Indice 1. Economia mundial postpandemia 2. China 3. La posición del dólar en las finanzas mundiales 4. Efectos en la economía peruana 5. Conclusiones

1. “Economia mundial postpandemia, China, la
posición del dólar en las finanzas mundiales, y
efectos en la economía peruana“
13 de julio del 2020
Carlos Aquino
Coordinador del CEAS, UNMSM
E-mail: caquinor@unmsm.edu.pe
carloskobe2005@yahoo.com

2. Índice
• 1. Economia mundial postpandemia
• 2. China
• 3. La posición del dólar en las finanzas mundiales
• 4. Efectos en la economía peruana
• 5. Conclusiones

3. 1. Economia mundial postpandemia
• La mas severa crisis en un siglo
• Enorme costo económico y social
• Un mundo mas dividido sin un liderazgo
• Inestabilidad a la vista

4. PBI real (variación respecto al año anterior)
Fuente: World Bank: “Global Economic Prospects”, June 2020, page 4

5. Proyecciones para países de Latinoamérica y el Caribe (crecimiento del PBI real a precios de mercado)
Fuente: World Bank: “Global Economic Prospects”, June 2020, page 86

6. Últimas proyecciones de crecimiento de Panorama de la Economía Mundial
Fuente: “Reopening from the Great Lockdown: Uneven and Uncertain recovery” junio 24, 2020

7. Perspectivas para los países de Latinoamérica
(Crecimiento del PBI real, porcentajes)
Fuente: FMI Blog: “ Perspectivas para América Latina y el Caribe: La
pandemia se intensifica” 26 de junio del 2020

8. https://www.realclearpolitics.com/coronavirus/?fbclid=IwAR0ZgG-ghP_Xp9rXMPN07jiPIisIr_dggoLyDaUSYg1k27aqqMS3YTt8n0w 13 de julio 2.40pm

9. https://www.caixinglobal.com/2020-07-10/china-business-digest-yuan-strengthens-past-7-per-dollar-leading-e-cigarette-maker-soars-in-hong-kong-ipo-101578045.html

10. • Conflictos entre las dos grandes potencias, China y EEUU, que afectan
a todo el mundo
• Peligro de desglobalización en la economía mundial y/o
desacoplamiento entre las economías de EEUU y China
• Organizaciones internacionales mas débiles, y sus consecuencias
(¿que pasara con la distribución de las vacunas contra el COVID-19?)
• Inestabilidad a la vista

11. ¿que pasara con la globalización después de la
pandemia?
• Desde hace algunos años se habla de una tendencia a la
desglobalización, hecho que, según algunos se agudizara con la
pandemia.
• La globalización es el creciente flujo de bienes (y servicios), capital,
ideas, tecnología, gente, cada vez mas rápido y con menos barreras.
• Este hecho se acelero desde 1990 por una serie de razones
• La globalización trajo beneficios a algunos, pero otros han terminado
perjudicados
• Pero ya desde hace algunos años había signos de un freno a este
proceso de, por ejemplo, creciente integración económica.

12. Fuente: WDR 2020: Trading for
development, in the age of
global value chains

13. • El ascenso de Trump a la presidencia de EEUU fue una señal de que
los descontentos con la globalización adquirían mas fuerza.
• El otro fue el Brexit
• Lo primero que hizo Trump al asumir la presidencia en el 2017 fue
sacar a EEUU del TPP (Acuerdo de Asociación Transpacífico).
• Las guerras comerciales con China y otros países es otra muestra
• El renegar del rol de organismos internacionales como la OMC es
otra.
• La pandemia para algunos acelerara este proceso de desglobalización:
de la gran dependencia en China (centro de la manufactura mundial,
aunque también es el mas grande mercado de consumidores), que
para algunos no es bueno.

14. • Pero ¿es posible la desglobalización?, y en todo caso es ¿beneficioso
para EEUU y/o para el mundo?
• Es difícil que EEUU comience a producir muchas cosas que sus
empresas hacen ahora en China, o que deje de comprar cosas que
solo se hacen en China.
• Podría hacer algunos de ellos, aunque no totalmente (ya empezó a
hacer, por ejemplo, mascarillas y el equipo medico para combatir la
epidemia).
• Pero no puede hacer muchos otros productos, por que le saldría caro,
y muchas partes y componentes también se hacen en China y en
otros países.
• Y si lo haría, su economía, los consumidores, y sus empresas
perderían.

15. • Es difícil que la globalización termine, lo que habría es un freno,
momentáneo, y en todo caso la crisis actual ha hecho que el
comercio, turismo, migración, inversión, caiga.
• Las empresas buscarían tener no solo a China como centro de
producción sino a otros países (China mas otro país).
• Y tomara un tiempo para que se normalicen esos flujos. Y habrá
probablemente también en algunos países una reacción negativa
contra la migración.
• Pero por otro lado si bien es cierto el movimiento de bienes ha caído
por la pandemia, el de servicios como educación virtual, ha
aumentado. El intercambio de ideas, tecnología ha aumentado.

16. https://www.weforum.org/agenda/2018/09/three-reasons-some-countries-are-far-more-unequal-than-others?fbclid=IwAR3q06qMavE-
0MXLGSzDxloRAf_SQhTMRxcTBwM-CFkQHGuuV2U1BGH4Zrc

17. https://www.gzero
media.com/graphic
-truth-the-worlds-
most-unequal-
country (mayo 8,
2019)

18. https://fas.org/sgp/crs/row/RL33534.pdf?fbclid=IwAR0aZlGAlXvpzB6Ap7CjTIaiuwgU2Ac70jUHactJxADnzCJCEYFbtIqGKT0

20. • Si EEUU se desacopla de China se aislaría del mundo, pues no muchos
países lo seguirían. Para muchos países China es mas importante que
EEUU, y si tuvieran que escoger entre los dos, probablemente
escogerían a China.
• Por ejemplo, China es el mayor mercado para las exportaciones de
mas de 120 países en el mundo, para la mayoría en Asia, África, y
cada vez mas en Latinoamérica (para muchos países China es el único
mercado importante al cual pueden vender sus materias primas).
• China también da mas ayuda económica e invierte mas que otros, en
África y en otros países.
• Una de las debilidades de China (y fortaleza de EEUU) es que el dólar
es la piedra fundamental del sistema de pagos internacionales.
• Y aun EEUU es tecnológicamente superior en varios campos, y tiene
el aparato militar mas sofisticado y muy superior al resto del mundo.

21. • En conclusión, tendríamos un mundo mas dividido sin un liderazgo (y
quizás obligado a escoger entre China o EEUU)
• Organizaciones internacionales mas débiles, y sus consecuencias
(¿que pasara con la distribución de las vacunas contra el COVID-19?)
• Inestabilidad a la vista

22. 2. China
• China fue la primera afectada con el covid-19, pero ha sido la primera
en salir de ella.
• China ha contribuido con un 30% a 40% del crecimiento de la
economía mundial en los últimos 15 años por lo menos
• Por ejemplo, China es el mayor mercado para las exportaciones de
mas de 120 países en el mundo, para la mayoría en Asia, África, y
cada vez mas en Latinoamérica.
• Pero al parecer China ya esta volviendo a la “normalidad”

23. Fuente: FMI: Perspectivas de la Economía Mundial, 10 de octubre del 2017,
capitulo 1

24. https://www.weforum.org/agenda/2020/07/pollution-co2-economy-china?fbclid=IwAR0WCItw4f-pVlRuVr9uABg9YHyFQQ4Dw4PL2zOAN02xJEcxsgQ-FlQ0cmg

26. De la Presentación del Dr. Siswo Pramono: “Post-Covid International Relations: A prospect for East Asia”, Jakarta 8 de julio. Webinar organizado por
el CEAS

27. https://www.xe.com/currencycharts/?from=USD&to=CNY&view=2Y

28. https://tradingeconomics.com/china/stock-market

29. 3. La posición del dólar en las finanzas
mundiales
• Despues de la 2da Guerra Mundial EEUU afianza su posicion como la
economia mas grande del mundo, y el dolar asume la posición de la
moneda de reserva mundial.
• El Sistema de Bretton Woods crea los organismos que rigen o tratan de
regir el comercio mundial: el Acuerdo General de Aranceles y Comercio
GATT (después sucedido por la Organización Mundial de Comercio, OMC);
la reconstrucción de la economía mundial: el Banco Mundial; y las finanzas
mundiales y los tipos de cambio: el Fondo Monetario Internacional
• Para algunos esos organismos son los símbolos de la globalización
• En la actualidad los nuevos desarrollos en la economía mundial presentan
desafíos a esos organismos

30. El dólar, el sistema financiero internacional y EEUU
• Actualmente EEUU, a través del FMI y el BM, organismos creados junto con
la OMC en el llamado sistema de Bretton Woods, mantiene un poder
bastante grande en el sistema de la gobernanza financiera y económica
mundial.
• Especialmente el hecho de que su porcentaje de votos sea de mas del 15%
en el FMI, hace cualquier modificación al sistema de cuotas (y de votos)
imposible, pues se requiere del 85% de los votos para hacer cualquier
cambio. EEUU tiene alrededor del 16.5% de la cuota, mientras que China
por ejemplo solo el 6.09%
• Este sistema ya no es el adecuado ni pertinente pues el mundo ha
cambiado, y EEUU, que llego a representar casi un 50% de la economía
mundial después de la Segunda Guerra Mundial, tiene un peso menor cada
vez, mientras otros países, especialmente China, tienen cada vez uno
mayor.

31. • En los últimos años han habido intentos de reflejar el mayor peso de
economías emergentes, como China, India, Brasil y Rusia en
organismos como el FMI.
• Así, a fines del 2016 el remimbi fue incluido en la canasta de monedas
del DEG. Asimismo ese año se oficializo la redistribución de cuotas, y
con ello el porcentaje de votos, en el FMI.
• Pero el dólar sigue siendo la moneda mas importante en las
transacciones comerciales, financieras, y en las reservas
internacionales de divisas.

32. El remimbi es parte de la canasta de monedas del DEG
https://www.imf.org/en/About/Factsheets/Sheets/2016/08/01/14/51/Special-Drawing-Right-SDR
Currency
Weights determined in
the 2015 Review
U.S. Dollar 41.73
Euro 30.93
Chinese Yuan 10.92
Japanese Yen 8.33
Pound Sterling 8.09

33. https://data.imf.org/?sk=E6A5F467-C14B-4AA8-9F6D-5A09EC4E62A4

34. • El dólar constituye el 62% de las reservas internacionales de divisas, el euro
solo el 20%.
• La fortaleza de la economía de EEUU hace posible eso (acompañado de su
poderío tecnológico y militar).
• Alrededor de 65% de los dólares están fuera de EEUU (su moneda es
plenamente convertible y se puede llevar de un lado a otro –no hay
controles de capital-)
• Alrededor del 90% de las transacciones en los mercados de divisas es en
dólares.
• Alrededor del 40% de la deuda mundial es emitida en dólares
• Un tercio de las reservas internacionales de China están en Bonos del
Tesoro de EEUU

35. • A pesar de que este sistema puede parecer injusto, y lo es, algunos
países se beneficiaron y benefician de un sistema que ha permitido
que por ejemplo el comercio mundial haya crecido a una tasa de casi
el doble de la economía mundial.
• Los dólares de EEUU proveyeron del sistema de pagos que aceito la
maquinaria del comercio y las finanzas mundiales.
• Especialmente muchos países del Asia Oriental, y China desde su
apertura al mundo en 1979, se beneficiaron de esto
• Pero las grandes crisis financieras internacionales, y las nuevas
realidades de la economía mundial, hace que este sistema deba ser
reformado

36. ¿Que moneda puede remplazar al dólar?
• ¿Qué moneda va a remplazar al dólar? El euro no pudo
• Ninguna moneda puede remplazar al dólar en el futuro previsible, lo que
puede suceder es que surjan otras monedas que disminuyan su influencia.
¿El remimbi puede cumplir ese papel? Para eso China debe hacer varias
cosas:
• China debe permitir un libre movimiento de capitales. Que su moneda sea
libremente transable (convertible)
• También que el tipo de cambio del yuan sea mas libre
• Asimismo que la política monetaria china sea mas transparente y estable
• Que su mercado financiero sea transparente

37. ¿Que esta haciendo China para reducir el dominio de
EEUU en el sistema financiero mundial?
• China esta creando una alternativa al sistema financiero dominado
por EEUU (ya que por el momento no lo puede modificar)
• Al amparo de la iniciativa china de la franja y la ruta ha creado varios
bancos, como el BAII, el Fondo de la Ruta de la Seda. También está el
Nuevo Banco de Desarrollo (de los BRICS)
• Ya los bancos chinos, como el China Development Bank y el China Ex-
Im Bank, prestan mas dinero que el WB, y entes como el CAF y el IDB
juntos en Latinoamérica. También ocurre eso en África. Y esta
ocurriendo en Asia.

38. 4. Efectos en la economía peruana
• La economía peruana tendrá el peor desempeño en el mundo. Sera la
peor caída de la economía en mas de un siglo también.
• También el costo social de la pandemia es altísimo
• La prolongada cuarentena (que resulto poco efectiva para controlar la
pandemia), la alta informalidad de la economía, la dependencia en el
sector externo, aunada a la ineficiencia del gobierno, explican esto.
• El año 2021 es época de elecciones, y un periodo de incertidumbre se
avecina.

39. https://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Reporte-Inflacion/2020/junio/reporte-de-inflacion-junio-2020.pdf

42. https://elcomercio.pe/economia/peru/sunat-ingresos-tributarios-en-junio-se-contraen-47-con-respecto-a-similar-periodo-en-el-2019-pago-de-impuestos-noticia/

44. El Comercio, 22 de mayo del 2020, pagina 2

45. Fuente: https://elperuano.pe/noticia-gobierno-establece-bono-familiar-universal-760-soles-para-68-millones-hogares-94846.aspx

46. NNUU Informe: “EL impacto del COVID-19 en América Latina y el Caribe” julio del 2020, pagina 10

47. WIR 2020, pagina 2

48. https://tradingeconomics.com/commodity/gold

49. BCRP

50. https://tradingeconomics.com/commodity/copper

51. BCRP

52. MINCETUR: RMC Diciembre
2019

54. http://www.minem.gob.pe/_estadistica.php?idSector=1&idEstadistica=5818

55. 5. Conclusiones
• El mundo atraviesa su peor crisis en un siglo, y esto traerá serias
consecuencias en la economía y sociedad mundial
• La falta de liderazgo en el mundo también complicara la recuperación
y generaría una mayor incertidumbre, con el conflicto China y EEUU
• El ascenso de China continuara, aunque el dólar seguirá conservando
un rol importante en el sistema financiero internacional
• La economía peruana tendrá el peor desempeño en el mundo
• La dependencia en China se incrementa