MAESTRIA EN GESTION Y ADMINISTRACION DE LA CONSTRUCCION

1. MAESTRÍA EN GESTIÓN Y
ADMINISTRACIÓN DE LA
CONSTRUCCIÓNUniversidad Nacional de Ingeniería
Facultad de Ingeniería Civil
Unidad de Posgrado
CURSO : FINANZAS EN LA CONSTRUCCIÓN
CAPITULO 21 : FINANZAS CORPORATIVAS
INTERNACIONALES
DOCENTE : ING. ALFREDO VÁSQUEZ
MAESTRITA : EDUAR VARGAS QUISPE

2. OBJETIVOS
FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES
• CÓMO SE COTIZAN LOS TIPOS DE CAMBIO, LO QUE SIGNIFICAN Y LA DIFERENCIA
ENTRE LOS TIPOS DE CAMBIO.
• LA PARIDAD DEL PODER DE COMPRA, LA PARIDAD DE LAS TASAS DE INTERÉS.
• LOS RIESGOS DE LOS TIPOS DE CAMBIO Y LA MANERA EN QUE LAS EMPRESAS
ADMINISTRAN EL RIESGO DEL TIPO DE CAMBIO.
• EL EFECTO DEL RIESGO POLÍTICO SOBRE LAS INVERSIONES DE LOS NEGOCIOS
INTERNACIONALES.
TEMAS A SUSTENTAR
• TERMINOLOGÍAS EN REFERENCIA A FINANZAS CORPORATIVAS INTERNACIONALES.
• EL MECANISMO BÁSICO DE LAS COTIZACIONES DE LOS TIPOS DE CAMBIO.
• LAS RELACIONES FUNDAMENTALES ENTRE LAS VARIABLES FINANCIERA
INTERNACIONALES.
• TIPO DE CAMBIO Y RIESGO POLÍTICO.

3. TERMINOLOGÍA (lenguaje de las finanzas corporativas)
Títulos
emitidos en
EEUU. Que
representa
las acciones
en títulos del
capital
extranjero y
permite que
dichas
acciones se
negocien en
la Unión
Americana
Recibo
americano de
deposito(ADR)
Tipo de
cambio
cruzado
Eurobono Eurodivisa
Bonos
extranjeros
Gilts
Es el tipo de
cambio
implícito
entre dos
monedas.
Las cuales se
cotizan en
una tercera
moneda
Bono emitido
en varios
países, pero
denominado
en una sola
moneda. Los
cuales se
convirtieron
en una fuente
de capital
para
empresas
internacional
es y
gobiernos
Bono emitido
en varios
países, pero
denominado
en una sola
moneda. Los
cuales se
convirtieron
en una fuente
de capital
para
empresas
internacional
es y
gobiernos
Bono emitido
en un solo
país, y por lo
general se
denominan
en la moneda
de curso
legal en ese
país
Son valores
de los
gobiernos
británicos e
irlandés,
aunque el
termino
también
incluye las
emisiones de
las
autoridades
británicas
locales y
algunas
ofertas del
sector publico
extranjero

4. MERCADO DE DIVISAS O MERCADO DE CAMBIO
MECANISMO BÁSICO DE LAS COTIZACIONES DE LOSTIPOS DE CAMBIO
• El mercado financiero mas grande. en donde la moneda de un país se
cambia por otra. siendo los participantes en el mercado de divisas.
1. Importadores que pagan sus productos en moneda extranjera.
2. Exportadores que reciben divisas y necesitan convertirlas en moneda
nacional.
3. Administradores de portafolios que compran o venden acciones y
bonos extranjeros.
4. Corredores de divisas, que coordinan las ordenes de compra.
5. Negociantes que hacen un mercado en divisas.
6. Especuladores que tratan de lucrar con variaciones en los tipos de.
cambio.
EJEMPLO : Usted acaba de regresar de unas vacaciones de ensueño en Jamaica y se
siente rico porque le sobraron 10 000 dólares jamaiquinos. Ahora necesita convertirlos
en dólares estadounidenses. ¿Cuánto obtendrá?
Tasas vigentes al 21 de junio de 2008
10 000.00 JMD = 140.115 USD
Dólares jamaiquinos Dólares estadounidenses
1 JMD = .0140115 USD 1 USD = 71.3700 JMD

5. MECANISMO BÁSICO DE LAS COTIZACIONES DE LOSTIPOS DE CAMBIO
TIPO DE CAMBIO
Es el precio de moneda de un país expresado en función de la moneda
de otro
TIPO DE TRANSACCIONES
Existen dos tipos de operaciones en el mercado de divisas:
• Entrega inmediata o casi inmediata (spot).- cambio de divisas en
el acto, con un plazo máximo de dos días
• Transacciones a futuro (forward) .- contrato para cambiar divisas
en el futuro la cual por lo general se liquida en los siguientes
12 meses.

6. PARIDAD DEL PODER DE COMPRA
Es la idea de que tipo de cambio se ajusta para poder mantener
constante el poder de compra entre las monedas.
PARIDAD ABSOLUTA DEL PODER DE COMPRA
La idea es que un producto cuesta lo mismo sin importar la moneda
que se utilice para comprarlo o donde se venda.
PARIDAD RELATIVO DEL PODER DE COMPRA
Señala que determina la variación en el tipo de cambio a través del
tiempo. En general, la PPA relativa señala que la variación en el
tipo de cambio queda determinada por la diferencia en las tasas de
inflación de los dos países. Para ser más específicos se usará la
siguiente notación:
EJEMPLO N°1 : Si una cerveza cuesta £2 en Londres, y el tipo de cambio es de
£0.60 por dólar, una cerveza costará entonces £2/.60 = 3.33 dólares en Nueva
York. En otras palabras, la PPA absoluta prescribe que con 3.33 dólar EEUU se
compra el mismo número de cervezas en cualquier parte del mundo
Para que la PPA absoluta se sostenga por completo, tienen q suceder
varias cosas. como los costos de transacción son cero, no debe haber
barreras para el comercio.
EJEMPLO : El tipo de cambio de la moneda japonesa es de 105 yenes por dólar. La tasa de
inflación en Japón en los próximos tres años será de, 2% anual, mientras que la de EE.UU
de 6%. Con base en la PPA relativa, ¿cuál será el tipo de cambio dentro de tres años?
Como la tasa de inflación en EEUU es mayor, se espera que el dólar sea menos
valioso. La variación en el tipo de cambio será de 2% − 6% = −4% anual. En tres años, el
tipo de cambio bajará a:

7. PRESUPUESTO INTERNACIONAL DE CAPITAL
Para el calculo del VPN (valor presente neto) se considera dos formas
esenciales de calculo.
• El método de la moneda nacional.-
• El método de la moneda extranjera.-
Es la consecuencia natural de las operaciones internacionales en un
mundo donde los valores relativos de las monedas experimentan
altibajos.
EXPOSICIÓN AL RIESGO DE CORTO PLAZO
Las fluctuaciones cotidianas de los tipos de cambio crean riesgos a
corto plazo, para las empresas internacionales.
RIESGO DELTIPO DE CAMBIO
EXPOSICIÓN AL RIESGO DE LARGO PLAZO
A largo plazo, el valor de una operación internacional puede
fluctuar debido a cambios imprevistos en las condiciones económicas
relativas.
EXPOSICIÓN AL RIESGO DE CONVERSIÓN CONTABLE

8. RIESGO POLÍTICO
Este se refiere a cambios en valor que surgen como consecuencia de actos
políticos. Ej. Cambios en las leyes y los reglamentáoslo cual puede
beneficiar o perjudicar, razón por la cual existe el riesgo político.
CONCLUSIONES
Administración debe entender la relación entre las tasas de interés, los tipos de
cambio de las monedas y la inflación; de igual modo, debe conocer un gran número
de reglamentaciones del mercado financiero y sistemas fiscales diferentes. Este
capítulo constituye una introducción concisa a algunos de los problemas financieros
que se presentan en las inversiones internacionales.