Diapositivas valor del dinero (1)

5.080 visualizaciones

Publicado el

0 comentarios
0 recomendaciones
Estadísticas
Notas
  • Sé el primero en comentar

  • Sé el primero en recomendar esto

Sin descargas
Visualizaciones
Visualizaciones totales
5.080
En SlideShare
0
De insertados
0
Número de insertados
3
Acciones
Compartido
0
Descargas
175
Comentarios
0
Recomendaciones
0
Insertados 0
No insertados

No hay notas en la diapositiva.

Diapositivas valor del dinero (1)

  1. 1. El valor del dinero cambia con el tiempo y mientras más largo sea este,mayor es la evidencia de la forma como disminuye su valor.De otra manera, si una persona realiza una inversión, lo que sepretende es que la suma invertida genere una rentabilidad porencima de la inflación. La diferencia entre esta rentabilidad y latasa de inflación se convierte en la renta generada por el dineroque se invirtió. El dinero tiene entonces un valor diferente en eltiempo, dado que está afectado por varios factores.
  2. 2. La inflación que consiste en un incremento generalizado de precios hace que eldinero pierda poder adquisitivo en el tiempo, es decir que se desvalorice.El riesgo en que se incurre al prestar o al invertir puesto que no tenemos lacerteza absoluta de recuperar el dinero prestado o invertido.La oportunidad que tendría el dueño del dinero de invertirlo en otraactividad económica, protegiéndolo no solo de la inflación y del riesgo sinotambién con la posibilidad de obtener una utilidad. El dinero por si, tieneuna característica fundamental, la capacidad de generar más dinero, es decirde generar más valor.
  3. 3. VALOR PRESENTE DE UNA SUMA FUTURA:El valor presente del dinero es el valor actual neto de una cantidad que recibiremosen el futuro está dada por:VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD PARA N PERIODOS DE PAGO:En este caso los valores de flujo de efectivo se mantienen constantes a través den periodos.
  4. 4. VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD CRECIENTE: En este caso, cada uno de los flujos de efectivo crecen por un factor de (1+g).VALOR PRESENTE DE UNA PERPETUIDAD CRECIENTE:Cuando la perpetuidad anual crece a una tasa fija (g), se debe utilizar esta fórmula.En la realidad, hay pocos instrumentos financieros que cumplan con estacaracterística. Sin embargo, suponga que un analista intenta calcular el valor de laacción de una empresa que paga dividendos. El analista podrá estimar el pago dedividendos para los próximos periodos, pero llegará a un punto en que no podráseguir estimando hacia el futuro. A partir de este punto, el analista debe estimarcuánto puede crecer el pago de dividendos en la perpetuidad.
  5. 5. VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD: VF(A): el valor de la anualidad A en el tiempo = n (futuro). A: el valor de los pagos individuales en cada periodo de pago. i: la tasa de interés. n: el número de periodos de pago.VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD CRECIENTE:Consiste en la idea de invertir en el momento actual, para obtener un rendimientoen el futuro.VF(A), el valor de la anualidad A en el tiempo .A, el valor de los pagos individuales en cada periodo de pago.i, la tasa de interés.g, la tasa de crecimiento en cada periodo.n, el número de periodos de pago.
  6. 6. Una de las grandes dificultades que se encuentra entre los formuladores,preparadores y evaluadores de un proyecto de inversión es la construcción del flujode caja y cuál es el objeto que se persigue al invertir o asignar unos recursos que sonescasos, en una iniciativa de negocio.
  7. 7. LA EVALUACIÓN DE UN PROYECTO:Puede expresarse de muchas formas distintas: en unidades monetarias (VPN), comouna relación o índice (relación beneficio-costo), como un porcentaje (TIR), o como eltiempo que demora la recuperación de la inversión
  8. 8.  INGRESOS AFECTOS A IMPUESTOS:Están constituidos por los ingresos que aumentan la utilidad contable de la empresa,lo que se calcula multiplicando el precio de cada unidad por la cantidad de unidadesque se proyecta producir y vender cada año, y por el ingreso estimado de la venta dela máquina que se reemplaza al final del período. EGRESOS AFECTOS A IMPUESTOS:Son todos aquellos egresos que hacen disminuir la utilidad contable dela empresa ycorresponden a los costos variables resultantes del costo de fabricación unitario porlas unidades producidas, el costo anual fijo de fabricación, la comisión de ventas y losgastos fijos de administración y ventas.
  9. 9.  GASTOS NO DESEMBOLSABLES: Son los gastos que para fines de tributación son deducibles, pero que no ocasionansalidas de cajas, como la depreciación, la amortización de los activos intangibles o elvalor libro de un activo que se venda. AJUSTES POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES:Para anular el efecto de haber incluido gastos que no constituían egresos de caja, sesuman la depreciación, la amortización de intangibles y el valor libro. La razón deincluirlos primero y eliminarlos después obedece a la importancia de incorporar elefecto tributario que estas cuentas ocasionan a favor del proyecto. EGRESOS NO AFECTOS A IMPUESTO:Están constituidos por aquellos desembolsos que no son incorporados en el estadode resultado en el momento en que ocurren y que deben ser incluido por sermovimientos de caja; un egreso no afecto a impuesto son las inversiones ya que noaumentan ni disminuyen la riqueza contable de la empresa por el solo hecho deadquirirlos. Generalmente es solo un cambio de activo (maquina por caja) o unaumento simultaneo de un activo con un pasivo (máquina y endeudamiento).
  10. 10.  Beneficios no afectos a impuestos:Son el valor de desecho del proyecto y la recuperación del capital de trabajo si elvalor de desecho se calculó por el mecanismo de valoración de activos, ya seacontable o comercial, en lo que se refiere a la recuperación del capital de trabajo nodebe incluirse como beneficio cuando el valor de desecho se calcula por el métodoeconómico ya que representa el valor del negocio funcionando.
  11. 11. FLUJO DE CAJA Y RIESGO:El valor futuro corresponde a los flujos de caja futuros del negocio, E (FCt), pero losflujos de caja son inciertos, luego debemos descontar los flujos de caja esperados E(FCt). Tiempo: Riesgos: Como el flujo de caja ocurre en Como los flujos de caja son múltiples períodos de tiempo inciertos, los inversionistas futuros, t, debemos localizarlos demandad mayores retornos y en el mismo instante de tiempo, la tasa de descuento, r, contiene descontándolos y una prima de riesgo. acumulándolos.
  12. 12. EL “VAN”El Valor actual neto también conocido como valor actual neto, es unprocedimiento que permite calcular el valor presente de un determinado númerode flujos de caja futuros, originados por una inversión. La metodología consisteen descontar al momento actual (es decir, actualizar mediante una tasa) todos losflujos de caja futuros del proyecto. A este valor se le resta la inversión inicial, detal modo que el valor obtenido es el valor actual neto del proyecto.
  13. 13. Valor Significado Decisión a tomarVAN > La inversión produciría ganancias por encima El proyecto puede aceptarse0 de la rentabilidad exigida (r)VAN < La inversión produciría pérdidas por debajo El proyecto debería rechazarse0 de la rentabilidad exigida (r) Dado que el proyecto no agrega valor monetario por encima de la rentabilidadVAN = La inversión no produciría ni ganancias ni exigida (r), la decisión debería basarse en0 pérdidas otros criterios, como la obtención de un mejor posicionamiento en el mercado u otros factores.
  14. 14. LA “TIR”es una herramienta o medida usada como indicador al cuantificar la eficiencia deuna inversión determinada, es decir es la tasa compuesta de retorno anual que sepuede ganar de una inversión. Por lo mismo, matemáticamente el TIR se calculapartiendo de la ecuación del VAN, haciendo este igual a cero y calculando "i" paraeste valor.Se considera que si el TIR es mayor que el costo del capital para un proyecto, esteúltimo entrega valor a la compañía. Desde otro punto de vista, un proyecto esbueno siempre y cuando su TIR sea mayor al retorno a la inversión que se puedaobtener en inversiones alternativas, como por ejemplo depósitos a plazo.
  15. 15. TIR > i => realizar el proyectoTIR < i => no realizar el proyectoTIR = i => el inversionista es indiferente entre realizar el proyecto o no. Período 0 1 2 3 4 5 Flujo de -1000 400 400 400 400 400 Caja

×