Presentado en el 18Th Annual LPG Latin America LPG Seminar en Lima del 12 al 14-11-2012 organizado por IHS Purvin&Gertz

1. XVIII Seminario Latinoamericano de GLP 2012
IMPACTO DE LOS SUBSIDIOS EN LA
PROMOCIÓN DE LA DEMANDA DE GLP EN
EL PERÚ
Econ. César Bedón Rocha
Lima, 14 de noviembre de 2012

2. Prestación pública asistencial de carácter económico y
de duración determinada.
Diccionario Real Academia Española
Donación gubernamental de dinero a las industrias para
aumentar sus ingresos o bajar el precio de sus productos, o
para alentar la exportación o para capacitar a las autoridades
locales a que alquilen viviendas municipales a precios por
debajo del nivel de libre mercado, etc. Los subsidios
generalmente se conceden por razones “sociales” y otras de
tipo no económico
Diccionario de Economía
Arthur Seldon – F.G. Pennance
An amount of money given to help a firm which is not
profitable
Dictionary of Economics
P.H. Collin

3. LIBRE COMPETENCIA:
Régimen legal peruano de combustibles
Constitución Política de 1993
Ley Orgánica de Hidrocarburos N°26221
Art. 58° “La iniciativa privada es libre. Se ejerce del 20-08-1993
en una economía social de mercado.
Bajo este régimen, el Estado orienta el
desarrollo del país y actúa
principalmente en las áreas de Art. 2° “El Estado promueve el
promoción de empleo, salud, desarrollo de las actividades de
educación, seguridad, servicios públicos Hidrocarburos sobre la base de la
e infraestructura” libre competencia y el libre acceso a
Art. 62° “La libertad de contratar garantiza que la actividad económica”.
las partes pueden pactar válidamente Art. 77° “Las actividades y los
según las normas vigentes al tiempo precios relacionados con petróleo
del contrato. Los términos
crudo y los productos derivados, se
contractuales no pueden ser
modificados por leyes u otras
rigen por la oferta y demanda”
disposiciones de cualquier clase. Los Art. 78° “Cualquier subsidio que el
conflictos derivados de la relación Estado desee implementar, deberá
contractual solo se solucionan en la vía efectuarse por transferencia directa
arbitral o en la judicial, según los del Tesoro Público”.
mecanismos de protección previstos en
el contrato o contemplados en la ley.
Mediante contratos-ley, el Estado
puede establecer garantías y otorgar
seguridades. No pueden ser
modificados legislativamente, sin
perjuicio de la protección a que se
refiere el párrafo precedente”

4. Mont Belvieu, TX Propane Spot Price FOB (USD/10 Kg)
8.00 7.27
7.01
7.00
Al año 2003 el 6.00
5.77
precio 6.00
5.03
internacional del 5.00 4.54
4.19
GLP (60% del GLP 3.68
4.00
comercializado en 2.88 2.86
el Perú es 3.00 2.35
2.10 2.03
Propano), 1.71 1.55 1.86 1.70
2.00 1.49 1.59
1.29
presentaba una
1.00
tasa de crecimiento
promedio anual de 0.00
Fuente: EIA1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
4.8% en USD, como
para no alarmarse. 1 Kg=2.015 Gl
Sin embargo, la preocupación venía representada por el
incremento de 40.5% que registró este precio solo el año
2003, sin que nadie pudiera predecir cuál sería el futuro
comportamiento.

5. En lo referente al Perú: Precio Balón de 10 Kg de GLP (Lima) y
precio del GLP, éste
Precio Spot Granel FOB M.B. Propano en USD
se mantenía sujeto a
la oferta y demanda 9.00
y siguiendo la teoría 8.00
de precios de 7.00
paridad de 6.00
importación.
5.00
Lima
4.00
Se observaba una MB, TX
correlación estrecha 3.00
entre los precios 2.00
internacionales y los 1.00
del mercado interno 0.00
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

6. NUEVAMENTE, LA REGULACIÓN DE PRECIOS DE
LOS HIDROCARBUROS
El numeral 19° del Art. 118° de la Constitución vigente
señala que corresponde al Presidente de la República:
“Dictar medidas extraordinarias, mediante decretos de
urgencia con fuerza de ley, en materia económica y
financiera, cuando así lo requiere el interés nacional y
con cargo de dar cuenta al Congreso. El Congreso
puede modificar o derogar los referidos decretos de
urgencia”.
El Gobierno del Dr. Alejandro Toledo no encontró
fórmula más adecuada para intervenir en los
precios de los hidrocarburos, que la modalidad de
hacerlo vía Decreto de Urgencia. Esta modalidad
se continúa aplicando hasta la actualidad.

7. NUEVAMENTE, LA REGULACIÓN DE PRECIOS DE LOS
HIDROCARBUROS
• Amparándose en la prerrogativa presidencial, se promulgó el Decreto de Urgencia N°009-
2003 el 13-03-2003. Este Decreto señalaba como considerando que “los mercados
internacionales del petróleo crudo y de derivados se han visto afectados gradualmente
desde los acontecimientos de setiembre de 2001, y de manera más aguda desde
noviembre de 2002 con motivo de la crisis política en Venezuela y el anuncio de una
posible guerra en Irak”.
• “Que el Presidente de la República haga uso de la facultad otorgada por el numeral 19 del
artículo 118 de la Constitución Política del Perú, a fin que, a través de un Decreto de
Urgencia, dicte medidas extraordinarias en materia económica y financiera por así
requerirlo el interés nacional, las cuales están destinadas a mitigar los efectos que podría
ocasionar en la economía nacional la situación antes descrita”.
• Consideraba adicionalmente que “Las alzas en el precio del petróleo crudo y sus
derivados pueden generar procesos inflacionarios que afecten el proceso de recuperación
económica”.

8. • El nivel de precios de venta al público de petróleo es una
importante variable económica en muchos países en vía de
Ya en mayo de desarrollo, afectando tanto los ingresos fiscales de los
gobiernos como los ingresos disponibles de los
2001 el Fondo
consumidores.
Monetario
Internacional • Sin embargo, considerando las propiedades de los precios
internacionales del petróleo y, en particular, la persistencia y la
había alta frecuencia de los grandes cambios de precios, mantener
recomendado precios “estabilizados” tiene implicaciones fiscales
mecanismos significativas para los gobiernos.
distintos a los de • Si un Estado está dispuesto a gastar recursos en estabilizar
“estabilización” los precios internos de los combustibles existen mecanismos
de precios de mercado que lo pueden hacer de manera más eficiente y
reduciendo significativamente el riesgo fiscal. Entre estos se
recomienda adquirir un seguro contra el riesgo de aumento en
los precios de los combustibles.
• En los países donde no existe regulación, las compañías
petroleras privadas aplican algún suavizamiento de precios.
En USA, por ejemplo, la EIA estima que los precios promedio
al consumidor de gasolina reflejan la variación en precios de la
transacción "spot“ después de tres meses, con el 50 % de los
cambios efectuados dentro de cuatro semanas (1998)

9. En mayo 2008 el Ministerio de
Economía y Finanzas señaló:
• El Fondo de Estabilización se
ha convertido en un
subsidio.
• No beneficia a las familias de
menores ingresos.
• El costo al 2008 de 2,000
millones de nuevos Soles (casi
900 millones de USD), equivale
a todo el gasto social que ha
tenido el gobierno en
programas focalizados.
• El subsidio es altamente
reversible.
• El 20% de los hogares más
ricos recibe 8 veces más de lo
recibido por los hogares más
pobres.
http://www.comexperu.org.pe/archivos%5Crevista%5Cagost
o08%5C20segundos_132.pdf

10. Incidencia de la Pobreza Total y % Hogares Consumidores GLP
Al año 2003 el Perú
registraba una pobreza Según Área de Residencia
IV° Trimestre de cada Año
total de 54.3%, sin
mejora visible en la
reducción de la misma; % de Pobreza Total % de Hogares Consumidores de GLP
en el área rural la
pobreza alcanzaba el 2001 2002 2003 2001 2002 2003
76.8%.
TOTAL 54.5 53.8 54.3 43.3 45.7 47.3
Por otro lado el GLP era URBANA 42 41 42.1 62.3 65.8 68.1
el combustible de mayor RURAL 77.1 77.7 76.8 7.6 7.7 8.7
utilización con un 68.1%
en el área urbana y una Fuente: Instituto Nacional de Estadística e Informática - INEI - Encuesta Nacional de Hogares : IV° Trimestre
muy baja participación
en el área rural (8.7%)

11. Luego de una historia de desastre económico por los subsidios…
Petroperú S.A. - Pérdidas Netas en Millones de USD Perú: Producción de Petróleo Crudo
En Miles de Barriles Promedio por Día Calendario
500
190
0 180
-500 170
-1,000 160
150
-1,500
140
-2,000 130
-2,500 120
110
-3,000
100
-3,500 1984 1985 1986 1987 1988 1989
MB/DC 177.5 163.6 141.3 130.4 128.9 114.8
-4,000
1980 1981 1982 1983 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991
Fuente: Memorias Banco Central de Reserva del Perú
Anual 24 2 6 32 9 33 -154 -612 -1,470 -512 -779 -298
Acumulada 24 26 32 64 73 106 -48 -660 -2,130 -2,642 -3,421 -3,719
Se estableció el año 2003 un método de “estabilización de precios” consistente en
utilizar el Impuesto Selectivo al Consumo como amortiguador de las alzas y bajas.
Señalaba que:
“Si como consecuencia de las alteraciones temporales del mercado petrolero internacional, el
precio promedio de las diez (10) últimas cotizaciones diarias referenciales que publique
OSINERG para cada combustible derivado del petróleo, excediera un límite máximo
equivalente al que corresponda a un precio de US$ 40 por barril para el crudo WTI, se
reducirá el Impuesto Selectivo al Consumo en la proporción necesaria para que los precios ex
planta de dichos combustibles queden estabilizados en dicho valor, en forma tal que no se
supere dicho límite en cada caso”.

12. Año 2004
Creación del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles -
• Se creó mediante Decreto de FEPC
Urgencia publicado el 15-09-2004.
• Debido a la imprevisible fluctuación
de los precios en el mercado
internacional del petróleo crudo y
sus derivados.
• En mi concepto no era imprevisible
ni había existido fluctuación sino
un proceso de elevaciones
constantes.
• Para evitar que la alta volatilidad de
los precios se traslade a los
consumidores
• Se estableció una vigencia de 180
días y por un monto de 60 millones
de Nuevos Soles (17.9 millones de
USD).
• Se mantiene hasta la fecha
superando los 8 años de vigencia,
renovándose semestralmente con
desembolsos de 2,540 millones de
USD al 2011.

13. Perú: Subsidios Pagados por el Fondo de Estabilización de
Precios de los Combustibles
Acumulados en Millones de USD
3,000
2,539.8
2,500
2,000
1,639.8
1,500
1,216.8
1,000
851.6
500
55.8 116.5
0
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: Ministerio de Energía y Minas

14. Inicialmente se defendió en el Perú la tesis que los aumentos de precios internacionales
compensarían las bajas posteriores, llegando a un equilibrio que nunca se produjo. Inicialmente
también, se negó que se tratara de un subsidio. Esto porque la Ley Orgánica de Hidrocarburos
señala en su Art. 78° que “Cualquier subsidio que el Estado desee implementar, deberá efectuarse
por transferencia directa del tesoro público”. Se le llamó también “precio asistido”
Tomado de: “Política del Estado Peruano para el Desarrollo del Mercado del GLP” - Mayo 2009

15. A pesar del mecanismo de subsidios establecido, entre el 2003 y el 2011 el precio
medio en USD del balón de GLP en Lima creció 4.3% anual promedio,
acumulando un incremento de 40.0%, motivado en parte por una revaluación del
Nuevo Sol de 20.8%.

16. Precio del balón de 10 Kg de GLP en Lima y
Precio spot granel FOB M.B. Propano en USD • Se ha roto con el
12.00 8.00 paralelismo de
ÁREA SIN tendencias entre los
SUBSIDIOS 7.00
10.00 precios locales y los
6.00
internacionales.
8.00
• Los consumidores
USD/BALON EN LIMA
5.00 ven que los precios
USD/10 KG MB
se incrementan
6.00 4.00
constantemente y no
3.00
gozan de las bajas en
4.00 la misma proporción
2.00 que en el mercado
2.00 Lima mundial; esto crea
1.00 inestabilidad política
MB, TX
Diferencial Precio M.B. y Precio Envasado en
0.00 0.00
Lima en USD/Balón de 10 Kg
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 7.00
6.00
5.00
• El margen comercial de 4.00
3.00
oportunidad de las
2.00
envasadoras sufre 1.00
sensiblemente y presenta 0.00
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
cambios sumamente

17. Perú: Ventas de GLP en TM/DC
3,500
3,000
Con subsidios
2,500
2,000
Sin subsidios
1,500
Tasas de Variación %
1,000 Promedio Anual
Período %
500 1993-2002 10.42
2002-2011 9.63
0
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fuente: MINEM - OSINERGMIN
La aplicación de subsidios no llega a demostrar un mayor impacto en las
ventas de GLP; por el contrario; en el escenario de subsidios, el crecimiento
anual promedio ha sido menor.

18. Perú: Ventas de GLP por Tipo de Consumo
En TM/DC
3,500
3,000 AUTOMOTOR
ENVASADO Y OTROS
2,500
2,000
1,500
Tasa de Crecimiento Anual
1,000
Promedio:
500
1993/2002 = 10.4%
2002/2011 = 6.4%
0
1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011
Si excluimos las ventas al sector automotor:
Las ventas con subsidios han sido menores en 4 puntos porcentuales anuales promedio a
las efectuadas sin subsidios.

19. Consultor del FMI Vittorio Corbo
(Ex Presidente del Banco Central de
Chile)
04-05-2011
• Los subsidios que se otorgan a los combustibles se dan en el
Perú a través del Fondo para la Estabilización del Precio de los
Combustibles Derivados del Petróleo, deben ser lo más
focalizados posibles.
• Se tienen que dar subsidios a los grupos que se quiere proteger
de este shock externo y generalmente son los más pobres; pero
mantener los precios reprimidos tiene un efecto tremendamente
regresivo.
• Chile optó por usar un sistema de reajuste semanal de precio de
los combustibles de acuerdo a los precios internacionales, pero
cuando hubo un aumento pronunciado del precio del petróleo se
otorgaron bonos a los más pobres y no se subsidiaron los
precios.
• Hubieron problemas similares de embalse en India y China.
• Hay que ir reduciendo los embalses progresivamente porque con
http://www.andina.com.pe/Espanol/noticia-consultor-del-fmi-preve-precios-alimentos-para-consumidores-empezaran-a-bajar-el-corto-plazo-356853.aspx Estado.
subsidios se está dando un mal uso a los recursos del

20. Perú: Subsidio Estimado al GLP - Año 2011
Subsidio
Egreso Estimado
Promedio Ventas en
del Tesoro en
Estimado en TM/DC
MMUSD
USD/Kg
TOTAL 3,107 257.6
Consumidores Directos (Industria, Multifamiliar) 497 41.2
0.23
Locales de Ventas (Balones) 1,880 155.8
Gasocentros (GLP Automotor) 730 60.5
Fuente: OSINERGMIN. Segmentación Consumidores Directos / Locales de Venta estimada por OSINERGMIN
Elaboración: Econ. César Bedón Rocha
Perú: Distribución del Subsidio al GLP
Año 2011 en Millones de USD
41.2 , 16% Consumidores
60.5 , 23% Directos (Industria,
Multifamiliar)
Locales de Ventas
(Balones)
Gasocentros (GLP
155.8 , 61% Automotor)

21. Subsidios al GLP 2011 - 2012
Perú: Subsidio al GLP (No excluye Granel)
Estimado en Millones de US Dólares
300
270
Mensual 2011
240
Acumulado 2011
210
Mensual 2012
180
Acumulado 2012
150
120
90
60
30
0
Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Sep Oct Nov Dic
Un desembolso estimado de 257.6 millones de USD el año 2011.
Desde la cuarta semana de agosto 2012 se han reducido drásticamente a 95.4
millones de USD

22. Perú: % de Hogares que usan GLP para cocinar
90
78.3
80 75.0 76.1
73.0
71.0
Al 2011 el 78.3% de 67.0 70.0
70
los hogares No Pobre
peruanos no pobres 60 Pobre
cocina con GLP. Pobre extremo
50
41.6 42.1
Sin embargo se 37.0
39.0 39.0
40 35.0 36.0
mantiene una severa
diferenciación con la 30
población en
pobreza extrema que 20
consume GLP sólo 9.8 10.7
8.0 8.0
en el 10.7% de los 10 4.0 5.0 5.0
hogares
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011*
Pobre Extremo: (Canasta Básica de alimentos): Ingreso menor a 55.4 US
Pobre (Canasta Alimentaria y No Alimentaria): Ingreso menor a 105.3 USD/M

23. Consecuencias
• El mayor perjuicio causado es haber acabado con la
competencia, pues los productores beneficiados con los
subsidios han logrado facturar precios de paridad de
importación (con excepción del GLP en que rige la paridad de
exportación), calculados teóricamente y que se le paguen
subsidios contra estos precios teóricos. Así por ejemplo
Petroperú S.A. S.A. recibió el 2011 un total de 1,357.8 millones
de Nuevos Soles del FEPC, cifra superior en 201% a lo recibido
por su caja el 2010.
• Si elimináramos de una vez por todas el FEPC, las refinerías
estarían obligadas a competir y a preocuparse más en lograr
utilidades a partir de mejoras en su eficiencia
• Esto requiere también que el gobierno replantee su política
tributaria en los hidrocarburos pues mientras le carga el
problema al aumento del crudo, por otro lado aumenta sus
impuestos calculados sobre bases impositivas cada vez
mayores.

24. Consecuencias
• El consumidor peruano ha dejado de percibir las bajas de
precios internacionales constituyéndose en un mecanismo de
permanente inestabilidad política ya que sólo se perciben los
aumentos. Igualmente, el consumidor, al no tener conciencia de
la situación de precios internacionales al alza, no implementa
ningún ahorro.
• A pesar del mecanismo de subsidios establecido, entre el 2003 y
el 2011 el precio medio en USD del balón de GLP en Lima creció
4.3% anual promedio, acumulando un incremento de 40.0%,
motivado en parte por una revaluación del Nuevo Sol de 20.8%.
• El monto desembolsado por subsidios a los combustibles ha
alcanzado los 2,400 millones de USD al 2011.
• La aplicación de subsidios no llega a demostrar un mayor
impacto en las ventas de GLP; por el contrario; en el escenario
de subsidios, el crecimiento anual promedio ha sido menor.

25. Consecuencias
• Se ha roto con el paralelismo de tendencias entre los precios
locales y los internacionales.
• Los consumidores ven que los precios se incrementan
constantemente y no gozan de las bajas en la misma proporción
que en el mercado mundial; esto crea inestabilidad política
• El margen comercial de oportunidad de las envasadoras sufre
sensiblemente y presenta cambios sumamente bruscos

26. Muchas Gracias
cabedon@gmail.com
Blog “Economía Petrolera”
cbedonrocha.blogspot.com