Algunos conceptos sobre el tema en de finanzas internacionales

1. RELACIONES DE LA PARIDAD
DE LA DIVISAS
INTERNACIONALES
PROYECCIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO

2. PORTAFOLIO DE ARBITRAJE
• Acto de comprar y vender simultáneamente, bienes, o mercancías
iguales o equivalentes con el propósito de obtener una ganancia
asegurada.
• Mercado no estará en equilibrio

3. PARIDAD DE LAS TASAS DE INTERÉS PTI
• Es una condición para el arbitraje que se debe cumplir
cuando los mercado financieros internacionales están en
equilibrio.
• $1(1 + i$)
• F/S (1 + i£) - 1

4. SECUENCIA DE OPERACIONES
Cambiar $1 por una cantidad dada de libras: es decir, £(1/S) al tipo de
cambio spot que prevalece (S)2.
Invertir la cantidad de libras a la tasa de interés del Reino Unido
(i£), con un valor al vencimiento de £(1/S)(1i£).
Vender la inversión en el Reino Unido a su valor forward al
vencimiento a cambio de una cantidad predeterminada de
dólares; es decir, $[1/S)(1i£)] F, donde F denota el tipo de cambio
forward.

5. FLUJO DE EFECTIVO NETO INVERSIÓN CERO
• Primer término, el flujo de efectivo neto en el momento de la inversión es
cero. Por supuesto que esto implica que el portafolio de arbitraje de hecho se
financia completamente solo; es decir, no cuesta nada de dinero mantener
este portafolio.
• En segundo, el flujo de efectivo neto en la fecha de vencimiento se conoce
con certeza. Esto se debe a que ninguna de las variables que involucra el flujo
de efectivo neto, S, F, i$, i£, son inciertas.
• Dado que nadie podrá obtener ganancias ciertas al mantener este portafolio
de arbitraje, el equilibrio de mercado requiere que el flujo de efectivo neto en
la fecha de vencimiento sea cero para este portafolio:

6. MERCADO DE DIVISAS
• Por otra parte, en el mercado de divisas también existen
diferenciales en la compra-venta.
• El arbitrante tiene que comprar divisas a un precio de
venta más alto y venderlas a un precio de compra más
bajo.

7. PARIDAD DEL PODER DE COMPRA
• Esta teoría explica que el tipo de cambio de las monedas de dos
países debe ser igual a la proporción de los niveles de precios de
los países.
• S P$/P£
• donde S es el precio en dólares de una libra. La PPC implica que si
la canasta básica de mercancías cuesta 225 dólares en Estados
Unidos y 150 libras en el Reino Unido, entonces el tipo de cambio
debe ser 1.50 dólares por libra:
• $1.50/£ $225/£150

8. ÍNDICE BIG MAC
• Precio de Big Mac Q 23.50
• Precio en Dólares $ 2.57
• División Q/S Q 9.14
• Tipo de Cambio 7.80
• Valuación debajo (-) /encima (+) del dólar
• + 1.17

9. TIPO DE CAMBIO REALES
• q = ___1 + π $ ___
• (1 + e) ( 1 + π £)

10. PRONOSTICAR LOS TIPOS DE CAMBIO
• El planteamiento de la eficiencia de los mercados
• El planteamiento fundamental
• El planteamiento técnico