuvo como objetivo construir los primeros parques de gran envergadura
en el país. Con la concreción del Parque Arauco Solar, PEA será el primer Parque
hibrido de Latinoamérica.
Investigaciones en curso por maniobras con recetas falsas de insulina y tiras...Eduardo Nelson German
En el marco de las tareas que tiene encomendada esta Unidad Fiscal, durante el año 2016, a raíz de
un intercambio de información con el INSSJP, se impulsaron distintas investigaciones preliminares
con el objeto de investigar una presunta defraudación contra la administración pública en perjuicio
del INSSJP. Dicha maniobra defraudatoria se habría efectuado a través de las distintas modalidades,
ocasionando un perjuicio económico millonario a las arcas del Instituto.
Una década de inflación con estadísticas fraguadas
1. Economistas
Verónica Sosa
Guillermo Giussi
Mario Sotuyo
Diego Giacomini
Estaban Arrieta
Valeria Sandoval
E&R
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325-4339/4373
www.economiayregiones.com.ar - E-mail: info@economiayregiones.com.ar
SEMANARIO
ECONÓMICO E&R
UNA DÉCADA DE INFLACIÓN CON ESTADÍSTICAS FRAGUADAS
Ya en octubre 2006 desde E&R comenzamos a advertir sobre la
intervención del INDEC y cómo se estaba “pisando” la inflación. Casi
una década después se observa que la inflación, medida por el
Relevamiento de Precios Minoristas (RPM) de E&R, se incrementó a una
tasa promedio anual del 20% aproximadamente (806% entre las
puntas) entre noviembre de 2003 y noviembre de 2015.
La inflación se desaceleró a lo largo del 2015 y cerraría el año en torno a
24% interanual. Detrás de este 24% interanual se esconde una dinámica
de precios relativos muy heterogénea; es decir hay precios que
aumentan muchos más que otros. Por un lado, los precios de los
servicios ofrecidos por el sector privado exhiben los mayores
incrementos, mientras que del otro lado, los bienes básicos y los
servicios públicos presentan aumentos de precios menores al
promedio. Este comportamiento dispar se debe fundamentalmente al
uso del tipo de cambio oficial como ancla nominal, lo que modera el
avance del precio de los transables; y en menor medida, se debe a la
caída de los precios internacionales de los commodities y el plan de
precios cuidados.
Los relevamientos preliminares correspondientes a este mes, muestran
que durante los primeros días de diciembre 2015 habría habido una
aceleración del ritmo de incremento de la inflación. La actual
aceleración inflacionaria es producto de la política monetaria del
gobierno de CFK y responsabilidad de Vanoli.
La emisión monetaria tarda en impactar sobre precios entre 10 y 15
meses. Es decir, se emite de más; y recién se ve reflejado en mayor
inflación entre 10 y 15 meses más tarde.
El tipo de cambio es un precio más de la economía. También necesita
convalidación monetaria para subir. El punto es que el cepo, al
impedir que los pesos vayan contra los dólares, también impide que
haya convalidación monetaria para el dólar y la divisa se encarezca.
Ergo, si se abre el cepo sin eliminar el sobrante de pesos, la suba del
tipo de cambio y su traslación a precios será otra convalidación
monetaria (como la de los otros precios).
SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 199
Fecha: 11 de diciembre de 2015
2. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 199 11 de diciembre de 2015
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325-4339/4373
www.economiayregiones.com.ar - E-mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página2
UNA DÉCADA DE INFLACIÓN CON ESTADISTICAS FRAGUADAS
Hacia fines de 2006 la inflación minorista empezó a acelerarse y el gobierno, en lugar de
combatirla con política monetaria prudente y preventiva, optó por intervenir el INDEC y falsear
el IPC con que se relevaba. Hacia fines de 2006, observamos que el aumento de precios del IPC
Nacional del INDEC (confeccionado a partir de los precios en varias provincias del país) era
inferior al que registraba el IPC GBA del INDEC y comenzamos a advertir sobre la distorsión
del índice y sobre cómo se estaba “pisando” la inflación. Más puntualmente, en octubre de
2006 y como exhibe el gráfico siguiente, se empezaba a vislumbrar una brecha creciente entre
la dinámica del IPC GBA de INDEC y el relevamiento de precios de las provincias congregado en
el IPC Nacional del mismo organismo.
Gráfico 1: Dinámica de precios según el IPC GBA (intervenido) y el IPC Nacional descontinuado.
IPCN
Nov-06
0.9%
IPC GBA
0.7%
0.2%
0.4%
0.6%
0.8%
1.0%
1.2%
1.4%
Oct-05
Nov-05
Dic-05
Ene-06
Feb-06
Mar-06
Abr-06
May-06
Jun-06
Jul-06
Ago-06
Sep-06
Oct-06
Nov-06
Var%mensual
IPCN IPC GBA
"Efecto Moreno"
Fuente: E&R en base a INDEC.
Fuente: E&R en base a INDEC en 2006
A medida que la intrusión del IPC-GBA de INDEC se hacía más notoria y la intervención del
INDEC se extendía al resto de los termómetros de inflación (Índice de precios implícitos del
PBI, índices de precios mayoristas, IPC Nacional) fuimos desarrollando distintas alternativas
para relevar el aumento de precios en plena ebullición. Primero, se relevó una canasta de
alimentos y bebidas compuesta por productos de consumo básicos, hasta la elaboración de un
índice completo de bienes y servicios que reflejaba la dinámica de precios del consumo de un
habitante promedio de CABA.
Casi una década después de dicha intervención se observa que la inflación, medida por el
Relevamiento de Precios Minoristas (RPM) de E&R, se incrementó a una tasa promedio
anual del 20% aproximadamente (806% entre las puntas) entre noviembre de 2003 y
noviembre de 2015. Esta tasa de incremento anual de precios se corrobora con otros
relevamientos alternativos a los de INDEC, como el IPC del Congreso Nacional cuya inflación
promedio anual se ubica en torno a 19% y el IPC relevado y elaborado en la provincia de San
Luis donde el avance de precios asciende a 20.4% promedio anual (ver gráfico siguiente).
3. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 199 11 de diciembre de 2015
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325-4339/4373
www.economiayregiones.com.ar - E-mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página3
Gráfico 2: Relevamientos de precios alternativos a los de INDEC.
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
ene-04
jun-04
nov-04
abr-05
sep-05
feb-06
jul-06
dic-06
may-07
oct-07
mar-08
ago-08
ene-09
jun-09
nov-09
abr-10
sep-10
feb-11
jul-11
dic-11
may-12
oct-12
mar-13
ago-13
ene-14
jun-14
nov-14
abr-15
sep-15
Inflación Acumulada 12 meses
(Variación interanual de los índices de precios)
Inflación E&R
Inflación Congreso
IPC San Luis
Fuente: Relevamiento E&R, Estadísticas de San Luis y Congreso Nacional.
La inflación se fue acelerando en 2007 y cerró el año en torno a 18% interanual, mientras que
el IPC GBA marcada un incremento de precios estancado en 8% a/a; con una brecha de 10
puntos porcentuales entre ambas mediciones. Esta brecha nunca se redujo, sino que se
sostuvo e inclusive aumentó en los años posteriores. Pasada la crisis internacional de
2008/2009, la inflación doméstica se ubicó entre 23% y el 27% interanual hasta el 2013
inclusive. En paralelo, el IPC oficial había perdido cualquier relevancia como indicador de la
evolución de precios y se mostraba estancada en torno al 10% a/a.
Como consecuencia de los desequilibrios monetarios acumulados durante 2013 que
condujeron a la devaluación de enero-14, nuestra economía padeció un nuevo raid
inflacionario que alcanzó un pico de 41% interanual en septiembre/octubre-14. Dicha
aceleración coincidió con la descontinuación del IPC GBA, que fue remplazado con el nuevo IPC
Nu1
a partir de enero-14. El nuevo indicador2
tampoco logró reconstruir la confianza perdida,
ya que a los pocos meses de su debut, volvió a camuflar y subestimar la verdadera dinámica de
los precios internos (ver gráficos siguiente).
Hoy en día, en noviembre de 2015, la discrepancia entre ambas mediciones se mantiene en 10
puntos porcentuales, dado que mientras el RPM E&R muestra un avance de precios cercano al
24% (similar al IPC de San Luis y del Congreso Nacional), el IPC Nu exhibe una inflación de sólo
14% a/a. Es decir, el intento de recomponer la confianza en los indicadores oficiales de precios
1
A modo explicativo, hemos empalmado ambos índices, aun sabiendo que los relevamientos
corresponden a diferentes áreas geográficas y metodologías.
2
Más allá de las especificidades de la metodología del nuevo índice.
4. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 199 11 de diciembre de 2015
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325-4339/4373
www.economiayregiones.com.ar - E-mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página4
fracasó al poco tiempo de comenzar y la nueva administración deberá encarar la tarea
pendiente de construir estadísticas fidedignas.
Gráfico 3: Brechas entre distintas mediciones de precios.
nov-15
24%
ene-15
21%
nov-15
14%
ene-15
35%
12%
17%
22%
27%
32%
37%
ene-15
feb-15
mar-15
abr-15
may-15
jun-15
jul-15
ago-15
sep-15
oct-15
nov-15
Diferentes medias de
inflación anual
RPM E&R IPC Nu IPC San Luis
dic-07
18%
oct-14
41%
nov-15
24%
dic-07
8%
nov-15
14%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
ene-07
ago-07
mar-08
oct-08
may-09
dic-09
jul-10
feb-11
sep-11
abr-12
nov-12
jun-13
ene-14
ago-14
mar-15
oct-15
Inflación E&R vs IPC
empalmado
RPM E&R IPC INDEC (empalmado)
Fuente: Relevamiento E&R e INDEC.
Distorsión de precios relativos desde la implementación del Cepo en 2011
La primera táctica del gobierno fue pisar la medición de la inflación; y más tarde intentó frenar
el avance de precios con políticas heterodoxas como el uso de “precios máximos”, basadas en
la fijación coercitiva de precios en manos del secretario de comercio interior Guillermo
Moreno.
Los precios máximos no sólo no sirvieron para controlar la inflación, sino que lograron el
efecto contrario al buscado; es decir, terminaron acelerando el aumento del nivel general de
precios. Esto sucedió porque los controles de precios desincentivaron la inversión y
contrajeron la oferta, lo que generó un desabastecimientos en algunos rubros. En paralelo, se
hicieron esfuerzos para acallar las voces que pregonaban la verdadera dinámica de los precios
y reclamaban políticas anti-inflacionarias serias y efectivas.
Sin éxito con las políticas de precios máximos, hacia fines de 2011 la actual administración
empezó a utilizar al tipo de cambio como “ancla” nominal y al cepo cambiario como una
herramienta para administrar las divisas y evitar una devaluación brusca del peso. Además,
esta estrategia incluía tarifas subsidiadas y aumentos salariales mayores a la devaluación con
el fin de incentivar el consumo privado, la demanda agregada y el nivel de actividad. Sin
embargo, la estrategia condujo al resultado exactamente opuesto al buscado: recesión con
alta inflación; es decir estanflación.
Justamente, una de las consecuencias de atrasar el dólar para usarlo como ancla nominal es
que se genera un proceso de redistribución en el cual se encarecen los bienes no transables y
(lógicamente) se retrasan los precios de los transables como los alimentos, la vestimenta, el
combustible, etc.
5. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 199 11 de diciembre de 2015
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325-4339/4373
www.economiayregiones.com.ar - E-mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página5
Los datos relevados son elocuentes y muestran como desde fines de 2011, los precios de los
servicios (privados) se incrementan más que los de los bienes. El ratio entre precios de bienes
sobre servicios se ubica por encima de “1” en todo el período3
. A modo de ejemplo, mientras
un plan familiar de medicina prepaga se incrementó 198% entre noviembre de 2015 y
noviembre de 2011, el asado de ternera aumentó un 170%.
Gráfico 4: Brechas entre distintas mediciones de precios.
1.00
1.00
1.01
1.01
1.02
1.02
1.03
1.03
1.04
sep-11
ene-12
may-12
sep-12
ene-13
may-13
sep-13
ene-14
may-14
sep-14
ene-15
may-15
sep-15
Evolución de precios relativos
(No transables / transables)
4.6
4.8
5.0
5.2
5.4
5.6
sep-11
dic-11
mar-12
jun-12
sep-12
dic-12
mar-13
jun-13
sep-13
dic-13
mar-14
jun-14
sep-14
dic-14
mar-15
jun-15
sep-15
Precios de bienes vs servicios
(variables logarítmicas)
Bienes
Servicios
Fuente: Relevamiento E&R.
Inflación dispar en 2015
La inflación se desaceleró a lo largo del 2015 y cerraría el año en torno a 24% interanual.
Hasta noviembre inclusive (último dato relevado) el RPM exhibe un avance del 24%,
motorizado por el aumento de los servicios ofrecidos por el sector privado, en especial por
educación (40.6%), esparcimiento (38%), medicina prepaga (33.2%) y vivienda (28.2%). Del
otro lado, los menores incrementos se observan en los productos y servicios más regulados
por el gobierno como los servicios público de luz, gas y agua (4.2% a/a), los combustibles (9.4%
a/a) y el transporte (18.1% a/a). A mitad de camino y en algunos casos por debajo del
promedio (23.5% a/a) se ubican los incremento de los bienes (transables) básicos como el
asado, el pan y la leche con aumentos del 20.5%, 19% y 24% respectivamente (ver gráfico).
En resumidas cuentas, la actual inflación del 24% interanual esconde una dinámica de precios
relativos muy heterogénea; es decir hay precios que aumentan muchos más que otros. Por
un lado, los precios de los servicios ofrecidos por el sector privado exhiben los mayores
incrementos, mientras que del otro lado, los bienes básicos y los servicios públicos presentan
aumentos de precios menores al promedio. Este comportamiento dispar se debe
fundamentalmente al uso del tipo de cambio oficial como ancla nominal, lo que modera el
avance del precio de los transables; y en menor medida; se debe a la caída de los precios
internacionales de los commodities y el plan de precios cuidados.
3
Si bien se reduce con la brusca devaluación de enero-14, vuelve a incrementarse los meses
subsiguientes.
6. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 199 11 de diciembre de 2015
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325-4339/4373
www.economiayregiones.com.ar - E-mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página6
Gráfico 5: Disparidades en los aumentos de precios.
4.2%
9.4%
18.1%
19.1%
20.5%
21.4%
23.5%
24.0%
26.2%
28.2%
33.1%
33.2%
38.0%
40.6%
0% 10% 20% 30% 40%
Serv. Públicos
Combustibles
Transporte
Pan mignon
asado ternera
Alimentos y Bebidas
RPM promedio
leche entera
queso cremoso
Vivienda
Mant. del Hogar
Medicina
Esparcimiento
Educación
Aumento de precios durante el 2015
(nov 15 vs nov 14)
Fuente: Relevamiento E&R.
La inflación de los meses venideros
De acuerdo con nuestro relevamiento, el aumento del nivel general de precios ascendió a
1.7% en noviembre 2015, cifra que supera a la de octubre-15 (1.5%), pero es inferior a la de
septiembre-15.
Sin embargo, los relevamientos preliminares correspondientes a este mes, muestran que
durante los primeros días de diciembre 2015 se manifiesta una aceleración del ritmo de
incremento de la inflación. En este contexto, el gobierno saliente ha acusado a Mauricio Macri
por haber señalado su intención de abrir el CEPO, por lo que ante las expectativas de un salto
en el tipo de cambio los agentes subieron los precios. En pocas palabras, para el gobierno de
CFK la aceleración inflacionaria de los 10 primeros días de diciembre es culpa de Macri.
Sin embargo, el argumento del gobierno saliente es falaz. Por un lado, cuando el precio de un
bien de la economía sube y los individuos no están dispuestos a reducir la cantidad
demandada del mismo (demanda inelástica), ello deriva en un aumento del gasto en dicho
bien, por lo que el gasto en el resto de los bienes necesariamente deberá caer y con ello sus
precios, por lo que en términos agregados no habría inflación. Sin embargo, si hay emisión
monetaria, o sea convalidación monetaria que permita gastar más en un bien sin dejar de
gastar en los otros, todos los precios suben generando inflación.
Por el otro, según el relevamiento de expectativas de precios de la Universidad Di Tella, la suba
de precios esperada para los próximos 12 meses retrocede marcadamente y se ubica en
niveles previos a la asunción de Cristina Fernández en 2007. En concreto, las expectativas de
inflación, en el orden nacional, cayeron 5.3 puntos porcentuales respecto a octubre,
7. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 199 11 de diciembre de 2015
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325-4339/4373
www.economiayregiones.com.ar - E-mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción
parcial agradecemos citar la fuente.
Página7
ubicándose en 22.2% y 20% para el promedio y la mediana4
(de los encuestados)
respectivamente. Es decir, no se vislumbra que los agentes económicos esperen mayor
inflación como resultado del cambio de gobierno, lo cual da por tierra con el argumento de
los funcionarios del gobierno saliente de CFK.
Gráfico 6: Inflación esperada para los próximos 12 meses.
jul-07
20.9
nov-15
22.2
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
ago-06
ene-07
jun-07
nov-07
abr-08
sep-08
feb-09
jul-09
dic-09
may-10
oct-10
mar-11
ago-11
ene-12
jun-12
nov-12
abr-13
sep-13
feb-14
jul-14
dic-14
may-15
oct-15
Expectativas de Inflación s/ UTDT
Mediana Promedio
Fuente: E&R en base a UTDT.
La inflación es un fenómeno estrictamente monetario. Sin embargo, hay que entender que la
emisión (excesiva) de moneda no impacta instantáneamente sobre los precios (inflación). De
hecho, y tal como venimos explicando desde principios de año, la emisión monetaria tarda en
impactar sobre precios entre 10 y 15 meses. Es decir, el exceso de emisión se ve reflejado en
mayor inflación entre 10 y 15 meses más tarde.
En este contexto, se entiende que la aceleración inflacionaria del 2014 fue responsabilidad de
los desequilibrios monetarios de Marcó del Pont en 2013. Paralelamente, la desaceleración
inflacionaria que usufructuó Vanoli durante 2015 es mérito de la anterior conducción del BCRA
y de su control monetario, bajando el ritmo de emisión del 40% al 18% interanual.
Dado que los efectos monetarios trabajan con rezagos, la causa de la inflación presente sería la
convalidación monetaria que comenzó hace 15 meses, cuando Alejandro Vanoli aceleró la tasa
de crecimiento de la cantidad de dinero a niveles del 40% anual. Por ende, esta política ha
gestado un sobrante de dinero que hoy permite convalidar mayores precios. Sintetizando, la
actual aceleración inflacionaria es producto de la política del gobierno de CFK y
responsabilidad de Vanoli; y no del gobierno entrante.
Es más, los efectos de la política inflacionaria de Vanoli recién comienzan a plasmarse, por lo
que, si se mantuviera la aceleración inflacionaria en los primeros meses de la nueva gestión,
dicho rebrote de precios también sería responsabilidad de Vanoli.
4
La mediana representa el valor de la variable de posición central en un conjunto de datos ordenados.
8. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 199 11 de diciembre de 2015
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325-4339/4373
www.economiayregiones.com.ar - E-mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción parcial agradecemos citar la fuente.
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Actividad Económica (EMAE) Base´93=100; SA INDEC - - - 212.9 -1.0% 2.6% 215.9 0.8% 2.7% 208.2 0.4% 207.3 4.7% 198.0 1.9% 194.3 8.9%
Industria (EMI) Base´06=100; SA INDEC 131.4 -0.8% 0.2% 130.4 -0.1% 0.5% 129.8 0.4% 0.6% 127.0 -2.4% 130.2 -0.3% 130.6 -1.2% 132.1 6.5%
Utilización Capacidad Instalada Promedio mens (en %); SA INDEC 73.6 0.0% 0.3% 71.2 0.0% 0.3% 71.1 0.1% 0.6% 70.8 -2.7% 72.7 -2.4% 74.5 -5.4% 78.7 1.4%
Construcción (ISAC) Base´97=100 INDEC 216.5 2.7% 5.8% 194.5 -4.9% 3.0% 206.1 -1.0% 13.2% 184.4 -0.4% 185.1 4.6% 177.0 -3.2% 182.8 8.7%
Supermercados (cte.) Base abr´08=100; precios const.;SA INDEC 220.6 0.6% 7.7% 246.5 0.8% 10.3% 241.9 1.0% 12.9% 220.6 0.0% 220.6 15.5% 190.9 14.6% 166.6 17.2%
Shopping centers (cte.) Base abr´08=100; precios const.;SA INDEC 285.8 1.2% 17.7% 327.4 1.8% 24.5% 359.0 2.7% 34.9% 266.9 15.5% 231.2 17.0% 197.6 12.2% 176.0 19.0%
Servicios Publicos (ISSP) Base´04=100; precios const. INDEC 260.1 0.3% 2.4% 261.9 -0.5% 2.0% 266.5 0.7% 2.9% 251.7 4.1% 241.7 7.4% 225.0 7.5% 209.3 11.1%
Patentamientos unidades mensuales; SA ACARA 65,138 0.9% 9.6% 57,630 -0.1% -1.3% 60,687 -0.1% -1.3% 686,411 -28.3% 956,696 13.7% 841,175 -2.0% 858,025 29.5%
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Confianza del Consumidor ICC (CABA) UTDT 56.7 -3.0% 41.8% 58.4 2.0% 28.7% 57.3 -2.2% 43.2% 39.9 -5.6% 42.3 -0.7% 42.5 -22.4% 54.8 12.0%
Confianza en el Gobierno ICG (mín=0 y máx=5) UTDT 1.78 -7.3% 4.1% 1.92 -5.9% 5.5% 2.04 5.2% 9.1% 1.61 -16.7% 1.93 -4.1% 2.01 -16.5% 2.41 43.8%
Confianza Sistema Financiero ICSF Base '96=100 UB 32.4 2.3% 4.2% 31.6 0.5% 1.4% 31.5 -5.5% -0.3% 31.0 17.9% 26.3 0.3% 26.3 -3.2% 27.1 -5.2%
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Precios al Consumidor (San Luis) Base´03=100 DPEC 925.2 2.4% 23.5% 903.2 1.9% 24.3% 886.2 2.3% 25.0% 700.2 42.7% 490.7 25.9% 389.8 23.6% 315.2 23.8%
Precios al Consumidor (Congreso) Base Ene´03=100 CONGRESO 862.4 1.9% 25.9% 846.2 2.2% 26.6% 828.2 1.9% 27.1% 644.1 38.7% 464.4 25.3% 370.5 24.0% 298.9 23.4%
Mayoristas (IPIM) Base '93=100 INDEC 938.4 1.3% 15.0% 926.2 1.4% 15.3% 913.8 1.7% 15.6% 780.6 27.0% 614.5 13.6% 540.8 12.9% 479.2 12.9%
Costos de la Construcción (ICC) Base '93=100 INDEC 1282.1 1.3% 24.6% 1266.2 4.5% 24.3% 1211.6 1.3% 20.2% 958.0 31.7% 727.3 19.5% 608.8 25.5% 485.1 20.1%
Materias Primas (IPMP) Base Dic '95=100 (en U$S) INDEC 135.9 -1.4% -16.1% 137.9 -5.6% -19.7% 146.0 1.8% -15.9% 177.6 -10.4% 198.1 -5.8% 210.3 8.7% 193.5 20.8%
Índice salarios (CVS) Base Abr '12=100 INDEC 244.0 1.8% 29.8% 239.7 2.6% 29.6% 233.5 3.5% 29.2% 175.2 32.8% 131.9 25.1% 105.4 26.8% 83.2 27.8%
Salarios del S. Privado Registrado Base Abr '12=100 INDEC 237.5 1.6% 27.3% 233.8 2.6% 28.5% 227.9 3.8% 27.9% 173.2 30.4% 132.8 24.7% 106.5 30.3% 81.8 32.1%
Salarios del S. Público Base Abr '12=100 INDEC 242.1 1.9% 32.3% 238 3.6% 30.7% 229.3 2.3% 32.5% 169.3 33.8% 126.5 23.3% 102.7 13.9% 90 14.7%
Salario Mínimo Vital y Movil Pesos x mes INDEC 5,588 0.0% 27.0% 5,588 18.5% 55.2% 4,716 0.0% 31.0% 3,867 27.4% 3,035 25.2% 2,423 13.9% 2,032 27.0%
Haber Jubilatorio Mínimo Pesos x mes INDEC 4,299 12.5% 33.0% 3,822 0.0% 38.6% 3,822 0.0% 38.6% 2,869 29.1% 2,221 30.0% 1,709 35.0% 1,266 35.5%
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Tipo de Cambio Nominal Dólar Pesos x dólar EE.UU.prom mes BCRA 9.08 0.5% 7.9% 9.04 0.5% 8.7% 8.99 0.5% 10.2% 8.12 48.4% 5.48 20.3% 4.55 10.2% 4.13 5.6%
Tipo de Cambio Dólar (CCL) Contado con liquidación E&R 13.88 2.2% 0.4% 13.57 2.2% 17.1% 13.29 10.3% 33.0% 11.20 32.7% 8.44 39.4% 6.05 36.9% 4.42 11.8%
TCR Multilateral Importador Base´01= 1,00 E&R 1.15 -5.1% -29.0% 1.22 -4.4% -27.5% 1.27 -2.6% -25.4% 1.67 6.9% 1.56 -2.5% 1.61 -12.6% 1.84 -6.8%
Exportación Bienes MM de USD; SA INDEC 5,610 -0.6% -6.7% 5,544 -1.6% -16.0% 5,894 -1.3% -12.3% 72,017 -13.3% 83,026 2.6% 80,927 -4.0% 84,270 27.5%
Importación Bienes MM de USD; SA INDEC 5,548 -0.1% -1.1% 5,495 -0.3% -3.6% 5,690 -0.4% -3.9% 65,248 -11.8% 73,977 8.0% 68,508 -7.3% 73,914 30.3%
Balance Comercial MM de USD; SA INDEC 62 -12.3% -84.7% 49 -23.3% -94.5% 204 -14.1% -74.6% 6,769 -25.2% 9,049 -27.1% 12,419 19.9% 10,356 10.9%
sep-15 ago-15 jul-15
Sector Externo Detalle Fuente
sep-15 ago-15
2013 2012 2011
2014 2013 2012 2011
2014
Actividad Económica Detalle Fuente
ARGENTINA
Precios y Salarios Detalle Fuente
sep-15 ago-15 jul-15
jul-15 2014 2013 2012 2011
Detalle Fuente
sep-15 ago-15 jul-15 2014 2013 2012 2011
Indicadores de Confianza
9. SEMANARIO ECONÓMICO E&R – Nº 199 11 de diciembre de 2015
E c o n o m í a & R e g i o n e s
Tte. Gral. Juan D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (5411) 4325-4339/4373
www.economiayregiones.com.ar - E-mail: info@economiayregiones.com.ar
Está prohibida su circulación y reproducción total no autorizada expresamente. Para reproducción parcial agradecemos citar la fuente.
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Base monetaria amplia MM de pesos; (circ. + cc BCRA) BCRA 533,353 1.2% 34.8% 526,990 1.9% 34.8% 517,033 5.9% 34.7% 380,259 19.7% 317,648 30.2% 243,909 34.9% 180,792 37.1%
M2 (Base+ CC+CA $) MM de pesos BCRA 885,105 1.7% 34.9% 870,182 1.1% 34.5% 860,836 5.5% 34.5% 629,301 25.2% 502,569 31.7% 381,513 32.7% 287,402 33.5%
M3 (M2 + Depósito a plazo) MM de pesos BCRA 1,406,270 1.8% 35.5% 1,380,738 2.0% 35.1% 1,353,835 4.5% 34.9% 1,001,025 22.5% 817,309 31.1% 623,396 31.5% 474,215 37.0%
Depositos Totales del S. Privado MM de pesos; (Pesos+USD) BCRA 881,004 2.1% 38.9% 862,669 1.3% 37.9% 851,513 3.3% 37.6% 606,702 28.3% 466,178 30.5% 357,245 26.3% 282,916 32.7%
Préstamos Totales al S. Privado MM de pesos; (Pesos+USD) BCRA 707,370 2.6% 31.0% 689,564 2.1% 29.5% 675,401 3.0% 29.3% 527,086 27.3% 421,415 32.0% 319,369 35.1% 236,349 47.3%
Stock Lebacs y Nobacs MM de pesos BCRA 286,855 -0.1% 45.7% 287,230 1.2% 57.6% 283,762 2.5% 66.1% 167,260 27.3% 95,402 19.6% 79,737 2.2% 78,009 38.2%
Reservas BCRA MM de USD BCRA 33,257 -1.0% 19.3% 33,598 -1.0% 17.4% 33,943 0.3% 17.0% 28,531 -22.7% 36,898 -19.9% 46,042 -8.3% 50,205 0.7%
Tasa plazo fijo (30d.) % TNA; tot. gral. BCRA 21.16 2.2% 10.4% 20.70 2.6% 5.4% 20.18 -0.5% -0.9% 21.32 35.2% 15.77 26.8% 12.44 11.0% 11.21 19.6%
Tasa Badlar % TNA; Bcos. Privados BCRA 21.15 1.0% 4.3% 20.95 1.3% -1.1% 20.69 1.6% -5.9% 22.84 33.8% 17.06 22.9% 13.89 11.0% 13.47 32.2%
Riesgo País J.P Morgan - Puntos basicos Bloomberg - - - - - - - - - 783 0.0% 783 -21.1% 993 43.6% 691 2.0%
Índice Merval en USD Bloomberg - - - - - - - - - 1011 39.2% 727 33.4% 545 11.0% 749 14.4%
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Recursos Tributarios Nacionales MM de pesos; m/m = (prom 12m) MECON 129,442 2.2% 31.1% 132,515 2.4% 33.0% 145,999 2.9% 36.3% 0 0.0% 858,832 26.3% 679,799 25.9% 540,134 31.8%
Resultado Primario Nacional MM de pesos; m/m = (prom 12m) MECON - - - - - - 792 0% 3% 0 0% -22,479 355% -4,944 -200% 4,921 -80%
Resultado Financiero Nacional MM de pesos; m/m = (prom 12m) MECON - - - - - - -1,036 0% -12% 0 0% -64,477 25% -51,545 68% -30,663 -1099%
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Fed Fund Rate % Anual (Target) FED 0.25 0.0% 0.0% 0.25 0.0% 0.0% 0.25 0.0% 0.0% 0.25 0.0% 0.25 0.0% 0.25 0.0% 0.25 0.0%
US Treasury Bill (10 años) % Tir anual MECON 2.10 0.0% -16.7% 2.10 -8.7% -10.6% 2.30 -4.2% -10.9% 2.50 4.9% 2.39 35.5% 1.76 -35.9% 2.75 -12.6%
Selic rate-Brasil % Anual (Target) BCB 14.25 0.0% 29.5% 14.25 3.6% 29.5% 13.75 0.0% 25.0% 10.96 29.9% 8.44 -0.2% 8.46 -27.8% 11.71 17.1%
Tipo de Cambio Dólar/Real Reales (Brasil) por USD BCRA 3.88 11.3% 66.1% 3.48 8.0% 53.7% 3.23 3.7% 44.8% 2.35 9.2% 2.16 11.6% 1.93 15.9% 1.67 -4.8%
Tipo de Cambio Euro/Dólar USD por Euro BCRA 1.11 -0.4% -14.1% 1.11 -0.4% -16.4% 1.12 -0.4% -17.5% 1.33 0.0% 1.33 3.3% 1.29 -7.6% 1.39 4.9%
Índice S&P 500 EEUU (en USD) Bloomberg - - - - - - - - - 1,947 17.6% 1,655 19.3% 1,388 8.3% 1,281 13.3%
Índice FTSE UK (en USD) Bloomberg - - - - - - - - - 131.8 9.9% 119.9 13.3% 105.9 0.0% 105.9 8.7%
Índice Dax Alemania (en USD) Bloomberg - - - - - - - - - 151.5 14.8% 131.9 25.2% 105.4 -4.1% 110.0 12.1%
Índice Bovespa Brasil (en USD) Bloomberg - - - - - - - - - 58.2 -10.5% 65.0 -18.4% 79.7 -16.5% 95.4 -3.9%
Índice Igpa Chile (en USD) Bloomberg - - - - - - - - - 89.9 -18.3% 110.0 -7.5% 118.9 -3.6% 123.3 9.9%
Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(m/m) Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a) Dato Var(a/a)
Soja USD por ton.; (CBOT) IMF 324 -6.8% -12.3% 347 -6.8% -19.9% 398 -3% -14.1% 464 -10.2% 517 -3.8% 538 11.0% 484 25.8%
Cobre USD por ton.(Grado A Cif Europa) IMF 5,217 -2.3% -24.8% 5,127 -2.3% -23.3% 5,457 -2.2% -14.5% 6,848 -6.6% 7,332 -7.9% 7,959 -9.8% 8,823 17.0%
Petroleo USD por barril (Brent UK) IMF 47.2 -6.5% -51.5% 47.0 -6.4% -53.1% 55.9 -5.8% -47.8% 98.8 -2.1% 100.9 7.2% 94.2 -0.9% 95.1 19.6%
Oro USD por onza troy IMF 1,125 -0.8% -9.0% 1,118 -0.9% -10.3% 1,128 -1.2% -13.9% 1,261 -14.2% 1,470 -12.1% 1,672 6.1% 1,576 27.7%
ARGENTINA
2014 2013 2012 2011
Politica Monetaria y Sistema
Financiero
Detalle Fuente
sep-15 ago-15 jul-15 2014 2013 2012 2011
Politica Fiscal Detalle Fuente
sep-15 ago-15 jul-15 2014 2013 2012 2011
Mercado Financiero
Internacional
Detalle Fuente
sep-15 ago-15 jul-15
2014 2013 2012 2011
Precios Commodities Detalle Fuente
sep-15 ago-15 jul-15