Mercado Financiero Modulo V Matemática financiera

1. Universidad Nacional Experimental De los llanos
Occidentales Exequiel Zamora
“UNELLEZ"
VPA- Portugusa- Venezuela
Bachilleres:
✓Antonia Zambrano.C.I:30.074.263
✓Mariangel Bustillos.C.I: 29.995.265
✓Fernando Rodríguez.C.I:30.074.333
✓Francisco Hurtado.C.I: 30.329.100
✓Yonny Yuste.C.I:30.271.323
Mercado financiero
Modulo V
Subproyecto:
Matemática financiera
Turno U/M
Prof: Alirio Aranguren Semestre III
Carrera: Contaduría Pública

2. MERCADO BURSÁTIL:
El mercado bursátil está formado
por el conjunto de agentes
económicos que negocian activos
financieros cotizados desde distintas
partes del mundo.
Habitualmente suele ser
confundido con otros conceptos
como bolsa de valores, mercado
de valores o mercados financieros
El mercado bursátil está considerado
como un espacio regulado y
centralizado
Sus elementos son intermediarios
financieros, bolsa de valores,
emisores, instituciones reguladoras,
inversores

3. MERCADO DE CAPITALES:
Se denomina mercado de capitales a una clase
de sector económico en donde se comercian
canales de financiación a distintos plazos. Este
mercado sirve como medio de canalización de
los ahorros de distintas personas y entidades
para que otras se financien en sus diversos
proyectos.
Ley del mercado de capitales:
1. Objeto de la Ley de Mercado de
Capitales:
Esta Ley regula la oferta pública de
valores, cualquiera que éstos sean,
estableciendo a tal fin los principios de
organización y funcionamiento, las
normas rectoras de la actividad de
cuantos sujetos y entidades intervienen
en ellos y su régimen de control.
2. Creación y funciones de la Comisión
Nacional de Valores:
La Ley creó la Comisión Nacional de
Valores (CNV), organismo encargado de
regular, vigilar y fiscalizar el mercado de
capitales. En la perspectiva de este
documento, conviene mencionar, como
funciones de la CNV

4. 3. Control de las decisiones de la CNV
La Ley de Mercado de Capitales, en su
Artículo13, consagra, en favor de interesado, el
recurso administrativo de reconsideración en
relación a las decisiones de la CNV. Es decir, el
interesado podrá solicitar a la misma CNV que
reconsidere la decisión que le afecte, dentro de
los diez (10) días hábiles siguientes de habérsele
notificado el acto. En este caso, la CNV deberá
darle respuesta en un plazo no superior a treinta
(30) días hábiles.
4. Títulos valores sometidos al control
de la CNV
Como se puede inferir a lo largo de
estas consideraciones, están sometidos
al control de la CNV las acciones y
demás títulos valores de los que se haga
oferta pública.
5. Obligaciones
Desde una perspectiva general, las
sociedades anónimas podrán emitir
obligaciones nominativas o al portador,
hasta por un monto equivalente a una y
media veces la suma de su capital pagado,
las utilidades no distribuidas y los
apartados de utilidades no afectados por
los estatutos o por la Ley para fines
específicos de acuerdo con el último
balance aprobado, siempre que sea para
oferta pública.
6. Acciones en tesorería
Bajo este subepígrafe se considera la
adquisición de acciones propias, por
parte de las sociedades emisoras,
para el caso de que sus títulos
valores estén inscritos en el ya
mencionado Registro Nacional de
Valores.

5. 7)Sanciones al incumplimiento de la
normativa prevista en la Ley:
La Ley prevé sanciones de tipo administrativas
y penales a la violación de la normativa en ella
prevista, a sus Reglamentos o a las normas
dictadas por la CNV. Así, en relación a las
sanciones administrativas, se prevén multas
que oscilan entre doscientos bolívares
(Bs.200,oo) y Cuarenta Mil bolívares
(Bs.40.000,oo) dependiendo de la gravedad
de la infracción.
8) Incentivación fiscal
Inversiones en títulos denominados en
divisas
emitidos por la República de Venezuela
Como ya hemos expresado, a través de
las bolsas de valores se pueden realizar
operaciones en títulos valores objeto de
negociación en el mercado de capitales.
En este sentido, hay que observar que
según la Ley de Mercado de Capitales

6. ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CAPITALES:
Ministerio de finanzas
Comisión Nacional de valores
Entidades operadoras
Bolsas de valores
Casas de bolsas
Caja venezolana de
valores
Empresas emisoras
Corredores públicos de titulos
de valores
Fondos mutuales de
inversión
Agentes de traspaso
Asesores de inversión
Calificadoras de riesgo

7. Bonos:
Cuando una institución pública o
privada necesita obtener dinero
prestado, emite un bono o título de
deuda, que es un instrumento
financiero que ofrece en el mercado
de capitales.
De esta manera, las entidades reciben
los fondos que necesitan para
financiar sus actividades o gastos y
acuerdan con los acreedores
diferentes condiciones de pago. Los
bonos son adquiridos por inversores
que reciben, además del capital
aportado, los intereses
correspondientes.

8. Acciones:
Las acciones representan una porción
del capital de una sociedad. A través de
la compra de este activo, un inversor
accede a diversos beneficios:
El titular o poseedor se convierte en
accionista o socio de la empresa.
Tiene derecho a estar presente en las
asambleas y a participar de las
decisiones con su voto, si el tipo de
acción lo admite.
Pueden percibir ganancias de capital si
entre la fecha de compra y el momento
de venta se produjo una variación
positiva del precio de las acciones.

9. Clasificación de bonos:
Títulos Públicos o Bonos
Soberanos:
Obligaciones
Negociables:
Son emitidos por
organismos
gubernamentales
Bono cupón cero
Bono cuponado
Bono bajo par
Bono sobre par

10. Clasificación de acciones:
Acciones según su
tipología
Acciones ordinarias
Acciones
preferentes
Acciones según su
titular
Acciones
nominativas
Acciones al
portador
Acción privada
Acciones según si cotiza
o no en bolsa
Acción cotizada en
bolsa

11. Valor del mercado
Distincion entre valor nominal, valor del mercado y valor
del rescate:
Valor Nominal
El valor nominal es el valor que se
asigna a un bien sin tener en
cuenta la inflación o las
condiciones del mercado. En una
acción, por ejemplo, el valor
nominal es el que fija en el
momento de su emisión y surge
de dividir el capital social entre el
número de acciones.
El valor en libros busca
aproximarse al valor justo de
mercado de una empresa, y el
valor de rescate es una
herramienta contable que se
utiliza para estimar los montos de
depreciación de los activos
tangibles y hacer deducciones para
fines fiscales.
Valor de rescate
El valor de rescate es una
herramienta que se utiliza
en contabilidad para
estimar el valor al que se
puede vender un activo
tangible cuando ha llegado
al final de su vida útil

12. Bonos emitidos por el gobierno Nacional:
Los bonos públicos son instrumentos
financieros respaldados por la República
Bolivariana de Venezuela. Los Bonos son
los instrumentos más conocidos y
comercializados, por cuanto son más
seguros que las obligaciones emitidas por
empresas, pues no tienen riesgo de
empresa ni de sector, sino sólo riesgo país
Los principales Bonos Públicos del Estado Venezolano en el
mercado de valores son los siguientes:
Bonos de Deuda Pública
Nacional (DPN)
Letras del Tesoro
Bonos del Sur
Bonos Globales
Bonos Soberanos
Bonos de PDVSA
Euro Bonos
Bonos Venezolanos
Vebonos
Bonos Brady
Bonos Cero Cupón

13. Letra del Tesoro, Bonos de deuda pública nacional,
Bonos del sur
Bonos emitidos por el gobierno Nacional:
Letra del tesoro:
Las letras del Tesoro son títulos de deuda
pública (renta fija) a corto plazo emitidos
al descuento. Son emitidos por el Tesoro
del Estado como modo de financiación.
Bonos de deuda pública nacional:
Son instrumentos emitidos por el
Estado Venezolano para atender
sus compromisos de pago é
inversión en el sector público
Bonos del Sur:
En Noviembre del 2006 se anunció la
emisión conjunta de papeles entre la
República Bolivariana de Venezuela y
la República de Argentina, por un
monto total de 1.000 millones de
US$. Posteriormente, en Febrero de
2007, se efectuó una segunda
emisión denominada “Bonos del Sur
II”, por 1.500 millones de US$,
y3.000 millones de US$

14. Bonos emitidos por el gobierno Nacional:
Bonos soberanos, globales, PDVSA
Bonos soberanos
Estos se anuncian los años 2003, 2004, 2005,
2008, 2010, denominado en dólares y pagado
al tipo cambio oficial desde el 2011 hasta
2028 cupones semestres o trimestrales.
Bonos globales
La Reapertura del Bono 2034 comprenderá
la venta de Títulos de Deuda Pública
Nacional denominados en dólares de los
EE.UU. (el “Bono en Dólares” o “Bono”) de la
serie de Bonos Globales originalmente
emitida por la República el 14 de enero de
2004, con vencimiento en 2034 y cupón de
9,375% anual.
Bonos PDVSA
El 22 de marzo de 2007, PDVSA convocó a la oferta pública de bonos
internacionales, denominados en US$, por un monto total de de
1.000 millones de US$ (ver emisión). Estos se ofrecen en forma
conjunta con vencimiento a 10, 20 y 30 años, y pueden ser
negociados por separado luego de su liquidación (12 de abril de
2007). Pagan cupones semestrales (12 de abril y 12 de octubre) de
cada año calendario.

15. Bonos emitidos por el gobierno Nacional:
Bono el venezolano, Vebonos
Bono el Venezolano Vebonos
En noviembre de 2007 se convocó a
la oferta pública de los Bonos
Soberanos "El Venezolano", en dos
lotes: por 1.650 millones de US$ y
por 2.000 millones de US$:
14 de noviembre de 2007 (ver
emisión):
• Vebono 2014 ( 887 millones US$).
• Vebono 2015 (887 millones US$).
La Emisión N° 511 de Bonos de la Deuda
Pública Nacional, es conocida como
VEBONOS, para pagar una deuda contraída
con los profesores universitarios.
El plazo del instrumento es de 3.5 y 4 años
respectivamente, pagarán los intereses
transcurridos cada tres (3) meses). Este tipo
de inversión asegura un ingreso de efectivo en
forma continua a su tenedor, hasta el
vencimiento del plazo de la deuda, fecha en la
cual el Estado Venezolano reintegraría al
tenedor del instrumento, el monto del capital
(100%) que éste representa.

16. Bonos Brady, Bono Cero Cupón.
Bonos emitidos por el gobierno Nacional:
Bonos Brady Bono Cero Cupón
La República de Venezuela, en el
marco del Plan de Reestructuración
de 1990 (llamado también Plan
Brady), asumió una serie de
compromisos con garantía en las
denominadas Obligaciones
Petroleras. Estos bonos fueron
conocidos como Bonos Brady, y en
su momento permitieron superar la
gravísima crisis económica de ese
entonces.
Estos eran títulos que
prometen pagar una cantidad
única a su vencimiento, no
pagando intereses durante su
plazo de emisión. Fueron muy
populares en una época, pero
actualmente son un
instrumento en desuso.

17. Calcular el precio de una obligación con premio,
con descuento, a la par y comparadas entre fechas
de cupones:
Precio de un bono=valor actual del bono + valor actual de los
cupones
Expresado mediante la siguiente formula P=c1+n+cupon .
donde está el 1+aquí va elevado n+cupon

18. Evaluación de las acciones de una empresa:
✓ La valoración de una acción es el proceso a través del
cual un inversor analiza las acciones de una empresa para
obtener información acerca de ellas. En función de dicha
evaluación, el inversor elegirá comprar, vender o no
realizar ninguna operación con las acciones.
✓ El Valor Neto de los Activos de una empresa es la
diferencia entre el valor neto de todos los activos y
pasivos de un negocio.
✓ El valor neto de los activos determinados tiene que ser
dividido por el número de acciones para averiguar el valor
real de la acción.

19. Calculo del rendimiento de las acciones y evaluacion de una
empresa en un período determinado:
• El valor de una obligación es el valor actual de los flujos de caja,
descontando los pagos futuros por el tipo de interés que los
inversores esperan obtener sobre sus obligaciones.
• El precio de las obligaciones cambian con el tipo de interés, si el tipo de
interés es inferíos al cupón, el precio del bono es superior al valor nominal, si el
tipo de interés es superior al cupón de la obligación, el valor nomina del mismo
es inferior.
Los precios de las obligaciones se expresan normalmente como porcentaje de
su valor nominal.
• Para valorar los cupones se puede emplear la fórmula de las
anualidades y luego sumar el valor actual del pago final del valor
nominal.
VA= VA (cupones) + VA (VALOR NOMINA) = (cupón * factor de anualidad) +
(Valor nominal * factor de descuento)

20. • La rentabilidad al vencimiento es una medida de la rentabilidad total de los
bonos, incluyendo tanto los ingresos por los cupones como las ganancias de
capital, y es que cuando invertimos en bonos, recibimos pagos regulares de
cupones y según cambien los precios de los bonos, podemos obtener ganancias
o pérdidas de capital, así la tasa de rentabilidad se calcula:
Tasa rentabilidad = (ingresos por cupón + cambio en el precio) / inversión.
Calculo del rendimiento de las acciones y evaluacion
de una empresa en un período determinado:
En el mundo de la inversión existen multitud de tipos de activos que los
inversores pueden decidir comprar. En este artículo nos centraremos en las
acciones y su valoración.

21. Ejemplo: el 4 de mayo de 2004 se adquiere un Bono del Estado (valor nominal de
1.000 bolívares) que cotiza a un precio "ex-cupón" de 1.086 bolívares , con un
cupón del 7,8% pagadero el 15 de abril de cada año hasta el 15 de abril de 2007.
La rentabilidad obtenida a vencimiento se determinará de la siguiente manera:
"Cupón corrido" = (Importe del cupón x número de días desde el pago del último
cupón)/número de días del período del cupón.
Por lo que, "cupón corrido" = 78 x (19/365)= 4,06 bolívares
Precio de adquisición = 1.086 + 4,06 = 1.090,06 bolívares
Operando:
1.090,061.000 X (1+ TIR)O -1.076- +78 x (1+TIR)- 846+
565 865
+ 78×(1+TIR)-711+78×(1+TIR)-1076
365. 365
Se obtiene una TIR igual al 4,61%
Calculo del rendimiento de las acciones y evaluacion de una
empresa en un período determinado:

22. Referencias:
• https://economipedia.com/definiciones/mercado-de-capitales.html
• https://konfio.mx/tips/diccionario-financiero/que-es-el-mercado-bursatil/
• https://konfio.mx/tips/diccionario-financiero/que-son-los-bonos-financieros/
• https://economipedia.com/definiciones/accion.html
• (https://www.zonaeconomica.com/bolsa-valores/mercado-
capitales#:~:text=Estructura%20del%20Mercado%20de%20Capitales&text=Comisi%C3%B3
n%20Nacional%20de%20Valores.,Casas%20de%20Bolsa.)
• https://www.zonaeconomica.com/bolsa-valores/mercado-
capitales#:~:text=Estructura%20del%20Mercado%20de%20Capitales&text=Comisi%C3%B3
n%20Nacional%20de%20Valores.,Casas%20de%20Bolsa
• https://economipedia.com/definiciones/valor-nominal.html
•https://josebhuerta.com/bonos.phpsi%C3%B3n%20Nacional%20de%20Valores.cript=sci_a
rttext&pid=S1315-99842009000400009•
• https://www.edufinet.com/inicio/renta-fija/rentabilidad-y-riesgo/como-se-calcula-la-
rentabilidad-de-los-bonos-y-obligaciones-del-
estado#:~:text=La%20rentabilidad%20obtenida%20a%20vencimiento,d%C3%ADas%20del%
20per%C3%ADodo%20del%20cup%C3%B3n.