Resumen del estudio realizado por Burson-Masteller, con la colaboración de la red social de inversores www.unience.com, sobre los procesos de comunicación de las salidas al Mercado Alternativo Bursátil Español y la percepción que tienen los inversores españoles de las mismas.

1. “LA COMUNICACIÓN
EN LAS SALIDAS A BOLSA EN EL MAB”
Estudio de Burson-Marsteller y
www.unience.com sobre las 12
operaciones de salida a bolsa en el
MAB y la percepción de los inversores
sobre este nuevo mercado

2. ÍNDICE
 PRINCIPALES CONCLUSIONES
 INTRODUCCIÓN
 METODOLOGÍA
MERCADO ALTERNATIVO BURSÁTIL
 Comunicación
 La percepción de los inversores
 Características de las operaciones
BURSON-MARSTELLER
 UNIENCE

3. PRINCIPALES CONCLUSIONES
Un 94% de los inversores minoristas encuestados no ha invertido
aún en el MAB .
Todo ello a pesar de que el 56% tiene planificado hacerlo en el
futuro.
El principal motivo por el que los inversores no han invertido aún es
la falta de información y de confianza en este mercado (según un
46% de los encuestados).
Sobre los procesos de salida al Mercado Alternativo español, el 30% de los
inversores encuestados no logró la información que precisaba sobre las
compañías, su negocio y su equipo directivo.
Escasa diferenciación. Las compañías del MAB han dado motivos
similares a la hora de empezar a cotizar.
Las razones para salir a bolsa son cuestiones que hay que trabajar desde el
plan de comunicación para posicionar a una empresa como una
oportunidad de inversión única.
Nueve de las doce compañías que cotizan en el MAB no generaron
informaciones sobre su negocio durante su proceso de salida a
bolsa.
Las noticias sobre el día a día de la compañía son más valoradas que las
propias de la operación de salida a bolsa entre los expertos e inversores.
De hecho, según un estudio realizado por B-M entre inversores, el 63% de
los encuestados afirmó que está más interesado en leer información
sobre el negocio de una compañía que va a salir al MAB que en
información sobre la propia operación. Por ello, la estrategia de
comunicación debe tener en cuenta no sólo el proceso de salida a bolsa,
sino la compañía como un todo, para así ganar visibilidad y posicionarse
entre los potenciales inversores.

4. PRINCIPALES CONCLUSIONES
Sólo un 41% de las informaciones sobre las salida a bolsa se produjo
en medios online, frente al 59% de los medios tradicionales.
Sin embargo no hay que olvidar la necesidad de abordar una estrategia de
comunicación en el entorno digital. Para casi un 61% de los encuestados
los medios online son los más valorados a la hora de informarse sobre el
MAB. Además, si fueran accionistas de una compañía del MAB, a un 65% le
gustaría ser informado de las novedades de la compañía por email.
La atención e interés de los medios por las salidas a bolsa en el MAB
ha ido decayendo exponencialmente desde las primeras
operaciones a las últimas, registrando éstas la mitad de los
impactos que las primeras.
Las salidas al MAB se han convertido en una excelente oportunidad para
incrementar la visibilidad e imagen de las compañías.
Sin embargo, a medida que las compañías se han ido incorporado a la
bolsa para “Empresas en Expansión”, el interés informativo ha ido
decreciendo. Este hecho pone de manifiesto la necesidad de establecer
una estrategia de comunicación que ponga especial hincapié en un
posicionamiento que haga diferenciar a la empresas de sus competidores
en este mercado.

5. INTRODUCCIÓN
El 18 de marzo de 2008 la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) dio luz
verde para que el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) se abriera a empresas en
expansión. Así la plataforma se extendió a pequeñas compañías que hasta el momento
no se habían planteado cotizar en Bolsa por los procedimientos y condiciones exigidas
para ello. Hasta ese momento en el MAB sólo cotizaban sicavs y entidades de capital
riesgo.
El MAB fue creado por Bolsas y Mercados Españoles (BME) para dar respuesta a valores
que por sus especiales características requieren un tratamiento singularizado. Este joven
mercado cuenta con homólogos en Europa, como el AIM de Londres y el Alternext en
París, Amsterdam y Bruselas. El AIM nació en 1995 y está integrada por más de 1.200
empresas. El Alternext es más reciente: fue creado en 2005 y en él cotizan cerca de 160
empresas, principalmente del sector industrial, tecnológico y de servicios.
A pesar de que el nacimiento del MAB para “Empresas en Expansión” fue en 2008, el
primer estreno bursátil no fue hasta un año más tarde. El 15 de julio de 2009 saltó al
parqué Zinkia, creadora del conocido personaje infantil Pocoyó.
En este último año el MAB ha ido creciendo poco a poco y ya cuenta con 12 miembros.
Compañía Año Fecha de admisión
Zinkia 2009 15 de julio
Imaginarium 2009 1 de diciembre
Gowex 2010 12 de marzo
Medcomtech 2010 25 de marzo
Negocio 2010 7 de junio
Bodaclick 2010 30 de junio
Neuron 2010 1 de julio
AB-Biotics 2010 20 de julio
Nostrum 2010 10 de noviembre
Altia 2010 1 de diciembre
Eurona Telecom 2010 15 de diciembre
Commcenter 2010 30 de diciembre

6. INTRODUCCIÓN
Al ser un mercado de nueva creación, se ha hablado mucho de las operaciones en
sí y de sus resultados, pero no de la comunicación de su proceso de salida a Bolsa.
La falta de referentes, el desconocimiento de las empresas o la difícil comparación
con las grandes operaciones del Mercado Continuo han hecho que la comunicación
del MAB, objeto de este estudio de Burson-Marsteller, no se haya evaluado hasta
el momento en toda su perspectiva.
En este sentido, se ha analizado, por un lado, la estrategia comunicativa de las doce
compañías que ya han salido a cotizar en el MAB y, por otro, la percepción que los
inversores han tenido de estas operaciones. Para ello, Burson-Marsteller ha llevado
a cabo junto a Unience, red social de inversores con una cartera agregada de 35
millones de euros, una encuesta entre más de 100 inversores .
La salida a bolsa es algo trascendental para cualquier empresa, por lo que su plan
de comunicación debe ser diseñado con un enfoque estratégico y ligado a todo el
proceso, con un plan táctico bien dirigido y un equipo con experiencia en este tipo
de operaciones.

7. METODOLOGÍA
Metodología
Para la elaboración de este informe, Burson-Marsteller ha realizado el análisis de las 12
operaciones de salida al MAB con los siguientes parámetros:
Comunicación
• Mensajes y Cobertura generada en los medios de comunicación económicos y
generalistas, tanto online como offline, desde el momento del anuncio de la
intención de empezar a cotizar en el MAB. Noticias sobre el negocio previas a la
operación, sobre la OPV/OPS anteriores al visto bueno del documento
informativo por parte de la CNMV, las publicadas durante el período de oferta y
las que aparecieron el día posterior al estreno en el parqué.
(Todas las informaciones analizadas versan sobre las compañías como
protagonistas. No están contempladas aquellas en las que salen simplemente
citadas o mencionadas)
• Organización de la comunicación. Si las empresas disponían o no de
departamento interno de comunicación o si contaron con la ayuda de una agencia
externa.
Percepción de los inversores
• Encuesta entre más de 100 inversores inscritos en la red social especializada
Unience preguntando por su percepción del MAB, de las compañías que ya han
empezado a cotizar en él y de sus procesos de salida a Bolsa, así como por sus
necesidades de información a la hora de invertir en estas compañías.
Características y resultados de la operación
•Actores protagonistas de las operaciones, es decir, los inversores a los que iban
dirigidas las ofertas, los asesores registrados y los colocadores.
•Comportamiento bursátil de los títulos en el MAB: precios orientativos y precios
definitivos, primeros cambios, primeros cierres y evolución bursátil pasado un
mes del estreno.

8. COMUNICACIÓN
Principales mensajes publicados
La entrada en los mercados de capitales, además de para financiar el crecimiento, La mayoría de las
supone una oportunidad única para cualquier empresa para darse a conocer y compañías han
diferenciarse de los competidores. Si el mercado en sí es de nueva creación, como esgrimido las
es el caso del MAB, la oportunidad es mucho mayor. Aunque también los riesgos mismas razones
son importantes. para salir al MAB,
lo que habla de la
Por un lado, el simple hecho de la novedad del mercado genera mayor interés
informativo. Pero por el otro, la juventud y el pequeño tamaño de las empresas
falta de
que forman parte de él hace más arduo el trabajo de ganar notoriedad, sobre diferenciación entre
todo a medida que el número de miembros va creciendo. La proliferación de unas operaciones y
compañías de pequeño tamaño pretendiendo salir a bolsa prácticamente a la vez, otras
implica tener que elaborar un plan para diferenciarse y posicionarse mejor ante los
potenciales inversores. Para ello, el papel de la comunicación es clave.
Esta diferenciación es algo que no se ha conseguido, a juicio de B-M, a la hora de
desgranar los motivos de las compañías para salir al MAB. Todas las compañías
han esgrimido prácticamente las mismas razones para empezar a cotizar:
• 9 de las 12 querían ganar prestigio, transparencia y mejorar su imagen; y
ampliar su base accionarial y ganar liquidez.
• 9 de las 12 querían captar recursos propios y desarrollar su plan de
negocio.
• 7 pretendían conseguir una valoración objetiva de la empresa y utilizar
el capital captado para posibles fusiones y adquisiciones.
Son unos razonamientos lógicos en caso de querer salir a bolsa, pero carentes de
detalles y de motivos para diferenciar un proceso de otro y a una empresa de otra.
Sólo en dos ocasiones dos de los miembros ya pertenecientes al MAB mostraron en
su Documento Informativo de incorporación motivos distintos a los “habituales”:
afirmaron que buscaban una forma alternativa de retribuir a sus directivos, en un
caso, y en el otro, una manera de diferenciarse de sus competidores.
Esta falta diferenciación de su documentación oficial muestra la necesidad de
trabajar la comunicación externa de estas “empresas en expansión” para mostrarlas
como productos únicos y atractivos de cara a los inversores y el público en general.

9. COMUNICACIÓN
Cobertura generada
Un proceso de salida a bolsa es una oportunidad única para aumentar la visibilidad El interés de los
de la empresa en los medios de comunicación y, por ende, entre sus públicos de medios por el MAB
interés. Darse a conocer entre los potenciales inversores es muy importante para ha ido decayendo.
el éxito de la operación. Así, las salidas a bolsa en el MAB durante este primer año Las últimas
de funcionamiento registraron una media de 74 noticias en los principales medios operaciones han
económicos y nacionales, tanto online como offline.
registrado la mitad
Sin embargo, en un análisis caso a caso, B-M ha podido observar que la cantidad de
de impactos que las
noticias ha sido muy distinta de una empresa a otra. Algunas han registrado menos primeras.
de 50 impactos, mientras que otras han superado los 160. Un elemento que ha
condicionado el número de informaciones ha sido el momento de empezar a
cotizar. Así, las primeras empresas que comenzaron a cotizar en el MAB han tenido
mucho más seguimiento mediático que las que se han estrenado en el parqué en
los últimos meses. El efecto novedoso del MAB ha tenido un claro impacto en la
visibilidad de las compañías.
Es algo que también se ha notado en el número de publicaciones que han seguido
los procesos de salida a bolsa. Una media de 29 medios informaron sobre las
operaciones. Pero los datos son muy dispares según las compañías. Las que se
estrenaron en 2009 lograron la atención de más de 50 publicaciones, mientras que
a medida que empezaron a cotizar otras empresas la media fue de alrededor de 20
medios.
Fig. 1.1 Evolución de la cobertura de las operaciones de
salida a bolsa
200
100
0
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

10. COMUNICACIÓN
Medios de comunicación
No sólo es importante cuánto sales, sino dónde sales. Esto es algo que han tenido Sólo el 41% de las
muy en cuenta las empresas del MAB. Así, las publicaciones que más han seguido a informaciones
las compañías han sido los medios económicos, tanto online como offline. Las registradas sobre
especificidades de las empresas del Mercado Alternativo y el hecho de que la las operaciones se
mayoría de operaciones estuvieran dirigidas a inversores institucionales han llevado produjo en medios
a esta situación.
online, el principal
Desde B-M consideramos que también hay que tener en cuenta a los medios
canal de
generalistas a la hora de difundir informaciones sobre estas operaciones. Una vez información de los
cotizando, las acciones de las empresas del MAB las podrá comprar o vender potenciales
cualquier particular, por lo que es importante aparecer en medios generalistas que inversores
llegan a un mayor número de pequeños inversores.
En lo que se refiere a la división entre medios online y offline, en el primer año del
MAB se difundieron el 59% de las informaciones en medios tradicionales y el 41%
en medios online. Este hecho refleja la importancia de contar con un plan de
comunicación que tenga parte de la estrategia enfocada al entorno de Internet.
Para ello, uno de los elementos esenciales es tener una sala de prensa en la web
corporativa, algo que 4 empresas del MAB todavía no tienen.
Fig. 1.2 Medios de comunicación
Regional
(online y
offline)
13%
Económico
28%
Nacional
(online y
offline) Económico
19% Agencia online
14% 26%

11. COMUNICACIÓN
Visibilidad
El número de noticias publicadas y los medios que han recogido las informaciones Las empresas que
son datos relevantes, pero también lo es el espacio dedicado por cada cabecera. No fueron pioneras en
es lo mismo que un económico publique toda una página sobre tu compañía a que entrar en el
le dedique un “breve” recogido de una agencia de noticias. mercado han
conseguido una
En general, las compañías que han empezado a cotizar en el MAB han trabajado
mayor visibilidad
para conseguir la mayor visibilidad posible en los medios. Así, el 45% de las noticias
entre sus
ocuparon ¾ de página o una página en los medios de comunicación.
potenciales
inversores
Fig. 1.3 Visibilidad de las informaciones
Breve
1 página o 27%
3/4 página
45%
1/2 página o
menos
28%
Sin embargo, a pesar de este “éxito” en la visibilidad a nivel global, individualmente
los resultados no fueron tan positivos. Como en otras ocasiones, las empresas que
fueron pioneras en entrar en este mercado consiguieron unos impactos mayores
que gran parte de las que empezaron a cotizar en los últimos meses (con
excepciones). Más de la mitad de las compañías que han empezado a cotizar en el
MAB llegaron a obtener más de un 50% de breves entre el total de informaciones
sobre la empresa.

12. COMUNICACIÓN
Calendario
No sólo el momento de salir a bolsa puede influir en el impacto mediático. El Los tiempos a la
calendario que se establece a la hora de llevar a cabo el proceso también es hora de planificar y
relevante. Anunciar una salida a bolsa poco tiempo antes del informe favorable de desarrollar la
la CNMV a la incorporación al MAB supone que la empresa logre poca visibilidad estrategia de
durante el proceso o que el esfuerzo para conseguirla sea mucho mayor. Asimismo, comunicación son
hacer el anuncio con excesivo tiempo de antelación puede llevar a largos periodos
fundamentales
de silencio mediático y al descenso del interés informativo.
para obtener uno u
Esto es lo que mayoritariamente ha ocurrido en las empresas que empezaron a otro resultado
cotizar en el MAB en su primer año de vida. Cuatro de ellas anunciaron su salida a
bolsa más de tres meses antes del estreno en el parqué mientras que cinco lo
hicieron con menos de un mes de antelación.
Fig. 1.4 Tiempo transcurrido entre el anuncio de la
intención de salir al MAB y el inicio de la cotización
Menos de un mes Entre un mes y dos meses
Entre dos meses y tres meses Más de tres meses
33%
42%
8%
17%

13. COMUNICACIÓN
Proactividad informativa
Las empresas que cotizan en el MAB son, en términos generales, más En general, las
“desconocidas” que las que forman parte del Mercado Continuo. El proceso de compañías han sido
salida a bolsa es un momento perfecto para generar información sobre el negocio poco proactivas en
de estas compañías en los medios de comunicación, algo que interesa más a los la difusión de
inversores que los propios datos técnicos de la operación. Además, las informaciones de
informaciones sobre el negocio de la compañía son de gran utilidad para mantener
negocio distintas al
el interés informativo en la prensa.
propio proceso de
Sin embargo, la mayoría de empresas del MAB no han actuado proactivamente a la salida a bolsa
hora de difundir informaciones distintas a las propias del proceso de salida a
bolsa. Sólo 3 de las 12 han comunicado informaciones relativas al día a día de su
negocio.
Es más, algunas compañías incluso no se han preocupado por difundir datos básicos
para cualquier empresa, como son los resultados financieros. Nueve de ellas no
han ofrecido datos sobre su situación económica en sus notas de prensa.
Fig. 1.5 ¿Las empresas han sido proactivas a la hora
de difundir informaciones sobre su negocio?
SÍ
25%
NO
75%

14. COMUNICACIÓN
Organización de la comunicación
En cuanto a la estrategia de comunicación seguida por las empresas del MAB, seis Un 50% de las
de ellas optaron por contratar a un asesor externo de comunicación para diseñar un empresas que
plan específico para la operación. debutó en el MAB
no contó con un
asesor de
FIg. 1.6 Empresas que contaron con la ayuda de una comunicación
empresa de consultoría de comunicación
NO SÍ
50% 50%

15. LA PERCEPCIÓN DE LOS INVERSORES
Una buena estrategia de comunicación es aquella que llega al público objetivo al que Un 94% de los
va dirigida y que difunde el mensaje adecuado para influir en su percepción. En el inversores
caso de las compañías aspirantes a cotizar en el MAB, la “audiencia” son los encuestados no ha
potenciales inversores y el objetivo es hacer de la compañía una inversión atractiva invertido aún en el
para ellos.
MAB,
Unience, la red social de inversores de referencia en España, ha llevado a cabo una
fundamentalmente
encuesta con más de 100 usuarios sobre su percepción de las compañías del MAB, los por falta de
proceso de salida a bolsa, sus previsiones de inversión en el futuro y sus hábitos / información
consumo de información.
En este sentido, y según los datos de la encuesta, se puede afirmar que la mayoría de
los inversores minoristas todavía no han invertido en el MAB. Y no lo han hecho
fundamentalmente por falta de información y de confianza en este nuevo mercado.
Fig. 2.1 Inversores encuestados que han invertido en el MAB
Sí
6%
No
94%
Del 6% de los encuestados que sí han invertido en alguna de las compañías del MAB, el
71% lo ha hecho por el potencial de crecimiento de esas compañías, frente a otros
factores menos valorados como su equipo directivo o el atractivo precio de sus
acciones. Además, el 56% de los encuestados aseguran que tienen pensado invertir
en el MAB en el futuro.

16. LA PERCEPCIÓN DE LOS INVERSORES
Fig. 2.2 Motivos por los que los encuestados no Generar confianza,
han invertido en el MAB clave para atraer el
interés de los
10% Precio de las acciones poco inversores hacia las
atractivo compañías
20% Falta de información sobre la
17% compañía
Falta de confianza en la
compañía
46%
7% Falta de información y de
confianza en el MAB
Otros
A la luz de estos resultados, se puede observar que el motivo por el que el 94% de los
encuestados no ha invertido en el compañías del MAB es la falta de información y de
confianza en este mercado. Además, el hecho de que un 56% sí tenga planeado invertir
en el MAB en el futuro, hace pensar que su escaso recorrido es el motivo de la falta de
confianza de los inversores. Por eso, una buena estrategia de comunicación que haga
llegar la información que esos inversores precisan de un modo efectivo, resulta vital.
Fig. 2.3 Sobre los procesos de salida al MAB los inversores...
Querían estar informados y han
encontrado en los medios de
comunicación lo que buscaba
5%
23% Querían estar informados pero no
han encontrado información
33% suficiente sobre lo que es la
compañía, su negocio y su equipo
directivo
Querían estar informados pero no
39% han encontrado información
suficiente sobre el proceso de
salida a bolsa
No querían estar informado

17. LA PERCEPCIÓN DE LOS INVERSORES
2.4 Fuente de información más valorada por los Los medios online
son, para la
inversores a la hora de informarse sobre el MAB
mayoría de los
encuestados, la
60,78% 57,80% principal fuente de
49,02% información a la
hora de tomar
decisiones de
11,76% 10,78% 9,80% inversión
Estos datos no coinciden del todo con las estrategias seguidas por las nueve
compañías que han salido al MAB, ya que el 59% de las informaciones se han
publicado sobre ellas han sido en medios off line. En lo que sí han coincidido ha sido
en el género de los medios de comunicación, ya que el 54% del total de las
informaciones se han producido en medios económicos (on y off line). Por lo tanto, la
falta de información que afirman tener los inversores se debe más al contenido de las
informaciones difundidas por las propias compañías o sus agencias de comunicación y
no tanto al tipo de medio elegido para tal efecto. Ahora bien, se debe tener en
cuenta el creciente peso que están ganando los medios digitales.

18. LA PERCEPCIÓN DE LOS INVERSORES
Fig. 2.5 Tipo de información que prefieren leer los Los inversores
inversores en los medios sobre compañías que salen al demandan la
MAB información (de
negocio) que hasta
Información
el momento no ha
sobre la
operación
difundido la
37% mayoría de las
organizaciones que
Información han salido a cotizar
sobre el
negocio
63%
La figura 2.5 confirma que, desde el punto de vista de los inversores, el error en
la estrategia de comunicación de la mayoría de las compañías que han salido al
MAB ha sido proporcionar una información que no era prioritaria para su público
objetivo: estos mismo inversores. Recordemos, además, que sólo 3 de las 12
compañías analizadas han sido proactivas al difundir informaciones sobre su
negocio y distintas al proceso de salida a bolsa.

19. CARACTERÍSTICAS DE LAS OPERACIONES
Tipología, accionariado y destinatarios
El total de las operaciones en este primer año del MAB fueron ampliaciones de
capital (Ofertas Públicas de Suscripción u OS). Las Operaciones Públicas de Venta
(OPV) de momento no han tenido cabida en este mercado. De hecho, dos de las
empresas actualmente pertenecientes al MAB intentaron hacer una OPV además
de una OS, pero la venta de capital no tuvo la demanda esperada y se tuvieron que
limitar a la ampliación.
En cuanto a la estructura accionarial de las compañías, se podría decir que en todos
los casos tenían una estructura similar. Los principales accionistas de las 12
empresas del MAB eran uno o un pequeño grupo de emprendedores. En dos casos,
a estos emprendedores les acompañaba una firma de capital riesgo.
Los destinatarios de las operaciones fueron bastante similares. Un 50% de las
empresas dirigieron su oferta a inversores cualificados de España y el resto de la
Unión Europea. Sólo una de las compañías se dirigió a inversores particulares.
Fig. 3.1. Inversores a los que iban dirigidas las
operaciones
Cualificados España
17% 25%
Cualificados España y
8% resto UE
Cualificados España,
50% Reino Unido, Alemania,
Portugal y Andorra
Particulares España

20. CARACTERÍSTICAS DE LAS OPERACIONES
Asesores registrados y colocadores
En cuanto a los asesores registrados, 7 han sido las empresas que han trabajado
aconsejando a las compañías del MAB. Dos de ellas han participado en tres
operaciones cada una. Además, ha habido tres que han actuado a la vez de asesor
registrado y colocador.
En lo que se refiere a los colocadores, ocho firmas se han encargado de las
operaciones.
Fig. 3.2 Asesor registrado
Solventis; 1
Ernst &
AFI; 1 Young; 2
DCM
Asesores; 3
ONEtoONE
Capital
Partners; 3
Renta 4; 1
Arcano; 1
Fig. 3.3 Entidades Colocadoras
Banco
Sabadell; 1 Banesto Bolsa;
Solventis; 1
2
Bankinter; 1
Caja Madrid
Bolsa; 3
Credit
Renta 4; 1
Suisse; 2
Arcano; 1

21. CARACTERÍSTICAS DE LAS OPERACIONES
Precios
Respecto a la comparación entre el precio orientativo y el precio final fijado, cinco
de las doce compañías no llegaron a cumplir con las expectativas fijadas:
Fig. 3.5 Variación entre precio orientativo y precio final fijado
Parte alta del
rango Igual que el
8% precio
No indicaron orientativo
precio 8%
orientativo
42%
Por debajo
del precio
orientativo
42%
En cuanto al primer cambio de las compañías que empezaron a cotizar en el MAB,
todas los valores se estrenaron con subidas menos uno que repitió precio:
Fig. 3.6 Primer cambio
Sin cambios 0%-10% 10-20% Más de 20%
8% 8%
17%
67%

22. CARACTERÍSTICAS DE LAS OPERACIONES
En lo que se refiere a los cierres del primer día, ninguna compañía acabó el día en
negativo. Una repitió precio y hubo dos que subieron más de un 20%.
Fig. 3.7 Primer cierre
Sin cambios 0%-10% 10%-20% Más de 20%
8%
25%
8%
59%
Sin embargo, pasado un mes del estreno bursátil, la evolución de las compañías no
fue tan positiva. Un 40% cotizaban por debajo de su valor inicial.*
Fig. 3.8 Variación bursátil pasado un mes
Más de -10% Entre -10% y 0% Entre 0% y 10% Más de 10%
20% 20%
20%
40%
* Eurona y Commcenter no han sido consideradas por llevar menos de un mes cotizando

23. BURSON-MARSTELLER
Burson-Marsteller es una firma internacional líder en el campo de la Comunicación
y de las Relaciones Públicas fundada en Estados Unidos en 1953. La red de la
compañía integra 70 oficinas propias y 67 afiliadas, que desarrollan su actividad en
92 países de los cinco continentes.
En España:
• Oficinas en Madrid y Barcelona.
• 70 consultores especializados, organizados por prácticas profesionales.
• Nuestros clientes son compañías multinacionales y empresas locales:
• Un 77% de nuestros clientes actuales mantiene una relación
profesional continuada con B-M España de más de cinco años.
• Un 88% renovó sus contratos con B-M España en 2009.
¿Qué hacemos?
•Trabajamos para liderar el mercado en innovación y conocimiento.
•Ayudamos a nuestros clientes a ocupar una posición en los nuevos territorios de
opinión.
•Trabajamos orientados a resultados. Aplicamos nuestra metodología Evidence-
Based, comunicación basada en la evidencia, a todas nuestras campañas y
proyectos.
• Creamos valor en el diseño e implementación de estrategias:
Comunicación Corporativa y Financiera RSC
Gestión de crisis e issues Marketing de consumo
Gestión de marca Public Affairs
Tecnología Healthcare
Digital Programas de Formación
Medición de la cobertura mediática

24. BURSON-MARSTELLER
Comunicación Financiera
B-M cuenta en España con un equipo especializado en Comunicación Financiera,
con profesionales en Madrid y Barcelona. En los últimos cuatro años, la agencia ha
trabajado en cinco operaciones de salida a bolsa y en cerca de una treintena de
operaciones financieras, tanto a nivel nacional como internacional.
Gestionamos los procesos de comunicación de:
Salidas a bolsa Fusiones y adquisiciones
Ampliaciones de capital Fondos de inversión (fund raising)
Productos financieros

25. BURSON-MARSTELLER
Equipo
Juan Astorqui, Chairman. Después de catorce años como Director General de
Comunicación de Caja Madrid, Juan ha regresado a BM como Chairman en España.
En su etapa anterior en BM fue miembro de la mesa directiva europea de BM y
director general de las oficinas de Madrid, Barcelona y Lisboa. Desarrolló también
importantes trabajos para el cliente como account manager. En 1984 fue Jefe del
Servicio de Relaciones Informativas de la CEOE. Juan colabora habitualmente con
importantes medios de comunicación españoles como Expansión, Intereconomía TV,
Cadena Cope Radio y Crónica Económica. Es Licenciado en Ciencias de la Información
por la Universidad de Navarra y posee un Programa de Alta Dirección (P.A.D.E.) del
IESE Business School.
Sara Blázquez, Directora General. En sus 20 años de experiencia como profesional de
la comunicación, ha dirigido y asesorado campañas y clientes procedentes de
diversos sectores como Telefónica, BBVA, AENA, Leroy Merlin, Siemens, Roche, BP
Oil, Renovalia Energy, Unilever, Coca-Cola, ONCE, Aventis, ICEX, CEPSA, AstraZeneca,
VIPS, Abertis y Johnson & Johnson, entre otros. Actualmente dirige la oficina en
Madrid y es Deputy Leader de la práctica de Crisis en EMEA.
Pablo Zamorano, Manager. Pablo ha desarrollado su carrera profesional en el diario
Expansión y en la revista Actualidad Económica. Durante los cinco años de
experiencia en B-M, ha asesorado en materia de comunicación a cinco empresas en
su proceso de salida a bolsa, y ha participado en planes de comunicación para
empresas como ExxonMobil, BBVA, Vocento, Renovalia Energy , Wolters Kluwer y
General Electric, entre otras.
Izaskun Martínez. Directora Barcelona. Desde 1998, forma parte del equipo de
Burson-Marsteller donde ha desempeñado labores de consultoría y ha realizado
programas de comunicación corporativa y crisis. Ha trabajado en campañas de
relaciones públicas para empresas como Danone, Unilever, Panrico, XIV Internacional
AIDS Conference Barcelona 2002, la consultora CBRE en Barcelona, Urbemar, Costa
Cruceros, Inmobiliaria Colonial y Reckitt Benckiser entre otros.

26. UNIENCE es la red social para invertir
mejor y compartir información
financiera, que a diciembre de
2010 cuenta ya con más de
25.000 usuarios
En Unience los inversores tienen una visión global de su cartera y actualizada a
diario, gracias a las conexiones automáticas y seguras que se desarrollan con los
servicios online de cerca de 40 entidades financieras, españolas e internacionales.
Los usuarios de Unience pueden hacer publicas sus carteras reales y mostrar a otros
inversores cómo y donde están invirtiendo de verdad, lo que supone un paso
adelante en utilidad y comodidad, frente a las clásicas herramientas de carteras
virtuales.
Además, también pueden comentar la actualidad financiera, su opinión sobre los
mercados y los productos financieros, y sus estrategias de inversión a través del
blog personal con el que cuenta cada usuario.
Los profesionales de la inversión también tienen un creciente papel en Unience. Los
gestores de carteras y fondos se ganan una reputación participando en la
conversación y se dan a conocer entre potenciales clientes, siendo transparentes y
aportando valor a los usuarios.
Para los asesores financieros, se trata de una herramienta para darse a conocer y
para prestar un asesoramiento más cercano a sus clientes, ya que éstos incluso
pueden compartir sólo con ellos la evolución de sus carteras.
Las entidades financieras también están utilizando los servicios de Unience para
acercarse a sus clientes, establecer un canal de comunicación bidireccional, generar
notoriedad y comunidad alrededor de su marca, y utilizar la tecnología de
agregación financiera que ofrece Unience.
Unience fue fundada en septiembre de 2007 por Nicolás Oriol, consejero delegado,
y Abante Asesores, la firma de asesoramiento financiero"