tarrea

1. Análisis Financiero y Plan Financiero
_____________________________________________

2. LA IMPORTANCIA DE LAS
CONCEPTOS BÁSICOS
FINANZAS PARA LA
GERENCIA

3. Empresario

4. FINANCIAL RISK SAC
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
Al 31 de Diciembre del año 2018 y 2019
(Expresado en Nuevos Soles)
2018 2019
S/. S/.
Ventas 42,129 100.00% 75,323 100.00%
- Costo de Ventas 23,203 55.08% 7,276 9.66%
Utilidad Bruta 18,926 44.92% 68,047 90.34%
- Gastos Operativos 24,879 59.05% 60,062 79.74%
Gastos de Venta 0 0.00% 21,268 28.24%
Gastos de Administración 24,879 59.05% 38,794 51.50%
Utilidad Operativa -5,953 -14.13% 7,985 10.60%
- Gastos Financieros 0 0.00% 0 0.00%
+Otros Ingresos / - Otros Egresos 0 0.00% 0 0.00%
Utilidad antes Impuestos -5,953 -14.13% 7,985 10.60%
- Impuesto a la Renta 1,214 2.88% 2,395 3.18%
Utilidad Neta -7,167 -17.01% 5,590 7.42%
Las Finanzas
• Los resultados de las decisiones que tomamos se ven reflejados en los Estados
Financieros.
Pérdidas Ganancias

5. • El rol del Administrador Financiero es maximizar el valor de la empresa.
Las Finanzas
FINANZAS = ADMINISTRACIÓN DEL DINERO
 Decisiones de Inversión
 Decisiones de Financiamiento
Análisis y Planeación de Actividades
Financieras mediante datos ofrecidos
por los estados financieros
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
INVERSIONES
ACTIVO TOTAL = PASIVO TOTAL + PATRIMONIO
FUENTES DE FINANCIAMIENTO
ESTADO DE SITUACIÓN FINAN

6. • Es la disciplina que estudia el flujo del dinero entre individuos,
empresas o Estados.
• Es la administración del dinero dentro de la empresa.
• Es el arte y la ciencia de administrar el dinero.
• Estudia la obtención y gestión de los fondos que se necesita
para lograr los objetivos empresariales.
Las Finanzas

7. • Asignación eficiente de los recursos
financieros de la empresa
• Búsqueda de proyectos de inversión
rentables (seleccionar inversiones)
• Captar recursos externos eficientes
(seleccionar fuentes de financiamiento)
• Planificación y control financiero
• Gestión de Tesorería
• Rentabilidad y solvencia
Funciones de la Gerencia Financiera

8. • El administrador financiero debe tomar las
acciones necesarias para alcanzar los
objetivos de los propietarios de la empresa,
es decir, sus accionistas.
OBJETIVOS DE LA GESTIÓN EMPRESARIAL

9. Maximizar Utilidades
Inversión Año 1 Año 2 Año 3 Total de años 1, 2 y 3
A $1.40 $1.00 $0.40 $2.80
B $0.60 $1.00 $1.40 $3.00
Utilidades por Acción
¿Cuál prefieren ustedes?
Se espera los siguientes pronósticos:

10. Objetivo de la Empresa
• Oportunidad: Es preferible que la recepción de fondos ocurra
más temprano que tarde, ya que se puede ganar un rendimiento
sobre los fondos que recibe.
• Flujos de Efectivo: Las utilidades no necesariamente dan
como resultado flujos de efectivo para los accionistas. El
directorio no necesariamente decidirá incrementar el pago de
dividendos.
• Riesgo: La probabilidad de que los resultados reales sean
diferentes de los esperados. Un flujo de efectivo más alto se
asocia por lo general con un precio de la acción más alto; y un
riesgo más alto tiende a resultar a un precio más bajo de la
acción por que se debe compensar el mayor riesgo.

11. Objetivos de la Gestión Empresarial:
Maximizar la Riqueza de los Propietarios
• Dado que la maximización de las utilidades no
consigue los objetivos de los propietarios de la
empresa, no debería ser el objetivo del administrador
financiero.
• El objetivo del equipo directivo de una empresa debe
ser la máxima creación de valor posible, es decir, que
la compañía valga cada vez más.
• El valor de la empresa viene representado por el valor
de mercado de sus activos.
• La maximización del precio de las acciones,
maximizará la riqueza del propietario.

12. Objetivos de la Gerencia Financiera
• Maximizar beneficios
• Maximizar el valor de mercado de la
empresa

13. • La globalización ha repercutido en la forma
de administrar los recursos dentro de una
organización.
• La aparición de una nueva Ingeniería
Financiera ha dotado a las empresas de
nuevas herramientas para conseguir una
mejor competitividad.
Las Finanzas Globales

14. Resultados Integrales Trimestral
(En miles dólares)
VOLCAN MILPO ATACOCHA CERRO VERDE
C uenta
D el 01/ 10/ 2018
al 31/ 12/ 2018
D el 01/ 10/ 2018
al 31/ 12/ 2018
D el 01/ 10/ 2018
al 31/ 12/ 2018
D el 01/ 10/ 2018 al
31/ 12/ 2018
Ingreso s Operacio nales
Ventas Netas (ingresos operacionales) 68,663 25,229 9,784 26,1
30
Otros Ingresos Operacionales 9,920
T o tal de Ingreso s B ruto s 68,663 35,149 9,784 26,130
Costo de Ventas (Operacionales) -86,923 -23,533 -24,878 -1
70,905
Otros Costos Operacionales -5,470 -1
4,703
Total Costos Operacionales -86,923 -29,003 -39,581 -1
70,905
Utilidad B ruta -18,260 6,146 -29,797 -144,775
Gastos de Ventas -6,760 -667 -1
,986 -1
8,1
26
Gastos de Administración -762 -7,1
47 -622
Ganancia (Pérdida) por Venta de Activos -1
,947
Otros Ingresos 24,1
70 -480 824
Otros Gastos -8,631 -1
,1
62 -7,382 -2,1
84
Utilidad Operativa -10,243 -2,830 -42,214 -164,261
Ingresos Financieros 1
6,095 383 -3,525 1
,693
Gastos Financieros -1
7,41
4 -2,752 -2,970 -1
6
Participación en los Resultados de Partes Relacionadas por
el Método de Participación
-3,232 -23,836 -21
,484
Ganancia (Pérdida) por Instrumentos Financieros Derivados
44,804 4
R esultado antes de P articipacio nes y del Impuesto a
la R enta
30,010 -29,035 -70,189 -162,584
Participación de los trabajadores -1
,225 299 757 1
9,401
Impuesto a la Renta -4,227 1
,660 2,482 42,768
Utilidad (Pérdida) Neta de Actividades Contínuas 24,558 -27,076 -66,950 -1
00,41
5
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones en Discontinuación
Utilidad (P erdida) N eta del Ejercicio 24,558 -27,076 -66,950 -100,415

15. Estados Financieros

16. 16
Estados Financieros
• Un Empresario o Gerente de una organización recoge
la información que proporciona la Contabilidad, a
través de una serie de instrumentos para tomar
decisiones oportunas y adecuadas. Estos instrumentos
lo constituyen los Estados Financieros. Estos son
cuadros resumen de las actividades que ha realizado
una empresa durante un período, donde se refleja la
situación económica y financiera a una determinada
fecha.
• También sirve de información para entidades externas
a la organización (Bancos, SUNAT, inversionistas,
público interesado, etc.) .

17.  Balance General (ESF)
 Estado de ganancias y pérdidas
(Estado de Resultados)
Estado de Cambios en el patrimonio
neto
Estado de flujo de efectivos
Estados Financieros Básicos

20. 20
Balance General
• Estado financiero que muestra
contablemente a una fecha determinada los
activos de la compañía (lo que la empresa
posee), sus pasivos (lo que la empresa debe)
y la diferencia, llamada patrimonio neto o
patrimonio (su capital).
• Muestra la situación financiera de la
empresa a una fecha determinada.

21. 21
Balance General (ESF)
ACTIVO CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
INVERSIONES
ACTIVO TOTAL = PASIVO TOTAL + PATRIMONIO
FUENTES DE FINANCIAMIENTO

23. OBJETIVOS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS (EF).
Los EF deben brindar elementos de juicio confiables que faciliten al usuario general
evaluar:
• -El comportamiento económico/financiero de la entidad, su
estabilidad y vulnerabilidad y eficiencia en el cumplimiento de
sus objetivos
La capacidad de la entidad para mantener y optimizar sus recursos, obtener
financiamientos adecuados, retribuir a sus fuentes de financiamiento y, por ende,
determinar la viabilidad del negocio en marcha.

24. ,
Análisis de la situación financiera de la empresa
ELANALISIS DE LOS DATOS FINANCIEROS
CONTENIDOS EN LOS EF (DATOS
CUANTITATIVOOS) SE COMPRENDEN
AMPLIAMENTE CUANDO SE EFECTUAN EN
COMBINACION CON EL ESTUDIO DEL SECTOR Y
SU ENTORNO (DATOS CUALITATIVOS). SOLO DE
SU COMBINACION SE PUEDE REALIZAR UN
ANALISIS COMPLETO DE LA SITUACION
FINANCIERA DE LA EMPRESA.

25. Balance General (ESF)

28. Patrimonio Neto
• Representa la participación de los
propietarios sobre los activos de la
empresa
• Los propietarios solo tienen una
participación residual; esto es, los
accionistas sólo tienen derecho a los activos
de la empresa por el monto que excede a
los derechos que los acreedores tienen
sobre dichos activos

29. 29
Estado de Resultados Integrales
• Estado Financiero que muestra los resultados de
una empresa durante un período específico de
tiempo, generalmente un año. Muestra, en
términos contables, todos los ingresos, costos y
gastos, impuestos y utilidades.
• Nos muestra la situación económica de la
empresa en un período determinado.

30. Estado de Resultados Integrales
Ventas
- Costo de Ventas
Utilidad Bruta
- Gastos Operativos
Gastos de Venta
Gastos de Administración
Utilidad Operativa
- Gastos Financieros
+Otros Ingresos / - Otros Egresos
Utilidad antes Impuestos
- Impuesto a la Renta
Utilidad Neta

31. Análisis Financiero

32. Análisis Financiero
¿En qué consiste?
1. En estudiar la situación
financiera y económica
de la empresa
2. Se concentra en los
Estados Financieros
3. Busca conocer el
comportamiento de los
EEFF, para luego
tomar acciones
correctivas o de mejora
¿Cómo se realiza?
1. Vinculando cuentas
del Balance General y
del Estado de
Pérdidas y Ganancias
2. Formulando ratios,
razones o
proporciones

33. Clases de Análisis Financiero
• Análisis Vertical o Método Estático
• Análisis Horizontal o Método
Dinámico

34. Análisis Vertical o Método Estático
 Cambios y tendencias se podrán ver utilizando
porcentajes que representa cada cuenta del
Balance General sobre el total de activos y total
de pasivo y capital.
 Los mismo puede hacerse para las cuentas del
Estado de Pérdidas y Ganancias.
 Ayuda a determinar la eficiencia de la empresa.

35. Análisis Horizontal o Método Dinámico
Comparación de la información financiera
de dos o más años.
Facilita el análisis de los cambios entre
cada año en valores y porcentajes.
Ayuda al análisis de las tendencias con
relación a un año base.

36. ENFOQUE DE ANALISIS FINANCIERO
ANÁLISIS ESTÁTICO
• Llamado también método vertical
• Estudia la situación financiera de una
organización en base a Estados Financieros
(Balance General, Estado de Ingresos y
Gastos) correspondientes a una sola fecha
• Balance General
• Estado de Ingresos y
Gastos
• Permite Conocer la situación financiera en
“un punto del tiempo”
ANÁLISIS DINÁMICO
• Conocido también como método Horizontal
• Realiza el análisis financiero de una organización
considerando los Estados Financiero de varios
períodos
• Balance
General
• Estado de
Ingresos y
Gastos
• Permite apreciar la evolución
la organización Ratios
Años
ANÁLISIS ESTÁTICO EEFF 2004 2005 2006

40. Uso de Ratios o
Razones Financieras

42. Ratios o Razones Financieras
• Para usar al máximo los ratios
financieros es necesario hacer
comparaciones a los largo de un periodo
o usarlas como base de comparación con
otras compañías del mismo sector
• Permiten a gerencia a actuar de
inmediato para remediar alguna
situación particular

43. Ratios o Razones Financieras
• Los datos anuales que aparecen en los
Estados Financieros no tienen como fin
ayudar al gerente, sino dar una idea
sobre qué tan bien ha ejercido su control
sobre los negocios de la compañía

45. Ratios Financieros
• Los ratios financieros llamados también índices,
coeficientes, razones o rotación, expresan el valor de
una cuenta del Estado Financiero, en función de otra.
• Para ser útiles estos deben ser significativos.
• Proporcionan una visión orientada al aspecto que
quiere examinar; es decir, proporcionan una base para
emitir un juicio.
• El Análisis Financiero estudia hasta que punto los
medios financieros (propios, ajenos a corto o largo
plazo) empleados por la empresa son adecuados para
mantener su desarrollo estable y que le permita hacer
frente a sus compromisos a medida que vayan
venciendo.

46. ¿Quiénes usan los ratios financieros?
• Los administradores
Dado que ayudan a controlar y mejorar
las operaciones de la empresa.
• Los analistas de crédito de Bancos
Quienes revisan la capacidad de pago de
la empresa.

47. ¿Quiénes usan los ratios financieros?
• Los analistas de valores
Interesados en la eficiencia de la empresa
y sus posibilidades de crecimiento, así
como la capacidad que tiene la empresa
para pagar los intereses de sus bonos.

48. Algunos Usuarios de Razones Financieras

49. Limitaciones del Análisis de Razones
 Se basan en información histórica.
 Recuerde que los EE.FF son un reflejo de las
acuerdos contables.
 Los resultados que se presente a corto plazo
pueden resultar engañosos.
 Resulta difícil en muchos casos encontrar un
grupo de empresas semejantes, para usarlas como
parámetro.

50. Limitaciones del Análisis de Razones
• Tal vez no reflejen algunos puntos de
vista importantes. Por ejemplo el valor de
mercado de los activos.
• El promedio de la industria solamente
aplica a empresas grandes.
• Los diferentes criterios aplicados al
análisis de razones.

51. Secuencia del Análisis Financiero
• Especificar claramente cuáles son los objetivos
del análisis.
• Preparar los datos necesarios para llegar a las
metas deseadas. Normalmente requieren el
cálculo de razones clave.
• Análisis e interpretación de la información
numérica obtenida en el paso anterior.
• Formular conclusiones.

52. Ratios o Razones Financieras
Ratio o Razón Financiera:
• Es una relación matemática entre dos cuentas
de los estados financieros.
Estándares de Comparación:
• Desarrollo de la empresa a través del tiempo.
• Desempeño de otras empresas en la misma
industria.

53. Liquidez
Las Finanzas
Apalancamiento
Rentabilidad Gestión

54. INDICADORES
FINANCIEROS

55. Las Razones Financieras se pueden
clasificar en cuatro grupos
básicos:
Liquidez
Actividad
Endeudamiento
Rentabilidad

56. Razones
Financieras
Administración
Financiera
Resultado en
Operaciones
Eficiencia en
Operaciones
Estructura
Financiera

57. Razones Financieras
Clasificación de las Razones:
 Razones de Liquidez
 Razones de Gestión
 Razones de Solvencia o Endeudamiento
 Razones de Rentabilidad
 Razones de Mercado

58. • RATIOS DE LIQUIDEZ
Muestran el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la
empresa, en función a la capacidad que tiene para hacer frente a
sus obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo de
producción.
Liquidez General = Activo Corriente
Pasivo Corriente
LIQUIDEZ GENERAL
Indica el grado de cobertura que tienen los activos de mayor liquidez
sobre las obligaciones de menor vencimiento o mayor exigibilidad.
Una razón de Liquidez General mayor a 1, indica que parte de los
activos circulantes de la empresa están siendo financiados con
capitales a largo plazo. También podemos decir, que mayor será la
capacidad de la empresa para satisfacer las deudas que vencen a corto
plazo.

59. PRUEBA ÁCIDA
Prueba Ácida = Activo Corriente - Existencias
Pasivo Corriente
Representa una medida más directa de la solvencia financiera
a corto plazo de la empresa, al tomar en consideración los
niveles de liquidez de los componentes del activo corriente.
Una Prueba Ácida mayor o igual a 1 es considerada
satisfactoria. También se considera restarle las cargas
diferidas.
LIQUIDEZ ABSOLUTA
Mide solamente los disponibles (Efectivo y Valores Negociables).
Liquidez Absoluta = Efectivo + Valores Negociables
Pasivo Corriente

60. CAPITAL DE TRABAJO
Capital de Trabajo = Activo Corriente – Pasivo Corriente
El Capital de Trabajo Neto es una medida del grado en que
las empresas están protegidas contra problemas de liquidez.
Resulta de la diferencia entre el activo circulante y el pasivo
circulante.
El Capital de Trabajo Bruto es la inversión de las empresas en
activo circulante como efectivo y valores comercializables,
cuentas por cobrar e inventario.
La administración del Capital de Trabajo es la administración
del activo corriente de las empresas y el financiamiento para
apoyar este activo. Es de mucha importancia establecer los
niveles óptimos del activo corriente y la mezcla adecuada de
financiamiento a corto y largo plazo.

61. • RATIOS DE GESTIÓN
Permite evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia con la
cual ésta ha utilizado sus recursos disponibles, a partir del cálculo del
número de rotaciones de determinadas partidas del Balance durante el
año.
Es importante mencionar, que una gestión más eficiente, es reflejo del
resultado de las políticas de inversión, ventas y cobranzas aplicada,
indicará en la obtención de mejores niveles de rentabilidad para la
empresa.
ROTACIÓN DE EXISTENCIAS
Rotación de Existencias =
Costo de Ventas
Existencias
Determina el número de veces que rotan los inventarios durante el año,
indicando la velocidad con que éstos se renuevan mediante la venta.
Cuanto mayor sea el número de rotaciones, mayor será la eficacia con que
se administran los inventarios de la empresa.

62. PLAZO PROMEDIO DE INMOVILIZACIÓN DE EXISTENCIAS
Indica el número de días que, en promedio, los productos
terminados permanecen dentro de los inventarios que mantiene la
empresa.
Un número menor de días implica un mayor nivel de actividad, y por
lo tanto un mayor nivel de liquidez para las existencias.
ROTACIÓN DE INMUEBLES, MAQUINARIAS Y EQUIPOS
Mide la eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los
bienes de capital para generar ingresos a través de las ventas.
Rotación de Inm, Maq y Eq. = Ventas Netas
Inm, Maq y Eq. Neto
Plazo Promedio de
Inmovilización de
Existencias
Existencias x 360 días
Costo de Ventas
=

63. ROTACIÓN DE ACTIVO TOTAL
Mide la eficacia en el empleo de todos los activos de la empresa
para la generación de ingresos, y resulta asociando el monto de la
inversión en activos con el nivel de ventas que estos generan.
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
Indica la velocidad en que se recuperan los créditos concedidos, en
consecuencia, se constituye en un indicador de la eficiencia de las
políticas de crédito y cobranza aplicadas por la empresa.
Rotación de Activo
Total
Ventas Netas
Activo Total
=
Rotación de Cuentas por
Cobrar Comerciales
Ventas Netas
Cuentas por Cobrar Comerciales
=

64. PLAZO PROMEDIO DE COBRANZA
Determina el número de días que en promedio transcurren entre el
momento en que se realiza la venta y el momento en que se hace
efectivo el cobro.
GRADO DE INTENSIDAD EN CAPITAL
Mide el porcentaje del activo total que ha sido invertido en bienes de
capital. El valor de este indicador dependerá en gran medida de la
naturaleza de la actividad productiva que desempeñe la empresa.
Plazo Promedio de
Cobranza
Cuentas por Cobrar x 360
Ventas Netas
=
Grado de Intensidad del
Capital
Inm, Maq y Eq. Neto
Activo Total
=

65. GRADO DE DEPRECIACIÓN
Mide el porcentaje en que se encuentran depreciados los bienes
de capital de la empresa.
Cuanto mayor sea el grado de depreciación, mayor será el
requerimiento futuro de inversión en bienes de capital para la
empresa.
COSTO DE VENTAS
Indica la proporción en que los ingresos generados por la empresa
mediante las ventas, han sido absorbidos por los costos aplicados
en la producción de los productos terminados.
Grado de
Depreciación
Depreciación Acumulada
Inm, Maq y Eq.
=
Costo de Ventas Costo de Ventas
Ventas
=

66. GASTOS OPERACIONALES
Gastos
Operacionales
Gastos Operacionales
Ventas
Indica la proporción en que los ingresos generados por la empresa
mediante las ventas, han sido absorbidos por los gastos derivados
de la producción y comercialización de los productos terminados.
GASTOS FINANCIEROS
Muestra la proporción en que los ingresos generados por la empresa
mediante las ventas, han sido absorbidos por el pago de las
obligaciones con terceros.
Gastos Financieros Gastos Financieros
Ventas
=
=

67. PLAZO PROMEDIO DE PAGO
Plazo Promedio de
Pago
Cuentas por Pagar x 360
Compras al Crédito
=
Indica el número de días que demora la empresa en pagar las
compras que ha realizado. Algunos consideran el costo de ventas
en el denominador, debido a que algunas veces es difícil
determinar las compras al crédito que la empresa ha realizado, es
una aproximación a las compras.
Costo de Ventas = Inventario Inicial + Compras – Inventario Final
Mide la gestión del área de Tesorería de la empresa. Mientras más
días se demore la empresa en pagar las compras hechas al
crédito, mejor uso podrá hacer la empresa de esos recursos
(Invirtiéndolos por ejemplo). Sin embargo si la empresa extiende
demasiado el plazo de pago puede crear una mala imagen, de mal
pagador, y nadie le podría otorgar crédito en el futuro.

68. ROTACIÓN DE CUENTAS POR PAGAR
Rotación de Cuentas
por Pagar
Comerciales
Compras al Crédito
Cuentas por Pagar Comerciales
=
Determina el número de veces en el período que la
empresa paga sus deudas con sus proveedores,
mientras menos veces pague la empresa sus
obligaciones a los proveedores, mejor será pues podrá
invertir esos fondos lo que le permitirá a la empresa
maximizar la rentabilidad.

69. • RATIOS DE SOLVENCIA
Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo
con que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus
obligaciones con regularidad.
La solvencia de la empresa dependerá de la correspondencia que
exista entre el plazo de recuperación de las inversiones y el plazo
de vencimiento de los recursos financieros propios o de terceros.
RAZÓN DE ENDEUDAMIENTO
Razón de Endeudamiento =
Pasivo Total
Activo Total
Se constituye en indicador de riesgo financiero de la empresa.
Un mayor apalancamiento financiero implica un mayor
financiamiento a través de deuda con terceros, y por lo tanto, un
mayor riesgo financiero y una menor solvencia para la empresa.

70. RAZÓN DE COBERTURA DEL ACTIVO FIJO
Razón de
Cobertura del
Activo Fijo
Deuda a LP + Patrimonio
Activo Fijo Neto
Cuanto mayor sea el exceso de este ratio sobre la unidad, una mayor
proporción de los activos corrientes de la empresa estará financiada con
capitales permanentes o de largo plazo, contando la empresa con una
mayor solvencia financiera. Algunos consideran incluir el patrimonio.
RAZÓN DE COBERTURAS DE INTERESES
Mide el número de veces en que las utilidades operativas de la empresa
cubren el pago de intereses provenientes de las obligaciones con sus
acreedores.
Razón de Coberturas de
Intereses
Utilidad antes de Int. E Imp.
intereses
=
=

71. • RATIOS DE RENTABILIDAD
Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestión y
administración de los recursos económicos y financieros de la
empresa.
RENTABILIDAD SOBRE LA INVERSIÓN (ROA)
Rentabilidad sobre la Inversión
Utilidad Neta
Activo Total
Muestra la calidad de nuestras inversiones.
=
Rentabilidad sobre la Inversión
Utilidad Neta + Intereses x (1-t)
Activo Total
=
Conocida también como rentabilidad económica o del negocio, mide la eficacia
con que ha sido utilizados los activos totales de la empresa sin considerar los
efectos del financiamiento. (t = tasa impositiva)

72. RENTABILIDAD SOBRE LOS CAPITALES PROPIOS (ROE)
Rentabilidad sobre
el Patrimonio
Utilidad Neta
Patrimonio
Conocida como rentabilidad financiera, considera los
efectos del apalancamiento financiero sobre la rentabilidad
de los accionistas.
Es importante mencionar que en la medida en que el costo
de la deuda sea inferior al rendimiento económico de los
activos, mayor será la rentabilidad obtenida por encima del
rendimiento del negocio para los propietarios de la
empresa.
=

73. MARGEN COMERCIAL
Margen Comercial
Ventas Netas – Costo de Ventas
Ventas Netas
Determina la rentabilidad sobre las ventas de la empresa
considerando sólo los costos de producción.
RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS
Es una medida de la rentabilidad neta sobre las ventas, ya que
considera además los gastos operacionales y financieros de la
empresa.
Rentabilidad Neta sobre
Ventas
Utilidad Neta
Ventas Netas
=
=

74. Análisis
Vertical
ratios

75. MIDE LA CAPACIDAD DE LA EMPRESA PARA HACER FRENTE A SUS
OBLIGACIONES EN EL CORTO PLAZO.
EVALÚA LA EFICIENCIA EN EL USO DE LOS ACTIVOS (UTILIDAD) Y EL USO DE LAS
INVERSIONES DE LAS EMPRESA (RENTABILIDAD).
PERMITE DETERMINAR LA CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO DE LA
EMPRESA, SU AUTONOMÍA Y GARANTÍA FRENTE A TERCEROS.
MIDE LA VELOCIDAD EN QUE CIERTOS ACTIVOS SE CONVIERTEN EN
EFECTIVO Y, POR LO TANTO, EL GRADO DE EFICIENCIA EN EL USO DE
ESTOS (CxC, CxP, invenstarios, etc),

76. General: Activo corriente / pasivo corriente,
*Acida: Efectivo y Caja + valores *Negociable +
cuentas por cobrar / pasivos corrientes. (Acte -
Inv./Pcte
*Absoluta: caja + valores negociables / pasivos
corrientes.
*Flujo de Caja Proyectado: saldo inicial de caja +
ingresos – egresos = Saldo Final de Caja
LIQUIDEZ

77. *Utilidad Bruta: Utilidad Bruta / ventas netas,
*Utilidad de Operación: Utilidad Operativa /
ventas netas,
*Rentabilidad del Patrimonio Neto: Utilidad
Neta / Patrimonio Neto.
RENTABILIDAD

78. *Endeudamiento del Activo Fijo: Activo
Fijo / Deuda a Largo Plazo.
* Endeudamiento patrimonial:
Patrimonio Neto / Pasivo total.
soLvenciA

79. *Rotación de las Cuentas Por Cobrar:
Ventas / Saldo promedio de las CxC= x
veces.
* Rotación de Inventarios: Costo de Ventas
/ Saldo promedio de Inventarios= x veces.
Gestión

80. *Rotación de las Cuentas Por
Pagar: Compras al Crédito / Saldo
promedio de las CxP= x veces.
Gestión

81. http://www.scribd.com/doc/58722507/RAZONES-FINANCIERAS-FORMULAS-
resumen-geduvel-%C2%AE