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1. RENOVACIÓN DE EQUIPOS
Ud. desea renovar su equipo por otro más moderno que permitiría disminuir los costos de
operación. La vida útil económica de ambos equipos es de cuatro años (nota: no
considere en ningún caso la depreciación de los equipos). Se presentan a continuación
los valores de los equipos con sus ingresos y costos anuales esperados.
Equipo antiguo:
-Valor de venta hoy : $10.000
-Costo de operación anual: $ 500
-Ingresos anuales: $ 5.500.
-Valor de venta dentro de cuatro años: $ 7.000.
Equipo nuevo:
-Valor de compra (inversión) $16.000
-Costo operación anual: $ 200
-Ingresos anuales: $ 8.500
-Valor de venta dentro de cuatro años: $ 9.000
Determine la conveniencia de efectuar el cambio mediante un flujo incremental si la tasa
de impuesto a las utilidades es de 15%, y la tasa de descuento pertinente es de 10%
anual.
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Solución
Alternativa A (mantener tecnologia actual)
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
ingresos 5500 5500 5500 5500
costos de operación -500 -500 -500 -500
venta equipo 7000
Ut. Antes de impuestos 5000 5000 5000 12000
impuestos 15% -750 -750 -750 -1800
Ut. Despues de impuestos 4250 4250 4250 10200
Flujo neto
4250 4250 4250 10200
VAN $17,535.86
ALTERNATIVA B (adquirir tecnologia nueva)
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
Ingresos 8500 8500 8500 8500
Costos de operación -200 -200 -200 -200

2. Venta de equipo 10000 9000
Ut. Antes de impuestos 10000 8300 8300 8300 17300
impuestos 15% -1500 -1245 -1245 -1245 -2595
Ut. Despues de impuesto 8500 7055 7055 7055 14705
Inversión -16000
Flujo Neto -7500 7055 7055 7055 14705
VAN $18,262.23
FLUJO INCREMENTAL (ALTERNATIVA B-A)
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
Ingresos 3000 3000 3000 3000
costos de operación 300 300 300 300
venta equipo 10000 2000
Ut. Antes de impuesto 10000 3300 3300 3300 5300
Impuesto15% -1500 -495 -495 -495 -795
Ut. Despues de impuesto 8500 2805 2805 2805 4505
Inversión -16000
Flujo neto -7500 2805 2805 2805 4505
VAN $2,320.54
9) Concepto de TIR: representa la tasa de interes más alta que un inversionista podría
pagar sin perder dinero. Este criterio es equivalente a hacer el VAN = 0 y determinar la
tasa que permite al flujo actualizado ser cero.
TIR :  BNt
Donde BN representa el beneficio neto de cada periodo. Luego la tasa así calculada se
compara con la tasa de descuento de la empresa. Si la TIR es igual o mayor que ésta, el
proyecto debe aceptarse y si es menor debe rechazarse.