Rol económico del estado y politica económica final (1).pdf

Estado, Roles del Estado en la
Economía y Políticas económicas y
sociales

Definición de estado
capital. (Karl Marx)
El estado es una organización que
reclama para sí el monopolio sobre
la violencia legítima.(Max Weber)
El estado es una forma de
asociación que defiende y
protege con la fuerza común a
la persona y a los bienes de
cada asociado...
(Jean-Jacques Rousseau)
El estado es la creación de la
sociedad burguesa para proteger el
desarrollo socio-económico y el

Definición de estado
Agrupación humana fijada en un territorio determinado y en el que
existe un orden social, político y jurídico orientado hacia el bien común,
establecido y mantenido por una autoridad dotada de poderes de
coerción.

Definición de economía
• Un hecho fundamental domina nuestras vidas.
• Queremos más de lo que podemos obtener ESCASEZ

•Lo que es asequible para usted está limitado por sus ingresos
y su tiempo.
•Ya que no podemos obtener todo lo que deseamos tenemos que
elegir.

• Los gobiernos también se enfrentan a la escasez.
•Los gobiernos no pueden gastar lo que recaudan en seguridad
ciudadana y al mismo tiempo en educación. Deben elegir.

“ La economía es la ciencia social que estudia las
elecciones que hacen los individuos, las
empresas, los gobiernos y las sociedades, para
enfrentar la escasez ”.

• La economía consta de dos partes:
La microeconomía La macroeconomía
La microeconomía estudia la
forma en que los agentes
individuales (como las familias
o empresas) toman decisiones
y del modo en que se influyen
mutuamente (impactos a nivel
de mercados individuales).
La macroeconomía, por otro
lado, estudia los fenómenos
agregados de la economía que
incluyen entre otros la
inflación, el desempleo, el
crecimiento económico.

Rol del Estado en la Economía
¿ Por que existe el estado si en una economía de mercado, esta
asigna eficientemente los recursos de la sociedad?
La competencia induce a los individuos, en la búsqueda de
sus propios intereses privados, a fomentar el interés público,
como si fueran conducidos por una mano invisible:
… lo único que busca es su propia ganancia, y en éste, como en
muchos otros casos, una mano invisible le lleva a promover un fin
que no estaba en sus intenciones. Y ello no es necesariamente
malo para la sociedad. Al buscar su propio interés a menudo
promueve el de la sociedad más eficazmente que si realmente
pretendiera promoverlo. (La riqueza de las naciones. Adam Smith. 1776)
¿El mercado funciona tan bien como lo proponen sus defensores?

En determinadas circunstancias los mercados
competitivos dan lugar a una asignación de los recursos
que tienen una propiedad muy especial: no existe
ninguna reasignación de los recursos (cambio en la
producción y del consumo) que pueda mejorar el
bienestar de una persona sin empeorar, al mismo
tiempo, el de alguna otra.
Una economía competitiva puede alcanzar todos los puntos
de la curva de posibilidades de utilidad, siempre que la
distribución inicial de los recursos sea la correcta.
La asignación eficiente en el sentido de Pareto
Teoremas fundamentales de la economía de bienestar
1er teorema: 2do teorema:
Redistribuir la riqueza y dejar de actuar
al mercado competitivo

Características de los mercados competitivos:
Muchos compradores y vendedores
Mientras mayor sea el número de compradores y vendedores que existan, menos poder de
negociación tendrán ambas partes.
.
Pocas barreras de entrada y salida
Una de las razones por la que existen tantos competidores en los mercados competitivos es que los
mercados tienen muy pocas o ninguna barrera de entrada o salida.
Productos homogéneos
Una vez que los productos comienzan a ser más diferenciados, el mercado se vuelve menos
competitivo.
Los productores y vendedores son precios aceptantes
Como existen mucho compradores y vendedores estos de menara individual no tienen capacidad
para modificar los precios.
Información completa
Los agentes del mercado cuentan con información completa para la toma de decisiones.

Actividad :
• Enumere los diferentes roles que cumple el estado en la
economía peruana.
• Selecciónelos de la siguiente relación:
❑ ¿planificador?
❑ ¿estratega?
❑ ¿promotor?
❑ ¿intervencionista?
❑ ¿liberal?
❑ ¿regulador?
❑ ¿empresario?, ¿otro?

Unidad I
Rol económico del Estado
Breve repaso de la teoría
microeconómica

2. La oferta y la demanda
a. La demanda
• Demanda: actitud de los consumidores
hacia bienes y servicios. Esta actitud
estará en función de muchos factores
(¿ejemplos?) ?) Ingresos, precios de bienes
sustitutos y complementarios, las
preferencias y el número de compradores.
• La cantidad demandada de un bien o
servicio es la cantidad del mismo que los
compradores están dispuestos y tienen la
capacidad de comprar a cierto nivel de
precios.
✓ ¿Existirá alguna relación entre la
cantidad demandada y el precio?
Precio
gaseosa (P)
Carlos
(q1)
8
6
4
2
0
0
4
8
12
16
0
2
4
6
8
10
0 4 8 12 16
Precio
dela
gaseosa
(P)
Cantidad de gaseosas demandada por Carlos
(q1)
Demanda de gaseosas de
Carlos ¿Qué
observamos?

a. La demanda
• Ley de la demanda: aumento en la cantidad
demandada como resultado de una
disminución en el precio del producto y
viceversa, ceteris paribus. Supone un
movimiento a lo largo de la curva de
demanda
• ¿Y qué pasa con los otros factores que vimos
que podían afectar la actitud de los
consumidores hacia los bienes y servicios?
¿Qué pasa si estos factores varían?
✓ ¿Ceteris paribus?
✓ Cambios en dichos factores producen
desplazamientos de la curva de demanda
(en contraste a movimientos a lo largo de
la curva de demanda)
• Demanda individual vs. Demanda de
mercado
Cantidad de
gaseosas
Aumentan
ingresos
Disminuyen
ingresos
D3
D
1
D2
Precio
de
las
gaseosas

b. La oferta
• Oferta: actitud de los productores hacia
bienes y servicios. Esta actitud estará
en función de muchos factores
(¿ejemplos?) el precio de los insumos,
la tecnología, las expectativas y el
número de vendedores.
• La cantidad ofertada de un bien o
servicio es la cantidad del mismo que
los productores están dispuestos a
ofertar a cierto nivel de precios.
✓ ¿Existirá alguna relación entre la
cantidad ofertada y el precio?
0
2
4
6
8
10
0 1.2 2.4 3.6 4.8 6
Precio
de
la
gaseosa
(P)
Cantidad de gaseosa ofertada por
José (qa)
Oferta de helados de
José
Precio
gasoesa (P)
José
(qa)
10
8
6
4
2
0
6
4.8
3.6
2.4
1.2
0
¿Qué
observamos?

b. La oferta
• Ley de la oferta: Aumento en la cantidad
ofertada como resultado de un aumento
en el precio del producto y viceversa,
ceteris paribus. Supone un movimiento a
lo largo de la curva de oferta.
• ¿Y qué pasa con los otros factores que
vimos que podían afectar la actitud de los
ofertantes hacia los bienes y servicios?
¿Qué pasa si estos factores varían?
✓ ¿Ceteris paribus?
✓ Cambios en dichos factores producen
desplazamientos de la curva de oferta
(en contraste a movimientos a lo largo
de la curva de oferta)
• Oferta individual vs. Oferta de mercado
Cantidad de
gaseosas
Aumentan
costos
Disminuyen
costos
O1
Precio
de
las
gaseosas
O2
O3

c. El equilibrio de mercado
• Equilibrio: punto en el cual las curvas de la oferta y la demanda se intersectan. Viene dado por
un precio de equilibrio y una cantidad de equilibrio.
O
D
P
Q
P*
E
P2
P1
¿P1 y P2 pueden ser precios de
equilibrio? ¿Por qué sí o por qué no?
¿Qué ocurre en cada caso?
• ¿Qué pasa con el equilibrio si cambia alguno de los factores que afecta la oferta o la
demanda?

3. La eficiencia en los mercados
• La asignación de recursos hacía referencia
a:
✓ cuánto se produce del bien
✓ qué productores lo producen
✓ qué consumidores lo consumen
• La economía del bienestar estudia como
la asignación de recursos afecta el
bienestar de los agentes.
• Los consumidores y productores se
benefician de hacer intercambios en el
mercado. Sus niveles de bienestar se
miden a través del excedente del
consumidor y el excedente del
productor, respectivamente.

3. La eficiencia en los mercados
Por el lado de la demanda:
• Disposición a pagar: monto máximo que el
consumidor está dispuesto a pagar por un bien.
• Excedente del consumidor: diferencia entre el
máximo precio que los consumidores están
dispuestos a pagar y lo que efectivamente
pagan por cada unidad que consumen de un
bien.
Por el lado de la oferta:
• Costo: valor de todo lo que los vendedores
deben renunciar a fin de producir un bien.
Incluye TODOS los costos (¿de qué costo
hablamos temprano?).
• Excedente del productor: diferencia entre el
mínimo precio que los productores están
dispuestos a ofrecer el bien (costo) y lo que
efectivamente se paga por cada uno.

El excedente del consumidor
• En un mercado competitivo los consumidores
compran al precio vigente en el mercado.
• Para algunos consumidores el valor del bien es
superior al precio del mercado (pagaría más por el si
pudiera).
• El excedente del consumidor es el beneficio o valor
total que reciben los consumidores por encima de lo
que pagan por el bien.
• El excedente del consumidor es el área situada entre
la curva de demanda y el precio de mercado.
• El excedente del consumidor mide el beneficio neto
total de los consumidores.
Los impuestos y la eficiencia económica

El excedente del productor
• Algunos producen unidades con un costo exactamente
igual al precio de mercado.
• Otros producen a un costo inferior al precio de mercado
y se produciría y vendería incluso aunque este fuera
más bajo. Por lo tanto, los productores disfrutan de un
beneficio (excedente) por la venta de esas unidades.
• En el caso de cada unidad, este excedente es la
diferencia entre el precio de mercado y el costo
marginal de producir esta unidad.
• El excedente del productor es el área situada por encima
de la curva de oferta hasta el precio de mercado.

El excedente del consumidor y del
productor
• Es un método que permite
evaluar las consecuencias para el
bienestar de la intervención del
estado en el mercado.
• Podemos averiguar quien sale
ganando y quien sale perdiendo
con la intervención del estado y
cuánto.

Unidad I
Rol económico del Estado
Temas 2
La intervención del Estado

1.Introducción
• En el análisis de equilibrio parcial visto en el
capítulo anterior, concluimos que el equilibrio de
mercado es eficiente, pues es el resultado que
maximiza el excedente total.
• De ello se desprende que el gobierno no puede
incrementar el excedente total a través de
cambios en la asignación de los recursos.
✓ Laissez faire.
• En general, en mercados competitivos, el
funcionamiento libre de los mismos deriva en
asignaciones eficientes de los recursos, lo que
supone una manera adecuada de organizar las
actividades económicas.
• Bajo condiciones distintas que veremos luego,
los mercados podrían no generar asignaciones
eficientes de los recursos.

2.Intervención del Estado ante la ausencia de fallas de mercado
• Típicamente, se suelen estudiar dos tipos de intervención que los gobiernos realizan
en mercados competitivos:
✓ Controles de precios
o Precio techo: un precio máximo legal de un bien o servicio
o Precio piso: un precio mínimo legal de un bien o servicio
✓ Impuestos y subsidios
• Utilizando el análisis del excedente del consumidor y del productor podemos saber
cómo afectan estas intervenciones al bienestar de los agentes que participan en el
mercado.

2.Intervención del Estado ante ausencia de fallas de mercado
a. Controles de precios
• Precio mínimo
✓ Solo tiene efectos sobre el mercado si se encuentra por encima del punto de equilibrio.
¿Por qué?
O
D
P
Q
Q*
PMin
d
a
¿Y después de la
intervención?
QMin
¿Cómo eran los excedentes antes
de la intervención?
EC: a + b + c
EP: d + e
EC: a
EP: b + d
∆EC: - b - c
∆EP: + b – e
PES: + c + e
P
*
b c
e

a. Controles de precios
• Precio máximo
✓ Solo tiene efectos sobre el mercado si se encuentra por debajo del punto de
equilibrio. ¿Por qué?
O
D
P
Q
P
*
Q*
PMa
x
a
QMax
c
EC: a + b
EP: c + d + e
e

EC: a + c
EP: e
∆EC: -b + c
∆EP: - c – d
PES : +b + d
d
b
¿Cómo eran los excedentes antes
de la intervención?
¿Y después de la
intervención?

b. Impuestos y subsidios
• Impuestos
✓ Pueden ser al consumidor o al productor.
O
D
P
Q
P
*
Q*
b
d
EC: a + b + c
EP: d + e + f
f
EC: a
EP: f
Impuestos: b + d
EC: -b + c
EP: - d – e
PES : +c + e
e
c
Ps
Pd
a
• La distorsión en el mercado funciona de la misma forma. ¿Por qué?
¿Cómo eran los excedentes antes de la
intervención?
¿Y después de la
intervención?

• Como los compradores pagan un precio mas alto, el excedente del consumidor varia en
-B-C.
• Como los vendedores perciben un precio más bajo, el excedente del productor varia en
-D-E.
• Los ingresos fiscales del estado son B+D.
• La variación del bienestar es : (-B-C)+(-D-E)+(B+D) = -C-E.
• Los triángulos C y E representan la perdida irrecuperable eficiencia.

b. Impuestos y subsidios
• Subsidios
✓ Pueden ser al consumidor o al productor.
EC: a + b
EP: c + d
EC: a + b + c + f
EP: c + d + b + e
EC: +c + f
EP: +b + e
Gobierno: - b - c - e - f - g
PES : g
• Puede ser un subsidio aplicado al productor o al consumidor, la distorsión en el mercado
funciona de la misma forma. ¿Por qué?
¿Cómo eran los excedentes antes de la
intervención?
¿Y después de la intervención?
S1
D1
P
Q
P
*
Q* Q2
Pc
Pp
a
c
d
b e
f
g
Subsidio

2.Intervención del Estado ante la presencia de fallas de mercado
• Las fallas de mercado –como los bienes públicos o las externalidades-
determinan que los equilibrios privados no correspondan a asignaciones
óptimas desde el punto de vista social. Por ello, se requiere un gobierno
que facilite la adecuada provisión de bienes y servicios.
• ¿La intervención del gobierno en estos supuestos generaría distorsiones?
✓ No, si se realiza de manera adecuada.
✓ ¿Por qué? Porque no se estarían cumpliendo los supuestos que
señalamos en el Tema 1 (mercado en competencia perfecta).
• Las fallas de mercado que revisaremos son:
✓ Falla de la competencia (monopolio natural)
✓ Existencia de externalidades
✓ Bienes públicos

a. Falla de la competencia (monopolio natural)
• Como se desprende, en este caso nos olvidamos de los supuestos iniciales de
competencia perfecta.
• Los monopolios naturales se forman como consecuencia de los rendimientos crecientes
a escala que se presentan en el proceso productivo de determinados bienes.
✓ Es decir, presencia de costos medios decrecientes.
• Por ende, no es conveniente que existan varias empresas (como ocurría en
competencia perfecta). Por el contrario, es preferible la existencia de una sola empresa
en el sector. ¿Por qué? ¿Ejemplos?

b. Externalidades
• Una externalidad es el impacto no compensado de acciones de un
agente sobre el bienestar de otro.
• Las externalidades pueden ser negativas o positivas, dependiendo
de si el impacto es perjudicial o beneficioso.
• ¿Por qué se generan?
✓ Porque los agentes en el mercado piensan en su propio interés y
descuidan los costos o beneficios que sus acciones tienen sobre
otros, por lo que el resultado del mercado no es eficiente.
• En presencia de externalidades, la política económica podría
mejorar la eficiencia.

b. Externalidades
Ejemplos de externalidades
negativas
• Contaminación del aire por una
empresa
• El ladrido del vecino del perro
• Música por la madrugada en un
departamento cercano
• Ruidos por proyectos de construcción
• Daños en la salud para fumadores
pasivos
• Hablar por teléfono mientras manejas
hace las vías más peligrosas para
otros que manejan.
Ejemplos de externalidades positivas
• Apicultor y productor de flores
• Acceso a la educación, en tanto
permite mayores retornos salariales a
futuro, incrementa nivel de la PEA,
electores más informados, etc.
• Demanda por vacunas, porque evita
que las personas sean un potencial
foco de virus.

b. Externalidades
• ¿Cómo solucionar el problema de las externalidades? ¿La herramienta
dependerá de algo?
• Soluciones privadas: internalizar las externalidades
✓ Internalización
✓ Negociación (teorema de Coase)
✓ Convenciones sociales
• Soluciones públicas
✓ Regulación
✓ Internalización a través de impuestos (Pigou)
✓ En presencia de externalidades, la política económica podría mejorar la
eficiencia.

c. Bienes públicos
• Los bienes públicos son bienes que no son suministrados por el mercado o son
suministrados por él pero de manera insuficiente, por lo que el sistema de precios no
funciona.
• Un bien público cumple con las características de:
✓ No rivalidad en el consumo: el consumo de algún individuo no tiene por qué entrar
en conflicto con el consumo de otras personas y, por lo tanto, más de una persona
puede disfrutar del bien o servicio.
✓ No exclusión: es imposible (ya que tecnológicamente no es viable) o
prohibitivamente costoso excluir del disfrute de un bien o servicio a alguna persona
o grupo en particular.
• Ejemplos:
✓ Defensa nacional
✓ Alumbrado público
• Las características antes señaladas hacen que se presente el problema del free rider
y que, en consecuencia, este tipo de bienes no sean provistos mediante mercados
como el antes estudiado. ¿Qué soluciones existen?

Otros fallos de mercado
• Mercados incompletos
• Fallos de la información
• El desempleo, la inflación y el desequilibrio

Mercados incompletos
• Son mercados en los que no se suministra el bien o servicio, aún
cuando el costo de suministrarlos sean inferior al que los
consumidores están dispuestos a pagar.
• Mercados de seguros: no existen seguros para proteger a los
agricultores de las inundaciones Programas de ayuda del
gobierno.
• Mercados de capitales: agrobanco.
• Marcados complementarios: promoción de clusters
Tema 3:

Fallos de la información
• El mercado suministra por si solo poco información, en consecuencia los
consumidores tienen información incompleta.
• Ejemplos tasa de interés bancaria, etiquetado de productos con la descripción
de su contenido.
• El estado busca remediar esta falla obligado a las empresas a difundir esta
información de forma gratuita y con mayor precisión.
Tema 3:

El desempleo, la inflación y el desequilibrio
• El desempleo y la inflación son la evidencia de que algo no funciona
bien en el mercado.
• Medidas de política económica:
- Política Fiscal.
- Política Monetaria.
Tema 3:

La redistribución y los bienes preferentes en una economía
competitiva
La redistribución
• Los mercados competitivos pueden generar una distribución de la renta muy
desigual .
• Una de las actividades mas importantes del estado es redistribuir la renta.
Programas sociales.
Los bienes preferentes
• El individuo puede no actuar en su propio interés.
• Los consumidores pueden tomar decisiones malas aún cuando posean
información completa.
• El estado debe actuar cuando los consumidores no hacen lo mas conveniente,
obligándolos a consumir bienes preferentes. Educación elemental, cinturones
de seguridad.
Tema 3:

Los fallos de la intervención del estado
1. Información limitada
2. Control limitado de las empresas privadas
3. Control limitado de la burocracia
4. Limitaciones impuestas por los procesos políticos
Tema 3:

Video: El rol del Estado en la economía
https://www.youtube.com/watch?v=72GLEZ5fQsY
Tema 3:

Unidad II
Política Económica
Temas 1
La incidencia de los impuestos en
los mercados competitivos

Efecto de un impuesto a la empresa: Efecto en la
empresa
• Impuesto fijo por cada unidad de bien que produce
(t).
• En los mercados competitivos las empresas
producen donde P=Cmg
• Si tienen que pagar el impuesto, su coste de
producción aumenta en la cuantía del impuesto(t).
Por lo tanto, disminuye la cantidad que están
dispuestas a ofrecer al precio Po.
• La curva de oferta de la empresa indica la cantidad
que esta dispuesta a ofrecer a cada precio.
• La curva de oferta de la empresa se desplaza a la
izquierda.
• Lo mismo ocurre con todas las demás empresas.
Incidencia de los impuestos en los mercados
competitivos

Efecto de un impuesto a la empresa: Efecto
en el mercado
•La curva de oferta del mercado se desplaza
al igual que las curvas de oferta de cada
empresa (en la cuantía del impuesto).
•La cantidad neta que recibe la empresa
cuando el precio es Po + t (una vez
establecido el impuesto), es la misma que
obtendría si el precio solo fuera Po (antes del
impuesto).
•La cantidad que está dispuesta a ofrecer,
cada empresa al precio Po + t (después de
establecido el impuesto), es la misma que
estaría dispuesta a ofrecer al precio Po (antes
de que se estableciera el impuesto).
competitivos

Efecto de un impuesto a la empresa: Influencia en
el equilibrio
•Se trata de ver cómo influye el impuesto en los precios y
en la producción de equilibrio.
•Supongamos que el impuesto es de 10 céntimos por
botella de cerveza
•Antes del impuesto, el equilibrio se encuentra en Qo
botellas producidas a un precio de $ 1.
•La curva de oferta se desplaza en sentido ascendente en la
cuantía del impuesto, por lo que el precio sube.
•Aunque el impuesto se ha establecido sobre los
productores, los consumidores se ven obligados a pagar
una parte en forma de precio más alto.
•El precio sube a $ 1,05(menos de 10 céntimos). Los
productores no pueden trasladar todo el coste del
impuesto a los consumidores ya que, al subir el precio, la
cantidad demandada disminuye.
•La empresa produce menos que antes de que se
estableciera el impuesto.
competitivos

Impuesto al Consumo: ¿Qué pasa si el
impuesto se cobra a los consumidores?
•Por cada botella de cerveza comprada, los consumidores
tendrán que pagar un impuesto de “t” céntimos.
•El impuesto sobre los consumidores puede representarse
mediante un desplazamiento descendente de la curva de
demanda en la cuantía del impuesto.
•Es decir, si el productor recibe P1, el consumidor debe
pagar P1 + t, y el nivel de demanda es Q1.
•El resultado es el mismo que cuando se impone el
impuesto al productor.
•Da lo mismo que el Parlamento diga que este es un
impuesto a los productores de cerveza o un impuesto a los
consumidores de cerveza.
competitivos

Impuestos ad Valorem frente a impuestos específicos
También da lo mismo que el impuesto sea un porcentaje
del precio (ad Valorem) o una cantidad fija por unidad de
producción (específico).
•El impuesto ad Valorem: desplaza en sentido descendente
la curva de demanda, el grado de desplazamiento depende
del precio.
•E1 es el equilibrio después del establecimiento del
impuesto y se encuentra en la intersección de la curva de
demanda después del establecimiento del impuesto D1D1
y la curva de oferta.
•El impuesto específico: con un impuesto del mismo nivel
(que recaudan los mismos ingresos) en el equilibrio E1, la
curva de demanda se desplaza en sentido descendente en
la misma cuantía (en ese nivel de producción).
•Por lo tanto, la producción de equilibrio, los ingresos
fiscales, los precios pagados por los consumidores y los
precios percibidos por los productores son iguales.
competitivos

El efecto de la elasticidad:
• La inclinación de una curva de demanda se mide por la elasticidad de la demanda;
esta nos da la variación porcentual de la cantidad consumida del bien, resultante
de la variación porcentual de su precio.
• La inclinación de la curva de oferta se mide por la elasticidad de la oferta, que nos
da la variación porcentual de la cantidad ofrecida del bien provocada por la
variación porcentual de su precio.
• La cuantía en que sube el precio (grado en que los consumidores soportan el
impuesto), depende de la forma de las curvas de demanda y de oferta, no de
sobre quien se establezca el impuesto.
competitivos

1.Oferta perfectamente elástica (horizontal)
• El precio que pagan los consumidores
sube en la misma cuantía que el
impuesto.
• Los consumidores soportan toda la carga
del impuesto.
2.Demanda perfectamente inelástica (vertical)
• El precio que pagan los consumidores
sube en la misma cuantía que el
impuesto.
• Los consumidores soportan toda la carga
del impuesto.
competitivos

1.Oferta perfectamente inelástica (vertical)
• El precio que pagan los consumidores no
sube.
• El impuesto recae enteramente en los
productores.
2.Demanda perfectamente elástica (horizontal)
• El precio que pagan los consumidores no
sube.
• El impuesto recae enteramente en los
productores.
competitivos

¿Quién paga el impuesto?
La carga impositiva recae más fuertemente sobre la parte del
mercado que es menos elástica.
competitivos

Impuestos sobre los factores
Da lo mismo decir que los consumidores (las empresas) o el
productor (personas que venden sus servicios de trabajo)
tienen que pagar el impuesto sobre el trabajo. La elasticidad
de la demanda y la oferta de trabajo determinan quien paga
efectivamente el impuesto:
•En niveles bajos de salarios, el impuesto sobre el trabajo
desplaza la curva de demanda de trabajo hacia abajo y
provoca una reducción del salario y un descenso del nivel de
empleo. La empresa y el trabajador comparten el impuesto
•En niveles medios de salarios, la oferta de trabajo es
relativamente inelástica (es decir, casi vertical). La mayor parte
de la carga del impuesto recae en los trabajadores.
•En niveles altos de salarios, la oferta de trabajo se vuelve
hacia atrás. Todo el impuesto recae en los trabajadores. El
salario puede disminuir en una cantidad superior a la del
impuesto.
Competitivos

Unidad II
Temas 1
La incidencia de los impuestos en
los mercados no competitivos

Mercados monopólicos
En ausencia de impuestos, para maximizar los
beneficios, el monopolista elige el nivel de
producción en el que Cmg = Img.
Impuesto a los insumos de producción
•El monopolista elige el nivel de producción Qo, que
es la cantidad en la que se cortan las curvas de
costes marginales e ingreso marginal.
•Para hallar el precio que cobra, ascendemos hasta la
curva de demanda y localizamos el precio Po.
•Un impuesto sobre un insumo puede considerarse
como un aumento del coste de producción, lo que
quiere decir un desplazamiento ascendente de la
curva de Cmg. Reduce, por lo tanto, la producción a
Q1 y eleva el precio a P1.
Incidencia de los impuestos en los mercados NO
competitivos

Unidad II
Temas 2
La Política Fiscal y Monetaria

Unidad II
Conceptos básicos

La frontera de posibilidades de producción
Es la combinación de los bienes y servicios que se pueden producir en una economía,
haciendo uso pleno de los recursos y la tecnología disponibles para producirlos.
PBI real = f (trabajo, el capital, la tierra y las habilidades empresariales)
Alcanzable
Uso eficiente de los recursos
Inalcanzable
(plenoempleo)
El crecimiento económico

Crecimiento vs. Recuperación
•El PBI real puede aumentar debido a dos razones :
- La economía podría estar regresando al nivel de pleno empleo en una
fase de expansión del ciclo económico Recuperación
- El PBI potencial podría estar aumentando Crecimiento
Recuperación
Crecimiento
El crecimiento económico

0
100000
200000
300000
400000
500000
600000
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
El Producto Bruto Interno (PBI)
Es el valor de mercado de los bienes y
servicios finales producidos en un país
durante un periodo de tiempo
determinado
Medición del crecimiento económico
PBI 1995 - 2022
Valores constantes de 2007
(En millones de soles)
195,536
546,408
487,191
567,390

El PBI nominal
•Valor de los bienes y servicios finales producidos en un año específico, valorados a
precios de ese año.
El PBI real
•Valor de los bienes y servicios finales producidos en un año específico, valorados a un
año de referencia base.
•Al comparar el valor de la producción en los dos años a los mismos precios,
determinamos el cambio en la producción.

Tasa de crecimiento del PBI
❑ La tasa de crecimiento del PBI real nos indica cuan rápidamente de está
expandiendo la economía total.
❑ El estándar de vida depende del PBI real per cápita.
❑ PBI per cápita = PBI real / población

El PIB per cápita
Fuente: INEI
2000 222,207 2.7 26,390,142 8,420 1.2
2001 223,580 0.6 26,714,547 8,369 -0.6
2002 235,773 5.5 26,999,085 8,733 4.3
2003 245,593 4.2 27,254,632 9,011 3.2
2004 257,770 5.0 27,492,091 9,376 4.1
2005 273,971 6.3 27,722,342 9,883 5.4
2006 294,598 7.5 27,934,784 10,546 6.7
2007 319,693 8.5 28,122,158 11,368 7.8
2008 348,870 9.1 28,300,372 12,327 8.4
2009 352,693 1.1 28,485,319 12,382 0.4
2010 382,081 8.3 28,692,915 13,316 7.5
2011 406,256 6.3 28,905,725 14,055 5.5
2012 431,199 6.1 29,113,162 14,811 5.4
2013 456,435 5.9 29,341,346 15,556 5.0
2014 467,308 2.4 29,616,414 15,779 1.4
2015 482,506 3.3 29,964,499 16,103 2.1
2016 501,581 4.0 30,422,831 16,487 2.4
2017 514,215 2.5 30,973,992 16,602 0.7
2018 534,626 4.0 31,562,130 16,939 2.0
2019 546,605 2.2 32,131,400 17,012 0.4
2020 487,191 -10.9 32,625,948 14,933 -12.2
2021P/ 552,560 13.4 33,035,304 16,726 12.0
2022E/ 567,390 2.7 33,396,698 16,989 1.6
Soles
Tasas Anuales
de Crecimiento
Año
Producto Bruto Interno
Producto Bruto Interno
por habitante
Millones de
Soles
Tasas Anuales
de Crecimiento
Población1/

El ciclo económico
El ciclo económico es una serie de fases por las que pasa la
economía y que suceden en orden hasta llegar a la fase final en la
que el ciclo económico comienza de nuevo. Pasa por periodos de
recesión y periodos de expansión. Este fenómeno ha sido común
a lo largo de la historia económica.
Fases:
Recuperación: Fase del ciclo en que la economía está estancada o
crece ligeramente.
Expansión: Fase de mayor crecimiento económico.
Auge: Fase en que el crecimiento económico empieza a mostrar
señales de agotamiento.
Recesión: La actividad económica se reduce. Conlleva una
disminución del consumo, de la inversión y de la producción de
bienes y servicios, lo cual provoca a su vez desempleo.
Depresión: Cuando nos encontramos en una fase de recesión
continua en el tiempo y sin previsión de mejora.

Unidad II
Temas 2
La Política Fiscal

La Responsabilidad y Transparencia Fiscal en el Perú
D. Leg. Nº 1276

Objeto
•Establecer un marco fiscal prudente, responsable, transparente y
predecible, que facilite el seguimiento y rendición de cuentas de la
gestión de las finanzas públicas y permita una adecuada gestión de
activos y pasivos bajo un enfoque de riesgos fiscales.
La responsabilidad fiscal

Principios
•El Estado busca asegurar permanentemente la sostenibilidad fiscal, la predictibilidad del gasto público
y el manejo transparente de las finanzas públicas, que permita la evaluación constante y la adopción
oportuna de medidas correctivas. Para ello, debe acumular superávits fiscales en los periodos
favorables y permitir únicamente déficits fiscales moderados y transitorios en periodos de menor
crecimiento.
•El manejo transparente de las finanzas públicas se lleva a cabo mediante los mecanismos previstos en
la normatividad vigente y siguiendo las mejores prácticas internacionales.
Sujeción a las reglas
Las leyes anuales de presupuesto, de endeudamiento y de equilibrio financiero, los créditos
suplementarios y la ejecución presupuestal del Sector Público No Financiero se sujetan a las Reglas
Macrofiscales

Reglas macrofiscales:
1. Regla de deuda
•La deuda bruta total del Sector Público No Financiero no debe ser mayor al 30% del PBI.
2. Regla de resultado económico
•El déficit fiscal anual del Sector Público No Financiero no debe ser mayor a 1% del PBI.
3. Regla de Gasto No Financiero del Gobierno General
•La tasa del crecimiento real anual del gasto no debe ser mayor al límite superior del rango de
+/- 1 p.p., de la resultante del promedio de veinte (20) años del crecimiento real anual del PBI.
4. Regla de Gasto Corriente del Gobierno General
•La tasa del crecimiento real anual del gasto, excluyendo el gasto de mantenimiento, no puede
ser mayor al límite inferior del rango señalado en el literal anterior y en ningún caso mayor al
crecimiento del Gasto No Financiero del Gobierno General,

Cláusulas de excepción
•Las reglas macro fiscales señaladas son de obligatorio cumplimiento y pueden
ser modificadas de manera excepcional en los casos de desastre o de choque
externo significativos, que afecten los ingresos, o cuando la actividad
económica por factores exógenos requiera modificar el resultado económico.
•Para tal efecto, el Poder Ejecutivo remite al Congreso de la República el
proyecto de ley correspondiente.

Marco macroeconómico multianual
•El MEF publica cada año el MMM, el cual incluye las proyecciones macroeconómicas y
los supuestos en que éstas se basan, por un periodo de 4 años, que comprende el año
para el cual se está elaborando el presupuesto del sector público y al menos los tres (3)
años siguientes.
•El MEF remite al Consejo Fiscal, a más tardar el 31 de julio de cada año, el proyecto de
MMM, para su opinión técnica dentro de los siguientes quince (15) días calendario,
previo a la aprobación del Consejo de Ministros.
•El MMM es aprobado por el Consejo de Ministros, antes del 30 de agosto de cada año y
es publicado íntegramente, junto con el Informe del Consejo Fiscal, dentro de los dos
(2) días hábiles siguientes a su aprobación, en el diario oficial El Peruano y en el portal
institucional del Ministerio de Economía y Finanzas.
La transparencia fiscal

El consejo fiscal
•El Consejo Fiscal, es una comisión autónoma, dependiente del MEF, cuyo objeto es
contribuir con el análisis técnico independiente de la política fiscal.
•El CF está integrado por al menos tres profesionales independientes de reconocida
solvencia moral y amplia experiencia en materia fiscal, designados mediante resolución
suprema refrendada por el MEF.
•Los miembros del Consejo Fiscal son designados por un período de 4 años prorrogables
por un período adicional.
•La implementación y funcionamiento del Consejo Fiscal se financia con cargo al
presupuesto del MEF.

El fondo de estabilización fiscal
•El FEF, se encuentra adscrito al MEF y es administrado por un directorio compuesto por el
Ministro de Economía y Finanzas, quien lo preside, por el Presidente del Banco Central de Reserva
del Perú y por un representante designado por el Presidente del Consejo de Ministros.
•Los recursos del FEF se invierten, directamente o a través de un fideicomiso, en el Banco Central
de Reserva del Perú o en el exterior, y se administran bajo los lineamientos de inversión aprobados
por el Directorio.
•Los recursos del FEF sólo pueden ser utilizados en casos de desastre o de choque externo
significativos, que afecten los ingresos, o cuando la actividad económica por factores exógenos
requiera modificar el resultado económico.
•Dentro del primer trimestre de cada año, el MEF publica en su portal institucional el detalle de los
ingresos y egresos, y los saldos resultantes, del Fondo de Estabilización Fiscal.

Política Fiscal
Concepto
Política Fiscal, es el uso del presupuesto público como mecanismo para
alcanzar objetivos macroeconómicos como el pleno empleo, el
crecimiento sostenido, y la estabilidad del nivel de precios.
de acciones gubernamentales se refieren
la administración y aplicación
que
de instrumentos
Es un conjunto
fundamentalmente a
discrecionales para modificar los parámetros de los ingresos, gastos y
financiamiento del Sector Público del mismo modo que la política de cambios.
Pretenden influenciar en la demanda pero en este caso mediante un plan de
actuación de los gastos e ingresos públicos.

El presupuesto público
Es una declaración anual en la que se estipulan los gastos y la
recaudación tributaria del gobierno, junto con las leyes y las regulaciones
que los aprueben y les dan respaldo.
Propósitos:
- Financiar los programas y actividades del gobierno.
- Alcanzar objetivos macroeconómicos.
Es un instrumento de gestión del Estado para el logro de resultados a favor
de la población, a través de la prestación de servicios y logro de metas de
cobertura con equidad, eficacia y eficiencia por las Entidades Públicas.
Establece los límites de gastos durante el año fiscal, por cada una de las
Entidades del Sector Público y los ingresos que los financian, acorde con la
disponibilidad de los Fondos Públicos, a fin de mantener el equilibrio fiscal.
Política Fiscal

Fases del proceso presupuestario
Política Fiscal

El marco macroeconómico multianual (MMM)
El MMM es el documento más relevante que el Gobierno del Perú emite en
materia económica. El MMM contiene las proyecciones macroeconómicas para
los tres años siguientes, el año para el cual se está elaborando el presupuesto y
los dos años siguientes. Dichas proyecciones son revisadas por el Banco Central
de Reserva del Perú (BCRP). Asimismo, se analizan y evalúan las principales
medidas de política económica y social implementadas para alcanzar los objetivos
trazados por la administración vigente.
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) es el responsable de la elaboración
y publicación del MMM.
El MMM tiene como base legal Decreto Legislativo Nº 1276, que aprueba el Marco
de la Responsabilidad y Transparencia Fiscal del Sector Público No Financiero,
tiene por objeto establecer un marco fiscal prudente, responsable, transparente y
predecible, que facilite el seguimiento y rendición de cuentas de la gestión de las
finanzas públicas y permita una adecuada gestión de activos y pasivos bajo un
enfoque de riesgos fiscales.
Política Fiscal

Los ingresos fiscales
Ingresos Tributarios del Gobierno Central: están conformados por los
tributos internos y aduaneros recaudados por SUNAT, excluidas las
Contribuciones Sociales. La participación de estos ingresos respecto al PBI,
se denomina presión tributaria.
Ingresos No Tributarios del Gobierno Central: comprende los ingresos
provenientes de la explotación de recursos naturales (regalías, gravamen
minero), recursos directamente recaudados, utilidades del Banco de la
Nación, BCRP, intereses del Tesoro Público, entre otros.
Política Fiscal

Política Fiscal

Política Fiscal
Fuente: Sunat.
INGRESOS TRIBUTARIOS DEL GOBIERNO CENTRAL
(En % del PBI)
Concepto 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Ingresos Tributarios del Gobierno Central 16,1 16,5 16,3 16,6 14,8 13,5 12,9 14,0 14,3 12,9 16,0
Impuesto a la Renta 7,1 7,3 6,7 7,0 5,7 5,6 5,2 5,6 5,7 5,3 6,3
Impuesto General a las Ventas 8,6 8,6 8,7 8,7 8,4 8,0 7,8 8,1 8,2 7,7 8,9
Impuesto Selectivo al Consumo 1,0 1,0 1,0 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 1,1 1,0 1,0
Impuesto A la Importación 0,3 0,3 0,3 0,3 0,3 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2 0,2
Otros Ingresos tributarios 1,1 1,3 1,6 1,5 1,3 1,2 1,2 1,4 1,5 1,2 1,8
Devoluciones 5/ -2,1 -2,1 -2,1 -1,9 -1,9 -2,5 -2,4 -2,2 -2,3 -2,4 -2,3

Los ingresos fiscales por fuente de recursos
1/ Principalmente Impuesto Temporal a los Activos Netos, utilidades del Banco de la Nación, Gravamen Especial Minero, ingresos por concesiones, entre otros.
2/ Incluye impuestos municipales, aportes para pensiones y transferencias al Fondo Consolidado de Reservas, entre otros.
3/ Considera aportes por regulación, rentas de la propiedad, contribuciones obligatorias, entre otros.
Fuente: MEF.
Recursos
Ordinarios
Recursos
Determinados
Recursos
Directamente
Recaudados
• Impuesto a la Renta sin Canon
• IGV sin IPM
• Aranceles sin Renta de Aduanas
• Se deduce comisiones SUNAT
• Otros1/
• Canon
• IPM
• Renta de Aduanas
• Regalías
• Otros2/
• Gobierno Central: Comisiones
SUNAT
• GR y GL: Tasas, Multas,
Venta de Bienes y Servicios
• Otros3/
Los ingresos que genera el Gobierno General representan cerca del 90% de los
recursos PIA
• A esto se agregan los Recursos por Operaciones Oficiales de Crédito (endeudamiento) y las
Donaciones y Transferencias para obtener los Recursos del Presupuesto Público – PIA.
Política Fiscal

Fuente : MEF Consulta amigable, el peruano
Política Fiscal

Los gastos
Son el conjunto de erogaciones que por concepto de gastos corrientes,
gastos de capital y servicio de deuda, realizan las Entidades con cargo a los
créditos presupuestarios respectivos, para ser orientados a la atención de la
prestación de los servicios públicos y acciones desarrolladas de conformidad
con las funciones y objetivos institucionales.
Política Fiscal

Objetivo de la política fiscal
• Pleno empleo (mayor nivel de empleo posible)
• Control de la demanda agregada mediante los impuestos y el
gasto público
• Controlar un déficit o un superávit
Política Fiscal

Instrumentos de la política fiscal
• Los dos mecanismos de control sugeridos por los keynesianos
son:
- Variación del gasto público
- Variación de los impuestos
Política Fiscal

La política fiscal expansiva
Se produce cuando la demanda agregada crece, a través de aumentos en el gasto público o una
menor recaudación fiscal (reducciones de los tipos impositivos) o una combinación de ambos.
Esto dará lugar a un déficit presupuestario mayor o un menor superávit.
La Política fiscal expansiva se asocia generalmente con aumentos del déficit fiscal.
Política fiscal
expansiva
Objetivo:
generar
empleo
Instrumentos:
aumentar el gasto
público y disminuir
los impuestos
Política fiscal

La política fiscal expansiva
Cuando el objetivo es estimular la demanda agregada, especialmente cuando la economía está
atravesando un período de recesión y necesita un impulso para expandirse. Como resultado se
tiende al déficit o incluso puede provocar inflación.
Política fiscal

La política fiscal restrictiva
Se produce cuando la demanda agregada se reduce, ya sea a través de la mayor recaudación fiscal
(aumentos de los tipos impositivos) o reducción del gasto público o una combinación de los dos. Esto
llevaría a un déficit fiscal menor o un mayor superávit que el previamente planeado por el gobierno.
Una política de contracción fiscal se asocia generalmente con la búsqueda de un superávit público y
disminuir la inflación.
Política fiscal
restrictiva
Objetivo:
disminuir la
inflación,
reducir el
déficit
Instrumentos:
disminuir el gasto
público y
aumentar los
impuestos
Política fiscal

La política fiscal restrictiva
Cuando el objetivo es frenar la demanda agregada. Por ejemplo, cuando la economía está en un período
de excesiva expansión y tiene necesidad de frenarse por la excesiva inflación que está creando.
Política fiscal

Actividad :
• Discuta sobre los efectos que tendrá en la economía
peruana el gasto de la reconstrucción.
• Que problemas se enfrentara para su adecuada ejecución.
Política Fiscal

Unidad II
Temas 2
Sistema Tributario

El Sistema Tributario
Después de sanar al hombre paralítico, Jesús se queda algún tiempo por el área de Capernaúm,
junto al mar de Galilea. De nuevo, muchísimas personas se le acercan, y él les enseña. Entonces,
al pasar por la oficina de los impuestos, ve sentado allí a Mateo, también llamado Leví, y le hace la
extraordinaria invitación: “Sé mi seguidor” (Mateo 9:9)
Los impuestos en la Biblia

Características de un buen sistema tributario
Eficiencia
económica
Sencillez
administrativa
Flexibilidad
Responsabilidad
política
Justicia

Eficiencia
económica
• Los impuestos no deben interferir en la asignación eficiente de recursos. ¿reduce los
incentivos para consumir, ahorrar o trabajar? Ejm. Gran Bretaña: impuestos sobre las
ventanas, vehículos de tres ruedas.
• Influencia en la conducta: todo sistema tributario influye en la conducta de la gente.
Decisiones trabajo-ocio, casarse-divorciarse, casarse en diciembre o enero, las
decisiones de ahorro-inversión.
• Efectos financieros: renta en dinero (gravada) o pago en especies (no gravadas),
financiarse mediante créditos o emitiendo nuevas acciones.
• Impuestos distorsionadores y no distorsionadores: el impuesto es no distorsionador si y
sólo si el individuo no puede hacer nada pare alterar sus obligaciones (impuesto de
cuantía fija).
• Impuestos correctores: los impuestos pueden utilizarse de forma positiva para corregir
fallos de mercado (corregir externalidades).
• Efectos en el equilibrio general: Los impuestos alteran el equilibrio en la economía
(impuesto a los intereses reducen la oferta de ahorro).

Sencillez
Administrativa
• La administración del sistema fiscal tiene elevados costos:
administración y del contribuyente (costos de cumplimiento).
de la
los costos
• La complejidad del sistema tributario determina
administrativos.
• La evasión y la elusión tiene un costo.

Flexibilidad
• Las circunstancias económicas exigen modificar la tasa del impuesto.
• Estos ajustes pueden ser fáciles de realizar.
• En otros casos requiere de un intenso debate político.
• La velocidad de los cambios en la legislación fiscal y los retardos en la
recaudación de los impuestos pueden reducir su eficacia.

Responsabilidad
Política
• Una estructura fiscal políticamente responsable es aquella en la que el
gobierno debe recurrir a los ciudadanos para que valore si esta
gastando demasiado o poco.
• El sistema fiscal no debe defender intereses de grupos minoritarios o
incluso los de la mayoría en detrimento de la minoría.

Justicia
• La mayoría de las criticas a los sistemas fiscales comienzan por su falta
de equidad.
• Equidad horizontal: Principio de justicia fiscal que exige que el sistema
fiscal trate igual a los que son iguales desde el punto de vista
económico.
• Equidad vertical: si el sistema es mas gravoso para los individuos que
se encuentran en mejores condiciones para pagar impuestos.

Tributos
Impuestos
Contribuciones
T
asas
Es el tributo cuyo cumplimiento no origina una
contraprestación directa en favor del contribuyente por parte
del Estado (igv, ir, isc).
Es el tributo cuya obligación tiene como hecho generador la
prestación efectiva por el Estado de un servicio público
individualizado en el contribuyente (arbitrios, derechos,
licencias).
Es el tributo cuya obligación tiene como hecho generador
beneficios derivados de la realización de obras públicas o de
actividades estatales (senati, sencico).
Es una prestación de dinero que el Estado exige en el
ejercicio de su poder de imperio sobre la base de la
capacidad contributiva en virtud de una ley, y para cubrir los
gastos que le demande el cumplimiento de sus fines

¿Cómo se clasifican los impuestos?
El impuesto regresivo: T/I (Pp) > T/I (Pr)

¿Cómo se clasifican los impuestos?
El impuesto proporcional: T/I (Pp) = T/I (Pr)

La curva de Laffer

La curva de Laffer en el Perú
Fuente: En busca de la curva de Laffer para el caso peruano. Joseph Espíritu Ventocilla.

Video: Funciones de la SUNAT
https://www.youtube.com/watch?v=lvkunAg5Jwk

Las brechas de evasión

Los ingresos tributarios del gobierno central
Perú : Ingreso Tributario del Gobierno Central 1998 – 2022
(En % del PBI)

Fuente: MMM 2024-2027

Fuente: Informe de actualización de proyecciones Macroeconómicas 2021-2024

1/ Diferencia entre el impuesto estimado potencial y el impuesto pagado, neto del efecto de gastos tributarios. 2/ Impuesto a la
renta de tercera categoría. En el caso de Perú, corresponde al ratio entre el incumplimiento estimado y el impuesto determinado
potencial, neto del efecto de gastos tributarios. Para los casos de Chile y Colombia, el estimado del impuesto a la renta
corresponde al de los años 2009 y 2012, respectivamente.
Fuente: BCRP, Cepal, Ministerios de Economía y Administraciones Tributarias de los países, OCDE, Sunat, MEF.
Fuente: Informe de actualización de proyecciones
Macroeconómicas 2021-2024

Acciones del Gobierno para enfrentar
la crisis del Covid 19

Unidad II
Temas 2
La Política Monetaria

Política Monetaria
Concepto
Es una política económica que usa la cantidad de dinero como
variable de control para asegurar y mantener la estabilidad
económica. Para ello, las autoridades monetarias usan
mecanismos como la variación del tipo de interés, y participan en
el mercado de dinero.

Video: La estabilidad monetaria
https://www.youtube.com/watch?v=-zTn_jQYVNY
Política Monetaria

El Banco Central de Reserva
• Los bancos centrales son los responsables de dos
elementos imprescindibles para el buen funcionamiento de la
economía:
- La estabilidad del sistema financiero
- La estabilidad de los precios
• El Banco Central decide la cantidad de dinero en circulación u
Oferta Monetaria (Ms=M)
Política Monetaria

Política Monetaria
http://www.bcrp.gob.pe/sobre-el-bcrp/video-
institucional.html
Video BCRP

El Banco Central de Reserva
"Nuestra finalidad es preservar la
estabilidad de la moneda"
Política Monetaria

La estabilidad de los precios
• El objetivo que se suelen marcar los bancos centrales es la
estabilidad de los precios en un horizonte de dos o tres
años.
• Supone tener en cuenta un gran número de variables, hacer
predicciones sobre ellas y realizar intervenciones que
moderen los precios en caso de que se prevea un aumento
importante.
• Los bancos centrales abordan el proceso de modos muy
distintos y con diferentes herramientas, pero todos ellos
analizan la oferta y la demanda monetarias, pues serán las
que determinen la cantidad de dinero existente en una
economía, y esta cantidad influye en la inflación.
Política Monetaria

La espiral de la inflación
El estado
aumenta el dinero
en circulación
para financiarse
Crece la demanda
de bienes y
servicios
Suben los precios
Aumentan los
gastos del Estado
Política Monetaria

Perú: Tasa de inflación 1986- Oct 2023
Política Monetaria
Fuente: BCRP, INEI

El mercado de dinero
• Es como un mercado al por mayor en el que solo existe un
productor de dinero: el banco central.
• Que lo introduce mediante subastas a partir de una tasa de
referencia.
• Este productor decide cuánto dinero ofrece y a cambio de qué
tasa de interés.
• Se lo da a los mayoristas (los bancos).
• Esos bancos distribuyen el dinero al resto de integrantes de la
economía en forma de créditos.
• Además, existe un stock de dinero en la economía para
realizar las transacciones habituales de los individuos y que se
encuentra distribuido entre el efectivo y el dinero depositado en
los bancos.
Política Monetaria

La oferta y demanda de dinero
• La cantidad de dinero efectivo y de activos líquidos (como las
cuentas corrientes) que existen en una economía determinan su
tasa de inflación.
• La cantidad de dinero depende de la oferta y la demanda del
mismo.
¿Quién oferta y quién demanda dinero?
• El oferente de dinero por excelencia es el banco central.
• Los demandantes de dinero serán, en primera instancia, las
entidades financieras, que luego prestarán a otros bancos en el
mercado interbancario y a los particulares y empresas en forma de
créditos
Política Monetaria

Oferta
monetaria
M s
Demanda monetaria
M d
Tipode
interés
(i)
M
El tipo de interés de
equilibrio iguala la oferta
de dinero (que es
independiente de i) con
la demanda de dinero
(que depende de i).
Política Monetaria

M
Tipo de
interés
(i)
Un aumento de la renta
nominal (Y Y’) tiene
como consecuencia un
aumento en el tipo de
interés
(i i’),
de
porque
equilibrio
aumenta
la demanda de efectivo.
Política Monetaria

M
Tipo de
interés
(i)
Un aumento de la oferta
monetaria (Ms Ms’) tiene
reducción del tipo
como consecuencia una
de
interés de equilibrio (i i ’).
Política Monetaria

Tipos de política monetaria
Política monetaria expansiva: su objetivo es fomentar el crecimiento
económico y a creación del empleo, por lo que será el tipo de política
requerida en fases de decrecimiento o crisis económica. Esto supone una
aumento de la demanda agregada a través de la mayor oferta de dinero
(subasta de dinero, tasa de encaje).
Tipo de
interés
(i)
M
i
Yd
Política Monetaria

Tasa de interés de referencia y tasa de encaje
Política Monetaria

Los efectos de una expansión monetaria
A
Y
Producción, Y
Y’
IS (con T)
i
i’
LM
LM’ (con M’/P > M/P)
A’
Tipo
de
interés.
i
Política Monetaria

Política Monetaria

Política monetaria restrictiva: su objetivo es controlar los precios si éstos
están subiendo más de los previsto. Esto supone disminuir la oferta
monetaria(subasta de dinero, tasa de encaje) y aumentar el tipo de interés.
M s
M d
Tipode
interés
(i)
M
i
Yd
Política Monetaria

Los efectos del incrementos de la tasa de encaje
Tipo
de
interés,
i
Y
Renta, Y
i
LM
IS
Política Monetaria

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