Trabajo Práctico - Contabilidad Gerencial. (2011) Descripción de la empresa, diagnóstico económico-financiero, análisis de alternativas y elección del plan de acción.

2. CARTOCOR SA Creada en 1980. Mayor fabricante de Argentina y Chile. Finalidad: Fabricar envases de cartón corrugado. Inicios: Mercado industrial y frutihortícola. Hoy: Exporta sus productos en forma directa. 10% Grupo Arcor. 90% Empresas Argentinas y del exterior.

3. Producción de Cartocor Ver Contexto

4. Diagnóstico de la situación de la empresa al 31 de Diciembre de 2010

5. Análisis de los principales rubros patrimoniales :

6. Análisis de los principales rubros de resultados:

12. Análisis Financiero – Plazos y Antigüedades : Plazo de exigibilidad de los Pasivos Corrientes Ver

15. Análisis de Alternativas para el Año 2011

16. Posibilidades de Acción: A la empresa se le ha ofrecido una línea de crédito de $ 50.000.000 a una TNA 12% Las distintas gerencias presentaron diferentes propuestas al ser consultadas por el directorio.

21. Comparación de Alternativas: Presupuesto Económico BAU Alternativa 1 Alternativa 2 Alternativa 3 Ventas Presupuestadas 59.573.145 61.881.682 60.764.608 59.573.145 CMV  (44.164.395) (43.281.107) (45.047.683) (37.539.736) Utilidad Bruta 15.408.750 18.600.575 15.716.925 22.033.409 Gastos Comercialización (5.771.050) (5.771.050) (6.771.050) (5.771.050) Gastos Administración (3.696.333) (3.696.333) (5.411.516) (3.696.333) Otros Gastos Operativos (55.902) (55.902) (455.902) (55.902) EBITDA 5.885.465 9.077.290 12.638.468 12.510.124 Amortizaciones  (795.759) (1.595.759) (795.759) (1.295.759) EBIT 5.089.706 7.481.531 11.842.709 11.214.365 Rtdo. inversiones permanentes (414.307) (414.307) (414.307) (414.307) Res. Fin. Por Activos Int. sobre acciones o títulos públicos 205.479 205.479 205.479 205.479 Res. Fin. Por Pasivos Interés Préstamo alternativa 0 (600.000) (600.000) (600.000) Res. Antes de Impuestos 4.880.878 6.672.703 11.033.881 10.405.537 Impuesto a las Ganancias (1863393) (2.335.446) (3.861.858) (3.641.938) Resultado Presupuestado 3.017.485 4.337.257 7.172.023 6.763.599 RPN 8,4% 11,8% 21,8% 17,9%

22. Comparación de Alternativas: Presupuesto Financiero Actividades Operativas BAU Alternativa 1 Alternativa 2 Alternativa 3 Ingresos Cobro de Ventas 45.172.766 46.923.269 46.076.221 45.172.766 Cobro de Créditos 11.935.475 11.935.475 11.935.475 11.935.475 Cobro de otros Créditos 468.831 468.831 468.831 468.831 Total Ingresos 57.577.072 59.327.575 58.480.527 57.577.072 Egresos Pago de Compras 29.357.796 29.459.044 30.637.863 23.257.160 Pago de deudas comerciales 5.691.625 5.691.625 5.691.625 5.691.625 Pago Gastos Operativos 8.263.080 8.261.515 10.963.958 8.263.080 Total Egresos 43.312.501 43.412.184 47.293.446 37.211.865 Flujo de Efectivo Operativo 14.264.572 15.915.391 11.187.081 20.365.207 Actividades de Inversión Pago Compras Bienes de Uso -1.026.365 -5.026.365 -1.026.365 -6.026.365 Inversiones corrientes 1.120.190 1.120.190 1.120.190 1.120.190 Flujo de Efectivo Act. De Inversión 93.825 -3.906.175 93.825 -4.906.175 Actividades Financieras Ingresos de Prestamos 0 5.000.000 5.000.000 5.000.000 Flujo de Efectivo Act. Financiación 0 5.000.000 5.000.000 5.000.000 Flujo de Efectivo Neto 14.170.747 17.009.216 16.280.906 20.459.032

23. Comparación de Alternativas: Balance Proyectado ACTIVO PASIVO Activo Corriente BAU Alternativa 1 Alternativa 2 Alternativa 3 Caja y Bco 14.832.593 17.671.062 16.942.752 20.459.032 Creditos x Vtas 14.400.380 14.958.413 14.688.387 14.400.380 Bienes de Cambio 13.308.218 14.308.218 13.308.218 13.308.218 Total Act. Corriente 42.541.191 46.937.693 44.939.357 48.167.630 Activo No Corriente Otros Creditos 379.664 379.664 379.664 379.664 Bienes de Uso 6.793.068 9.993.068 6.793.068 11.293.068 Total de Act. No Corriente 7.172.732 10.372.732 7.172.732 11.672.732 Total Activo 49.713.923 57.310.425 52.112.089 59.840.362 Pasivo Corriente Deudas Comerciales 5.743.981 5.761.010 6.353.789 4.813.805 Deudas Fiscales 1.543.954 2.335.446 3.861.858 3.641.938 Prestamos 0 5.600.000 5.600.000 5.600.000 Total de Pasivo Corriente 7.287.935 13.696.456 15.815.647 14.055.743 Pasivo No Corriente Otos Pasivos 9.000 9.000 9.000 9.000 Previsiones 31.148 31.148 31.148 31.148 Total de Pasivo No Corriente 40.148 40.148 40.148 40.148 Total Pasivo 7.328.083 13.736.604 15.855.795 14.095.891 Patrimonio Neto 42.385.840 43.573.821 36.256.294 45.744.471 Total Pasivo + PN 49.713.923 57.310.425 52.112.089 59.840.362

25. Muchas gracias por su atención. Grupo 1

26. Cerrar

27. Cerrar Indicadores Económicos 2005 2006 2007 Evol. BAU 2008 RIT (Rentabilidad Inversión Total) 11,32% 16,85% 15,39% 36% 18,59% RPN (Rentabilidad del PN) 7,55% 12,00% 13,00% 72% 16,30% Margen sobre Ventas 8,64% 11,00% 7,98% -8% 8,55% Rotación de la Inversión Total 1,11 1,39 1,43 29% 1,63 Efecto Tenencia 0,98 1,02 1,03 5% 0 Efecto Rtdos. Fin. de Activos 1,03 1,01 1,05 2% 1,05 Efecto Inversiones Permanentes 1,16 1,07 1,25 8% 1,25 Apalancamiento Financiero 0,99 0,99 1,18 19% 1,24 Efecto Fiscal 0,67 0,69 0,71 6% 0,73 Ventas 31.210.414 43.650.536 49.372.432 58% 59573145,35 Punto de Equilibrio 26.005.067 31.812.773 40.750.492 57% 47601535,68 Carga Fija 9.361.824 12.725.109 16.259.048 74% 19679217,67 Margen de Contribución 0,36 0,40 0,40 11% 0,43 Margen de Seguridad 16,68% 27,12% 17,46% 5% 21,20%

28. Cerrar Indicadores Financieros 2005 2006 2007 Evol. BAU 2008 TFP (Tasa de Financiación Promedio) 1,19% 2,22% 5,12% 330,25% 6,77% Cobertura de la Liquidez 1,86 1,33 1,69 -9,14% 1,46 LCD (Liquidez Corriente Disponible) 4,63 3,84 4,79 3,46% 4,58 LCN (Liquidez Corriente Necesaria) 2,48 2,89 2,83 14,11% 3,08 P.R.A.C. (días) 112,18 115,60 136,94 22,07% 146,33 P.E.P.C. (días) 45,20 39,88 48,36 6,99% 47,64 Antigüedad Promedio Créditos (días) 77,11 76,22 85,77 11,23% 88,36 Antigüedad de Bs. de Cambio (días) 113,50 104,83 116,06 2,26% 114,02 Plazo Cierre de Cobranza 81,41 94,23 88,23 8,38% 94,78 Endeudamiento 0,17 0,25 0,19 11,76% 0,22 Financiación de Inmovilización 2,31 3,06 3,67 58,87% 4,37

29. Anexos de CMV y Bienes de Uso OK Cerrar Anexo CMV BAU Alternativa 1 Alternativa 2 Alternativa 3 EXISTENCIA INICIAL 125.870.220 125.870.220 125.870.220 125.870.220 RESULTADO X TENENCIA 0 0 0 0 EIBC (VC) 125.870.220 125.870.220 125.870.220 125.870.220 COSTO PRODUCCION 786.135.321 807.412.615 732.272.225 668.215.023 EXISTENCIA FINAL (125.870.220) (135.870.220) (125.870.220) (125.870.220) CMV 786.135.321 797.412.615 732.272.225 668.215.023 Anexo Bs. de Uso BAU Alternativa 1 Alternativa 2 Alternativa 3 SALDO INICIAL 76.644.949 76.644.949 76.644.949 76.644.949 ALTAS 5.413.073 40.000.000 0 50.000.000 BAJAS 0 0 0 0 AMORTIZACIONES (3.231.785) (11.018.595) (3.018.595) (13.018.595) SALDO FINAL 78.826.237 105.626.354 73.626.354 113.626.354