una continuacion de los sistemas de contabilidad

1. Samuel Josías Montero De Oleo 1156592
Continuación capítulo 7
Estudio del mercado de insumos
El estudio del mercado de los insumos a utilizar en el proceso de fabricación o
ensamble de los bienes finales, alrededor de los cuales previamente se ha constatado
su viabilidad comercial, auspicia la cuantificación de los insumos a consumir y el
costo vinculado al consumo. Al integrar la información de consumos con la política
de inventarios (existencias de seguridad), pueden obtenerse los presupuestos de
compras a considerar en la preparación de los flujos de caja, después de concretar
la periodicidad de las adquisiciones y los plazos de pago acordados con los
proveedores. Estos parámetros también contribuirán a determinar los saldos finales
de inventarios de materias primas y de las cuentas por pagar derivadas de los
suministros.
Estudio relacionado con la ubicación
Como cada localización tiene características diferentes, la ubicación finalmente
seleccionada aportará información sobre costos y gastos, que variarán de acuerdo
con el grado de desarrollo, 'la infraestructura vial y de servicios públicos, la calidad
de los servicios portuarios y la distancia que separa cada ubicación de sus
correspondientes fuentes de abastecimiento y canales de distribución. En
consecuencia, al tomar la decisión sobre el sitio o los sitios donde operará la
empresa, deben considerarse los costos y gastos específicos por concepto de mano
de obra, tarifas de servicios públicos, construcción de vivienda, adquisición de
terrenos, compra de materias primas, almacenamiento y transporte.

2. Estudio sobre tamaño de planta e TI ingeniería del proyecto
Aparte de la repercusión que la escogencia de la maquinaria y los equipos ejerce
sobre la inversión en activos industriales, las características de éstos deberán
consultarse para computar las áreas a construir y los terrenos a adquirir, para
cuantificar el valor de los seguros, las depreciaciones y el mantenimiento. Además,
la naturaleza del proceso seleccionado contribuirá a determinar las exigencias de
recurso humano que participará directamente en la producción o indirectamente
en tareas relacionadas con la administración fabril, la supervisión, el control de
calidad y las reparaciones. El conocimiento técnico del proceso constituirá el
soporte para calcular gastos indirectos de fabricación asociados con el consumo
de energéticos.
Estudio organizacional
Este estudio es importante para concretar aspectos concernientes a las plantas de
personal y a la remuneración prevista para cada uno de los cargos, por cuanto
genera la información particular a la nómina por concepto de mano de obra, gastos
indirectos (gerencia de fábrica, supervisión, control de calidad, mantenimiento),
gastos de administración (gerencia general, finanzas, relaciones industriales,
sistemas) y gastos de venta (personal directivo, vendedores y promotores
comerciales).
Estudio de financiamiento
Al decidir sobre las fuentes de financiamiento (acciones corrientes, acciones
comunes, bonos, créditos a corto plazo, empréstitos a largo plazo o leasing) con las
cuales respaldar las inversiones en capital permanente y de trabajo, se alimentan las
proyecciones concernientes a las amortizaciones y las inversiones involucradas en
los desembolsos monetarios del presupuesto de efectivo y se calculan los gastos

3. financieros que deben contemplarse al preparar el estado de resultados. El programa
de amortización auspicia, además, la determinación de los saldos de deuda a corto
y largo plazos. Asimismo, los aportes realizados por socios o accionistas dan lugar
al capital social registrado en la estructura del financiamiento del balance general.
Establecidos los aportes de cada estudio a los proyectos de inversión, es necesario
abordar el tema de cómo la información financiera suministrada por los estudios
puede consolidarse en cédulas cuyos datos, de manera secuencial, facilitan la
obtención de los flujos netos del proyecto, que sustentan la evaluación del mismo
con indicadores como el valor presente neto y la tasa interna de retorno, y que se
obtienen así:
Ventas netas
— Costo de ventas
- Utilidad bruta
— Gastos operacionales
- Utilidad operacional
— Gastos financieros
Utilidad neta antes de impuestos
— Impuestos sobre la renta: T
— Utilidad neta después de impuestos
+ (Depreciaciones y amortizaciones de diferidos) (1—T)
= Flujos de producción
— Flujos de inversión
= Flujos netos del proyecto
La suma de las utilidades, de las amortizaciones de diferidos y las depreciaciones

4. se efectúa porque éstas se deducen para calcular los resultados (ganancias o
pérdidas), sin comprometer la salida de efectivo, por cuanto representan la
recuperación progresiva de inversiones realizadas en el pasado. Lo anterior indica
que los provectos deben evaluar el efectivo generado.
Los flujos de inversión incluyen la asignación de fondos a la compra de terrenos,
la construcción o adquisición de edificios, la compra de maquinaria, equipos,
muebles y enseres, y la posesión de recursos atinentes al capital de trabajo. Cuando
los proyectos se financian con recursos aportados por los socios o accionistas, el
momento en que se hace la inversión coincidirá con su registro en el presupuesto
de efectivo o flujos de inversión. Cuando se acude a alguna forma de
financiamiento, el registro ocurrirá en el momento de amortizar capitales prestados,
por cuanto ahí acontece el desembolso de fondos monetarios por cuenta de la
empresa.
Estructura y programación de la inversión y el financiamiento
Esta cédula recoge información con la cual responder los interrogantes siguientes:
¿Cuál es la cuantía de los fondos requeridos para atender la inversión fija (terrenos,
obras civiles, equipos, fletes y seguros) y la inversión diferida (licencias para el uso
de tecnologías o patentes, pago de honorarios asociados con el uso de franquicias
y gastos preoperatorios)?
¿A cuáles fuentes de financiamiento debe acudirse para cubrir la demanda de
recursos correspondientes a las inversiones fijas y diferidas?
¿Cuándo se realizará la inversión según la programación establecida en el estudio
de ingeniería y aplicada a los cronogramas de obra y a las adquisiciones?
¿Cuándo se necesitarán los fondos, de modo que pueda planificarse la periodicidad
de los aportes de capital por parte de los inversionistas o de los desembolsos o

5. instalamentos si se trata de empréstitos y créditos?
Nótese que la elaboración de esta cédula recoge informaçión de los estudios de
ingeniería y de organización (equipamento de oficina requerida por las labores
administrativas). De igual modo, su confección plantea la necesidad de programar
las inversiones como preámbulo del planeamiento de la financiación, por cuanto el
reconocimiento de intereses en los casos de la emisión de bonos o del
endeudamiento determinaría negociar con las entidades financieras el suministro
de fondos según la necesidad de la inversión establecida en el programa
correspondiente.
La información de esta cédula recoge la política de financiamiento y suministra
datos fundamentales que se transferirán a las cédulas relacionadas con la
amortización de los empréstitos, los saldos de las deudas, el monto de las
inversiones, el costeo de la operación y las entradas y salidas de efectivo.
Programación de la amortización de los empréstitos
Con base en la periodicidad de los desembolsos y en las condiciones crediticias
(plazos, modalidad de pago y tasas de interés), se determinan los intereses a
cancelar y los saldos de las deudas a corto y largo plazos. La información de la tabla
se utilizará en la cuantificación de los costos, en la elaboración del estado de
resultados, en la preparación del presupuesto de efectivo y en la consolidación del
balance general en cuanto al financiamiento.
Presupuestación de las ventas, los costos y los inventarios
En esta cédula se calculan las ventas, los costos y los gastos para cada uno de los
periodos que conforman la vida económica útil u horizonte de planeamiento del
proyecto, con base en la información de los estudios de la formulación y las cédulas
precedentes. Además, se computan los valores de los niveles promedios de

6. inventarios de productos terminados y sus variaciones anuales, como información
de importancia para estimar la inversión en capital de trabajo, los requerimientos
de fondos líquidos y los costos de ventas.
Pronóstico de los flujos de efectivo generado
La información financiera consolidada en la tabla anterior y el conocimiento del
régimen tributario de cada país aplicado al caso de la renta permiten determinar los
resultados (utilidades o pérdidas). Como las depreciaciones y las amortizaciones no
implican la salida de fondos líquidos, se suman a tales resultados para calcular los
flujos de producción o de efectivo generado. Cuanto más elevados sean tales flujos,
mayores serán las probabilidades de los inversionistas de recuperar los capitales
aportados al proyecto.
Inversión requerida en capital de trabajo
En todo proyecto de inversión es importante computar las exigencias de capital de
trabajo concernientes a las disponibilidades de efectivo, a la tenencia de inventarios
y al financiamiento del crédito concedido a los compradores. Una vez cuantificadas
las necesidades se les deduce el crédito que proporcionarían los proveedores para
determinar la inversión acumulada de capital de trabajo. Como se espera que dicha
inversión crezca para responder al incremento previsto de operaciones, para el
primer año el valor a considerar en los flujos corresponderá a la diferencia entre los
recursos demandados y el financiamiento de los proveedores. Para los años
siguientes el valor tendrá relación con la variación de la inversión acumulada, por
cuanto el capital de trabajo disponible en el primer año se mantiene durante todo el
horizonte del proyecto. La inversión acumulada al culminar el periodo de
planeamiento del proyecto representa fondos que la empresa posee y, por tanto, se
concibe como una especie de valor de salvamento a considerar a favor en el flujo
del proyecto.