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Opinión
Sábado 24 octubre 201542 Expansión
E
n mi empresa utilizan en sus
presentacionesmetáforasde-
portivas. El baloncesto para
abordar las actitudes que debemos
tener ante los diferentes desafíos en
ladireccióndeunacompañía.Lana-
vegacióncomoejemplodelasactitu-
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rantelasingladura,noenpuerto”.¿Y
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de Rugby 2015 voy tomando Volta-
rénRetard100,yaquelasviejasheri-
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Eldeportedecompeticiónteanti-
cipa la jubilación física, pero te deja
elalmaalegre.LaverdeIrlanda,que
quedóprimeradesugrupo,cayócon
honor contra una gran Argentina.
Gales perdió en el último minuto
frente a Sudáfrica y una excelente
Escocia, que merecía ganar, perdió
tambiénalfinaldesupartidocontra
Australia.Lassemifinaleslasjugarán
los cuatro equipos del hemisferio
sur,AllBlacks-SudáfricayAustralia-
Pumas.Todoslosamantesdelrugby
disfrutaránconlasvictoriasoderro-
tas de cualquiera de los equipos, ya
que el objetivo es vibrar con este
grandeporte.
Generalmente, los que juegan y
hemos jugado a rugby hacemos de
estedeportenuestrafilosofíadevida
en lo familiar, social y laboral. Com-
partir, el trabajo en equipo, colabo-
rar en el éxito deportivo de todos y
nosólodeuno,elesfuerzo,disfrutar
lasvictoriasylasderrotasquesehan
trabajado, el respeto a tus compañe-
ros y al contrario, y saber reírte con
lostuyosyloscontrariosdespuésdel
partido. Todos estos valores, que
compartenlosquincequejueganun
partido,sonmuyaplicablesenlaem-
presa, dónde el éxito y el fracaso de
unproyectoesdetodoelequipoyno
sólo de una persona. El valor del ca-
pitán(líderempresarial)essaberlle-
var al equipo con respeto y sacar lo
mejor de él dentro y fuera del cam-
po.Yelcapitánelrespetoselogana,
noloimpone.
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zo de todo el equipo directivo por
conseguir un proyecto, el talonador,
los pilies, segundas líneas y terceras
(los financieros, jurídicos, industria-
les, comunicación y RSC). El medio
demeléeselquecoordinaaladelan-
teraparaquetodosvayanyempujen
a una. También el arte de la touch,
que es la coordinación de todo el
equipo directivo para ayudar a que
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símbolosenlascamisetas.Losirlan-
desesysutréboldeesperanza,lano-
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lea del gallo de los franceses o la hu-
mildad del cardo de los escoceses.
Símbolosenlascamisetasperotam-
bién en el campo, el respeto a los
himnos, el respeto en las gradas, no
pitar cuando el equipo contrario
chutaapalos...Todoformapartedel
fair play de este deporte, que no es
untópico,eslapurarealidad.Ladis-
ciplinaenelcampoesotroactivodel
rugby.
Ahí sólo manda el capitán, y es el
único que dialoga con el árbitro. ¿Se
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discusión sobre si es o no penalti en
elBernabéuoelCampNou?Cuanto
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disciplina, como estamos viendo en
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la mano de alguien que te levantará.
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deensayoyconseguirtusobjetivosy
mostrarturesponsabilidadenlaem-
presa.Todosllevamosconorgullola
camiseta, primero respetándonos
nosotros mismos y luego para que
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perohacemoslascosascomolasha-
ceunbuenequipoderugby.
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Director de RRII y RSC de Abertis.
Jugador internacional
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Sergi
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E
n la reunión del Banco Cen-
tral Europeo de esta semana,
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abiertaanuevasmedidasoaunaex-
tensióndelprogramadecomprasen
diciembre,loqueelmercadohades-
contado con subidas en los bonos y
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pesar de los comentarios de Draghi,
lamejoraenlascondicionesdelcré-
ditoquereflejalaencuestapublicada
por el BCE, así como el crecimiento
del mismo hasta agosto, unido a la
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del BCE, ha sorprendido positiva-
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cima de lo esperado, tanto en la de-
manda de crédito por parte de las
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esperan una relajación adicional de
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censo 6% para el mismo período, lo
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empresas incentivada por los bajos
tiposdeinterésylasmayoresnecesi-
dades de inversión y circulante. Así,
la recuperación de la demanda de
crédito,juntoalamayorfacilidadde
acceso, gracias en parte al QE del
BCE,respaldaqueelflujodecrédito
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biénseríauncatalizadorparaelsec-
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pos bajos hay que seguir esperando
una mejora en ROE en 2015-16. Sin
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quepresionanalabajaelmargende
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En cuanto a los próximos movi-
mientos de los bancos centrales, no
se esperan novedades en la reunión
de la Reserva Federal del próximo
miércoles.Lapérdidadedinamismo
alaqueapuntalaprimeralecturadel
PIBdeltercertrimestrede2015será
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malización de los tipos estadouni-
denses. Mientras, las probabilidades
desubidasdetiposendiciembrehan
bajado del 45% al 30%, según lo que
descuentanlosfuturos.
Tensióncreciente
Todas estas noticias siguen apoyan-
do el rebote del mercado iniciado a
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mosquecontinúe.Sinembargo,por
elladonegativo,enPortugalcrecela
inestabilidad política mientras los
partidos de izquierda siguen acor-
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dores. De cumplirse, sería la prime-
ravezquelospartidosdelaizquier-
da más dura llegan al poder, lo que
ha llevado a ligeras ampliaciones de
la deuda lusa en un movimiento
contrario al de la deuda española e
italiana.
También sigue generando dudas
entre los emergentes Brasil. El mi-
nistro de Finanzas, Joaquim Levy,
resistealascrecientespresionespa-
raquedimitapordefenderunajuste
fiscalquepermitaalcanzarunsupe-
rávit primario en 2016 del 0,7% del
PIB,alegandoquecuentaconelres-
paldo de la presidenta Dilma
Rouseff, cuyo proceso de destitu-
ciónasuvezestaríafrenandoelpre-
sidente del Congreso, Eduardo
Cunha.Brasilesclaveparalaevolu-
cióndelosresultadosempresariales
en España, dado que un 30% de las
ventas de las compañías del Ibex
procedendelazona.Siyaenelcuar-
to trimestre se dejará notar en toda
su extensión la devaluación del real
en los últimos meses, la inestabili-
dad política podría lastrar aún más
lasexpectativasdecrecimientoenla
regiónpara2016,porloqueavances
en este sentido serían claves y muy
bienrecibidosporelmercado.
Lobuenoylomalo
AHORA MISMO
Nicolás
Fernández Picón
Director de análisis
de Banco Sabadell
El gran valor de un
directivo es salir al
campo y saber que no va
a fallar a sus compañeros
Los datos macro apoyan
el rebote de la Bolsa, pero
crece la inestabilidad
en Brasil y Portugal
Imagen del partido de cuartos de final de la Copa del Mundo de Rugby que enfrentó a Australia y Escocia el 18 de octubre.
Efe
SECCIÓN:
E.G.M.:
O.J.D.:
FRECUENCIA:
ÁREA:
TARIFA:
PÁGINAS:
PAÍS:
OPINION
163000
30464
Lunes a sábados
730 CM² - 68%
10608 €
42
España
24 Octubre, 2015

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Gales perdió en el último minuto frente a Sudáfrica y una excelente Escocia, que merecía ganar, perdió tambiénalfinaldesupartidocontra Australia.Lassemifinaleslasjugarán los cuatro equipos del hemisferio sur,AllBlacks-SudáfricayAustralia- Pumas.Todoslosamantesdelrugby disfrutaránconlasvictoriasoderro- tas de cualquiera de los equipos, ya que el objetivo es vibrar con este grandeporte. Generalmente, los que juegan y hemos jugado a rugby hacemos de estedeportenuestrafilosofíadevida en lo familiar, social y laboral. Com- partir, el trabajo en equipo, colabo- rar en el éxito deportivo de todos y nosólodeuno,elesfuerzo,disfrutar lasvictoriasylasderrotasquesehan trabajado, el respeto a tus compañe- ros y al contrario, y saber reírte con lostuyosyloscontrariosdespuésdel partido. Todos estos valores, que compartenlosquincequejueganun partido,sonmuyaplicablesenlaem- presa, dónde el éxito y el fracaso de unproyectoesdetodoelequipoyno sólo de una persona. El valor del ca- pitán(líderempresarial)essaberlle- var al equipo con respeto y sacar lo mejor de él dentro y fuera del cam- po.Yelcapitánelrespetoselogana, noloimpone. Compararíalameléconelesfuer- zo de todo el equipo directivo por conseguir un proyecto, el talonador, los pilies, segundas líneas y terceras (los financieros, jurídicos, industria- les, comunicación y RSC). El medio demeléeselquecoordinaaladelan- teraparaquetodosvayanyempujen a una. También el arte de la touch, que es la coordinación de todo el equipo directivo para ayudar a que uncompañero,notú,lleguealomás alto. A veces explicó con orgullo los símbolosenlascamisetas.Losirlan- desesysutréboldeesperanza,lano- blezadelarosadelosingleses,lape- lea del gallo de los franceses o la hu- mildad del cardo de los escoceses. Símbolosenlascamisetasperotam- bién en el campo, el respeto a los himnos, el respeto en las gradas, no pitar cuando el equipo contrario chutaapalos...Todoformapartedel fair play de este deporte, que no es untópico,eslapurarealidad.Ladis- ciplinaenelcampoesotroactivodel rugby. Ahí sólo manda el capitán, y es el único que dialoga con el árbitro. ¿Se imaginan que esto fuera así en una discusión sobre si es o no penalti en elBernabéuoelCampNou?Cuanto tiene que enseñar al mundo y al en- tornodelfútbolelrugby.Ysiesensa- yoono,lodecidelatecnologíaenví- deo y el cuarto árbitro sin presión ambiental(nadieprotesta).Ynohay infracción que escape del comité de disciplina, como estamos viendo en el Mundial; el irlandés O’Brien san- cionado sin jugar por una agresión sin sentido en el partido Irlanda- Francia. En la empresa, la dirección decomplianceesnuestroárbitro. ¿Y el tercer tiempo? Es la mejor parte, la que oficialmente debes compartir con el contrario, y en la que se evidencian todas tus virtudes y tus defectos, tus grandezas y tus miserias, y donde haces los amigos que te durarán toda la vida. ¡Que sa- ludable es el tercer tiempo en el rugbyyencuantasfacetasdelavida, la política y la sociedad lo debería- mosaplicar! Espíritudeequipo CuandolosAllBlacksbailanlaHaka, muchosmepreguntan:¿Esoquétie- ne que ver con un equipo directivo? Puesesoeslaesenciadelequipo,to- dos concentrados, un compañero con el otro, impartiendo coraje al contrario, pero también mostrándo- lerespeto.Elgranvalordeundirec- tivo es salir al campo con otro direc- tivo, mirarse mutuamente a los ojos y saber que ninguno de los dos va a fallar al resto de los compañeros, to- dos se van a esforzar, y los errores y lostriunfoslosvasacompartir. Ycuandoteplaquendurotendrás la mano de alguien que te levantará. Necesitas a todo el equipo, repito a todoelequipo,paratraspasarlalínea deensayoyconseguirtusobjetivosy mostrarturesponsabilidadenlaem- presa.Todosllevamosconorgullola camiseta, primero respetándonos nosotros mismos y luego para que nos respeten. No bailamos la Haka, perohacemoslascosascomolasha- ceunbuenequipoderugby. Rugbyyvalores Director de RRII y RSC de Abertis. Jugador internacional de rugby (1980-89). 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Encuantoalaencuestadecrédito del BCE, ha sorprendido positiva- mentealreflejarunamejoraporen- cima de lo esperado, tanto en la de- manda de crédito por parte de las empresas como por la mejora de las condiciones crediticias, motivada a su vez por una relajación en los es- tándares de crédito –por la intensa competencia– y, en menor medida, porlosbajoscostesdefinanciacióny lamenorpercepciónderiesgo. Los resultados apuntan a que di- cha situación continuará en el últi- mo trimestre de 2015, y los bancos esperan una relajación adicional de losestándares,manifestandoundes- censo 6% para el mismo período, lo que aumentaría la demanda de las empresas incentivada por los bajos tiposdeinterésylasmayoresnecesi- dades de inversión y circulante. Así, la recuperación de la demanda de crédito,juntoalamayorfacilidadde acceso, gracias en parte al QE del BCE,respaldaqueelflujodecrédito continúesubiendo. Labuenamarchadelcréditotam- biénseríauncatalizadorparaelsec- tor bancario, al aumentar la visibili- dad en los resultados. Así, en un en- torno de inflación, crecimiento y ti- pos bajos hay que seguir esperando una mejora en ROE en 2015-16. Sin embargo, en sentido contrario con- tamos con los bajos niveles de tipos, quepresionanalabajaelmargende intereses a medio plazo, haciendo difícilquesevuelvanasituarporen- cimadel10%anterioralacrisis. En cuanto a los próximos movi- mientos de los bancos centrales, no se esperan novedades en la reunión de la Reserva Federal del próximo miércoles.Lapérdidadedinamismo alaqueapuntalaprimeralecturadel PIBdeltercertrimestrede2015será clave en el aplazamiento de la nor- malización de los tipos estadouni- denses. Mientras, las probabilidades desubidasdetiposendiciembrehan bajado del 45% al 30%, según lo que descuentanlosfuturos. Tensióncreciente Todas estas noticias siguen apoyan- do el rebote del mercado iniciado a finales de septiembre y que espera- mosquecontinúe.Sinembargo,por elladonegativo,enPortugalcrecela inestabilidad política mientras los partidos de izquierda siguen acor- dando las condiciones para formar un gobierno de coalición y arreba- tarle así el gobierno a los conserva- dores. De cumplirse, sería la prime- ravezquelospartidosdelaizquier- da más dura llegan al poder, lo que ha llevado a ligeras ampliaciones de la deuda lusa en un movimiento contrario al de la deuda española e italiana. También sigue generando dudas entre los emergentes Brasil. 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