Es una presentación que describe la unidad I de la materia evaluación de los proyectos de inversión. En donde se busca que el estudiante pueda: Comprender la metodología para la gestión de proyectos Distinguir las modalidades de proyectos de acuerdo a su propósito

1. UNIVERSIDAD YACAMBÚ
VICERRECTORADO DE INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO
INSTITUTO DE INVESTIGACIÓN Y POSTGRADO
METODOLOGÍAS FINANCIERAS PARA
VALORAR PROYECTOS DE INVERSIÓN
(EMPRENDIMIENTOS)
Profesora Yanine Revilla

2. PROPÓSITO
BVC3. Comprende la metodología para la gestión de proyectos
BVC2. Distingue las modalidades de proyectos de acuerdo a su propósito
GIVA7. Soluciona problemas seleccionando alternativas viables
METODOLOGÍAS FINANCIERAS PARA
VALORAR PROYECTOS DE INVERSIÓN
(EMPRENDIMIENTOS)

3. PROYECTOS
ASIGNACIÓN
DE CAPITALES
BENEFICIOS
SOLUCIONAR
PROBLEMAS
ÚTIL A LA
SOCIEDAD

4. Evaluación de proyectos de inversión

5. TÉCNICAS DE VALORACIÓN FINANCIERA
Estáticas Dinámicas Riesgo
Medidas de riesgo
probabilísticas
Basadas en la
generación de valor
Técnicas para
proyectos sociales
Permiten estimar la
recuperación de la
inversión y la
rentabilidad en
términos nominales,
no consideran el
valor del dinero en el
tiempo
Basadas en la teoría
del valor del dinero en
tiempo, valoran la
inversión en términos
del valor actual
Permiten valorar la
inversión considerando
el impacto del riesgo
Miden el riesgo de una
o más inversiones
según la dispersión de
los flujos de fondos
Determinan la
contribución
económica generada
por la inversión
Análisis de los costos/
beneficios
1) Plazo (periodo de
la recuperación de la
inversión)
2) Índices de
rendimiento contable
3) Beneficios para
inversionistas
1) Valor Presente Neto
(VPN)
2) Tasa Interna de
Retorno
(TIR)
3) Índice
Beneficio/Costo
1)Tasa de Descuento
Ajustada por Riesgo
2) Flujo de Fondos
Ajustados
3) Análisis de
Escenarios
4) Punto de Equilibrio
1) Tendencia Central
2) Variabilidad
1) Valor Económico
Agregado (EVA)
2 Valor de Mercado
Agregado (VMA))
1) análisis
costo/efectividad (ACE)
2) Análisis
costo/beneficio
(ACB)

6. Estáticas 1 2 3
Estiman la recuperación de la
inversión y la rentabilidad en
términos nominales.
No consideran el valor del
dinero en el tiempo
Plazo (periodo de la
recuperación de la
inversión)
Índices de rendimiento
contable
Beneficios para
inversionistas
PROCEDIMIENTO
Suma de los flujos de fondos
netos por periodo hasta igualar
la inversión inicial
Cálculo de indicadores que
relacionan la utilidad con
cuentas del balance general y
estados de resultados
Cálculo de indicares como:
Utilidad por acción (upa)
Relación precio-utilidad
Dividendo por acción
OBJETIVO
Determinar el periodo en que se
recupera la inversión inicial
Medir en términos contables la
rentabilidad sobre:
Activos (ROI)
Patrimonio (ROE)
Ventas
Medir los beneficios
disponibles para los
inversionistas y su ganancia
de capital
REGLA DE DECISIÓN
Seleccionar la inversión que se
recupera más rápido (plazo de
recuperación menor)
Seleccionar la inversión que
obtenga mayor tasa de
rendimiento
Seleccionar la inversión que
obtenga mayores beneficios
para los inversionistas
DATOS Flujos de fondos estimados
Utilidad neta, Activos totales
Patrimonio, Ventas
Utilidad neta, número de
acciones comunes, precio de
la acción, dividendos
LIMITACION
No consideran la capacidad
de generación de fondos
futuros
Se basan en información
histórica
Se basan en información
histórica

7. DINÁMICAS 1 2 3
Se basan en la teoría del valor
del dinero en tiempo.
Valoran la inversión en
términos del valor actual
Valor Presente Neto
(VPN) o (VAN)
Tasa Interna de Retorno
(TIR)
Índice Beneficio/Costo
(I b/c)
PROCEDIMIENTO
Actualiza los flujos de fondos
netos de una Inversión y los
compara con la inversión
inicial
Iguala el valor actual de los
ingresos y egresos de fondos
(VPN = 0)
Relaciona el valor actual de
los flujos de fondos netos
con la inversión inicial.
OBJETIVO Medir Rentabilidad
Medir Rentabilidad y Estimar el
Riesgo
Medir Rentabilidad y
Liquidez
FORMULA
𝑉𝑃𝑁 = −𝐼0 +
1
𝑛
𝐹𝐹𝑁
(1 + 𝑖)𝑛
Si −𝐼0 + 1
𝑛 𝐹𝐹𝑁
(1+𝑖)𝑛 = 0
Entonces i = TIR
𝐼𝑏/𝑐 =
1
𝑛 𝐹𝐹𝑁
(1 + 𝑘)𝑛
𝐼0
REGLA DE DECISIÓN
Si VPN > 0 Se acepta
Si VPN < 0 Se rechaza
Si TIR ≥ 0 Se acepta
Si TIR ≤ 0 Se rechaza
Si I b/c ≥ 1 Se acepta
Si I b/c ≤ 1 Se rechaza
DATOS
Inversión Inicial
Flujo de Fondos Netos
Costo de Capital (K)
Inversión Inicial, Flujo de Fondos
Inversión Inicial
Flujo de Fondos
Costo de Capital
LIMITACION
Supuestos (Inflación,
Paridad Cambiaria, entre
otros). Confiabilidad de los
Puede generar varias tasas de
retorno, cuando existen flujos
de fondos negativos.
Confiabilidad de los datos
y los supuestos para la
estimación de los flujos de

8. VAN # Cuesta un proyecto de inversión y lo que vale en el mercado, es
decir que permite establecer el valor que agrega una inversión al patrimonio
del inversionista
Ejemplo: La empresa EL DETERGENTE, produce cloro y esta pensando en llevar al
mercado donde compite un nuevo productos CLORO JABONOSO, para lo cual debe
hacer una valoración, tomando en consideración que requiere para el proyecto :
1.Maquinaria distinta,
2.Insumo como el jabón.
3.Personal dedicado a este producto
4.Gastos de mercadeo.
Ahora bien, el análisis del proyecto será para un periodo de 5 años
El costo del capital (K) es del 24%

9. Los flujos de fondos netos se presentan a continuación:
CONCEPTO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5
MAQUINARIA -250
CAPITAL DE
TRABAJO
-100
F.F.N -350 200 260 340 440 570
161,29 169,09 178,32 186,11 194,43

11. Índice de Beneficio/Costo o Rendimiento
Proyecto debe aceptarse, de lo contrario rechaza.

12. Índice de Beneficio/Costo o Rendimiento.
Se recupera 2,54 veces o que el rendimiento es del 254%, por lo tanto, debe aceptarse.

14. TIR
Es la tasa % de descuento que iguala el valor actual de los flujos de fondos netos de
un proyecto con el valor de la inversión inicial neta. Es por ello que se dice que es la
tasa de descuento que provoca que el valor presente neto (VAN) de un proyecto sea
igual a cero y se identifica con la letra r.
¨
VA= I0
VAN =0

16. MUCHAS GRACIAS!!!
REALMENTE AGRADECIDA JEHOVÁ