Los Anexos 1, 2 y 3 contienen estados de flujo de efectivo de tres empresas (Alpha, Beta y Gamma). Cada declaracin CF tiene tres aos de datos. Examine cuidadosamente el contenido de estos estados de flujo de efectivo. Responda las siguientes preguntas sobre cada una de las tres declaraciones CF. 1. Para cada uno de los aos de la Declaracin de FCs: a. Cules fueron las principales fuentes de efectivo de la empresa? Sus principales usos del efectivo? b. El FC de las operaciones fue mayor o menor que el ingreso neto? Explique en detalle las principales razones de la diferencia entre estas dos cifras. C. Pudo la empresa generar suficiente efectivo de las operaciones para pagar todos sus gastos de capital? d. El FC de las operaciones cubri tanto los gastos de capital como los pagos de dividendos de la empresa, si los hubiere? mi. Si lo hizo, cmo invirti la empresa su exceso de efectivo? F. De no ser as, cules fueron las fuentes de efectivo que us la empresa para pagar los gastos de capital y/o los dividendos? gramo. Fueron las cuentas de capital de trabajo (activo circulante o pasivo circulante) distintas de efectivo y equivalentes de efectivo principalmente fuentes de efectivo o usos de efectivo? H. Qu otros elementos importantes afectaron los flujos de efectivo? 2. Cul fue la tendencia en: a. Lngresos netos? b. Flujo de efectivo de (operaciones continuas? C. Los gastos de capital? d. Dividendos? mi. Endeudamiento neto (ingresos menos pagos de deuda a corto y largo plazo)? F. Cuentas de capital de trabajo? 3. Basndose nicamente en la evidencia de la Declaracin de CF, cul es su evaluacin de la solidez financiera de este negocio? Por qu? Anexo 1 Alpha Corporation, estados consolidados de flujos de efectivo (millones de dlares) Ao terminado el 30 de junio de 2016 2015 2014 Actividades de explotacin Prdida por operaciones continuas ($377.9) ($623.5) ($320.6) Depreciacin 168.4 220.1 263.4 Amortizacin de software capitalizado 41.4 58.2 39.1 Ganancia por venta de inversiones y otros activos (16.6) (119.0) Reestructuraciones y otras partidas inusuales, neto 135.5 384.1 125.3 Cambios en otras cuentas que afectan las operaciones Cuentas por cobrar 160.8 73.4 (45.2) Inventario 80.2 100.9 (3.0) Otros activos circulantes 17.0 (1.2) (13.0) Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes (91.3) (21.3) 41.0 Otro 2.8 14.1 (10.5) Efectivo neto proporcionado por operaciones continuas 120.3 85.8 76.5 Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) operaciones discontinuadas 4.9 3.5 (29.7) Efectivo neto provisto por las actividades de explotacin 125.2 89.3 46,8 Actividades de inversin Inversin en activos depreciables (129.7) (174.4) (303.6) Cobros por enajenacin de activos depreciables y otros 157 242 94.1 Ingresos por la venta de operaciones discontinuadas 25.3 407.3 Inversin en software capitalizado (27.8) (43.1) (59.5) Otro (6.0) (13.0) 14.2 Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) actividades de inversin 18.8 418.8 (254.8) Actividades de financiacin (Disminucin).

1. Los Anexos 1, 2 y 3 contienen estados de flujo de efectivo de tres empresas (Alpha, Beta y
Gamma). Cada declaracin CF tiene tres aos de datos. Examine cuidadosamente el contenido de
estos estados de flujo de efectivo. Responda las siguientes preguntas sobre cada una de las tres
declaraciones CF.
1. Para cada uno de los aos de la Declaracin de FCs:
a. Cules fueron las principales fuentes de efectivo de la empresa? Sus principales usos del
efectivo?
b. El FC de las operaciones fue mayor o menor que el ingreso neto? Explique en detalle las
principales razones de la diferencia entre estas dos cifras.
C. Pudo la empresa generar suficiente efectivo de las operaciones para pagar todos sus gastos de
capital?
d. El FC de las operaciones cubri tanto los gastos de capital como los pagos de dividendos de la
empresa, si los hubiere?
mi. Si lo hizo, cmo invirti la empresa su exceso de efectivo?
F. De no ser as, cules fueron las fuentes de efectivo que us la empresa para pagar los gastos de
capital y/o los dividendos?
gramo. Fueron las cuentas de capital de trabajo (activo circulante o pasivo circulante) distintas
de efectivo y equivalentes de efectivo principalmente fuentes de efectivo o usos de efectivo?
H. Qu otros elementos importantes afectaron los flujos de efectivo?
2. Cul fue la tendencia en:
a. Lngresos netos?
b. Flujo de efectivo de (operaciones continuas?
C. Los gastos de capital?
d. Dividendos?
mi. Endeudamiento neto (ingresos menos pagos de deuda a corto y largo plazo)?
F. Cuentas de capital de trabajo?
3. Basndose nicamente en la evidencia de la Declaracin de CF, cul es su evaluacin de la solidez
financiera de este negocio? Por qu?
Anexo 1 Alpha Corporation, estados consolidados de flujos de efectivo (millones de dlares) Ao
terminado el 30 de junio de 2016 2015 2014 Actividades de explotacin Prdida por operaciones
continuas ($377.9) ($623.5) ($320.6) Depreciacin 168.4 220.1 263.4 Amortizacin de software
capitalizado 41.4 58.2 39.1 Ganancia por venta de inversiones y otros activos (16.6) (119.0)
Reestructuraciones y otras partidas inusuales, neto 135.5 384.1 125.3 Cambios en otras cuentas

2. que afectan las operaciones Cuentas por cobrar 160.8 73.4 (45.2) Inventario 80.2 100.9 (3.0)
Otros activos circulantes 17.0 (1.2) (13.0) Cuentas por pagar y otros pasivos corrientes (91.3)
(21.3) 41.0 Otro 2.8 14.1 (10.5) Efectivo neto proporcionado por operaciones continuas 120.3
85.8 76.5 Efectivo neto proporcionado por (utilizado en) operaciones discontinuadas 4.9 3.5
(29.7) Efectivo neto provisto por las actividades de explotacin 125.2 89.3 46,8 Actividades de
inversin Inversin en activos depreciables (129.7) (174.4) (303.6) Cobros por enajenacin de
activos depreciables y otros 157 242 94.1 Ingresos por la venta de operaciones discontinuadas
25.3 407.3 Inversin en software capitalizado (27.8) (43.1) (59.5) Otro (6.0) (13.0) 14.2 Efectivo
neto proporcionado por (utilizado en) actividades de inversin 18.8 418.8 (254.8) Actividades de
financiacin (Disminucin) aumento de los prstamos a corto plazo (2.6) (222.6) 139.8 Producto de
la deuda a largo plazo 44.4 167.7 305 Pagos de deuda a largo plazo (126.5) (544.8) (91.7)
Producto de la venta de acciones ordinarias Clase B 5.0 8.7 17.5 Compra de acciones propias
(0.3) (0.6) (18.8) Dividendos pagados - (7.2) (26,0) Efectivo neto proporcionado por (utilizado
en) actividades de financiacin (80.0) (598.8) 325.8 Efecto de las variaciones de los tipos de
cambio de divisas 0.1 1.1 (3.9) Aumento (disminucin) en equivalentes de efectivo 64.1 -89.6
113.9 Efectivo y equivalentes al inicio del ao 169.1 258.7 144.8 Efectivo y equivalentes al final
del ao $233.2 $169.1 $258.7
Anexo 2 Beta Corporation, Estados Consolidados de Flujos de Efectivo ($ miles) Ejercicio
finalizado el 31 de diciembre de 2016 2015 2014 Flujos de efectivo por actividades
operacionales: Efectivo recibido de clientes $83,865 $73,273 $51,110 Efectivo pagado a
proveedores y empleados (77,820) (65,480) (46,589) Inters recibido 643 355 132 Pago
interesado (536) (1,046) (908) Impuestos sobre la renta pagados (2,233) (102) (75) Efectivo neto
generado por actividades operativas 3,919 7,000 3,670 Flujos de efectivo de actividades de
inversin: Los gastos de capital (6,031) (4,600) (3,650) Compras de valores negociables (8,000) -
- El efectivo neto utilizado en actividades de inversin (14,031) (4,600) (3,650) Flujo de caja de
las actividades de financiacin: Pagos netos bajo la lnea de crdito de capital de trabajo - (2,000)
(860) Pagos netos bajo lnea de crdito de equipo (985) (126) (388) Pagos de principal bajo
obligaciones de arrendamiento de capital (169) (213) (276) Cobros (pago) de deuda subordinada
(5,000) - 4.400 Producto de la emisin de acciones ordinarias 23,082 141 639 Efectivo neto
proporcionado por (utilizado en) actividades de financiacin 16,928 (2,198) 3,515 Efectos de las
variaciones en la tasa de cambio sobre el efectivo (4) 14 - Incremento neto en efectivo y
equivalentes de efectivo 6,812 216 3,535 Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ao
5,375 5,159 1,624 Efectivo y equivalentes de efectivo al final del ao $12,187 $5,375 $5,159
Conciliacin de ingresos netos con efectivo neto Generados por Actividades Operativas: Lngresos
netos $6,323 $5,201 $417 Ajustes para conciliar la utilidad neta con la neta Efectivo consumido
por actividades operativas: Provisin para deudas incobrables 99 47 98 Depreciacin y amortizacin

3. 4,028 2,701 2,231 Amortizacin del descuento de la emisin original 208 324 68 Prdida por
enajenacin de activos 17 9 58 Gasto de compensacin relacionado con las concesiones de acciones
40 85 - Cambios en Activos y Pasivos: (Aumento) en cuentas por cobrar (10,837) (613) (1,550)
(Aumento) disminucin en el inventario (951) (810) 1,043 (Aumento) disminucin de depsitos y
otros activos (665) 366 (762) Aumento (disminucin) en cuentas por pagar y gastos acumulados
5,657 (310) 2,067 Ajustes totales (2,404) 1,799 3,253 Efectivo neto generado por actividades
operativas $3,919 $7,000 $3,670 Anexo 3 Gamma Corporation, Estados consolidados de flujos
de efectivo (miles de dlares) aos terminados 29 de junio, 30 de Junio, 1 de julio, 2016 2015 2014
Flujos de efectivo por actividades operacionales: Utilidad/(prdida) neta ($617,427) $74,393
$1,072,610 Ajustes para Conciliar la Utilidad Neta con Efectivo neto provisto por las actividades
de explotacin: Depreciacin y amortizacin 828,560 796,201 686,738 Otros ajustes a los ingresos
189,077 92,329 49,702 (Aumento)/disminucin de cuentas por cobrar 105,977 (241,357)
(373,248) (Aumento)/disminucin de existencias 18,616 99,743 (62,942) (Aumento)/disminucin
de gastos prepagos (47,239) (90,602) 18,965 Aumento/(disminucin) de cuentas por pagar
(17,694) 107,001 30,645 (Disminucin) de impuestos (105,614) (201,560) (75,502) Incremento de
ingresos diferidos y anticipos de clientes 92,222 69,207 105,847 Aumento de la reserva de
reestructuracin 593,160 443,544 - Aumento de otros pasivos 1,263 285,175 26,576 Ajustes
totales 1,658,328 1,359,681 406,781 Flujos de efectivo netos de las actividades operativas
1,040,901 1,434,074 1,479,391 Flujos de efectivo de actividades de inversin: Compra de planta,
propiedad y equipo (737,548) (1,027,625) (1,223,038) (Aumento) de otros activos, neto (55,782)
(75,489) (67,624) Compra del negocio de Kienzle (233,261) - - Flujos de efectivo netos de
actividades de inversin (1,026,591) (1,103,114) (1,290,662) Flujos de efectivo netos de las
actividades de operacin e inversin 14,310 330,960 188,729 Flujos Netos de Actividades de
Financiamiento: Producto de la emisin de deuda 14,249 17,661 40.425 Pagos para retirar la
deuda (112,426) (20,896) (153,245) Compra de acciones propias (240,719) (270,231) (814,958)
Emisin de acciones propias, incluyendo beneficios fiscales 239,653 296,225 230,733 Flujos de
efectivo netos de las actividades de financiacin (99,243) 22,759 (697.045) Aumento/(disminucin)
neto de efectivo y equivalentes de efectivo (84,933) 353,719 (508,316) Efectivo y equivalentes
de efectivo al inicio del ao 2,008,983 1,655,264 2,163,580 Efectivo y equivalentes de efectivo al
final del ao $1,924,050 $2,008,983 $1,655,264