El documento presenta información sobre la formulación y evaluación de un proyecto de factibilidad económico-financiera. Incluye tablas de amortización, depreciación, capacidad de pago, punto de equilibrio, cálculo de valor actual neto y tasa interna de retorno. El análisis determina que el proyecto es rentable con una tasa interna de retorno de 82.22% y un valor actual neto positivo.

1. ¿CON QUÉ CUENTO Y QUÉ
REQUIERO?
Estudio Financiero
FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
DE FACTIBILIDAD ECONÓMICO FINANCIERO

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EL FINANCIAMIENTO
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TABLA DE AMORTIZACIÓN
Monto del crédito: 1.000.000.000,oo Tasa anual: 25 %
Plazo de financiamiento: 5 años
N° DE
CUOTA
MONTO DE CUOTA INTERÉS AMORTIZACIÓN SALDO
0 1.000.000.000,00
1 371.846.739,65 250.000.000,00 121.846.739,65 878.153.260,35
2 371.846.739,65 219.538.315,09 152.308.424,56 725.844.835,79
3 371.846.739,65 181.461.208,95 190.385.530,70 535.459.305,09
4 371.846.739,65 133.864.826,27 237.981.913,37 297.477.391,72
5 371.846.739,65 74.369.347,93 297.477.391,72 0,00
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n
( 1 + i ) - 1
n
Cuota = Monto x ( 1 + i ) . i

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CUADRO DE DEPRECIACIÓN
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DESCRIPCIÓN VALOR PRESENTE (Bs) VIDA ÚTIL (AÑOS) DEPRECIACIÓN (Bs/AÑO)
01 HORNO TIBILETTI 24 BANDEJAS 36.452.600,00 25 1.458.104,00
01 AMASADORA DIPAN 160 KG 24.622.416,00 25 984.896,64
01 FORMADORA DIPAN - SACAPUNTA 17.718.970,00 25 708.758,80
01 PICADORA DIPAN - 36 TACOS 13.213.128,00 25 528.525,12
01 SOBADORA DIPAN - MODELO 600 22.322.520,00 25 892.900,80
01 REBANADORA DIPAN MODELO 520 17.061.320,00 25 682.452,80
01 CAVA CUARTO 24*24*3 16.535.200,00 25 661.408,00
01 MAQUINA DE CAFÉ 16.429.976,00 20 821.498,80
01 MOLINO DE CAFÉ 3.735.452,00 20 186.772,60
70 BANDEJAS DE ACERO 2.998.884,00 20 149.944,20
21 MOLDES DE ACERO 837.658,00 20 41.882,90
01 CAJA REGISTRADORA 6.615.476,00 20 330.773,80
01 CIRCUITO CERRADO DE VIGILANCIA 4.500.000,00 20 225.000,00
MOBILIARIO Y EQUIPOS DE CHARCUTERIA, 96.956.400,00 20 4.847.820,00
VITRINAS, REMOSTRADORES, GABINETES,
ESTANTES Y OTROS.
280.000.000,00 12.520.738,46

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CAPACIDAD DE PAGO DEL PROYECTO
AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
FUENTES:
INGRESOS 388.131.120,00 489.045.211,20 616.196.966,11 776.408.177,30 978.274.303,40
AMORTIZACIÓN 60.687.960,00 60.687.960,00 60.687.960,00 60.687.960,00 60.687.960,00
TOTAL 448.819.080,00 549.733.171,20 676.884.926,11 837.096.137,30 1.038.962.263,40
USOS:
GASTOS TOTALES 308.576.295,00 388.806.131,70 489.895.725,94 617.268.614,69 777.758.454,51
ISLR 27.048.640,50 34.081.287,03 42.942.421,66 54.107.451,29 68.175.388,62
TOTAL 335.624.935,50 422.887.418,73 532.838.147,60 671.376.065,98 845.933.843,13
DISPONIBLE AL AÑO 113.194.144,50 126.845.752,47 144.046.778,51 165.720.071,32 193.028.420,27

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PUNTO DE EQUILIBRIO
AÑ01 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
COSTOS FIJOS
XXX XXX XXX XXX XXX
COSTOS VARIABLES
XXX XXX XXX XXX XXX
VENTAS
XXX XXX XXX XXX XXX
COSTOS VARIABLES/INGRESOS
XXX XXX XXX XXX XXX
COSTOS VARIABLES/INGRESOS
XXX XXX XXX XXX XXX
PUNTO DE EQUILIBRIO (Bs.)
XXX XXX XXX XXX XXX
PUNTO DE EQUILIBRIO (%)
XXX XXX XXX XXX XXX
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8. El valor actual neto de una cantidad a
cobrar o pagar en el futuro es el valor
actualizado de todos los cobros menos el
valor actualizado de todos los pagos.
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VALOR ACTUAL NETO
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VALOR ACTUAL NETO
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Febrero 2013 Febrero 2014
Bs. 200.000 Bs. 140.000
Inflación anual
30 %
VF = VA x (1 + i)n
VA = VF
(1 + i)n
VAN = VA - INVERSIÓN
En el VA incluye la inversión

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VAN = (1.635.632,68.) + (1.981.555,24) + (2.335.557,16) + (2.697.383,59) +
(1+ 0,125)^1 (1 + 0,125)^2 (1 + 0,125)^3 (1 + 0,125) ^4
(3.069.327,93) + (3.452.199,62) + (3.847.364,57) + (4.256.359,44) -
(1 + 0,125)^5 (1 + 0,125)^6 (1 + 0,125)^7 (1 + 0,125)^8
6.152.605,56 = 6.943.205,92
Es aceptable ya que en VAN debe ser mayor a cero, o como mínimo aceptable igual
a cero, nunca debe ser menor a cero.
VAN = 6.943.205,92
0 1 2 3 4 5 6 7 8
Saldo 6.152.605,56 1.635.632,68 1.981.555,24 2.335.557,16 2.697.383,59 3.069.327,93 3.452.199,62 3.847.364,57 4.256.359,44

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Tasa de interés Valor actual neto
20 3.076.807,98
25 1.725.143,81
30 740.296,07
34 190.988,10
35 14.071,03
36 107.040,49
40 737.425,05
0
500000
1000000
1500000
2000000
2500000
3000000
3500000
1 2 3 4 5 6 7
RELACIÓN TASA DE INTERÉS - VAN

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TASA INTERNA DE RETORNO
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Es la tasa de interés que hace que el
Valor Actual Neto se haga cero.
= 0

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La rentabilidad mide en forma porcentual la ganancia o
pérdida que se puede obtener a consecuencia de una
inversión, este valor porcentual debe ser mayor al 5%.
La Rentabilidad = Valor Actual Neto = 6.943.205,92 =
Inversión Total 8.444.605,56
0,822206066 x 100 = 82,22%
LA RENTABILIDAD DEL PROYECTO

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TIEMPO DE RECUPERACIÓN DE LA
INVERSIÓN
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TRI = INVERSIÓN _ 1.000.000 = 5 periodos.
VAN 200.000

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COMO CALCULAR: VAN y TIR EN EXCEL
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16. FORMULACIÓN Y EVALUACIÓN DE PROYECTOS
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ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
CRITERIOS DE SITUACIÓN DEL DECREMENTO DE INGRESOS
DECISIÓN PROYECTO 10% 20% 30% 40%
VAN 3.916.113,97 1.370.885,85 -1.174.342,27 -3.719.570,39 -6.264.798,50
TIR 27% 18% 7% Por debajo de 0% Por debajo de 0%
CRITERIOS DE SITUACIÓN DEL
INCREMENTO
DE COSTOS
DECISIÓN PROYECTO 10% 20% 30% 40%
VAN 3.916.113,97 2.309.395,52 702.677,07 -904.041,38 -2.510.759,83
TIR 27% 22% 15% 8% 0%